투자노트

오전시황[7:17am ET]뉴욕증시는 대부분의 시장 참가자들이 인플레이션 데이터를 기다리며 큰 변동없이 출발했다. 시장은 수요일(12일, 현지시각) 발표되는 소비자물가지수(CPI)와 목요일 발표되는 생산자물가지수(PPI)에 인플레이션의 둔화 속도와 연준의 긴축 기조에 대한 단서를 찾을 것으로 전망된다. (다우 +0.03%, S&P500 +0.11%, 나스닥 +0.16%)자산시장동향[7:22am ET]핵심이슈: 미 연준 위원들 계속된 발언 속, 금리인상 사이클 종료 암시. 미 달러화는 연준 위원들의 논평을 평가하면서 2개월 최저치로 하락. 제임스 불라드 세인트루이스 연은 총재 등 발언 예정. 금리동향: 미 국채금리는 다소 완화적인 기조를 보인 연준 위원들의 발언에 하락 전환. 10년물 국채금리는 3.96%로 하락. 2년물 국채금리는 4.84%로 하락. 상품동향: 국제유가는 달러의 급격한 하락 전환과 중국의 긍정적인 대출 시그널에 상승. 브렌트유는 배럴당 78달러로 0.64% 상승. 귀금속은 달러 약세에 상승. 구리는 소폭 강세.연준 위원, "추가 긴축 필요하지만 끝이 가까워졌다"[9:55am ET]시장의 모든 포커스가 12일(현지시각) 발표되는 6월 소비자물가지수(CPI)에 쏠린 가운데 연준 위원들의 발언으로 긴축에 대한 우려가 완화되고 있다. 전일(10일, 현지시각) 발언한 마이클 바, 메리 데일리, 로레타 메스터 연준 위원들은 모두 정책목표인 2%의 인플레이션을 위해 추가 금리인상을 요구했다. 하지만 곧 긴축 캠페인을 끝낼 가능성이 있음을 시사해 국채금리와 달러의 하락세를 촉발했다. 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 "긴축 캠페인의 종료 시기가 다가오고 있다."고 언급했고 마이클 바 연준 부의장 역시 "아직 해야 할 일이 있지만 끝이 가까워졌다."고 평가했다. 2분기 어닝시즌 전망 엇갈린다[10:37am ET]2분기 어닝시즌이 코앞으로 다가오면서 "기업 이익의 심각한 침체가 올 수 있다."는 의견과 "이번에도 예상보다 좋을 것."이란 의견이 충돌하고 있다. 블룸버그에 따르면 현재 2분기 어닝시즌의 이익 감소폭이 7~9%에 달할 것이라는 시장 컨센서스가 형성되어 있는 반면 골드만삭스는 강한 실적 시즌을 예고하고 있어 귀추가 주목된다. 실제 월가는 지난 5분기 연속 기업 이익의 둔화를 전망했으나 지난 4분기동안 실적은 예상보다 나쁘지 않았다. 골드만삭스는 투자노트를 통해 "역사적으로 월가는 어닝시즌이 되면 전망을 하향 조정하고 기업들은 이를 상회하는 경우가 많았다."며 최근 2분기 이미 실적을 발표한 기업들의 초기 발표가 "강한 실적 시즌을 가르킨다."고 주장했다. 조나단 골럽 골드만삭스 애널리스트는 "2분기 실적 하향 조정은 지난 1분기과 4분기에 비해 훨씬 덜 심각했으며 지금까지 2분기 실적을 보고한 18개 기업은 5.5%의 이익 성장으로 상당히 긍정적인 놀라움을 선사했다."고 평가했다. 골드만삭스는 에너지와 원자재가 각각 45.1%와 28.2%의 침체를 보일 것으로 전망하는 가운데 이 부분을 제외하면 성장률은 1.4%로 오를 것으로 내다봤다. 액티비전 블리자드, 마이크로소프트와의 합병 기대로 11% 급등[1:11pm ET]샌프란시스코 연방 법원이 마이크로소프트와의 합병 거래를 일시적으로 막아달라는 미 연방거래위원회(FTC)의 가처분 신청을 기각하며 액티비전 블리자드가 11% 이상 급등했다. 나스닥 100 지수, 특별 재조정[1:59pm ET]미국 나스닥 100 지수에 포함된 상위 6개 메가캡 기업의 비중이 전체 지수의 50%를 넘어가면서 특별 재조정을 할 것이란 소식이다. 현재 애플과 마이크로소프트, 아마존, 엔비디아, 테슬라, 그리고 알파벳의 비중이 지난 3일 50.9%에 이르면서 과도한 편향성 문제가 제기, 나스닥은 이를 해결하기 위해 '특별 리밸런싱'을 실시할 것이라 전했다. 나스닥에 따르면 이들 6개 종목의 지배력을 전체의 40%까지 줄이기 위해 재조정에 돌입하며 변경 사항은 14일(현지시각) 발표될 예정이다. 해리스 파이낸셜, "산업재가 가장 매력적"[2:38pm ET]견고한 경제 회복세에 강세장에 대한 기대가 커지면서 올해 하반기 기술주의 뒤를 이을 섹터에 대한 관심이 뜨거워지고 있다. 해리스 파이낸셜 그룹은 11개 섹터중 산업재가 가장 매력적인 밸류에이션을 가지고 있다고 평가하며 향후 인플레이션의 둔화로 마진이 증가하기 시작할 것이라 전망했다. 제이미 콕스 해리스 파이낸셜 매니지먼트 파트너는 "투입 비용이 상당히 빠른 속도로 감소할 것이고 인건비 역시 안정적으로 유지되고 있다."며 마진의 개선이 결과적으로 산업재의 회복을 이끌 것으로 내다봤다. UBS, "일반적인 경기침체를 기대하지 말라"[3:33pm ET]월가의 많은 전략가들이 미국의 경기침체 돌입 시기에 대해 논의하는 가운데 UBS는 "이전과는 다르다"는 의견을 피력했다. 유럽 최대 은행인 UBS는 "지금과 같은 비정상적인 사이클에서는 일반적인 침체를 기대해서는 안된다."며 제조업은 이미 완만하게 위축됐고 연말부터 회복을 시작할 수 있다며 경제가 여러 부문에 걸쳐 비슷한 수준으로 연속적인 침체를 이어갈 수 있다고 전망했다. UBS는 또한 연준의 통화정책이 심각한 침체를 야기할만큼 충분히 제한적이지 않다고 평가하며 재정 정책은 투자를 촉진할만큼 어느정도 확장적이라고 봤다. UBS는 이에 "매우 완만한 침체와 함께 비정상적일만큼 낮은 일자리 손실이 발생할 수 있다."고 전망했다. 마감시황[4:12pm ET]뉴욕증시는 인플레이션 데이터와 2분기 어닝시즌을 기다리는 가운데 연준의 비둘기파적인 발언과 경제 회복에 대한 기대로 3대 지수가 모두 상승 마감했다. S&P500 11개 섹터 중 8개 섹터가 강세를 보인 가운데 에너지 섹터가 2%가 넘게 오른 유가에 힘입어 선두를 차지했다. (다우 +0.93%, S&P500 +0.67%, 나스닥 +0.55%)

2023년 하반기는 상반기와는 정반대의 내러티브가 지배할 것이란 전망이다. 금리가 곧 정점에서 떨어질 것이란 기대는 긴축에 대한 우려로 바뀌고 지역은행의 붕괴가 초래했던 침체의 우려는 예상보다 강력한 경제에 대한 기대로 전환될 것으로 관측된다. 지난 3월 실리콘밸리 은행 사태 이후 시장은 굿뉴스는 굿뉴스로 배드뉴스는 배드뉴스로 인식했다. 이는 시장의 포커스가 연준의 통화정책보다 경기 자체에 쏠려 있었다는 것을 의미한다. 하지만 상황이 달라졌다. 이제 연준의 긴축이 얼마나 더 오래 지속될지 여부에 포커스가 쏠리면서 강력한 경제는 곧 인플레이션의 고착화와 연준의 긴축 강화라는 내러티브가 형성되기 시작했다. 이를 극명하게 보여준 것이 지난 주 고용보고서 발표 이후 시장의 반응이다. 미 최대 페이롤 기업인 ADP가 50만이 넘는 신규고용을 발표한 후, 금리는 급등했고 시장은 3대 지수가 일제히 무너지는 모습을 연출했다. 반면 금요일(7일, 현지시각) 발표된 상대적으로 빈약했던 노동부 고용보고서 이후에 시장은 다시 회복세를 보이기 시작했다. 이후 강력한 임금 상승세가 인플레에 상승 압력을 줄 수 있다는 우려가 제기됐지만 역시 시장은 굿뉴스는 배드뉴스로 배드뉴스에는 굿뉴스로 인식했다.

자산별 퍼포먼스(YTD): 비트코인 82.9%, S&P500 12.8%, 골드 4.9%, 하이일드 채권 4.6%, 투자등급 채권 2.4%, 현금성 자산 2.4%, 미 달러 -0.3%, 미 국채 -0.6%, 원자재 -6.9%, 오일 -10.5%.주간흐름: 현금으로 290억 달러 유입. 주식으로 130억 달러 유입. 채권으로 98억 달러 유입. 골드에서 6억 달러 유출. 알아두어야 할 큰 흐름1. 머니마켓펀드(MMF): 현금성 자산인 MMF로 4주 만에 다시 240억 달러의 대규모 자금 유입. 올해까지 누적 자금 7조 8천억 달러 유입. 2. 채권: 투자등급 채권으로 5개월 만에 가장 큰 규모의 90억 달러 자금 유입. 위함자산 선호심리가 개선되며 정크등급 채권도 4주 만에 처음으로 5억 달러 자금 유입. 3. 주식: 2022년 11월 이후 처음으로 이머징 마켓보다 선진국 시장으로의 자금이 더 큰 유입세를 기록. 지난 8주간 선진국 시장으로 310억 달러 유입 vs 이머징 140억 달러. 4. 미국 & 일본: 미국과 일본 주식시장으로의 자금 유입세가 강력하게 나타나면서 미국 대형주로 약 129억 달러가 유입되며 8개월 만에 가장 큰 자금 흐름. 일본 역시 5주 동안 89억 달러의 자금이 유입되며 긍정적 흐름 유지.

오전시황[7:43am ET]뉴욕증시는 견고한 고용 보고서와 임금 증가세가 연준의 긴축 기조를 강화할 수 있다는 우려가 커지는 가운데 이번주 발표될 인플레이션 데이터에 주목하며 하락 출발했다. (다우 -0.55%, S&P500 -0.29%, 나스닥 -0.13%)자산시장동향[7:53am ET]핵심이슈: 이번주 소비자물가지수(CPI) 및 2분기 어닝시즌을 앞두고 시장 주목. 대형은행들의 대출 손실 증가 여부가 관건이 될 것으로 전망 / 재닛 옐런 재무장관의 중국 방문이 큰 소득없이 마무리 된 가운데 중국의 인플레이션 데이터는 디플레이션 영역으로 진입하며 경기침체 우려 심화.금리동향: 미 국채금리는 2주 간의 상승세에 숨을 돌리며 소폭 하락. 10년물 국채금리는 4.04%, 2년물 국채금리는 4.90%로 하락. 달러는 회복 전환. 상품동향: 국제유가는 중국의 수요 침체 우려가 강해지며 하락 전환. 브렌트유는 배럴당 78달러로 0.36% 하락. 귀금속은 달러 강세에 약세. 구리는 글로벌 경기 둔화 우려에 하락. 중국 생산자물가지수(PPI) 5.4% 하락...디플레 공포 심화[10:08am ET]중국의 디플레이션 공포가 심화되고 있다. 중국 국가통계국은 6월 소비자물가지수(CPI) 상승률이 전년 대비 0%를 기록하며 지난 5월의 0.2%와 예상치였던 0.1%를 밑돌았다. 특히 전월 대비 기준이 0.2%가 하락해 28개월 만에 가장 낮은 수치로 마이너스 전환을 코앞에 두게 됐다. 생산자물가지수(PPI)의 하락세는 더 가팔랐다. PPI는 지난해 같은 기간보다 5.4%가 하락하며 2015년 12월 이후 최저치를 기록했다. 전반적인 경제 체력도 부진하다. 5월 청년 실업률이 20% 이상으로 치솟았고 제조업 지표 역시 3개월 연속 하락해 경기위축 지역으로 진입했다. 중국 정부는 이에 가계 소비를 촉진하는 정책을 발표할 것으로 전망되지만 규모는 크지 않을 것이란 관측이다. 극심한 경기침체를 예고하는 세계 2위 경제권인 중국의 디플레이션 가능성에 원자재 시장은 약세로 진입했고 아시아 증시 역시 하락했다. 컨퍼런스보드, "내년까지 실업률 4.5%...연준 영향 미칠 것"[10:40am ET]미국 고용시장이 견고한 탄력성을 보여주고 있지만 향후 둔화할 것이란 분석이 제기됐다. 고용 시장의 주요 8개 지표를 종합해 분석하는 컨퍼런스보드의 고용추세지수(ETI)는 6월 114.31로 지난 5월의 하향 수정된 115.53에서 더 하락했다. 컨퍼런스보드는 이에 "ETI 지수가 6월에 2개월 연속 하락하며 향후 몇 달 동안 일자리 성장이 둔화될 것임을 시사했다."고 밝혔다. 다만 그럼에도 고용시장의 둔화가 매우 느린 속도로 진행되며 침체가 아닌 타이트한 고용시장의 완화로 인식될 가능성이 높음을 주장했다. 컨퍼런스보드는 향후 일자리 성장이 2023년 말과 2024년 상반기까지 눈에 띄게 둔화되면서 실업률이 4.5%까지 오를 것으로 내다봤다. 결과적으로 실업률의 증가는 연준의 긴축 기조에 영향을 미칠 것으로 전망했다. 비트코인 현물 ETF, 승인 불가피 vs 장기화 될 것[11:05am ET]세계 최대 자산운용사인 블랙록의 비트코인 현물 ETF(상장지수펀드) 신청에 암호화폐 시장의 기대가 커지고 있다. 특히 승인률 99.98%에 달하는 블랙록의 참전에 일부에서는 벌써 비트코인 현물 ETF의 승인을 확실시하는 분위기다. TD 코웬은 10일(현지시각) 투자노트를 통해 "비트코인 현물 ETF 승인이 불가피하다."라며 "암호화폐 업계가 미 증권거래위원회(SEC)의 우려를 해결하고 노력함에 따라 승인이 가까워지고 있다."고 평가했다. TD 코웬은 이에 SEC의 결정이 이르면 몇 주 또는 몇 달 이상 걸리겠지만 결국 엔드게임의 시작이라고 주장했다. 반면 현물 ETF 승인이 장기화될 수 있다는 의견도 있다. BofA는 지난 주 SEC가 비트코인 ETF 신청과 관련해 부정적 입장을 발표한 것을 인용해 회의론을 주장했다. BofA는 SEC가 암호화폐와 거래 플랫폼에 대해 회의적인 입장을 가지고 있다며 "역사적으로도 은 선물 거래는 1933년 시작됐지만 최초의 현물 거래는 2006년까지 승인되지 않았다."고 장기화될 수 있음을 시사했다. 한편 SEC는 일반적으로 최대 240일 이내에 관련 신청서를 승인하거나 거부하는 것으로 알려져있다. 씨티그룹, S&P500 목표가 하향 조정[1:32pm ET]오는 14일(금, 현지시각) 2분기 실적을 발표할 예정인 씨티그룹은 10일(현지시각) 미국 주식시장에 대한 투자의견을 '비중확대'에서 '중립'으로 하향 조정했다. 씨티의 투자 전략가들은 투자노트를 통해 "견고했던 상반기 이후 미국 시장의 아웃퍼폼이 중단될 수 있다."라며 뉴욕증시의 후퇴 요인으로 여전히 경기침체 위험을 제시했으며 특히 메가캡이 가장 큰 충격을 받을 수 있다고 전했다. 씨티는 S&P500의 목표가를 현재 금요일 종가(4398.95)보다 약 9%가 낮은 4000으로 제시했다. 기업 내부자들, 매수 줄이고 매도 늘었다[2:17pm ET]기업 인사이더들의 거래 데이터 분석 제공업체인 워싱턴 서비스에 따르면 지난 6월 450개 대기업에서 674명의 임원이 자사 주식을 매입한 반면 962개 기업에서 1796명의 내부자가 주식을 매도한 것으로 나타났다. 인사이더의 매수 대 매도 비율은 올해 2월 이후 가장 낮은 수준으로 하락했다. 기업 내부의 정보를 잘 알고있는 인사이더 거래는 일반적으로 이들이 인식하는 기업의 가치와 연관이 있어 시장의 중요한 지표로 평가된다. 워싱턴 서비스는 최근 매수가 줄고 매도가 증가한 것에 대해 "현재 시장은 역사적으로 가장 높은 밸류에이션 수준에서 거래되고 있다. 동시에 금리는 상승하고 주식의 매력은 낮아지고 있어 내부자들이 높은 밸류에이션의 주식을 피하고 있는 것처럼 보인다."라고 평가했다. JP모건, "기술과 AI를 빼도 시장은 저렴하지 않아"[3:32pm ET]미 최대 은행 JP모건은 시장이 기술과 AI를 제외하면 저렴하다는 의견에 전혀 동의하지 않는다는 의견을 피력했다. 미슬라브 마테이카 JP모건 투자전략가는 "테크와 AI를 제외해도 가격은 10월 최저치인 14.5배와 비교해 17.4배로 전혀 실망스럽지 않은 수준이다."라며 "FOMO가 시장을 완전히 장악하고 있고 변동성 VIX 지수는 역사적으로 낮아 투자자들은 느긋하다."고 평가했다. 마테이카는 연착륙을 이미 완전히 반영하고 있는 시장이 하반기에 경기 활동 모멘텀이 둔화되면 그 충격을 벗어나기 어려울 것으로 내다봤다. 그는 기술주와 AI를 제외해도 "모든 주식이 이미 침체의 가능성을 전혀 반영하지 않고 있다."고 봤다. 5월 소비자신용 급격히 축소됐다[4:11pm ET]미 연준의 데이터에 따르면 5월 소비자 신용이 급격히 축소된 것으로 나타났다. 소비자 신용 데이터란 소비자들의 신용과 부채, 대출 및 지불 이력을 모두 분석한 정보로 소비자들의 향후 소비지출 여력을 보여주는 데이터로 인식된다. 5월의 소비자 신용 데이터는 4월 하향 수정된 203억 2천만 달러에서 시장의 예상치였던 205억 달러를 크게 밑돈 72억 4천만 달러를 기록했다. 연기준으로는 4월의 5.0%에서 1.8%로 축소됐다. 마감시황[4:25pm ET]뉴욕증시는 연준의 긴축 강화에 대한 우려를 떨어내며 3대 지수가 모두 상승 마감했다. 특히 경기 회복에 대한 기대가 커지며 산업재가 1.39%의 상승세로 11개 섹터를 견인했다. (다우 +0.62%, S&P500 +0.24%, 나스닥 +0.18%)

[매크로 투자 인사이트]👉투자의 겨울이 지나고 봄이 온다...골드만 "IPO 시장 회복 시작됐다"👉경기침체 우려를 못 버리는 월가...생성AI가 게임 체인저된다?[더밀크알파 개별주 분석]👉[투자의견]이번주 월가 투자의견 Top10: BABA, MSFT, TSLA, DIS, COIN, etc👉[배당주]헬스케어 섹터의 작은 강자...임상시험수탁기관 메드페이스 👉[섹터리더]AI 성장 사이클의 또다른 수혜주, 데이터센터 리츠의 에퀴닉스 👉[빅테크7]두 번째 도약을 시작한 나델라의 생성AI 전략 그리고 20/20 비전👉[빅테크7]모건스탠리 "퍼블릭 클라우드 2.0의 시대는 애저가 AWS 추월"

오전시황[7:04am ET]뉴욕증시는 미 노동부가 발표할 6월 고용 보고서에 집중하며 연준의 추가 금리인상 가능성을 가늠하는 가운데 소폭 약세로 출발했다. 한편 유럽증시는 중앙은행의 매파적 기조와 경기침체 우려가 겹치며 3월 이후 최악의 한 주를 기록했다. (다우 -0.02%, S&P500 -0.08%, 나스닥 -0.21%)자산시장동향[7:07am ET]핵심이슈: 연준의 긴축 기조에 대한 단서를 찾으면서 노동부 고용 보고서에 주목 / 삼성전자 2분기 영업이익 전년 동기 대비 96% 급감하며 반도체 수요 침체 우려 심화.금리동향: 미 국채금리는 노동부 고용보고서를 기다리며 연준의 매파적 기조에 대한 우려로 금리상승세 유지. 10년물 국채금리는 4.05%로 상승. 2년물 국채금리는 5.00%로 상승. 달러는 하락. 상품동향: 국제유가는 견고한 수요를 보여준 오일 재고량에 강세. 브렌트유는 배럴당 76달러로 0.4% 상승. 귀금속은 달러 약세에 상승 전환. 구리는 강세. 예상보다 신규고용 적었지만 우려스런 임금 상승[9:39am ET]미국의 6월 신규고용은 예상보다 적었지만 타이트한 노동시장에 임금 상승세가 다시 오르면서 인플레이션 우려가 커졌다. 미 노동부가 발표한 6월 고용 보고서에 따르면 신규고용은 전월의 30만 6천건(하향 수정)에서 시장의 전망치였던 22만 5천건을 하회한 20만 9천건으로 집계됐다. 전일(6일, 현지시각) ADP의 민간 신규 고용이 50만건을 상회하면서 줬던 충격은 이로 인해 완화됐지만 그럼에도 건전한 수준의 고용 성장과 임금의 상승은 연준의 금리인상 사이클이 재개되기에는 충분하다는 평이다. 인플레이션에 가장 큰 영향을 미치는 평균 시간당 임금 상승세는 전월 대비 0.4%가 올라 예상보다 높았고 지난 5월 역시 상향 조정되면서 인플레이션을 더 자극할 수 있다는 우려가 커졌다. 시장의 반응: 다음 주 CPI가 9월 금리인상 여부 정할 것[9:56am ET]블룸버그 이코노믹스는 이번 고용 보고서에 대해 "6월 고용이 둔화되고 있지만 이는 연준을 안심시키기에 충분치 않다. 노동력의 공급과 수요가 최근 더 나은 균형을 보이고 있긴 하지만 임금과 노동시간의 증가는 현재 슈퍼 코어 인플레이션에 주목하고 있는 연준으로 하여금 긴축 기조를 더 자극할 수 있는 부분."이라 평가했다. 퀸시 크로스비 LPL 파이낸셜의 투자전략가 역시 6월 일자리 보고서가 연준의 추가 금리인상을 공고히 하고 있다는 분석이다. 크로스비는 "실업률이 3.6%로 낮아진 상황에서 여전히 회복력이 있는 노동시장이 7월 금리인상을 요구하고 있다."고 평가했다. 그녀는 향후 연준이 7월 한번의 추가 인상으로 충분할지 여부는 다음주 발표되는 소비자물가지수(CPI)에 달려 있다고 판단했다. 한편 미 국채금리는 노동부의 고용 보고서가 발표된 직후 고용시장 완화 시그널에 하락했지만 임금 상승세와 견고한 데이터에 다시 상승하는 등 변동성이 확대됐다. 특히 10년물과 30년물 등 장기 국채금리는 상승했지만 연준의 정책금리를 민감하게 반영하는 2년물 국채금리는 하락하는 혼조세를 보였다. 라자드, "지금은 1999년과 비슷...침체 없다"[1:40pm ET]미 노동부가 집계한 신규고용 창출이 15개월 만에 처음으로 시장의 전망을 하회했다. 연준이 경기침체를 기본 시나리오로 책정할만큼 강력한 긴축을 시사하고 있지만 침체는 없을 것이란 주장이 힘을 얻고 있다. 로널드 템플 라자드 수석 시장전략가는 실업률이 여전히 사상 최저 수준에 머물면서 고용시장이 역대급으로 타이트하다고 평가했다. 그는 "미국이 팬데믹 이전에 6개월 동안 이렇게 많은 일자리를 창출한 것은 1999년이 마지막이다."라며 경기침체가 보이지 않는다고 평가했다. 석유 서비스 부문과 여행이 강세 주도[1:50pm ET]고용시장의 완화 시그널로 긴축에 대한 우려가 희석되면서 달러가 급락, 에너지와 원자재, 그리고 소비재가 강세를 이끌었다. 특히 오일 서비스 부문은 OIH(VanEck Oil Service ETF)가 6%이상 급등하며 지난 6월 이후 최고의 세션을 기록했다. 서부텍사스중질유(WTI)는 침체에 대한 우려가 가시면서 배럴당 73.39달러를 기록해 역시 6월 초 이후 최고치를 기록했다. 이 외에도 경기 회복에 대한 기대는 구리 등 주요 산업 원자재의 상승세도 이끌었다. 경기 회복 사이클에 힘을 받는 자유소비재와 산업재, 그리고 금융이 모두 강세를 보인 가운데 특히 여행주는 항공사인 젯블루(JBLU)가 3.6%가 상승하고 익스피디아(EXPE)가 2.5%이상 오르는 등 강세를 보였다. 마감시황[4:13pm ET]뉴욕증시는 미 노동부의 고용 보고서 이후 긴축완화에 대한 기대로 3대 지수가 모두 한때 급등하는 등 상승세를 보였으나 이후 우려가 재개되며 국채금리가 오르자 모두 하락 마감했다. 3대 지수는 모두 주간 하락 마감했으며 특히 다우지수는 1.96%가 떨어져 3월 은행 위기 이후 최악의 주간 퍼포먼스를 기록했다. (다우 -0.55%, S&P500 -0.29%, 나스닥 -0.13%)

✔ 알리바바(BABA)모건스탠리, "비중확대 의견 재확인": 알리바바가 사업을 6개 클러스터로 분할하는 구조조정 계획은 상당한 자본 수익을 가져올 것으로 전망한다. 우린 향후 알리바바가 3년 안에 분배 가능한 현금이 2천억 달러에 달할 것으로 전망한다. 목표주가 주당 150달러(상승여력 78%) 제시. ✔ 엔비디아(NVDA)골드만삭스, "매수 의견 유지": 엔비디아는 여전히 합리적인 배수로 거래되고 있다. 거품이란 순이익에 대한 적정배수가 아닌 행복감이 밸류에이션의 원동력이지만 엔비디아는 1분기 매출이 전망을 상회했고 2분기 역시 110억 달러의 매출로 전망하고 있어 월가 예상치였던 71억 5천만 달러보다 50%이상 높은 수준이다. ✔ 마이크로소프트(MSFT)모건스탠리, "소프트웨어 부문 탑픽 선정": 생성AI는 소프트웨어로 자동화할 수 있는 비즈니스 프로세스의 범위를 크게 확장할 것이고 마이크로소프트는 이런 확장 사이클에 수익을 창출할 수 있는 가장 좋은 위치에 있는 기업이다. 목표가 주당 335달러에서 415달러로 상향 조정. ✔ 텍스트론(TXT)씨티그룹, "매수로 투자의견 개시": 최근 수주잔고가 증가하고 있고 특히 회사의 항공 및 벨 부문에서의 수익 가시성이 개선되고 있어 향후 매출 성장세가 건설적이라 평가한다. 주가는 경기침체를 이미 반영했지만 현재 신규주문의 대기 규모는 2년 이상 기다려야 되는 수준으로 2019년 이후 최대 360% 증가한 상황. 목표가 주당 90달러 제시(34% 상승여력).✔ 사이몬 프라퍼티 그룹(SPG)울프리서치, "중립에서 시장수익상회로 상향": SPG는 최근 폐점몰에서 점유율을 가져가고 있어 내부 성장이 상대적으로 안정적이 될 것으로 전망한다. 또한 조정운영자금(AFFO) 지급 비율이 70%에 불과해 현금이 풍부하다. 이로 외부성장 및 특히 자사주 매입에 사용될 것으로 보고있다. 현재 주가는 동종업계보다 역사적인 수준에서 훨씬 할인된 가격으로 거래되고 있다.

메드페이스 홀딩스(Medpace Holdings, 티커: MEDP)는 중소형 생명공학 및 제약회사, 그리고 의료 기기 회사에 풀서비스 신약 개발 및 임상시험 서비스를 제공하는 후기 단계의 임상시험수탁기관(CRO)이다. 동사는 오하이오주 신시내티에 본사를 두고 있는 기업으로 1992년 설립됐으며 현재 전 세계 40개국에서 약 5400명의 직원을 고용하고 있다. 메드페이스는 주로 미국에 기반을 두고 있지만 유럽을 비롯해 아시아, 남미, 아프리카, 호주에서도 사업을 운영하고 있다. 메드페이스는 시총 71억 달러 규모의 기업으로 소형 성장주로 인식된다. S&P500은 올해 상반기 생성AI 열풍과 함께 기술주의 리드로 엄청난 상승세를 보였다. 하반기 미 증시는 여러 도전에 직면할 것으로 전망된다. 경기방어주로 인식되는 헬스케어 섹터는 주시할만한 움직임을 보여주고 있는데 그 중 메드페이스는 상당히 인상적인 모습을 보여주고 있다. 매출의 성장과 이익이 견고하게 장기간 유지되고 있으며 수익성까지 견고하다.

✔ 에퀴닉스는 전 세계 71개국에서 250개에 달하는 데이터 센터를 운영하는 세계 최대규모의 디지털 인프라 기업 중 하나로 인식된다. ✔ 에퀴닉스는 미주에서 총 매출의 46%, 유럽과 중동 및 아프리카에서 32%, 아시아 태평양에서 22%를 창출하는 다국적 기업이다. ✔ 에퀴닉스는 2100개의 네트워크 공급업체를 포함해 클라우드와 IT 서비스, 콘텐츠 제공업체, 네트워크 및 모바일 서비스, 파이낸셜 서비스, 엔터프라이즈의 5개 업종에 약 1만개가 넘는 고객을 보유하고 있다.

오전시황[7:38am ET]뉴욕증시는 연준의 매파적인 기조가 잘 드러난 6월 통화정책회의 의사록 이후 위험자산 선호심리가 위축되며 약세 출발했다. 특히 인플레이션 문제가 더 심각한 유럽은 Stoxx600 지수가 2주 만에 가장 크게 하락하는 등 충격이 컸다. (다우 -0.48%, S&P500 -0.47%, 나스닥 -0.48%)자산시장동향[8:02am ET]핵심이슈: 연준 의사록 공개 이후 국채금리가 급등하는 모습을 연출하면서 긴축 우려 심화 / 재닛 옐런 재무장관 중국 방문. 최근 반도체 이슈를 포함해 경제현안 논의 예정 / 서비스 PMI, 신규 실업수당 청구, JOLTs 채용공고, ADP 고용보고서 등 주요 데이터 발표.금리동향: 미 국채금리는 연준의 추가 금리인상을 시사한 의사록 공개 이후 급등. 10년물 국채금리는 3.96%로 상승하며 3월 초 이후 최고치. 2년물 국채금리는 4.96%로 상승. 달러는 유로화 강세에 하락 전환. 상품동향: 국제유가는 중앙은행의 매파적 기조로 인한 경기침체 우려와 석유수출국기구(OPEC)의 시장을 안정시키겠다는 발표로 인한 기대가 뒤섞이며 보합세. 브렌트유는 배럴당 76달러로 0.09% 상승. 귀금속은 달러 약세에 상승 전환. 구리는 약세 유지. 미 노동시장, 고용은 증가하고 해고는 줄었다[9:31am ET]미국의 노동시장이 고용은 대폭 증가하고 해고는 줄어드는 초강세를 보이면서 타이트한 수급상황이 나아지지 않고 있음을 시사했다. 스탠포드 디지털 경제 연구소와 미 최대 페이롤 업체 ADP의 공동 조사에 따르면 6월 민간 기업들의 신규고용은 거의 50만을 넘어섰다. 이는 거의 1년여 만에 가장 높은 수준으로 기업들의 채용이 대폭 증가할만큼 수요가 전혀 둔화되지 않고 있음을 의미한다. 반면 해고는 8개월 만에 최저 수준으로 크게 줄었다. 챌린저 감원보고서에 따르면 6월 발표된 미국 기업들의 감원 규모는 4만명으로 지난 5월 전년 동기 대비 286%까지 폭등했던 해고 규모가 6월에는 전년 대비 25% 수준으로 가라앉았다. 다만 매주 신규 실업자 통계를 보여주는 신규 실업수당 청구건은 지난주 1만 2천건이 증가한 24만 8천건으로 예상을 소폭 상회했다. 그럼에도 지속적으로 실업수당을 받는 실업자는 172만명으로 지난 2월 이후 가장 낮은 수준으로 떨어졌다. 강력한 고용, 뜨거운 수요에 국채금리 급등[9:50am ET]미국 노동시장이 예상보다 훨씬 뜨겁게 타오르고 있음을 보여주면서 연준의 매파적 기조에 대한 우려가 커졌다. CME 페드워치에 따르면 당장 7월 추가 금리인상에 대한 베팅은 92%로 증가했고 올해 두 번의 금리인상 가능성도 커지기 시작했다. 금리정점에 대한 기대가 옅어지면서 채권시장의 변동성은 확대됐다. 강력한 채권 매도세에 미 국채금리는 급등하며 10년 만기 미 국채 수익률이 4.037%를 돌파, 2월 이후 최고치를 기록했다.연준의 정책금리를 가장 민감하게 반영하는 2년 만기 국채 수익률은 5.067%를 기록하며 올해 최고치를 경신했고 2006년 이후 가장 높은 수준을 기록했다. 미 서비스 부문, 강력한 수요에 4개월래 최고치[11:14am ET]미국 경제의 약 80%를 차지하는 서비스 부문의 경제활동이 강력한 수요에 힘입어 4개월 만에 가장 강한 모습을 드러냈다. 공급관리자협회(ISM)가 발표하는 6월의 비제조업 구매관리자지수(PMI)는 6월 53.9로 연초 이후 가장 높은 수준으로 상승했다. 50 이상의 수치는 경기확장을 의미하며 6월 데이터는 5월의 50.3에서 무려 3.6포인트 급등해 모든 시장 전망치를 상회했다. 반면 해당 산업의 원자재 및 비용 등 서비스에 대한 가격 지수는 2020년 3월 이후 가장 낮은 수준으로 떨어져 인플레이션에 대한 우려는 완화됐다. 서비스 부문의 비즈니스 활동지수는 5개월 만에 최고치인 59.2로 뛰어올랐고 향후 활동을 가늠하는 신규 수주 지표도 상승했다. 이번 데이터는 미국인들이 높은 물가와 금리에도 상품 구매를 제한하는 대신 서비스 및 재량 부문의 지출을 선호하는 것으로 관측된다. 로리 로건, "더 제한적인 정책 필요해"[2:12pm ET]미국의 고용시장이 여전히 타이트하고 수요는 뜨겁다는 것이 밝혀지면서 연준의 스탠스도 계속 강화되고 있다. 로리 로건 댈러스 연은 총재는 "6월 회의에서 금리를 계속 인상하는 것이 훨씬 더 적절했을 것"이라며 의결권이 있는 위원 중 금리인상을 주장한 참석자 중 한명이 본인임을 시사했다. 로건 총재는 인플레이션을 2% 목표치로 되돌리기 위해 "FOMC가 정책을 보다 제한적으로 유지하고 지속해야 할 것."이라며 연준의 긴축이 상당기간 이어져야 함을 주장했다. 한편 시장은 강력한 고용시장과 데이터에 2년 만기 국채 금리가 한때 2006년 이후 17년 만에 최고점을 기록하는등 채권시장의 변동이 확대됐다. 주택담보대출 모기지 금리 7.22% 돌파[3:05pm ET]연준의 추가 금리인상 가능성이 커지면서 주택담보대출 모기지 금리가 다시 큰 폭으로 상승했다. CNBC에 따르면 30년 고정 주택담보대출 모기지 금리는 7.22%를 기록하며 지난 11월 이후 최고치를 돌파했다. 모기지 금리는 지난주에만 31bp가 올랐는데 이는 40만 달러의 모기지를 받는 주택 구매자의 경우 원금과 이자가 일주일만에 2637달러에서 2720달러로 증가했음을 의미한다. 뱅크레이트, "고용데이터로 경제 더 불확실해졌다"[3:53pm ET]강력한 고용시장이 미국 경제를 더 불확실성으로 몰아넣을 수 있다는 주장이 제기됐다. 마크 햄릭 뱅크레이트 수석 이코노미스트는 "고용시장은 올해 말까지 여전히 의문으로 남아있고 이는 인플레이션과 싸우고 있는 연준으로 하여금 더 강한 긴축을 해 경제를 압박할 위험이 있다."고 분석했다. 실제 시장은 연준의 추가 금리인상 가능성을 보고 있는 것으로 관측됐다. CME 페드워치에 따르면 7월 금리인상 이후 9월이 추가 금리인상 가능성은 18%에서 26%로 증가했다. 마감시황[4:32pm ET]뉴욕증시는 고용데이터 이후 연준의 긴축에 대한 우려로 국채금리가 급등하며 3대 지수가 일제히 하락 마감했다. S&P500의 11개 섹터가 모두 하락한 가운데 에너지 섹터가 2.6% 하락해 손실을 주도했다. 특히 상승한 기업과 하락한 기업의 비율이 1대 12 수준으로 뉴욕증시가 모두 광범위한 하락장을 연출했다. 뉴욕증권거래소(NYSE)에 등록된 2479개의 기업이 하락한 가운데 단 182개만이 상승했다. (다우 -1.07%, S&P500 -0.79%, 나스닥 -0.82%)

투자의 겨울이 지나고 봄이 온다. 데이비드 솔로몬 골드만삭스 최고경영자(CEO)는 "미국 경제가 우려했던 것보다 더 탄력적."이라 평가하며 "자본시장의 활동이 2024년으로 접어들면서 회복되기 시작할 것."이라 전망했다. 골드만삭스는 연준의 전례없는 긴축이 초래한 자본 시장의 불황이 최근 회복하고 있다는 근거로 IPO(기업공개) 활동의 변화를 제시했다. 로이터에 따르면 올해 IPO 거래량은 2019년 이후 최저치를 기록했다. 일반적으로 IPO 활동은 시장에 대한 투자자들의 관심과 기대를 의미한다. IPO가 성공적으로 진행되면 투자자들은 해당 기업에 대한 높은 기대치를 유지하고 이는 거래량의 증가로 이어지기 때문이다. 따라서 IPO 활동의 거래량은 자본시장의 투자심리를 파악하는 데 중요한 지표로 인식된다. 최근 1년간 IPO 활동은 연준의 전례없는 긴축 통화정책이 초래한 차입비용의 상승과 은행 위기, 그리고 경기침체 우려로 전망이 어두워졌던 것이 사실이다. 이에 투자은행의 수수료가 낮아졌음에도 IPO 활동은 올해 1분기 전세계적으로 260억 달러의 자금을 조달하는데 그치며 거의 4년 만에 최저치를 기록했다. 하지만 골드만삭스에 따르면 극심한 침체 이후 IPO 시장의 환경이 다시 상승세를 타고 있다고 전했다. 메말랐던 겨울 이후 새싹이 피는 봄이 시작된 것이다.

오전시황[9:36am ET]뉴욕증시는 독립기념일 휴장 이후 거래가 재개됐다. 시장 참가자들은 6월 연준의 통화정책회의 의사록 발표에 주목하는 가운데 중국의 유럽의 부진한 경제 데이터로 위험자산 선호심리가 타격을 받으며 하락 출발했다. (다우 -0.43%, S&P500 -0.34%, 나스닥 -0.24%)자산시장동향[9:41am ET]핵심이슈: 미 연방공개시장위원회(FOMC) 6월 정례회의 의사록 공개. 시장은 금리동결의 이유와 향후 금리인상 기조에 대한 단서를 찾을 것으로 전망 / 중국을 비롯해 유럽의 경기 선행지표인 구매관리자지수(PMI)가 모두 예상보다 빠른 경기 둔화를 시사하면서 글로벌 경기침체 우려 심화 / 미국 구매관리자지수 및 공장주문 발표. 금리동향: 미 국채금리는 글로벌 경제의 둔화 징후에 미국 경제 데이터를 기다리며 혼조세. 10년물 국채금리는 3.86%로 상승. 연준의 정책금리를 민감하게 반영하는 2년물 국채금리는 4.90%로 소폭 하락. 달러는 데이터를 기다리며 보합세.상품동향: 국제유가는 부진한 중국과 유럽의 경제 데이터에 하락했으나 시장을 지원하겠다는 사우디와 러시아의 결의 이후 상승 전환. 귀금속은 달러 약세에 상승 전환. 구리는 글로벌 경기 둔화 우려가 유지되며 하락. 중국, 제조업에 이어 서비스도 빠르게 둔화[10:43am ET]중국의 6월 공장활동이 예상보다 빠르게 둔화되면서 세계에서 두 번째로 큰 경제에 대한 우려가 커지고 있다. 차이신 제조업 구매관리자지수(PMI)에 따르면 6월 공장활동은 5월 50.9에서 50.5로 하락해 경기 위축의 경계에 선 것으로 나타났다. 중국 국가통계국이 발표한 공식 제조업 PMI는 이미 49.0으로 하락해 경기 위축영역으로 진입했다는 점에서 중국의 제조업 침체는 이제 확실시 되고 있다는 평이다. 제조업의 둔화에 이어 5일(현지시각) 발표된 서비스 활동 역시 부진했다. 차이신 서비스 PMI 지표는 5월 57.1에서 6월 53.9로 완화되며 5개월 만에 가장 느린 속도의 확장세를 기록했다. 로이터는 이에 중국의 비즈니스 활동과 신규 주문이 모두 5월보다 눈에 띄게 둔화됐다고 평가했다. 특히 경제 둔화의 원인으로 가파른 디플레이션과 높은 청년 실업률 및 부진한 해외 수요가 영향을 끼쳤다고 분석했다. JP모건, 영란은행 금리 7%..."심각한 경기침체 올 위험 커"[11:01am ET]중국에 이어 유럽의 성장 역시 가파른 둔화세가 관측됐다. 특히 유럽의 경제엔진으로 인식되는 독일의 서비스 부문 성장세가 5개월 연속 하락한 제조업의 심각한 위축에 이어 지난 5월 13개월 최고치였던 57.2에서 6월에는 54.1로 떨어졌다. 독일의 부진이 예상 밖은 아니라는 평이다. 이미 프랑스를 시작으로 이탈리아와 스페인이 한 달 전부터 모멘텀을 잃기 시작했고 실제 서비스와 제조업을 모두 포함하는 복합 PMI 지표는 5월 53.9에서 6월 50.6으로 5개월 만에 최저치를 기록했다. 그 중에서도 영국의 침체 가능성은 위험한 수준이다. JP모건은 가파르게 치솟고 있는 물가를 제어하기 위해 영란은행(BOE)이 금리를 7%까지 인상할 가능성이 높아지고 있어 이로 인해 "경착륙을 촉발할 위험이 커지고 있다."고 평가했다. 미 공장주문은 예상보다 부진...제조업 침체 반영[11:27am ET]높은 금리와 비용이 공장들을 압박하는 가운데 상품 수요의 부진이 심화되면서 5월 공장주문이 예상보다 크게 하락했다. 미 상무부가 발표한 5월 공장주문은 예상치였던 0.8% 상승을 하회한 0.3%로 미국 경제의 11%를 차지하는 제조업의 위축을 시사했다. FOMC 의사록, "이전보다 느리지만 추가 긴축 필요하다"[2:32pm ET]15개월의 가파른 금리인상 사이클에 쉼표를 찍은 연준이 올해 추가 금리인상 가능성을 재확인했다. 6월 FOMC 정례회의 의사록에 따르면 "대부분의 위원들이 금리를 현수준(5.00~5.25%)으로 유지하는 것이 적절하다고 판단했다."며 금리 동결 결정에 압도적인 동의가 있었음을 시사했다. 그럼에도 연준은 향후 추가 금리인상의 가능성을 배제하지 않았다. 의사록에 따르면 거의 모든 위원들이 추가 인상이 적절할 것이라 보았으며 그 이유로 지난 12월 이후 거의 변화가 없는 근원물가와 강력한 고용시장을 꼽았다. 실제 연준이 선호하는 인플레이션 데이터인 개인소비지출(PCE) 근원물가는 5월에도 4.6%가 오르며 올해 내내 거의 변화가 없어 인플레이션의 고착화 우려는 더 커졌다는 평이다. 이 외에도 여전히 한 명당 거의 2개의 일자리가 유지되고 있는 타이트한 고용시장 역시 문제로 꼽혔다. 수요를 억제해 인플레이션에 대항하려면 제한적인 정책이 더 오래 유지되어야 한다는 컨센서스가 생기고 있는 것으로 관측된다.연준 내 의견 불일치 감지됐지만 더 많은 조치에는 동의[2:58pm ET]6월 회의에서 대부분의 참석자들은 정책금리를 동결하는데 동의했지만 일부는 25bp 인상이 필요하다는 의견도 피력했다. 추가 금리인상이 필요하다고 주장한 위원들은 여전히 타이트한 노동시장과 인플레이션의 고착화를 우려한 것으로 관측된다.그럼에도 대다수는 올해 더 많은 긴축이 필요하다는 것에 동의한 것으로 나타났다. 실제 파월 의장은 스페인중앙은행(BOS)이 주최한 마드리드 회의에 참석해 "위원회 대다수가 올해 최소 두 번 이상 금리를 더 인상하는 것이 적절하다고 보고있다."며 "인플레이션 압력이 계속 높아지고 있어 2% 목표까지 낮추는 과정이 험난할 것."이라 전망한바 있다. 연준의 기조가 더 제한적인 정책으로 향하면서 경제 전망 역시 신용의 악화로 인해 완만한 경기침체가 예상된다는 반응이다. 시장은 더 제한 적인 정책과 침체를 예고한 연준 의사록에 미 국채금리와 달러가 동반 상승하는 등 금융환경이 더 타이트해지는 모습을 연출했다. 마감시황[4:07pm ET]뉴욕증시는 연준의 매파적인 성향이 드러난 6월 통화정책회의 의사록으로 인해 국채금리와 달러가 모두 강세를 보이면서 일제히 하락 마감했다. (다우 -0.38%, S&P500 -0.20%, 나스닥 -0.18%)