경기침체

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 연준의 통화정책 발표 이후 변동성이 커진 가운데 다우지수는 1974년 이후 가장 긴 연속 하락세를 끊으며 소폭 상승 마감했으나 S&P500과 나스닥은 하락 마감.연준의 통화정책에 대한 기대가 시장의 예상보다 훨씬 매파적으로 전환하면서 금리인하에 대한 기대가 크게 악화, 금리와 달러의 강세가 유지.시장의 공포지수로 인식되는 변동성 VIX 지수는 전일 28.27까지 치솟으며 '연준 데이'의 기록으로는 2009년 이후 가장 크게 상승.예상보다 견고한 데이터가 발표되며 10년물 국채금리는 4.57%가지 상승했고 달러 인덱스 역시 1년 만에 최고치로 상승.2. 트럼프와 일론 머스크, 공화당 임시 지출안 반대...정부 셧다운 우려 심화하원 공화당 지도부가 정부 셧다운을 막기 위해 제출한 임시 지출안이 트럼프와 일론 머스크의 강한 반대로 실패하며 정부 셧다운 우려가 제기.이로 인해 내년 협상 예정이었던 미 의회의 부채한도 문제가 트럼프와 일론 머스크의 정부 셧다운 위협으로 주요 정치 이슈로 부각.트럼프는 부채 한도의 '완전 폐지'를 주장하며 의회가 부채 한도를 연장하거나 폐지하지 않으면 셧다운을 지지할 것이라고 선언.미 하원 공화당은 트럼프의 압박으로 부채 한도 문제를 논의하기 시작했으나 민주당은 이를 '시기상조'라고 반대하며 부채한도 폐지가 부유층과 대기업에 유리한 세제 정책을 의도한다고 비판.일론 머스크와 트럼프 인사들이 공화당 하원의장 마이크 존슨의 예산안을 비판하며 대안 마련을 요구. 공화당 내부의 보수파와 온건파 간 갈등이 부각.🔑  머스크가 공화당에서 중요한 정치적 파워 브로커로 등장하기 시작했음. 머스크는 정부 지출 효율성을 높이는 새로운 부서를 이끌 예정으로 정치적 영향력이 확대되고 있음을 시사. 다만 이번 사태는 공화당 내 분열을 촉발해 향후 장기적인 영향을 미칠 것으로 전망.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 인플레이션 데이터가 예상보다 뜨겁게 집계되며 연준의 정책 불확실성이 확대된 가운데 유럽의 금리인하를 소화하며 3대 지수가 모두 하락 마감.신규 실업수당 청구는 지난주 24만 2000건으로 증가하며 노동시장이 둔화 조짐을 보이고 있다는 신호를 발산했으나 여전히 인플레이션이 뜨거워 연준의 신중한 접근이 예상.국제유가는 러시아와 이란의 원유 공급 제한 가능성이 제기되며 브렌트유가 74달러 근처로 상승하는 등 최근 3거래일 동안 3% 이상 상승.인플레이션 압력이 강화되며 10년물 국채금리는 4.33%로 2주 만에 최고치로 급등했고 달러 역시 유럽의 금리인하에 반응하며 강세 전환.2. 유럽중앙은행(ECB), 인플레이션과 경기침체 이중고...모두 잡을 수 있을까?유럽중앙은행(ECB)은 프랑스의 부채 문제와 미국의 관세 위협으로 경제 불확실성이 커지며 올해 세 번째 금리인하를 단행, 기준금리를 3.25%에서 3.00%로 25bp 인하.일부 분석가들이 50bp 인하를 예상했을 만큼 유럽의 경기 불확실성이 확대되고 있는 가운데 ECB는 인플레이션 억제보다 경기 부양을 최우선 과제로 설정.유럽의 11월 헤드라인 인플레이션은 2.3%로 ECB의 목표치인 2%를 초과했으나 경기 침체 리스크가 커지면서 스태그플레이션 우려가 대두.유럽은 프랑스 정부의 붕괴 및 독일의 경기 둔화, 우크라이나 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승, 그리고 중국의 경기 둔화로 경기 침체 위험이 커지고 있다는 평가.💡 유럽중앙은행의 금리인하는 경기 둔화를 방어하기 위한 조치지만 인플레이션과 성장 둔화라는 이중 과제를 모두 잡기는 어려울 것으로 전망. 특히 정치적 불확실성이 커지고 미중 갈등 등 대외 요인이 커지고 있어 전망이 불투명해지고 있음.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 예상보다 훨씬 견고했던 9월 고용 보고서로 '무착륙'에 대한 기대가 확대. 반면 연준의 금리인하 전망은 악화되며 금리와 달러 동반 상승. 9월에 25만 4000건의 신규 고용으로 예상을 크게 웃돌고 실업률 역시 4.1%로 하락하며 연준이 향후 금리인하에 소극적으로 대처할 가능성이 커짐. 이로 인해 국채금리가 급등, 10년물과 2년물 국채금리가 각각 4%를 넘어서며 8월 이후 가장 높은 수준을 기록. 2. 이번주 주요 일정 7일(월요일): 유로존 재무장관 회의에서 유럽중앙은행(ECB) 크리스틴 라가르드 발언 예정. 연준 역시 닐 카시카리, 라파엘 보스틱, 미셸 보우만 연은 총재들의 발언 예정. 8일(화요일): 식음료 대기업 펩시코(PEP)가 개장 전 실적 발표로 3분기 어닝시즌 킥오프. 9일(수요일): 2020년 이후 처음으로 금리를 인하한 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록이 공개. 10일(목요일): 9월 소비자물가지수(CPI) 공개. 지난해 대비 2.5%에서 2.3%로 하락할 것으로 전망. 델타항공(DAL) 3분기 실적 보고. 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재 발언 예정. 11일(금요일): JP모건(JPM)과 웰스파고(WFC), 블랙록(BLK) 등 주요 금융기업들의 실적 보고. 생산자물가지수(PPI) 공개. 3. 골드만삭스, 침체 전망 15%로 하향글로벌 투자은행 골드만삭스는 강력한 고용 보고서를 근거로 향후 12개월 내 경기침체 확률을 기존의 20%에서 15%로 하향 조정. 골드만은 향후 신규 고용이 15만에서 18만개의 일자리를 유지할 경우 실업률이 침체를 막을 수 있는 안정적인 수준이 될 것으로 전망. 견고한 성장이 유지되면서 2025년 S&P500의 주당순이익(EPS) 전망치를 기존의 256달러에서 268달러로 상향 조정하며 전년 대비 11% 증가 전망. S&P500의 3개월 목표가는 기존의 5600에서 6000으로 상향하고 6개월 목표가는 6100, 12개월 목표가는 6300으로 상향 조정. 주가수익비율(PER)은 현재 S&P500이 22배로 적정 가치를 반영하고 있지만 2025년에는 성장이 둔화되고 실질 금리가 다소 높아지면서 21배로 소폭 하락 전망. 4. 중동 분쟁으로 국제유가 급등 이스라엘과 하마스의 전쟁 발발 1년 경과일로 이란의 탄도 미사일 공격에 이스라엘의 대응이 주목되는 가운데 국제유가(브렌트유)는 배럴당 80달러 돌파. 이스라엘의 군사적 대응이 확실시 되는 가운데 이란의 석유 인프라에 공격을 가할 경우 원유 공급에 직접적인 영향을 미칠 것으로 전망. 이스라엘은 하마스 공격 1주년을 맞아 레바논에 대한 폭격을 강화. 파생상품 시장에서는 지난주 배럴당 100달러에 베팅하는 콜옵션 거래 등장. 5. 개별주 현황 화이자(PFE): 행동주의 펀드 스타보드 밸류가 화이자의 지분 약 10억 달러를 인수하며 실적을 개선하기 위한 변화를 요구.아카디움 리튬(ALTM): 글로벌 광산기업 리오 틴토(RIO)가 리튬 회사인 아카디움 리튬을 인수할 가능성이 제기되며 주가는 장전 26% 급등. 루시드 그룹(LCID): 전기 스타트업 루시드는 3분기 차량 인도량을 월가의 추정치였던 2242대를 크게 뛰어넘는 2781대로 보고하며 개장 전 1.5% 상승. 셰브론(CVX): 석유 메이져 셰브론은 자사의 애서배스카 오일 샌즈와 듀베르네이 셰일 자산을 65억 달러에 캐나디언 내추럴(CNQ)에 매각한다고 발표. 애플(AAPL): 애플은 월가 투자은행 제프리스가 아이폰16에 대한 초기 수요가 예상보다 약하고 아이폰16과 17에 대한 단기 기대치가 너무 높다고 평가한 후, 투자의견을 '매수'에서 '중립'으로 하향 조정. 아마존(AMZN): 웰스파고는 월마트(WMT)와의 경쟁심화와 성장 둔화를 이유로 아마존에 대한 투자의견을 '비중확대'에서 '동일비중'으로 하향 조정.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 연준의 금리인하와 중국의 경기 부양책 발표 이후 상승 모멘텀이 둔화되며 다우와 S&P500이 하락 전환하는 등 혼조세로 마감. 억만장자 투자자인 레온 쿠퍼맨은 연준의 금리인하 경로에 대한 불확실성을 이유로 들며 채권 투자는 피하라고 권고. 반면 최고의 투자처는 주식이라 강조. 미국의 신규 주택판매는 전월 대비 4.7% 가소했으나 71만 6000채로 월가 전망을 상회. 모기지 금리는 8주 연속 하락하며 주택 구매 수요를 자극. 2. 연말 온라인 쇼핑 및 연휴 판매 전망 어도비 애널리틱스의 분석에 따르면 올해 연말 휴가철 온라인 매출이 증가할 것이란 전망. 11월 1일부터 12월 31일까지의 온라인 매출은 2408억 달러에 이를 것이란 전망. 모바일 기기를 통한 매출 비중이 올해는 지난해보다 더 커질 것으로 예상되며 전체 소매 매출 성장률은 다소 둔화될 것으로 전망. 소비자들이 장기간 이어지는 고물가에 온라인 할인 품목에 집중할 것으로 전망. 딜로이트는 올해 전체 소매 매출이 전년 대비 2.3~3.3% 증가할 것으로 예측. 3. 연준의 정책 및 경제 성장 전망연준의 금리인하가 시장의 기대보다 느리게 진행될 것이라는 의견이 지배적인 가운데 연준의 50bp 인하는 연준이 경제 상황에 유연하게 대처할 것이라는 점을 시사. UBS는 연준이 미국 경제를 성공적으로 연착륙 시킬 수 있을지 여부가 향후 자산 시장의 방향성에 중요한 역할을 할 것이라 전망. 블랙록의 가르기 차운드리 애널리스트는 미국 경제가 서서히 둔화될 것으로 예상하면서도 전반적으로 긍정적인 성장을 유지할 것으로 전망. 4. 글로벌 통화정책 및 경제 전망 중국 중앙은행은 역대 최대 규모로 1년 만기 정책 대출 금리를 인하했으나 시장은 부양책의 영향이 제한적일 것이라는 평가. 중국 경기 부양책의 규모는 약 1조 위안에서 2조 위안, 즉 약 1420억 달러에서 2840억 달러 수준이 될 것으로 추정. 월가는 중국 정부가 2009년 추진했던 경기 부양책이 현재 기준으로 약 14조 위안의 가치가 있을 것으로 추정하며 당시와 비교해 상대적으로 적은 수준이라는 평가. 유럽 경제 전망이 악화됨에 따라 유럽중앙은행(ECB)이 다음 달 금리를 인하할 가능성 증가. HSBC는 내년 4월까지 ECB가 매 회의마다 금리를 인하할 것이라 전망. 5. 개별주 현황 마이크론(MU): 메모리 반도체 제조업체인 마이크론은 AI 수요의 영향으로 실적과 전망이 모두 예상을 상회하면서 장 마감 후 13% 급등. 마이크론의 강력한 전망으로 엔비디아를 비롯해 인텔 등 반도체 주식 동반 상승. 제너럴모터스(GM): 모건스탠리는 미국 소비자 신용 약화와 중국 자동차 메이커들의 시장 점유율 확대 역풍으로 경쟁의 균형을 깨고 있다고 평가하며 투자의견을 '동일비중'에서 '비중축소'로 하향 조정 후 급락. 휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE): 바클레이는 클라우드 서비스 기업인 HPE에 대해 AI 서버 매출이 증가할 가능성이 높다고 평가하며 투자의견을 '비중확대'로 상향 조정. SAP(SAP): 독일의 소프트웨어 기업 SAP은 잠재적인 가격 조작 의혹으로 미 법무부의 조사를 받고 있다는 블룸버그의 보도 이후 2% 이상 하락.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 연준의 공격적인 첫 금리인하 이후 경제 데이터와 연준 위원들의 발언을 기다리며 상승출발. 이번주 연준 위원들의 발언이 대거 예정. 라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재, 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재, 미셸 보우만 연준 이사, 제롬 파월 연준 의장 발언예고. 국제유가는 이스라엘과 가자 및 레바논 지역에서의 충돌로 인해 중동 지역에서 전면전이 발발할 가능성이 제기되며 소폭 상승. 9월 제조업 PMI 47.0으로 전월의 47.9에서 예상치였던 48.6을 크게 하회. 서비스 PMI는 55.4로 전월의 55.7과 예상치 55.3을 상회. 2. 유럽 경제 둔화 및 금리인하 기대 예상을 모두 하회한 독일과 유로존의 구매관리자지수(PMI)에 유럽중앙은행(ECB)의 공격적인 금리인하 기대 강화. 금리인하 기대와 경기 둔화에 대한 우려가 겹치며 유로화는 달러 대비 0.7% 약세를 보이며 6월 이후 가장 큰 일일 변동성을 기록. 프랑스는 보수 및 중도파로 구성된 복잡한 새 내각에 대한 우려가 커지는 가운데 야당은 의회에서 불신임 표결 위협. 정부 붕괴 시 예산 통과가 어려울 수 있다는 불안감 증폭. 프랑스와 독일의 벤치마크 수익률 격차는 8월 초 이후 가장 큰 수준으로 확대되며 프랑스의 정치적 불확실성에 대한 우려 강화. 3. 중국의 경기 부양책 발표 및 금리인하 중국이 경제 성장 부진을 해결하기 위해 새로운 부양책 준비를 예고한 가운데 중앙은행(PBOC)이 단기 정책 금리 중 하나인 역레포 금리를 인하. 판공성 중앙은행 총재는 경제 개발을 위한 금융 지원 관련 기자회견을 예고하며 추가 부양책 발표 가능성 제기. 중국은 올해 부동산 위기로 가계 자산 약 18조 달러가 감소하며 소비 위축을 초래, 1999년 이후 최장기 디플레이션에 직면. 미 연준의 큰 폭의 금리인하로 중국도 이를 통해 환율 방어 압력이 완화, 더 공격적인 통화완화 정책을 할 수 있다는 평가. 4. 미 하원, 임시 정부 예산안 발표 미 공화당 하원의원들이 3개월간 정부 예산을 유지하는 임시 예산안을 발표. 이번 법안은 도널드 트럼프 대선 후보가 지지하는 주요 이민 관련 정책은 제외. 수요일(25일, 현지시각) 하원에서 투표가 예정된 가운데 9월 30일까지 예산안이 통과되지 못하면 정부 운영이 셧다운될 가능성 제기. 현재 정부의 재량 자금인 1조 2000억 달러는 9월 30일 소진될 예정으로 임시 예산안을 통화하지 못하면 대선을 불과 몇 주 앞두고 정치적 불확실성이 확대될 전망. 5. 개별주 현황인텔(INTC): 미 모바일 반도체 업체 퀄컴의 인수합병 제안 보도에 이어 아폴로 글로벌 매니지먼트가 인텔에 최대 50억 달러의 투자 제안을 한 것으로 밝혀지며 주가는 4% 이상 급등. 제너럴 모터스(GM): GM은 월가 투자은행 번스타인이 회사가 10월 캐피탈 마켓 데이(CMD)에서 추가 자금이 필요하다는 발표를 할 위험이 있다고 전망하며 투자의견을 '매수'에서 '중립'으로 하향 조정. 콘스텔레이션 에너지(CEG): 콘스텔레이션 에너지는 마이크로소프트의 데이터 센터에 필요한 전력을 제공하기 위해 사상 처음으로 폐기됐던 원자력 발전소 한 기를 재가동하며 3% 상승. 나이키(NKE): JP모건이 1분기 회계연도 실적 발표를 앞두고 나이키의 수익 추정치를 낮추고 목표가를 기존의 83달러에서 80달러로 하향 조정. TSMC(TSM): WSJ이 TSMC가 한국의 삼성과 협력해 UAE에 반도체 공장을 건설하는 것을 논의하고 있다고 보도하며 주가는 소폭 상승.

미 연방준비제도(FED, 연준)이 지난 18일(현지시간) 과감한 50bp(0.50% 포인트)의 금리인하 결정을 내렸죠.  월스트리트저널이 연준 내부 분위기를 보도(라고 말하고 연준이 흘렸다라고 읽는다)하기 전까지 시장은 압도적으로 많은 투자자들이 25bp의 금리인하를 전망하고 있었습니다. 그만큼 이번 50bp 인하는 파격적입니다. 전 연준의 이번 결정이 역사적으로 매우 중요한 의미를 부여할 것이라 보고 있습니다. 연준이 지난 30년 동안 50bp 이상의 금리인하로 사이클을 시작한 경우는 딱 두 번입니다. 지금까지는 연준의 공격적 금리인하는 시장에 불길한 징후였습니다.하지만 월가는 일단 연준의 선제적 대응에 환호했습니다. 공격적 조치가 침체를 막을 것이라는 기대가 커지고 있는 것이죠. 제레미 시겔 유펜 와튼스쿨 경영대학원 교수는 "수년간 연준에서 들려온 소식 중 가장 기쁜 소식이다"고 평가하며 "주식시장에는 환상적인 결과이며 경제에도 좋은 소식이 될 것"이라고 언급했습니다. 

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 변동성이 큰 트리플위칭 데이를 맞아 페덱스와 레나의 부진한 실적과 전망, 그리고 워런 버핏의 주식 매도 소식을 소화하며 하락 전환. S&P500은 연준의 금리인하와 연착륙에 대한 기대로 올해 39번째 사상 최고치를 기록. 나스닥은 여전히 고점에서 4% 하락. 경기 연착륙에 대한 기대가 커지며 금리와 달러 모두 강세 유지. 특히 일본은행의 비둘기파적인 메시지에 엔화 약세로 달러 강세. 2. 국채금리와 달러 연준의 50bp 금리인하에도 장기 국채금리는 상승. 벤치마크 금리인 10년 만기 국채 수익률은 3.75%로 상승. 국채금리의 상승은 연준의 대범한 금리인하로 인한 경기 연착륙의 가능성, 즉 채권시장의 낙관적인 경기 전망을 반영하지만 동시에 인플레이션 위험은 상승하고 있음을 시사. 일본은행(BOJ)은 기준금리를 0.25%로 동결하며 경제 성장 전망을 상향. 8월의 소비자물가지수(CPI)가 3.0%로 올랐으나 여전히 금리인상에는 소극적 태도. 미셸 보우만 연준 이사는 50bp의 큰 금리인하가 인플레이션에 대한 '성급한 승리'로 인식될 것을 우려. 보우만은 여전히 강력한 소비 지출이 물가 상승 압력을 줄 수 있다고 경고. 보우만 이사는 이번 FOMC 회의에서 유일하게 25bp 인하를 주장. 3. 트리플위칭 데이 주가지수 선물과 주가지수 옵션, 그리고 개별 주식 옵션의 만기일이 동시에 일어나는 소위 '트리플위칭 데이(Triple Witching Day)'. 트리플위칭 데이는 3월, 6월, 9월, 12월 분기마다 한 번씩 돌아오며 선물과 옵션 계약을 청산하거나 새로운 포지션을 설정하는 과정에서 변동성이 증가. 9월 트리플위칭 데이는 약 5.1조 달러 규모의 파생상품 계약이 만료될 예정으로 대선 불확실성이 있는 4분기를 앞두고 상당한 규모의 포지션 재설정이 있을 것으로 전망. 4. 워런 버핏, BofA 지분 추가 매각 워런 버핏의 버크셔 해서웨이(BRK)는 이번 주 동안 뱅크오브아메리카(BAC) 주식 2227만 주를 추가 매각하며 지분을 10.8%로 축소. 버핏은 2008년 금융위기 직후인 2011년 뱅크오브아메리카를 매수하며 2017년 BofA의 최대 주주가 되며 버크셔 포트폴리오에서도 두 번째로 큰 포션을 차지. 하지만 최근 몇 달 동안 애플 지분을 절반으로 줄임과 동시에 약 80억 달러 규모의 BofA 주식을 매각하며 현금 보유량은 사상 최대 규모 수준.5. 개별주 현황 페덱스(FDX): 미 경제의 선행지표로 인식되는 대형 물류기업 페덱스는 미국 내 배송 수요가 예상보다 약해지면서 분기별 수익과 매출이 하락하고 연간 실적 전망을 하향 조정. 주가는 약 13% 이상 급락. 나이키(NKE): 세계 최대 스포츠 용품 소매업체인 나이키는 존 도나호 최고경영자(CEO)가 퇴임하고 2020년 은퇴했던 엘리엇 힐이 재선임된다는 소식에 6% 급등. 펩시코(PEP): 음료 및 스낵 대기업인 펩시코는 모건스탠리가 미국 매출 성장의 둔화 가능성을 제시하며 투자의견을 '비중확대'에서 '중립'으로 하향 조정한 후 소폭 하락. 레나(LEN): 미 최대 주택건설업체 중 하나인 레나는 강력한 주택 수요에 힘입어 신규 주택 주문이 증가했지만 금리인하로 기존주택의 판매가 증가할 것이란 전망으로 하락. 애플(AAPL): 투자은행 제프리스는 아이폰16이 처음 배송된 9월 20일 "리세일 가격이 거래가 시작된 3시간 만에 급락했다."고 평가하며 소폭 하락.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 예상보다 견고한 소매판매와 경제 데이터를 소화하는 가운데 연준의 통화정책회의 결과를 기다리며 혼조세로 마감. 다우지수는 이틀 연속 사상 최고가 기록하며 여전히 고점에서 5%이상 떨어진 나스닥을 압도. S&P500은 동일가중지수가 사상 최고가 기록. 일본 증시는 연휴 이후 개장했으나 엔화 강세가 투자심리에 부정적인 영향을 끼치며 니케이 지수는 1% 이상 하락. 2. 소매판매 및 연준의 정책 전망 미국의 8월 소매판매는 전월 대비 0.1%가 상승하며 예상(-0.2%) 상회. 특히 온라인 소매 부문이 견고한 성장을 기록하며 다른 업종의 혼재된 실적을 상쇄. 변동성이 큰 자동차와 에너지 부문을 제외한 핵심 소매판매 역시 0.1%가 오르며 미국인들의 소비가 전반적으로 안정적인 성장세를 유지하고 있음을 시사. 예상보다 강력한 소비 지출 데이터에 9월 금리인하 폭에 대한 기대는 50bp 인하 가능성이 전일의 66%에서 59%로 소폭 하락. 3. 주택 건설업체 심리 회복 전미주택건설업협회(NAHB)와 웰스파고에서 발표한 주택시장 지수에 따르면 9월 주택 건설업체들의 자신감이 소폭 상승하며 4개월 연속 하락세에서 전환. 주택시장 지수는 8월 39에서 월가의 예상치였던 40을 상회하는 41로 상승. 이는 5월 이후 처음으로 미래 주택 판매에 대한 긍정적인 전망을 시사. 연준의 금리인하가 예고되면서 모기지 이자의 하락으로 건설업체들이 주택 가격 인하를 유보, 수익성 개선에 대한 자신감이 반영. 4. 유틸리티 섹터 강세 S&P500 섹터 중 유틸리티가 올해 25%의 상승세를 보이며 S&P500의 18%를 상회, 11개 섹터 중 가장 압도적인 상승세를 기록. 유틸리티의 강세는 경기 불확실성으로 인한 경기 방어주로의 안전자산 선호심리와 함께 인공지능(AI) 혁명으로 인한 데이터센터의 확장이 전력 수요를 자극할 것이란 투자자들의 기대가 작용. 뱅크오브아메리카의 글로벌 펀드 매니저 설문조사에 따르면 유틸리티 섹터에 대한 투자는 2008년 12월 이후 가장 큰 크게 확대. 5. 개별주 현황 인텔(INTC): 미국의 종합 반도체 업체 인텔은 아마존(AMZN)과 수십억 달러 규모의 계약을 체결. 또한 칩 제조와 설계 부문을 분리하는 계획을 발표하며 시장에서 긍정적 반응.마이크로소프트(MSFT): 마이크로소프트는 배당금을 인상하고 최대 600억 달러 규모의 자사수 매입을 승인하며 강력한 주주 환원 정책 발표.메타플랫폼(META): 메타플랫폼은 안경 브랜드인 레이반의 모기업과 스마트 안경 분야에서 장기 협력을 강화하는 계약을 체결, 차세대 웨어러블 시장 선점을 위한 전략적 움직임으로 해석.휴렛 팩커드 엔터프라이즈(HPE): 뱅크오브아메리카는 HPE에 대해 마리 마이어스 최고재무책임자(CFO)의 비용 절감 이니셔티브와 서버, 스토리지, 네트워킹 전반에 걸친 회복에 대한 긍정적 촉매를 강조하며 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 상향 조정. 쇼피파이(SHOP): 온라인 전자 상거래 플랫폼 쇼피파이는 투자은행 레드번 아틀란틱에서 쇼피파이가 향후 몇 년 동안 미국 전자상거래 시장의 성장에 이익을 받을 수 있는 위치에 있다고 평가하며 '매수'로 상향 조정.

미국이 드디어 금리인하를 시작한다. 2020년 팬데믹 이후 4년 만이다. 고물가 고금리에 시달렸던 기업들과 소비자들은 드디어 숨을 좀 쉬게 됐다. 물론 금리인하의 폭은 그다지 크지 않을 것으로 전망된다. 현재 5.25~5.50% 범위의 기준금리에서 인하 폭은 0.25% 포인트 혹은 0.50% 포인트가 될 것으로 전망이다. 0.50% 포인트는 두 번의 금리인하를 한 번에 하게되는 이른바 '빅컷'이다. 가능성은 희박하지만 월스트리트저널의 보도에 따르면 불가능하지도 않은것처럼 보인다.

즐거운 추석 연휴가 시작됩니다. 구독자 여러분 모두 행복한 한가위 보내시길 바랍니다. 물론 미국은 평상시와 다를바 없는 생활이 계속됩니다. 아니, 다른 점이 하나 있겠군요. 이번주 우리는 역사적인 금리인하 사이클의 시작을 보게됩니다. 2020년 이후 4년 만이고 팬데믹의 긴급 정책전환을 제외한다면 제대로 된 연준의 금리인하 사이클은 2007년 이후 처음인 셈입니다. 2007년과 2024년은 무엇이 다를까요? 

미 주식시장이 최악의 퍼포먼스로 9월을 시작했습니다.생각해보면 투자심리만큼 연약한것도 없습니다. 강세장이 계속될 때에는 어떤 악재가 닥쳐도 단 5%의 풀백도 허용하지 않는 시장이 한번 꺾이면 언제 그랬냐는 듯 무너집니다. 지난주 밀키스레터는 AI에 대한 투자심리가 변화를 맞이하고 있다는 점과 주식시장의 높은 밸류에이션에 대한 우려를 전했습니다.  많은 투자자들은 다시 한번 8월의 놀라운 턴어라운드가 다시 시작되기를 바라고 있습니다. 하지만 상황은 생각보다 복잡합니다. 

경기침체에 대한 우려가 시장을 흔들고 있지만 투자자들은 혼란스럽다. 월가의 대표적인 리서치 기업인 팩트셋에 따르면 S&P500 기업들의 이익 전망은 여전히 긍정적이다. 분석에 따르면 S&P500 기업들의 이익 증가율은 2024년 11.3%, 2025년에는 14.4%의 이익 성장을 보고할 것이란 전망이다. 2년 연속 두 자릿수의 이익 증가는 지난 15년 동안 단 세번만 있었던 수준으로 월가의 시장에 대한 기대가 그만큼 크다는 것을 알 수 있다. 분석가들은 향후 2년 동안 S&P500 11개 섹터 중 9개가 전년 대비 이익 성장을 보고하고 이 중 4개 섹터는 두 자릿수의 성장을 보고할 것으로 전망하고 있다. 흥미로운 점은 월가의 이익 증가율 추정치가 연초의 예상치를 뛰어넘고 있다는 점이다. 지난 12월 기준 S&P500의 2024년과 2025년 이익 성장 추정치는 각각 11.2%와 12.7%였다. 이는 분석가들이 지난 6개월 동안 이익 추정치를 상향 조정했다는 것을 의미한다. 하지만 최근 발표되는 경제 데이터는 과연 이런 수준의 이익 증가세가 가능할것인가에 대한 근본적인 의문을 던지고 있다.