투자노트

월가의 저명한 투자자로 지난 8월 국채에 대한 공매도 베팅을 선언했던 퍼싱 스퀘어의 빌 애크먼이 이스라엘-하마스 전쟁과 같은 지정학적 리스크로 위험이 커지면서 투자 스탠스를 전환했다.애크먼은 월요일(23일, 현지시각) 아침 X(트위터)를 통해 "현재 채권을 숏 포지션으로 유지하기에 세상에는 너무 많은 위험이 존재한다"고 언급하며 "우리는 채권을 숏으로 커버했다"라고 밝혔다. 빌 애크먼은 그동안 인플레이션의 고착화로 인한 국채의 매도세가 가속화될 것으로 전망하며 국채금리의 상승에 베팅한 바 있다. 하지만 중동의 전쟁으로 불확실성이 커지며 안전자산인 국채에 대한 수요가 증가할 것으로 전망했다. 미국 경제가 생각보다 건전하지 않다는 판단도 작용한 것으로 관측된다. 애크먼은 경제 상황에 대한 우려로 숏 포지션을 청산했다고 덧붙이며 "최근 데이터가 시사하는 것보다 경제가 더 빠르게 둔화되고 있다"고 언급했다. 실제 JP모건 체이스의 CEO인 제이미 다이먼은 최근 "지금은 수십 년 만에 가장 위험한 시기"가 될 수 있다며 엄중한 경고를 한 바 있다.👉 더밀크의 시각: 국채가 안전자산으로써의 역할을 다시 하게 된다면 시장에는 긍정적인 역할을 하게 될 것으로 전망된다. 그동안 국채는 인플레로 인한 연준의 긴축 트리거로 작동을 했지만 안전자산으로 수요가 증가한다면 금리를 떨어뜨리고 금융환경을 안정적으로 유지하는 촉매제가 될 수 있기 때문이다.

모건 스탠리는 테슬라의 3분기 실적이 예상치를 하회했지만, 여전히 테슬라의 '비중확대' 투자 의견을 유지하고 있다. 테슬라는 높은 금리와 가격 인하로 인해 수익성이 감소하고 있는 상황이지만, 향후에는 사이버 트럭과 AI 등을 통해 성장할 수 있다는 전망이 있다. 모건 스탠리는 테슬라의 주가가 현재 고평가되어 있다고 평가하고 있지만, 장기적으로는 테슬라의 성장 경로가 여전히 매우 강력하다고 보고 있다. 그러나 단기적으로는 경제 불확실성과 수요 침체로 인해 테슬라의 주가가 흔들릴 수 있다는 점을 인지해야 한다. 📈 모건 스탠리는 테슬라의 '비중확대' 투자 의견을 유지한다.📉 단기적으로는 경제 불확실성과 수요 침체로 인해 테슬라의 주가가 흔들릴 수 있다.🚀 장기적으로는 테슬라의 성장 경로가 여전히 강력하다.

✔ 핵심이슈:1. 제롬 파월 연준의장의 발언 이후 미 국채는 매도 강화. 조 바이든 대통령이 의회에 우크라이나와 이스라엘 지원을 위한 1000억 달러 패키지를 요청하며 부채 부담에 대한 우려가 제기, 10년물 국채금리 5% 돌파. 2. 이스라엘-하마스 전쟁의 확대 가능성에 지정학적 리스크 강화. 미 국방부는 이라크와 시리아에서 드론 공격이 강화되고 있다고 밝힌 가운데 미 구축함은 이스라엘을 향해 발사된 순항 미사일과 드론을 격추했다고 발표. 3. 영국 소매판매 급감하며 인플레이션에 시달리는 글로벌 경제 반영. 9월 영국의 소매판매는 추정치였던 0.2% 감소보다 훨씬 큰 0.9%의 감소폭을 기록. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 중동의 지정학적 리스크 확대와 인플레이션의 고착화 우려로 급등한 국채금리에 투자심리가 위축되며 하락 마감. (다우 -0.86%, S&P500 -1.26%, 나스닥 -1.53%)국채금리는 유가 급등으로 인한 인플레이션 우려와 미국 정부의 부채 부담에 대한 불안으로 채권 매도세가 가속화되며 상승. 10년물 국채금리는 한때 5.01%까지 치솟은 이후 4.95%로 하락. 2년물 국채금리는 5.15%로 하락. 달러는 하락. 국제유가는 중동의 지정학적 리스크와 미국의 전략비축유 보충 소식에 급등. 크루드유는 배럴당 89.61달러로 1.39% 상승. 브렌트유는 배럴당 93.65달러로 2.24% 상승. 금은 안전자산 선호심리 유지되며 0.7% 상승.

구독자 여러분들을 위한 더밀크의 최신 투자 리포트 브리핑 중 핵심기사와 영상을 소개합니다. 📈투자전략: 모두가 부정적인 시장…아무도 팔지는 않는다?🔑투자 인사이트: 태양광의 떨어진 별, 엔페이즈 에너지 💰배당주: 배당 안정성 A+의 미 최대 천연가스 유틸리티 기업 📱빅테크7: 엔비디아, 미중 충돌로 AI 시장 축소된다 ⏳은퇴플랜: 은퇴 투자를 위한 최적의 S&P500 ETF는?세상이 시끄럽네요. 유럽에 이어 중동까지 전쟁의 화마가 옮겨 붙으면서 세상은 더 무섭고 어려운 세상이 됐습니다. 그렇지 않아도 높은 금리에 이자로 나가는 돈은 더 많아지고 높은 물가에 삶은 더 팍팍해지고 있습니다. 이젠 중동에서의 전쟁으로 유가마저 다시 오르고 있습니다. 여러분의 재정은 안녕하신가요? 어쩌면 우리의 삶과 시장의 추세는 닮아있습니다. 우리의 삶이 어려워지면 시장도 어려워집니다. 거시경제는 숫자가 아닙니다.우리의 삶이 곧 경제고 시장입니다.

이스라엘-하마스 전쟁으로 유가가 급등하며 인플레이션에 대한 우려가 증가하고 있지만 연준은 추가 금리인상의 가능성을 내비치지 않았다. 제롬 파월 연준의장은 뉴욕 이코노믹 클럽에서 가진 발언에서 인플레이션을 2% 수준으로 낮추는데 주력할 것임을 재차 확인하면서도 추가 금리인상으로 향하고 있다는 징후는 전혀 밝히지 않았다. 파월 의장은 준비된 발언을 통해 "인플레이션은 여전히 너무 높다. 지난 몇 달 간 인플레이션이 지속적으로 하락하고 있다는 좋은 데이터가 있지만 이는 확신을 구축하는데 필요한 시작일 뿐."이라며 제한적인 정책을 한동안 유지해야 할 것으로 내다봤다. 특히 그는 현재 연준의 정책이 충분히 제한적이지 않다고 평가하면서도 높은 금리가 경제 전반에 걸쳐 상당한 압력을 가하고 있다고 평가했다. 그는 인플레이션을 목표치로 되돌리기 위해 봐야할 가장 중요한 단서로 노동시장을 꼽으며 "노동시장이 완화되지 않을 경우 인플레이션이 더 가속화될 가능성이 있고 그럴 경우 더 강한 긴축을 해야할 수도 있을 것."이라 전했다. 한편 연방기금 금리 선물시장은 제롬 파월 연준의장의 발언 이후 추가 금리인상 가능성에 대한 베팅을 줄였다. 11월 금리동결 가능성은 93.4%에서 99.6%로 증가했고 12월 금리인상 가능성은 36.9%에서 24.8%로 낮아졌다.

소매 판매가 예상보다 강력하게 상승하고, 인플레이션을 이기는 소비 수요가 미국에서 여전히 강하게 나타나고 있다. 이에 따라 경제 성장 전망이 개선되고 금리가 오르고 있다. 이스라엘과 하마스의 전쟁 가능성에 대한 우려도 있으며, 전쟁이 확대될 경우 글로벌 경제에 큰 충격을 줄 수 있다. 또한, 비트코인은 루머에 휩싸여 등락폭이 커졌지만 공매도 포지션들이 청산되면서 여전히 상승세를 유지하고 있다. 대형 은행들의 실적은 좋지만 소비자의 재정 건전성이 점점 악화되고 있으며, 부동산 시장에서도 금리 상승에 따른 충격이 나타나고 있다. 전반적으로 시장은 3분기 어닝 시즌을 맞이하면서 긍정적인 기업 실적과 부정적인 경제적 악재를 동시에 경험하고 있다. 투자자들은 상황을 신중히 판단하고 대처해야 할 것.💼 소매 판매와 소비 수요가 상승, 경제 성장 전망이 높아지고 이에 따라 금리가 오르고 있다.💣 이스라엘과 하마스의 전쟁 가능성과 글로벌 경제 충격에 대한 우려가 확대되고 있다.📈 비트코인은 루머에 휩싸여 가격이 상승하고 있으며, 은행 실적은 좋지만 소비자 재정 건전성에 문제가 제기되고 있고 부동산 시장에는 악재가 있다.

전기차(EV) 시장의 압도적 리더, 테슬라(TSLA)가 2020년 4분기 이후 처음으로 순이익과 매출이 모두 시장의 추정치를 하회하는 어닝 쇼크를 기록했다. 주당순이익(EPS): 예상 73센트 vs 실제 66센트(9.48% 어닝 쇼크)매출: 예상 241억 달러 vs 실제 233억 5천만 달러(3.46% 하회)부진한 순이익은 계속된 가격하락으로 인한 마진의 감소 때문으로 분석된다. 매출 역시 급격한 가격 인하에도 수요의 둔화는 막지 못하며 월가의 추정치를 빗나갔다. 매출은 233억 5천만 달러로 전년 동기 대비 9% 증가했지만 지난 분기의 249억 2700만 달러에서 비교하면 역성장을 기록했다. 매출 총이익은 41억 7800만 달러로 전년 동기 대비 22%나 감소했다. 계속된 가격 하락으로 인해 총이익 마진이 17.9%로 3분기의 18.2%에 추가 하락하며 수익성이 악화됐기 때문이다. 특히 기업 실적의 핵심 지표인 영업이익률은 7.6%로 지난 분기의 9.6%와 비교해 200bps나 감소했다. 전년 동기 17.2%와 비교하면 무려 964bps의 감소폭이다.

전쟁의 불확실성이 인플레이션과 성장 둔화를 초래할 수 있다는 우려가 시장을 휘감고 있지만 시장의 역사는 지금이 1년 중 가장 좋은 매수 구간임을 이야기 하고 있다. BofA에 따르면 8월과 11월은 시장의 변동성이 가장 강한 시기지만 연말 랠리를 앞두고 투자자들에게는 놓치면 안될 좋은 매수 기회라는 분석을 내놓았다. 스테판 수트마이어(Stephen Suttmeier) 기술 리서치 전략가는 "대통령 임기 3년차 8월에서 11월은 언제나 변동성이 컸다. 하지만 12월부터 시장은 74%의 확률로 빛나기 시작했고 평균 2.2%의 수익을 거뒀다."며 특히 임기 3년차 12월 연말은 언제나 강세를 보였다고 주장했다. 수트마이어는 기술적으로도 뉴욕증시에서 긍정적인 시그널이 나타나고 있다고 평가했다. 그는 광범위한 시장을 반영하는 뉴욕증권거래소(NYSE) 지수가 역헤드앤숄더 패턴을 보이는 가운데 변동성 VIX 지수의 3개월 선물이 VIX 대비 하향세를 보이고 있다며 시장이 지지를 받고 반등의 가능성을 보이고 있다고 전했다.

"왜 대한민국은 죽어가고 있나? (Why Korea is dying out)"외국의 한 유명 크리에이터가 한국의 저출산 문제를 꼬집으며 내세운 영상의 제목이다. 영상에서 유투버는 세계 최저 수준인 한국의 출산율 0.8%가 이대로 유지될 경우 100년 안에 94%의 젊은 층 인구가 사라질 수 있음을 경고했다. 노인의 나라가 되어 스스로 사라질 수 있는 위험에 처한 것이다. 문제는 노인 인구의 급격한 증가에 따른 연금 고갈이다. 한국은 OECD 기준 노인 빈곤율 1위의 국가다. 50년 내로 한국의 노인 인구는 전체 인구의 절반이 될 것이란 전망을 감안하면 사실상 지금 세대는 앞으로 끊임없이 연금 고갈 문제에 시달릴 것이다. 이제 은퇴계획은 선택이 아닌 필수인 이유다.

미 상무부가 17일(현지시각) 중국으로의 반도체 수출을 사실상 전면적으로 금지하는 규제안을 발표했다. 상무부는 사양이 낮은 인공지능 반도체에 대한 수출을 금지해 중국 기업들이 수출 규제를 우회하는 방안을 원천적으로 차단할 것임을 시사했다. 실제 엔비디아와 같은 기업은 지난 10월 첨단 반도체 수출을 포괄적으로 규제한 미국의 규제안을 우회하는 저사양 반도체를 중국 수출용으로 개발, 생산한바 있다. 미 상무부의 발표로 이같은 판매가 제한될 것이란 전망이 제기되면서 엔비디아(NVDA)를 비롯해 인텔(INTC), AMD(AMD), 브로드컴(AVGO) 등과 같은 인공지능에 노출된 반도체 제조 기업들이 일제히 하락했다. 엔비디아의 경우 중국은 데이터 센터 부문에서 매출의 20~25%를 차지할 정도로 적지 않은 매출을 노출하고 있다. 특히 지난 분기에 대중국 매출이 두 배 이상 증가했고 이번 회계연도에는 400억 달러 이상의 매출을 올릴 것으로 예상되는만큼 이번 조치로 인한 충격이 있을 것이란 전망이다. 물론 생성AI 열풍 이후 엔비디아 반도체에 대한 전세계의 수요가 워낙 뜨겁기 때문에 이번 조치가 단기적으로는 큰 영향을 주지 못할 것으로 관측된다. 실제 엔비디아는 내년까지 '수요 가시성'을 확보할 수 있는 판매잔고를 확보하고 있다고 밝힌바 있다. 다만 그럼에도 미중 갈등이 당분간 완화될 것으로 보이지 않는만큼 장기적으로 엔비디아가 접근할 수 있는 시장의 크기가 이전과 비교해 작아지고 있는 것은 사실이다.

이번 주부터 S&P500 기업의 11%가 3분기 실적을 발표하며 본격적인 어닝시즌이 시작된다. 기대는 나쁘지 않다. 팩트셋에 따르면 3분기 어닝시즌은 2022년 3분기 이후 1년 만에 처음으로 수익 성장이 돌아오는 분기가 될 것이란 전망이다. 팩트셋의 전망이 현실화될 경우 미국 기업들은 연준의 전례없는 긴축으로 인한 충격에서 드디어 벗어나 이익의 성장을 다시 만들어내는 셈이 된다.

미 증권거래위원회(SEC)가 블랙록의 현물 비트코인ETF 신청을 승인했다는 허위 루머가 퍼지며 비트코인 가격이 3만 달러 가까이 급등했으나 블랙록이 WSJ를 통해 SEC의 결정이 아직 내려지지 않았다고 밝히며 가격이 다시 2만 8천 달러대로 가라앉았다. 블랙록의 대변인은 "iShare의 현물 비트코인 ETF는 아직 SEC에서 검토중."이라 밝혀 허위 루머를 부정했다. 하지만 그럼에도 일부에서는 비트코인의 현물 ETF 승인은 시간문제라는 주장이다. 특히 SEC는 지난 8월 워싱턴 연방 법원이 그레이스케일의 비트코인 ETF에 대한 상품출시를 거부할 수 없다고 판단한 이후 항소하지 않기로 결정하면서 승인 확률이 더 높아졌다는 분석이다. SEC는 지난 금요일(13일, 현지시각) 자정까지 이 결정에 항소할 수 있었지만 하지 않았다. 이스라엘-하마스 전쟁으로 인해 안전자산에 대한 선호심리가 강해지면서 국채금리가 낮아지기 시작한 점도 비트코인에게는 호재라는 평이다. 실제 국채금리가 내려앉기 시작하면서 금 역시 지난 일주일 동안 3.1%가 상승해 2020년 4월 이후 가장 큰 폭의 상승세를 기록했다. 👉비트코인 추세 변했다...3만 달러가 주요 레벨 될 것 👉'승률 80%' 올해도?... 비트코인 상승의 달 10월