투자노트

오전시황[8:00am ET]뉴욕증시는 부채 한도 협상이 지연됐지만 협상에 진전이 있음을 나타내는 징후가 목격되면서 상승 출발했다. 특히 까르띠에 제조업체인 리치몬트의 강력한 실적에 유럽 럭셔리 브랜드들의 광범위한 랠리가 나타나며 미 증시의 투자심리 개선에 일조했다. (다우 +0.36%, S&P500 +0.34%, 나스닥 +0.17%)자산시장동향[8:04am ET]핵심이슈: 조 바이든 대통령은 케빈 매카시 하원의장 및 기타 의회 지도부들과 부채한도 협상 연기 발표. 시장은 이를 수면 아래서 논의가 계속되고 있는 것으로 평가 / 팩웨스트 은행은 이달 초까지 전체 예금의 10%가 줄었다고 발표하며 지역은행 변동성 촉발 / 미시건대 소비자심리지수 및 인플레이션 기대.금리동향: 미 국채금리는 소비자심리지수와 인플레이션 기대를 기다리며 상승. 10년물 국채금리는 3.41%로 상승. 2년물 국채금리는 3.91%로 상승. 달러는 3월 이후 가장 큰 주간 상승세를 보이며 상승 유지. 상품동향: 국제유가는 글로벌 침체에 대한 우려가 소폭 상쇄되며 회복 반등. 브렌트유는 배럴당 75달러로 0.5% 상승. 귀금속은 달러 강세에 하락. 구리도 회복 반등세를 보이며 0.85% 상승. 바이든 대통령, 의회 지도부들과 협상 연기...수면 아래에서 논의?[8:38am ET]조 바이든 대통령이 부채한도 협상을 위해 케빈 매카시 하원의장 등 주요 의회 지도부들과 만나기로 한 일정을 늦추기로 했다. 재닛 옐런 재무장관이 제시한 6월 1일(현지시각) 잠재적 디폴트 날짜가 다가오고 있지만 시장은 이를 호재로 받아들였다. 블룸버그에 따르면 회담 지연은 수면 아래에서 협상이 진전을 이뤘다는 신호로 인식할 수 있다는 주장이다. 매카시 하원 의장 역시 스태프 수준의 논의가 계속 진행되는 것이 "더 생산적"이라는 데 동의했다는 전언이다. 척 슈머 상원 다수당 원내대표도 협상이 진행되고 있다고 믿고 있다며 긍정적으로 반응했다. 그럼에도 미 단기채 금리는 급등세를 보이며 잠재적 디폴트 가능성에 대비한 채권 매도세가 가속화됐다.4월 수입물가 올해 처음으로 올랐다[8:48am ET]미 노동부가 발표한 4월 수입물가지수가 예상보다 크게 오르며 인플레이션이 고착화될 수 있다는 우려가 커지고 있다. 수입품 가격은 다우존스 예상치를 상회하는 전월 대비 0.4%가 오르며 올해 처음으로 상승했다. 상승분의 대부분은 4.5%나 상승한 수입 연료가 차지한 것으로 나타났다. 지역은행 불안 지속...정부 개입 필요하다[9:03am ET]팩웨스트 은행이 지난 5월 5일(현지시각) 마감된 주의 예금이 9.5% 하락했다고 발표하며 주가가 23%가 폭락하는 등 투자자들의 불안이 계속되고 있다. 팩웨스트는 헤드라인을 통해 "예금 안전에 대한 고객들의 두려움이 커졌다."고 밝혔다. 팩웨스트를 비롯해 지역 은행들에 대한 투자자들의 공포가 커지면서 주가 폭락세를 막기 위해 미 연방예금보험공사(FDIC)가 실리콘밸리 은행 예금자들에게 제공했던 예금 전액 보장 혹은 25만 달러 이상의 보험 초과 한도 역시 보장해야 한다는 주장이 제기되고 있다. 밥 엘리엇 언리미티드 펀드 CEO는 "보험에 가입하지 않은 예금자라면 은행이 파산할 경우 전액 보상을 받을 수 있는지 여부에 대한 고민을 하지 않을 수 없다. 은행이 정상화될 수도 있지만 그렇지 않을 경우 돈을 인출하는 것이 보수적인 선택이 될 수 밖에 없다."고 평가했다. 미 소비자 장기 인플레이션 기대 12년만에 최고치[10:11am ET]물가 상승 압력이 강해짐에 따라 미 소비심리가 급격하게 악화되고 있다는 시그널이 나타났다. 미시건대에 따르면 5월 장기 인플레이션 기대치가 무려 12년 만에 최고치를 기록하며 소비자심리지수는 예상보다 크게 하락한 57.7로 하락해 지난 11월 이후 최저치를 기록했다. 5월 소비자심리지수는 4월의 63.5에서 전망치였던 63.0을 크게 하회했다는 점에서 소비심리가 예상보다 크게 악화되고 있는 것으로 관측된다. 이는 물가 상승 압력때문으로 장기 인플레이션은 3.0%에서 3.2%로 오르며 소비 심리를 크게 압박했다. 특히 지역 은행 위기로 인한 경기침체 우려도 한 몫했는데 미시건대는 성명을 통해 "현재 경제 데이터는 침체의 징후는 보이지 않고 있지만 부채위기부터 경제에 대한 부정적인 뉴스가 확산되면서 5월 경제에 대한 소비자들의 우려가 높아졌다."고 평가했다.

오전시황[9:00am ET]뉴욕증시는 인플레이션의 완화와 함께 고용시장의 냉각을 보여주는 데이터를 소화하며 혼조세로 장을 시작했다. 다우지수는 0.46% 하락했고 S&P500은 0.16% 떨어졌으나 나스닥은 0.12% 상승 출발했다. 자산시장동향[9:13am ET]핵심이슈: 생산자물가지수(PPI)는 근원물가가 3.4%에서 3.2%로 헤드라인 지표는 전월 대비 -0.4%에서 0.2%로 소폭 올랐으나 예상보다 낮아지는 모습을 보이며 인플레이션 둔화 징후 / 신규 실업수당 청구는 예상보다 많은 26만 4천건으로 상승하며 고용시장 냉각 징후 뚜렷 / 재닛 옐런 재무장관은 G7 재무장관 회의에 앞서 부채한도 상향에 실패할 경우 "끔찍한 재앙"이 기다리고 있다며 의회에 강력한 경고.금리동향: 미 국채금리는 인플레이션의 둔화 시그널과 안전자산 선호심리에 급락. 10년물 국채금리는 3.35%로 하락. 2년물 국채금리는 3.82%로 하락. 달러는 상승 전환. 상품동향: 국제유가는 경기 둔화 시그널에 수요 침체 우려가 커지며 하락 전환. 브렌트유는 배럴당 75달러로 1.16% 하락. 귀금속은 달러 강세에 하락 전환. 구리는 경기침체 우려로 3.45% 급락.

주식 투자만큼 타이밍이 중요한 곳도 없습니다. 투자자들은 누구나 주식의 타이밍을 찾기위해 노력합니다. 바닥에서 사서 맨 위에서 파는 로망은 누구나 가지고 있습니다. 하지만 시장은 너무 과도한 욕심은 경계합니다. 주식에서 "무릎에 사서 어깨에 팔아라."는 투자 격언이 있습니다. 한마디로 욕심부리지 말고 적당히 싸게 살아서 적당히 이익 남기고 팔라는 의미입니다. 말은 쉽습니다. 하지만 그게 쉽지 않습니다.특히 많은 초보 투자자들이 두려워하는 것은 "샀는데 떨어지면 어쩌지?"하는 불안입니다. 이것이 투자를 처음 접하는 투자자들일수록 기업이 아닌 지수, 즉 인덱스 펀드에 투자해야 하는 이유입니다. 미국 경제에 투자하고 있다는 자신감이 있다면 잠깐 떨어져도 불안할 이유가 없습니다. 결국 오를 것이란 믿음이 있기 때문입니다."인생은 타이밍이다." 라는 말이 있습니다. 주식시장도 "타이밍이 전부다(Timing is everything)."라는 말이 있습니다. 모두가 꿈꾸는 타이밍은 베어마켓의 가장 깊은 바닥에서 매수하고 버블의 가장 끝 꼭대기에서 파는 것입니다. 물론 불가능하지는 않습니다. 기술과 운이 모두 따른다면 말이죠. 하지만 모든 투자 대가들이 한결같이 하는 말은 시장의 타이밍을 잡으려 노력하지 말라고 합니다.

주식투자를 하고 싶어도 브로커에서 주식 투자 계정을 오픈하기 어려웠던 라떼시절의 이야기가 있었습니다. 하지만 지금은 전화기에 로빈후드와 같은 앱 하나만 깔면 버튼 하나로 쉽게 그것도 수수료도 없이 거래를 할 수 있는 시대입니다. 그래도 투자를 처음 하는 입장에서는 아무리 거래 방법이 쉬워도 어려운 이유가 하나 있습니다. 바로 손실에 대한 두려움 때문입니다. 그래서 투자를 하고는 싶은데 제대로 하지 못하는 사람들이 많이 하는 투자 패턴 중의 하나가 작은 금액으로 이 주식 저 주식을 사 모으는 겁니다. 시장이 좋을때는 물론 그런 전략도 수익을 안겨주기 마련입니다. 하지만 시장이 좋지 않을때는 대부분은 시장보다 더 하락폭이 크고 보유 종목에 따라 큰 손실을 볼 수도 있습니다. 타이밍에 대한 우려도 있습니다. 경제에 큰 문제가 있지 않는 이상 꾸준히 오르는 부동산과는 다르게 주식은 그 변동성이 워낙 크기 때문에 언제 사느냐에 따라 빠르게 이익을 볼 수도 있고 반대로 손실을 볼 수도 있기 때문입니다. 결국 많은 초보 투자자들이 하는 걱정은 어떤 주식을 언제 살 것인가 하는 점입니다. 이런 걱정들은 모두 손실을 보지 않기 위해서인데 그렇다면 주식투자는 고위험 고수익(High Risk High Return) 투자 전략이라는 점을 잊어선 안됩니다. 어느정도의 손실을 감안하고 투자를 하지 않으면 안된다는 것입니다.

오전시황[8:59am ET]뉴욕증시는 부진한 중국 경제 데이터에 스웨덴의 부동산 기업인 SBB가 실적 악화와 함께 배당금을 중단하는 등 글로벌 경기 침체 우려가 커지는 가운데 미국의 부채한도 이슈가 떠오르며 일제히 하락 출발했다. (다우 -0.30%, S&P500 -0.41%, 나스닥 -0.57%)자산시장동향[9:03am ET]핵심이슈: 부진한 중국 경제 회복. 4월 중국 수입 7.9% 감소하며 3월보다 침체 가속화. 수출은 8.5% 증가했으나 회복 속도 부진 / 바이든, 부채한도 협상위해 미 의회 지도부와 회동. 단기 국채금리는 불안 커지며 급등 / 유럽 증시는 스웨덴의 부동산 대기업 SBB가 배당금 삭감과 함께 20% 폭락하며 시장 하락 견인.금리동향: 미 국채금리는 부채한도 이슈 우려와 함께 인플레이션 데이터를 기다리며 상승. 10년물 국채금리는 3.51%로 소폭 상승. 2년물 국채금리는 4.02%로 상승. 달러 강세 전환. 상품동향: 국제유가는 중국의 부진한 내수 데이터로 인해 수요 둔화 우려가 커지며 하락 전환. 브렌트유는 배럴당 76달러로 0.8% 하락. 귀금속은 달러 강세에 하락 전환. 구리는 글로벌 경기 둔화 우려에 하락. 바이든, 케빈 매카시 만나 부채한도 협상? 혹은 예정된 파국?[9:50am ET]바이든 대통령이 화요일(9일, 현지시각) 케빈 매카시 등 주요 의회 지도자들과 만나 불과 한 달 앞으로 다가온 미국 디폴트를 막기위해 부채한도 상향 조정을 위한 협상에 나선다. 재닛 옐런 재무장관이 미국의 잠재적 디폴트 가능 날짜로 6월 1일을 제시한 가운데 미 의회가 순조로운 합의를 할 것이란 기대는 낮다는 분석이다. 공화당은 부채한도 상향을 위해 상당한 수준의 예산안 삭감을 내세우고 있고 민주당은 전제조건 없이 부채를 상향해야 한다는 입장을 견지하고 있기 때문이다. 실제 백악관은 이미 이번 만남을 협상이라 부르기도 거부하는 입장이며 이번주 후반 바이든 대통령은 부채한도 드라마를 초래할 공화당의 지출 삭감 요구를 비판하는 연설을 준비중이다. 페이팔, 부진한 1분기 실적으로 11% 급락[11:12am ET]세계 최대의 전자 결제 기업인 페이팔(PYPL)이 강력한 1분기 이익과 매출을 보고했음에도 성장의 둔화와 활성계정의 하락에 투자자들의 실망 매도세가 짙어지며 장중 10% 이상 급락세를 보였다. 페이팔의 1분기 순매출은 9% 증가한 70억 달러에 주당순이익(EPS)은 전년 대비 33% 증가한 1.17달러를 기록해 월가 예상을 모두 뛰어넘었으나 총활성 계정이 200만개나 줄어들면서 4억 4300만개로 축소, 성장 둔화 우려가 커졌다. 페이팔은 또한 불과 3개월 전에 발표했던 올해 영업이익 전망치를 하향 조정하며 매도세가 확대됐다. 경기낙관지수 일제히 둔화, 침체 우려 확대[11:43am ET]지역은행 위기에 대한 우려와 기업들의 해고 증가가 미국인들의 경제에 대한 자신감을 크게 낮추면서 경기 선행지표가 일제히 하락했다. IBD가 집계하는 경기낙관지수는 지난 4월 16개월 만에 가장 높은 수준으로 올라서며 경기 회복에 대한 기대를 시사했으나 5월 들어 무려 12%가 폭락하며 5.8포인트가 급락, 16개월 만에 최저치를 기록했다. 지수는 현재 21개월 연속 중립치인 50 미만에 머물며 비관적인 영역에 머물렀다. 향후 경기를 비관적으로 보는 이유로는 인플레이션을 따라가지 못하는 임금이 압도적으로 꼽혔다. 조사에 따르면 임금이 물가 상승세를 따라가지 못한다고 답한 비율이 45%에서 52%로 급증하며 비관론이 증가한 것으로 나타났다. 또한 물가가 계속 오를 것이라고 답한 비율은 90%에서 91%로 증가했다. 한편 전국자영업자연맹(NFIB)에서 보고하는 소기업 낙관지수는 89.0으로 하락하며 2013년 1월 이후 최저치를 기록했다. 향후 6개월 동안 더 나은 비즈니스 환경을 전망한 기업 오너들의 비율은 -49%로 2%포인트가 추가 하락했다. 다만 신용 대출에 접근하는데 어려움을 토로한 오너들의 비율은 크게 변함이 없어 아직 신용경색의 위험은 나타나지 않았다는 평가다. 존 윌리엄스, "추가 금리인상은 가능...금리인하? 필요없을 것"[1:32pm ET]미 연방공개시장위원회(FOMC)의 핵심 정책 입안자로 인식되는 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재가 올해 추가 금리인상 가능성의 문을 연 반면 금리인하 가능성은 일축했다. 윌리엄스 총재는 향후 2년 동안 인플레이션이 연준의 목표치인 2% 아래까지 내려갈 것으로 생각하지 않는다며 인플레이션이 충분히 내려오지 않는다면 금리를 추가 인상할 수 있음을 시사했다. 윌리엄스는 "특히 신용의 상태와 발전 방향, 그리고 고용이 인플레이션에 미치는 영향에 집중할 것."이라며 "내 기본 시나리오에는 올해 금리를 인하할 이유가 없다."고 강조했다. 신용 대출 기준 역대급으로 강화됐다…경제 적신호(3:45pm ET)실리콘밸리 은행 사태 이후 은행들의 신용 대출 기준이 계속 강화되면서 2020년 3분기 이후 최악으로 치달은 것으로 나타났다.연준이 65개의 은행 고위 대출 담당자로부터 실리콘밸리 은행과 시그니처 은행등이 줄줄이 파산한 3월 27일부터 4월 7일까지 받은 설문조사에 따르면 48%의 상업 및 산업용 대출(C&I) 기준을 강화했다고 밝혔다. 이는 지난달 설문조사에서 받은 44.8%에서 소폭 오른 수준으로 사실상 팬데믹과 금융위기, 그리고 닷컴버블 당시를 제외하면 가장 높은 수준이다. 달라스 연은이 별도로 조사한 신용 지수 역시 3월 이후 기업들이 대출을 받기가 상당히 어려워졌음을 시사했다. 전미자영업자협회 조사에 따르면 4월 신규 신용지수가 급락하며 위축 영역으로 진입했음을 밝혔다. 마감시황(4:14pm ET)뉴욕증시는 이번주 시장을 움직일 핵심 촉매제로 인식되는 인플레이션 데이터를 앞두고 부채한도 협상에 대한 우려가 나타나며 3대 지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -0.17%, S&P500 -0.46%, 나스닥 -0.63%)

오전시황[8:29am ET]뉴욕증시는 강력한 고용보고서와 연준의 통화정책에 대한 경로를 소화하며 이번주 발표될 인플레이션 데이터를 앞두고 혼조세로 출발했다. 다우지수는 0.30% 상승했고 S&P500은 0.23% 상승했으며 반면 나스닥은 0.3% 하락 출발했다. 자산시장동향[8:31am ET]핵심이슈: 재닛 옐런 재무장관은 부채한도 X-데이트가 가까워짐에 따라 의회에 합의를 촉구하며 협상에 실패할 경우 경제 금융 재앙이 기다리고 있다고 경고 / 연준의 고위 대출 담당자 설문조사가 최근 은행위기로 인한 신용대출의 급감정도를 보여줄 것으로 전망.금리동향: 미 국채금리는 인플레이션 데이터를 기다리며 상승. 10년물 국채금리는 3.51%로 상승. 2년물 국채금리는 3.98%로 상승. 달러는 소폭 약세를 보이며 보합세.상품동향: 국제유가는 강력한 고용보고서와 제롬 파월의 긍정적인 발언에 힘입어 상승. 브렌트유는 배럴당 76달러로 1.74% 상승. 금은 달러 약세에 소폭 상승. 구리는 경기회복 기대에 상승.인플레이션 데이터, 시장 방향성 바꾸는 키 촉매제된다(11:56am ET) 이번주 소비자물가지수와 생산자물가지수 등 인플레이션 데이터가 시장의 방향성을 바꿀수 있는 핵심 촉매제가 될것이란 분석이다.최근 S&P500은 3월 이후 단 1% 수준의 등락만을 거듭하며 2년만에 가장 긴 보합세를 기록하고 있다. 크리스 라킨 E 트레이드 파이낸셜 전무 이사는 이번 인플레이션 데이터가 오랜 시간 지루한 보합세를 이어온 시장을 위로 끌어올리거나 아래로 내릴수 있는 중요한 촉매제가 될 것으로 내다봤다. 시장의 금리인하에 대한 기대가 너무 과하다는 주장도 제기됐다. 시마 샤 프린시플 에셋 매니지먼트의 글로벌 투자전략가는 “강력한 경기지표가 유지되고 있어 연준의 정책전환은 어려울 것으로 보인다.”라며 “연준이 정책전환을 하기 위해서는 심각한 수준의 경기침체나 금융위기가 필요하다. 금리인하 기대를 하고 있다면 조심해야 할 것.”이라 경고했다.비트코인, 바이낸스의 출금 일시정지 조치로 하락(1:22pm ET)세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스가 지난 일요일(7일, 현지시각) 거래지연을 이유로 네트워크가 안정을 찾을때까지 비트코인의 출금을 일시정지하자 5% 수준의 급락세를 보였다.조엘 크루거 L맥스 그룹의 시장 전략가는 이에 “대형 거래소의 비트코인 입출금 거래 정지가 최근 가격 하락세의 주요 요인이 되고있다.”며 “하지만 최근 가격은 불리시한 보합세를 보이고 있어 가격이 다른 방향으로 움직임 큰 움직임은 아직 보이지 않는다.“고 긍정적인 전망을 유지했다.크루거 투자 전략가는 비트코인의 가격이 2만 5천달러 이하로 떨어질 경우에는 우려를 해야겠지만 그것이 아니라면 모든 저점이 좋은 매수 기화가 될것으로 내다봤다.마이크 윌슨, "시장은 지나치게 낙관적이다"[3:21pm ET]모건스탠리의 마이크 윌슨 최고투자책임자(CIO)는 최근 시장 참가자들이 연준의 금리인하 기대와 함께 '지속 가능한 성장'을 가격에 반영하고 있다며 지나치게 낙관적이라고 비판했다. 마이크 윌슨은 "우린 금리인하와 지속 가능한 성장이 올해 나타날 가능성을 낮게 보고 있으며 특히 올해 금리인상 가능성을 보고있지 않다."고 밝혔다. 그는 현재 주식시장이 확률이 낮은 베팅을 낙관적으로 하고 있다는 평을 내렸다. 스트라테가스, "은행주 반등은 베어마켓 랠리"[4:11pm ET]팩웨스트 은행을 비롯해 지역은행이 반등 회복세를 보이고 있지만 일시적일 것이란 주장이 제기됐다. 크리스 베론 스트라테가스의 기술 전략가는 월요일 메모를 통해 "지난 목요일 지역 은행 ETF인 KRE가 거의 1억 2천만주가 거래되며 패닉에 빠진것 같았지만 과매도 상태에서 벗어나 확고한 회복세를 보이며 반등에 성공했다. 하지만 여전히 최대 거래량은 여전히 상대적으로 낮다는 점에서 우린 이를 베어마켓 랠리로 규정한다."고 평가했다. 마감시황[4:45pm ET]뉴욕증시는 이번주 인플레이션 데이터를 기다리며 큰 움직임없이 보합세로 장을 마감했다. 다우지수는 0.03% 하락했으며 S&P500은 0.06%, 나스닥은 0.13% 하락했다.

'자본주의의 축제'로 불리는 버크셔 해서웨이의 2023년 연례주주총회가 막을 올렸다. 올해는 연준의 급격한 금리인상으로 인한 미국 경제의 침체 우려와 지역 은행의 붕괴 공포 속에 투자 원로인 워런 버핏과 찰리 멍거의 지혜가 더욱 투자자들의 관심을 받았다. 버핏 회장과 찰리 멍거 부회장은 올해 각각 92세와 99세다. 매년 "둘이 함께 하는 주총은 올해가 마지막일지 모른다"며 전세계 투자자들을 '오마하'로 몰려들게 하고 있다. 다행히 올해도 버핏 회장과 멍거 부회장은 주총장에 나란히 앉아 대화를 나눴다. 특히 2023년 주총의 화두는 A. B. C로 정리할 수 있다. 인공지능(AI), 은행 위기(Bank Crisis), 그리고 현금(Cash)이다. 버핏은 올해 어떤 '현인의 지혜'를 보여줬을까?

자산별 퍼포먼스(YTD): 비트코인 57%, 골드 11.5%, S&P500 7.6%, 투자등급 채권 4.9%, 하이일드 채권 4.5%, 미 국채 3.6%, 현금성 자산 1.4%, 미 달러 -2.1%, 원자재 -10.9%, 오일 -14.5%주간흐름: 현금으로 595억 달러 유입. 채권으로 110억 달러 유입. 골드로 2억 달러 유입. 주식에서 66억 달러 유출.알아두어야 할 큰 흐름1. 머니마켓펀드(MMF): 현금성 자산인 MMF로 지난 10주 동안 무려 5888억 달러가 쏟아져 들어오고 있다. 이는 리먼 브라더스 사태 이후 5000억 달러 유입과 코로나 팬데믹 직후 1조 2천억 달러 유입 이후 최대 규모. 2. 국채: 지난 12주 동안 600억 달러가 유입되며 큰 규모의 자금이 계속 밀려 들어오고 있다. 현금성 자산과 국채로의 자금 유입세는 역사적 수준이다. 주가는 오르지만 투자심리는 확실히 리스크 오프를 선호한다는 증거.3. 채권: 회사채로 올해 동안 800억 달러의 강력한 자금 유입세가 지속되며 채권으로의 선호도가 확연히 나타나고 있다. 4. 주식: 66억 달러의 유출로 9주 만에 가장 큰 자금 유출이 목격됐다. 연준의 통화정책회의 이전 도망치려는 리스크 오프 심리가 나타난 것으로 관측. 5. 미국: 10주 만에 가장 큰 규모의 자금 유출(10억 달러)이 미 성장주 펀드에서 목격됐고 라지캡 펀드에서도 8주 만에 가장 큰 자금인 59억 달러가 유출됐다.

오전시황[8:17am ET]뉴욕증시는 지역 은행의 붕괴 우려가 완화되고 투자심리가 안정을 되찾으면서 안정적인 회복세를 보였다. 특히 미 증시를 이끌고 있는 빅테크의 애플이 강력한 실적을 보여주면서 기술주 위주의 강세장이 돌아왔고 은행 위기가 연준의 금리인하에 대한 기대를 끌어올리면서 3대 지수는 모두 상승 출발했다. (다우 +0.50%, S&P500 +0.68%, 나스닥 +0.66%)자산시장동향[8:41am ET]핵심이슈: 예상보다 훨씬 강한 4월 노동부 고용보고서. 3월 16만 5천건에서 예상치였던 18만건을 상회한 25만 3천건 보고. 실업률은 3.5%에서 3.4%로 하락 / 애플은 인도를 중심으로 아시아 태평양에서의 성장에 강력한 아이폰 판매 실적. 금리동향: 미 국채금리는 예상보다 훨씬 강한 고용보고서에 연준의 금리인하 기대가 무너지며 급등. 10년물 국채금리는 3.39%에서 3.45%로 상승. 2년물 국채금리는 3.81%에서 3.90%로 상승. 달러도 강력한 지표에 상승 전환.상품동향: 국제유가는 투자심리가 개선되고 강력한 고용보고서로 인해 침체 우려가 완화되며 상승 전환. 브렌트유는 배럴당 74달러로 2.81% 상승. 귀금속은 달러 강세에 하락 전환. 구리는 약세 유지.경기 둔화에도 신규고용 25만 창출...실업률은 3.4%로 하락[9:33am ET]미 노동부는 경제가 둔화하고 있다는 여러 시그널에도 4월 고용시장이 그 어느때보다 강력했음을 보고했다. 노동통계국(BLS)에 따르면 비농업 고용은 월간 25만 3천명이 증가해 월가의 추정치였던 18만명을 크게 상회했다. 지난 3월의 16만 5천명에서도 크게 증가한 수치다. 실업률 역시 추정치였던 3.6%보다 더 낮은 3.4%로 집계돼 3월의 3.5%보다 더 낮아지며 1969년 이후 최저 수준을 기록했다. 사실상 완전고용이 계속 유지되고 있다는 신호다. 강력한 고용시장이 유지되면서 인플레이션 압력은 더 높아졌다. 평균 시간당 임금은 0.5% 상승해 예상치였던 0.3%를 두 배 가량 상회하고 1년 만에 가장 큰 월간 상승률을 기록했다. 연간 기준 역시 4.4%로 예상치였던 4.2%를 상회했다. 시장은 이를 연준의 금리인상 기조가 계속될 수 있는 근거의 하나로 인식했다. 지역은행의 붕괴로 이르면 7월에도 금리인하의 가능성을 보던 시장은 당장 금리동결에 베팅했고 추가 금리인상 가능성도 나타나며 금리가 급등하기 시작했다.시장의 변화: 금리와 달러 강세에 실질금리 급등[10:15am ET]1. 지역은행 위기로 인한 침체 우려 상쇄 -> 금리와 달러 급등 -> 7월 금리인하에 대한 기대 사라지고 추가 금리인상 가능성이 살아나기 시작. 금리인하 기대는 9.2%에서 0%로 금리인상 기대는 0%에서 7.4%로 상승.2. 금리와 달러 강세 전환에 실질금리는 급등. 실질금리의 상승세가 계속 이어질 경우 나스닥과 비트코인의 상대적 약세가 나타날 가능성. 3. 실물경제에 대한 자신감이 살아나며 중소형주의 러셀2000과 동일가중지수인 RSP가 강세를 보이기 시작.4. 이는 나스닥, 그 중에서도 빅테크 일부만 끌어올리던 시장에서 다른 기업들도 상승세에 동참하기 시작했다는 초기 시그널로 인식되는만큼 전반적인 시장의 폭에 긍정적.5. 다만 금리인하 기대에 상당히 의존했던 시장이 향후 금리와 달러의 상승, 즉 실질금리의 강세에 향후 어떻게 반응할 것인가가 관건이 될 것으로 전망.골드만삭스, "고용보고서가 연준의 금리동결 막지 못할 것"[2:13pm ET] 글로벌 투자은행 골드만삭스는 예상보다 강력한 고용보고서에도 연준의 금리동결 기조가 계속 유지될 것이란 견해를 내비쳤다. 골드만삭스는 13개월 연속 금리를 인상한 이후의 파급 효과에 연준이 초점을 맞추면서 신용의 위축 정도와 지역 은행 문제에 더 집중할 것으로 내다봤다. 반면 모건 혼맨 버덴스 캐피탈 최고투자책임자(CIO)는 이번 고용보고서로 인한 랠리에 동참하지 않을 것이라며 "경제가 이 방향으로 계속 간다면 경기침체가 올 것이 분명해 보이기 때문에 이번 랠리에 매수할 것."이라 주장했다. 그는 특히 고용보고서도 평균 시간당 임금이 전년 대비 상승했다는 점에서 연준이 이를 부정적으로 볼 것으로 내다봤다. JP모건, 웨스턴 얼라이언스 등 일부 지역 은행 투자의견 상향[3:35pm ET]미 최대 은행 JP모건이 웨스턴 얼라이언스를 비롯해 지온스와 코메리카 등 일부 지역은행의 투자의견을 비중확대로 상향 조정했다. JP모건은 메모를 통해 "해당 은행들의 주가가 공매도 세력으로 인해 실질적으로 주가의 가치가 잘못 책정이 됐다."고 평가하며 투자의견 상향 조정의 이유를 밝혔다. 투자심리가 개선되며 팩웨스트와 웨스턴 얼라이언스는 각각 81%와 50% 수준의 폭등세를 기록했다. 마감시황[4:23pm ET]뉴욕증시는 애플의 강력한 실적과 50년 만에 완전고용 상태를 보이는 낮은 실업률로년 침체 우려가 완화되며 3대 지수가 일제히 상승 마감했다. (다우 1.65%, S&P500 1.85%, 나스닥 2.25%)

지역 은행의 유동성 위기가 불이 옮겨붙으면서 대형 산불로 변해가고 있다. 실리콘밸리 은행과 시그니처 은행, 그리고 퍼스트 리퍼블릭 은행 등 대형 은행들이 단 몇 일 만에 무너지고 있지만 은행 위기를 초래한 연준은 여전히 나몰라라 하는 모습이다. 제롬 파월 연준의장은 FOMC 회의 이후 기자회견을 통해 "최근 은행들의 붕괴 속도가 전례없는 수준으로 이해하지 못할 정도로 빠르다."고 상황을 전혀 파악하지 못함을 인정하면서도 해결 방안에 대해서는 마이클 바 부의장에게 떠넘기는 모습을 연출했다. 일부 전문가들은 워낙 은행 예금 유출속도가 빨라 당장 미 연방예금보험공사(FDIC)가 제공하는 예금보증 한도를 폐지하거나 상향 조정해야 대규모 현금 인출 현상인 뱅크런을 막을 수 있다는 주장이다. 실제 미국 은행 위기는 올해 2008년의 수준을 이미 넘어서고 있다. 파산된 은행의 수는 3개로 적지만 그 규모는 5320억 달러로 이미 금융위기 당시 파산했던 25개 은행의 전체 자산(5260억)을 넘어섰다는 점에서 상황은 상당히 심각하다. 하지만 연준은 여전히 미국의 은행 시스템이 건전하고 견고하다는 입장을 견지하고 있다. 연준은 결국 25bp 금리인상을 단행했고 지역 은행들은 연방공개시장위원회(FOMC)의 정책금리 결정이후 빠르게 무너지는 모습을 연출했다. 팩웨스트 은행은 무려 40%가 넘게 폭락했고 대부분의 지역 은행들이 두 자릿수의 폭락세를 연출하며 일부 은행은 거래 일시 중단을 의미하는 서킷 브레이커가 발동됐다.

오전시황[8:59am ET]뉴욕증시는 연준의 금리인상 동결 가능성 시사에도 금리인하 가능성을 보여주지 않은 제롬 파월 연준의장의 발언에 실망하며 하락 출발했다. 채권시장은 파월 의장의 발언에도 잠재적 경기침체 가능성을 반영하며 하락했다. (다우 -0.19%, S&P500 -0.26%, 나스닥 -0.12%)자산시장동향[9:01am ET]핵심이슈: 미 연준 25bp 금리인상 후 향후 금리동결 시사. 인플레이션 장기화 가능성에 올해 금리인하는 없을 것으로 전망 / 팩웨스트를 비롯해 웨스턴 얼라이언스 등 지역은행 두 자릿 수 폭락하며 지역은행 위기 우려 심화 / 퀄컴의 부진한 실적에 애플 실적보고 앞두고 불안 심리 확대 / 유럽중앙은행(ECB) 인플레이션 억제 위해 25bp 금리인상 단행. 금리동향: 미 국채금리는 연준의 금리동결 시사에 하락했으나 ECB의 금리인상 결정 이후 반등하며 상승 전환. 10년물 국채금리는 3.39%로 상승. 2년물 국채금리는 3.87%로 상승. 달러는 소폭 상승 전환. 상품동향: 국제유가는 연준의 금리인상 후 7%가량 급락했으나 이후 강력한 회복 반등세가 나타나며 상승 전환. 브렌트유는 배럴당 72달러로 0.30% 상승. 귀금속은 강보합세. 구리는 상승 전환.계속되는 지역은행의 고통...팩웨스트 40% 폭락[9:21am ET]퍼스트 리퍼블릭 은행이 JP모건에 인수되며 제이미 다이먼은 "은행 위기는 끝났다."고 선언했지만 시장은 이를 거부하는 모습이다. 캘리포니아의 지역 은행인 팩웨스트(PAC)는 최근의 주가 매도세에 대응해 자산 및 회사 매각까지 고려하고 있다는 블룸버그의 보도 이후 개장 전 40%의 폭락세를 기록했다. 테네시에 기반을 둔 지역은행인 퍼스트 호라이즌 은행 역시 TD뱅크와의 합병을 중단한다고 발표하며 40%가 넘는 주가 하락세를 겪었다. 웨스턴 얼라이언스(WAL)와 지온스(ZION) 은행 역시 각각 13%와 11%의 주가 하락세를 겪으며 은행 위기의 선두에 섰다. 지역 은행 지수(KRE)는 3.7% 하락했다. 제프리스, "신용의 축소가 금리인하의 근거 될 것"[3:32pm ET]연준의 25bp 금리인상으로 지역은행의 매도세가 계속되면서 미국 경제의 신용이 급격하게 위축될 수 있다는 우려가 커지고 있다. 월가 투자은행 제프리스는 5월 8일(현지시각) 발표 예정인 연준의 고위 대출 담당관들의 설문조사에 주목할 것을 요구했다. 크리스토퍼 우드 애널리스트는 고객에게 보내는 메모를 통해 "지역 은행 지수가 올해 현재까지 38%가 폭락한 상황에서 지역은행의 지속적인 위험은 연준의 다음 신용 모니터링 자료가 중요해진다는 것을 의미한다."며 신용의 축소가 FOMC로 하여금 금리인하의 근거를 제공할 수 있다고 주장했다. 은행 예금에 대한 미국인들의 우려 높아진다[3:39pm ET]갤럽 설문조사에 따르면 미국 소비자들은 최근 은행위기로 인한 예금에 대해 "매우 우려된다"는 답을 한 사람이 19%, "어느정도 우려된다"는 답을 한 사람이 29%로 거의 절반에 가까운 응답자가 우려를 드러냈다. 갤럽은 이에 예금에 우려를 드러낸 수치가 2008년 9월 15일 리먼 브라더스 파산 직후에 본 결과와 유사하다고 밝혔다. 웨스턴 얼라이언스, 자산매각 보도 후 한때 60% 폭락[3:47pm ET]팩웨스트와 함께 지역은행 위기에 대한 우려로 폭락세를 겪고 있는 웨스턴 얼라이언스(WAL)가 파이낸셜 타임즈의 "사업 전체 또는 일부의 잠재적 매각을 고려하고 있다."는 보도이후 장중 무려 60%의 폭락세를 기록했다. 이후 회사는 대변인을 통해 "모든 면에서 절대적으로 거짓 보도"라고 강력하게 부인하며 손실을 일부 회복했다. 마감시황[4:01pm ET]뉴욕증시는 지역은행의 폭락장이 계속되며 은행의 건전성과 신용 위축에 대한 우려로 3대 지수가 모두 하락 마감했다. 다우지수는 280포인트 이상 하락한 0.85%의 하락세로 장을 마감했으며 S&P500은 0.72%, 나스닥은 0.49% 하락 마감했다.

시장의 예상대로 연준은 10번째 금리인상을 단행했다. 그리고 이번이 이번 금리인상 캠페인의 마지막이 될 가능성이 높아졌다. 연준은 성명에서 추가 금리인상의 가능성을 사실상 배제하는 제스쳐를 보냈다. 그럼에도 시장의 반응은 떨떠름하다. 그동안 시장이 기대하던 금리인하 기대에 사실상 찬물을 끼얹었기 때문이다. 파월 의장은 "인플레이션이 완화되고 있는 시그널이 있지만 목표치인 2%에 그렇게 빨리 떨어지지 않을 것."이라며 "예측이 맞다면 우린 금리를 인하하지 않을 것이다"고 못을 박았다. 시장이 우려하는 은행 유동성 위기가 경기침체를 초래할 것이란 전망에도 다른 의견을 표했다. 연준은 성명을 통해 미국의 은행 시스템이 여전히 견고하고 건전하다는 주장을 유지하며 은행 위기를 다운 플레이하는 모습을 드러냈다. 특히 파월 의장은 노동시장이 워낙 타이트한 상황을 유지하고 있어 실업률의 급증없이 지금처럼 냉각될 수 있다면 경기침체를 피할 수 있을 것이라 내다봤다. 파월 의장은 "임금 인상률이 하락하고 있어 인플레이션에 좋은 징후다"며 "경기침체를 피할 수 있는 가능성이 침체를 겪을 가능성보다 더 높다고 판단한다."고 주장했다. 하지만 제롬 파월 의장은 실리콘밸리 은행 사태를 비롯해 일련의 은행 붕괴가 전례없는 속도로 이루어졌다는 점에 대해서는 경계심을 드러냈다. 그는 "이런 일이 어떻게 이렇게 빨리 벌어졌는지 모르겠다. 마이클 바 연준 부의장이 향후 이런 문제를 해결하는 방안을 설계해야 할 것."이라 밝혔다.