투자노트

오미크론 변이의 중증 전환율이 낮고 백신을 비롯한 경구용 치료제가 속속 긴급사용 승인을 받으면서 지난주 미 증시는 경기둔화에 대한 우려가 완화, 공식적인 산타 랠리를 시작했다. 크리스마스 연휴로 인해 지난 목요일(23일, 현지시각) 장을 마감한 S&P500은 사상 최고가에서 단 0.4%가 모자른 수준이다. 크리스마스 휴가가 본격적으로 시작되는 이번주는 전반적으로 거래량이 줄어들면서 변동성은 더 확대될 것으로 전망된다. 월가 역시 휴가철로 접어들면서 거래자가 줄어들어 평소보다 더 높은 매수 혹은 매도가에 거래를 할 가능성에 대비하는 모습이다. 스위스 글로벌 자산 운용사인 픽텟의 루카 파올리니 수석 전략가는 "우린 이제 크리스마스 거래 기간에 접어들었다. 유동성이 적은 만큼 무엇이든 잠재적인 충격은 더 커질 것."이라며 단기적인 주가 움직임의 큰 진폭을 전망했다. 한편 오미크론 변이의 중증 전환율이 낮다고 평가되면서 우려가 완화되고 있지만 확진자는 빠르게 증가하고 있다. 전세계 확진자 수는 지난주 사상최고 수준을 기록했고 미국 역시 일일 확진자 30만명을 돌파하면서 이전 기록을 갈아치우려는 기세다.워싱턴 D.C를 비롯해 뉴욕, 뉴저지 등 주요지역은 지난 1월의 피크와 비교해 200%가 넘는 수준의 폭등세를 보이며 확산을 주도하고 있다. 백악관의 의료 수석 고문인 앤서니 파우치 박사는 일요일(26일, 현지시각) ABC와의 인터뷰를 통해 "지난주 일일 확진자 평균은 15만건이었으나 훨씬 더 올라갈 것."이라 경고했다. 오미크론 확산세가 가속화되면서 여행 업계는 충격을 흡수하고 있다. 연휴 기간동안 2800편 이상의 항공편이 취소되면서 혼란을 야기했다. 정부는 확산세에 대응해 경제 폐쇄조치를 시사하지는 않았지만 기업들과 개인들이 자체적으로 규제를 강화하고 있다는 점 역시 우려스러운 부분이다. 오늘 시장은 중국 인민은행의 완화적인 통화정책 발표와 카밀라 해리스 부통령의 '더 나은 재건법(BBB)'에 대한 긍정적인 전망에 주목하고 있다. 달라스 연은은 경제 선행지표로 인식되는 12월 제조업 지표를 발표할 예정이다.

오미크론 변이에 대응하는 백신과 치료제가 나오면서 경제 회복에 대한 자신감이 커지고 있다. 최근 유럽에서 긴급사용 승인을 받은 노바백스(NVAX) 백신이 오미크론 변이를 비롯한 기타 변이에 대해 '강력한 면역 반응'을 보였다고 발표, 개장 전 5% 수준의 강세를 보이고 있다. 3건의 연구 결과에 따르면 영국의 아스트라제네카(AZN) 역시 3차 접종시 오미크론 변이에 대한 항체 면역반응이 크게 증가하는 것으로 나타났다. 화이자(PFE)의 코로나 알약 긴급사용 승인 소식 역시 투자심리 개선에 크게 일조했다. 오미크론 변이의 중증 전환률이 델타변이에 비해 80% 수준으로 낮다고 밝혀지면서 코로나 확산으로 인한 우려와 불확실성이 걷히고 있다. 여기에 견고한 경기지표까지 나타나면서 미 증시는 공식적인 산타클로스 랠리가 시작됐다는 평가다. 다우지수는 지난 이틀동안 800포인트 이상 상승했고 S&P500은 최고가에서 1% 이내로 근접했다. 코로나 확산 우려와 연준의 매파적인 정책 전환으로 인한 우려는 이전 3일간 S&P500이 9월 이후 최악의 하락세를 보이는데 일조했다. 나스닥은 5월 이후 가장 큰 폭의 하락세를 기록했다. 투자회사인 에드워드 존스의 앙겔로 쿠카파스 투자 전략가는 이에 "12월은 전통적으로 변동성이 크지 않은 달이지만 이번에는 오미크론 변이로 인해 변동성을 볼 수 있었다."고 평가하면서 최근 이틀간의 랠리가 시장이 오미크론 변이로부터 회복을 할 수 있을것이라는 확신을 반영한다고 분석했다. 오늘 시장은 오미크론 변이에 대한 우려에서 벗어나면서 다시 인플레이션에 초점을 맞출 것으로 전망된다. 미 상무부는 동부시각 오전 8시 30분에 개인소비지출과 연준이 주목하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수를 발표한다. 월가는 PCE 물가지수 역시 11월에 40년만에 가장 큰 폭의 상승세를 보일 것으로 전망하나 소비자물가지수(CPI)가 이미 발표된 만큼 영향력은 크지 않을 것으로 관측된다. 이 외에 미시건대의 소비자심리지수 역시 중요한 관전포인트다. 전일(22일, 현지시각) 발표된 컨퍼런스보드의 소비자신뢰지수는 12월 회복세를 보이며 반등을 해 미시건대의 소비자심리지수가 이를 따를지 여부에 관심이 집중될 것으로 전망된다. 미시건대의 설문은 고용에 무게를 둔 컨퍼런스보드의 조사와는 다르게 소비자들의 가계현황과 지출전망에 더 중점을 둔 조사로 인식된다.

수요일(22일, 현지시각) 미 증시는 오미크론 변이의 우려가 완화된 가운데 견고한 경제지표에 힘입어 주요지수가 모두 상승 마감했다. (다우 +0.74%, 나스닥 +1.18%, S&P500 +1.02%, 러셀2000 +0.86%)영국이 발표한 데이터에 따르면 오미크론 변이로 인한 입원률은 델타변이로 인한 입원률보다 3분의 2나 낮은 것으로 밝혀졌다. 감염률은 델타변이보다 10배나 높지만 중증으로의 전환이 크게 낮은 것으로 밝혀지면서 투자심리 역시 개선됐다. 전일(21일, 현지시각) 조 바이든 대통령이 코로나 확산에 대응하는 조치를 발표하면서 추가 경제 봉쇄가 없을 것이라는 점도 긍정적으로 작용했다. 바이든 대통령은 백악관에서 가진 대국민 연설에서 시민들에게 코로나 검사 키트 5억개를 무료로 제공하고 의료기관의 지원을 확대할 것을 약속했다. 한편 미 식품의약국(FDA)는 화이자(PFE)의 경구용 알약 코로나 치료제의 긴급 사용을 승인했다. 화이자의 알약은 미 FDA가 승인한 최초의 코로나 알약으로 팬데믹을 종식시킬 수 있는 게임 체인져로 인식된다. 화이자는 이미 약을 선적하기 시작했으며 빠르면 이번 주말부터 환자들에게 제공될 수 있을 것으로 전망된다. FDA의 의료 자문위인 필라델피아 소아병동 백신 교육센터 폴 오핏 소장은 화이자의 첫번째 경구용 알약에 대해 "백신을 맞는 것보다 이 약을 복용할 가능성이 있느냐를 묻는다면 그 답은 예라고 생각한다. 백신 접종을 거부하는 4천만에서 5천만에 달하는 사람들에게 이 약은 이들이 입원하지 않도록 할 수있는 가치를 제공할 것."이라며 긍정적으로 평가했다. 이달 초 화이자가 FDA에 제공한 임상 데이터에 따르면 팍슬로비드(Paxlovid)로 알려진 화이자의 코로나 알약은 중증 전환 및 입원 예방 효과가 89%에 달하는 것으로 밝혀졌다. 코로나와 관련된 긍정적인 소식과 함께 견고한 경제지표도 투자심리를 끌어올렸다. 컨퍼런스보드가 발표한 12월 소비자신뢰지수는 월가의 전망을 상회하는 115.8로 소비자들의 물가상승에 대한 우려가 줄어들었음을 시사했다. 함께 발표된 주택판매 지수는 낮은 모기지 이자율이 견고한 수요를 견인하면서 2006년 이후 가장 강한 한 해를 마무리하고 있음을 시사했다.

전일(20일, 현지시각) 미 증시는 오미크론 변이의 급속한 확산에 따른 경제봉쇄 와 사회복지 법안 좌초, 그리고 연준의 매파적인 정책에 대한 우려가 모두 작용하며 주요지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -1.23%, 나스닥 -1.24%, S&P500 -1.14%, 러셀2000 -1.57%)웨스트 버지니아의 조 만친 민주당 상원의원은 폭스 뉴스와의 인터뷰를 통해 2조달러에 달하는 사회복지 법안에 반대의 목소리를 확실히 해 정책 불확실성을 키웠다. 이로인해 그동안 해당 법안에 수혜를 받을 것으로 기대되던 전기차를 비롯해 2차전지, 재생에너지 관련 기업들의 하락폭이 크게 나타났다. 조 만친 의원의 반대에도 척 슈머 민주당 상원 원내대표는 내년 1월 해당 법안을 표결 처리할 것이라 밝혔다. 바이든 대통령도 폭스 뉴스와의 인터뷰 내용이 공개된 이후 조 만친 의원과 통화를 한 사실이 밝혀지며 BBB(Build Back Better) 법안이 여전히 통과될 수 있다는 낙관론이 다시 살아나는 모습이다. 한편 미 질병통제예방센터(CDC)는 지난주 미국 전체 신규 감염자의 73%가 오미크론 변이라고 밝혔다. CDC는 단 2주 전 전체 사례의 2.9%에 불과했던 오미크론 변이가 현재 26.6%의 급속도로 빠른 속도로 델타변이를 누르고 지배종이 되고 있는것으로 나타났다. 바이든 대통령은 화요일(21일, 현지시각) 코로나 확산세에 대응하기 위한 정부 발표를 할 것으로 전망된다. 젠 사키 백악관 대변인에 따르면 이번 발표는 경제제한이나 폐쇄조치가 아닌 병원에 대한 지원과 무료 테스트 키트 발송 등 예방 및 후속조치에 집중할 것으로 밝혀졌다. 또한 이번 오미크론 변이로 인한 증상이 미약하거나 없다는 것을 분명히 함으로서 시장의 우려는 낮아질 것으로 전망된다. 많은 불확실성이 시장의 투자심리를 악화시키고 있지만 여전히 월가는 긍정적인 모습이다. 페더레이티드 헤르메스의 루이스 더들리 포트폴리오 매니저는 "투자자들이 고통을 겪고 있다. 불확실성이 높아지고 있지만 국채가 매력적인 수익률을 제공하지 못하고 있어 투자자들은 여전히 주식에 투자할 수 밖에 없는 상황."이라며 주식투자에 대한 위험을 감수하는 환경이 이어지고 있다고 주장했다. 일부 대표 기업들의 긍정적인 실적 보고도 화요일 투자심리에 긍정적으로 작용했다. 나이키(NKE)는 전망을 상회한 매출로 개장 전 3.2% 상승했고 반도체 제조업체인 마이크론(MU) 역시 낙관적인 가이던스를 제시하며 강세를 보였다. 철광석은 중국의 경제 부양 정책에 대한 기대로 원자재의 상승세를 견인했다. 암호화폐의 비트코인 역시 4만 8천달러를 다시 돌파하며 7%대 급등했다.

오미크론 변이의 확산세와 연준의 매파적인 통화정책 전환, 여기에 재정정책의 불확실성까지 겹치며 월요일(20일, 현지시각) 글로벌 자산시장은 하락했다. 아시아 증시는 한국의 코스피가 -1.81%, 일본 니케이 -2.13%, 홍콩 항셍지수가 -1.93%로 큰 폭의 하락세를 기록했다. 한국은 미국의 사회지출법안 통과 실패와 오미크론 변이의 글로벌 확산세에 대한 우려로 낙폭을 확대했다. 중국은 인민은행이 기준금리라 할 수 있는 LPR금리(대출우대금리)를 20개월만에 인하, 경기 부양에 대한 의지를 보였으나 인하 수준이 기대치를 하회하며 역시 하락했다. 미국과 유럽 역시 오미크론 변이로 인한 경제 봉쇄가 경제 회복을 늦추고 인플레이션을 가속화할 수 있다는 우려로 하락했다. 범유럽의 Stoxx600 지수는 -1.50%, 독일의 DAX 지수는 -1.96% 하락했으며 미 선물시장 역시 S&P500이 -1.20%(오전 6시 25분 기준, 동부시각)의 하락세로 출발했다. 유럽은 네덜란드가 처음으로 경제 봉쇄를 시행하며 투자심리가 얼어붙었다. 아일랜드 역시 새로운 규제를 발표했고 영국의 보리스 존슨 총리는 코로나 확산세에 대응하기 위한 지역별 경제 봉쇄를 시사했다. 플로우뱅크의 최고 투자 전략가인 에스티 드웩은 "오미크론이 들불처럼 번지고 있어 투자심리에 부담을 주고 있다."며 "유럽에서 확진자 수가 너무 많아지면서 봉쇄 조치가 시작되고 있다. 제한조치가 많아질수록 성장을 압박할 것."이라며 우려를 표명했다.미국 역시 최근 급증하는 오미크론 변이 확산세로 인해 바이든 대통령이 관련 조치를 발표할 것으로 전망되는 가운데 코로나 대응을 확진자에서 중증환자로의 전환을 검토중이라는 소식이다. 신규 확진자 수에 더 이상 의미를 부여하지 않을 경우 경제 정상화 시기가 빨라질 수 있다는 점에서 시장이 이를 긍정적으로 받아들일것으로 관측된다. 백신 관련 소식 역시 긍정적이다. 모더나는 코로나 백신의 3차 접종이 2차 접종과 비교해 오미크론에 대한 면역반응을 37배나 증가시킬 수 있다는 소식으로 개장 전 5%이상 급등했다. 한편 바이든 행정부가 추진하던 2조달러 수준의 경기 부양책인 BBB(Build Back Better) 법안은 조 만친 상원의원의 반대로 좌초 위기에 몰렸다. 올해 안으로 상원 통과를 목표로 했던 바이든 행정부의 예상안은 조 만친 상원의원의 반대로 경제 정책 아젠다에 막대한 타격이 불가피하게 됐다.

미 연준의 정책 스탠스 전환에 각국 중앙은행들의 행보가 빨라지면서 글로벌 증시의 변동성이 확대되고 있다. 전일(16일, 현지시각) 미 증시는 영란은행(BOE)의 기습적인 금리인상과 유럽중앙은행(ECB)의 채권매입 종료 시사로 긴축에 대한 우려가 커진 가운데 나스닥의 기술 성장주를 중심으로 하락세가 강하게 나타났다. (다우 -0.08%, 나스닥 -2.47%, S&P500 -0.87%, 러셀2000 -1.95%)오미크론 변이의 등장으로 완화적일 것으로 예상되던 영란은행이 금리를 인상하고 ECB 역시 내년 3월 코로나대응채권매입프로그램(PEPP)의 종료를 시사하면서 중앙은행들의 매파적 스탠스가 뚜렷해지고 있다. 연준의 가파른 긴축속도를 따라가려는 중앙은행들의 스탠스 역시 빨라지면서 시장의 우려 역시 커지는 모습이다. 로이트홀드 그룹의 짐 폴슨 수석 투자 전략가는 이에 대해 "연준이 매파적인 태도를 취하고 금리인상에 대한 기대가 높아짐에 따라 투자자들이 성장주에 대한 노출을 피하고 있다."고 평가했다. 중앙은행이 오미크론 변이로 인해 초래될 수 있는 성장의 둔화보다 인플레이션에 초점을 맞추면서 시장의 축은 고성장의 기술에서 경기 방어의 성향을 띄는 필수 소비재등으로 회전하는 모습이다. 특히 나스닥은 어도비(ADBE)가 부진한 실적과 가이던스를 발표하면서 밸류에이션의 부담이 있는 소프트웨어 관련 기업들을 중심으로 하락폭을 확대했다. 반대로 금리인상에 수혜를 받는 은행주는 강세를 보였다. 나스닥이 지난 9월 이후 가장 큰 폭의 일일 하락세를 보이는 동안 파이낸셜 섹터의 뱅크오브아메리카(BAC)와 웰스파고(WFC)는 2%이상 상승했다. 부진한 경기지표 역시 투자심리 악화에 일조했다. 미국의 11월 산업생산은 전월의 1.7%와 전망치였던 0.7%보다 둔화한 0.5% 증가에 그쳤고 경기의 선행지표로 인식되는 PMI(구매관리자지수) 역시 모두 예상을 하회하면서 경기 둔화에 대한 우려는 커졌다. 한편 금요일(17일, 현지시각) 일본은 다른 중앙은행들보다 완화적이지만 내년 3월 채권매입 축소를 시사하면서 긴축에 동조했다. 러시아 중앙은행 역시 금리를 인상하고 추가 인상 가능성도 열어두면서 글로벌 통화정책의 추세는 긴축으로 급격히 전환되는 모습이다.

연준의 인플레이션 대응이 시작됐다. 수요일(15일, 현지시각) 공개된 연준의 통화정책은 인플레이션이 '일시적'이라는 내러티브를 폐기하고 적극적으로 대응하겠다는 연준의 의지가 반영됐다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 "40년만에 최악으로 오르는 물가상승세에 대응해 테이퍼링 규모를 두배로 늘리고 내년 기준금리를 최소 3번까지 올릴 수 있다"고 밝혔다. 미 증시는 이에 처음에는 하락세를 보이며 연준의 매파적 전환에 우려를 나타냈다. 하지만 대부분 시장의 전망에 부합하는 내용으로 불확실성이 해소됐다는 점에서 매수세가 유입, 반등하며 주요지수가 모두 상승 마감했다. (다우 +1.08%, 나스닥 +2.15%, S&P500 +1.63%, 러셀2000 +1.65%)시장은 연준이 인플레이션에 대응하기 시작했다는 점에 주목했다. 이는 시장의 주요 리스크 요인으로 꼽히는 가파른 가격 상승세에 대한 위협이 상쇄될 수 있음을 의미한다. 여기에 제롬 파월 의장이 내년 인플레이션이 둔화될 것이라 자신감을 보였다는 점도 긍정적으로 해석됐다. 그랜트 손튼의 다이앤 스웽크 수석 이코노미스트는 "시장은 연준이 (금리인상에도 불구하고 경제 성장세를 무너뜨리지 않는) 연착륙의 가능성을 보고있다."고 평가했다. 물가 상승 위험을 해소하고 인플레이션이 둔화될 수 있다는 주장을 통해 가파르지 않은 금리인상 경로를 전망하면서 나스닥의 기술 성장주와 소형주가 강력한 모멘텀을 받았다. 그럼에도 여전히 오미크론 변이로 인한 경제 둔화 우려는 유지됐다. 연준 역시 새로운 변이가 미 경제에 하방 압력을 줄 수 있다고 판단, 올해 경제 성장률 전망치를 하향 조정했다. 오늘 시장은 전일(15일, 현지시각) 연준의 통화정책에 이어 영국과 유럽중앙은행의 통화정책에 주목할 것으로 관측된다. 특히 영국은 최근 오미크론 변이로 인한 확진자 추세가 4만명대에서 7만명을 넘는 등 급속한 확산세를 보이고 있어 영란은행(BOE)이 이에 어떤 대응을 할지 주목된다.

전일(14일, 현지시각) 미 증시는 연준의 매파적인 통화정책 전환 가능성에 경계감을 표출하며 주요 지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -0.30%, 나스닥 -1.14%, S&P500 -0.75%, 러셀2000 -0.96%)미 질병통제예방센터(CDC)는 미국에서 오미크론 변이 감염자가 0.4%에서 2.9%로 증가했다고 발표했다. 세계보건기구(WHO) 역시 최근 오미크론이 77개국에서 발견되며 어떤 변종보다 빠르게 확산하고 있음을 경고했다. 새로운 코로나 변이가 빠르게 확산되면서 글로벌 경제의 회복을 지연시킬 수 있다는 우려는 강해졌다. 반면 미국의 11월 생산자물가지수(PPI)는 연간 기준 9.6%로 사상 최고 수준으로 상승했다. 경기둔화 우려는 강해지고 인플레이션은 빠르게 치솟으면서 위험자산 선호 심리는 급격히 위축됐다. 특히 물가가 연준이 용납할 수 없는 수준으로 상승하면서 통화정책이 공격적인 금리 인상 기조를 보일 수 있다는 우려는 더욱 커졌다. 이번주 미 연준을 비롯해 주요 20개국의 중앙은행이 모두 통화정책을 발표한다는 점도 부담이다. 특히 영국의 물가가 10년만에 가장 높은 수준으로 보이면서 파운드화가 상승하고 단기 채권시장은 금리인상에 대한 베팅을 늘리는 모습이다. 유럽 ING그룹은 이에 대해 "다른 중앙은행들이 이번 주 덜 매파적인 모습을 보이더라도 연준이 매파적으로 전환하면 연준을 따를 것."이라며 전반적인 글로벌 통화정책의 추세가 금리인상으로 향하고 있다고 분석했다. 다만 오미크론 변이의 확산세는 통화정책의 전환을 지연시킬 수 있는 강력한 촉매제로 인식되고 있다. 빠르면 올해 11월 기준금리 인상에 돌입할 것으로 전망되던 영국 역시 코로나 재확산으로 내년 2월까지 모든 조치를 연기할 것으로 전망된다.한편 파이낸셜타임스(FT)는 미 재무부가 곧 세계 최대 드론 제조업체인 중국의 DJI를 비롯해 일부 기술기업과 군산복합체 기업을 블랙리스트에 추가한다고 보도했다. 미국이 더 많은 중국 기업을 제재한다는 소식으로 미중 갈등 우려가 커지면서 중국 지수는 하락했다. 미 상원은 2023년까지 부채한도를 2조 5천억달러 더 올리는 법안을 가결시키면서 연방정부의 디폴트 위기는 넘길 것으로 전망된다. 오늘 시장은 동부시각 오후 2시에 예정인 연준의 통화정책 결과 발표 외에 11월 소매판매 지수에 주목할 것으로 관측된다.

전일(13일, 현지시각) 미 증시는 연준의 통화정책회의를 앞두고 투자자들이 차익실현 거래를 하면서 기술주 위주의 하락세를 연출했다. 또한 영국에서 오미크론 변이로 인한 사망자가 나오면서 보리스 존슨 총리가 우려를 표명한 점도 투자심리 악화에 일조, 주요지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -0.89%, 나스닥 -1.39%, S&P500 -0.91%, 러셀2000 -1.42%)미 연방공개시장위원회(FOMC)의 정책회의가 화요일(14일, 현지시각)부터 시작되면서 시장의 긴장감이 높아지고 있다. 연준이 팬데믹 이후 처음으로 유동성을 공급하는 이지머니 정책을 철회할 가능성이 높아지고 있기 때문. 파인브릿지 인베스트먼트의 하이 레다 포트폴리오 매니저는 연준의 긴축이 "시장에 상당한 도전이 될 것."이라며 "현재 시장은 방향성이 없는 상황으로 연준의 정책회의 이후, 방향이 나타날 것."으로 전망했다. 특히 이번주는 미국의 연준을 비롯해 영국의 영란은행(BOE)과 유럽중앙은행(ECB), 일본은행(BOJ)등 무려 20개국에서 회의가 진행되면서 글로벌 통화정책의 방향을 보여줄 중요한 전환점이 될 것으로 관측되고 있다. 오안다의 선임 애널리스트인 에드워드 모야는 "이번 주 연준을 비롯해 ECB와 BOE의 정책 결정이 시장에 높은 변동성을 야기할 것."이라 전망했다. 그는 2022년도 여전히 강력한 성장을 보일 것으로 보이지만 가속화되고 있는 중앙은행의 매파적 성향이 미 증시의 하락세를 부추길 수 있다고 경고했다. 실제로 블룸버그가 펀드 매니저를 대상으로 한 비공식 설문조사에 따르면 연준의 인플레이션을 억제하려는 성급한 정책의 전환이 향후 자산시장의 가장 큰 하방압력이 될 것으로 밝혀졌다. FOMC 회의를 앞두고 연준의 통화정책이 긴축으로 향할 것이란 우려가 강해지면서 밸류에이션의 부담이 있는 기술 성장주들의 하락세가 두드러지게 나타나고 있다. 여기에 오미크론 변이로 인한 경제 정상화 지연 우려 역시 여행 및 레져, 항공주들의 하락세를 부추기면서 시장의 투자심리가 전반적으로 악화됐다. 오늘 시장은 연준의 통화정책회의가 시작된 가운데 11월 생산자물가지수(PPI)에 주목할 것으로 전망된다. 다우존스는 11월 기업들의 물가가 10월 0.6%보다 소폭 둔화된 0.5%로 집계될 것으로 전망하고 있다.

미국의 물가 상승 압력이 40년만에 가장 빠른 속도로 가속화되는 가운데 시장의 관심은 이제 연준으로 쏠리고 있다. 지난 금요일(10일, 현지시각) 발표된 미 노동국의 소비자물가지수(CPI)는 1982년 이후 가장 높은 수준으로 집계됐다. 하지만 투자자들이 연준의 매파적인 정책 전환과 함께 인플레이션의 피크 아웃에 베팅하면서 주요지수는 모두 상승 마감했다. 미국의 블루칩 우량주를 담은 다우산업평균지수는 지난주에만 4% 상승하며 3월 이후 최고의 수익을 기록했다. S&P500과 나스닥 역시 지난주에만 각각 3.8%와 3.6% 상승해 2월 초 이후 가장 강력한 주간 상승세를 기록했다. 이제 시장은 이번주 수요일(15일, 현지시각) 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)의 12월 정책회의에 집중할 것으로 전망된다. 물가 상승 압력을 상쇄하기 위해 매파적인 통화정책의 전환을 예고한 만큼 월 150억달러에 달하는 채권 매입 축소 규모 역시 커질 것으로 관측되고 있다. 연준이 물가안정에 집중하면서 조기 기준금리 인상 가능성 역시 커지고 있다. 월가는 빠르면 2022년 봄부터 연준이 기준금리를 인상할 것으로 전망하고 있다. 국채금리는 통화정책회의를 앞두고 주말동안 상승세를 보였으나 월요일 오전부터 다시 하락 전환하는 모습이다. 특히 장기국채의 금리가 하락폭이 커지면서 장단기 금리차는 하락폭을 확대하고 있다. 연준의 매파적 통화정책 가능성에 시장이 경기둔화 우려를 강력하게 표시하는 가운데 이번주는 주요국들의 통화정책회의가 시장을 장악할 것으로 전망된다. 이번주는 미국의 연준을 비롯해 유럽중앙은행(ECB), 영란은행, 그리고 일본은행이 모두 정책을 발표할 예정이다. 한편 최근 부동산 위기와 규제로 인해 경제가 위축되고 있는 중국이 이에 대응, 내년 초부터 대대적인 경기부양책을 내놓을 것으로 전망이 되고 있다.중국 당국이 한 해의 경제정책 방향을 결정하는 중앙경제공작회의를 통해 내년 정책목표를 경제 안정에 맞추면서 기대가 커지고 있다. 특히 상업용 주택 시장을 지원 할 것이라는 발표에 철광석 가격이 급등했고 유럽의 Stoxx600 지수의 상승세 역시 견인하는 모습이다.

전일(9일, 현지시각) 미 증시는 1969년 이후 가장 낮은 수준의 신규 실업자 수에도 불구하고 오미크론 변이가 급속도로 확산되고 있다는 소식에 투자심리가 둔화되며 대부분의 지수가 하락 마감했다. (다우 -0.00%, 나스닥 -1.71%, S&P500 -0.72%, 러셀2000 -2.27%)일본 연구진에 따르면 오미크론 변이의 전염성이 델타변이의 4.2배에 달한는 것으로 밝혀졌다. 또한 남아공의 신규 확진자가 오미크론이 발견되기 전 200명에서 현재 2주 만에 2만명으로 걷잡을 수 없이 확산되고 있다는 점 역시 부정적으로 작용했다. 세계보건기구(WHO) 역시 오미크론 변이가 향후 심각한 수준으로 확산될 수 있다고 경고 한 점도 우려를 자아냈다. 다만 지금까지 급속한 확산에도 증상이 대부분 경미해 입원률의 큰 변화가 없다는 점은 긍정적이다. 최근 에버그란데의 실질적 파산 경고에 시장 안정화에 주력하고 있는 중국 정부의 스탠스는 주목할 만하다. 부동산 위기에 대응하기 위해 최근 지준율을 인하, 시장에 유동성을 공급하던 인민은행은 금요일(10일, 현지시각) 위안화 강세를 조정하기 위해 외화 지준율을 2% 포인트 인상했다. 하지만 중국 정부의 위안화 절하 조치에도 중국 증시에 대한 매력도가 높아지면서 외국인 위주의 순 매수세가 지속됐다. 이로인해 위안화는 이번주 3년만에 가장 높은 수준을 기록했다. 일간 외국인 순매수 유입 규모는 216억 위안으로 올해 들어 두번째로 높았다. 오미크론 변이 우려로 인해 중국 주요 지수는 하락했지만 전기차 등 2차 전지 관련 기업들은 투자확대 발표등으로 강세를 보였다. 오늘 시장은 11월 소비자물가지수(CPI)에 주목할 것으로 전망된다. 1982년 이후 가장 높은 수준의 연간 상승세를 보일 것으로 전망되는 소비자물가는 향후 연준의 정책이 더 매파적으로 전환할 수 있음을 시사한다. 다음 주 연방공개시장위원회(FOMC)의 통화정책회의를 앞두고 있는 연준은 물가 상승압박에 대응하기 위해 채권매입 축소 속도를 가속화할 것으로 전망된다.

전일(8일, 현지시각) 미 증시는 러시아를 둘러싼 지정학적 불안요소와 오미크론 변이로 인한 영국의 경제봉쇄 우려가 작용하면서 상승폭은 제한됐지만 주요 지수는 모두 소폭 상승 마감했다. (다우 +0.10%, 나스닥 +0.64%, S&P500 +0.31%, 러셀2000 +0.80%)시장은 금요일(10일, 현지시각) 발표 예정인 소비자물가지수(CPI)를 앞두고 연준의 통화정책 변화에 주목하고 있다. 연준의 채권매입 축소가 기존의 매달 150억달러에서 300억달러로 두 배 이상 가속화 될 것이란 전망이 힘을 얻으면서 기준금리 인상 역시 2022년 2분기부터 시작될 수 있을것으로 관측되고 있다. 옵티멀 캐피탈의 포트폴리오 전략가인 프랜시스 스테이시는 블룸버그를 통해 "다음 주에 시장이 연준의 통화정책회의에 집중하면서 주가는 높게 유지되더라도 변동성은 확대될 가능성이 높을 것으로 전망한다."면서 "팬데믹으로 공급받았던 많은 촉매제가 둔화되고 있고 연준은 테이퍼링을 가속화하고 있다."고 분석했다. 한편 애플(AAPL)이 메타버스 진입을 위해 AR/VR 헤드셋을 출시할 것이란 소식이 메타버스 관련주 중심의 강세를 촉발하면서 나스닥 주도의 강세를 견인하는 모습이다. 반면 아마존(AMZN)은 이탈리아 정부가 시장 지배력 남용 혐의로 13억달러에 달하는 벌금을 부과해 개장 전 하락했다. 오늘 시장은 중국의 생산자물가(PPI)가 둔화되고 있다는 긍정적인 신호와 함께 신규실업수당 청구에 주목할 것으로 전망된다. 다만 전일 미국을 비롯해 유럽의 지도자들이 일제히 러시아를 향해 우크라이나 침공 가능성에 경고를 하면서 지정학적 불안 요인은 더욱 강해질 것으로 관측된다.