MSFT

더밀크 독자 여러분 안녕하세요? 여름 휴가 시즌이 절정에 달하고 있습니다. 안타깝게도 한국과 미국에서 코로나19 확산세가 좀처럼 잦아들 기미를 보이지 않고 있는데요. 이 상황에서 세계 각국 선수들이 지난 5년간 갈고닦은 기량을 최선을 다해 보여주는 2020 도쿄올림픽이 큰 감동을 주고 있습니다. 여자양궁의 안산 선수는 20세에 한국 올림픽 역사 최초로 대회 3관왕에 등극했습니다. 대한민국 선수들 화이팅입니다!이번주 미국시장은 숨가쁘게 움직였습니다. 테슬라부터 애플, 알파벳, 마이크로소프트(MS), 아마존, 페이스북까지 일제히 2분기 실적 발표를 완료했습니다. 테이퍼링을 예고한 7월 연방공개시장위원회(FOMC)도 진행됐습니다. 빅테크 기업의 2분기실적은 놀라움 그 자체였습니다. 매 분기 월가의 예상을 깬 ‘어닝 서프라이즈’ 실적을 보고합니다. 그래서 어닝 서프라이즈가 당연하게 느껴지는, 놀랍지만 놀랍지 않은 단계에 도달했습니다. 아마존이 빅테크 기업 중에는 마지막 실적발표를 했는데 매출이 1130억8000만달러(약 129조6500억원)에 달했음에도 전년 동기(YoY)에 비해 27% '밖에' 성장을 못해, 주가가 급락했을 정도 입니다. 지난 분기는 YoY 41% 성장했기 때문에 기대가 컸던 것입니다. 매출이 1000억달러를 넘는 기업이 전년 동기에 비해 27% 성장했다고 성장 둔화 우려로 인해 주가가 떨어지는 현상이 벌어졌습니다. 도대체 얼마나 더 성장해야 월가의 기대치에 맞추는 것일까 생각해보게 됩니다. 통상 회사 규모가 커지면 성장속도는 둔화되는 건 비지니스 세계의 법칙과도 같습니다. 하지만 빅테크들은 이 법칙을 보란듯이 깨고 있습니다. 지난 2017년까지만 해도 애플과 MS, 알파벳, 페이스북의 시가총액을 합쳐도 2조달러가 채 안됐습니다. 하지만 오늘날 5대 거대 기술기업(아마존 포함)의 시가총액은 9조3000억달러에 달합니다. 악시오스는 "자본주의 역사상 세계에서 가장 큰 기업이 오늘날 빅테크들만큼 빠르게 성장한 적은 없다"고 평가했습니다.빅테크 5형제는 지난 2분기에 순익으로만 750억달러(약 86조 2125억 원)을 벌어들였습니다. 애플이 217억달러, 알파벳 185억달러, MS 165억달러, 페이스북 104억달러, 아마존 77억달러의 수익을 챙겼습니다. 지난 분기에 실리콘밸리 빅테크 5형제들은 하루에 10억달러(약 1조 1495억 원)의 수익을 낸 것입니다.

2분기 어닝시즌의 피크를 지나고 있다. 테슬라와 애플, 알파벳, 마이크로소프트 등 많은 기업들은 전망치를 훌쩍 넘어선 어닝 서프라이즈를 기록했다. 하지만 주가의 방향은 실적과는 별개였다. 현 시점에서 상승 가능성이 큰 기업은 어디일까.'미국형님' 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 28일(현지시각) 더밀크TV 라이브에 출연해 주목할만한 기업 4곳의 2분기 실적과 현지 기관투자자들의 투자의견을 분석했다. 테슬라(티커:TSLA), 비자(V), 록히드마틴(LMT), 마이크로소프트(MSFT)다.

세계 최대 소프트웨어 업체 마이크로소프트(티커: MSFT, 이하 MS)의 2분기 실적이 월스트리트 추정치를 훌쩍 뛰어넘었다.MS는 27일(현지 시각) 2분기(MS 회계연도 2021년 4분기)에 461억5200만달러(약 53조2500억원)의 매출을 기록했다고 밝혔다. 작년 2분기 대비 21% 늘어난 수치로 금융정보업체 레피니티브가 집계한 월가 추정치(442억4000만달러)를 뛰어넘었다. 전분기와 비교해도 19% 증가했다.영업이익은 190억9500만달러(약 22조300억원)으로 작년 같은 기간보다 42% 늘었고, 당기순이익은 164억5800만달러(약 18조9900억원)로 47% 급증했다. 주당순이익(EPS) 역시 2.17달러를 기록하며 시장 추정치(1.92달러)를 웃돌았다.사티아 나델라 MS CEO는 “마이크로소프트는 고객이 새로운 수준의 기술 집중도(intensity)을 추진할 수 있도록 기술을 혁신하고 있다”며 “클라우드(가상 서버) 부문의 놀라운 성장을 이뤄낸 것처럼 게임, 보안, 링크드인(LinkedIn) 등 새로운 사업 분야에서도 좋은 결과를 내고 있다”고 말했다.

본격적인 2021년 2분기 실적 발표(어닝 시즌·earnings season)에 돌입한 S&P 500 기업들이 예상보다 양호한 실적을 기록했다. 7월 마지막주 실적을 발표하는 빅테크 기업들은 '역대급' 실적을 예고하고 있어 2분기 어닝 시즌의 하이라이트가 될 것으로 예상된다. 시가총액 1위 애플(AAPL), 4위 구글(GOOGL), 2위 마이크로소프트(MSFT)는 오는 27일(현지 시각) 실적을 발표하고, 5위 페이스북(FB)은 28일, 3위 아마존(AMZN)은 29일 실적을 발표할 예정이다.금융정보제공업체 팩트셋(FactSet)에 따르면 23일까지 2분기 실적을 발표한 S&P 500 기업 중 88%가 추정치를 웃도는 EPS(주당순이익)를 보고했다. 현재 S&P 500 기업 중 24%가 실적을 발표했는데, 대부분 애널리스트 추정치보다 양호한 결과(어닝 서프라이즈)를 거둔 것이다.이는 과거 5년 평균(75%)을 13%포인트나 웃도는 수치다. S&P 500 기업 전체 데이터가 88%로 마무리된다면 팩트셋이 이 데이터를 추적하기 시작한 2008년 이후 가장 높은 기록이 된다. 추정 순이익과 실제 순이익의 격차도 크다. 실적을 발표한 기업들은 추정치보다 평균 19% 높은 순이익을 거뒀다. 과거 5년 평균(7.8%)의 배 이상이다. '어닝 서프라이즈'가 뉴노멀이 되다보니 지금 시장에서는 애널리스트들이 지나치게 보수적인 예측을 하고 기업들은 '서프라이즈'를 통해 주가를 끌어 올리는게 아니냐는 평가가 나올 정도다.

미국 독점 금지법의 타깃이 된 주요 빅테크 기업들이 지난 분기 관련 로비에 수백만달러를 쏟아부은 것으로 확인됐다. 미국 정치권의 입법 움직임, 연방거래위원회(FTC) 등 행정 당국의 반독점 규제 움직임이 거세지자 더 적극적으로 로비에 나선 것으로 풀이된다.20일(현지 시각) 블룸버그에 따르면 애플(AAPL)은 지난 2분기 로비 자금으로 164만달러(약 19억원)을 사용했다. 1분기보다 12.3% 늘어난 수치다. 아마존(AMZN) 역시 486만달러(약 56억원)를 지출, 1분기보다 로비 자금을 1.3% 더 썼다.미국 상원의원, 하원의원은 ‘로비 내역 공개법(Lobbying Disclosure Act)’에 따라 의무적으로 로비 보고서를 제출해야 한다. 이번 분기 로비 보고서를 확인한 결과 두 기업의 로비 자금 규모가 증가한 것이다.알파벳(구글 모회사, GOOGL)은 209만달러를 지출했다. 지난 분기 대비 22.3% 감소했지만, 작년 2분기와 비교하면 23.7% 증가했다.페이스북(FB)은 477만달러(약 55억원)로 지난 분기와 비슷했고, 마이크로소프트(MSFT)는 247만달러(약 29억원)로 4.6% 줄었다.블룸버그는 “(로비 자금 규모) 숫자를 보면 빅테크 기업이 상당한 규모의 자금을 지속적으로 지출하고 있다”며 “미국 정치권, 정책 당국의 반독점 규제 강화 움직임으로 IT 업계가 위험에 처해 있다는 걸 보여준다”고 해석했다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 2020년 기준 페이스북, 아마존, 애플, 구글의 총 로비 자금 규모는 5220만달러(약 603억원)로 미국총기협회(NRA) 로비 규모(220만달러, 약25억원)의 24배에 달한다.

실리콘밸리 빅테크 기업들은 어떻게 포용성, 다양성을 추구하고 있을까? 구글은 지난 5월 열린 구글 개발자 대회 ‘구글 I/O’에서 ‘공정한 카메라(Equitable Camera)’라는 개념을 소개했다.“사람들은 흔히 카메라가 객관적이라고 생각하지만, 현실은 그렇지 않다. 카메라 기술에는 많은 판단이 들어가 있으며, 역사적으로 그런 판단은 비(非)유색인종이 해왔다”는 것이다.

세계에서 가장 많이 배포되고 사용된 소프트웨어, 의심의 여지없이 마이크로소프트(티커: MSFT)의 윈도(Windows)다. 1985년 5 1/4인치 플로피 디스크로 출시된 윈도는 MS가 수십년간 PC 시장을 장악할 수 있도록 한 일등공신이다. 하지만 애플을 비롯해 모바일 컴퓨팅의 부상과 저렴한 구글(Google)의 크롬북 컴퓨터의 판매 증가로 인해 지난 10년간 지배자 위치를 상실했다. 10년전 PC와 전 세계 스마트 폰에서 점유율 85%의 절대적인 위치를 자랑하던 MS는 이제 30%로 축소됐다. 알파벳(Alpabet, GOOGL) 점유율이 40%에 달한다.하지만, MS는 성공적인 클라우드 기업으로 전환과 기업용 소프트웨어 고공행진에 힘입어 애플(AAPL)에 뒤를 이어 두번째로 시가총액 2조 달러를 기록했다. MS는 목요일(24일, 현지시각) 거의 6년 만에 차세대 윈도11을 공개한 것이 2조달러 돌파의 기폭제가 됐다. 윈도11은 시각적인 디자인 이외에도 아마존(Amazon, AMZN)과의 파트너쉽을 통해 경쟁사인 구글의 안드로이드 앱을 설치할 수 있도록 했다. 경쟁 기업의 플랫폼을 윈도와 통합해 컴퓨팅 허브로 윈도의 위치를 재배치하려는 야심을 보인 것이다. 이제 시장의 관심은 MS가 과연 2조 달러의 가치를 넘어 더 성장할 수 있는가에 쏠려있다.

기업의 디지털 트랜스포메이션이 가속화되고 클라우드 사용이 늘어나면서 자연스럽게 데이터 센터가 늘어났다. 데이터 센터는 화상회의 도구 부터 넷플릭스, 유튜브 등 비디오 스트리밍, 온라인 게임 등 서비스를 제공하는 핵심 인프라다.아마존과 마이크로소프트, 구글을 포함한 미국 빅테크 기업은 미국 내 데이터 센터를 계속 설립하고 있다.미국 뿐만 아니라 한국 주요 클라우드와 통신 사업자가 곳곳에 데이터 센터를 건설한다. 한국 지자체는 데이터센터 유치에 열을 올리고 있다. 데이터센터 건립이 지역에 첨단 이미지를 만들고 경제 전후방에 활성화 효과가 있을 것으로 예상되기 때문이다. 미국은 늘어난 데이터센터와 함께 이런 효과 외에 물 부족에 대한 인식이 높아졌다. 일부 주에서는 물 부족 문제로 데이터센터 기업과 갈등이 일어나고 있다. 한국 역시 물 부족 문제가 대두하고 있어 데이터센터 설립과 물 공급 문제에 관심을 가져야 한다.

연준의 통화정책회의, 그리고 골디락스지난주(6월 14일~18일) 뉴욕증시는 조기 금리인상과 채권매입 축소등 긴축의 가능성을 보여준 미 연준의 통화정책회의(FOMC) 결과에 투자심리가 위축되며 3대 지수가 일제히 하락, 마감했다. 연준은 6월 연방공개시장위원회(FOMC)의 통화정책회의에서 기준금리를 기존의 0~0.25%로 동결하고 매달 1200억 달러씩 진행하는 채권매입도 유지할 것으로 발표했다. 다만 연준 임원들의 향후 기준금리 방향을 묻는 점도표(Dot Plot)가 2022년 한 번의 기준금리 인상을 비롯해 2023년까지 모두 두 번의 기준금리 인상에 몰리면서 이전 3월의 점도표와 비교해 매파적인 시각을 시사, 시장의 투자심리가 급격히 얼어붙었다. 연준은 올해 성장 전망을 기존의 6.5%에서 7.0%로 상향 조정했으며 헤드라인 물가 역시 올해 4분기 전망치를 기존의 2.4%에서 3.4%로 크게 올렸다. 연준의 긴축 시그널, 그리고 더 빠른 물가 상승전망에 정책 발표 당일인 16일(수요일) 장기 국채 금리와 달러가 일제히 급등했다. 하지만 17일 미 노동부의 고용 선행지표인 신규실업수당 청구가 예상치였던 35만을 크게 넘는 41만 명으로 집계되며 고용시장의 회복이 둔화될 수 있음을 시사했다. 미 경제의 중추 역할을 하는 고용시장의 뜻밖의 회복 둔화에 국채 금리는 다시 빠르게 하락, 성장 둔화로 인한 저금리 저물가의 가능성에 베팅했다.

S&P 500지수는 오는 3분기 어떤 흐름을 보일까? 미국 연방준비제도(Fed, 연준)의 테이퍼링(양적완화 축소) 및 금리 인상 가능성이 제기되는 가운데, 전문가들은 물가 상승률, 고용 등 경기 지표가 3분기 이후 증시 방향을 가를 분수령이 될 것으로 관측하고 있다.펀더멘털(기초 체력)이 튼튼한 종목 투자하는 전략은 3분기에도 유효할 것으로 보인다. 상승장일 경우 지수 평균보다 높은 수익률을 기대할 수 있고, 하락장일 경우 추가 매수 기회로 활용할 수 있다. 기관투자자들이 긍정적으로 평가하는 섹터·종목을 꼼꼼히 살펴봐야 하는 이유다.

마이크로소프트(MS)가 자사 클라우스 게임 구독서비스인 '엑스박스(Xbox) 게임패스'를 스마트TV로 확장한다고 밝혔습니다. MS는 10일(현지시각) 엑스박스 게임패스를 타사 스마트TV와 자체 개발 중인 스트리밍 장치 등 더 많은 화면으로 확대할 계획이라고 전했습니다. 게임을 '게임기' 없이 어느 기기에서나 즐길 수 있게 하겠다는 것입니다. 사티야 나델라(Satya Nadella) MS 최고경영자(CEO)는 "우리는 클라우딩 컴퓨팅이 있으며구독서비스인 엑스박스 게임패스 구축을 위한 리소스, 크리에이터에게 권한을 부여하는 데 초점을 맞추고 있다"며 "엑스박스 경험을 TV에 직접 내장하기 위해 글로벌 TV제조업체들과 협력하고 있다"고 말했습니다. 👉그동안은 게임은 별도의 콘솔 기기나 고사양 PC 등이 있어야 제대로 즐길 수 있었습니다. 게임사들도 '게임 콘솔' 판매에 총력을 기울였습니다. 소니 '플레이스테이션(PS)'이 대표적 사례죠. 소비자들이 소니 PS를 구입, 소니 디지털 스토어에서 더 많은 돈을 쓰도록 했습니다. 하지만 MS는 클라우드가 있기 때문에 '엑박'이 없어도 '게임 구독'으로 비즈니스를 만들겠다는 의지를 천명합니다. 자체 스트리밍 장치를 구축, '엑박' 없이도 TV나 모니터로 게임을 가능하게 하겠다는 겁니다. 대신 구독 기반의 게임패스를 판매, 꾸준한 수익을 창출하겠다는 의도입니다. 프로토콜은 "만약 이 접근법이 성공하면 소니의 플레이스테이션과 직접 경쟁을 피할 수 있다"며 "게임용 넷플릭스가 되겠다는 MS의 야망을 볼 수 있다"고 전했습니다. 클라우드 게이밍은 구글이 '스테디아'를 통해 먼저 진출했으나 시장에 주는 영향은 의외로 미미했습니다. 구글이 게임 콘텐츠를 확보하지 못한 것입니다. 하지만 MS는 견고한 '엑스박스' 생태계가 있기 때문에 MS의 '탈엑박' 움직임이 큰 주목을 받고 있습니다.

순다르 피차이 구글 CEO는 5월 18일(현지 시각) “자연어(Natural Language) 이해 분야의 돌파구 ‘람다(LaMDA, Language Model for Dialogue Applications)’를 소개할 수 있어 흥분된다”며 이같이 말했다.람다는 이날 미국 캘리포니아 마운틴뷰 구글 본사에서 온라인으로 개막한 ‘구글 I/O(연례 개발자회의)’의 주인공이었다. 피차이 CEO는 기조연설 초반 직접 람다를 소개했고, 약 10분을 할애해 람다의 성능과 가능성을 강조했다. 스마트폰 운영체제(OS) ‘안드로이드’, 업무 도구 ‘워크스페이스(Workspace)’처럼 상용화된 제품이 아니라 개발 중인 AI(인공지능) 모델이라는 점을 고려하면 이례적인 일이었다.람다는 어떤 주제든 사람처럼 대화할 수 있는 AI 언어 모델이다. 예컨대 람다를 활용하면 명왕성, 종이비행기 같은 사물과 대화하는 경험을 할 수 있다. 기계가 일부 학습된 정보만 나열하는 것이 아니라 인격을 가진 사람처럼 자연스럽게 말을 건네기 때문이다. 이날 시연에 등장한 명왕성은 자존감이 높았고, 종이비행기는 재기발랄했다.