투자노트

기업이익이 최악의 베어마켓에서 시장을 끌어올릴수 있을까? 예상보다 견고한 1분기 어닝시즌이 계속되면서 시장의 기대가 커지고 있다. 팩트셋에 따르면 S&P500 기업 중 18%가 실적을 발표하면서 어닝시즌의 윤곽이 나타나고 있다는 평이다. 지금까지 실적을 발표한 기업 중 76%가 월가 추정치보다 높은 주당순이익(EPS)을 발표하면서 예상보다 나쁘지 않다는 분석이 힘을 얻고있다. 다만 긍정적인 실적을 발표한 기업들이 추정치보다 5.8%만 높은 수익을 발표해 5년 평균인 8.4%보다는 낮아 전반적인 어닝 퀄리티는 떨어진다는 분석이다. 전년 동기 대비 이익의 감소세는 현재까지 -6.2% 수준으로 2020년 2분기 이후 최대 수익 감소를 기록할 것으로 전망된다. 다만 어닝시즌 전의 추정치였던 -6.7%와 비교해 선방을 하고 있다는 평이 나오는 이유다. 매출 측면에서도 63%의 기업이 추정치보다 나은 실적을 보고했다. 이는 5년 평균인 69%보다는 낮지만 10년 평균과 일치하는 수준으로 기업들은 추정치보다 약 1.8% 높은 수익을 보고하고 있다.문제는 이익의 침체가 계속되고 있다는 점이다. 일반적으로 어닝 리세션은 2분기 연속 기업 이익이 전년도 수준보다 낮을때를 의미한다. 현재 월가는 올해 2분기 -5.0%의 이익 감소를 예상하고 있어 올해 어닝 리세션은 사실상 불가피하다는 평이다. 그리고 이제 시장의 방향을 좌우할 빅테크 어닝이 다가온다.

오전시황[7:25am ET]뉴욕증시는 부진한 실적을 발표한 유럽 최대 은행 UBS(UBSG)와 퍼스트 리퍼블릭 은행(FRC)으로 인해 투자심리가 악화되며 하락 출발했다. 다우지수는 0.27%, S&P500은 0.44%, 나스닥은 0.37%의 하락세로 장을 시작한 가운데 시장은 장 마감 후 실적을 발표한 마이크로소프트(MSFT)와 알파벳(GOOGL)의 실적을 주목할 것으로 전망된다. 자산시장동향[7:32am ET]핵심이슈: 퍼스트 리퍼블릭 은행(FRC)은 대형 은행들의 300억 달러 도움에도 고객 인출액이 1천억 달러에 달했다고 발표하며 개장 전 20% 폭락 / 마이크로소프트(MSFT)와 구글의 알파벳(GOOGL) 실적 발표 / 건축허가, 신규주택 판매, 소비자신뢰지수 등 주요 데이터 발표 금리동향: 미 국채금리는 안전자산 선호심리가 강화되며 하락. 10년물 국채금리는 3.44%로 하락. 2년물 국채금리는 4.06%로 하락. 5년 만기 인플레이션 기대율은 2.33%로 상승. 달러는 상승 전환.상품동향: 국제유가는 잠재적 수요 둔화 가능성에 하락. 브렌트유는 배럴당 81달러로 0.70% 하락. 귀금속은 달러 강세에 하락 전환. 구리는 글로벌 경기침체 우려에 2.19% 하락. 개장 전 주요 실적 발표[8:57am ET]UPS(UPS): 세계 최대 물류기업 UPS는 예상을 하회하는 부진한 실적 발표. 레피니티브에 따르면 주당 2.21달러의 수익 예상치를 하회한 주당 2.20달러에 매출 230억 1천만 달러의 기대치를 하회하는 229억 3천만 달러 기록. UPS는 성명을 통해 "미국 소매 판매의 감소와 아시아의 지속적인 약세에 낮은 물량이 계속됐다."며 "현재 거시적 상황을 고려할 때 거래량의 압박이 계속될 것으로 전망한다."고 평가했다. 맥도날드(MCD): 패스트푸드 체인점 맥도날드는 월가 전망치 주당 2.33달러보다 높은 2.63달러의 주당 순이익과 매출 59억 달러로 월가 예상을 모두 뛰어넘는 이익과 매출 기록. 제너럴모터스(GM): 미 최대 자동차 제조업체 GM은 시장의 예상치였던 주당 1.73달러와 매출 389억 6천만 달러를 뛰어넘는 주당 2.21달러의 주당순이익과 매출 399억 9천만 달러를 보고. GM은 강력한 실적에 올해 전망도 상향 조정하며 개장 전 거의 3% 상승. 제트블루(JBLU): 미 저가 항공사인 제트블루는 예상보다 적은 수익 손실을 보고하고 견고한 수익성의 2분기를 전망하며 개장 전 약 1.5% 상승. 제트블루는 예상보다 강력한 여행 수요로 2분기 주당이익 전망을 35~45센트로 전망. 펩시코(PEP): 펩시콜라 음료 및 스낵 대기업인 펩시코는 월가의 전망을 모두 상회하는 매출과 이익을 올린 후 개장전 거래에서 2% 상승. 3M(MMM): 대표적인 산업주인 3M은 예상보다 높은 주당순이익을 보고하며 개장 전 1.3% 상승. 3M은 향후 기존의 사업에서 자동차 전기화 및 주택 개량와 같은 고성장 시장에 집중하고 기후 기술 및 반도체와 같은 신성장 분야에 우선순위를 두겠다고 발표하며 약 6천명의 인원 감축 발표.필라델피아 연은 서비스 활동 지수 급락[9:15am ET]필라델피아가 위치한 미 북동부 지역의 서비스 부문 활동이 급격한 침체로 빠져들고 있는 것으로 나타났다. 필라델피아 연은이 발표한 비제조업 지수는 3월에 -0.1을 기록한 이후 한 달 동안 -16.2로 급락하며 2020년 12월 이후 최대폭의 하락세를 기록했다. 신규주문은 8.5포인트가 하락한 -23.9를 기록했고 매출은 10.3에서 -2.9로 마이너스 전환됐다. 반면 고용지수는 3.2에서 11.5로 상승했고 인플레이션 지수는 여전히 높은 수준을 유지했다. 지불 물가는 35.7로 소폭 하락했고 받은 물가는 20.7로 소폭 상승했다. 특히 임금 및 복리후생비는 39.7로 15%포인트 가까이 급등한 것으로 나타났다.미 소비자 전망 7월 이후 최악으로 하락[12:03pm ET]높은 물가와 금리가 신용을 억제하고 소비자들의 지출을 압박하면서 미국 가계가 느끼는 경제 전망에 대한 우려가 1년 만에 가장 높은 수준으로 치솟았다. 컨퍼런스보드에 따르면 현재 고용과 경제상황을 묻는 소비자신뢰지수는 3월 104에서 101.3으로 예상보다 크게 하락했다. 특히 향후 6개월 간의 전망을 묻는 기대지수는 68.1로 하락해 지난 7월 이후 최저치를 기록했다. 컨퍼런스보드는 성명을 통해 "소비자들이 느끼는 기업 상황과 노동 시장 전망이 점점 더 비관적으로 변하고 있다."고 평가하며 소비자들이 사실상 경기침체가 곧 다가오고 있다는 수준으로 전망이 악화됐다고 분석했다. 특히 향후 고용시장에 대한 전망이 극적인 수준으로 전환됐다. 향후 몇 달 동안 더 많은 일자리를 구할 수 있을 것이란 답한 비율은 12.5%로 이는 7년 만에 가장 낮은 수준을 기록했다. 블룸버그 이코노믹스는 이에 "4월의 소비자신뢰 하락은 은행 위기 이후 결과인 신용 공급 부족에 대한 초기 반응일 가능성이 있다."고 평가했다.퍼스트 리퍼블릭 은행 매도세 심화...44% 폭락[2:25pm ET]퍼스트 리퍼블릭 은행이 부진한 실적발표 후, 대차대조표 조정을 위한 전략적 움직임을 고려하고 있다고 밝히며 주가는 극심한 변동성을 보이며 거래가 중단됐다. FRC 주가는 주당 9달러 아래로 하락하며 장중 44%까지 폭락했다. 퍼스트 리퍼블릭 은행은 1분기 예금이 40% 감소한 1045억 달러의 유출을 기록했다고 밝히며 폭락했다.

오전시황[8:32am ET]뉴욕증시는 이번주 실적을 발표할 예정인 일부 메가캡 기업들의 어닝을 기다리는 가운데 연준의 다음주 통화정책회의를 주목하며 큰 움직임이 없는 관망세로 장을 시작했다. (다우 -0.12%, S&P500 -0.10%, 나스닥 -0.07%)자산시장동향[8:35am ET]핵심이슈: 이번주 알파벳(GOOGL)과 마이크로소프트(MSFT)를 시작으로 메타(META)와 아마존(AMZN) 등 빅테크 기업과 소비에 대한 단서를 보여줄 코카콜라(KO), 마스터카드(MA), 엑손모빌(XOM) 등 실적발표 / 베드배스앤비욘드의 챕터11 파산보호 신청으로 주가 폭락 / 크레디트 스위스 실적발표 금리동향: 미 국채금리는 글로벌 경기둔화에 대한 우려로 안전자산 선호심리가 커지며 하락. 10년물 국채금리는 3.53%, 2년물 국채금리는 4.15%로 하락. 달러는 경기 둔화 우려로 약세 유지. 상품동향: 국제유가는 글로벌 경제에 대한 전망이 어두워지며 하락. 미국 휘발유 수요가 전년 동기 대비 3.9% 감소한 것으로 나타나며 유가 약세. 귀금속은 달러 약세에 강세 유지. 구리는 글로벌 경기둔화 우려 유지되며 약세.시카고 연은, 경제전망 지수 급락[10:11am ET]시카고 연은이 발표한 향후 12개월 후의 경제상황에 대한 설문은 3월의 -8에서 한 달 동안 -37로 급락하며 경제성장이 현재의 추세보다 훨씬 약해질 것으로 전망했다. 0은 평균 성장을 의미하며 마이너스 성장은 경제가 침체에 빠질 것임을 시사한다. 보고서에 따르면 제조업은 -55로 서비스의 -24보다 크게 악화될 것으로 전망됐으며 고용 역시 -35로 하락해 전반적인 경제가 침체에 빠질 수 있음을 시사했다. 리튬 가격은 정점에서 약 70% 하락[1:38pm ET]비스포크 인베스트먼트 그룹의 주말 데이터에 따르면 리튬 가격이 2022년 정점에서 거의 70%가 하락한 것으로 나타났다. 중국산 99.5% 탄산리튜 가격은 지난해 2020년에서 약 1386% 상승 후, 고점에서 67.9%가 하락했다. 레이몬드 제임스, "투자자들이 방어주에 몰리고 있다"[2:23pm ET]월가 투자 리서치 회사 레이몬드 제임스에 따르면 최근 장기 금리 변동성과 부채한도에 대한 우려가 커지며 시장이 방어주 및 비순환주에 몰리고 있다고 분석했다. 타비스 맥코트 기관 주식 전략 전무이사는 "경제 둔화의 영향을 덜 받는 경기 방어주에 투자하는 것이 논리적."이라며 "현재 비싸다고 여겨지는 방어주가 순환 경제가 악화되는 순간 더 비싸질 것."이라 전망했다. 마감시황[4:53pm ET]뉴욕증시는 빅테크 실적을 기다리고 연준의 통화정책을 가늠하며 혼조세로 마감했다. 다우는 66포인트가 오른 0.20%의 상승세로 마감했고 S&P500은 0.09% 오른 반면 나스닥은 0.29%의 하락세로 장을 마감했다.

자산별 퍼포먼스(YTD): 비트코인 76.4%, 골드 9.0%, 하이일드 채권 4.2%, 투자등급 채권 3.6%, 미 국채 2.1%, 현금성 자산 1.3%, 오일 -1.4%, 미 달러 -1.5%, 원자재 -2.3%.주간흐름: 채권으로 46억 달러 유입, 골드로 7천만 달러 유입, 주식에서 26억 달러 유출, 현금에서 653억 달러 유출.알아두어야 할 큰 흐름1. 현금: 8주 만에 현금성 자산인 MMF에서 자금이 유출, 그것도 2월 22일 이후 가장 큰 금액인 653억 달러가 빠져나갔다. 다만 여전히 연이율 5%에 달하는 수익을 올릴 수 있는 안전자산인만큼 MMF의 베어마켓을 초래할 만한 정책의 전환은 아직 전무한 상황. 2. 이머징: 10주 만에 처음으로 이머징 마켓으로 자금이 유입됐다. 특히 이머징 주식으로 4주 만에 가장 큰 금액인 23억 달러가 유입됐다. 중국의 경기재개 기대가 크게 작용하고 있다. 3. 기술주: 지난주 큰 규모의 자금 유출에 이어 6억 달러의 자금이 유입됐다. 4. 헬스케어: 2021년 11월 이후 가장 큰 규모의 자금(18억 달러)이 유입됐다.5. 소비재: 2021년 12월 이후 가장 큰 규모의 자금(15억 달러)이 유입됐다.

오전시황[8:35am ET]뉴욕증시는 혼재된 결과를 발표한 기업 실적과 경제 데이터, 그리고 연준의 정책 경로에 대한 단서를 찾기위해 고군분투하면서 혼조세로 장을 시작했다. 전일(20일, 현지시각) 미국의 실업자가 급증하고 있다는 소식이 전해진 가운데 시장은 대표적인 경기 선행지표인 구매관리자지수(PMI)에 주목할 것으로 전망된다. (다우 +0.07%, S&P500 -0.04%, 나스닥 -0.27%)자산시장동향[8:38am ET]핵심이슈: 유럽의 제조업과 서비스 불균형. 제조업PMI는 45.5로 심각한 침체를 보인 반면 서비스PMI는 56.6으로 경기활황으로 상품 수요 부진과 서비스 부문의 활황이 심각한 불균형 초래 / 미국 S&P글로벌 서비스, 제조업, 복합 PMI 발표.금리동향: 미 국채금리는 안전자산 선호심리가 유지되며 약세 유지. 10년물 국채금리는 3.53%로 하락. 2년물 국채금리는 4.13%로 하락. 달러는 약세 유지.상품동향: 국제유가는 미국의 침체 우려에도 크게 감소한 원유 재고량에 강세 유지. 브렌트유는 배럴당 81달러로 0.5% 상승. 금은 하락 전환하며 1.05% 하락. 구리는 약세 유지. 캐시우드, 테슬라 하락장에 3500만 달러 주식 매입[8:52am ET]아크 인베스트먼트의 캐시 우드는 20일(현지시각) 거의 10%가 폭락한 테슬라 주식을 약 22만주로 3580만 달러 수준의 주식을 매수한 것으로 나타났다. 캐시 우드는 테슬라의 로보택시 야망을 높게 평가하며 2027년까지 목표가 2천 달러를 제시했다. 캐시 우드는 CNBC와의 인터뷰를 통해 "로보택시 부문은 우리 삶에서 가장 중요한 투자 기회중 하나가 될 것. 로보택시 사업은 2030년까지 8조 달러에서 10조 달러의 수익을 창출하는 시장이 될 것으로 전망한다."고 주장했다. 캐시 우드의 목표가 2천 달러는 현재 주당 162달러에서 약 1127%의 상승여력을 의미한다.4월 경제활동 예상보다 훨씬 강했다[11:48am ET]서비스와 제조업에 대한 유럽의 불균형이 심각하게 나타난 가운데 미국의 S&P 글로벌 구매관리자지수(PMI)는 4월 미국 경제가 모두 예상보다 훨씬 강하게 회복세를 보인 것으로 나타났다. S&P 글로벌 서비스 PMI 지수는 53.7로 다우존스의 추정치 52보다 높았으며 제조업 지수 역시 50.4로 추정치였던 49보다 높게 집계됐다. 특히 제조업은 경기활황을 뜻하는 50을 넘으며 지난 10월 이후 처음으로 제조업의 회복을 시사했다. 서비스 역시 12개월 만에 최고치를 기록하는등 미국 경제가 예상보다 강력한 회복세를 보이고 있는 것으로 관측된다. 빅테크 어닝 "시장 상승세 유지하기 충분치 않을 것"[2:52pm ET]로렌 굿윈 뉴욕라이프 인베스트먼트의 포트폴리오 전략가는 올해 시장 랠리가 빅테크에 의해 주도된 만큼 실적은 향후 이들에 대한 추가 상승여력을 제공하지 못할 것이라 전망했다. 굿윈은 "시장이 계속 상승세를 이어가려면 이는 빅테크가 놀라운 실적을 발표했기 때문이 아니라 다른 종목들이 랠리에 동참할 수 있는 수준의 실적을 발표했기 때문이어야 할 것."이라 주장했다. 그는 기업 이익의 퀄리티와 불확실성이 지속적으로 제기되는 시장에서 투자자들이 30배가 넘는 주가 수익배수를 기꺼이 받아들일 수 있을지 의문이라 평가했다. 러셀2000 '데스크로스' [3:35pm ET]중소형지수 러셀2000가 '데스크로스'를 기록했다. 다우존스 마켓 데이터에 따르면 러셀2000 지수의 50일 이동평균선이 2022년 1월 이후 처음으로 200일 이동평균선 아래로 향하면서 시장이 마감됐다. 일반적으로 50일 이평선이 200일 이평선을 하회하는 것을 '데스크로스'라고 하며 이는 모멘텀의 심각한 손실을 의미하고 장기 추세가 아래로 향하고 있음을 시사한다.실물경제에 더 큰 영향을 받는 중소형주는 경제 회복시 가장 큰 수혜를 받는 종목으로 인식된다. 따라서 장기적으로 더 높은 성장 잠재력을 찾는 투자자들은 소형주인 러셀2000을 선택하는데 최근 지수는 1.4%만 상승해 광범위한 시장 지수인 S&P500의 7.4%를 크게 하회하고 있다. 마감시황[4:23pm ET]뉴욕증시는 혼재된 시그널을 발산하는 기업 실적과 연준의 긴축 기조를 가늠하며 거의 변화 없이 장을 마감했다. 다우는 22포인트(0.07%) 올랐고 S&P500은 0.09%, 나스닥은 0.11% 상승 마감했다. 이번주 3대 지수는 모두 하락 마감했으며 다우는 0.23%, S&P500은 0.1%, 나스닥은 0.42% 하락했다.

오전시황[8:25am ET]뉴욕증시는 혼재된 시그널을 보이는 기업이익에 인플레이션의 고착화로 인한 연준의 긴축 기조를 가늠하며 하락 출발했다. 테슬라는 1분기 실적에서 기업 이익과 마진이 급락하고 있다고 발표해 나스닥의 하락세를 견인했다. 애플 역시 세계 최대 반도체 제조업체인 TSMC(TSM)이 모바일과 PC 산업의 둔화를 예고하며 하락했다. (다우 -0.59%, S&P500 -0.83%, 나스닥 -1.10%)자산시장동향[8:26am ET]핵심이슈: 테슬라 실적 충격 및 TSMC의 반도체 수요 둔화 경고 / AT&T는 팬데믹 이후 호황이 지나고 수요 둔화 예고, IBM은 IT 서비스에 대한 수요가 견고하다고 발표 / 신규 실업수당 청구, 기존주택 판매 발표.금리동향: 미 국채금리는 경기둔화에 대한 우려가 커지며 안전자산 선호심리 강화에 하락 전환. 10년물 국채금리는 3.53%로 하락. 2년물 국채금리는 4.16%로 하락. 달러는 금리하락에 약세 전환.상품동향: 국제유가는 미국 경제의 둔화 가능성에 세계 최대 소비국의 수요 우려가 커지며 손실 확대. 브렌트유는 배럴당 81달러로 1.7% 하락. 금은 달러 약세에 상승 전환. 구리는 글로벌 경기둔화 우려에 0.97% 하락.기업 실적통해 강력한 여행 회복 수요 신호[9:06am ET]높은 물가와 금리로 인해 글로벌 경기침체에 대한 우려가 커지고 있지만 1분기 실적을 발표한 서비스 부문의 기업들이 2분기 강력한 여행 수요를 예고하고 나섰다. 세계 최대 신용카드 업체 중 하나인 아메리칸 익스프레스(AXP)는 실적보고를 통해 카드 소지자의 지출 내역 중 여행 및 오락 관련 지출이 전년 대비 39%나 증가했다고 밝혔다. 또한 항공 여행 관련 지출은 60%가 증가했고 자사의 Resy 플랫폼을 통해 예약한 레스토랑 수요는 기록적인 수준이라 보고했다. 마카오에 본사를 둔 카지노 업체인 라스베가스 샌즈(LVS) 역시 1분기 카지노 매출이 15억 4천만 달러로 전년 동기 대비 두 배 이상 증가했다고 밝혔다. 경영진은 중국의 제로코로나 정책 폐기이후 여행 수요가 가파르게 회복되고 있다고 언급했다. 미 최대 항공사인 유나이티드 항공(UAL) 역시 올 여름 해외 여행에 대한 소비자 수요가 강세를 보일 것이라 전망했고 지난주 실적을 발표한 델타항공(DAL)은 올 여름 기록적인 수준의 항공여행 수요가 전망된다고 밝힌바 있다. 실업자 계속 늘어난다...2021년 11월 이후 최고[9:14am ET] 수요가 둔화되고 기업 이익이 침해를 받으며 실업자 수도 증가하고 있다. 미 노동부에 따르면 지난주 신규 실업수당 청구는 24만 5천건으로 소폭 증가했지만 계속 실업수당을 받고 있는 실업자들의 수는 187만면으로 급증한 것으로 나타났다. 이는 2021년 11월 이후 가장 높은 수준으로 새로운 직장을 찾지 못하는 실업자들이 빠르게 늘어나고 있음을 시사한다.미 북동부 제조업, 8개월 연속 침체[9:32am ET]필라델피아 연은이 조사한 비 북동부 지역의 제조업 활동은 4월에도 지속적으로 감소한 것으로 나타났다. 제조업 활동 지수는 4월에 -31.3으로 8포인트 감소해 2020년 5월 이후 8번째 연속 마이너스 수치이자 최저치를 기록했다. 서베이에 따르면 대부분의 기업(59%)이 활동에 변화가 없다고 보고했지만 감소를 보고한 기업이 35%로 증가하며 증가를 발표한 기업의 3%를 압도했다. 신규주문과 배송은 각각 -22.7과 -7.3으로 모두 마이너스를 유지했지만 소폭의 회복세를 보였다.로레타 매스터, "앞으로 더 높은 금리가 유지될 것"[2:21pm ET]로레타 매스터 클리블랜드 연은 총재는 오하이오 애크런에서 가진 연설에서 "기준금리가 5% 이상으로 오르고 실질금리가 한동한 플러스 영역에서 머물면서 통화정책이 올해 좀 더 제한적인 영역으로 이동할 필요가 있다."며 연준의 긴축 기조가 한동안 계속 이어져야 할 것임을 강조했다. 매스터 총재는 인플레이션이 최근 진전을 보이고 있지만 여전히 "너무 높다"는 입장을 보이며 정책 전환의 가능성에 대해서는 "우리는 긴축 여정의 끝에 훨씬 더 가까워졌지만 얼마나 더 긴축이 필요할지는 경제 및 금융시장의 상황과 연준의 정책목표 진전에 따라 달라져야 할 것."이라 내다봤다. 1분기 어닝시즌 스코어카드[3:28pm ET]지금까지 S&P500 기업 중 81개가 실적을 발표한 가운데 76.5%가 기대를 상회한 것으로 나타났다. 예상보다 긍정적인 실적에도 인플레이션과 경기침체 우려로 어닝에 대한 기대치는 낮게 유지되고 있다. 팩트셋에 따르면 S&P500 기업은 이번 분기에 6.8%의 수익 감소를 기록할 것으로 전망되고 있어 2020년 2분기 이후 가장 큰 이익 감소세를 보일 것으로 전망된다.마감시황[4:23pm ET]뉴욕증시는 부진한 기업 이익으로 인한 충격과 고착화되고 있는 인플레이션에 대한 우려가 겹치며 3대 지수가 모두 하락 마감했다. 전일(19일, 현지시각) 부진한 실적을 발표한 테슬라는 약 10%에 달하는 폭락세를 보이며 나스닥의 부진을 이끌었다. (다우 -0.33%, S&P500 -0.60%, 나스닥 -0.80%)

오전시황[9:22am ET]뉴욕증시는 넷플릭스의 부진한 실적과 글로벌 인플레이션에 대한 우려로 하락 출발했다. 영국의 소비자물가지수는 연간 10.1%가 상승했고 유럽의 근원물가는 사상 최고치로 상승해 금리 상승세를 촉발했고 이는 투자심리를 억눌렀다. (다우 -0.25%, S&P500 -0.55%, 나스닥 -0.82%)자산시장동향[9:30am ET]핵심이슈: 넷플릭스는 예상에 못미치는 신규 구독자와 계정 공유 단속 연기 소식에 실망 하락 / 영국 소비자물가지수 연간 10.1%로 상승, 유럽 근원물가는 사상 최고 수준으로 상승하며 긴축 우려 확대. 국채금리 상승금리동향: 미 국채금리는 글로벌 인플레이션의 고착화 가능성으로 상승. 10년물 국채금리는 3.61%로 상승. 2년물 국채금리는 4.24%로 상승. 달러는 유로화와 파운드화의 강세에도 강세 유지. 상품동향: 국제유가는 금리의 상승세에 연준의 긴축 우려가 작용하며 하락 전환. 브렌트유는 배럴당 83달러로 1.70% 하락. 금은 달러 강세에 하락 전환하며 0.87% 하락. 구리는 경기둔화 우려로 0.92% 하락. 글로벌 인플레이션 우려 심화...연준 긴축 기대 UP[10:23am ET]영국의 3월 소비자물가지수(CPI)가 연간 10.1%로 보고되며 전망치였던 9.8%를 상회했다. 이는 유럽 내에서 유일한 두 자릿수 인플레이션으로 이로 인해 긴축 우려가 커지며 파운드화는 강세로 전환했다.특히 유럽의 근원 물가지수가 5.7%로 사상 최고치를 기록하면서 인플레이션이 고착화될 수 있다는 우려는 더욱 커졌다. 5월 연준의 금리인상 베팅 역시 83%로 상승했고 향후 추가 금리인상에 대한 가능성도 소폭 올랐다. 미 국채금리는 연준의 긴축 강화 가능성을 반영하며 한 달 만에 가장 높은 수준으로 치솟았다.모건스탠리, 부진한 투자은행 수수료 지속[11:12am ET]높은 물가와 금리가 이어지면서 타이트한 금융환경으로 투자은행의 실적이 계속 악화되고 있다. 글로벌 투자은행 모건스탠리는 1분기 투자은행 수수료로 12억 5천만 달러를 보고했는데 이는 전년 대비 24%가 감소한 수치다.골드만삭스 역시 전년 대비 26% 감소한 수수료 매출을 기록했으며 BofA는 20%, JP모건은 19%, 씨티그룹은 25% 감소한 실적을 보고하며 투자은행의 실적이 계속 침체를 보이고 있음을 시사했다.미 주택담보대출 모기지 금리 두 달만에 최대폭 상승[12:12pm ET]국채금리가 다시 상승세를 보이면서 주택담보대출 모기지 금리도 가파르게 오르고 있는 것으로 나타났다. 모기지은행업협회(MBA) 데이터에 따르면 지난주 모기지 금리는 6.43%로 2개월 만에 최대폭으로 오르며 그렇지 않아도 침체된 수요를 더 악화시켰다.4월 14일(현지시각) 마감된 주의 주택구입을 위한 모기지 신청은 10% 하락하며 두 달 만에 가장 가파른 하락세를 보였다. 금리가 급등하는 만큼 재융자 신청 지수도 3월 초 이후 최저 수준으로 하락했다.3월 물가 하락 일조했던 식료품 가격 오른다[1:25pm ET]3월 물가 하락세를 이끌었던 에너지와 식료품 가격의 하락세를 이끌었던 유가와 농산품 가격이 4월 들어 모두 급등한 것으로 나타났다. 3월 저점 대비 30% 수준으로 급등한 유가는 말할것도 없고 식료품 가격의 하락세를 이끌었던 농산물 가격이 다시 오르고 있어 향후 물가 상승세에 일조할 가능성이 커졌다. 특히 미국 역시 유럽과 마찬가지로 3월 근원물가는 올랐다는 점을 감안하면 5월 초 발표될 예정인 4월의 소비자물가지수(CPI) 충격이 나타날 가능성을 배제할 수 없게됐다. 시장은 현재 6월부터 연준의 금리동결을 전망하고 있다. 1분기 실적, 지금까지는 아주 좋다[3:25pm ET]1분기 어닝시즌이 예상보다 훨씬 좋은 실적으로 시작하고 있다. CNBC에 따르면 지금까지 실적을 보고한 전체 지수의 10%에 달하는 53개의 S&P500 기업 중 83%가 월가의 기대치를 약 6% 상회한 것으로 나타났다. 모두 평균치를 상회하는 수준이다. 미 연준, "은행 스트레스에 대출과 상업용 부동산 타격."[3:28pm ET]연준의 미 경제 브리핑 보고서인 베이지북에 따르면 3월의 은행 위기 이후 뉴욕과 샌프란시스코 지역의 금융 활동이 타격을 입은 것으로 나타났다. 해당 지역은 당시 파산한 시그니처 은행과 실리콘밸리 은행이 위치한 지역이다. 연준은 1월 18일(현지시각) 발표된 연준의 베이지북 이후 일부 상업용 부동산의 활동이 상당한 수준의 둔화를 보였다고 지적했다. 연준은 또한 "소비자 및 기업 대출 규모와 수요가 전반적으로 모두 감소했다."고 밝히며 신용 감소가 나타나고 있다고 발표했다. 특히 실리콘밸리 은행이 위치한 샌프란시스코 지역에서의 "주거용 및 상업용 활동이 감소했고 대출 활동이 크게 위축됐다."고 평가했다. 반면 연준은 지난 보고서 이후 전반적인 미국의 경제활동은 크게 변화가 없었다고 언급했다. 마감시황[4:24pm ET]뉴욕증시는 글로벌 인플레이션의 고착화 시그널에 금리가 오르며 큰 움직임을 보이지 않는 관망세로 마감했다. 예상보다 나은 실적을 보고한 기업들의 견고한 어닝 보고에 종목별 장세가 나타난 가운데 3대 지수는 혼조세로 마감했다. (다우 -0.23%, S&P500 -0.01%, 나스닥 +0.03%)

실리콘밸리 은행 사태를 시작으로 은행 유동성 위기가 업계를 뒤흔든 지 한 달 만에 주요 은행들의 1분기 실적이 대부분 공개됐다. 결론은 대형은행에 유동성 위기는 없었다. 오히려 대형은행은 중소형 은행의 유동성 위기에 예금을 블랙홀처럼 빨아들이며 메가뱅크로 거듭났다는 평이다. 미 최대 은행인 JP모건 체이스는 52%의 1분기 이익 증가와 함께 사상 최대 매출을 기록했다. 씨티은행(C)과 웰스파고(WFC), 그리고 BofA(BAC) 역시 다르지 않았다. 지역 은행의 건전성에 대한 우려가 커지면서 패닉에 빠진 고객들이 예금을 대형은행으로 옮기면서 막대한 이득을 봤다. JP모건은 3월 은행 유동성 위기 이후 약 500억 달러의 신규 예금을 유치했고 씨티그룹은 300억 달러의 예금을 유치했다. 웰스파고 역시 예금이 증가했다고 발표했다. 세 은행은 함께 220억 달러 이상의 수익을 보고했으며 이는 전년 동기 대비 약 30% 이상 성장한 수치다. BofA 역시 매출은 전년 대비 13%, 수익은 15%가 증가한 강력한 실적을 발표했다. 특히 BofA는 "분기말 예금이 상당히 빠르게 증가했다."고 보고했는데 은행 위기가 없었다면 예금 감소세가 더 가팔랐을 것이란 분석이다. 실제 BofA는 분기말 예금을 1조 9100억 달러로 보고했는데 이는 3개월 전 1조 9300억 달러에서 감소한 수치다. 다른 은행들도 상황은 비슷하다. 결과적으로 중소형 은행들의 위기가 미 대형은행에게는 호재가 된 셈이다. 특히 막대한 예금을 확보하고 소형 은행만큼 예금 금리를 올려야 한다는 부담이 없는 대형은행의 수익 창출 효과는 더 컸다.

오전시황[7:46am ET]뉴욕증시는 예상보다 나은 경제지표와 기업들의 실적에 자신감을 찾으며 상승 출발했다. 유럽은 중국의 예상보다 나은 성장 데이터가 LVMH를 비롯한 명품 브랜드에 활력을 불어넣으며 강세를 이어갔다. 애플(AAPL)은 골드만삭스(GS)와 함께 고수익 예금 계좌를 발표하며 모두 개장 전 거래에서 상승했다. (다우 +0.14%, S&P500 +0.41%, 나스닥 +0.75%)자산시장동향[7:50am ET]핵심이슈: 중국의 1분기 국내총생산(GDP)은 연간 4.5% 성장하며 전망치였던 4%와 이전 분기의 2.2%를 모두 상회 / 골드만삭스, 존슨앤존슨을 비롯해 넷플릭스 실적 발표.금리동향: 미 국채금리는 미 부채한도 이슈와 연준의 금리인상 전망을 가늠하며 하락 전환. 10년물 국채금리는 3.57%로 하락. 2년물 국채금리는 4.16%로 하락. 달러는 상품동향: 국제유가는 세계 최대 원유 수입국인 중국의 강력한 성장에도 최근 상승분의 일부를 되돌리며 소폭 하락. 브렌트유는 배럴당 84달러로 0.3% 하락. 금은 달러 약세에 강세 전환. 구리는 중국의 성장 데이터에 0.25% 상승.3월 건축허가 예상 밑돌아[8:35am ET]미 상무부에 따르면 3월 건축허가 신청건이 전월 대비 8.8% 감소한 141만 건을 기록했다고 밝혔다. 이는 시장의 추정치였던 145만건을 하회한 수치다. 신규주택 착공 역시 0.8% 하락한 142만 건을 기록했지만 예상치보다는 소폭 개선된 모습을 보였다. 승자와 패자의 모습을 극명히 보이는 은행주[10:26am ET]미 은행주들의 1분기 실적이 계속되면서 승자와 패자가 나뉘고 있다는 평이다. 은행 위기에 가장 큰 수혜를 받은 은행으로는 미 최대 은행인 JP모건(JPM)이 꼽히고 있는 가운데 많은 고객들이 중소형 은행에서 예금을 인출해 JP모건으로 향한 것으로 나타났다. 반면 스테이트 스트리트(STT)와 같은 중형 은행은 고객들이 더 견고한 안전과 높은 이자를 추구하면서 2분기 연속 예금이 빠르게 감소했다. 골드만삭스(GS) 역시 투자 거래가 둔화되고 마커스 개인 대출 포트폴리오를 일부 매각하면서 이익이 감소한 것으로 나타났다. 뱅크오브아메리카 CEO "얕은 경기침체 예상"[1:51pm ET]브라이언 모이니한 BofA 최고경영자(CEO)는 1분기 실적발표 후, 컨퍼런스콜을 통해 "우리는 경기가 둔화되고 있는 와중에도 투자자들을 위해 좋은 수익을 올렸다. 우리 리서치팀이 2023년 3분기부터 얕은 경기침체가 올것이라 계속 예상하고 있다는 점을 기억해야 할 것."이라 강조했다. 사우스웨스트 항공, 기술적 문제로 운항 일시중단[2:11pm ET]미 연방항공청(FAA)에 따르면 사우스웨스트의 예정 항공편 30%인 1200편이 기술적 문제로 운항을 일시 정지했다고 발표했다. 주가는 이 소식에 2%이상 하락했다. 52주 최고가 기록 주식[3:21pm ET]부킹홀딩스(BKNG): 1994년 4월 IPO 이후 사상 최고가 기록.치폴레(CMG): 2021년 11월 이후 최고가.맥도날드(MCD): 1965년 IPO 이후 역대 최고가.GE헬스케어(GEHC): 2022년 12월 GE에서 분사한 이후 역대 최고가.GE(GE): 2018년 1월 이후 최고가.록히드마틴(LMT): 1995년 마틴 마리에타와 록히드 합병 이후 최고가 기록.엔비디아(NVDA): 2022년 3월 이후 최고가 기록.어닝시즌 변동성 확대될 것...주목해야할 레벨은 [3:39pm ET]랜디 프레드릭 찰스슈왑 트레이딩 및 파생상품 담당 상무이사는 이번주 어닝시즌이 본격 시작되면서 시장의 변동성이 커질 가능성을 제시했다. 그는 "주식에 긍정적일지 부정적일지 아직 모르지만 변동성은 커질 것."이라며 S&P500이 4200레벨에서 저항을 받아 "랠리 시도가 억제될 것."이라 전망했다. 마감시황[4:02pm ET]뉴욕증시는 1분기 엇갈린 실적을 발표한 기업들의 어닝시즌을 소화하며 거의 움직임이 없는 혼조세로 마감했다. 다우지수는 0.03% 하락했고 S&P500은 0.09% 상승, 나스닥은 0.04% 하락 마감했다. 한편 시장의 변동성을 추적하는 CBOE 변동성 지수인 VIX가 2022년 1월 이후 최저 수준을 기록했다.

자산별 퍼포먼스(YTD): 비트코인 65.3%, 골드 10.1%, S&P500 7.7%, 하이일드 채권 4.3%, 투자등급 채권 4.3%, 미 국채 3.4%, 유가 3.7%, 현금성 자산 1.2%, 원자재 -0.1%, 미 달러 -2.0%.주간흐름: 현금성 자산으로 516억 달러 유입, 주식으로 39억 달러 유입, 채권으로 23억 달러 유입, 골드로 5억 달러 유입. 알아두어야 할 큰 흐름1. MMF: 지난 8주 동안 2020년 5월 이후 가장 큰 규모인 5380억 달러가 유입됐다. 촉매제는 실리콘밸리 은행 사태이후 나타난 5000억 달러 규모의 예금 유출이었다. 2. 미 국채: 22억 달러가 유입되며 올해에만 650억 달러가 유입됐다. 미 국채로는 사상 최고 수준의 시작이다. 3. 기술주: 2018년 12월 이후 최대 규모의 자금 유출이 기술주에서 나타났다. 역사상 세번째 수준의 큰 자금 유출이다. 4. 헬스케어: 지난 12주 연속 자금유출이후 2022년 12월 이후 가장 큰 규모의 자금 유입세(7억 달러)가 나타났다.5. 통신: 2018년 9월 이후 가장 큰 규모의 자금유입세(9억 달러)가 나타났다. 역대 세번째 수준이다.

지난주 소비자들이 기대하는 인플레이션 기대의 급등에 채권 수익률이 다시 오르면 주가는 새로운 저점의 위험에 처하게 될 것이란 분석이다. 마이크 윌슨 모건스탠리의 최고투자책임자(CIO)는 3개월 연속 S&P500을 능가하는 기업들의 비율이 사상 최저 수준이라 분석하며 시장 건전성이 심각한 수준이라 평가했다. 마이크 윌슨은 지난해 기관 투자자 설문조사에서 주식 폭락을 정확하게 예측하며 압도적으로 전체 1위를 차지한 투자 전략가다. 마이크 윌슨은 가장 큰 위험으로 인플레이션이 고착화되며 국채금리가 다시 오를 경우를 가장 경계했다. 그는 올해 나스닥100이 20% 급등한 원인으로 미국 금융 기관의 갑작스런 붕괴로 인한 국채 수익률의 하락이 성장주로의 전환을 촉발했기 때문이라 봤다. 윌슨은 은행의 붕괴가 연준의 정책 전환에 대한 과도한 기대를 불렀지만 그러한 기대가 시기상조라 경고했다. 마이크 윌슨은 올해 나스닥 상승세의 80%를 차지하고 있는 메가캡 기업들이 특히 위험에 노출됐다고 봤다. 윌슨은 "대형 메가캡 랠리에 찬물을 끼얹을 수 있는 한 가지가 있다면 시장이 예상하는 것처럼 즉시 금리인상 기조를 멈출 수 없는 연준으로 인한 높은 금리가 될 것."이라 밝혔다.

오전시황[8:40am ET]뉴욕증시는 예상을 크게 상회한 인플레이션 기대로 인한 국채금리의 상승세에 기술의 나스닥이 부진한 모습을 보이는 가운데 3대 지수가 혼조세로 시작했다. 다우지수 선물은 0.05% 올랐고 S&P500은 -0.02, 나스닥은 -0.13%의 하락세로 장을 시작했다. 자산시장동향[8:42am ET]핵심이슈: 예상보다 나은 대형 은행주 실적 발표와 함께 1분기 어닝시즌이 본격 시작. 이번주 골드만삭스(GS)와 모건스탠리(MS) 등 대형 투자은행과 함께 BofA(BAC) 실적 발표 대기중이며 넷플릭스(NFLX)와 테슬라(TSLA), 존슨앤존슨(JNJ), 프록터앤겜블(PG)등 주요 기업 실적 발표 예정.금리동향: 미 국채금리는 금요일(14일, 현지시각) 발표된 인플레이션 기대의 급등 충격으로 상승. 10년물 국채금리는 3.56%로 상승. 2년물 국채금리는 4.16%로 상승. 달러 역시 2거래일 연속 상승세 유지.상품동향: 국제유가는 4주 연속 상승세를 보인 후, 중국의 최신 성장 데이터를 기다리며 소폭 하락. 브렌트유는 배럴당 85달러로 0.6% 하락. 금은 달러 강세에 약세 전환. 구리는 소폭 하락.뉴욕 제조업 지수 깜짝 급등...제조업 부활 신호?[9:06am ET]뉴욕 연은이 발표하는 뉴욕 엠파이어 스테이트 제조업 지수가 전월 대비 35포인트가 급등한 10.8을 기록하며 예상치 못한 상승세를 기록했다. 뉴욕 지역의 제조업 활동지수는 지난 3월 -24.60으로 극도의 부진을 보인 후, 4월에 10.80으로 11월 이후 처음으로 플러스 전환을 이뤄냈다. 다우존스는 -15 수준의 부진을 예상했던 만큼 시장의 예상을 완전히 반전하는 수준의 긍정적인 서프라이즈를 선사했다는 평이다. 신규주문은 46.8포인트가 증가한 25.1을 기록했으며 출하량은 37.3포인트 증가한 23.9를 기록했다. 6개월 후의 경기 전망 역시 3.7포인트 오른 6.6으로 전반적으로 제조업 활동이 개선됐다.휘발유 가격 다시 오른다[3:29pm ET]WSJ이 가스버디 데이터를 인용해 보도한 내용에 따르면 무연 휘발유 가격이 3주 연속 상승해 갤런당 3.65달러까지 오른 것으로 나타났다. 최근 유가는 석유수출국기구와 동맹의 모임인 OPEC+의 깜짝 감산으로 배럴당 80달러까지 오른바 있다. 시장 전문가들은 OPEC+의 감산과 함께 세계 최대 소비국인 중국의 경기재개가 수요를 자극할 것이란 기대 역시 커지는 모습이다. 시장은 미 북동부 지역의 가스 수요가 겨울 난방에서 여름 냉방으로 전환하고 있다는 점 역시 긍정적이라는 평이다. 시장 변동성 1년 만에 최저 수준으로 떨어지다[3:35pm ET]투자자들이 최악의 상황이 끝났다고 확신하며 시장의 변동성 지수인 VIX 인덱스가 1년 만에 최저 수준으로 하락했다. CBOE 변동성 지수인 VIX는 16 이하로 떨어져 거래자들이 향후 시장의 잠재적 변동에 대비하지 않고 있음을 시사했다. 한편 최근 2008년 금융위기 이후 최고 수준으로 치솟았던 채권시장의 변동성 지수인 ICE BofA MOVE 지수 역시 빠르게 하락한 것으로 나타났다. 머니마켓, 1993년 이후 가장 높은 금액 유입[4:11pm ET]모닝스타 데이터에 따르면 머니마켓펀드는 최근 한 달 동안 1993년 이후 가장 높은 수준인 3630억 달러를 끌어들인 것으로 나타났다. 머니마켓펀드는 최근 팬데믹 이후 가장 높은 수준인 5조 2천억 달러의 자금을 유치했다. 반면 미국 주식형 펀드에서는 5개월 연속 마이너스 흐름인 165억 달러의 유출이 나타나 주가와는 상반된 모습을 연출했다. 마감시황[4:39pm ET]뉴욕증시는 인플레이션 데이터 이후 연준의 긴축 기조를 가늠하려는 관망세속에 1분기 기업들의 실적을 평가하며 상승 마감했다. 은행주들은 엇갈린 실적과 전망을 발표했고 지금까지 실적을 발표한 기업들은 90%가 예상보다 나은 실적을 발표하는 등 2012년 이후 가장 강력한 어닝 시즌을 시작하고 있다는 평이다. 그럼에도 시장은 향후 헬스케어 및 통신 서비스 분야가 전년 대비 두 자릿수의 이익 감소를 보일 것으로 전망하며 아직 결론을 도출하기에는 이르다는 평이다.