주식 투자를 성공하려면 주식시장에서 최대한 멀리 떨어져야 한다는 말이 있습니다. 주식시장의 변동성에 일희일비하면서 거래가 잦아지면 대부분 손해를 보기 때문입니다. 이는 특히 미국 시장에서 더 확실하게 나타나는 현상입니다. 장기적으로 꾸준히 우상향하는 시장이기 때문에 그렇습니다. 로빈후드로 투자를 자주하는 투자자들보다 은퇴투자 플랜인 IRA(개인은퇴계정)나 회사의 401K 계정에 꾸준히 불입을 하고 잊어버리는 투자자들이 언제나 성공적인 은퇴자금을 모으는 이유죠. 이번주 주식시장은 머리 아플만한 극심한 변동장이 온 시장이었다고 할 수 있습니다. 연준의 '매파적 인하'는 예상보다 더 매파적이었고 시장은 8월 이후 최악의 폭락세를 경험했으니깐요. 그런데 시장은 금요일 다시 한번 빠르게 반등하기 시작합니다. 자, 이제 투자자들의 머릿속은 복잡해집니다. 지금이 과연 매수 시기일까요?
최근 한국에서 벌어진 내란 사태와 대통령 탄홱을 이국에서 바라보는 동포의 마음은 안타까움과 존경심입니다. 미국에서의 시위는 불안과 분노, 그리고 공포입니다. 특히 인종 문제와 정치 이념이 부딪히는 시위는 폭력이 동반되는 경우가 많습니다. 하지만 한국인들이 전 세계에 보여주는 모습은 세계 어디에서도 찾아볼 수 없는 민주주의의 전당과도 같은 모습이 아닐까 싶 습니다. 특히 대규모 시위가 민의의 전당인 '국회의사당'을 배경으로 펼쳐진 모습은 감동적이기까지 했습니다. 하지만 현실은 가혹합니다. 한국은 거대한 불확실성 속으로 깊이 빠져들고 있기 때문입니다. 스토롱맨 트럼프가 다시 오는데 한국은 대응할 사람도 전략도 부재합니다. 기회와 위기가 함께 오고 있는데 집안싸움에 눈과 귀가 모두 가려져 버렸습니다. 물론 위기는 한국뿐이 아닙니다. 전 세계가 거대한 불확실성이라는 블랙홀로 빠져들어가고 있습니다. 그만큼 지난주 시장이 보여준 시그널들은 결코 가볍지 않습니다.
이번 주는 정말 최악이었습니다. 비상 계엄이라니요? 처음에는 어디서 말도 안 되는 가짜뉴스가 나왔구나 싶었고 뉴스가 계속 올라오니 북한이 쳐들어왔나 했습니다. 천만다행으로 국회가 계엄을 강제 해제하면서 상황이 일단락되었지만 전 여전히 한국 뉴스에서 눈을 떼지 못하고 있습니다. 주위에서 만나는 미국인들도 모두가 하나같이 "뉴스 들었냐?"라면서 "미친 것 아니냐"라는 이야기를 합니다. 미국 시장은 한국에서 전해온 말도 안 되는 소식에 암호화폐 시장과 주식시장이 잠깐 출렁였지만 무슨 일 있었냐는 듯이 다시 오르고 있습니다. 하지만 한국은 아닙니다. 환율이 이후에도 계속 오르고 있고 시장은 갈 길을 찾지 못하고 있습니다. 왜일까요? 한국 경제와 시장을 바라볼 때 가장 큰 불확실성이 아직 제거되지 않았기 때문입니다. 바로 대통령입니다.
미국은 추수감사절(Thanksgiving) 연휴입니다. 한국의 추석과도 같은 큰 명절입니다. 이 날은 미국의 그 어떤 비즈니스도 열지 않습니다. 그래서 갈 식당도 없고 심지어 마켓도 열지 않는 곳이 많아서 집에서 가족까리 모여 식사를 하는 것이 대부분입니다. 하지만 지금은 트렌드가 많이 바뀌었습니다. 한국 식당은 이 날이 대목입니다. 오픈을 하는 가게도 많아졌습니다. 이제는 집에 가족이 모여 칠면조를 먹는 것만이 아닌 외식으로 대체를 하는 문화도 생겼습니다. 트렌드라는 것이 그렇습니다. 언제 변화가 오는지 모르게 서서히 바뀌다가 보면 어느새 모든 것이 달라져 있습니다. 시장도 마찬가지입니다. 침체의 공포에 빠져 허우적 대던 것이 몇 개월 전 이야기인데 이제는 모두가 대세상승장이 왔다고 환호하고 있습니다. 그만큼 투자에 있어 추세라는 것은 중요합니다. 투자자로서 절대 거스르지 말아야 할 것이 추세입니다. 미 대선 이후 시장의 추세는 무서울 정도입니다. 까딱 잘못 타면 뒤집힐 수 있을 만큼 그 기세는 사납고 맹렬합니다.
"너도 비트코인 샀니?" 지난 금요일 저희 어머니가 점심 식사 중에 갑자기 건네신 말입니다. 구독자 여러분들은 아시겠지만 대선 전부터 전 암호화폐가 강세를 보일 수밖에 없을 것으로 봤습니다. 특히 트럼프 피격 이후 트럼프의 당선 가능성이 커졌다고 보며 트럼프노믹스 관련 기사를 썼는데 사실 그 어느 누가 돼도 이야기는 크게 달라지지 않았을 겁니다. 미국의 재정적자와 부채 문제가 심각한 만큼 금과 비트코인의 강세는 확신을 가지고 있었죠. 그런데 어머니 말을 듣고 보유하고 있던 암호화폐를 일부 청산하기로 했습니다. 시장이 과매수되어 있고 밸류에이션에 대한 우려가 있는 상황에서 지인들이나 주위에 있는 투자와 전혀 상관없는 사람들의 관심은 중요한 심리 지표가 되기도 합니다. 개인적으로 전 이 지표를 중요하게 보는데 2021년 성장주 버블 당시에도 이 지표는 틀리지 않았습니다. 그만큼 현재 투자 열기는 매우 뜨겁습니다. 과연 시장은 계속 오를 수 있을까요? 이번주 밀키스레터는 "과연 투자 대가들은 어떤 생각과 전략으로 3분기 포트폴리오를 구성했을까?"를 고민하며 그들의 비밀을 알아보고자 합니다.
트럼프 당선 이후 '미국 우선주의' 성장에 대한 기대를 한껏 드러내던 미국 주식시장이 흔들리고 있습니다. 지난주 S&P500은 약 2%가 하락했고 나스닥은 3.5% 수준의 하락세를 기록했습니다. 여기에 대한 원인은 아이러니하게도 미국의 '너무 강한 경제'에 있습니다.지난주 발표된 소매판매 데이터는 미국의 소비자들이 여전히 돈을 지출하는데 전혀 거리낌이 없음을 보여줬습니다. 외식업은 7개월 연속 상승세를 보였고 자동차 구매는 증가했으며 거주 비용은 여전히 내리지 않고 있습니다. 제롬 파월 연준의장은 "미국 경제가 놀랍도록 강하다"고 언급하며 앞으로 금리인하 기조를 서두르지 않을 것임을 시사했습니다. 이는 시장의 기대를 완전히 뒤엎는 매파적인 발언으로 인식됐습니다. 분명 높은 금리는 시장에는 공포입니다. 하지만 역사적으로 시장이 가장 뜨겁게 타올랐던 시기는 성장이 금리에 대한 우려를 압도했던 시기입니다.이에 밀키스레터는 현재 최대 성장동력인 AI 투자 트렌드의 진화를 인프라와 소프트웨어, 그리고 애플리케이션으로 나눠 분석합니다.
데자뷰. 데자뷰(Deja Vu)는 프랑스어로 "이미 보았다"라는 뜻으로 어떤 상황이나 장면을 처음 경험하고 있음에도 불구하고 마치 이전에 이미 경험한 것 같은 느낌을 받는 현상을 말합니다.미국의 47대 대통령으로 당선한 도널드 트럼프는 미국 역사에서 매우 드문 '재선에 실패한 대통령'이 다시 대통령에 취임하는 역사적인 인물이 됐습니다. 이제 시장은 역대급의 변화를 맞이하게 됩니다. 이는 시장에 이질적인 데자뷰를 선사할 것으로 보입니다. 트럼프의 정책은 분명 이전에 경험해 본 적이 있지만 시장의 환경은 당시와는 전혀 다르기 때문입니다. 트럼프의 정책이 가져올 자산시장의 폭풍같은 변화...여러분은 준비가 되셨나요?
"아빠는 해리스와 트럼프 중 누구를 뽑을꺼야?"어제 할머니집을 가는 길에 우리 아이들이 저에게 던진 질문입니다. 전 그 이야기를 듣고 한참을 고민에 빠졌습니다. 마음속으로는 정했지만 과연 그 후보가 맞는 선택일까라는 의구심이 들었기 때문입니다. 전 저와 같은 생각을 가지고 있는 미국의 유권자들이 굉장히 많을 것이란 확신이 듭니다. 특히 이번 대선에서는 어느 쪽 후보에게도 호감을 가지고 있지 않은 유권자들이 많을 것이라 봅니다. 그래서일까요? 이번 대선은 역사상 가장 치열한 접전이 될 것이란 예상이 많습니다. 특히 투자자들 입장에서는 이번 대선으로 두 가지 큰 변화가 올 수 있어 대비해야 합니다.
야구 좋아하시나요? 미국에서는 가을야구의 정수인 월드시리즈가 한창입니다. 이번 월드시리즈는 동부와 서부의 최고 구단 중 하나인 뉴욕 양키스와 LA 다저스가 맞붙는다는 점에서 더 특별합니다. 뉴욕과 LA라는 빅마켓을 가진 두 구단은 MLB 전체에서 가장 많은 돈을 쓰고 있는 최상위 구단입니다. 어쩌면 당연한 일일지도 모릅니다. 가장 대표적인 자본주의 국가에서 가장 자본주의적인 프로 스포츠의 세계에서는 말이죠. 대선도 마찬가지입니다. 미 대선은 단 일주일 앞으로 다가왔습니다. 상황은 박빙입니다. 뉴욕타임스를 비롯, 많은 메이저 언론들은 이번 대선이 역대급으로 치열하게 진행될 것으로 전망하고 있습니다. 그런데 월가 반응은 다릅니다. 2주 전부터 한 쪽으로 쏠리고 있습니다. 돈의 흐름은 대선의 향방을 트럼프의 우세로 점치고 있습니다.
시장의 분위기가 완전히 변했습니다. 단 한달전만 해도 경기침체에 대한 우려가 컸지만 이제 월가의 누구도 침체를 이야기하지 않고 있습니다. 이유는 간단합니다. 경기지표가 월가의 전망보다 좋게 발표가 되고 있기 때문입니다. 이를 단적으로 보여주는 것이 바로 씨티의 이코노믹 서프라이즈 인덱스입니다. 이 지표는 시장의 예상보다 데이터가 더 좋았는지 혹은 나빴는지 추적합니다. 지난 9월 이후 이코노믹 서프라이즈 인덱스는 계속 오르고 있습니다. 이 지표가 오른다는 이야기는 예상보다 지표가 계속 더 나은 방향으로 발표가 되고 있다는 것을 의미합니다. 올해 4월 이후 계속 하락하며 침체 우려를 야기한 추세와는 정반대입니다. 주식시장이 연일 사상최고가를 경신하는 것은 경제가 무너지지 않을 것이란 기대에 연준의 금리인하 사이클이 유지될 것이란 희망에 근거합니다. 하지만 시장은 좀 더 복잡한 이야기를 하고 있습니다. 우린 그 중 반도체와 금, 그리고 에너지에 주목했습니다.
신규고용 25만, 실업률 4.1%, 채용공고 800만. 이번주 미국 고용시장이 내놓은 데이터입니다. 데이터로는 경기침체와 거리가 멀어보입니다. 지난 1년 동안의 고용 데이터를 80만이나 하향 조정했던 노동부는 지난 두 달 동안의 데이터를 다시 7만이나 상향 조정했습니다. 그동안 고용시장의 급격한 악화를 보고하던 노동부는 언제 그랬냐는 듯 그 어느때보다 건강한 지표를 내놓고 있습니다. 다시 시장의 내러티브가 바뀌고 있습니다. 금리인하 사이클이 본격화될 것이란 기대는 다시 접어야 될까요? 월가 일각에서는 올해 어쩌면 금리인하가 아예 없을수도 있다는 분석도 나옵니다.
글로벌 유동성의 시대가 다시 돌아오는 걸까요? 미 연준의 대범했던 금리인하에 이어 중국도 2015년 이후 가장 강력한 경기 부양책을 발표했습니다. 글로벌 경제를 이끄는 두 국가의 태세전환에 시장이 환호하고 있습니다. 특히 최근 몇 년 동안 심각한 디플레이션을 겪고 있는 중국이 드디어 돈을 풀겠다는 소식은 많은 투자자들을 흥분으로 이끌고 있습니다. 억만장자 데이비드 테퍼는 베이징의 놀라운 부양책이 발표된 후 "중국과 관련된 모든 것을 사고있다."고 밝히며 오랜시간 저평가된 중국 주식이 드디어 날아오를 시간임을 시사했습니다. 그래서일까요? 홍콩 항셍 지수는 지난 1998년 이후 최대폭의 주간 상승세를 기록했고 본토의 CSI300 지수는 2008년 이후 최대 주간 상승폭으로 무서운 수준의 회복세를 보이고 있습니다.
