투자노트

지난주 뉴욕증시는 델타변이 확산세가 성장의 둔화를 초래하고 물가는 치솟는 모습을 보인 경제지표에 다우지수와 S&P500은 5일 연속 하락세를 기록했고 나스닥은 3일 연속 하락했다. 다우지수와 S&P500은 각각 2.15%와 1.69% 하락해 6월 이후 최악의 주간 실적을 보였으며 나스닥은 1.61% 하락해 7월 이후 최악을 기록했다. 오늘 시장은 지난 금요일(10일, 현지시각) 가시화된 미 의회의 증세안에 주목할 것으로 전망된다. 미 상원은 기업들의 자사주 매입에 대한 2%의 과세안을 제안할 것으로 관측되고 있어 투자심리가 악화됐다. 미 하원은 휴회를 종료하고 3.5조달러 지출안을 추진하고 있어 추가 경기부양책에 대한 낙관론과 잠재적인 증세안에 대한 우려가 동시에 투자심리를 흔들고 있다. 다만 법안 통과까지는 쉽지 않은 길이 될 것으로 예상된다. 민주당 내부에서 3.5조달러 규모의 예산 지출안에 대한 반대의견이 있기 때문. 현재 50대 50으로 한 표의 이탈도 허용할 수 없는 상원에서 중도 성향의 조 만친 상원의원이 반대를 표명하고 있어 민주당 내 갈등이 커지고 있다. 이 외에 하원에서도 여러 의원들이 목소리를 내고 있어 최종 예산 규모를 확정하기에 앞서 다양한 반대에 직면할 가능성이 커지고 있다. 시장은 이에 증세안이 최초 바이든 대통령의 구상보다 축소될 가능성에 주목하고 있다. 하원 민주당 보좌관의 말을 인용한 WSJ의 보도에 따르면 하원은 법인세율을 21%에서 26.5%로 인상하고 자본이득에 대한 세율을 기존 23.8%에서 28.8%로 인상하는 방안을 검토하고 있는 것으로 나타났다. 이번주 시장은 성장둔화의 우려속에 통화정책에 영향을 줄 수 있는 소비자물가지수(CPI)에 주목할 것으로 전망된다. 최근 필라델피아 연은의 패트릭 하커 총재는 연내 테이퍼링을 빨리 시행하는 것을 지지한다고 밝힌 바 있다. 이번주는 연준의 9월 통화정책회의 전, 연준 임원들의 발언이 제한되는 블랙아웃 기간이다. 한편 중국 증시는 미국 정부가 산업 보조금에 대한 조사를 시작하고 있다는 보도로 추가 무역 제재 가능성이 제기되면서 급락했다.

전일(9일, 현지시각) 미 증시는 예상보다 견고한 고용지표로 장 초반 강세를 보였으나 이후 유럽중앙은행(ECB)의 정책전환과 연준 이사의 매파적 발언으로 하락 전환, 주요지수가 모두 약세로 마감했다(다우 -0.43%, S&P500 -0.46%, 나스닥 -0.25%, 러셀2000 -0.03%).주간으로 발표되는 신규실업수당청구가 예상보다 훨씬 좋게 나와 팬데믹 이후 최저치를 기록하면서 고용시장에 대한 우려가 크게 완화됐다. 특히 7월의 채용공고가 역대 최고치를 기록하면서 고용시장이 여전히 뜨겁다는 점에서 이는 고용회복이 향후 빠르게 진행될 수 있다는 기대로 작용했다. ECB도 통화정책회의를 통해 올해 유로존 성장을 기존의 4.6%에서 5.0%로 상향조정하면서 경기 회복의 기대를 높인 점도 투자심리 개선에 도움이 됐다. 하지만 인플레이션 전망을 기존의 1.9%에서 2.2%로 상향조정하며 팬데믹 긴급구호프로그램(PEPP)의 매입 속도를 향후 완만하게 축소할 것이라 발표하며 매물이 출회하기 시작했다. ECB의 유동성 공급 축소 발표에 이어 연준의 미셸 보우만 이사도 연내 테이퍼링을 다시 한번 시사하면서 투자심리가 더욱 악화됐다. 특히 인플레이션의 완화에 시간이 걸릴 수 있다고 언급하면서 물가 상승세의 장기화 우려를 높여 증시도 하락세가 가팔라졌다. 다만 코로나 확산이 정점에서 둔화되는 모습을 보이고 여행 및 출장 수요도 점차 안정적으로 회복되는 추세를 보이면서 항공과 크루즈 등 여행 관련 산업이 강세를 보였다. S&P500과 다우가 이번주 4일 연속 하락세를 보이고 나스닥 역시 8월 중순이후 처음으로 이틀 연속 하락세로 마감한 가운데 이번주는 3대 지수 하락세로 마감할 가능성이 커졌다. 9월 변동성이 확대되면서 벤치마크 지수인 S&P500은 현재 7개월 연속 상승세를 전환하는 하락세를 유지중이다. 오늘 증시는 미중 협력 강화 소식에 상승세로 출발하고 있다. 지난 2월 이후 처음으로 통화한 바이든 대통령과 시진핑 주석은 향후 경제회복을 비롯해 기후변화, 코로나 예방 및 주요 국제관련 이슈에서 조건부 협력을 약속했다. 중국의 상하이 지수는 이 소식에 6년만에 최고치를 경신했다. 중국의 기술 지수 역시 당국이 새로운 게임 출시 승인을 동결한 것이 아니라 완화하고 있다는 소식에 크게 반등에 성공했다.

전일(8일, 현지시각) 미 증시는 계속되는 델타변이 확산과 이로 인한 성장의 둔화, 그리고 연준의 긴축 우려에 약세를 보이며 주요지수가 모두 하락했다. (다우 -0.20%, S&P500 -0.13%, 나스닥 -0.57%, 러셀2000 -1.14%)미 노동국이 발표한 7월의 채용공고는 109만 3400건을 기록해 고용시장이 역대 최고 수준의 인력난을 겪고 있음을 시사했다. 다만 가장 빠른 소비자심리지수로 인식되는 IBC/TIPP 경제낙관지수는 8월 48.5를 기록해 전월의 53.6에서 크게 하락, 델타변이 확산으로 소비심리가 크게 위축되고 있음을 의미했다. 한편 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 최근 코로나의 확산으로 고용시장과 소비지출이 압력을 받고 있다고 평가했으나 여전히 미국 경제가 테이퍼링을 시작할 수 있는 궤도에 있다고 언급했다. 또한 자산 시장에 대해서는 밸류에이션이 매우 높다고 발언, 증시가 자산버블의 영역에 있음을 시사해 우려를 자아냈다. 당일 연준이 발표한 베이지북은 미국 경제가 7월과 8월 완만하게 둔화되고 있다고 평가했다. 코로나 확산세로 여행 및 외식 트래픽이 위축되면서 소비가 하락하고 있으나 전반적인 소매판매는 완만하게 증가해 낙관적인 태도는 유지했다. 다만 고용시장에 대해서는 조기퇴직과 이직 증가등으로 인력난을 겪고 있고 물가는 원자재 가격 상승및 공급부족 현상이 계속되면서 향후 일부 기업이 판매 가격을 크게 인상할 수 있음을 시사했다. 델타변이의 확산이 소비자의 심리를 억제하고 공급망에 피해를 주면서 인플레이션 압력은 더욱 커져 성장을 둔화시키고 있다. 오늘 시장은 지난주 고용보고서 충격 이후 첫번째 실업수당청구에 주목하고 있다. 고용시장의 둔화가 실업자의 증가로까지 나타날지 여부를 볼 것으로 전망된다. 유럽 증시는 델타변이의 확산속에 유럽중앙은행(ECB)이 긴축 조치를 발표할 지여부를 관망하며 약세를 보이고 있다. 아시아 증시는 중국 당국이 온라인 게임 산업에 대한 새로운 규제를 발표한 후, 텐센트(TECHY)가 8.5%, 넷이즈(NTES)가 11% 폭락하는 등 전반적으로 약세를 보였다.

전일(7일, 현지시각) 미 증시는 성장둔화에 대한 우려가 강해진 가운데 골드만삭스와 모건스탠리의 부정적 견해까지 더해지며 투자심리가 악화됐다. 골드만삭스는 델타변이 확산과 재정 부양책의 종료를 근거로 미국의 4분기 GDP 성장률을 기존의 6.5%에서 5.5%로 하향조정했다. 반면 모건스탠리는 성장둔화와 입법 및 정책 불확실성을 들며 미국 주식시장에 대한 투자의견을 '비중축소'로 하향조정했다. 코로나 확산과 경제 둔화 이슈가 산업재를 비롯한 경제 순환주들의 약세를 초래한 가운데 투자의견이 상향 조정된 일부 스트리밍 업종은 강세를 보이며 나스닥은 상승마감 하는등 업종 중심의 차별화가 진행됐다. (다우 -0.76%, S&P500 -0.34%, 나스닥 +0.07%, 러셀2000 -0.72%)성장둔화가 연준의 통화정책에 어떤 영향을 미칠지 관심이 집중되는 가운데 오늘 증시는 뉴욕 연은의 존 윌리엄스 총재와 댈러스 연은의 로버트 카플란 총재의 발언에 주목할 것으로 전망된다. 9월 연준의 통화정책회의 이전 미국 지역별 경제에 대한 연은의 의견을 볼 수 있는 베이지북 역시 투자자들의 관심을 받을 것으로 관측된다. 또한 함께 발표될 미 노동부의 구인 및 이직현황을 담은 7월의 JOLTs 보고서 역시 고용시장의 회복에 대한 단서를 제공할 것으로 전망된다.

지난 금요일(3일, 현지시각) 시장의 전망을 크게 하회한 미 노동부 고용보고서로 시장의 충격이 가시지 않은 가운데 S&P500은 사상최고가에서 소폭 하락했다. 예상치 못한 고용시장의 부진으로 경제 정상화에 영향을 받는 경기 순환주들의 약세가 두드러지며 다우지수는 약세로 전환했다. 반면 고용시장의 둔화에 연준의 긴축 기조가 늦춰질 것이란 기대가 작용, 기술의 나스닥은 강세로 마감했다. 주식시장이 전반적으로 약세를 보인 가운데 10년물 미 국채금리는 장기적으로 연준의 완화적 통화정책이 회복을 도울 것이란 기대가 나타나며 상승세를 보였다. 월요일(6일, 현지시각) 미 노동절 연휴로 휴장했던 뉴욕증시는 고용부진의 충격을 소화하며 소폭 약세로 출발했다. 아시아 증시는 중국이 8월 예상을 웃도는 수출과 수입을 기록하며 글로벌 수요의 회복을 시사하고 공급망의 부진 우려를 누그러 뜨리면서 대부분 상승 마감했다. 반면 유럽 증시는 이번주 예정된 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책회의를 앞두고 일부 경기 부양책을 철회할 수 있다는 우려가 작용하며 약세를 보이고 있다. 특히 최근 10년래 가장 높은 수준으로 치솟는 인플레이션 위험에 중앙은행이 대응을 할 것이라는 전망이다. 이번주 미국도 금요일(10일, 현지시각) 인플레이션 상승압력을 보여줄 생산자물가지수(PPI)에 주목할 것으로 전망되는 가운데 바이든 대통령이 제롬 파월 연준의장의 연임 여부를 결정할 것으로 보여 귀추가 주목되고 있다. 연방정부의 실업 수당 지원이 월요일로 마감됨에 따라 약 750만명의 실업자가 영향을 받을 것으로 보이면서 목요일(9일, 현지시각) 예정된 신규실업수당 역시 시장의 주목을 받을 것으로 관측된다. 한편 엘살바도르는 비트코인을 법정화폐로 인정하는 법안을 통과시킨 가운데 비트코인 400개를 사들인 것으로 밝혀졌다. 엘살바도르는 7일(현지시각)부터 비트코인을 공식 화폐로 인정한다.

전일(2일, 현지시각) 미 증시는 코로나 확산에도 불구하고 견고한 고용지표가 시장의 투자심리를 개선한 가운데 국제유가 상승으로 인한 에너지 업종의 강세로 주요 지수는 일제히 상승마감했다. (다우 +0.37%, S&P500 +0.28%, 나스닥 +0.14%, 러셀2000 +0.74%)미 노동부의 신규실업수당청구는 팬데믹 이후 최저치인 34만건을 기록했고 지속적으로 청구를 하는 실업수당 역시 274만건으로 하락, 고용의 개선이 계속되고 있음을 강력하게 시사했다. 코로나 확산세의 롤오버 가능성과 고용의 회복은 경제 정상화에 수혜를 받는 다우를 중심으로 한 에너지 섹터의 주도로 시장의 강세를 주도했다. 장 마감 전에는 기술주의 나스닥에서 차익실현 매물이 출회하며 상승폭이 축소됐다. 금요일(3일, 현지시각) 증시는 미 노동부의 고용 보고서를 앞두고 상승세로 출발했다. 고용 보고서는 코로나의 4차 확산이 미 경제의 중추인 고용에 어떤 영향을 끼치고 있는지에 대한 단서를 제공할 것으로 전망된다. 연준이 향후 통화정책에 고용 현황을 주목하겠다고 밝히면서 노동부의 고용보고서는 이에 가장 핵심적인 영향을 줄 수 있는 지표로 인식되고 있다. 델타변이 확산에 고용시장이 어떤 모습을 보이냐에 따라 연준의 연내 긴축 스케쥴에 차이가 있을 것으로 관측된다. 시장은 8월 신규고용이 72만 5천건 수준으로 회복을 했을 것으로 전망하고 있다. 이는 거의 2백만에 가까운 고용을 창출한 지난 2개월간에 비하면 완만한 속도이지만 올해 초보다는 빠른 회복을 보이는 것으로 인식될 수 있다. 미 의회는 최근 허리케인 '아이다'로 인한 피해 복구에 1조달러의 인프라 법안의 조속한 통과를 요구하며 관련 기업들의 강세가 두드러졌다. 하지만 3.5조달러의 초대형 부양책은 민주당의 조 만친 상원의원이 '전략적 일시중지'를 요구하며 잠재적인 불확실성이 높아지고 있다.한편 아시아의 일본은 스가 총리가 이달 말 재선에 나서지 않을 것임을 밝히자 후보들의 잇따른 경제 부양 공약에 대한 기대로 상승했다.

전일(1일, 현지시각) 미 증시는 예상보다 견고한 경기활동 지수가 증시를 들어올린 가운데 유럽의 긴축 메시지가 장 막판 투자심리를 흔들며 혼조세로 마감했다. (다우 -0.14%, S&P500 +0.03%, 나스닥 +0.33%, 러셀2000 +0.58%)초반에는 시장의 관심을 모았던 ADP의 고용변화 지수가 예상보다 부진한 것으로 나타나며 증시는 전반적으로 약세를 보였다. 이후 공급관리자협회(ISM)의 구매관리자지수(PMI)가 예상보다 견고한 활황세를 유지하고 있는 것으로 나타나 경제 정상화에 대한 기대로 증시는 반등했다. 하지만 유럽중앙은행(ECB)의 라가르드 총재가 향후 경제 부양책을 피해 업종 중심으로 유동성을 타겟화하여 공급하겠다고 발언, 긴축에 대한 우려가 제기되며 상승분을 반납하거나 하락전환해 증시는 혼조세로 마감했다. 연준이 향후 긴축을 위한 가장 중요한 요인으로 고용을 지목한 가운데 전일 발표된 ADP의 부진한 고용변화는 델타변이 확산으로 인한 고용시장의 회복둔화를 시사하는 것으로 관측된다. 오늘 증시는 매주 목요일 발표되는 주간 신규실업자수당에 주목할 것으로 전망된다. 월가는 지난주의 35만 3천명에 이어 34만 5천명으로 소폭 하락했을 것으로 보고있다. 제롬 파월 연준의장이 잭슨홀 미팅에서 밝힌대로 연준은 금요일 발표될 예정인 8월의 노동부 고용보고서를 주목할 것이다. 델타변이 확산 여파로 고용시장의 회복에 불확실성이 커진 가운데 고용회복이 둔화될 경우 시장이 이를 호재로 받아들일지 혹은 성장둔화에 대한 우려로 받아들일지가 관건이다. 다만 ECB의 긴축 메시지에서도 알 수 있듯이 최근 전세계 중앙은행들의 기조가 정책의 정상화를 향하고 있어 연준 역시 연내 긴축을 곧 공식 발표할 것으로 전망된다.

전일(8월 31일, 현지시각) 미 증시는 중국에 이어 미국의 경제지표가 모두 부진하자 성장둔화에 대한 우려가 제기되며 3대 지수는 모두 약세로 마감했다. (다우지수 -0.11%, S&P500 -0.14%, 나스닥 -0.04%, 러셀2000 +0.34%)시장은 전반적인 약세를 보였지만 재료에 따라 기업간 차별화가 진행되며 보합권내 등락이 나타났다. 중국의 민간 경제지표가 2년래 최악으로 떨어진 가운데 미국 역시 전반적으로 부진한 모습을 보여 성장둔화에 대한 우려가 제기됐다.제롬 파월 연준의장의 잭슨홀 미팅 발언 이후, 시장은 연준의 완화적인 통화정책이 상당기간 유지될 수 있을 것이라는 기대를 가지고 있지만 테이퍼링과 성장둔화가 함께 올 수 있다는 점이 불확실성으로 나타났다. 이전까지 부진한 경제지표가 온건한 통화정책에 대한 기대로 나타났다면 이번에는 긴축의사를 확실히 밝힌 연준의 스탠스에 성장에 대한 둔화는 기업 실적둔화 우려로 작용하는 모습이다. 하지만 그럼에도 불구하고 S&P500은 8월 역시 상승장으로 마감하며 7개월 연속 상승세를 보였다. 뉴욕증시는 지난 10개월동안 단 한달을 제외하고 모두 상승장으로 마감했다. 2분기에 미국 증시는 예상을 크게 상회한 기업들의 놀라운 실적에 힘입어 상승세를 이어갈 수 있었다. 하지만 부진한 경제지표는 미 경제의 70%이상을 차지하는 소비지출의 부진 가능성을 보여주는 데이터로 인해 기업들의 실적이 계속 강력한 성장세를 보일 수 있을것인가에 대한 의문을 제기하고 있다. 오늘 시장은 또다른 중요한 경기지표인 공급관리자협회(ISM)의 제조업 구매관리자지수(PMI)에 주목하고 있다. 다만 전일 발표된 선행지표인 시카고 PMI가 부진해 예상을 하회하는 부진을 보일 것으로 전망된다. 이 외에도 미 최대 페이롤 기업인 ADP의 고용변화 보고서 역시 금요일 미 노동부의 고용보고서 전 고용에 대한 가시성을 제공할 것으로 관측된다. 수요일 오전(1일, 현지시각) 뉴욕증시는 미 국채금리가 상승세를 보이며 투자자들이 팬데믹으로부터의 회복에 베팅하는 가운데 유럽과 함께 미 3대 지수 모두 상승출발했다. (다우 +0.28%, S&P500 +0.31%, 나스닥 +0.17%)

전일(30일, 현지시각) 미 증시는 제롬 파월 연준의장의 잭슨홀 미팅 발언을 소화하는 가운데 코로나 관련 이슈가 등장하며 혼조세로 마감했다. (다우지수 -0.16%, S&P500 +0.43%, 나스닥 +0.90%, 러셀2000 -0.49%)벤치마크인 S&P500은 미 연준이 채권매입 축소를 연내 시행하더라도 실질적인 긴축정책인 기준금리 인상과는 거리를 두는 제롬 파월 연준의장의 발언에 강세를 보였다. 하지만 유럽연합(EU)이 코로나 확산세로 인해 미국을 안전한 여행 목록에서 제외하면서 경기 재개에 영향을 받는 여행/레져, 항공등의 기업이 하락하며 혼조세를 야기했다. 특히 항공주는 루이지애나를 휩쓸고 미 북동부로 북상하는 허리케인 '아이다'로 일부 운행이 중단되면서 하락폭이 컸다.반면 나스닥은 연준의 계속되는 유동성 공급 기대와 코로나 확산으로 인한 '스테이 홈' 수혜 기대로 대형 기술주가 상승세를 주도하며 상승마감했다. S&P500은 올해 단 5%의 하락도 없이 지난 10개월동안 9개월간의 상승세를 유지하고 있으며 이는 2017년 10개월 연속 상승세 이후 가장 강한 모습을 기록중이다. 뉴욕증시가 '걱정의 벽(Wall of Worry)'을 타고 오르는 상황에서 미 국내총생산(GDP)의 81%를 차지하는 소비지출 성장세는 2분기 이후 확연히 둔화됐다. 지난 금요일(27일, 현지시각) 발표된 개인소비지출(PCE)에 따르면 7월의 개인소비는 전월대비 0.3%로 전월의 1.1%에 큰 폭의 둔화세를 보였다. 소비지출의 둔화세는 성장둔화 가능성으로 이어지면서 애틀란타 연은이 실시간으로 통계를 집계해 발표하는 3분기 GDP 추정치는 5.7%에서 5.1%로 하락했다. 미국의 성장둔화에 이어 중국 역시 31일(현지시각) 발표된 제조업 구매관리자지수(PMI)가 18개월만에 최저치로 내려갔다. 서비스업 PMI는 하강 국면으로 돌입하며 중국의 경기 둔화 흐름이 빨라질 것이라는 우려가 커지고 있다. 오늘 증시는 컨퍼런스보드(CB)가 발표하는 소비자신뢰지수에 주목할 것으로 전망된다. 델타변이 확산이 소비심리에 어떤 영향을 끼치고 있는지 확인할 수 있는 단서를 제공할 수 있을 것으로 전망된다.

지난 금요일(27일, 현지시각) 잭슨홀 미팅에서 제롬 파월 연준의장의 온건한 긴축 메시지에 주식시장은 일제히 강세로 마감했다. 월요일(30일, 현지시각) 8월의 마지막 주간을 시작하며 뉴욕증시는 큰 움직임을 보이지 않은채 안정적으로 거래를 시작했다. 다우지수는 10포인트(0.03%) 상승했으며 S&P500은 0.05%, 나스닥은 0.12%로 큰 변동없는 모습을 보였다. (6:00am 미 동부시각)이번 주 증시는 금요일(9월 3일, 현지시각) 예정된 미 노동부의 고용 보고서에 주목할 것으로 전망된다. 지난 두 달간 보여준 고용시장의 놀라운 진전은 연준의 긴축에 결정적인 빌미를 제공한 만큼 이번 역시 하이라이트가 될 것으로 관측된다. 다우존스가 집계한 이코노미스트들의 예상에 따르면 8월의 고용은 75만건으로 7월의 94만 3천건에는 약간 못 미칠것으로 전망된다. 실업률은 7월의 5.4%에서 5.2%까지 떨어졌을 것으로 내다봤다. 제롬 파월 연준의장이 7월과 동일한 수준의 발언에 그치고 기준금리 인상을 서두르지 않겠다는 비둘기파적인 메시지를 보이면서 달러는 약세로 돌아섰다. 10년물 미 국채금리는 연준의 긴축발언에 1.310%까지 하락한 후, 안정적인 모습을 보이고 있다. 투자자들은 향후 연준의 긴축 스탠스에 집중하는 가운데 이를 가속화 할 수 있는 잠재적인 촉매제인 고용시장의 빠른 회복과 물가상승세에 주목하고 있다. 특히 인플레이션은 연준이 계속해서 ‘일시적’일 것으로 전망하고 있는 만큼 이와 상반되는 결과가 나올경우 시장의 동요가 커질 가능성이 있는 것으로 전망된다. 기업들이 물가 상승세를 소비자에게 전가하는 것이 어려워질 경우 장기적으로 기업의 수익이 악화될 가능성이 있어 투자자들이 주목하고 있다. 한편 중국은 관영매체를 통해 시진핑 주석의 민간 기업 규제를 ‘심오한 혁명’으로 포장하며 향후 이에 맞설 경우 누구나 처벌대상이 될 수 있음을 경고했다. 이는 중국의 광범위한 기업 규제가 끝나지 않았음을 시사하는 것으로 전망된다. 16년전 허리케인 ‘카트리나’ 이후 가장 강한 카테고리4의 허리케인 ‘아이다’는 일요일(29일, 현지시각) 루이지애나 남동부 전역을 강타, 대규모 정전사태를 초래하고 열대성 폭풍으로 하향 조정된 후, 북동부 지역 미시시피로 북상중이다. 아이다로 인해 미국 정제유 생산량의 약 4분의 1에 해당되는 440만배럴이 공급차질을 겪을 것으로 전망된 바 있다.

전일(19일, 현지시각) 미 증시는 연준의 긴축 시그널 이후 하락세를 일부 되돌리는 반등을 보였으나 델타변이로 인한 성장둔화 우려가 계속되며 약세로 재전환했다. 기술과 소프트웨어, 필수소비재등 경기 방어주가 강세를 보였으나 코로나로 인한 글로벌 경제둔화 우려로 경기재개에 영향을 받는 기업들이 하락세를 보이며 주요지수는 혼조세로 마감했다. (다우지수 -0.19%, S&P500 +0.13%, 나스닥 +0.11%, 러셀2000 -1.22%)S&P500은 이번주 델타변이의 확산으로 인한 성장둔화 우려와 연준의 긴축 가능성으로 목요일 종가까지 약 1.4% 하락하며 6월 중순이후 가장 큰 폭의 주간 하락을 기록했다. 글로벌 증시 역시 대부분 하락세를 보인 가운데 중국의 홍콩 항셍지수는 당국의 규제 공포가 계속되며 금요일(20일, 현지시각)도 1.8%하락, 2월 17일의 고점에서 20%이상 하락해 베어마켓으로 공식 진입했다. 항셍지수는 이번주에만 5.8%의 손실을 기록해 2020년 3월 이후 최악의 실적을 보였다. 중국은 경제둔화 우려가 가속화되고 있는 시점에도 기준금리 성격의 대출우대금리(LPR)을 동결해 유동성 축소 이슈까지 가세, 투자심리가 확연히 위축되는 모습을 보이고 있다.영국의 옥스퍼드는 코로나 백신의 효능이 3개월 이후 감소했다고 발표해 델타변이의 확산에 성장둔화 우려가 커진점도 악재로 작용했다. 또한 도요타가 반도체 칩 부족이 계속되며 이전과 비교해 글로벌 생산의 40%가 감소될 것이라 발표한 점도 우려를 키웠다.

오늘 뉴욕증시, 이 것을 주목하라전일 시장은 연준의 스탠스가 점점 뒤로 물러나는 것을 목격하는 가운데 미국경제가 홀로서기를 할 수 있는지를 살펴볼 수 있는 경제지표에 주목했다. 하지만 전일 발표된 '민간부문 고용지표(ADP)'와 공급관리자협회(ISM)의 '서비스부문 구매관리자 지수(PMI)'가 모두 예상을 하회하는 모습을 보였다. 이에 따라 경제회복에 대한 기대를 반영하는 국채 수익률은 약세를 보였다. 그러나 고용은 최근 두달 사이에 무려 130만명의 신규고용이 창출되며 이전 5개월동안 100만명의 신규고용과 대비해서 미국 경제가 최근 확실히 전환점을 돌고있음을 시사했다.백악관이 유럽연합(EU)의 코로나 백신 '지적재산권'을 일시적으로 해제하자는 주장에 동의하며 제약사들의 급락세를 초래했다. 이는 전세계적으로는 인도를 비롯해 여전히 코로나에 신음하는 글로벌 경제의 회복이라는 측면에서는 호재이지만 제약사들에게는 백신을 통한 수익이 상당부분 사라질 수 있는 악재로 볼 수 있다. 다만 코로나가 변이를 계속하며 향후 지속될 가능성이 커지고 있어 올해 '일시적'인 지적재산권 해제는 제약사에 관심을 가지는 시장 참가자들에게 좋은 기회로 여겨질 가능성도 있을것이다.오늘 시장은 중국과 호주의 무역전쟁이 대화를 중단하겠다는 중국의 발표로 아시아 증시가 혼조세를 보인 가운데 주간으로 발표되는 신규실업수당 청구건수에 주목하고 있다. 3월 이후 경기재개로 인한 긍정적인 시그널들이 쏟아지는 가운데 시장은 전체적으로 리오프닝에 수혜를 받는 가치주들이 선전하고 있다. 러셀1000 가치 지수는 올해 16% 상승한 반면 러셀 1000 성장 지수는 5% 상승에 그치고 있다.특히 재닛 옐런 재무장관의 '금리인상' 발언 이후, 증시는 계속 인플레이션 리스크에 집중하고 있는 분위기다. 주요 원자재들의 가격을 추적하는 블룸버그의 원자재 가격지수는 2011년 이후 최고수준으로 상승했다. 시장은 통화정책회의(FOMC)이후 인플레이션 논쟁이 치열하다. 의견을 적극 개진하기 시작한 각 연준 임원들의 발언에 집중하고 있다.실제 전일 보스턴 연준의 에릭 로젠그렌(Eric Rosengren) 총재는 "미국 주택시장이 더이상의 지원을 필요로 하지 않는다"며 "현재 매월 1200억 달러 규모로 진행되는 채권매입에서 모기지담보채권(MBS)부터 긴축이 시작될 수 있다"고 말했다. 그는 긴축 시기에 대해서 "아직 시기가 아니다"며 선을 그었지만 사실상 연준의 유동성 공급이 정점에 달하고 있음을 의미하고 있다.