투자노트

오전시황[11:52am ET]뉴욕증시는 제롬 파월 연준의장의 발언을 소화하고 데이터를 기다리면서 예상보다 높은 실업자 수에 금리가 하락하며 상승했다. 다우지수는 44포인트 올랐고 S&P500과 나스닥은 각각 0.2%와 0.3%의 회복세를 보였다. 자산시장동향[12:04pm ET]핵심이슈: 암호화폐 은행 실버게이트 청산 발표로 비트코인은 한 달 만에 최저치를 보이는 등 크립토 변동성 확대 / 주간 신규실업 수당이 21만 건으로 예상을 상회하며 고용시장 완화 기대 상승 / 조 바이든 대통령 부자 증세안 및 기업 증세를 포함한 세제 개혁안 발표.금리동향: 미 국채금리는 신규 실업수당이 10주 만에 최고치로 상승해 금리상승 우려를 완화하며 하락. 10년물 국채금리는 3.97%, 2년물 국채금리는 4.98%로 하락.통화동향: 미 달러화도 고용시장의 완화 시그널에 약세로 전환. 유로화를 비롯해 파운드화와 일본 엔화는 일제히 강세 전환. 호주 달러화 강세.상품동향: 국제유가는 긴축 우려가 완화되며 강세를 보였으나 매도세가 나타나며 상승세 일부 반납. 천연가스는 미국의 LNG플랜트가 수출 재개 허가를 받으며 하락.신규 실업자 10주 만에 최고치[12:17pm ET]지난주 미국의 신규 실업수당 청구자가 뉴욕과 캘리포니아 주에서의 실업자 급증으로 지난 12월 이후 최고치를 기록하며 타이트한 고용시장이 일부 완화되고 있음을 시사했다. 노동부에 따르면 3월 4일(현지시각) 마감한 주의 신규 실업수당이 전주 대비 2만 1천건이 증가한 21만 1천건으로 지난 11월 이후 가장 많은 증가세를 기록했다. 기업들의 해고 역시 빠르게 증가했다. 챌린저 감원 보고서에 따르면 2월 기업들의 해고는 7만 7770건으로 1년 전과 비교해 5배나 증가했다. 지난 1월 10만 2943명의 해고와 합하면 올초 감원은 지난 2009년 이후 가장 큰 수준이다. 고용시장이 완화되고 있다는 시그널이 나타나면서 연준의 긴축 우려는 반대로 낮아졌다. 3월 50bp 금리인상에 대한 베팅은 소폭 하락했고 금리는 하락해 지수의 상승세를 견인했다. 조 바이든 세제 개혁안 발표..."3조 달러 적자 줄일 것"[12:25pm ET]조 바이든 대통령이 부자 증세안을 포함해 기업들에 대한 법인세를 올리는 세제 개혁안을 발표했다. 법안은 미국의 가장 부유한 세납자의 최소세율을 25%로 올리고 법인세를 기존의 21%에서 28%로 인상하는 등 향후 3조 달러의 적자를 메꾸겠다는 계획을 포함하는 것으로 알려졌다. 또한 석유 및 가스회사 등 최근 막대한 현금을 쌓아두고 있는 에너지 기업에 대한 세금을 인상하고 은퇴 후 건강보험인 메디케어가 약값을 협상할 수 있도록 해 세수를 늘리도록 했다. 다만 세제 개혁법안을 추진하기 위해서는 공화당이 장악한 하원을 마주해야해 법안이 통과될 가능성은 낮은 것으로 평가된다. 파이낸셜 부문 광범위한 하락에 공포 확대[3:22pm ET]미 4대 은행이 목요일 거래에서 470억 달러의 시장가치를 잃으며 금융부문이 광범위한 폭락세를 부르면서 시장의 공포지수가 급등했다. 전일(8일, 현지시각) 크립토 은행인 실버게이트의 '자발적 청산'에 이어 SVB 파이낸셜이 예금 유출에 대응하기 위해 증권 포트폴리오의 상당 부분을 매각하기로 결정하면서 우려가 확대됐다.KBW 나스닥 은행 지수는 거의 3년 만에 가장 큰 폭의 하락세를 기록했고 시장의 변동성 지수인 VIX는 20%가 급등하며 금융시장의 공포를 반영했다.마감시황[4:01pm ET]미 증시는 SVB 파이낸셜이 뱅크런으로 인한 자본잠식을 못 이기고 17억 5천만 달러 규모의 증권 포트폴리오를 대각 매도한다는 소식에 은행권의 광범위한 폭락세가 나오며 일제히 급락했다. SVB 파이낸셜은 60%가 폭락했고 지역 은행들을 비롯해 미 4대 은행도 일제히 폭락했다. S&P500 파이낸셜 섹터는 4%가 하락해 2020년 6월 이후 최대 하락장을 연출했다. 다우지수는 543포인트가 빠지며 1.66%가 하락했고 S&P500은 1.85%, 나스닥은 2.05%의 하락세를 보였다. 특히 S&P500은 중요한 추세선인 200일 이동평균선을 지키지 못하고 무너지며 향후 모멘텀의 하락이 가파르게 나타날 수 있음을 시사했다.

고객관계관리(CRM, Customer Relationship Management) 시장에서 절대적인 지배력을 행사하고 있는 세일즈포스가 제너레이티브AI 열풍에 합류한다. 하지만 세일즈포스의 인공지능 합류는 새삼스럽지 않다. 세일즈포스는 이미 2016년에 "모든 세일즈포스 사용자에게 인공지능의 힘을 선사할 것."이라 천명하며 인공지능 CRM 플랫폼 아인슈타인을 공개했다. 그동안 아인슈타인이 고객 데이터를 가지고 조용히 활동했다면 이제는 OpenAI의 챗GPT와 같은 챗봇 인공지능 기술을 탑재한 아인슈타인GPT로 고객과의 직접 소통에 나서는 것이다. 세일즈포스는 아인슈타인GPT가 생성AI를 사용해 모든 세일즈포스 클라우드에서 개인화된 콘텐츠를 생성해 직원의 생산성을 높이고 고객 경험을 개선할 것이라 장담했다. 아인슈타인GPT는 개방적이고 확장 가능해 구체적인 출시 날짜는 아직 공개되지 않았지만 뮬소프트(Mulesoft)를 비롯해 태블로(Tableau)와 슬랙(Slack) 등 세일즈포스 제품 플랫폼 전반에 걸쳐 아인슈타인GPT가 포함될 계획이다. 세일즈포스에 따르면 아인슈타인GPT는 OpenAI와 통합된 생성AI 기능을 제공한다. 세일즈포스의 생성AI 야망은 여기서 멈추지 않는다. 세일즈포스는 7일(현지시각) 회사의 벤처 캐피탈 투자 부문인 세일즈포스 벤처에 2억 5천만 달러 규모의 새로운 초기 단계 제너레이티브AI 벤처 펀드를 출범할 계획을 발표했다. 생성AI 열풍에 뒤쳐지지 않고 CRM 시장의 독보적인 지배력을 이용해 AI 혁신에 한 단계 앞서가겠다는 의지를 확실히 보여준 셈이다.

싱가포르에 본사를 둔 기술 대기업 씨(Sea Limited, 티커: SE)가 2009년 회사 설립 이후 처음으로 순이익 흑자로 전환하며 투자자들이 모여들어 20%의 폭등세를 기록했다. 씨는 총 상품 가치와 거래 건수 면에서 동남아시아 최대 전자상거래 플랫폼인 쇼피(Shopee)를 운영하고 있는 기업이다. 게임 비즈니스인 가레나로 사업을 시작했지만 2015년 이커머스 분야로 사업을 확장해 현재 주요 성장 동력이 됐다. 인도네시아가 총매출의 35%를 차지하고 주로 대만과 베트남, 태국, 말레이시아, 필리핀 등 동남아시아에서 대부분의 매출을 창출하는 기술 기업이다. 씨가 지난 7일(현지시각) 발표한 4분기 실적은 총 순이익 4억 2280만 달러로 전년 동기의 6억 1630만 달러의 손실에서 대폭 개선된 숫자다. 이는 지난 분기 경영진이 비용 절감을 약속한대로 영업 및 마케팅 비용이 7억 4600만 달러 감소하면서 만들어낸 결과로 관측된다. 이로 인해 주당순이익(EPS)은 시장의 예상치였던 64센트의 손실을 약 257% 상회한 1.01달러의 이익을 기록하는 어닝 서프라이즈를 만들어냈다. 영업 및 마케팅 비용을 크게 줄였음에도 매출은 견고했다. 월가 추정치였던 30억 달러를 약 13%나 상회한 34억 달러를 창출했다. 설립 이후 최초의 순이익 창출에 투자은행들도 긍정적인 반응이다. 조나단 우 필립 증권 수석 리서치 애널리스트는 "최근 여러 비용 절감 조치로 씨의 주가는 필요했던 유예 조치를 받았다. 4분기의 긍정적인 서프라이즈는 지속적인 상승 모멘텀을 제공할 것이며 특히 수익성 향상을 위한 장기 경로가 더 명확해졌다."고 평가했다.

오전시황[8:33am ET]뉴욕증시는 전일(7일, 현지시각) 제롬 파월 연준의장의 매파적 발언이 초래한 매도세를 딛고 안정적인 출발을 시도했다. S&P500과 나스닥 등 주요 지수는 2주 만에 최대 낙폭을 보인 후 보합권에서 거래가 됐다. (다우 +0.01%, S&P500 +0.02%, 나스닥 +0.09%)자산시장동향[8:45am ET]핵심이슈: 제롬 파월 연준의장 하원에서 반기 통화정책 보고 청문회 / 연준의 통화정책에 영향력을 발휘할 JOLTs 채용공고 및 ADP 고용보고서 / 유럽연합(EU)에 이어 미 상원은 보안 위협으로 간주되는 앱을 금지할 수 있는 법안 도입하며 틱톡 견제. 금리동향: 제롬 파월 연준의장의 미 하원 참석 후 발언을 기다리며 하락. 10년물 국채금리는 3.93%, 2년물 국채금리는 5.00%로 약세. 5년 만기 인플레이션 기대율은 파월 의장의 발언 이후 2.54%로 하락. 통화동향: 미 달러화는 제롬 파월 연준의장의 발언 이후 3개월 만에 최고치를 기록 후 강보합세. 유로화는 약세. 영국 파운드화와 호주 달러화는 소폭 강세.상품동향: 국제유가는 파월 의장의 매파적 발언에 원유 재고량 감소세를 무시하며 급락 후 보합세 유지. 귀금속은 달러 강세에 하락. 구리는 소폭 회복.여전히 뜨거운 고용시장...채용공고와 신규채용 모두 UP[10:06am ET]미국 기업들이 지난 2월 예상보다 높은 채용공고와 신규채용을 만들어 내면서 고용시장이 여전히 타이트하게 유지되고 있음을 시사했다. 스탠포드 디지털 경제연구소와 공동으로 집계한 ADP의 2월 신규고용은 1월의 11만 9천명에서 크게 증가한 24만 2천명으로 발표됐다. 시장 예상치였던 20만을 상회한 숫자다. 기업들의 노동 수요를 보여주는 채용공고 역시 강세를 유지했다. JOLTs 보고서에 따르면 2월 채용공고 숫자는 1월의 상향 조정된 1123만명에서 소폭 낮아진 1082만을 기록했지만 여전히 시장의 추정치였던 1050만보다 높았다. 미 무역적자 3개월 만에 최대폭 증가[10:14am ET]상무부에 따르면 미국의 무역 적자가 3개월 만에 가장 큰 폭으로 확대됐다. 상품 수입이 3% 증가하며 한 달 전과 비교해 적자폭이 1.6%가 증가했다. 이는 미 국내 경제가 회복세를 보이면서 수입품에 대한 수요가 증가했기 때문으로 분석된다. 수출액도 2575억 달러로 증가했는데 수개월에 걸친 달러 약세가 미국산 제품의 해외 구매를 촉진한 것으로 관측된다. 제롬 파월, "아직 결정된 것은 없다"[11:46am ET]미 상원에 이어 하원에서 반기 통화정책 보고중인 제롬 파월 연준의장이 전일의 발언과 비교해 주목할 만한 변화가 나타났다. 파월 의장은 3월 말 회의와 관련해 "아직 어떠한 결정도 내리지 않았다."고 말한 것. 파월 의장은 하원 금융서비스위원회 의원들과의 청문회에서 "다음주 소비자 및 생산자물가를 포함해 들어오는 인플레이션 데이터를 평가한 후 결정할 것."이라 밝힌 것이다. 전일(7일, 현지시각) 인플레이션 데이터가 계속 높게 유지된다면 금리를 더 빠른 속도로 올릴 수 있다고 해서 시장을 뒤흔든 파월 의장은 "중요한 점은 우리가 미리 정해진 경로가 있는 것은 아니며 향후 들어오는 데이터와 전망의 발전 상황에 맞춰 결정할 것이란 점."이라 선을 그었다. 👉 파월 의장의 한 발 물러선 듯한 발언에도 시장은 3월 50bp 인상 가능성을 78%로 반영했다. 이는 전일의 70%에서도 소폭 증가한 수치로 강력한 고용 데이터가 영향을 준 것으로 관측된다.월가는 "경기침체에 대비중" [3:43pm ET]제롬 파월 연준의장이 향후 데이터를 파악 후 금리인상 강도 여부를 결정하겠다고 했지만 월가는 침체에 대비하고 있다는 주장이다. 에드워드 모야 오안다 투자전략가는 "월가가 경기침체에 대비하고 있다. 침체의 정도는 향후 발표될 인플레이션 데이터에 따라 달라질 것."이라 주장했다. 마감시황[4:02pm ET]뉴욕증시는 수요일 제롬 파월 연준의장이 하원에 출석해 향후 데이터를 보고 금리인상의 강도 여부를 결정할 것이라는 발언에 힘입어 광범위한 매도세에서 소폭 회복하며 혼조세로 마감했다. (다우 -0.18%, S&P500 +0.14%, 나스닥 +0.40%)다만 그럼에도 국채금리와 달러는 모두 강세를 유지하는 등 금융환경은 타이트한 상태를 유지했다. 특히 2월 민간 고용데이터가 강세를 보이면서 연준이 더 매파적인 긴축을 진행할 수 있다는 우려는 더 커졌다.

스포츠용품 소매업체인 딕스 스포팅 굿즈(DKS)가 높은 물가에도 연말 시장의 예상치를 크게 뛰어넘는 매우 긍정적인 실적을 발표했다. 여기에 강력한 매출과 이익 전망을 더하며 연간 배당금을 두 배로 더해 투자자들을 흡족하게 했다. 딕스는 이에 제롬 파월 의장의 발언에 시장이 약세로 전환했음에도 10%가 넘는 급등세를 보이며 52주 최고치를 기록하는 초강세를 연출했다. 딕스의 4분기 실적은 표면적인 부분보다 내용이 더 알차다는 평이다. 주당순이익(EPS)은 월가 추정치였던 주당 2.88달러를 약 2% 정도 상회한 2.93달러를 기록했고 매출 역시 추정치보다 약 5% 높은 35억 9700만 달러를 기록했다. 하지만 스트리트 어카운트에 따르면 4분기동안 동일매장매출은 5.3%가 증가해 애널리스트의 예상치였던 2.1%의 두 배가 넘었다. 높은 물가와 팬데믹 이후 피트니스에 대한 선호도가 떨어지며 수요가 둔화할 것으로 보았던 것과는 크게 다른 결과다. 로렌 호바트 딕스 스포팅 굿즈 최고경영자(CEO)는 컨퍼런스콜을 통해 "팬데믹 이전보다 소비자들이 피트니스를 훨씬 더 우선시하는 방향으로 소비자 행동의 변화를 목격했다."고 밝히며 이제 스포츠 용품이 "자유 소비재가 아닌 필수품"으로 인식하기 시작했다고 주장했다.

모두가 해결할 수 있다고 생각한 위기가 온다면? 미국이 천천히 벼랑 끝을 향해 전진하고 있다. 아이러니한 점은 그 누구도 벼랑 끝으로 떨어질 것이라 생각하지 않는다는 것이다. 2023년 최대의 잠재적 블랙 스완, 바로 연방정부 채무 불이행 가능성이다. 미 의회가 31조 달러에 달하는 부채 한도를 추가 연장하지 않으면 미 정부는 이르면 7월 국가 부도에 이르게 된다. 미국이 연방 정부 채무를 제때 갚지 못할 경우 미국 경제는 빠르게 경기침체로 돌입할 것이란 전망이다. 무디스의 수석 이코노미스트인 마크 잔디는 화요일 상원 패널을 통해 부채 한도 연장이 되지 않을 경우 700만 개의 일자리가 사라지고 2008년식 금융위기가 발생할 수 있다고 경고했다.

오전시황[7:54am ET]뉴욕증시는 제롬 파월 연준의장의 반기 통화정책 보고를 위한 상하원 출석을 앞두고 10년 만기 국채 수익률이 4%를 밑돌며 혼조세로 플랫 출발했다. (다우 -0.01%, S&P500 +0.07%, 나스닥 +0.19%)전일(6일, 현지시각) 미 증시는 골드만삭스가 애플에 대해 매수의견을 개시하며 애플의 강세가 대형주를 끌어올리며 상승했다. 애플은 S&P500에 약 7%를 차지한다. 하지만 국채금리가 다시 강세로 전환하며 상승폭을 대부분 반납하며 마감했다. 자산시장동향[8:31am ET]핵심이슈: 제롬 파월 연준의장 반기 통화정책 보고를 위해 미 의회 출석해 청문회 발언 / 시진핑 중국 주석은 미국의 '대중국 봉쇄 정책'을 직접적인 수사를 동원해 비난 / 호주 중앙은행 기준금리 25bp 인상해 10년 만에 최고치로 상승. 금리동향: 국채금리는 제롬 파월 연준의장의 발언을 기다리며 소폭 하락. 10년물 국채금리는 3.93%, 2년물 국채금리는 4.86%로 하락. 5년 만기 인플레이션 기대율은 2.7%로 상승해 지난 10월 이후 최고치.통화동향: 미 달러화는 제롬 파월 의장의 발언을 기다리며 강세. 유로화를 비롯해 일본 엔화와 파운드화는 모두 달러 대비 하락. 호주 달러는 원자재 약세로 급락. 상품동향: 국제유가는 예상보다 부진한 중국의 수입 데이터에 하락 전환. 천연가스는 전일 급락 후 소폭 회복. 귀금속은 달러 강세에 약세 전환. 구리는 하락. 제롬 파월, "금리인상 가속화할 수 있다"[10:28am ET]오늘 상원 은행위원회에 출석하는 제롬 파월 연준의장의 발언 내용이 공개됐다. 파월 의장은 미리 공개된 성명을 통해 "최근 몇 달 동안 인플레이션이 완화되고 있지만 목표치인 2%로 되돌리려면 멀고 험난한 과정을 거칠 가능성이 높다. 최근 경제 지표가 예상보다 강한 모습을 보이고 있어 최종금리 수준이 이전에 예상했던 것보다 높은 가능성이 크다."고 밝혔다. 파월 의장은 또한 "모든 데이터를 종합해 더 빠른 긴축이 필요하다면 금리인상 속도를 높일 가능성도 있다."고 밝히며 25bp 인상을 넘어 빅스텝을 재개할 가능성도 제시했다. 시장은 파월 의장의 강경한 발언이 공개되며 당장 2년 만기 국채 수익률이 2007년 7월 이후 최고 수준인 4.968%로 상승했고 10년 만기 국채 수익률은 4%를 재돌파했다. 3대 지수는 국채금리와 달러의 강세 전환에 일제히 하락폭을 확대했다.시장의 반응: 장단기 금리차 역전 폭 1981년 이후 최대[12:02pm ET]제롬 파월 연준의장이 인플레이션에 대한 승리를 선언하기까지 갈 길이 멀다고 선언하며 시장의 변동성이 확대됐다. 특히 파월 의장이 다 강한 금리인상 기조를 시사하며 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 50bp 인상 가능성이 50대 50으로 커졌다. CME 페드워치에 따르면 3월 FOMC 회의에서 50bp 인상 가능성은 31.4%에서 63.1%로 급등했다. 이와 함께 올해 최종금리에 대한 기대 역시 5.5~5.75% 수준으로 유지됐다. 연준의 매파적 기조에 국채금리 역시 급등했다. 연준의 정책금리를 가장 민감하게 반영하는 2년물 국채금리는 4.97%로 올랐고 10년물과의 금리 역전폭은 100bp로 확대되며 1981년 9월 이후 가장 크게 확대됐다. 장단기 금리차의 역전은 역사적으로 경기침체를 가장 정확하게 예고한 지표로 인식된다. 달러 인덱스 역시 파월 의장의 발언 이후 초강세로 전환하며 지난 1월 6일 이후 최고치로 상승했다. 미 주식시장 역시 약세로 전환하며 11개 섹터가 모두 마이너스를 기록했고 금리에 민감한 부동산과 유틸리티, 그리고 파이낸셜이 가장 큰 충격을 흡수했다. 마감시황[4:01pm ET]뉴욕증시는 제롬 파월 연준의장의 매파적 메시지에 국채금리가 급등, 3대 지수가 모두 하락 마감했다. 파월 의장의 금리인상 강화 발언에 2년물 국채금리는 2007년 이후 처음으로 5%를 돌파하며 투자심리가 급격히 악화됐다. 더 큰 규모의 금리인상 가능성이 커지며 다우지수는 500포인트가 넘게 하락한 -1.72%, S&P500은 -1.53%, 나스닥은 -1.25%의 하락세를 기록했다.

글로벌 투자은행 골드만삭스가 애플(AAPL)을 '매수 의견'으로 커버리지를 시작하며 애플의 서비스 사업이 향후 주가 상승의 원동력이 될 수 있을 것이라 전망했다. 골드만은 최근 시장이 애플의 제품 성장 둔화에 초점을 맞추고 있으나 이는 잘못된 것이라 평가하며 향후 서비스 사업의 확장이 수요 둔화 역풍을 충분히 상쇄할 것으로 내다봤다. 애플은 골드만삭스의 불리시 콜에 3월 6일(현지시각, 월) 2% 가까운 상승세를 보이며 기술주 회복을 주도했다. 마이클 응 골드만삭스 애널리스트는 "투자자들이 휴대폰을 비롯해 태블릿과 같은 제품 수요의 감소에 집중하고 있으나 제품 혁신 및 기반의 성장과 함께 서비스 비즈니스가 향후 5년 동안의 총 이익 성장을 주도할 것."이라 전망하며 애플의 투자 내러티브가 제품 성장에서 서비스 성장으로 전환되어야 한다고 주장했다. 골드만은 타의 추종을 불허하는 강력한 애플의 설치 기반 내구성이 더 많은 서비스와 제품을 연결해 반복적인 수익과 'Apple-as-a-Service' 기회를 만들 것으로 평가했다. 골드만은 애플만의 강력한 브랜드 충성도가 결과적으로 새로운 기술 모델이 출시될 때 이탈률을 낮추고 재구매율은 높일 수 있다고 봤다.

1. 파월 청문회: 파월 의장이 다시 한번 시장을 흔들 가능성이 있다. 제롬 파월 연준의장은 화요일(7일, 현지시각) 상원을 시작으로 수요일은 하원에서 반기 통화정책 보고서를 발표한다. 2. 최종금리: 특히 이번에는 여전히 인플레이션이 지속되고 있다는 강력한 증거가 나온 상황이니만큼 상하원 의원들의 질문 공세가 쏟아질 예정이다. 파월 의장은 고질적으로 보이는 인플레이션을 통제하기 위해 이전보다 높은 최종금리를 제안할 가능성이 높다.3. 월가 전망: 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 지난 주말 프린스턴 대학에서 "연준이 해야 할 일이 더 많다는 것은 분명하다."고 밝혔다. 블룸버그 이코노믹스 역시 "우린 파월이 디스인플레이션을 강조한 것과는 반대로 인플레 전망에 대한 위험이 여전히 위로 치우쳐 있기 때문에 FOMC가 할 일이 더 많다는 점에 주목할 것."이라 전망했다.4. 고용보고서: 금요일의 고용보고서는 3월 FOMC 정례 회의 이전 마지막 보고서라는 점에서 상당한 영향력을 보일 것이다. 무려 50만이나 넘은 1월의 폭발적인 신규고용으로 연준의 긴축기조에 대한 재평가가 이루어 졌다는 점에서 시장의 방향성을 좌우할 것이다. 5. 임금이 관건: 시장은 1월의 52만명에서 2월에는 20만명으로 신규고용이 완화될 것으로 보고있다. 고용시장의 열기가 식는 것은 긍정적이나 문제는 평균 시간당 임금이 전년 대비 증가할 것으로 보인다는 점이다. 인플레이션에 직접적인 영향력을 행사하는 임금과 실업률에 주목해야 할 것.

오전시황[9:18am ET]뉴욕증시는 국채금리가 안정적인 하락세를 보임에 따라 긴축 우려가 완화되며 상승 출발했다. 금리에 민감한 나스닥은 3일(현지시각, 금) 한 달 만에 최고의 수익을 기록했고 S&P500도 3주 연속 하락세를 멈추며 시장의 회복이 시작됐다. 미 증시는 긍정적으로 한 주를 시작했으나 중국 정부의 예상보다 낮은 경제 성장 목표로 열기는 약간 가라앉았다. 특히 7일(현지시각, 화)부터 시작되는 제롬 파월 연준의장의 반기 통화정책 보고에 앞서 관망세가 짙게 나타났다. (다우 +0.03%, S&P500 +0.19%, 나스닥 +0.37%)자산시장동향[9:24am ET]핵심이슈: 중국 정부가 올해 경제 성장 전망 목표를 30년 만에 가장 낮은 5%로 제시. 상품시장은 예상보다 보수적인 중국 정부의 목표치 제시에 실망하며 일제히 하락 / 유럽중앙은행(ECB) 고위 관계자는 다음 주 정책회의를 앞두고 50bp 금리인상 및 추가 긴축 시사.금리동향: 국채금리는 제롬 파월 연준의장의 상하원 반기 통화정책 보고를 앞두고 긴축 우려가 완화되며 하락. 10년물 국채금리는 3.92%로 하락. 통화동향: 미 달러화는 유럽 ECB의 강경한 긴축 기조에 대한 기대로 상승한 유로화의 강세에 밀리며 약세 전환. 파운드화는 약세. 상품동향: 국제유가는 중국의 예상보다 보수적인 성장 목표 제시에 실망감을 표출하며 하락. 회복세를 보이던 천연가스는 12% 급락. 귀금속은 달러 약세에 강세. 구리는 중국 성장 전망에 약세.JP모건, "제로데이 만기 옵션 1조 돌파, 볼마겟돈 2.0 온다" [2:00pm ET]단기 투기 옵션 거래가 위험한 수준에까지 이르렀다는 분석이다. 미 최대 은행인 JP모건은 "제로데이 만기 옵션 거래량이 최근 폭발적으로 증가해 1조 달러에 달했다."며 이런 투기 거래가 향후 엄청난 변동성을 촉발할 수 있다고 경고했다. 옵션 거래란 일종의 보험 성향의 투자로 만기 날짜에 자산을 특정 가격에 사거나 팔 수 있는 권리를 부여하는 계약을 의미한다. 옵션 계약 하나에 100주의 주식을 살 수 있는 권리를 부여받는 만큼 옵션시장의 움직임에 따라 거래량이 폭발적으로 증가할 수 있다는 특징이 있다. 제로데이 만기는 사실상 만기가 없는 이른바 '당일치기' 옵션 계약으로 초단기 데이 트레이더들이 애용하는 투기 거래다. 골드만삭스 데이터에 따르면 최근 제로데이 만기 계약은 S&P500의 총 옵션 거래량의 40% 이상을 차지하고 있으며 6개월 전과 비교해 거의 두 배 증가한 수준이다. 마르코 콜라노비치 JP모건 글로벌 수석은 투자노트를 통해 "이러한 옵션에 막대한 자금이 들어가있고 큰 움직임이 생겼을때 판매자가 포지션을 지원할 수 없다면 강제 커버는 매우 큰 방향성의 흐름을 초래할 것."이라며 특히 지금처럼 낮은 유동성 환경을 고려할때 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 전망했다. 👉 옵션 계약은 적은 금액으로 한 방향에 크게 베팅할 수 있다는 장점이 있다. 문제는 하락세가 커져 더 큰 매도 압력을 받게 된다면 점점 더 많은 헤징을 초래해 변동성이 폭발적으로 커질 수 있다는 점. JP모건의 경고는 낮은 유동성 환경에서 갑자기 거래량(Volume)이 폭발해 방향을 한 쪽으로 몰고가는 '볼마겟돈 2.0'으로 하락이 20%까지 과장되게 나타날 수 있다는 것이다.공장주문은 7개월 동안 6개월 하락[3:01pm ET]미국의 1월 공장주문이 예상보다는 하락폭이 적었으나 최근 7개월 동안 6개월의 하락세는 유지하는 부진을 이어갔다. 미 센서스국이 발표한 제조업 부문의 선행지표로 인식되는 공장주문은 12월의 1.7% 상승에서 하락 전환해 1.6%가 감소한 것으로 나타났다. 월가는 1.8%가 감소할 것으로 내다봤다. 마감시황[4:23pm ET]뉴욕증시는 국채금리의 하락에 투자심리가 개선되면서 기술주 위주의 매수세가 나타났으나 제롬 파월 연준의장의 발언을 앞두고 부담이 계속되면서 혼조세를 보였다. 다우지수는 40포인트(0.12%)가 올랐고 S&P500은 0.07%가 올랐으나 나스닥은 0.11%의 내림세로 장을 마감했다. 국채금리의 상승으로 인한 부담에도 골드만삭스가 애플에 대해 매수의견을 보이며 커버리지를 시작한 후 애플(AAPL)이 거의 2% 급등하는 등 일부 기술주가 강세를 보였다.

오전시황[9:07am ET]뉴욕증시는 국채금리의 상승세가 일시 중지되면서 회복세로 돌아섰다. 금융환경이 완화되면서 투자자들의 시선은 실적으로 향했고 테슬라가 중국에서 강력한 판매를 보였다는 소식이 전해지며 3대 지수는 일제히 상승 출발했다. 자산시장동향[9:39am ET]핵심이슈: 라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재의 "느리지만 꾸준한 금리인상" 주장에 시장 우려 완화 / 브로드컴(AVGO)과 마벨(MRVL) 반도체 기업의 엇갈린 전망 / ISM 구매관리자지수(PMI)금리동향: 미 국채금리는 연준 위원의 25bp를 지지하고 최종금리에 대한 시장의 우려를 완화하는 발언이후 하락했으나 강력한 ISM 데이터 이후 회복. 10년물 국채금리는 4.01%로 하락. 통화동향: 미 달러화는 연준의 비둘기파적인 메시지에 하락했으나 강력한 경기 데이터에 상승 반전하며 강세 전환. 유로 강세 유지한 가운데 엔화 하락.상품동향: 국제유가는 미국의 재고 증가로 인한 수요 둔화가 지속되며 약세 유지. 천연가스는 2.3% 상승세 보이며 강세. 금은 달러 강세 전환에 상승폭 줄이며 약세. 미 서비스 주문 1년 만에 최고치[10:30am ET]미국 경제가 강력한 회복세를 지속했다. 공급관리자협회(ISM)에 따르면 2월 서비스 부문의 신규주문이 1년 만에 최고치를 기록했다. 서비스 지표 자체는 55.1로 전월과 비교해서 거의 변함이 없었으나 신규 주문이 62.6으로 2021년 11월 이후 가장 높게 상승했다. 신규주문은 전체 데이터의 선행지표로 인식되는 만큼 향후 서비스 부문이 강력한 회복세를 보일 수 있음을 시사한다. ISM의 보고서는 향후 미국 경제의 80%를 차지하는 서비스 부문의 비즈니스가 활황을 보일 것을 시사하는 것과 동시에 인플레이션 압력이 쉽게 사라지지 않을 것임을 의미한다. AI 강세 열풍 지속되나...강력한 실적에 일제히 급등[2:25pm ET]제너레이티브AI 열풍이 관련 수요를 자극하면서 기업용 인공지능 소프트웨어 기업들의 주가가 폭등하고 있다. 인공지능 열풍에 가장 대표적인 소형 성장주로 투자자들에게 인기가 높은 C3.AI(AI)가 예상보다 좋은 실적과 이번 분기에 대한 낙관적인 전망을 제시하며 28% 급등했다. C3.AI와 함께 제너레이티브AI 열풍에 또다른 수혜주로 거론되는 BigBear.ai(BBAI) 역시 10% 이상 급등하며 관련 부문의 성장주로 초강세를 이어갔다. 한편 C3.AI는 2일(현지시각, 목) 발표된 4분기 실적보고에서 2022년 중반부터 상황이 극적으로 개선되었으며 AI 기능을 활용하는 데에 대한 기업의 관심이 증가했다고 밝혔다.미 국채 신용부도스와프(CDS) 10년 만에 최고치[3:26pm ET]미 의회의 부채한도 증액 이슈가 커지면서 디폴트 가능성이 2011년과 2013년 이후 가장 높은 수준으로 치솟았다. 당시도 부채한도를 두고 백악관과 미 의회가 치열한 공방을 벌이면서 미 신용등급 하락까지 초래한 바 있다. MSCI는 미 국채에 대한 채무불이행 가능성에 베팅하는 신용부도스와프(CDS) 거래가 1월 이후 크게 증가해 2013년 부채한도 논쟁 이후 볼 수 없었던 수준으로 치솟았다고 밝혔다. MSCI는 성명을 통해 "CDS 시장의 1년 내재부도 확률은 11.3%로 연초의 3.3%보다 크게 높아졌다."며 "미 정부의 잠재적 채무불이행 가능성으로 시장 혼란과 경제 활동의 급격한 둔화가 현실화될 수 있다."며 경고했다.마감시황[4:23pm ET]뉴욕증시는 보스틱 애틀란타 연은 총재의 비둘기파적인 발언이 국채금리 하락에 일조하며 3대 지수가 일제히 상승 마감했다. 다우지수는 387포인트(1.17%)의 상승세를 보였고 S&P500은 1.61%, 나스닥은 1.97% 급등했다. 다우를 비롯해 S&P500은 이번 주 회복세를 보이며 4주 만에 처음으로 상승 마감했다.

자산별 퍼포먼스(YTD): 비트코인 + 43.8%, S&P500 4.1%, 하이일드 채권 2.4%, 미 달러 0.9%, 투자등급 채권 0.3%, 현금성 자산 0.7%, 금 -0.1%, 국채 -0.9%, 원자재 -1.7%, 오일 -3.2%주간흐름: 현금 681억 달러 유입, 채권 84억 달러 유입, 금 9억 달러 유출, 주식 74억 달러 유출. 알아두어야 할 큰 흐름1. 채권의 해, 그 중에서도 국채에 대한 열기가 뜨겁다. 미 국채로 올해 299억 달러가 유입되며 2004년 이후 가장 강력한 매수세가 나타나고 있다. 2. 올해 잠재적 신용위기의 가능성이 있어서일까? 채권에서도 투자등급 채권의 유입세가 강력하다. 투자등급으로 10주 연속 자금이 유입됐다. 지난주에도 72억 달러가 유입되며 2021년 10월 이후 가장 강력한 자금 흐름이 포착됐다. 3. 반면 상대적으로 위험한 하이일드 정크등급 채권은 3주 연속 자금이 유출됐다. 22억 달러의 자금이 빠져나가며 지난 9월 이후 최대 수준 기록. 4. 유럽에 대한 확신이 떨어지고 있다. 이번주에도 인플레이션과 유럽중앙은행(ECB)의 긴축 우려가 커지고 있지만 지난주에 이미 2주 연속 자금 유출이 진행됐다.5. 미국 주식은 4주 연속 자금이 유출되며 일단 정지 시그널이 나타났다. 무려 106억 달러의 자금이 흘러나갔고 그 중에서도 라지캡에서 가장 큰 84억 달러의 자금이 유출됐다.