투자노트

인플레이션이 지속될 것이라는 우려가 계속되는 가운데 전일(18일, 현지시각) 증시는 실질 금리의 하락에 힘입은 성장주들의 강세가 두드러지게 나타났다. 특히 반도체는 엔비디아(NVDA)와 애플(AAPL)을 중심으로 강력한 실적과 미래 성장동력에 대한 기대가 뒤섞이며 시장을 견인했다. (다우 -0.17%, 나스닥 +0.45%, S&P500 +0.34%, 러셀2000 +0.56%) 코로나의 재확산세로 산업의 다우는 약세를 보였지만 시장은 대체로 강세를 보였다. S&P500은 사상최고가에 다시 근접했고 기술의 나스닥은 최고가를 경신했다. 다만 대표적인 비둘기파로 알려진 뉴욕 연은의 존 윌리엄스 총재가 "인플레이션이 광범위하게 상승하고 있다"고 발언하며 향후 매파적으로 전환할 가능성을 보여 변동성이 확대되기도 했다. 또한 조 만친 민주당 상원의원이 사회복지 법안에 대해 부정적인 발언을 한 점도 투자심리 위축의 원인으로 작용했다. 오늘 시장은 유럽의 코로나 락다운 소식으로 위축되는 모습이다. 오스트리아가 코로나 재확산세로 새로운 경제봉쇄를 발표한 가운데 독일 역시 뒤를 따를 가능성이 제기되고 있다. 이로인해 유로화는 연일 하락세를 보이고 안전자산인 국채는 강세를 보이고있다. 미국도 코로나 재확산세가 뚜렷하다. 실제 일일 신규확진자가 10만명을 돌파했고 7일 평균 역시 11월 초 7만명에서 현재 9만명을 상회하고 있다. 월가는 '코로나 재확산'에 대해 2가지 극단적 시각이 상존하는 모습이다. 위드 코로나 시대를 맞아 코로나 재확산이 기업 수익에 영향을 미치지 않을 것으로 보는 입장도 있는 반면 극단적으로 상승한 주가 밸류에이션으로 인해 우려가 커질 수 있다는 입장도 있다. 이와 함께 미 하원은 2조달러 규모의 사회복지 법안 표결을 앞두고 있다. 조 만친 상원의원이 확실한 승인 여부를 보이지 않으면서 불확실성은 커고 있다. 연준 차기 의장 선임도 앞으로 시장 방향을 흔들 이슈로 관심이다. 시장은 제롬 파월 연준의장의 연임에 무게를 두고 있지만 또 다른 강력한 후보인 라엘 브레이너드 이사가 선택되면 완화적인 통화정책으로 인해 인플레이션이 심화될 가능성도 예측하고 있다.

유럽의 물가 상승세가 가파르게 나타나면서 글로벌 인플레이션 우려가 커지고 있다. 전일(17일, 현지시각) 미 증시는 인플레이션이 중앙은행의 빠른 긴축을 초래할 것이라는 우려가 커지며 주요지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -0.58%, 나스닥 -0.33%, S&P500 -0.26%, 러셀2000 -1.16%)영국의 소비자물가지수가 10년만에 가장 큰 폭으로 상승하고 캐나다 역시 2003년 이후 가장 높은 수준을 보이면서 글로벌 인플레이션이 가시화되는 모습이다. 공급망의 부진이 개선될 기미를 보이지 않는 상황에서 코로나의 재확산세는 이런 우려를 부추기며 투자심리는 위축됐다. 안전자산 선호심리가 강해지며 미 국채는 매수세가 등장, 10년물 국채 수익률은 1.649%에서 1.603%로 하락했다. 금 역시 인플레이션에 대한 헤지 수요가 강해지며 달러 약세와 함께 상승했다. 인플레이션에 대한 우려로 안전자산 선호심리가 나타났지만 전반적인 자산시장의 상황은 여전히 위험자산에 호의적이다. 인플레이션에 대한 기대가 높아지면서 기대 인플레이션율(BEI)는 높아진 반면 시장금리인 국채 수익률은 하락하면서 실질금리는 사상최저수준으로 하락했다. 이는 성장주와 같은 위험자산에 대한 투자자들의 선호를 높이는 요인으로 최근 나스닥의 강세를 뒷받침한다. 한편 조 바이든 대통령은 높아지는 물가를 잡기위해 중국의 시진핑 주석과 전략 비축유 방출을 요청했다는 소식이 들리며 크게 하락했다. 특히 코로나가 다시 재확산세를 보이는 점도 투자심리 악화에 일조했다. 오늘 시장은 중국의 빅테크인 알리바바(BABA)와 JD.com(JD)의 실적과 함께 미 거대 소매업체인 메이시스(M)와 콜스(KSS)의 실적에 주목할 것으로 전망된다. 전일 장 마감 후 실적을 발표한 반도체의 엔비디아(NVDA)는 기록적인 분기별 매출을 기록해 5% 가량 급등했다.

전일(17일, 현지시각) 미 증시는 인플레이션 우려에도 소비자들이 지출을 늘리고 있다는 신호에 위험자산에 대한 투자심리가 강해지며 주요지수가 모두 상승 마감했다. (다우 +0.15%, 나스닥 +0.76%, S&P500 +0.39%, 러셀2000 +0.17%)미 상무부가 발표한 10월의 소매판매는 서프라이즈였다. 전월대비 1.7%가 증가한 소매판매는 예상치였던 1.4%를 넘으며 지난 3월 이후 최대폭의 증가세를 기록했다. 물가상승 압력이 30년래 가장 높은 수준임에도 소비자들이 전혀 개의치 않으며 지출을 늘리고 있다는 신호가 나타나자 월가는 기술주를 중심으로 매수세를 이어갔다. 미중 정상회담 역시 긍정적으로 작용했다. 교류에 방점을 둔 두 정상은 향후 갈갈등을 피하기 위한 소통을 지속하겠다고 약속했고 시장은 이에 양국의 관세 인하 가능성을 높이 평가했다. 최근 미국과 중국이 모두 높은 인플레이션에 우려가 커지고 있다는 점에서 관세 인하는 물가 상승압력을 낮추는 긍정적인 역할을 할 수 있을 것으로 관측된다. 미 증시가 사상최고 수준으로 다시 근접했지만 여전히 위협은 상존하는 것으로 전망된다. 인플레이션이 급속도로 빠르게 진행되면서 소비자들이 지출을 미리 하고있다는 신호가 나타나고 있고 코로나 확산추세도 잠재적인 리스크로 인식된다. 최근 코로나 확진자는 미국에서 8만명을 돌파하며 다시 상승하는 추세를 보이고 있어 우려가 커지고 있다. 미국을 포함한 글로벌 주식시장이 사상최고가에서 거래되고 있지만 인플레이션과 코로나 재확산이 강세장을 탈선시킬 수 있다는 전망이다. 오늘 시장은 영국의 인플레이션이 급등하며 중앙은행의 금리인상 가능성이 커진 가운데 대형 리테일러인 타겟(TGT)과 로우스(LOW)를 비롯해 반도체의 엔비디아(NVDA)의 실적을 기다리고 있다.

인플레이션이 연준의 정책 전환을 이끌수 있다는 우려가 시장에 팽배한 가운데 다우지수는 4 거래일 연속 하락세를 기록했다. 전일(15일, 현지시각) 미 증시는 기준금리 인상 가능성에 베팅한 채권 투자자들이 매도세를 촉발, 국채금리가 상승폭을 확대하자 기술주 위주로 매물이 출회하며 하락세로 마감했다. (다우 -0.04%, 나스닥 -0.04%, S&P500 -0.00%, 러셀2000 -0.45%)경제 전반에 걸쳐 물가 상승압력이 계속되면서 시장의 관심이 '소비'로 쏠리고 있다. 3분기 기업들의 실적을 이끌었던 요인이 강력한 소비였던 만큼 이번에도 가격 상승압력을 소비자들에게 편안하게 전가할 수 있는지 여부가 연말랠리의 핵심 키로 부상하는 모습이다. 전일 발표된 뉴욕 연은의 엠파이어 스테이트 제조업지수에 따르면 여전히 기업들이 겪는 물가 상승압력이 계속되고 있는 것으로 관측된다. 다만 밀린 주문과 배송시간이 정점에서 하락하는 모습을 보여 공급망의 병목현상은 일부 완화되는 모습이다. 미중 정상은 양국의 관계 개선을 위한 큰 돌파구를 마련하지 못했다. 하지만 무역 관계 개선 및 에너지 위기 안정을 위한 이익에 기반한 상호 협력에 합의한 것으로 알려지며 중국 위안화는 5월이후 가장 강한 모습을 보였다. 한편 바이든 대통령이 곧 연준의 차기 의장을 지명할 것이라는 소식이다. 미 상원 은행 위원회 의장인 셔로드 브라운은 "대통령이 곧 차기 연준 의장을 지명할 것. 이미 결정이 된 것으로 알고있다."며 차기 연준 의장 발표가 임박했음을 시사했다. 오늘 시장은 인플레이션 우려와 함께 이를 타개할 소비의 힘에 주목할 것으로 전망된다. 10월 소매판매 지표가 예정되어 있으며 시장은 9월의 0.7%에서 1.5%로 증가했을 것으로 전망하고 있다. 이 외에도 산업생산과 전미주택건설업협회(NAHB)의 주택시장지수도 함께 발표될 예정이다.

인플레이션이 시장을 흔들면서 S&P500은 5주 연속 상승세를 이어가지 못하는 부진을 보이고 있다. 전일(11일, 현지시각) 미 증시는 유럽의 코로나 확산에 따른 새로운 경제 봉쇄 소식으로 다우지수가 전반적으로 부진한 가운데 주요 지수는 혼조세로 마감했다. (다우 -0.44%, 나스닥 +0.52%, S&P500 +0.06%, 러셀2000 +0.82%) 다우존스 산업평균지수는 코로나 재확산과 함께 월트디즈니(DIS)가 부진한 실적을 보고하면서 약 7% 급락해 더욱 하락했다. 반면 나스닥과 스몰캡의 러셀2000은 미국과 중국이 기후 공동선언으로 협력을 시사하자 태양광 에너지 업종이 초강세를 보이며 상승했다. 미국과 중국은 15일(현지시각) 예정된 미중 정상회담을 앞두고 UN 기후정상회담에서 향후 클린에너지로의 전환과 친환경 및 재생에너지 활용 등에 협력을 강화할 것을 깜짝 선언하며 기대를 촉발했다. 한편 전일 가졌던 중국의 대표적인 연말 쇼핑 행사인 광군제에서 알리바바(BABA)는 작년과 비교해 크게 감소한 8.4%의 매출 성장세를 기록했다. 이는 알리바바가 매년 20% 이상의 성장세를 기록했고 작년에는 무려 85%의 성장을 보였다는 점에서 크게 실망스런 기록이다. 다만 투자자들은 올해 중국 정부의 테크 기업들에 대한 규제가 계속되며 적극적인 홍보 행사를 하지 못한 점과 그럼에도 매출이 견고하게 나타난 점을 들어 긍정적으로 해석했다. 오늘 시장은 러시아가 우크라이나를 침공할 수 있다는 미국의 경고에 달러가 강세를 보이며 16개월래 최고치를 기록했다. 달러의 초강세에 원자재를 비롯해 비트코인은 약세를 보이고 있다. 인플레이션이 시장을 뒤흔들 수 있는 핵심 촉매제로 등극한 가운데 오늘 노동부는 물가 상승 압력에 가장 큰 영향을 줄 수 있는 구인관련 고용보고서인 JOLTs를 발표할 예정이다. 이 외에도 연말 소비에 대한 단서를 제공할 미시건대의 소비자태도지수가 발표된다.

전일(10일, 현지시각) 미 증시는 인플레이션 우려가 시장을 흔들면서 주요지수가 모두 상당한 매도세로 하락 마감했다. 특히 나스닥은 30년만에 가장 높게 상승한 소비자물가지수 충격으로 급등한 금리에 영향을 받아 하락폭이 컸다. (다우 -0.66%, 나스닥 -1.66%, S&P500 -0.82%, 러셀2000 -1.55%)중국에 이어 미국까지 물가 상승 압력이 강하게 나타나면서 연준의 정책 전환에 대한 두려움이 시장을 장악했다. 경제 정상화에 따른 일시적인 요인이자 둔화될 것으로 보았던 자동차 가격이 다시 상승세를 보이고 고정적 요인인 거주비용 역시 가파른 상승세를 보이면서 인플레이션이 오래 지속될 것이란 우려가 커졌다. 인플레이션 우려는 그대로 국채 매도세로 이어졌다. 인플레이션에 가장 민감한 30년물 미 국채금리는 1.824%에서 1.924%로 급등했다. 연준의 조기 금리인상 가능성을 반영하는 2년물 국채 금리 역시 20%가 넘게 폭등, 시장이 연준의 통화정책이 가팔라질 것으로 보고있음을 시사했다. 한편 기업공개(IPO)로 시장의 관심을 모았던 전기차 트럭 리비안(RIVN)은 29%의 폭등세로 거래를 시작했다. 종가는 예상 발행 주식 수를 기준으로 약 860억달러로 평가, 미국 판매차 업계 1위인 제너럴모터스(GM)를 추월했다. 지난 주말 테슬라(TSLA) 주식 매각 설문조사를 올렸던 일론 머스크는 이번 주 초에 이미 50억달러에 달하는 주식을 매도한 것으로 밝혀졌다. 일론 머스크는 트위터 설문조사를 통해 210억달러 규모의 주식을 매도할 수 있음을 밝힌 바 있다. 테슬라 주가는 개장 전 3%가량 상승했다. 인플레이션이 지속될 것이란 기대가 강해지면서 금은 5개월만에 최고치를 기록했다. 비트코인은 사상최고가를 기록한 후 소폭 하락했다. 중국 공산당은 중앙위원회 전체회의를 마감하며 사실상 시진핑의 연임을 강조하는 '역사적 결의'를 채택했다. 이와는 별개로 독일의 시장 심사 기관인 DMSA는 중국 에버그란데가 공식적으로 채무 불이행 상태로 파산절차를 준비하고 있다고 발표했다. 하지만 에버그란데는 달러 채권에 대한 이자를 30일의 유예기간이 끝나기 전 지불하며 다시 한번 디폴트를 피한 것으로 나타났다. 또한 중국 국영매체는 중국 부동산 시장에 대한 탄압을 완화하기 시작했다는 신호를 보여 부동산 주가는 강세를 보였다. 미 연준은 중국 부동산 위기가 글로벌 금융 시스템의 위기로 번질 가능성이 있다고 경고한 바 있다.

인플레이션이 다시 시장의 주요 관심사로 떠오르고 있다. 전일(9일, 현지시각) 11년만에 가장 높은 수준으로 오른 생산자물가지수(PPI)에 이어 오늘 시장은 소비자물가지수(CPI)에 주목하고 있다. 전일 증시는 물가 상승 압력이 계속되고 있음을 보여주는 인플레이션 데이터에 테슬라(TSLA)를 비롯한 페이팔(PYPL)과 같은 기술 기업들의 부진으로 나스닥이 하락을 리드, 주요 지수가 모두 약세로 마감했다. (다우 -0.31%, 나스닥 -0.60%, S&P500 -0.35%, 러셀2000 -0.63%)S&P500 기업들의 90%가 실적을 발표한 가운데 시장의 관심은 이제 경제 데이터와 성장에 영향을 줄 수 있는 요인으로 전환하고 있다. 특히 기업의 마진에 압박을 줄 수 있는 비용 상승 우려가 커지는 모습이다. 수요일(10일, 현지시각) 발표된 중국의 물가 지표가 그런 우려에 불을 붙이고 있다. 중국은 10월 소비자물가지수(CPI)가 1.5% 상승하며 전월의 0.7%와 예상치였던 1.3%를 크게 상회했다. 생산자물가지수(PPI)는 더 높았다. 기업들의 최종 수요에 대한 물가를 보여주는 생산자물가는 무려 13.5%가 상승해 전월의 10.7%와 예상치였던 12.0%를 상회했다. 중국의 생산자물가가 26년만에 가장 빠른 속도로 오르면서 미국 역시 비용 상승 압박이 커지는 모습이다. 오늘 발표될 미국의 소비자물가 역시 월가는 30년 만에 가장 높은 수준으로 집계될 것으로 전망되면서 기업들의 실적에도 부담으로 작용할 것으로 관측된다. 연준의 제롬 파월 의장이 지난주 공급망의 병목현상이 인플레이션을 내년까지 지속시킬 것이라고 전망한 가운데 다른 임원들의 발언도 부각되고 있다. 메리 달리 샌프란시스코 연은 총재는 "팬데믹과 연계된 공급망의 혼란이 가라앉으면서 내년에는 인플레이션이 진정될 것."이라 한 반면 세인트루이스 연은의 제임스 불라드 총재는 내년 두번의 금리인상이 불가피할 것이라 주장했다.

전일(7일, 현지시각) 미 증시는 인프라 법안 통과에 대한 기대로 주요 지수가 모두 상승세로 마감했다. 의회의 1조 2000억 달러에 달하는 사회기반시설에 대한 투자가 결정되며 산업의 다우지수가 상승세를 견인했다. (다우 +0.29%, 나스닥 +0.07%, S&P500 +0.09%, 러셀2000 +0.23%)컨퍼런스보드(CB)의 고용추세지수는 10월 급격하게 상승해 향후 몇 달 동안 강력한 고용시장의 회복을 시사했다. 연준 임원들의 발언도 긍정적이었다. 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재는 "코로나가 재확산되지 않으면 내년에는 4%의 성장을 이루고 2023년에는 2~3% 수준의 완만한 성장을 이룰 것."이라며 경제에 대한 자신감을 나타냈다. 인플레이션에 대한 우려와 이로 인한 금리 인상 가능성도 제기됐다. 미셸 보우만 연준 이사는 "인플레이션이 내년까지 지속되고 높은 수준이 유지될 것."이라고 전망해 국채금리의 상승세를 촉발했다. 특히 조 바이든 대통령이 내년 연준 의장 자리를 두고 비둘기파로 알려진 라엘 브레이너드 연준 이사를 인터뷰한 사실이 밝혀지며 단기 국채 금리가 강세를 보였다. 반면 30년물 국채금리는 사상 최저 수준으로 하락하는 등 장기 국채 금리는 인플레이션에 대한 우려로 약세를 보여 수익률 곡선의 평탄화는 계속 진행됐다. 한편 연 2회 발행되는 연준의 '금융안정보고서'를 통해 연준은 계속 상승하는 위험자산에 대한 경고로 주목을 받았다. 연준은 "바이러스 통제에 실망스런 결과가 나오거나 경제 회복이 정체될 경우 투자심리 악화가 자산시장의 급격한 하락세를 야기할 수 있다."고 주장했다. 특히 달러와 1대 1로 거래되는 스테이블 코인같은 경우 위험에 더 취약할 수 있다고 경고했다. 여전히 인플레이션이 시장의 주요 역풍으로 작용하는 가운데 오늘 시장은 생산자물가지수(PPI)에 주목할 것으로 전망된다. 미 노동통계국(BLS)에서 집계하는 10월의 생산자물가지수는 8.7%로 상승할 것으로 전망된다.

미 주요 지수는 금요일(5일, 현지시각) 예상보다 훨씬 좋았던 노동부의 고용보고서에 힘입어 사상최고가를 이어갔다. 다우지수는 6일 연속, S&P500은 7일 연속, 나스닥은 10일 연속 상승세를 기록하며 뜨거운 열기를 뿜어냈다. 미 증시의 랠리는 노동부가 예상을 크게 상회하는 53만 1천개의 새로운 일자리를 창출한 것으로 나타나며 가속화됐다. 실업률 역시 4.6%로 낮아져 예상보다 빨리 고용시장이 회복되고 있음을 시사했다. JP모건의 데이빗 레보비츠 애널리스트는 CNBC와의 인터뷰에서 "경제가 확실히 모멘텀을 얻고있다."고 긍정적으로 평가하며 "우린 2021년 말부터 2022년 초까지 경제 성장이 가속화될것으로 기대한다."고 주장했다. 이번주 시장의 포커스가 화요일(9일, 현지시각)의 생산자물가지수(PPI)와 수요일(10일, 현지시각)의 소비자물가지수(CPI)에 집중되며 인플레이션 논쟁이 다시 화두에 오를 것으로 전망된다. 미 연준의 에스더 조지 캔자스시티 연은 총재는 지난 금요일 인플레이션이 장기화될 위험이 증가하고 있다고 주장했다. 그는 "공급망의 병목현상이 심각해지면서 처음에는 일시적으로 보였던 문제가 2022년까지 회복하지 못할 것이라는 보고가 광범위하게 나타나고 있다."면서 이로인해 "연준내에서 (기준금리 인상에 대해) 인내심을 가지자는 주장이 줄어들고 있다."고 발언했다. 한편 테슬라(TSLA)의 일론 머스크는 최근 정치권에서 억만장자들의 '미실현 이익'에 대한 과세를 추진하는 논의에 본인이 보유한 테슬라 주식 10%를 매각하는 트위터 설문조사를 제안했다. 일요일(7일, 현지시각) 종료된 설문조사 결과 58%가 찬성표를 던진 후, 일론 머스크가 투표 결과를 준수하겠다고 발언해 테슬라 주가는 개장 전 약 5% 급락했다. 미 하원은 5일(현지시각) 1조 2천억달러의 초당적으로 합의된 인프라 법안을 찬성 228대 반대 206표로 통과시켰다. 지난 8월 상원을 통과한 해당 법안은 향후 10년에 걸쳐 도로 및 철도의 개보수와 현대화, 전기차 충전소 확충, 인터넷망 증설등 거의 모든 영역의 공공 인프라 개선을 추진하는 내용을 담고있다. 인프라 법안과 함께 민주당이 함께 통과시키려고 했던 1조 7천억달러의 사회복지 법안은 낸시 펠로시 하원의장이 민주당내의 합의가 이루어지는 11월 중순에 표결을 시사했다.

미 증시는 연방공개시장위원회(FOMC)의 정책결과를 소화하며 혼조세를 보였다. 선진국 중 처음으로 기준금리 인상이 기대됐던 영란은행은 예상외로 금리를 동결하고 비둘기파적인 목소리를 내면서 국채금리 하락세를 이끌었다.빠르게 회복되고 있는 모습을 보인 고용시장의 시그널도 경제 정상화에 대한 기대를 끌어올리는 촉매제로 작용했다. 시장은 금리 하락과 경제 정상화에 대한 기대가 공존하면서 기술주와 자유소비재가 상승세를 견인했다. 반대로 파이낸셜은 중앙은행들의 잇따른 비둘기파적인 신호에 약세를 보였다. (다우 -0.09%, 나스닥 +0.81%, S&P500 +0.42%, 러셀2000 -0.08%)한편 전일(4일, 현지시각) 시장을 주도한 것은 반도체였다. 월가에서 메타버스에 대한 기대로 투자의견을 상향조정한 엔비디아(NVDA)가 무려 12.04%의 급등세를 보였다. 이 외에도 어닝 서프라이즈를 기록한 퀄컴(QCOM) 역시 초강세를 보였고 반도체 전반에 기대가 커지면서 AMD(AMD) 역시 수혜를 받았다.오늘 시장은 미 노동부의 고용보고서에 주목할 것으로 전망된다. 제롬 파월 연준의장은 FOMC 회의 이후 가진 브리핑에서 인플레이션의 하방 압력을 줄 키 데이터로 고용의 회복을 꼽은 바 있다.다우존스에 따르면 10월 신규고용은 약 45만건이 창출되었을 것으로 전망된다. 9월 신규고용이 19만 4천건으로 매우 부진했던터라 고용이 회복되고 있는지 여부에 시장의 관심이 집중될 것으로 관측된다. 골드만삭스의 크리스 허시는 "공중 보건이 개선되고 있고 인력난이 여전한 상황에서 연방실업지원이 완전히 끝난 첫번째 달이라는 점에서 이번 고용보고서는 더욱 중요하게 여겨질 것."이라고 분석했다.오늘 증시는 유럽에서 코로나 확산세가 다시 맹위를 떨치는 가운데 화이자의 코로나 알약이 입원과 사망을 89%의 비율로 막아준다는 효능을 보인다는 소식이다.

전일(3일, 현지시각) 미 증시는 기준금리 인상에 '인내심'을 가질 것이라는 연준의 비둘기파적인 메시지와 견고한 경제지표에 힘입어 주요지수가 모두 상승 마감했다. (다우 +0.29%, 나스닥 +1.04%, S&P500 +0.65%, 러셀2000 +1.80%)연준은 채권매입의 축소를 결정하며 정책의 정상화를 공식화했다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 성명을 통해 매달 1200억달러씩 매입하는 채권을 150억달러(국채 100억달러, 모기지 담보부 증권 50억달러)씩 줄여나갈 것으로 밝혔다. 이는 팬데믹 이후 지속되던 연준의 완화적인 통화정책이 정상화로 돌아가는 큰 전환을 의미한다. 다만 제롬 파월 연준의장은 테이퍼링이 기준금리 인상의 직접적인 신호가 아니라는 점을 명확히 했다. 특히 그는 "인플레이션이 공급망의 병목현상으로 인해 상승하고 있지만 경제가 정상화되는 내년 중순부터 둔화되기 시작할 것."이라 전망해 인플레이션에 대한 우려 역시 옅어졌다. 한편 함께 발표된 경기지표 역시 견고한 모습을 보였다. ADP의 민간 고용보고서는 10월 고용이 예상을 크게 상회한 57만 1천명으로 집계됐다. 월가는 지난달 52만 3천명에 이어 10월에는 40만의 신규고용을 전망한 바 있다. 미 경제의 선행지표로 인식되는 공급관리자협회(ISM)의 서비스업 구매관리자지수(PMI) 역시 강력한 경제 회복 시그널을 보였다. ISM의 비제조업 PMI지표는 10월 예상치였던 61.9를 상회한 66.7로 1997년 7월 이후 가장 높은 수준을 기록했다. 연준의 비둘기파적인 메시지와 미 경제의 강력한 회복속에 오늘 증시는 상승 출발했다. 강력한 실적을 발표한 반도체의 퀄컴(QCOM)은 시간 외 거래에서 급등했다. 오늘 시장은 주간 신규실업수당 청구건수와 함께 9월의 무역지표에 주목할 것으로 전망된다. 특히 수입은 연말 소비시즌을 앞두고 미국인들의 소비지출에 대한 단서를 제공할 수 있을 것으로 기대된다.

시장은 팬데믹 이후 중대한 전환점이 될 미 연준의 통화정책회의를 기다리며 숨죽여 관망하는 모습이다. 전일(2일, 현지시각) 미 증시는 실적에 따른 개별 장세가 나타나며 혼조세를 보였다. 주요 지수가 모두 사상최고가를 기록했지만 짙은 관망세로 상승폭은 제한됐다. (다우 +0.39%, 나스닥 +0.34%, S&P500 +0.37%, 러셀2000 +0.16%)오늘 시장은 연방공개시장위원회(FOMC)의 11월 통화정책회의에 주목할 것으로 전망된다. 미 연준은 최근 인플레이션 우려가 강해지면서 팬데믹 이후 유지했던 매달 1200억달러에 달하는 채권 매입을 축소할 것으로 관측된다. 이는 사실상 연준의 정책이 완화에서 긴축으로 향하는 큰 첫걸음을 시작하는 것으로 금융환경의 변화가 도래하고 있음을 시사한다. 다만 시장은 테이퍼링 자체에는 주목하지 않을 가능성이 높다. 그보다는 '일시적'이라 주장한 인플레이션에 대한 연준의 입장이 여전히 같은지 여부와 기준금리 인상 기조의 변화에 주목할 것으로 관측된다. 지난 8월 잭슨홀 미팅에서 제롬 파월 연준의장이 '일시적' 인플레이션의 근거로 제시한 5개의 지표들이 대부분 상당한 상승압력을 보여주고 있어 연준의 입장이 변화했는지 여부에 따라 정책의 방향도 바뀔 가능성이 있다.한편 전일 발표된 IBD/TIPP 경제낙관지수는 43.9로 5개월 연속 하락세를 보이며 성장에 대한 우려를 키웠다. IBD/TIPP 경제낙관지수는 향후 6개월의 경제전망부터 개인 재정, 정부의 경제 정책 신뢰도를 종합해 상대적인 경제 상황을 측정하는 지표로 보통 소비자신뢰지수의 선행지표로 인식된다. 오늘 시장은 연준의 통화정책회의와 함께 미 최대 페이롤 기업인 ADP가 발표하는 비농업 고용 현황 보고서에도 주목할 것으로 전망된다. ADP의 고용 현황 보고서는 금요일 발표 예정인 노동부 고용 보고서에 대한 단서를 제공할 것으로 관측된다.