투자노트

전일(1월 31일, 현지시각) 미 증시는 연준 임원들의 일부 완화적인 메시지와 함께 저가 매수세가 유입되며 주요 지수가 일제히 상승 마감했다. (다우 +1.17%, 나스닥 +3.41%, S&P500 +1.89%, 러셀2000 +3.05%)라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재는 3월 50bp의 금리인상을 선호하지 않는다고 밝혔고 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 연말까지 5번의 금리인상은 자신의 기대치가 아님을 밝히는 등 온건하게 해석되는 발언이 이어졌다. 에스더 조지 캔자스시티 연은 총재도 "경제가 매우 탄력적이며 정책 결정은 신중하게 내릴 것."이라 발언했다. 연준 임원들이 한 목소리로 경제에 지장을 주지 않는 속도로 금리인상을 지지할 것이라 밝히며 투자심리가 개선됐다. 스위스쿼트의 이펙 오즈카데카야 선임 분석가는 "연준 임원들이 마침내 불필요하게 미국 경제를 혼란에 빠뜨리고 투자자들의 불안을 달래기 위해 노력하고 있다는 것은 좋은 소식."이라면서도 시장에 실제로 영향을 줄 수 있는 것은 양적긴축이라고 강조했다. 그는 "2020년 3월 이후 연준의 대차대조표가 급격히 증가한 것을 감안할 때 채권 매입을 멈추는 것조차 급격한 변화가 될 것."이라 경고했다. 러시아의 우크라이나 사태가 일부 완화된 것 역시 시장에는 호재로 작용했다. 바이든 대통령이 외교적 해법을 주장하고 유엔 주재 러시아 대사 역시 전쟁 가능성을 일축하며 양측이 모두 대화를 시사하면서 긴장이 일부 완화됐다. 4분기 기업들의 긍정적인 실적은 계속되는 것으로 나타났다. 블룸버그에 따르면 지금까지 실적을 보고한 174개의 S&P500 기업 중 81%가 예상 수익을 상회하거나 충족한 것으로 집계됐다. 순익은 전망치보다 평균 5.1%가 더 높은 것으로 나타났다. 화요일(1일, 현지시각) 개장 전에는 에너지의 대표주로 인식되는 엑손모빌(XOM)와 물류의 UPS(UPS)가 실적을 발표한다. 장 마감 후에는 세계에서 두 번째로 큰 컴퓨터 반도체 기업인 AMD와 빅테크인 구글의 알파벳(GOOGL)이 실적을 발표할 예정이다.

연준의 공격적인 긴축 정책이 고평가된 기업들의 밸류에이션을 재평가 하면서 글로벌 증시는 2020년 3월 이후 최악의 월간 하락폭을 기록했다. 투자자들이 인플레이션으로 인한 연준의 정책 정상화와 오미크론 변이의 확산, 그리고 지정학적 리스크를 반영하며 S&P500은 1월에만 7.5%가 하락했다. 밸류에이션의 부담이 있던 기술의 나스닥은 12%가 넘게 하락하며 조정 영역에 진입했다. 반면 블루칩 다우지수는 4.4%의 하락폭으로 3대 지수 중 가장 선방했다. 정책의 불확싱성에도 기업들의 4분기 실적은 견고한것으로 관측된다. 블룸버그는 지금까지 실적을 발표한 169개의 S&P500 기업들 중 81%가 시장의 전망치를 상회하는 순익을 발표한 것으로 보도했다. 어닝 서프라이즈는 전망치의 약 5% 수준인 것으로 나타났다. 1월 투자자들의 선택을 받았던 섹터는 에너지다. 브렌트유는 배럴당 90달러에 근접하며 30년만에 최고의 1월을 기록했다. 골드만삭스를 비롯한 많은 월가 은행들이 배럴당 100달러를 전망하면서 에너지 섹터는 17%에 달하는 수익을 기록했다. 반면 연준의 매파적인 정책이 실체화되면서 국채 매도세는 계속됐다. 채권시장이 올해 5번의 금리인상을 반영하면서 10년물 국채금리는 1.90%까지 급등했다. 연준의 정책오류로 인한 경기 둔화 가능성은 커졌다. 이는 장단기 금리차의 축소와 수익률 곡선의 평탄화를 초래했다. 경기 회복에 대한 기대를 나타내는 장기 금리의 상승폭은 축소된 반면 연준의 정책을 반영하는 단기 금리는 확대됐다. 스테이트 스트리트의 수석 투자전략가인 마이클 아론은 "투자자들이 전환기를 소화하면서 이 모든 요인들은 변동성을 초래할 것이다. 다만 경제는 여전히 확장하고 있고 실적은 좋다. 정책과 실적을 가늠하며 강세장은 이어질 것"이라 전망했다. 이번 주 시장은 알파벳(GOOGL)을 비롯한 메타 플랫폼(FB), 아마존(AMZN) 등 빅테크 실적과 함께 에너지를 이끄는 엑손모빌(XOM)의 실적에 주목할 것으로 전망된다. 목요일(2월 3일, 현지시각) 예정된 유럽중앙은행의 통화정책와 금요일(2월 4일, 현지시각) 미국의 고용보고서 역시 주시해야 할 것으로 관측된다.

전일(27일, 현지시각) 미 증시는 연준의 강경한 통화정책과 지정학적 리스크를 소화하며 주요 지수가 모두 하락 마감했다. S&P500은 이번주에만 1.6%의 손실로 5주 연속 하락세를 기록해 2020년 9월 이후 가장 긴 연속 주간 하락을 기록했다. (다우 -0.02%, 나스닥 -1.40%, S&P500 -0.54%, 러셀2000 -2.29%)벤치마크 지수인 S&P500은 고점에서 10.2%, 나스닥은 17.6%로 하락해 모두 조정영역에 진입했다. 연준의 공격적인 긴축은 증시에 큰 변동성을 가져오면서 시장의 공포지수로 인식되는 CBOE 변동성 지수(VIX)는 2020년 10월 이후 최고 수준으로 치솟았다. 전일 장 마감후 실적을 발표한 애플(AAPL)은 매출 측면에서 사상 최대 수준의 실적을 기록했다. 아이패드를 제외한 모든 제품 카테고리의 매출이 애널리스트들의 전망을 웃돌았다. 공급 문제와 오미크론 변이의 확산으로 인한 소비 수요 둔화에도 판매가 11% 이상 성장한 것으로 나타났다. 전반적으로 대부분의 기업이 견고한 실적을 발표하고 있음에도 주가는 불안정한 모습이다. 팩트셋에 따르면 지금까지 S&P500 기업들의 거의 3분의 1이 실적을 보고했으며 그 중 78%가 시장의 전망을 뛰어넘는 이익을 발표한 것으로 집계됐다. 견고한 실적에도 변동성이 높아지는 것에 대해 바클레이의 엠마누엘 카누 투자 전략가는 "유동성이 둔화되고 성장이 약해지면 변동성이 높아진다."며 "현재 성장에 대한 두려움은 전통적인 미드사이클로의 전환처럼 보이지만 여기에 매파적인 연준의 정책이 가격에 반영되어 있다."고 판단했다. 오늘은 개장 전 다우 블루칩 기업인 에너지의 쉐브론(CVX)과 산업의 캐터필라(CAT)가 실적을 보고할 예정이다. 연준이 주목하는 개인소비지출(PCE) 물가지수와 소비 데이터 역시 시장의 주목을 받을 것으로 관측된다.

전일(26일, 현지시각) 미 증시는 통화정책회의 이후 연준의 공격적인 정책 전환에 대한 우려가 커지며 주요 지수가 대부분 하락 마감했다. (다우 -0.38%, 나스닥 +0.02%, S&P500 -0.15%, 러셀2000 -1.38%)연준은 성명을 통해 테이퍼링의 조기 종료와 3월 금리인상을 시사했다. 제롬 파월 연준 의장은 인플레이션에 대응하기 위해 이전보다 더 빠른 금리인상 기조를 강조했다. 특히 금리인상의 시기와 규모에 대해 매 정책회의에 한번 이상의 인상이 가능함을 시사하자 투자심리는 급격히 악화됐다. 니코 자산운용의 존 베일 수석 글로벌 투자전략가는 1월 통화정책회의에 대해 "연준이 서두르고 있다."고 평가했다. 그는 또한 "연준은 정말 진지해졌고 이것이 시장에 영향을 미치고 있다."며 연준이 유가가 하락할때까지 인플레이션에 만족하지 않을 것이라 분석했다. 통화정책회의 이후 채권시장은 올해 5회 이상의 금리인상 가능성을 94% 이상 반영했다. 미 국채 수익률 곡선은 2020년 이후 가장 평평하게 축소됐다. 연준의 금리인상 가능성을 반영하는 2년물 국채금리는 1.194%로 급등했다. 오늘 시장은 개장 전 맥도날드(MCD)를 비롯해 마스터카드(MA), 블랙스톤(BLK), 사우스웨스트 항공(LUV)의 실적에 주목할 것으로 전망된다. 특히 세계에서 가장 가치있는 기업으로 꼽히는 애플(AAPL)이 장 마감 후 실적을 발표한다는 점에서 대형 기술주 위주의 실적으로 관심이 쏠릴 가능성이 높아지고 있다. 전일 실적을 발표한 테슬라(TSLA)는 기록적인 이익과 함께 견고한 실적을 발표했다. 일론 머스크 최고경영자(CEO)는 테슬라 역시 공급망 부진의 영향을 받았다고 전하며 올해 새로운 모델을 출시하지 않을 것이라 전했다. 오늘 시장은 신규실업수당청구와 함께 2021년 4분기 국내총생산(GDP)에 주목할 것으로 전망된다. 경기 선행지표로 인식되는 12월 내구재주문 역시 주시해야할 지표로 인식된다.

전일(25일, 현지시각) 미 증시는 우크라이나를 둘러싼 대러시아 제재 이슈가 부각되며 주요지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -0.19%, 나스닥 -2.28%, S&P500 -1.22%, 러셀2000 -1.45%)미국을 포함한 유럽 정상들이 여전히 러시아와 외교적 해법을 찾는다는 발언에 군사 충돌 우려는 완화됐다. 하지만 여전히 미국을 포함한 유럽이 러시아에 대한 강력한 제재안을 준비하고 있다는 소식이 전해지자 시장은 하락 반전했다. 제재가 실행될 경우 러시아에서 공급되는 원유를 포함한 원자재 공급이 제한될 수 있기 때문으로 해석된다. 글로벌 공급망의 부진은 물가상승 압박으로 돌아오고 이는 인플레이션에 대응하는 연준의 매파적인 정책을 부추길 수 있는 리스크 요인으로 인식된다. 실제 이날 국제유가를 비롯해 밀과 알루미늄 등이 러시아 제재 우려가 상승폭을 확대했다. 연준이 통화정책회의를 시작했다는 점 역시 투자심리를 짖눌렀다. 올해 4번의 금리인상과 양적긴축까지 전망되면서 위험자산에 대한 투자심리가 억눌리는 모습이다. 픽텟자산운용의 루카 파올리니 수석전략가는 "오늘 시장의 포커스는 온전히 연준에 집중될 것."이라며 "파월 의장의 브리핑이 중요하다. 현재 시장의 혼란과 지정학적인 긴장을 고려할 때 연준이 수사를 완화할 수 있다는 기대를 가지고 있다."고 전망했다. 엇갈리는 기업들의 실적 역시 주가 방향성을 확실히 주지 못하는 요인이다. 카드 결제 회사인 아메리칸 익스프레스(AXP)와 존슨앤존슨(JNJ)은 견고한 실적과 함께 긍정적인 전망을 발표하며 상승했지만 GE는 공급망 불안 문제를 제기하며 하락했다. 장 마감 후 실적을 발표한 마이크로소프트(MSFT)는 예상을 상회하는 실적을 발표했음에도 성장이 정점에 달했다는 우려로 하락했다. 하지만 클라우드 서비스의 강력한 실적과 함께 성장을 기대하는 매수세가 유입되며 개장 전 상승 반전에 성공했다.

전일(24일, 현지시각) 미 증시는 연준의 정책변화와 우크라이나를 둘러싼 지정학적 불안요인이 위험자산 회피심리를 크게 자극, S&P500이 4%에 가깝게 폭락했으나 저점 매수세가 강하게 유입되면서 상승 반전에 성공했다. (다우 +0.29%, 나스닥 +0.63%, S&P500 +0.28%, 러셀2000 +2.29%)S&P500은 장중 한때 4%가 폭락하며 3일(현지시각)의 고점에서 10%이상 하락하는 조정 영역에 진입했다. 나스닥은 무려 4.9%가 폭락하는 최악의 하락장을 연출했지만 이후 저점 매수세가 강하게 유입되면서 0.6%로 마감하는 놀라운 상승 반전을 연출했다. CNBC에 따르면 나스닥이 4%이상의 손실을 회복하며 상승 마감한 것은 2008년 이후 처음으로 알려졌다. 얼라이(Ally)의 린제이 벨 수석 투자 전략가는 "저점에서 매수세가 몰려들었다. 과매도세가 너무 과했으므로 놀라운 일은 아니다."라면서도 이번주 시장의 이목을 끌 수 있는 많은 이벤트들이 남아 있어 회복 반등세가 명확히 나타날것으로 보기는 어려울 것이라 내다봤다. 그녀는 월요일에 나타난 투매세는 증시의 바닥에서 나타나는 투자자들의 '항복(Capitulation)' 시그널로 해석했다. 폭락장 이후 나타난 회복 반등세가 시장의 관점이 리스크에서 "주식을 뒷받침하는 강력한 기업의 실적, 즉 수익 성장으로 향하고 있다."고 주장했다. 하지만 리스크는 여전하다는 분석이다. 뉴욕타임스에 따르면 바이든 대통령이 8500명에 달하는 전투병력을 포함한 미 군사자산을 동유럽에 배치할 것을 검토한다는 소식이다. 유럽의 나토 역시 우크라이나에 군수용품을 지원하고 전투병력을 동유럽에 추가 배치할 수 있다는 소식이 전해지면서 위기는 고조되는 모습이다. 러시아와 서방의 충돌 가능성이 커지고 있지만 여전히 협상 가능성은 열려있다는 평이다. 러시아가 여전히 침공 의도를 부인하고 있고 미국에 안전확보 조치를 요구하면서 미국 정부가 문서로 답변을 줄 것으로 알려졌기 때문이다. 또한 독립을 선언한 우크라이나 내 친러시아 성향의 지역에 대해 러시아 의회가 인정 여부를 다음주에 논의하기로 한만큼 군사 충돌이 임박하지는 않은 것으로 관측된다. 미 연준은 오늘부터 이틀에 걸쳐 연방공개시장위원회(FOMC)의 정책회의를 주관한다. 연준 회의 이외에도 투자자들은 기업 실적에 주목할 것으로 전망된다. 다우지수에 포함된 블루칩 기업들이 대거 실적을 발표하는 가운데 장 마감후 마이크로소프트(MSFT)가 실적을 발표할 예정이다.

지난주 증시는 연준의 공격적인 정책 정상화와 지정학적 불안, 그리고 비용상승 압력에 직면한 기업들의 실적이 시장에 악재로 작용하면서 20개월만에 최악의 손실을 기록했다. 벤치마크 지수인 S&P500은 지난주에만 5.7% 하락하며 2020년 6월 이후 처음으로 경기선인 200일 이평선을 하회했다. 시장의 연준에 대한 두려움은 시장금리의 급등세를 초래했고 이는 나스닥의 조정을 초래했다. 기술 주도의 나스닥은 무려 7.6%가 하락해 4주 연속 손실을 기록했다. 이는 지난 11월 고점 대비 약 14%의 하락세로 나스닥이 조정 영역에 진입했음을 의미한다. 이번주 시장은 수요일(26일, 현지시각) 연준의 통화정책회의와 함께 실적보고에 주목할 것으로 전망된다. 올해 연준의 정책 스탠스가 그 어느때보다 매파적으로 나타날 것으로 보이는 가운데 시장은 금리인상 기조와 양적긴축에 집중할 것으로 관측된다. 크레딧 아그리콜레의 글로벌 매크로 전략가인 사비에르 차파드는 "3월 금리인상과 올해 4번의 인상은 이미 시장에 완전히 반영됐다."며 "우린 제롬 파월 연준 의장이 매파적인 스탠스를 유지하고 조금도 물러서지 않는 모습을 보일 것으로 예상한다."고 전망했다. 월가는 연준의 정책발표가 위험자산에는 도움이 되지 않을 것으로 전망하면서도 불확실성 해소 여부에는 기대를 갖는 모습이다. 4분기 실적 역시 중요한 관전 포인트다. 시장은 IBM을 시작으로 마이크로소프트(MSFT), 테슬라(TSLA), 애플(AAPL) 등 실적을 발표하는 빅테크 기업들의 실적에 주목할 것으로 관측된다. 지금까지 4분기 어닝시즌은 기대와는 달리 기업들이 비용상승 압력에 헤메이면서 엇갈리는 모습이다. 결과를 보고한 S&P500 기업들의 70% 이상이 예상을 상회했지만 넷플릭스(NFLX)를 비롯해 골드만삭스(GS) 등 주요 기업들의 실적은 실망스러웠던 것으로 평가된다. 비트코인은 위험자산에 대한 투자심리가 급격히 위축된 가운데 주말에만 8%이상 하락했다. 비트코인은 현재 개당 3만 3천달러에 거래되며 지난 11월 고점 대비 약 50%의 손실을 기록중이다.

전일(20일, 현지시각) 미 증시는 견고한 실적을 발표한 기업들 중심으로 매수세가 유입되었으나 장 후반 상원 법사위의 규제 관련 법률안 통과 소식으로 투자심리가 급격히 악화되며 주요지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -0.89%, 나스닥 -1.30%, S&P500 -1.10%, 러셀2000 -1.88%)조정장에 진입한 나스닥은 2020년 4월 이후 처음으로 경기선으로 인식되는 200일 이동평균선을 하회하는 부진을 보였다. 이에 반발 매수세가 유입되며 장 초반 회복세를 보였으나 이후 대형 기술주를 겨냥한 규제 소식으로 하락 반전했다. 미 상원 법사위는 아마존(AMZN)과 알파벳(GOOGL)을 비롯한 빅테크 기업이 사업에 우선권을 부여하는 것을 금지하는 반독점 규제를 승인, 기술주의 하락세를 부추겼다. 우크라이나를 둘러싼 지정학적 불안 요인 역시 악재로 작용했다. 러시아가 우크라이나를 침공할 가능성이 커지는 가운데 대러시아 경제 제재가 시작될 경우 공급망의 부진이 더 악화될 수 있다는 우려가 나타나고 있다. 반도체를 포함한 에너지와 금융분야의 제재가 예상되면서 관련 기업들의 부진이 두드러졌다. 연준의 매파적 정책 전환과 정치, 지정학적 리스크들이 겹치면서 증시는 3주 연속 손실을 기록하고 있다. 나스닥은 이번주에만 약 5% 이상 하락해 4주 연속 손실을 기록했고 2020년 10월 이후 최대의 주간 하락폭을 보였다. 소형주도 큰 타격을 받았다. 러셀2000은 2020년 6월 이후 최악의 하락세를 보이며 고점에서 약 18% 하락했다. 하지만 월가는 여전히 이를 기회로 보는 모습이다. 블랭크 샤인 웰스 매니지먼트의 로버트 샤인 최고투자책임자(CIO)는 "나스닥의 조정 영역이 확대되고 있지만 우린 반도체와 클라우드, 메가캡과 같은 기술주에서 기회를 보고있다."며 이번 조정이 광범위한 폭락장이 되지는 않을 것으로 본다는 입장을 피력했다. 오늘 증시는 전일 신규 구독자 둔화와 최악의 가이던스를 제시한 넷플릭스가 개장 전 20%의 폭락세를 보이며 나스닥 주도의 약세장을 연출하고 있다. 다만 미 국채금리는 안전자산에 대한 수요가 나타나며 하락세를 보이고 있고 유가 역시 전일 놀라울 정도로 급증한 재고량으로 인해 약세를 보이며 금리와 물가상승 압력은 둔화되는 모습이다.

전일(18일, 현지시각) 미 증시는 국채금리의 급등속에 국제유가 역시 인플레이션 우려를 자극하며 다우가 500포인트 이상 급락하는 등 주요지수가 모두 큰 폭의 하락세로 마감했다. (다우 -1.51%, 나스닥 -2.60%, S&P500 -1.84%, 러셀2000 -3.06%)골드만삭스(GS)를 비롯한 금융주의 실적부진도 투자심리 악화에 일조했다. 골드만삭스는 비용증가와 부진한 영업이익 결과로 예상을 하회하는 주당 순이익(EPS)을 발표하며 거의 7%가 급락했다. 나스닥을 이끄는 대형 기술주들은 국채금리의 급등세로 인한 우려와 함께 규제 기관의 독점 관련 정책의 발표로 하락했다. 산업을 이끄는 자동차의 포드(F)는 반도체 칩 부족으로 일부 공장이 일시 정지됐다는 소식이 전해지며 시장의 광범위한 하락세를 부추겼다. 반면 게임업체인 액티비전 블리자드(ATVI)는 마이크로소프트(MSFT)가 기업 역사상 최대의 규모로 인수를 했다는 소식이 전해지며 25%가 폭등했다. 오늘 증시는 전세계적으로 중앙은행이 금리인상을 준비하면서 채권시장의 매도세는 계속되는 모습이다. 미 10년물 국채금리는 화요일(18일, 현지시각) 1.866%에서 1.885%로 상승, 2020년 1월 이후 최고치를 기록했다. 유럽 역시 중요한 전환점을 돌았다. 독일의 10년 만기 국채 수익률은 30개월만에 처음으로 마이너스에서 플러스 영역으로 전환했다. 독일의 시장금리는 2019년 이후 처음으로 0.008%까지 상승했다. 개장 전 실적을 보고한 기업들의 양호한 발표로 시장은 강세로 전환했다. 나스닥이 0.4%의 반등세로 3대 지수를 이끄는 가운데 예상을 상회한 실적을 발표한 뱅크오브아메리카(BAC)는 금융주의 회복을 견인하고 있다. 시장을 지배하는 강력한 가격 결정력으로 비용상승 압력을 상쇄한 것으로 알려진 프록터앤드겜블(PG)의 실적 역시 준수하다.

연휴 이후 개장한 미 증시는 미 국채금리가 2년만에 최고치로 상승하면서 연준의 매파적 정책에 대한 우려를 강하게 반영하고 있다. 이는 금리상승에 민감한 기술 성장주를 중심으로 한 나스닥의 하락세를 견인하고 있다. 벤치마크인 10년물 국채 수익률은 공휴일 이후 2년래 최고수준인 1.834%까지 상승했다. 가격이 하락하면 수익률이 오르는 채권의 특성상 이는 채권시장의 매도세가 계속되고 있다는 신호다. 연준의 공격적인 통화정책 정상화에 대한 우려가 강해지면서 채권 투자자들의 투자심리가 극도로 악화된 것으로 풀이된다. 연준의 통화정책을 반영하는 2년물 국채 수익률은 2020년 3월 이후 가장 높은 수준인 1.036%로 급등했다. 금리상승 환경은 성장주에는 차입 비용의 증가와 함께 투자자 역시 미래 가치의 할인이라는 악재로 작용한다. 결과적으로 높은 금리는 성장주에 대한 밸류에이션의 재평가로 이어진다. CME그룹에 따르면 선물시장의 투자자들은 올해 4번에서 5번의 금리인상 가능성에 베팅하고 있는 것으로 밝혀졌다. 영국의 브룩스 맥도날드의 에드워드 박 최고투자책임자(CIO)는 이에 "시장은 2020년 10월만 해도 불과 1번의 금리인상을 예상했지만 이젠 4번의 인상을 보고있다."며 "이는 현재 연준 정책에 대한 시장의 불확실성 수준을 반영하고 있다."고 평가했다. 금융환경의 불확실성이 커지고 있지만 실적에 대한 기대는 반대로 커지는 모습이다. JP모건 체이스는 올해 글로벌 기업의 실적이 크게 개선될 것이라 주장했다. 레피니티브에 따르면 지금까지 전체적으로 S&P500 기업 중 26개의 기업이 실적을 보고했다. 이들 기업중 약 77%가 예상을 상회하는 실적을 보고한 것으로 나타났다. UBS 글로벌 웰스 매니지먼트의 마크 헤펠레 CIO 역시 지난주 메모에서 "4분기 경제 상황은 긍정적이어서 기업 이익과 매출에 좋은 징조가 될 것."이라며 기업들의 2022년 전망 역시 "오미크론이 일부 비지니스에 악영향을 줬겠지만 수요는 계속 강세를 나타낼 것."이라 낙관론을 펼쳤다. 4분기 어닝시즌이 본격적으로 시작한 가운데 이번주는 뱅크오브아메리카(BAC)를 포함해 유나이티드헬스(UNH)와 넷플릭스(NFLX)등 35개의 S&P500 기업들이 실적을 보고할 예정이다. 오늘 실적을 보고하는 주요 기업으로는 골드만삭스(GS)와 실버게이트(SI), 그리고 J.B헌트(JBHT)등이 있다.

전일(14일, 현지시각) 미 증시는 물가지표가 둔화되는 모습을 보였으나 연준 부의장 지명자인 라엘 브레이너드 이사의 발언으로 투자심리가 악화되며 주요지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -0.49%, 나스닥 -2.51%, S&P500 -1.42%, 러셀2000 -0.76%)미 노동부가 집계한 12월 생산자물가지수(PPI)의 둔화는 물가 상승세가 정점에서 내려오고 있다는 기대를 주기에 충분했다. 물가 안정에 대한 기대는 장 초반 시장을 끌어올렸으나 연준 부의장 지명자인 라엘 브레이너드 이사의 발언으로 분위기가 급격히 전환됐다. 상원 청문회에 출석한 라엘 브레이너드 이사는 "연준의 최우선 정책목표는 물가 안정이며 이를 위해 연준의 가장 강력한 정책 도구들을 사용할 것."이라 발언했다. 연준의 매파적인 정책 전환이 다시 가시화되면서 시장은 밸류에이션의 부담이 높은 종목을 중심으로 매물이 출회했다. 이는 결과적으로 기술 성장주가 다수 포진한 나스닥의 부진을 이끌었다. 반면 올해 정상화에 대한 기대를 높인 델타항공(DAL)의 실적은 항공주의 강세를 이끌었다. 밸류에이션의 부담이 크지 않은 저평가된 기업을 중심으로 시장의 축이 전환되고 있는 모습이다. 4분기 어닝시즌에 대한 기대 역시 시장의 투자심리를 개선시킬 수 있는 요인이다. 오늘 시장은 개장 전 미국의 주요 은행인 JP모건 체이스(JPM)를 시작으로 웰스파고(WFC), 시티그룹(C), 블랙록(BLK)의 4분기 실적에 주목할 것으로 전망된다. 연준의 공격적인 금리인상 기조 역시 이자에 민감한 은행주들에게는 수혜로 다가올 수 있다는 점 역시 긍정적이다. 투자자들이 4분기 어닝시즌에 대한 기대를 나타내면서 금요일(14일, 현지시각) 시장 역시 반등을 꾀하는 모습이다. 시장조사기관인 팩트셋에 따르면 4분기 S&P500 기업들의 이익은 전년 대비 22%가 증가할 것으로 전망된다. 이는 팬데믹 이후 6분기 연속 어닝 서프라이즈에 대한 기대를 갖게 하는 부분이라 할 수있다. 향후 실적을 발표하는 기업들이 예상을 상회하는 모습을 보인다면 전반적인 투자심리의 개선과 함께 증시의 반등세를 견인할 것으로 기대된다.

전일(12일, 현지시각) 미 증시는 파월 의장의 발언으로 연준의 정책 정상화에 대한 우려가 일부 완화됐다. 40년만에 가장 큰 폭으로 오른 소비자물가의 영향으로 상승폭은 제한됐지만 3대 지수는 모두 강세 마감했다. (다우 +0.11%, 나스닥 +0.23%, S&P500 +0.28%, 러셀2000 -0.82%)연준의 정책목표가 물가안정으로 향하면서 40년만에 가장 큰 폭으로 오른 소비자물가지수는 시장의 포커스를 받기에 충분했다. 다만 전월 기준으로 인플레이션이 0.8%에서 0.5%로 둔화되며 개선되는 시그널을 보였다는 점은 긍정적으로 인식됐다. 인플레이션이 정점에서 내려오는 피크아웃 징후를 보였다는 점은 긍정적이지만 우려는 여전하다. 장기적으로 물가를 끌어올리는 고정적 비용이 일제히 오르는 모습을 보였기 때문이다. 대표적인 고정적 비용인 거주와 의료비용이 모두 오르면서 인플레이션의 장기화 가능성은 커지는 모습이다. 한편 연준은 베이지북을 통해 미국 경제가 견고하게 성장하고 있다고 전했으나 공급망과 인력난으로 문제가 유지되고 있다고 발표했다. 이는 결과적으로 기업으로 하여금 높은 투입비용과 임금 상승세를 초래해 실적부진 우려를 자극했다. 오늘 시장은 여전히 연준과 물가에 주목할 것으로 전망된다. 연준의 제임스 불라드 세인트 루이스 연은 총재는 수요일(12일, 현지시각) WSJ과의 인터뷰를 통해 "빠른 시일안에 테이퍼링을 완료하고 더 늦기전에 금리인상을 시작해야 할 것."이라며 올해 4번의 금리인상을 시사했다. 제롬 파월 연준의장에 이어 오늘은 라엘 브레이너드 연준 이사가 상원에 출석해 연준 부의장 지명 청문회에서 발언할 예정이다. 이 외에도 기업들의 최종 지출 가격을 추적하는 생산자물가지수(PPI) 역시 주목을 받을 것으로 전망된다. 물가상승 압력으로 기업들의 비용은 기록적인 연간 기준 9.8%를 기록하고 월간 기준은 역시 둔화될 것으로 관측된다. 고용시장의 회복을 보여주는 신규실업수당청구는 인력난이 기업들의 정리해고를 억제하면서 평균 이하의 추세가 유지될 것으로 전망된다. 델타항공(DAL)은 개장 전 실적을 보고, 4분기 어닝시즌의 시작을 알릴 예정이다.