미국주식

✔ 금리인하 기대 과도하다...심각한 침체 반영? 연준의 금리인하 가능성에 대한 시장의 기대가 너무 과도하다는 의견이 강해지고 있다. 웨이 리(Wei Li) 블랙록 글로벌 최고투자전략가는 "투자자들이 2024년 연준의 금리인하를 예상하는 것은 틀렸다."며 시장의 기대가 과도하다고 평가했다. 리는 5일(현지시각) 원탁행사를 통해 내년 3월 첫 금리인하를 시작으로 총 5번의 금리인하를 가격에 반영하고 있는 시장에 대해 "정말 공격적이다. 그런 수준의 금리인하가 현실화되려면 뭔가 심각하게 잘못되어야 한다."며 내년 하반기나 되어야 한 번의 금리인하를 예상하고 있다고 전했다. 시장이 심각한 수준의 경기침체를 금리인하 전망을 통해 반영하고 있음에도 대부분의 시장 애널리스트들은 여전히 연착륙의 가능성이 더 높다는 분석이다. 골드만삭스가 2024년 S&P500 목표가를 4700으로 제시한 것을 시작으로 BofA는 5000을 제시했고 네드 데이비스 리서치 역시 4900을 제시했다. 네드 데이비스 리서치는 내년 상반기에는 투자자들이 경기침체의 가능성에 대한 두려움을 소화하면서 변동성이 커지겠지만 하반기부터 순환주와 소형주를 중심으로 회복을 만들 것으로 내다봤다.

✔ 핵심이슈:1. 미 증시는 연준의 금리인하로 인한 골디락스의 부활 기대가 너무 갔다는 우려가 제기되며 하락. 기록적인 퍼포먼스를 보인 11월을 뒤로하고 12월 주가는 이틀 연속 하락세. 2. 경제 냉각 시그널이 계속되는 가운데 노동시장의 건전성을 보여줄 JOLTs 채용공고 및 이직현황 보고서. 대표적인 경기선행 지표 중 하나로 인식되는 공급관리자협회(ISM)의 비제조업 구매관리자지수(PMI) 발표. 3. 중국의 11월 차이신 서비스 지표는 51.5로 3개월 만에 가장 빠른 속도로 경기 확장세 기록하며 중국 정부의 경기 부양책이 수요를 자극하고 있음을 시사. 한편 무디스는 부채 위험 증가를 이유로 신용등급 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 하향 조정.✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 엇갈린 경기 지표와 가파른 11월 랠리에 대한 부담으로 혼조세를 보이며 마감. (다우 -0.22%, S&P500 -0.06%, 나스닥 +0.31%)국채금리는 부진한 경제 데이터와 안전자산 선호심리를 소화하며 하락. 10년물 국채금리는 4.16%로 하락. 달러는 호주중앙은행(RBA)이 금리를 동결하며 글로벌 긴축의 종료 시그널에 상승 전환. 국제유가는 석유수출국기구와 동맹(OPEC+)의 추가 감축 시사에도 경기침체 우려로 인한 수요 둔화와 OPEC+의 감산 이행 능력에 의문을 품으며 하락. 크루드유는 배럴당 72달러로 0.9% 하락. 브렌트유는 배럴당 78달러로 1.8% 하락. 금은 달러 강세에도 안전자산 선호심리로 상승.

✔ 광범위한 강세장의 시작...단기 위험은 주의하라 5주 연속 상승세를 보이며 가파른 랠리를 만들어낸 시장이 한 숨 돌리는 모습이다. 시장의 금리인하에 대한 기대가 너무 앞서가면서 우려가 제기된 까닭이다. 월가 투자은행 레이몬드 제임스가 랠리의 근본 원인을 공매도의 숏커버링이라는 평가를 내리는 등 랠리에 대한 의문이 제기되는 가운데 광범위한 시장의 강세가 긍정적이라는 주장도 있다.특히 이전과는 다른 광범위한 시장이 전체적으로 지수를 끌어올리면서 시장의 건전성이 긍정적이라는 평이다. 존 스톨츠퍼스(John Stoltzfus) 오펜하이머 애널리스트는 예상보다 나은 기업의 실적과 시장의 폭(Market Breadth)가 향후 랠리를 이끌 것이란 주장이다. 그는 3분기 기업실적이 예상보다 나은 1.9%의 매출 성장과 4.5%의 이익 증가세를 보였다고 지적하며 S&P500의 11개 섹터 중 8개 섹터가 이익의 성장을 보였다고 전했다. 특히 통신을 비롯해 기술과 임의소비재와 금융이 두 자릿 수의 성장을 보이며 현재 랠리가 건설적이라는 평이다. 다만 연말 랠리 이후 투자자들이 주의해야 할 것이란 분석이다. 그는 연말 랠리 이후 내년 1분기나 2분기에 차익실현 촉매제가 출현할 가능성이 있다고 봤다. 골드만삭스 역시 비슷한 의견이다. 골드만은 올해 말 랠리에 이어 내년 1분기에 S&P500이 4500까지 하락 후, 다시 상반기에 4700까지 회복할 것이란 전망을 내놓았다.

연준의 '고금리 장기화' 정책으로 금융환경이 악화되면서 지난 10년간 미국 주식시장의 상승 동력 중 하나로 인식되던 자사주 매입이 급격히 악화되고 있다. 자사주 매입이란 기업이 자기 회사의 주식을 되사는 것으로 이를 통해 유통 주식수를 줄여 주당순이익(EPS)과 자기자본이익률(ROE)의 증가를 꾀하고 주가수익비율(PER)을 감소시키는 효과를 줄 수 있다. 또한 자사주 매입으로 기존 주주의 지분율이 증가하면 주주들에게 사실상 현금을 돌려주는 주주환원 효과도 낼 수 있다.2008년 금융위기 이후 금리가 거의 제로에 가까워지면서 많은 기업들은 자사주 매입을 통해 주가를 끌어올리고 성장의 가속화를 꾀했다. 하지만 인플레이션 고착화 우려로 연준의 금리인상 캠페인이 기준금리를 5.5% 수준으로 끌어올리고 경제마저 불확실성에 직면하면서 기업들의 자사주 매입이 빠르게 둔화하고 있다. BofA에 따르면 S&P500 기업들은 지난해 자사주 매입에 기록적인 9230억 달러를 지출한 이후 올해부터 지출을 빠르게 줄이기 시작했다는 분석이다. BofA는 기업들의 주식 환매가 지난 2분기 동안 전년 동기 대비 26% 급감한 이후 3분기에는 3% 하락할 것이란 전망이다. 자사주 매입 감소세가 둔화되고 있지만 BofA의 전략가들은 이런 기조가 한동안 유지될 것이란 분석이다. 너무 높은 금리에 불확실성마저 겹치면서 기업들이 부채 발행을 줄이고 미온적으로 대응하고 있기 때문이다. 한편 골드만삭스는 올해 주식 환매가 15% 감소한 이후 내년에는 4%로 완만한 회복세를 보일 것으로 내다봤다.

이스라엘-하마스 전쟁으로 유가가 급등하며 인플레이션에 대한 우려가 증가하고 있지만 연준은 추가 금리인상의 가능성을 내비치지 않았다. 제롬 파월 연준의장은 뉴욕 이코노믹 클럽에서 가진 발언에서 인플레이션을 2% 수준으로 낮추는데 주력할 것임을 재차 확인하면서도 추가 금리인상으로 향하고 있다는 징후는 전혀 밝히지 않았다. 파월 의장은 준비된 발언을 통해 "인플레이션은 여전히 너무 높다. 지난 몇 달 간 인플레이션이 지속적으로 하락하고 있다는 좋은 데이터가 있지만 이는 확신을 구축하는데 필요한 시작일 뿐."이라며 제한적인 정책을 한동안 유지해야 할 것으로 내다봤다. 특히 그는 현재 연준의 정책이 충분히 제한적이지 않다고 평가하면서도 높은 금리가 경제 전반에 걸쳐 상당한 압력을 가하고 있다고 평가했다. 그는 인플레이션을 목표치로 되돌리기 위해 봐야할 가장 중요한 단서로 노동시장을 꼽으며 "노동시장이 완화되지 않을 경우 인플레이션이 더 가속화될 가능성이 있고 그럴 경우 더 강한 긴축을 해야할 수도 있을 것."이라 전했다. 한편 연방기금 금리 선물시장은 제롬 파월 연준의장의 발언 이후 추가 금리인상 가능성에 대한 베팅을 줄였다. 11월 금리동결 가능성은 93.4%에서 99.6%로 증가했고 12월 금리인상 가능성은 36.9%에서 24.8%로 낮아졌다.

마감시황[4:39pm ET]뉴욕증시는 다음 주 연준의 통화정책회의 결과를 앞두고 엇갈린 모습을 연출한 경제 데이터를 소화하며 하락 마감했다. 주간 실적으로는 다우지수가 0.12% 상승하며 긍정적인 노트로 한 주를 마감했으나 S&P500과 나스닥은 각각 0.16%와 0.39%가 하락해 2주 연속 하락세를 기록했다. (다우 -0.83%, S&P500 -1.22%, 나스닥 -1.56%)모건스탠리, "UAW 파업은 D3 매수기회"[3:32pm ET]전미자동차노조(UAW)가 제너럴모터스(GM)와의 합의에 실패하면서 금요일(15일, 현지시각) 오전부터 파업에 돌입했다. 노조원들은 미주리주에 있는 GM의 중형 트럭공장부터 미시건주에 있는 포드의 픽업 및 SUV 공장, 그리고 오하이오주에 있는 스텔란티스의 지프 랭글러 공장에서 일제히 표적 파업을 시작했다. UAW가 미국의 대형 자동차 제조업체 3사를 상대로 동시에 파업을 시작한 것은 역사상 처음이다. 파업으로 인한 생산 중단과 혼란이 시장을 흔들면서 3사 주가는 모두 변동성을 보이며 등락을 거듭했다. 시장의 잠재적 충격에도 월가는 이를 매수기회로 활용해야 한다는 분석이다. 모건스탠리는 "파업으로 인한 잠재적인 혼란이 이들 3사 D3의 매수 기회를 창출할 가능성이 높다."며 대체로 예상한 결과였던 만큼 주식의 하락 위험이 제한적일 것이라 전망했다. 씨티그룹 역시 UAW의 파업으로 인한 하락을 '전술적 매수 기회'라고 평가하며 "만약 주가가 파업 이슈로 인해 하락한다면 이를 매수 기회로 간주해야 한다는 우리의 사전 견해를 유지한다."고 전했다. 씨티그룹은 UAW의 파업 확대 가능성에 대해서는 "주말이 중요하다."며 다음주 화요일이나 수요일까지 합의가 없으면 작업 중단이 길어지고 다른 공장으로의 중단으로 확산될 위험이 있다고 평가했다. 실제 최근 모건스탠리가 실시한 투자자 설문조사에 따르면 96%의 응답자가 이번 파업이 일주일 이상 지속될 것으로 봤고 30% 이상이 한 달 이상 지속될 것으로 내다봤다. 특히 스텔란티스의 경우 미국 공장 18곳을 폐쇄하거나 매각할 계획을 밝히면서 포드나 GM보다 더 오랜 파업에 직면할 수 있다는 분석이다. 애플, 비침습성 혈당 모니터 개발에 박차가한다[1:21pm ET]애플이 대외적으로 비밀리에 추진하고 있는 비침습성 혈당 모니터 프로젝트에 새로운 책임자를 임명했다는 소식이다. 이 소식으로 당뇨병용 의료기기를 만드는 덱스콤(DXCM)이 4%가 넘게 하락하는 등 S&P500 기업 중 최악의 하락세를 기록했다. 비침습성 혈당 모니터를 개발하던 팀은 작년 말에 사망한 빌 아사스(Bill Athas) 이후 최근 몇 달 동안 책임자 없이 방치됐다. 블룸버그에 따르면 플랫폼 아키텍처 부사장인 팀 밀레(Tim Millet)가 최근 이 팀을 맡으며 다시 개발에 박차를 가할 것이란 소식이다. 애플은 지난 2011년부터 비침습성 혈당 모니터를 개발해왔고 최근 이 작업에 진전을 이뤘다는 소식도 전해졌다. 애플은 이 제품을 애플 워치에 추가할 수 있는 수준으로 축소하는 것을 목표로 하고 있으며 제품이 완성될 경우 헬스케어 워치의 게임 체인저가 될 것이란 전망이다. 높은 물가와 금리에 소비심리와 인플레 기대 모두 하락[10:29am ET]미 소비자들의 5년 이상 장기 인플레이션 기대가 2년여 만에 가장 낮은 수준인 2.7%로 하락해 연준의 금리인상 사이클 종료에 대한 기대가 커졌다.미시건 대학의 예비 조사에 따르면 5년에서 10년 동안의 인플레이션 기대치는 2.7% 하락했고 내년 물가 전망치는 3.1%로 하락해 각각 2021년과 2020년 이후 가장 낮은 수치를 기록했다. 모두 시장의 예상치를 크게 하회했다.미시건대의 장기 인플레이션 기대치는 연준의 정책 입안자들이 주시하는 지표로 다음 주 회의를 앞두고 금리를 안정적으로 유지할 것이란 기대를 강화할 것이란 전망이다.반면 물가 상승세가 지속되면서 더 많은 미국인들이 점점 향후 소비에 대한 자신감을 잃어가고 있는 것으로 관측됐다. 소비자심리지수는 67.7로 하락해 모든 시장 추정치의 중간값보다 낮게 집계됐고 8월의 69.5에서 크게 하락했다.높은 물가와 금리가 모두 소비자들의 재정에 충격을 가하며 현황지수는 3개월 만에 최저치로 하락했고 내구재 구매 조건 역시 4개월 만에 최저로 떨어졌다.

마감시황[4:03pm ET]뉴욕증시는 예상보다 뜨거웠던 8월의 인플레이션 데이터를 소화하며 혼조세로 마감했다. (다우 -0.20%, S&P500 +0.13%, 나스닥 +0.29%)펀드매니저 서베이...위험자산 우려 완화[3:21pm ET]S&P글로벌 인베스트먼트 매니저 인덱스에 따르면 경제 전망에 대한 인식이 개선되면서 위험 자산에 대한 회피 성향이 완화된 것으로 나타났다. 크리스 윌리엄슨 S&P 글로벌 마켓 인텔리전스 전무이사는 "9월은 특히 미국 경제에 대한 우려가 줄어들고 금리인상 영향으로 인한 위험회피 분위기가 다소 완화되고 있다."고 평가했다. 서베이에 따르면 펀드 매니저들은 에너지와 의료 부문을 가장 선호하는 반면 금융 부문은 회피하고 있는 것으로 나타났다. 특히 미국 이외의 지역, 그 중에서도 중국에 대한 경제적 우려가 심화되는 것으로 관측됐다. JP모건, "오라클의 고통은 이제 시작"[2:33pm ET]미 최대은행 JP모건이 최근 부진한 실적으로 급락한 오라클의 하향세가 이제 시작일 수 있다는 의견을 제시하며 투자의견을 '비중확대'에서 '중립'으로 하향하고 목표가를 주당 100달러로 제시했다. 오라클은 11일(현지시각) 발표한 회계연도 1분기 실적보고에서 엇갈린 수익과 함께 클라우드 부문의 부진을 예고했다. 이후 주가는 2002년 이후 최악의 하락세를 보이며 13.5% 떨어졌다. 마크 머피 애널리스트는 투자의견 하향에 대해 "오라클은 클라우드 인프라 비즈니스가 정점을 찍는 상황에서 커너(Cerner) 인수로 인한 데이터 센터 구축으로 어려움을 겪게 될 것."이라 내다봤다. 그는 오라클의 클라우드 비즈니스의 견고한 성장이 인공지능 분야에서의 확대와 만나고 커너 인수에 따른 마진 확대가 긍정적이라 보면서도 "향후 여러 분기 동안 매출 성장에 역풍이 불 수 있는 문제점이 더 많다."고 진단했다. BofA, "블랙스톤 매수 의견...2024년 긍정적일것"[1:15pm ET]세계 최대의 대체자산운용사이자 1조 달러가 넘는 운용자산(AUM)을 가지고 있는 블랙스톤(BX)이 개인 순자산 흐름의 개선으로 내년에도 좋은 성과를 거둘 것이란 전망이 제기됐다. BofA는 2024년 하반기에 연준이 금리를 인하할 것으로 내다보며 블랙스톤 역시 저금리 환경에 수혜를 볼 것으로 내다봤다. 크레이그 시젠탈러 애널리스트는 블랙스톤의 존 그레이 최고경영자(CEO)를 만난 후, 주식에 대한 '매수' 등급을 재확인했다. 시젠탈러는 투자노트를 통해 "기관, 개인, 보험사가 민간투자에 대한 비중을 늘리고 제너럴 파트너와의 관계를 강화함에 따라 블랙스톤과 같은 세계 최대 플랫폼이 수혜를 받을 것."이라 주장하며 블랙스톤이 장기 성장 사이클의 한복판에 있다고 분석했다. 👉1조 운용 최초의 PEF 블랙스톤, S&P500 편입으로 배당주 매력 터진다8월 CPI 이후 월가 투자은행 반응..."금리인상 없다"[11:58am ET]모건스탠리: 오늘의 데이터는 명확한 하락 추세를 기다렸던 사람들에게는 실망일 수 있다. 하지만 최근 강력한 경제 데이터와 높은 유가를 감안하면 수치는 어느정도 전망치에 부합했다는 점에서 작은 승리로 볼 수 있을 것. 여전히 어려움이 있겠지만 연준은 다음 정책회의 이후에도 금리를 동결할 것으로 전망한다. 인더펜던트 어드바이저 얼라이언스: 기대했던 골디락스 수준은 아니지만 연준의 기조를 바꾸만한 수준도 아니다. 역사적으로 약세를 보이는 시즌인 9월과 10월이 마무리되면 연말까지 다시 랠리를 보일 수 있을 것. 롬바드 에셋 매니지먼트: 예상보다 약간 높은 인플레이션은 에너지 가격에서 비롯됐다. 현재로서는 연준이 크게 걱정할 일은 없다는 점에서 관망 모드를 유지할 것. 프리미어 모션 펀드: 헤드라인 지표는 두 달 연속 높아졌지만 연준은 핵심 인플레이션이 계속 하락하고 있다는 점에 안심할 것이다. 연준의 우려는 높은 에너지 비용이 더 광범위하게 확산해 연말에 근원 인플레이션이 재상승하게 되는 것. HSBC 에셋 매니지먼트: 8월 데이터는 연준에 실망스러울 것. 하지만 노동시장이 냉각되고 있다는 징후가 계속되고 있어 광범위한 디스인플레이션 추세는 계속되고 있다. 우린 경제의 탄력성과 연준의 금리인상 중단, 그리고 AI 붐과 FOMO를 고려할때 미국 주식이 추가 상승할 가능성이 있다고 본다. 하지만 제한적인 통화정책은 결국 시장과 경제를 압박할 것이고 내년부터 경기침체가 시작될 가능성이 높아지면 기업 수익 전망에 충격이 있을 것. 그렇다면 이는 주가 배수에 부담이 되고 이런 이유로 우린 방어적인 포트폴리오를 더 선호한다. 8월 인플레이션 상승은 "일시적인 현상"[11:23am ET]미 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 높게 발표됐음에도 이를 인플레이션의 회복으로 보기 어렵다는 주장이 제기됐다. CNBC에 따르면 대부분의 경제학자들은 지난 달 인플레이션이 전반적으로 하락세를 이어가는 징후가 있으며 8월의 증가세는 "일시적일 가능성이 높다"고 전했다. 앤드류 헌터 캐피탈 이코노믹스 이코노미스트는 "이번 달 데이터는 하락 추세를 일시적으로 멈추는 것뿐이며 우린 상황이 다시 정상화되고 있다는 분명한 징후를 보고있다."고 평가했다. CPI 보고서에 따르면 휘발유 가격은 7월 0.2%에서 10.6%로 급등했다. BLS에 따르면 8월 인플레이션의 가장 큰 원인으로 에너지 가격의 상승세가 절반 이상을 차지한 것으로 나타났다. 그럼에도 에너지와 식료품을 제외한 근원물가는 7월의 4.7%에서 4.3%로 크게 하락하며 전반적인 추세는 여전히 하락을 향하고 있음을 시사했다. 카일라 브룬 모닝 컨설트의 수석 이코노미스트는 "월간 근원 물가가 약간의 어려움이 있음을 보여주고 있지만 전반적으로 대부분이 올바른 방향을 향하고 있다."고 분석했다.

2023년 상반기가 끝났고, 많은 우려 속에도 불구 미국경제는 건재함을 증명했다. 미국 1분기 국내총생산(GDP) 성장에 대한 세번째 추정치는 연간 2%로 증가하며 시장 추정치였던 1.4%를 크게 상회했다. 특히 미국 경제의 원동력이라 할 수 있는 가계 지출은 서비스 부문 증가에 힘입어 거의 2년 만에 가장 높은 증가세(4.2%)를 기록했다. 무엇보다 여름 휴가철을 맞아 관련 소비 증가세가 뚜렷하다. 반면 인플레이션 지표는 소폭 하향조정 됐으나 여전히 계속되고 있다. 이에 따라 지난 주 유럽 중앙 은행 포럼(ECB Forum)에서는 인플레이션으로 인한 금리 인상 기조가 당분간 이어질 것이라는데 무게를 뒀다. 파월 의장은 긍정적인 부분으로 인플레이션에 가장 큰 영향을 주는 일자리 수가 점점 더 감소하고 있다는 점을 꼽았다. 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 지난 29일(현지시각) 더밀크TV 유튜브 방송 '미국형님'에 출연, 이러한 거시 경제 상황에서 투자할만한 주식들을 주목했다. 먼저, 본격적인 미국 휴가철을 앞두고 고공행진 중인 델타 항공(티커: DAL) 주가의 상승 이유 3가지를 분석했다. 아울러 기술기업 대표주자 알파벳(티커: GOOGL)과 애플(티커: AAPL), 메타(티커: META)의 주가 하락의 잠재적 위험 요소를 분석 제시했다.

오전시황[7:21am ET]뉴욕증시는 부채한도 이슈 해결과 강력한 경제 데이터에 8월 이후 최고 수준을 기록한 이후 큰 움직임없이 평평하게 출발했다. 한편 국제유가는 사우디아라비아가 7월부터 하루 100만 배럴의 추가 감산을 발표한 후, 강세로 전환했다. (다우 +0.10%, S&P500 +0.08%, 나스닥 -0.09%)자산시장동향[7:28am ET]핵심이슈: 석유수출국기구와 동맹의 모임인 OPEC+은 감산을 연장하고 2024년 1월부터 하루 140만 배럴로 낮추기로 합의. 사우디아라비아는 7월부터 하루 백만 배럴 추가 감산 / 조 바이든 대통령은 부채한도 상향 법안에 공식 서명 / 독일을 포함해 유럽의 경제 데이터는 예상보다 부진. 반면 중국의 서비스 데이터는 강력한 회복 시사.금리동향: 미 국채금리는 강력한 경제 데이터와 부채한도 합의안 서명에 상승. 10년물 국채금리는 3.75%로 상승. 2년물 국채금리는 4.56%로 상승. 달러 역시 부진한 유로화에 강세 전환.상품동향: 국제유가는 석유 카르텔의 추가 감산 소식에 상승 전환. 브렌트유는 배럴당 77달러로 2.2% 상승. 귀금속은 달러 강세에 하락 전환. 구리는 플랫.사우디의 추가 감산...OPEC+ 회원국과는 갈등 표출[8:40am ET]✔ 석유수출국기구와 동맹 OPEC+ 추가 감산 브리핑1. 사우디 아라비아는 2024년까지 하루 50만 배럴 감산 유지하고 하루 백만 배럴의 자발적 추가 감산 발표. 2. 러시아는 2024년까지 자발적 추가 감산 유지. 3. 이라크는 2024년까지 하루 21만 1천 배럴의 감산 유지. 4. OPEC+는 하루 4050만 배럴 생산을 유지하기로 합의.사우디아라비아가 하루 100만 배럴의 자발적 추가 감산을 발표하며 국제유가가 상승했다. 사우디아라비아는 유가를 끌어내리기 위해 단기 매도하는 공매도 투자자들에게 경고하며 추가 감산을 이어갈 수 있음을 시사했다. 사우디는 국제유가가 배럴당 80달러 이상이 되어야 예산 균형을 맞출 수 있는 것으로 알려져 있어 유가 하락에 적극적인 대응을 하고 있는 것으로 관측된다. 한편 일부 회원국은 추가 감산 및 생산 할당량을 줄이는 것에 불만을 표출해 사우디의 지배력에 대한 의심 및 내부 갈등을 보여주기도 했다. 일본과 중국의 서비스 부문 활동은 강력한 회복세[8:56am ET]유럽이 예상보다 부진한 경제활동을 보여준 가운데 일본과 중국의 서비스 활동이 가파르게 회복하고 있는 것으로 나타났다. 일본의 서비스 부문 PMI 지표른 5월에 55.9로 기록적인 확장세를 보이며 6개월 연속 일본 경제가 활황을 보이고 있음을 시사했다. 일본 기업들은 향후 전망에 대해 "매우 낙관적"이라 전했으며 특히 중국의 재개장으로 인해 관광 부분이 강점을 보이고 있다고 평가했다. 고용 역시 5월에 33만 9천개의 신규 고용을 창출했다. 일본 증시는 낙관적인 데이터가 이어지며 니케이가 33년 만에 최고가를 기록했다. 한편 중국 역시 5월 서비스 부문의 성장이 가속화됐다. 경기 재개가 억눌린 수요를 자극하며 소비자 수요와 고용을 지속적으로 자극했기 때문으로 해석된다. 차이신 서비스 PMI 지표는 4월 56.4에서 5월 57.1로 가파르게 상승해 5개월 연속 상승세를 이어갔다. 서비스 부문 지표 둔화 시작...가격도 함께 하락[2:21pm ET]5월 미국의 서비스 부문 기업 활동이 예상보다 크게 둔화된 것으로 나타났다. 공급관리자협회(ISM)에 따르면 5월 서비스 PMI 지수는 4월 51.9에서 50.3으로 떨어지며 올해 가장 약한 지수를 나타냈다. ISM에 따르면 신규주문과 기업활동이 모두 급격하게 하락하고 있는 것으로 나타났다. 기업활동은 4개월 연속 하락해 3년래 최저치를 기록했고 신규 주문은 56.1에서 52.9로 감소했다. 특히 밀린 주문은 14년 만에 가장 빠른 속도로 하락해 향후 주문에 대한 기대가 급격하게 감소하고 있음을 시사했다. 주문과 기업활동이 모두 빠르게 둔화하면서 인플레이션 압력도 완화됐다. 기업들이 지불하는 가격 지수는 3년래 최저 수준으로 하락했다. 11개 산업 중 숙박 및 음식 서비스를 중심으로 성장을 보고했지만 7개 산업은 활동이 위축된 것으로 나타났다. 모든 데이터가 예상치를 하회하는 부진을 보였지만 아직 기업들은 경기침체가 임박했다는 위기의식은 없는 것으로 관측된다. 지표는 경기 활황과 위축의 경계에 다았지만 ISM은 성명을 통해 "아직은 기업들의 반응에서 '침체'라는 단어는 찾아볼 수 없다. 하지만 불확실성과 약간의 둔화가 감지되고 있다. 물론 이는 산업에 따라 다르다."고 평가했다. 우려의 벽을 오르는 시장..."리스크 관리하라"[3:48pm ET]BofA는 시장이 전형적인 '우려의 벽'을 오르고 있다고 평가하며 2023년 S&P500의 추세가 2020년과 2012년을 포함한 몇 번의 '우려의 벽 랠리'와 유사하다고 평가했다. BofA의 기술 투자 전략가는 "약한 투자심리와 가벼운 포지셔닝, 그리고 기록적으로 높은 현금 수준에도 시장이 오르는 것은 투자자들이 계속 추세와 싸우고 있음을 시사한다."고 평가했다. 다만 그럼에도 여전히 경고신호가 번쩍이고 있어 투자자들이 신중한 태도를 유지해야 할 것임을 권고했다. BofA는 "리스크 관리 지지선은 4200에서 4166으로 향후 강세장이 유지될 자신감을 가지려면 이 레벨을 유지해야 할 것."이라 주장했다. 마감시황[4:21pm ET]뉴욕증시는 부채한도 합의로 9개월 만에 장중 최고 수준으로 올랐으나 차익 실현 매도세가 출현하며 하락 마감했다. (다우 -0.59%, S&P500 -0.20%, 나스닥 -0.09%)

오전시황[7:44am ET]뉴욕증시는 제롬 파월 연준의장의 발언을 비둘기파적으로 해석한 가운데 엇갈린 기업 실적을 평가하며 소폭 하락 출발했다. (다우 -0.28%, S&P500 -0.28%, 나스닥 -0.05%)파월 의장은 디스인플레이션이 시작됐다고 평가했지만 경제 데이터에 따라 지속적인 금리인상을 시사했다. 4분기 기업 이익은 팬데믹 이후 처음으로 어닝 리세션이 시작되고 있는 것으로 평가된다. 자산시장동향[7:55am ET]핵심이슈: 조 바이든 대통령은 국정연설을 통해 환매세 1%를 4배 인상 제안 / 파월 의장 발언 이후 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재 발언 예정 / 영국은 우크라이나 조종사에 나토 표준 항공기 훈련을 발표하며 전투기 제공 시사. 유엔 사무총장은 전쟁 확대 가능성 경고.금리와 달러: 미 국채금리는 파월의 발언을 소화하며 소폭 하락. 10년물 국채금리는 3.69%에서 3.65%로 하락. 달러 인덱스 역시 약보합세.상품동향: 국제유가는 미석유협회(API)가 보고한 원유 재고량이 6주 만에 처음으로 하락했다는 소식으로 강세. 금은 달러 약세에 상승 전환. 구리는 강보합세.세계 무역의 바로미터 머스크가 보는 2023년 경제[8:53am ET]세계 최대 컨테이너 선사 중 하나인 머스크(Maersk)는 4분기 부진한 실적에도 연간 실적은 역사상 가장 높았다고 발표했다. 세계 무역의 바로미터로 알려진 머스크는 연간 이익이 368억 4천만 달러로 사상 최대의 실적을 기록했다. 머스크는 지난 해 공급망의 부진으로 해상 운임이 비정상적으로 급등하는 "예외적인 해"를 보냈지만 2023년은 수요와 공급이 정상화되면서 이익에는 부정적인 영향을 미칠 것으로 내다봤다. 특히 2023년은 세계 GDP 성장이 둔화될 것으로 전망하며 세계 해향 컨테이너 시장의 성장도 -2.5%에서 0.5% 수준에 그칠 것으로 전망했다. 머스크는 "수평선에 먹구름이 드리워져있다."고 경고하며 올해 이익이 80~110억 달러로 급락할 것으로 전망했다. 금리 하락에 모기지 수요 증가[9:18am ET]연준의 정책전환(Fed Pivot)에 대한 기대가 커지면서 모기지 이자율이 계속 하락, 주택담보대출 모기지 신청 수요를 끌어올리고 있다. 모기지은행업협회(MBA)에 따르면 30년 고정 모기지 금리는 6.18%로 하락하며 신청 건수는 전주 대비 7.4%가 증가한 것으로 나타났다. 존 윌리엄스, "몇 년간 금리를 제한적으로 유지해야..."[12:00pm ET]연준의 2인자로 인식되는 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재가 향후 인플레이션을 낮추고 미국 경제의 수요와 공급 균형을 맞추기 위해 향후 "몇 년동안 통화정책을 충분히 제한적으로 유지해야 할 것."이라 밝혔다. 정책을 제한적으로 유지한다는 것은 기준금리를 인플레이션보다 높은 수준으로 유지한다는 것으로 인플레이션의 경로에 따라 연준의 기준금리가 계속 높은 수준을 지속할 것임을 시사한다. 존 윌리엄스 연은 총재는 연준의 향후 최종금리에 대해 "대다수의 동료가 올해 말 최종금리를 5~5.5% 수준으로 생각하고 있다."고 밝히며 이런 의견이 "매우 합리적."이라며 동의함을 시사했다. 마감시황[4:33pm ET]뉴욕증시는 투자자들이 기업 이익에 집중하기 시작하면서 하락했다. 레피니티브에 따르면 S&P500 기업 중 42개 기업이 마이너스 수익 가이던스를 발표한 반면 8개의 기업만 긍정적인 지침을 보고했다. 특히 선행 주가 수익률 성장세가 마이너스로 돌입하면서 부정적인 기조가 강해지는 모습이다. 연준의 긴축 스탠스 역시 투자심리에 부담으로 작용했다. 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재가 제한적인 통화정책이 향후 몇 년간 유지되어야 할 것으로 발언하면서 하락세가 가팔라졌다. (다우 -0.61%, S&P500 -1.11%, 나스닥 -1.68%)

오전시황[7:34am ET]뉴욕증시는 지난 12월 22일(현지시각) 이후 최악의 하락세를 보인 나스닥이 약세를 주도하는 가운데 연준의 통화정책회의와 기업 실적을 평가하며 하락 출발했다. (다우 -0.34%, S&P500 -0.24%, 나스닥 -0.40%)연준의 긴축 기조가 완화될 것으로 기대하면서 투자심리가 개선되고 있지만 계속 악화되는 기업 이익이 상황을 복잡하게 만들면서 시장이 확실한 방향성을 잡지 못하고 있는 것으로 관측된다. 자산시장동향[7:45am ET]핵심이슈: 미 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 시작. 25bp 인상 유력 / 국제통화기금(IMF)은 미국의 올해 성장률 전망을 1.4%로 둔화할 것으로 전망. 글로벌 경제는 중국과 인도의 강력한 회복에 0.2%에서 2.9%로 상향 조정 / 독일 소매판매와 프랑스 소비자 지출이 예상보다 크게 하락.금리와 달러: 미 국채금리는 유럽의 경기둔화 시그널에 안전자산 선호 심리로 하락. 달러는 연준의 통화정책회의를 앞두고 강세.상품동향: 국제유가는 위험자산 회피 심리로 하락 전환. 브렌트유는 배럴당 83달러로 0.84% 하락. 금은 달러 강세에 하락. 구리는 1.5% 하락.캐시우드의 ARK 펀드, 팬데믹 이후 최고의 달[9:33am ET]올해들어 성장주가 초강세를 보이면서 캐시우드의 고성장주 펀드인 ARKK(ARK Innovation ETF)가 급격히 반등하고 있다. 주로 이익이 없고 성장 지향적인 기술 회사로 구성된 아크 펀드는 팬데믹이 절정에 달하던 시기 엄청난 수익을 올렸으나 2022년에는 67%가 하락해 최악의 퍼포먼스를 기록했다. 최근 연준이 금리인하 속도를 늦추고 정책의 전환을 할 것이란 기대가 커지면서 암호화폐를 비롯해 고성장주의 강세에 아크 펀드 역시 반응한 것으로 관측된다. ARKK 펀드는 1월에만 23%가 상승해 2020년 11월 이후 최고의 달을 기록했다. ARKK의 최대 보유 주식은 테슬라(TSLA)를 비롯해 줌(ZM), 이그젝트 사이언스(EXAS), 로쿠(ROKU), 블록(SQ)이 포함되어 있으며 줌을 제외하고 모두 30% 수준의 상승세를 기록했다. 임금 상승 완화 조짐에 인플레 완화 기대[9:42am ET]4분기 임금 상승세가 완화된 것으로 나타났다. 고용비용지수 보고서에 따르면 2022년 4분기 임금과 수당이 3분기의 1.2%에서 하락한 1.0%로 보고되며 시장의 예상치였던 1.1%보다 더 떨어졌다. 고용비용지수는 인플레이션의 주요 동인으로 인식되는 만큼 연준의 긴축 기조에 큰 영향을 줄 수 있는 핵심 지표 중 하나로 평가된다.소비자신뢰지수 예상 외 악화[1:55pm ET]미국 소비 지출과 노동시장에 대한 신뢰할 만한 선행지표로 인식되는 컨퍼런스보드의 소비자신뢰지수가 1월에 예상외로 하락하며 월가의 전망에서 벗어났다. 월가는 1월 소비자신뢰지수가 12월의 109.0에서 동일할 것으로 전망했으나 실제로는 107.1로 하락했다. 컨퍼런스보드에 따르면 소비자들이 바라보는 현재 고용시장과 재정현황은 모두 개선됐으나 향후 소득을 비롯해 고용시장에 대한 전망이 악화되면서 하락한 것으로 나타났다. 특히 기대지수는 12월 83.4에서 1월 77.8로 감소하면서 경기침체를 예고하는 80 임계값 이하로 떨어졌다. 컨퍼런스보드는 이에 "소비자들은 일자리에 대해 전망이 낙관적이지 않았다. 또한 향후 비즈니스 상황이 악화될 것으로 예상했다."고 밝히며 소비자들 역시 경기 둔화를 바라보고 있음을 시사했다.마감시황[4:05pm ET]뉴욕증시는 인플레이션의 완화를 시사하는 고무적인 데이터와 긍정적인 4분기 기업 실적에 반응하며 3대 지수가 일제히 상승 마감했다. S&P500은 1월 한 달만에 6%가 넘게 오르며 4년 만에 최고의 1월을 보냈다. 3대 지수의 상승세를 견인한 나스닥은 10% 이상 오르며 지난 7월 이후 최고의 월간 실적을 기록했다. (다우 +1.10%, S&P500 +1.47%, 나스닥 +1.67%)

오전시황[7:15am ET]뉴욕증시는 홍콩 증시에서 차익실현 매도세가 나타난 가운데 예상외로 성장이 위축된 독일의 4분기 국내총생산(GDP)에 투자심리가 위축되며 하락 출발했다. (다우 -0.63%, S&P500 -0.89%, 나스닥 -1.19%)이번 주 증시는 연준의 통화정책회의 결과와 함께 메타(META)와 아마존(AMZN), 애플(AAPL), 알파벳(GOOGL) 등 빅테크 기업들의 실적이 발표되는 어닝 시즌의 하이라이트가 될 전망이다. 특히 노동부의 고용보고서 역시 3일(현지시각, 금) 예정되어 있어 정책과 기업이익, 그리고 경제에 있어 모두 중요한 한 주가 될 것으로 관측된다. 자산시장동향[7:41am ET]핵심이슈: 독일 4분기 GDP가 예상보다 약해진 0.2%의 하락으로 경기 위축 진입. 스페인은 소비자물가 재상승을 보이며 인플레이션 가속화 / 달라스 연은 제조업 지수를 비롯해 국제통화기금(IMF) 세계 경제 전망 보고서.금리와 달러: 국채금리는 스페인의 예상보다 빨라진 인플레이션 데이터에 긴축 기조가 강화되며 강세 유지. 미 달러화는 연준의 통화정책회의를 기다리며 약보합세.상품동향: 국제유가는 위험자산에 대한 전반적인 약세에 반응하며 하락 전환. 금은 달러 약세에 강세. 구리는 글로벌 경제 약화 우려에 하락 전환.BofA와 모건스탠리의 경고[8:40am ET]현재 미 증시에서 가장 비관적인 BofA와 모건스탠리가 미 연준의 통화정책회의를 앞두고 일제히 강력한 경고를 쏟아냈다. BofA는 올해 인플레이션이 아직 통제되지 않았지만 시장이 이미 3%까지 하락한 시나리오를 반영하고 있다고 주장했다. BofA는 연준이 인플레이션을 통제하지 못했다고 판단할 경우 "훨씬 더 공격적으로 긴축할 것."이라 전망하며 은행의 기본 시나리오는 아니지만 "상황이 악화될 경우 S&P500이 향후 3000까지 하락할 수 있다."고 내다봤다. 마이크 윌슨 모건스탠리 최고투자책임자(CIO) 역시 "몇 가지 긍정적인 발전이 있었지만 시장은 이제 모든 좋은 소식을 가격에 반영했다. 하지만 월말로 들어서면서 인플레이션을 억제하려는 연준의 결의가 나타나며 현실로 돌아올 것."이라 경고했다. 투기 베팅 폭발적 증가...테슬라가 견인[3:18pm ET]시장의 회복세가 가시화되면서 새로운 강세장을 바라는 투자자들의 열기가 점점 뜨거워지고 있다. WSJ에 따르면 투자자들이 1월 랠리에서 이익을 얻기 위해 단기 투기 상품인 콜옵션 거래가 사상 최고 수준으로 치솟고 있다는 소식이다. CBOE 글로벌 마켓 데이터에 따르면 지난 27일(현지시각, 금) 3300만 건 이상의 콜옵션이 거래되며 사상 네 번째로 높은 규모를 기록했다. 그 중 단일 기업으로 가장 많은 콜옵션이 거래된 기업은 단연 EV의 테슬라(TSLA)인 것으로 나타났다. 테슬라의 상승에 베팅한 콜옵션 거래는 27일 하루에만 20만개 이상이 체결되며 이전 세션의 평균 거래량인 1만 1천개를 가볍게 돌파했다. 테슬라와 함께 옵션시장을 이끈 기업은 루시드그룹(LCID)으로 역시 하루에만 90만개의 옵션이 체결되며 평균의 7배 이상으로 폭등해 당일 43%의 폭등세를 이끌었다.마감시황[4:01pm ET]뉴욕증시는 FOMC 정례회의를 기다리며 금리와 달러가 동반 상승, 금리인상에 대비하는 모습을 연출했다. 연준의 매파적 기조에 대한 두려움도 투자심리를 끌어내리며 전반적으로 위험자산 회피 선호가 강하게 나타났다. (다우 -0.77%, S&P500 -1.29%, 나스닥 -1.96%)연준의 매파적 기조에 대한 우려는 그동안 시장 랠리를 이끌었던 통신과 기술 등 주요 기술주를 끌어내렸다. 메타플랫폼과 알파벳같은 메가캡 기술주가 2% 이상 하락했고 반도체 주식 역시 약세로 전환했다. 반면 변동성 지수인 VIX는 8% 이상 급등했다.