금리인상

화요일(4일, 현지시각) 미 증시는 국채금리와 달러의 하락세에 힘입어 회복 랠리를 이어갔다. 다우지수 선물은 400포인트가 넘게 상승했고 S&P500 선물은 1.7%, 나스닥 선물은 2.1%의 오름세를 보이며 장을 시작했다. 투자심리가 빠르게 개선된 데에는 국채금리와 달러의 약세가 컸다. 연준의 정책금리를 민감하게 반영하는 2년물 국채금리는 한때 4% 아래로 하락했고 달러 역시 이틀 연속 하락세를 이어갔다. 미 제조업 데이터가 예상보다 부진했다는 점도 금리하락의 근거가 됐다. 특히 선행지표로 인식되는 재고 대비 신규주문이 경기침체 수준의 위축으로 돌입하면서 연준의 정책기조가 완화될 수 있다는 기대가 커졌다는 평이다. 특히 연방기금 금리 선물시장이 내년 3월까지 최종금리를 4.5% 아래로 전망하면서 파괴적인 금리인상 기조가 끝나가고 있다는 기대가 커지고 있다는 기대도 작용했다. 실제 호주중앙은행(RBA)은 시장의 예상보다 절반이나 낮은 25bp의 금리인상으로 선진국으로는 처음으로 긴축 기조를 완화했다. 월가의 반응도 긍정적이다. 스티븐 이네스 SPI 자산운용 매니징 파트너는 "중앙은행이 금리인하를 앞당긴 것은 아니지만 보다 합리적으로 접근하면서 최근 몇 주간의 극단적인 성향에서 물러설 가능성을 제시하고 있다."며 채권시장의 강세가 나타날 경우 주식시장이 힘을 받을 수 있을 것으로 전망했다. 미국 경제의 부진과 연준의 긴축 완화 기대는 그대로 달러의 약세로 이어졌다. 영국 정부의 감세안 철회로 인한 파운드화의 강세도 달러의 약세를 초래했다. 달러는 최근 5일간 4일을 하락한 가운데 9월 22일(현지시각) 이후 가장 낮은 수준을 기록했다. 한편 국제유가는 석유수출국기구와 동맹인 OPEC+가 하루 100만 배럴 감산을 검토할 것이라 발표한 후, 5%이상 급등했다. 유럽은 여행을 비롯해 기술과 소매회사가 가장 큰 상승폭으로 회복 랠리를 펼쳤고 MSCI 아시아 태평양 지수 역시 3월 이후 가장 높은 수준의 회복세를 기록했다.

화요일(27일, 현지시각) 미 증시는 채권시장의 흔들림이 완화되며 반등했다. 전일 격동의 통화시장을 주도했던 영국 파운드화의 회복도 투자심리 개선에 일조했다.다우지수 선물은 271포인트(0.92%)가 상승했고 S&P500 선물은 1.16%, 나스닥 선물은 1.35%가 올라 큰 폭의 회복 반등세를 기록했다. 국채금리와 달러의 매서운 상승세가 꺾이면서 글로벌 증시도 회복을 시작했다. 사상 최저가를 기록하던 영국 파운드화는 1%이상 상승했다. 다만 투자자들의 스탠스는 여전히 조심스럽다. 영란은행이 11월 통화정책 이전까지 추가 약세를 막기위한 개입 여부를 밝히지 않으면서 달러 강세에 여전히 취약하다는 평이다.연준 위원들의 발언 역시 매파적이었다. 로레타 메스터 클리블랜드 연은 총재는 "인플레이션이 용납할 수 없을 정도로 높다."며 "불확실성속에도 연준이 가벼운 결정을 내리지 았았다."고 자평했다. 수잔 콜린스 보스턴 연은 총재 역시 인플레이션을 억제하기 위해 "추가 긴축이 필요하다."고 말했고 라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재도 "중앙은행이 인플레이션을 통제할 방법이 아직 있다."고 언급하는 등 연준의 초점이 온전히 인플레이션에 향해 있음을 시사했다. 연준이 강경한 입장을 유지하면서 월가의 스탠스도 방어적으로 전환했다. 골드만삭스와 블랙록은 글로벌 경기침체의 위험이 커짐에 따라 단기적으로 주식이 더 약세로 향할 수 있다고 경고했다. 골드만삭스는 현금비중 확대를 유지하며 향후 3개월 동안 미국 주식을 비중 축소로 하향 조정했다. 블랙록 역시 투자자들에게 "주식을 피하라."고 조언하고 단기적으로 채권을 선호한다고 밝혔다. 한편 반도체 대표주인 엔비디아(NVDA)는 월가 애널리스트들이 다시 낙관적인 의견을 제시하며 나스닥의 상승을 견인했다. 씨티그룹과 JP모건은 모두 게임 산업과 데이터 센터의 클라우드 채택이 순풍이 될 것이라 주장하며 향후 100%에 가까운 상승여력이 있을 것이라 주장했다. 시장의 매도세가 지나치다는 주장도 관측된다. 비스포크 인베스트먼트 그룹에 따르면 S&P500의 10일 등락지수(Advance Decline line)가 사상 최저치를 기록해 시장의 폭(Market Breadth)이 32년 만에 최악의 수준이라 평가했다. 사상 최저 수준을 보이는 일부 기술적 지표는 저점을 찾는 투자자들에게 반대 매매의 근거로 이용된다.

이번주 연준의 통화정책회의 발표 후 제롬 파월 연준 의장은 주택시장에 대해 “큰 불균형으로 주택 가격이 지속 불가능할 정도로 빠르게 오르고 있다.”며 다시 사람들이 주택을 살 수 있고 합리적인 가격으로 시장이 회복하도록 하기 위해 “조정을 겪어야 할 것.”이라 경고했습니다. 사실 파월 의장이 주택시장에 경고를 한 것은 이번이 처음이 아닙니다. 지난 6월에도 "지금은 집을 살 시기가 아니다."라면서 약간의 리셋이 필요하다고 했죠. 금리인상으로 부동산 시장이 직격탄을 맞을 것이란 사실을 시인한거죠. 

1. 섹터 및 산업 퍼포먼스: 경기침체 우려 커졌다지난 5일간 S&P500은 3.67%의 하락세를 기록했다. 인플레이션 충격에 연준의 매파적 기조로 인한 위험자산 회피심리가 발동됐기 때문이다. 1980년대 이후 가장 공격적인 긴축 기조라 평가받는 연준의 정책으로 경기침체에 대한 우려가 커지며 자유소비재는 5.63%로 가장 큰 손실을 기록했다.원자재와 파이낸셜이 각각 5.21%와 5.01%로 경기침체 우려로 직격탄을 맞았으며 금리인상에 취약한 부동산 역시 5.18%의 하락세로 큰 손실을 보였다. 산업재와 에너지 섹터 역시 4%가 넘는 손실을 기록하며 경기침체 가능성으로 인한 충격을 반영했다.반면 대표적인 경기 방어주로 인식되는 필수소비재는 0.17%의 손실만을 기록하며 가장 강력한 저항력을 선보였다. 특히 담배 산업이 2.25%의 이익을 보이며 가장 강한 모습을 보였고 식품과 주류 역시 수익을 기록했다.가장 큰 충격을 받은 산업은 물류였다. 페덱스(FDX)가 글로벌 경기침체 가능성을 제기하며 사업의 대규모 후퇴를 시사한 것이 물류 업체 전반에 파장을 일으켰기 때문이다. 항공물류 및 물류 부문은 무려 12.58%의 대규모 손실을 기록했고 컨테이너와 패키지 분야는 10.99%, 항공사 역시 10.50%의 손실을 감당했다.한편 뱅크오브아메리카는 최근 긍정적인 추세와 상대적 모멘텀을 보이고 있는 섹터로 기술과 자유소비재, 그리고 산업재를 꼽았다. 특히 산업재가 지난주 강세를 보인 반면 기술과 자유소비재는 모멘텀이 둔화되고 있다고 평가했다. 추세가 개선되고 있는 섹터로는 파이낸셜을 지정했다.

미 연준이 예상했던 대로 75bp, 즉 0.75% 포인트의 금리인상을 단행했다. 예상했던 일이었지만 시장의 충격은 컸다. 연준의 긴축기조가 한층 더 매파적으로 강화됐기 때문이다. 연준 위원들에게 향후 금리경로를 묻는 점도표는 사실 큰 의미가 없다. 점도표의 경로대로 정책이 진행된 적이 거의 없기 때문이다. 점도표는 말 그대로 위원들에게 현재 상황에서 금리의 예상 경로를 묻는 설문조사다. 연준 위원들의 심리지표라 할 수 있다. 상황에 따라 바뀌기 때문에 발표될 때마다 변한다. 믿을 수 없는 선행지표라 할 수 있다. 그럼에도 점도표가 가진 위력은 가공할 정도다. 정책을 주관하는 연준 위원들의 생각을 알 수 있기 때문이다. 6월에 이어 발표된 9월의 점도표는 연준이 최종금리를 5%까지 보고 있음을 시사했다. 4.5% 이상의 금리에 6명, 4.75~5.00% 이상의 금리에 6명이 표를 던졌다. 연준은 내년 최종금리 전망으로 4.6%를 제시했다. 시장의 충격은 상당했다. 연방기금 금리 선물시장에서 예상한 최종금리가 4.5%였기 때문이다. 이는 시장의 예상보다 연준의 긴축기조가 훨씬 더 강력하다는 것을 의미한다. 만일 연준의 기조가 이대로 진행된다면 시장은 상당한 수준의 조정이 불가피하다는 평이다. 연준의 기준금리 인상은 기업과 가계에 결정적인 영향을 미친다. 주택담보대출을 비롯해 신용카드, 저축 계좌에서 자동차 대출 및 기업 부채까지 경제 전반에 광범위한 영향력을 행사한다. 배론스에 따르면 미국의 신용카드 이자율은 26년만에 최고치에 다다랐다. 이는 결과적으로 소비자들의 지출 여력이 악화되고 있음을 의미한다. 주택담보대출 모기지 이자율은 올해 3월 4.16%에서 최근 6.2%가 넘게 급등했다. 월 모기지 비용은 1년 전과 비교해 25%가 넘게 올랐다. 자동차 대출 비용 역시 증가했다. 부채의 부담이 전례없는 속도로 급격히 증가하는 것이다.

1. 미 연준 세 번 연속 75bp 금리인상미 연방공개시장위원회(FOMC)가 세 번 연속 '자이언트 스텝(한번에 75bp 인상을 단행하는 것)'을 단행, 인플레이션을 잡겠다는 강한 의지를 드러냈다. 미 연준은 21일(현지시각) 75bp 금리인상을 발표해 기준금리 범위를 현행 2.25~2.50%에서 3.00~3.25%로 인상했다. 이는 2008년 이후 가장 높은 수준으로 연준의 긴축 기조가 전례없는 수준으로 강해지고 있음을 시사한다. 향후 전망도 매파적이다. 연준 위원들이 작성한 점도표는 올해 말까지 금리를 4.4%로 전망해 남은 기간 1.25% 포인트의 금리인상이 가시권에 있음을 시사했다. 이는 사실상 11월에도 75bp 금리인상을 고려하고 있음을 의미하는 것으로 해석된다. 다만 이후 연준의 긴축 기조는 가파르게 완화될 것으로 봤다. 2023년 최종 금리에 대한 중간 추정치는 4.6%로 한 번의 금리인상 후 동결될 것으로 전망했다. 이후 2024년부터 전망치는 3.9%로 하향할 것으로 봤으며 2025년에서 기준금리가 2.9%까지 낮아질 것으로 예상했다. 금리 충격으로 인한 경제 둔화 가능성도 냉정하게 판단했다. 연준은 볼 폴커 전 연준 의장 이후 가장 공격적인 긴축으로 실업률이 현재 3.7%에서 내년 말까지 4.4%로 증가할 것으로 전망했다. 경제 성장률 전망 역시 하향 조정됐다. FOMC는 2023년 GDP 성장세가 1.2%, 2024년에는 1.7%로 둔화될 것으로 내다봤다. 연준의 성명서는 이를 상대적으로 부드럽게 인용했다. FOMC는 7월 성명서를 통해 "지출과 생산이 완화됐다(softened)."고 평가한 부분을 9월에는 "최근 지표는 지출과 생산이 완만한 성장을 하고 있음을 보여준다."고 수정했다. 반면 고용시장은 여전히 "견고하다."고 묘사하며 인플레이션이 여전히 높아 "목표 금리의 지속적인 인상이 적절하다."고 언급했다.

수요일(21일, 현지시각) 미 증시는 연준의 통화정책회의 결과를 앞두고 큰 움직임을 보이지 않으며 관망했다. 다우지수 선물은 60포인트(0.2%) 올랐고 S&P500 선물 역시 0.2%, 나스닥 선물은 플랫라인 바로 위에서 거래됐다. 연방기금 금리 선물시장을 추적하는 CME 페드워치에 따르면 대부분의 투자자가 75bp 금리인상에 베팅했고 16%만 1% 포인트 인상을 요구했다. 세 번 연속 자이언트 스텝이 확실시되면서 전례없는 연준의 긴축속도에 대한 우려는 커지는 양상이다. JP모건은 연준의 긴축이 주택시장의 침체를 가속화해 임대료의 단기적인 상승세를 야기할 것이라 경고했다. 금리의 급등으로 주택 구매가 어려워진 수요가 임대시장으로 몰릴 것으로 전망되기 때문이다. 매튜 루제티 도이치뱅크 수석 이코노미스트는 보고서를 통해 "75bp 인상을 고수하는건 향후 긴축의 속도 조절을 더욱 어렵게 할 것."이라며 과도한 금리인상에 대한 우려를 표명했다. 시장이 연준의 정책 결정을 숨죽여 지켜보는 가운데 국제 정세는 숨가쁘게 돌아갔다. 블라드미르 푸틴 러시아 대통령이 총동원령을 발표하고 점령한 우크라이나 동부 지역을 병합하겠다고 선포한 것이다. 푸틴은 이어 "서방이 러시아에 핵위협을 가하고 있다. 러시아는 영토 보전을 위해 가능한 모든 수단을 사용할 것."이라며 핵 대응의 가능성을 제기했다. 2차 세계대전 이후 첫 군동원령을 발표하고 핵 위협까지 가해지면서 시장은 당장 안전자산에 주목했다. 달러는 추가 강세를 보이며 20년 만에 최고치로 뛰어올랐고 국채금리는 연준의 긴축에도 매수세를 보이며 하락했다. 상품 시장 역시 출렁거렸다. 국제유가는 러시아의 위협에 강세로 전환했고 내림세를 보이던 천연가스 역시 상승했다. 달러의 초강세에도 금은 안전자산 선호심리로 역시 상승 전환했다.

월요일(19일, 현지시각) 미 증시는 이번 주 예정된 연준의 금리인상 캠페인을 앞두고 투자심리가 얼어붙으며 하락 출발했다. 다우존스30산업평균지수는 263포인트(0.84%) 하락했고 S&P500은 0.88%, 금리에 민감한 나스닥은 0.93% 내림세로 장을 시작했다. S&P500은 지난 주 소비자물가지수(CPI) 충격으로 연준의 긴축기조에 대한 우려가 커지며 6월 중순 이후 가장 큰 폭의 주간 하락세를 기록했다. 연준의 매파적인 금리인상 기조가 경제를 심각한 침체로 몰고갈 것이란 두려움은 더 커졌다는 평이다. 대부분의 시장 참가자들이 75bp 금리인상을 예상하는 가운데 일부 투자자들은 1% 포인트의 인상도 가능할 것으로 보고있다. 이번 주는 미국 이외에도 영란은행(BOE)과 일본은행(BOJ) 등 세계 각 국의 중앙은행들이 금리인상 결정을 앞두고 있어 시장의 변동성이 커질 것으로 전망된다. 연준의 통화정책이 더 매파적일 것으로 기대되면서 국채금리와 달러는 강세를 유지했다. 10년만기 국채 수익률은 3.50%를 돌파하며 2011년 이후 최고점을 기록했고 연준의 정책을 반영하는 2년만기 국채 수익률은 3.92%로 4%를 향해 돌진했다. 마리아 란데본 단스케 뱅크의 선임 전략가는 "향후 4~6개월동안 미국 외에도 전 세계적인 긴축 정책으로 내년 경기침체의 위험이 증가했다."며 인플레이션과 금리를 비롯해 전반적인 경제 불확실성이 여전히 높아 투자심리와 위험자산에 부정적이라 평가했다. 위험자산에 대한 투자심리를 보여주는 암호화폐는 연패를 기록했다. 비트코인은 월요일 오전까지 반나절만에 5%가 넘게 하락해 1만 9천달러를 하회해 6월 중순 최저점인 1만 7727달러에 근접했다. 한편 영국은 엘리자베스 2세 장례식으로 휴장했다. 파운드화는 이번 주 예정된 영란은행의 통화정책 회의 결과를 기다리며 금요일(16일, 현지시각) 1985년 이후 달러 대비 최저 수준으로 하락했다.

이번 주 발표된 소비자물가지수(CPI)가 시장의 판도를 완전히 뒤엎어 놓고 있습니다. 금리의 정점을 꿈꾸던 투자자들의 꿈을 산산이 부쉈다는 평입니다. 시장의 반응은 국채와 달러의 움직임에서 극명하게 갈립니다. 6월 이후 한번도 침범되지 않았던 금리의 고점은 CPI 발표 이후 무주공산이 됐습니다. 연준의 정책을 가장 민감하게 반영하는 2년물 국채금리는 3.5%를 돌파하고 이제 3.86%로 4%를 향해 가고 있습니다. 달러도 마찬가지입니다. 이제 좀 꺾이나 싶던 달러는 죽어가던 불에 기름을 붙인것처럼 타올랐습니다. 인플레이션이 정점에서 내려오고, 금리와 달러가 약세 전환하길 기대했던 시장에는 청천병력이 됐습니다. 내년까지 작게는 3.5%에서 4% 수준의 최종금리를 보고 있던 시장은 이제 최소 4%에서 4.5% 수준의 금리를 요구하고 있습니다. 세계 최대 헤지펀드인 브리지워터의 레이 달리오는 CPI가 발표된 화요일(13일, 현지시각) 링크드인 기사를 통해 "이자율이 4.5%에서 6% 범위 수준으로 더 오를 것 같다"며 급격한 금리인상이 결국 "민간 부문의 신용 성장을 낮춰 민간 부문의 지출을 악화시키고, 결국 경제가 함께 추락할 것"이라 경고했습니다. 달리오의 경고는 여기에서 멈추지 않았습니다. 그는 "투자자들이 장기 인플레이션에 대해 너무 안일하다"며 "금리를 4.5%정도로 올리기만 해도 가치 *할인율 효과로 인해 주가가 20% 정도 폭락하고 수익의 감소 수준은 10%에 달할 것"이라 주장했습니다. 레이 달리오의 경고는 섬뜩하기까지 합니다. 금리가 시장에 주는 충격을 '날 것 그대'로 알려주고 있기 때문입니다. 물론 시장이 '금리 몇 퍼센트에 몇 퍼센트 하락'이라는 로직으로 작동하지는 않습니다. 하지만 금리가 경제와 시장에 주는 충격은 확실합니다.

수요일(14일, 현지시각) 미 증시는 소비자물가지수(CPI) 충격으로 인한 폭락장에 이어 숨을 고르는 모습을 보이며 개장 전 소폭 회복했다. 물가는 정점에서 여전히 둔화되는 모습을 보였지만 예상보다 훨씬 높게 나오면서 연준의 긴축기조가 더 강화될 것이란 평이다. 투자자들이 인플레이션으로 인한 금리와 경제 성장에 대한 전망을 재평가하면서 자산시장의 변동성은 폭풍처럼 휘몰아쳤다. CME 페드워치에 따르면 9월 연준의 75bp 금리인상 가능성은 확실시 됐고 100bp 인상 가능성도 무려 42%에 달했다. 연준의 정책금리를 민감하게 반영하는 2년물 국채금리는 3.80%로 급등했다. 사실상 올해 연준의 최종금리가 4% 이상이 될 것임을 시사한다. 달러 게이지는 화요일(13일, 현지시각) 3개월만에 최고치를 기록했지만 소폭 후퇴하며 안정적인 모습을 유지했다. 시장의 충격이 컸지만 이전과 같은 패닉 매도세는 나타나지 않았다는 평이다. 주식 폭락세의 규모는 인상적이었지만 공포지수로 인식되는 CBOE 변동성 지수(VIX)는 상대적으로 약한 상승폭을 보였다는 점에서 공황 상태의 매도가 아닌 기대의 재조정 수준이라는 평이다. 금리의 피크 아웃 가능성이 사라지며 주가 밸류에이션에 대한 부담은 더욱 높아졌다. 매시우 래처 뱅크 줄리어스의 주식 전략 책임자는 "올해 말 인플레이션이 완화되면 연준이 경기침체를 관리하기 위해 완화할 가능성은 있다. 하지만 우린 아직 거기까지 도달하지 못했다."고 평가하며 "그동안 높은 실질금리로 인해 수익 조정치는 계속 하향 조정되고 밸류에이션은 억제될 것. 현재로서는 방어적인 포지셔닝을 유지하는 것이 좋을 것."이라 주장했다. 한편 글로벌 증시 역시 미국의 인플레이션 충격에 광범위한 폭락장을 연출했다. 일본을 비롯해 홍콩과 호주, 한국 증시가 모두 급락했고 유럽 증시 역시 대부분 하락세를 이어갔다. 특히 달러 강세가 아시아 통화권에 부담으로 작용한 가운데 한국 원화는 큰 하락세를 보인 반면 일본 엔화는 정부 개입 선언으로 강세 전환했다.

목요일(8일, 현지시각) 미 증시는 유럽중앙은행(ECB)의 공격적인 금리인상과 제롬 파월 연준의장의 매파적 발언에도 시장이 안정적인 모습을 보이며 상승 마감했다. (다우 +0.61%, 나스닥 +0.60%, S&P500 +0.66%, 러셀2000 +0.81%)ECB는 사상 최고 수준으로 치솟은 인플레이션에 대항하기 위해 75bp의 금리인상을 결정했다. 유로화는 금리인상 결정 직후 강세를 보였으나 이내 긴축으로 인한 경기침체 우려가 커지며 하락 전환했다. 달러는 유로화의 약세에 강세를 보였으나 제롬 파월 의장의 발언 이후 약세로 전환했다. 제롬 파월 연준의장은 카토 연구소에서 열린 Q&A 섹션을 통해 잭슨홀에서의 매파적인 견해를 되풀이했다. 파월 의장은 "일이 끝날 때까지 인플레이션을 억제하려는 노력을 주저하지 않을 것."이라 발언하며 "미국 경제가 균형을 되찾도록 추세 이하의 성장."을 추구할 것이라 밝혔다. 파월 의장의 강경발언에 성장에 대한 기대가 희석되며 달러가 하락했고 국채금리는 연준의 긴축 기대에 상승세로 돌아섰다. 2년물 국채금리는 3.512%로 올해 가장 높은 수준을 맴돌았다. 9월 21일(현지시각) 연준의 통화정책회의를 앞두고 시장은 인플레이션 데이터에 주목하는 모습이다. 마이클 거펜 뱅크오브아메리카 애널리스트는 "다음주 소비자물가지수가 하락세를 보일 경우 좀 더 작은 금리인상 가능성이 있지만 여전히 75bp 금리인상 가능성이 더 높다."고 주장했다.

오전시황목요일(8일, 현지시각) 미 증시는 유럽중앙은행(ECB)의 금리인상 결정을 기다리며 큰 움직임이 없는 혼조세로 출발했다. 다우존스30산업평균지수는 28포인트(0.08%) 올랐고 S&P500은 0.03%로 거의 움직임이 없었다. 반면 나스닥은 0.06%의 약세로 장을 시작했다. 국채금리는 이틀 연속 하락세로 진입했고 달러 역시 약세로 전환했다. 글로벌 경기침체 우려가 커지며 유가는 1월 이후 가장 낮은 수준으로 하락했다. 유가는 7월 이후 한번도 허락하지 않았던 저점인 배럴당 85달러를 하락 돌파해 추세가 더욱 약해질 수 있음을 시사했다. 유럽중앙은행(ECB) 금리 결정21일(현지시각) 연준의 통화정책회의를 앞두고 시장이 유럽중앙은행의 금리 결정에 주목하면서 시장은 다시 숨을 고르는 양상이다. 유럽은 에너지 위기가 촉발한 인플레이션으로 75bp의 대규모 금리인상을 발표한 가운데 호주중앙은행은 금리인상 사이클의 종식을 시사했다. 필립 로우 호주중앙은행(RBA) 총재는 "이제 우린 중립금리에 가까워졌다."고 발언하며 과도한 금리인상 정책이 잠재적으로 종식될 수 있음을 시사했다. 이로 인해 시장은 올해 남은 기간 0.5% 포인트의 금리인상에서 0.25%로 베팅을 줄이며 국채시장이 안정적인 모습으로 회귀했다. 호주가 긴축의 완화를 시그널했지만 여전히 긴축에 대한 우려는 대부분의 시장에서 나타났다. 특히 유럽은 에너지 위기에 전례없는 긴축까지 예고되며 경기침체 우려가 더욱 짙어지는 양상이다. 라이언 레만드 시커런시 캐피털 고문은 블룸버그를 통해 "유럽에서 우리가 보고 있는 것은 70년대 석유파동 이후 최악의 에너지 위기로 매우 우려스럽다."며 유럽 경제가 곧 사상 최악의 경기침체를 겪을 것이며 자산시장이 이를 제대로 반영하지 않고 있다고 경고했다. 연준의 긴축에 대한 베팅미 연준의 금리인상 기조 역시 초유의 관심사다. 골드만삭스는 이번 달 예정된 통화정책회의에서 75bp의 금리인상을 전망하면서 11월부터 50bp, 그리고 12월에 25bp로 긴축 기조가 연말을 기점으로 완화될 것이라 예고했다. 유럽을 비롯한 글로벌 경제가 휘청대면서 미국의 경제둔화 가능성도 떠오르고 있다. 전일(7일, 현지시각) 발표된 연준의 지역 경제 보고서인 베이지북은 미국 경제의 확장 전망이 약해지고 있음을 시사하며 물가 상승세 역시 둔화되고 있는 조짐을 보이고 있다고 발표했다.