투자노트

오전시황목요일(8일, 현지시각) 미 증시는 유럽중앙은행(ECB)의 금리인상 결정을 기다리며 큰 움직임이 없는 혼조세로 출발했다. 다우존스30산업평균지수는 28포인트(0.08%) 올랐고 S&P500은 0.03%로 거의 움직임이 없었다. 반면 나스닥은 0.06%의 약세로 장을 시작했다. 국채금리는 이틀 연속 하락세로 진입했고 달러 역시 약세로 전환했다. 글로벌 경기침체 우려가 커지며 유가는 1월 이후 가장 낮은 수준으로 하락했다. 유가는 7월 이후 한번도 허락하지 않았던 저점인 배럴당 85달러를 하락 돌파해 추세가 더욱 약해질 수 있음을 시사했다. 유럽중앙은행(ECB) 금리 결정21일(현지시각) 연준의 통화정책회의를 앞두고 시장이 유럽중앙은행의 금리 결정에 주목하면서 시장은 다시 숨을 고르는 양상이다. 유럽은 에너지 위기가 촉발한 인플레이션으로 75bp의 대규모 금리인상을 발표한 가운데 호주중앙은행은 금리인상 사이클의 종식을 시사했다. 필립 로우 호주중앙은행(RBA) 총재는 "이제 우린 중립금리에 가까워졌다."고 발언하며 과도한 금리인상 정책이 잠재적으로 종식될 수 있음을 시사했다. 이로 인해 시장은 올해 남은 기간 0.5% 포인트의 금리인상에서 0.25%로 베팅을 줄이며 국채시장이 안정적인 모습으로 회귀했다. 호주가 긴축의 완화를 시그널했지만 여전히 긴축에 대한 우려는 대부분의 시장에서 나타났다. 특히 유럽은 에너지 위기에 전례없는 긴축까지 예고되며 경기침체 우려가 더욱 짙어지는 양상이다. 라이언 레만드 시커런시 캐피털 고문은 블룸버그를 통해 "유럽에서 우리가 보고 있는 것은 70년대 석유파동 이후 최악의 에너지 위기로 매우 우려스럽다."며 유럽 경제가 곧 사상 최악의 경기침체를 겪을 것이며 자산시장이 이를 제대로 반영하지 않고 있다고 경고했다. 연준의 긴축에 대한 베팅미 연준의 금리인상 기조 역시 초유의 관심사다. 골드만삭스는 이번 달 예정된 통화정책회의에서 75bp의 금리인상을 전망하면서 11월부터 50bp, 그리고 12월에 25bp로 긴축 기조가 연말을 기점으로 완화될 것이라 예고했다. 유럽을 비롯한 글로벌 경제가 휘청대면서 미국의 경제둔화 가능성도 떠오르고 있다. 전일(7일, 현지시각) 발표된 연준의 지역 경제 보고서인 베이지북은 미국 경제의 확장 전망이 약해지고 있음을 시사하며 물가 상승세 역시 둔화되고 있는 조짐을 보이고 있다고 발표했다.

수요일(7일, 현지시각) 미 증시는 다수의 연준 위원들이 발언을 한 가운데 국채금리가 빠르게 하락세를 보이면서 투자심리가 개선, 주요 지수가 모두 큰 폭의 상승세로 장을 마감했다. (다우 +1.40%, 나스닥 +2.14%, S&P500 +1.83%, 러셀2000 +2.21%)유가는 글로벌 경기침체 우려로 1월 이후 최저치로 하락했다. 라엘 브레이너드 연준 부의장은 "인플레이션을 억제하기 위해 필요한 모든 조치를 취할 것."이라 했지만 시장은 유가의 급락세로 인한 인플레이션의 완화 가능성을 봤다. 브레이너드는 또한 "긴축 사이클이 어느 시점에서는 양면적일 것."이라며 "과도한 긴축은 위험을 초래할 것."이라 발언, 시장의 상승세를 초래했다. 한편 애플의 신제품 발표는 큰 서프라이즈는 없었다는 평이다. 애플 워치 울트라 외에는 큰 변화가 없는 라인업을 공개했다. 특히 수 십 년만에 최악의 인플레이션에도 월가가 주목했던 가격 인상이 없었다는 점은 서프라이즈로 인식됐다. 에드워드 모야 오안다 선임시장분석가는 "글로벌 채권 시장의 매도세가 진정되면서 주식이 반등했다."며 "미국 경제에 대한 모멘텀은 여전히 남아있고 인플레이션이 완화된다면 상황은 개선될 수 있을 것."이라 주장했다. 모야는 9월 13일(현지시각) 발표 예정인 소비자물가지수(CPI)가 나올때까지 시장이 관망세를 보일 것으로 전망했다.

오전시황수요일(7일, 현지시각) 미 증시는 강력한 경제 데이터가 연준의 긴축 기조를 강화할 것이란 우려가 커진 가운데 연준 임원들의 발언을 기다리며 소폭 하락 출발했다. 다우지수 선물은 86포인트(0.28%) 하락했고 나스닥 선물은 0.26%, S&P500은 0.30%의 내림세로 장을 시작했다. 글로벌 경기침에 가능성과 연준의 긴축에 안전자산 선호심리가 강해지며 달러는 20년래 최고 수준을 이어갔다. 국채금리는 채권 매수세로 하락했다. 계속되는 에너지 위기유럽의 에너지 위기가 초래한 경기침체 우려는 더 심화됐다. JP모건은 영국의 신임 총리인 리즈 트러스의 경기 부양책 발표에도 워낙 높은 에너지 가격으로 인해 소비지출의 둔화가 "이제 시작에 불과하다."고 평가하며 소매업체들의 하락을 주도했다. 한편 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 G7 주요 선진국이 합의한 러시아 원유 가격 상한제에 대해 "상한제가 도입되면 러시아는 석유와 가스를 공급하지 않을 것."이라 경고, 국제유가는 전일의 하락세를 지우고 상승 전환했다. 골드만삭스는 가격 상한제에 대해 러시아가 공급을 틀어막을 경우 유가가 125달러까지 오를 것이라 경고한 바 있다. 통화정책에 주시하는 시장투자자들은 목요일(8일, 현지시각) 예정된 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책회의를 앞두고 연준 임원들의 발언에 주목할 것으로 전망된다. 연방공개시장위원회(FOMC) 멤버인 로레타 매스터 클리블랜드 연은 총재와 라엘 브레이나드 연준 부의장의 발언이 예정되어 있다. 인플레이션에 대응하기 위한 연준의 금리인상 기조가 강화되는 가운데 시장은 9월 정책회의에서 75bp 금리인상을 압도적으로 반영하고 있다. ECB 역시 75bp 금리인상 가능성이 커지면서 유럽 국채 매도세는 가속화되는 양상이다.

화요일(6일, 현지시각) 미 증시는 9월 통화정책회의를 앞두고 나온 강력한 경제 데이터에 긴축에 대한 우려가 커지며 주요 지수는 모두 하락 마감했다.미 경제의 80%를 차지하는 서비스 부문의 가파른 회복은 연준의 긴축이 가속화될 수 있다는 우려로 작용했다. 공급관리자협회(ISM)가 제공한 8월의 비제조업 구매관리자지수(PMI)는 4개월 만에 가장 빠른 속도로 회복, 미국 경제가 예상보다 빠른 회복세를 보이고 있음을 시사했다.9월 연준의 통화정책회의를 앞두고 공개된 강력한 경제 데이터는 그대로 긴축 강화 우려로 작용했다. CME 페드워치에 따르면 지난주 57% 수준이던 9월 75bp 금리인상 가능성은 PMI 데이터가 공개된 이후 72%로 급등했다. 예상보다 훨씬 강력한 미국 경제에 국채금리는 급등했고 달러 인덱스 역시 강세로 전환했다. S&P500은 전술적으로 단기 방향성을 가르는 임계점으로 인식되는 3900을 잠시 돌파한 후 소폭 회복했다. 10년물 국채금리는 3.3%를 상회하면서 부진했고 일본 엔화는 24년 만에 최저치를 기록했다. 경제와 시장의 불확실성이 커지며 월가의 스탠스도 좀 더 방어적으로 전환했다. 솔리타 마르첼리(Solita Marcelli) UBS 글로벌 웰스 매니지먼트의 최고투자책임자(CIO)는 "투자자들은 자산 배분을 장기적 전략의 벤치마크와 비슷하게 구성해야 될 것."이라며 "여러 다양한 시나리오에서 잘 유지되는 높은 품질의 우량주와 방어적인 자산으로 구성해야 할 것."이라 주장했다. 투자자들이 여전히 연준의 정책 행보와 경기침체 여부에 주목하면서 이번주 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책회의와 제롬 파월 연준의장의 발언에 주시할 것으로 전망된다.

오전시황화요일(6일, 현지시각) 미 증시는 3주간의 하락세를 뒤로하고 저가 매수세가 유입되며 주요 지수가 모두 상승 출발했다. 다우존스30산업평균지수 선물은 229포인트(0.73%)가 올랐고 나스닥 선물은 0.92%, S&P500 선물은 0.82%의 상승세로 장을 시작했다. 글로벌 증시 역시 전반적으로 긍정적으로 회복세를 보였다. 유럽은 이번주 통화정책회의를 앞두고 각국 정부가 에너지 위기에 대한 대책을 마련하면서 상승세를 보이고 있다. 영국은 리즈 트러스 차기 총리의 의제를 평가하면서 기대감으로 인한 매수세가 유입됨에 따라 파운드화가 반등하고 지수 역시 소폭 회복했다. 시장이 안정을 보임에 따라 국채금리는 하락했다. 연준의 정책금리를 민감하게 반영하는 2년만기 국채 수익률은 3.44%로 떨어졌고 10년 만기 국채수익률 역시 3.23%의 내림세를 기록했다. 러시아 가스 공급 중단 / OPEC+ 감산한편 러시아는 유럽의 경제 제재조치가 모두 완화될 때까지 유럽으로의 천연가스 운송을 모두 중단하겠다고 밝혔다. 지난주 유지보수를 위해 중단된 노드스트림이 폐쇄되면서 유럽 정부는 가격 상한을 포함한 유틸리티 기업을 회생하기 위한 부양책에 돌입했다. 러시아의 천연 가스 공급 중단 발표에도 악재가 이미 반영된 천연가스 가격은 하락했다. 유럽 정부의 해결책이 떠오르고 각국 정부의 가스 저장고가 수년래 최대 수준으로 증가하면서 우려가 완화된 것으로 관측된다. 석유수출국기구와 동맹들의 모임인 OPEC+는 글로벌 경기침체에 대한 우려로 국제유가가 하락함에 따라 감산을 결정했다. OPEC+는 5일(현지시각) 월례 회의 후 성명을 통해 원유 공급을 10월부터 하루에 10만 배럴씩 감축한다고 밝혔다. 국제유가는 이 발표로 소폭 상승세를 보였지만 중국의 경제봉쇄가 수요 압박 요인으로 작용해 하락했다. ECB 통화정책회의이번주 시장은 목요일(8일, 현지시각) 예정된 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책회의에 집중할 것으로 전망된다. 에너지 위기로 물가가 치솟고 경기침체 우려가 심화되면서 통화 정책 결정의 복합성이 가중될 것으로 전망되는 가운데 월가는 75bp 금리인상에 베팅하고 있다. 시마 샤(Seema Shah) 프린시펄 글로벌 인베스터스의 수석 글로벌 전략가는 블룸버그와의 인터뷰를 통해 "유럽은 에너지 위기의 중심에 있다. 정부가 할 수 있는 모든 부양책을 동원하고 있지만 심각한 경기침체를 막는데 충분하지 않을 것."이라 전망했다.

금요일(2일, 현지시각) 미 증시는 견고한 고용에도 인플레이션의 완화 시그널을 보인 세부지표로 상승 출발했다. 하지만 오후 들어 러시아가 유럽으로 향하는 천연 가스 파이프라인을 계속 중단하겠다는 소식이 전해지며 하락 반전했다. (다우 -1.07%, 나스닥 -1.31%, S&P500 -1.07%, 러셀2000 -0.77%)시장의 관심을 모았던 고용보고서는 긍정적이었다. 신규 고용은 시장의 예상치를 상회하며 타이트한 고용시장이 계속되고 있음을 시사했다. 다만 임금상승률이 빠르게 둔화하고 노동 참여율이 급증해 실업률이 증가하는 등 인플레이션 압력이 줄어들었다고 평가되며 금리는 하락하고 증시는 상승했다. 연준의 정책금리를 가장 민감하게 반영하는 2년물 국채금리는 한때 3.5%를 상회했지만 고용 보고서 발표 이후 3.39%까지 떨어졌다. 특히 9월 통화정책회의에서 75bp 금리인상 가능성은 75%에서 56%까지 하락하는 등 연준의 긴축에 대한 우려는 크게 완화됐다. 하지만 악재는 러시아에서 시작됐다. 오전까지 유럽으로 향하는 노드스트림 1의 재개를 약속했던 러시아의 가즈프롬은 새로운 기술적 문제를 이유로 재개통을 무기한 연기했다. 이 뉴스로 유럽의 경기침체 우려는 더 커졌고 유로화는 약세로 전환했다. 유로화의 하락 반전에 안전자산 선호심리가 대두되며 달러는 강세로 전환했다. 금리는 하락했지만 달러 강세에 3분기 기업의 이익 삭감 우려는 더 커졌다. 이로인해 주요지수가 모두 하락 마감한 가운데 나스닥은 2019년 이후 6일 연속 하락세를 기록했다. 칼리 콕스(Callie Cox) eToro 미국투자분석가는 "단기 미래에 대해 여전히 많은 불안이 있다."며 "인플레이션과 고용시장은 균형을 되찾고 있지만 그 대가가 무엇인지에 대한 답은 아직 찾지 못했다."고 평가했다.

오전시황금요일(2일, 현지시각) 미 증시는 연준의 긴축 기조에 대한 단서를 제공하고 미국 경제의 건전성을 보여줄 노동부의 고용 보고서를 기다리며 보합세로 장을 시작했다. 다우지수와 S&P500은 9월의 첫번째 거래일을 상승 출발하며 4일 연속 하락세를 마감했다. 반면 나스닥은 반도체의 부진과 금리상승의 충격에 2월 이후 처음으로 5일 연속 하락세로 마감했다. 고용보고서제롬 파월 연준 의장이 잭슨홀에서 경제 데이터를 정책 전환의 핵심 요인으로 꼽으면서 노동부의 고용 보고서에 포커스가 집중되고 있다. 타이트한 고용시장이 인플레이션을 자극하면서 강력한 고용지표는 연준의 긴축이 매파화하는데 일조할 것으로 전망된다. 지난 7월 미국은 52만 8천개의 일자리를 창출했다. 전망치를 두 배나 상회했고 이로써 미국은 2020년 팬데믹 당시의 사라진 고용을 모두 회복했다. 경기둔화가 진행되고 있음에도 미국의 고용시장이 여전히 강력한 수치를 제공하면서 연준의 금리인상 기조는 더욱 강화됐다는 평이다. 특히 7월의 채용공고가 1120만에 달하며 사상 최고 수준으로 치솟고 신규 실업수당이 2개월만에 최저 수준으로 떨어질만큼 고용시장이 강력해 시장에는 복합적인 시그널을 줄 것으로 전망된다. 8월 비농업 고용이 53만에서 30만으로 줄어들 것으로 전망되는 가운데 골드만삭스는 고용 보고서가 악화될수록 시장이 호재로 받아들일 것으로 내다봤다. 원자재 동향한편 국제유가는 다음주 5일(현지시각) 예정된 석유수출국기구와 동맹의 모임인 OPEC+ 회의를 기다리며 상승했다. G-7 재무장관들이 러시아 석유에 대한 가격 상한선을 설정하는 계획을 추진한다는 보고서에 유가는 2%대로 급등했다. 반면 아연은 중국의 새로운 코로나 봉쇄 정책이 수요 침체를 야기할 것이란 이유로 10년 만에 최대폭의 주간 손실을 기록했다. 금과 비트코인은 달러 약세에 힘입어 상승 전환했다.

오전시황 / 글로벌 증시목요일(1일, 현지시각) 미 증시는 연준의 긴축기조에 대한 우려와 글로벌 경기둔화에 대한 불안이 겹치며 하락 출발했다. 글로벌 증시는 중국의 또 다른 코로나 봉쇄 발표로 투자심리가 급격히 악화되며 6주만에 최저치로 하락했다. 중국의 대도시인 청두의 코로나 봉쇄 소식이 성장에 타격을 줄 것이란 우려가 커지며 원자재는 빠르게 하락했다. 반면 안전자산 선호심리는 더욱 커졌다. 일본 엔화가 24년만에 최저치로 하락한 가운데 갈 곳 없는 투자자들은 달러에 몰려들었다.유럽 역시 부진했다. 인플레이션이 사상 최고치를 기록하며 유럽중앙은행(ECB)이 75bp의 금리인상을 강행할 것이란 우려는 더욱 커졌다. 유럽 국채는 이탈리아의 10년물 국채 수익률이 6월 이후 처음으로 4%를 돌파하면서 폭락했다. 중앙은행의 긴축이 경기침체를 야기할 것이란 우려가 커지며 유로화는 약세 전환했다. 미국, 중국, 그리고 대만미국과 중국, 그리고 대만의 지정학적 갈등 역시 위험자산의 회피를 야기하는 요인이다. 대만을 겨냥한 중국의 군사적 위협이 노골화되면서 우발적 충돌의 위험은 커지고 있다는 평이다. 블룸버그에 따르면 대만은 중국 무인기의 공역 침범이 빈번해지면서 경고사격에 이어 목요일 정오경에는 민간 무인기를 격추했다고 발표했다. 중국과 대만의 군사적 충돌 가능성이 커지는 가운데 미국의 중국 경제를 향한 견제는 계속됐다. 반도체 거인 엔비디아(NVDA)는 31일(현지시각) 미국 정부가 인공지능 관련 제품인 A100 및 곧 출시될 H100의 중국 수출을 제한할 것이라 발표했다. 미 정부는 엔비디아의 제품이 중국군에서 사용될 수 있어 수출 전 승인이 필요하다는 입장이다. 엔비디아는 해당 제품이 중국에 판매하지 못 할 경우 약 4억달러의 매출 손실이 불가피하다고 전했다. 이는 3분기 회사 매출의 약 6.8%에 해당한다. 경제데이터와 연준연준의 긴축기조가 글로벌 경기둔화, 그리고 지정학적 위험과 겹치면서 투자심리는 빠르게 악화됐다. 금요일(2일, 현지시각) 예정된 노동부의 고용보고서는 향후 연준의 긴축 기조에 대한 단서를 줄 것으로 전망된다. 9월의 첫 거래를 시작하는 1일(현지시각) 증시는 미국 경제의 선행지표로 인식되는 공급관리자협회(ISM)의 8월 구매관리자지수(PMI)에 주목할 것으로 전망된다. 최근 지역 연은의 제조업 지수에 따르면 기업활동이 곧 위축에 빠질 것으로 관측되고 있어 경기 둔화 우려는 더 커질 것으로 관측된다.

1. 시장 동향 및 투자지표: 순환 사이클의 조정? 혹은 장기 경제 사이클의 붕괴?잭슨홀 이후 연준의 강력한 긴축 기조에 투자심리가 빠르게 냉각되고 있다. 인플레이션과 금리의 피크아웃 가능성에 회복세를 보였던 시장에는 랠리의 근간이 흔들리는 충격. 특히 연준의 정책금리를 민감하게 반영하는 2년물 국채금리가 새로운 고점을 만들면서 연준의 올해 최종금리에 대한 의문이 커지고 있다. BofA는 지난 19일(현지시각)과 22일 뉴욕증시에 상장된 기업의 80%가 하락하면서 조정이 시작됐고 26일 90% 이상이 하락하면서 새로운 조정장이 확정됐다고 분석했다. 이제 투자자들이 주시해야 하는 부분은 이번 조정이 경제 사이클의 조정에서 마감되는지 혹은 금융위기 이후 10년 넘게 유지된 장기 강세장이 무너지는지 여부다. BofA는 S&P500이 비즈니스 사이클의 추세(Cycle trend)를 보여주는 지표로 40주 이동평균선을 꼽았다. 이는 장기 추세를 보여주는 경기선으로 인식되는 200일 이동평균선과 비슷한 지표다. 향후 40주 이동평균선을 다시 회복하는지 여부가 현재의 조정을 베어마켓 수준에서 마무리하고 새로운 강세장을 만들지 여부를 결정할 것으로 전망된다. 가장 주시해야 할 레벨은 200주 이동평균선이다. 200주 이동 평균선은 여러 비즈니스 사이클을 포함하는 장기 경제 사이클(Secular trend)의 추세를 결정짓는 지표로 인식된다. 올해 저점이 200주 이동평균선에서 지지를 받았다는 점은 현재 베어마켓이 사이클 추세의 조정장에 머무르고 있다는 점을 시사한다. BofA는 시장이 다시 40주 이동평균선을 넘어 회복세를 보일 경우 장기 경제 사이클(Secular trend)의 강세장을 잇는 새로운 순환추세를 보일 수 있는 긍정적인 시그널이 될 것이라 주장했다. 반면 시장이 다시 하향 추세로 전환할 경우 장기 경제 사이클의 척도인 200주 이동평균선 지역에서의 지지 여부를 주목해야 할 것으로 전망했다.

오전시황수요일(31일, 현지시각) 미 증시는 연준의 긴축이 경제에 미칠 영향력을 평가하면서 혼조세로 장을 시작했다. 다우지수 선물은 83포인트(0.3%) 하락한 반면 S&P500과 나스닥 선물은 각각 0.09%와 0.52%의 상승했다. (미 동부시각 오전 6시 42분 기준)미 증시는 잭슨홀 이후 월간 하락을 향해 가고 있는 가운데 국채금리와 달러 게이지는 연준의 긴축에 대한 우려로 상승했다. 미국과 유럽의 중앙은행이 일제히 강경한 긴축기조를 드러내면서 글로벌 경기 둔화에 대한 우려는 더욱 짙어졌다. 유가는 수요침체 우려가 커지며 3개월 연속 내림세를 보이며 2년 만에 가장 큰 폭의 월간 하락세를 기록했다.유럽 에너지위기와 ECB의 긴축유럽의 천연가스 가격은 러시아의 가즈프롬(Gazprom)이 예고했던 노드스트림1의 가스 공급을 중단하기 시작하면서 다시 상승했다. 러시아는 파이프라인의 보수를 이유로 3일간 공급을 중단하겠다고 통보했으나 일부는 공급이 완전히 중단될 수 있다는 우려를 보이며 천연가스의 상승세를 부추겼다. 유로존의 인플레이션이 사상 최고 수준으로 치솟으면서 유럽중앙은행(ECB)의 기조가 강경화되고 있다는 점도 우려스러운 요인이다. 19개국 통화 블록의 7월 소비자물가지수는 9.1%로 전월의 8.9%와 시장의 전망치였던 9.0%를 모두 웃돌았다. 인플레이션에 대항하기 위해 ECB가 75bp의 금리인상을 추진할 것이란 우려는 더 커졌다. 특히 유럽의 경기침체 가능성이 커지고 있는 상황에서 ECB의 강력한 긴축은 성장을 더 압박할 것이란 전망이다. 미국 경제 / ADP 고용보고서반면 미국의 경제는 상충되는 시그널로 인해 예측을 하는 것이 더 어려워 졌다는 평이다. 30일(현지시각) 발표된 소비자신뢰지수와 고용 데이터는 미국의 경제가 연착륙을 할 수 있다는 자신감을 불어준 반면 계속 위축되고 있는 기업활동지수는 경제가 빠르게 둔화하고 있다는 우려를 낳고있다. 안젤리네 뉴먼(Angeline Newman) UBS 글로벌 웰스 매니지먼트의 전무 이사는 블룸버그를 통해 "확실한 건 시장을 예측하는 것이 확실치 않다는 것."이라며 "상충되는 경제 신호로 인해 통화정책의 경로를 결정하는 것이 더 어려워 지고 있다."고 평가했다. 투자자들은 금요일(2일, 현지시각) 노동부의 고용보고서를 앞두고 발표되는 ADP의 민간 고용지표에 주목할 것으로 전망된다. ADP는 최근 고용보고서 모델링 업데이트를 지난 3개월간 진행하고 최신 방법론을 기반으로 새로운 수치를 공개할 예정이다.

화요일(30일, 현지시각) 미 증시는 예상보다 견고한 경기지표에 연준의 긴축이 강화될 것이란 우려가 커지며 주요 지수는 모두 하락 마감했다. (다우 -0.96%, 나스닥 -1.12%, S&P500 -1.10%, 러셀2000 -1.45%)타이트한 고용시장의 완화 시그널을 기대했던 JOLTs 채용 공고는 지난 7월 1120만 건으로 예상을 크게 상회, 사상 최고 수준에 다시 근접했다. 구직자 1인당 약 2개의 일자리가 있을만큼 타이트한 고용시장이 지속되면서 연준의 긴축 기조는 더 강해질 수 있을 것이란 평이다. 소비에 대한 기대 역시 개선됐다. 컨퍼런스보드의 소비자신뢰지수는 빠르게 하락한 유가 덕분에 경제에 대한 낙관론이 살아나며 예상보다 큰 폭의 회복세를 기록했다. 특히 주요 가전제품 및 자동차, 그리고 휴가계획까지 모두 오르는 등 전반적인 소비심리가 상당히 개선됐다. 강력한 경기 데이터와 함께 나온 존 윌리엄스 연은 총재의 발언은 투자심리 악화에 일조했다. 윌리엄스 총재는 "수요가 공급을 훨씬 초과하는 상황에서 실질 이자율을 제로 이상으로 끌어올려야 한다. 수요를 둔화시키기 위해 다소 제한적인 정책을 유지할 필요가 있다."며 "긴축 완화까지 아직 멀었다."고 주장했다. 강력한 경제 데이터와 연준의 매파적 기조에 투자자들은 더 높은 금리에 베팅했다. 연준의 정책금리를 반영하는 2년 만기 국채 수익률은 3.49%까지 올라 거의 15년만에 최고치를 경신했다. 연준의 긴축 기조에 달러는 다시 강세 전환했다. 달러 강세에 글로벌 경기둔화 우려까지 겹치며 원자재는 일제히 하락했다. 특히 유가는 5%대의 급락세를 연출하며 에너지 섹터의 부진을 견인했다.

오전시황화요일(30일, 현지시각) 미 증시는 잭슨홀 미팅 이후 가속화된 연준의 긴축 우려가 일부 완화되며 상승 출발했다. 다우존스30산업평균지수 선물은 200포인트 이상 상승한 0.73%가 올랐고 S&P500 선물은 0.90%, 나스닥 선물은 1.21%의 오림세로 장을 시작했다. (미 동부시각 오전 6시 30분 기준)국채금리와 달러가 일제히 하락하며 투자심리가 빠르게 개선됐다. 연준의 정책금리를 민감하게 반영하는 2년물 국채금리는 3.48%에서 3.40%로 하락했고 10년물 국채금리는 3.06%로 떨어졌다. 최근 안전자산의 척도로 인식되는 달러 역시 하락 전환하며 투자심리 개선에 일조했다. 글로벌 증시글로벌 증시 역시 대부분 회복세를 보였다. 유럽 증시는 경기회복에 대한 기대로 소매업체와 금융주가 강세를 보인 반면 에너지와 원자재 관련 업체는 수익이 저조했다. 유럽의 에너지 위기가 계속되는 가운데 각 국 정부가 겨울이 다가오면서 공급 능력을 강화하고 있다는 신호에 약세로 전환한 것으로 관측된다. 스페인은 인플레이션이 4개월 만에 처음으로 둔화됐지만 높은 물가로 인해 유로존의 경기신뢰지수는 1년 반 만에 최저수준으로 하락했다. 연준을 비롯해 유럽중앙은행(ECB)의 긴축이 가속화되면서 반등이 힘을 잃을 것이란 의견도 우세하다. 크레딧 스위스는 화요일 잭슨홀 심포지엄 이후 투자자들에게 글로벌 주식 비중을 축소할 것을 권고했다. 마이클 스트로백(Michael Strobaek) 글로벌 최고투자책임자(CIO)는 투자노트를 통해 "연준의 긴축 완화 기대는 이제 끝."이라며 "시장은 향후 성장둔화, 경기침체 위험의 증가, 그리고 높은 인플레이션에 직면해 있다. 앞으로 몇 달간 고통스러울 것."이라 주장했다. 한편 아시아 증시는 일본과 한국이 강세를 주도했으나 중국은 하락 마감했다. 중국 중앙은행은 최근 5일동안 시장의 예상보다 강한 위안화 환율을 고시, 위안화의 추가 약세를 용인하지 않겠다는 시그널을 분명히 했다는 평이다. 시장의 포커스화요일 투자자들은 타이트한 고용시장의 완화 여부를 보여주는 단서로 인식되는 채용공고 및 이직률 현황 보고서인 JOLTs에 주목할 것으로 전망된다. JOLTs 보고서는 금요일(2일, 현지시각) 노동부의 고용보고서를 앞두고 고용시장에 대한 그림을 보여줄 것으로 전망된다. 컨퍼런스보드의 소비자신뢰지수 역시 미국인들의 소비여력을 보여주는 중요한 데이터로 인식되는 만큼 주시해야 할 부분이다. 이번주부터 연준의 양적긴축(QT)이 매달 950억달러로 커지는 만큼 채권시장의 변동성이 커질 가능성도 간과할 수 없다.