OIL PRICE

전일(22일, 현지시각) 미 증시는 경기침체 이슈가 재부각되며 하락 출발했으나 파월 의장이 상원 청문회에서 경기에 대한 자신감을 드러내며 상승 전환에 성공했다. 하지만 경기 불안에 대한 매도세가 나타나며 변동성이 지속, 증시는 소폭 하락 마감했다. (다우 -0.15%, 나스닥 -0.15%, S&P500 -0.13%, 러셀2000 -0.22%)제롬 파월 연준의장은 상원에서 가진 반기 통화정책 보고 청문회에서 인플레이션을 통제하겠다는 결의를 드러냈다. 연준의 강력한 긴축이 초래할 수 있는 경기침체 가능성도 부인하지 않았다. 다만 미국 경제가 연준의 긴축을 감당할 수 있을만큼 강력한 고용과 견고한 은행 시스템을 보유하고 있다고 주장, 경기침체 우려를 완화했다는 평이다. 유가 하락세도 인플레이션 공포를 희석하는데 도움이 됐다. 국제유가는 경기침체 우려로 하락세를 지속하며 인플레이션 기대를 끌어내렸다. 5년 만기 인플레이션 기대율(BEI)은 2.74%로 올해 최저수준으로 하락했다. 목요일(23일, 현지시각) 증시는 제롬 파월 의장의 하원 청문회에 주목할 것으로 전망된다. 특히 파월 의장이 연준의 긴축 후 경제 연착륙이 "매우 도전적일 것."이라 발언, 사실상 침체에 대한 가능성을 인정했다는 점에서 변동성이 계속될 것으로 관측된다. 파인브릿지 인베스트먼트의 포트폴리오 매니저인 하니 레다(Hani Redha)는 "인플레이션이 모든 것의 중심에 서면서 금리가 오르고 성장이 둔화되고 있다."며 "이 모든 것이 합쳐지면 끔찍한 칵테일이 된다. 이 때는 한발 물러서 해결될 때까지 기다려야 할 것."이라 주장했다.제롬 파월 의장의 발언과 함께 월가 역시 경기침체 가능성에 추를 더하는 모습이다. 이번주 골드만삭스가 경기침체 가능성을 기존의 15%에서 30%로 상향 조정했고 씨티그룹 역시 침체 가능성을 50%로 상향 조정했다.목요일 증시는 제롬 파월 의장의 발언을 기다리며 상승 출발했다. S&P500 선물은 0.39%, 다우존스30산업평균지수를 추적하는 선물은 0.23%, 나스닥 선물은 0.48% 상승했다.

전일(21일, 현지시각) 미 증시는 부진한 경제지표에도 최근 급락에 따른 반발 매수세가 유입되며 주요 지수가 모두 큰 폭으로 상승 마감했다. (다우 +2.15%, 나스닥 +2.51%, S&P500 +2.45%, 러셀2000 +1.70%)지난 주 연준의 75bp 금리인상을 시작으로 글로벌 중앙은행들의 가파른 긴축기조가 경제침체를 야기할 것이란 우려는 계속됐다. 실질 GDP 성장률과 높은 상관관계를 보이는 시카고 연은이 발표하는 국가활동지수(CFNAI)가 전월 +0.40에서 +0.01로 빠르게 둔화되면서 우려는 더 강해졌다. 경기에 대한 우려에도 6월에만 10%이상의 하락세를 겪으면서 과매도세에 반발 매수심리는 강했다. 특히 침체 우려에도 기업 이익이 견고할 것이란 전망은 상대적으로 미래 수익에 대한 주가수익률(PER)을 낮추며 저평가된 기업에 대한 반발 매수세를 초래했다. 팩트셋에 따르면 S&P500 기업들의 2분기 영업이익은 전년 대비 4.3% 증가할 것으로 전망된다. 기업 이익이 견고하게 유지되면서 최근 주가 하락에 따른 12개월 선행 주가수익률이 5년 평균인 18.6배와 10년 평균인 16.9배를 크게 하회한 15.8배로 낮아지면서 저가 매수세가 유입된 것으로 관측된다. 수요일(22일, 현지시각) 증시는 제롬 파월 연준의장의 상원 출석을 기다리며 하락 출발했다. 파월 의장은 오늘부터 이틀동안 상원과 하원에 출석, 지난주 제출한 '통화정책보고서'에 대한 증언을 할 예정이다. S&P500 선물은 1.2% 하락 출발했다. 다우존스30산업평균지수를 추종하는 선물지수는 300포인트 이상 하락했으며 나스닥은 1.39% 하락했다. 경기침체에 대한 우려가 에너지 섹터를 중심으로 경기 순환주를 짖누르는 가운데 유가 역시 큰 폭으로 하락했다. 인플레이션에 가장 큰 단일 촉매제로 인식되고 있는 유가의 하락은 경기침체에 대한 두려움과 물가 안정에 대한 기대를 동시에 표출하고 있는 것으로 관측된다. 영국 투자회사 브룩스 맥도날드의 에드워드 박 최고투자책임자(CIO)는 "정부가 가만히 앉아서 지금보다 더 높은 유가를 받아들일 가능성이 없다는 점을 시장이 인지하기 시작했다."고 평가했다.

화요일(21일, 현지시각) 미 증시는 지난 주 경기침체에 대한 두려움으로 2년 만에 가장 큰 주간 하락세를 경험한 이후 매수세가 유입되며 상승 출발했다. 다우존스30산업평균지수 선물은 500포인트(1.7%)이상 올랐으며 S&P500 선물은 1.8%, 나스닥 선물은 1.9% 오름세로 출발했다. 미국 주식시장은 월요일(20일, 현지시각) 노예 해방일(Juneteenth Day) 연휴를 맞아 휴장했다. S&P500은 지난 주 연준의 공격적인 긴축이 경기침체를 초래할 것이라는 공포가 시장을 지배하며 약 2조달러가 증발한 것으로 나타났다. 미 연방공개시장위원회(FOMC)는 1994년 이후 가장 큰 0.75% 포인트의 금리인상을 단행했다. 이는 경기침체의 가능성을 불렀고 S&P500은 5.8%가 하락해 팬데믹 이후 가장 큰 하락폭을 경험했다. 경기침체 우려가 금융시장을 넘어 미국인들에게 확산되면서 불안을 잠재우기 위한 노력이 시작됐다. 조 바이든 대통령은 월요일, 전 재무장관인 래리 서머스와 통화를 하고 경기침체가 불가피할 것으로 생각하지 않는다고 발언했다. 제임스 불라드 세인트루이스 연은 총재 역시 올해 미국 경제가 확장을 계속할 것으로 보인다고 주장, 시장의 회복세를 견인했다. 시장이 회복세를 보이고 있지만 여전히 월가의 눈초리는 싸늘하다. 많은 투자자들과 분석가들이 경기침체를 예상하고 있으며 증시의 반등 역시 일시적인 '데드캣 바운스'로 보고 있는 입장이 압도적이다. 골드만삭스는 연준이 경기침체를 감수하더라도 인플레이션에 강력히 대응할 것이란 전망과 함께 미국의 침체 가능성을 높였다. 골드만삭스는 내년 경기침체에 진입할 가능성을 이전 15%에서 30%로 상향 조정했다. 모건스탠리 역시 침체를 시장이 완전히 반영한다면 더 큰 하락세를 경험해야 할 것이라 경고했다. 바이탈 놀리지의 아담 크리사풀리 투자전략가는 CNBC와의 인터뷰를 통해 "오늘 주식 반등에 대한 확실한 이유는 없다. 압도적인 견해는 이번 상승세가 데드캣 바운스에 불과할 것이라는 점."이라며 이번 반등세 역시 하락으로 마무리할 것으로 전망했다. 한편 인플레이션에 가장 큰 단일 촉매제로 작용했던 유가는 지난주 경기침체에 대한 우려로 10% 가까이 급락한 후, 소폭 상승했다. 브렌트유는 배럴당 115달러로 1.4% 상승했고 크루드유는 배럴당 2.2%가 오른 110달러를 기록했다. 크리사풀리는 바이든 대통령이 오일 증산을 논의하기 위해 사우디아라비아를 방문할 예정이라는 점을 호재로 꼽았다. 그는 최근 철광석과 구리가 하락세를 보이고 있다는 점을 함께 지적하며 "상품이 하락세를 유지할 수 있다면 (인플레이션 압력이 낮아지며) 시장에 엄청난 악재가 제거될 것."이라 주장했다.

1. 오일텍스! 에너지 섹터 의미있는 조정오나?미 정부가 인플레이션에 대응하기 위해 10%이상의 이익 마진을 기록하는 석유회사에 최대 42%의 연방세를 부과하는 법안을 발의할 것으로 보인다. 블룸버그에 따르면 론 와이든 민주당 상원의원은 21%의 법인세에 21%의 부가세를 부과하는 법안을 제안했다. 와이든 의원은 이를 아직 공식 발표하지 않았고 이 법안이 통과하기 위해서는 민주당 상원의원 50명 전원의 지지를 받아야 하는 것으로 밝혀졌다. 와이든 의원은 이에 더해 자사주 매입에 대해서도 25%의 환매세를 부과할 것으로 보이는데 조 만친 상원의원이 반대 뜻을 보여 통과여부는 불투명. 특히 세금이 생산을 늘려야 하는 기업들에게 해를 끼칠수도 있다는 우려가 있는만큼 바이든 행정부가 오일 기업에게 일종의 협박카드로 사용할 것이란 전망도 있다. 다만 오일 기업에게 인플레이션을 끌어내리기 위해 "증산은 선택이 아닌 필수."라는 인식을 심어줄 수 있을것으로 관측된다. 👉 크리스 코멘트: 에너지 섹터의 오름세가 역사적으로 강력한 저항에 밀리고 있다. 유가의 상승 모멘텀이 경기침체 우려로 급격히 둔화되면서 에너지 섹터의 하방 압력이 강해질 것으로 전망된다. 에너지 섹터는 성장주가 아닌 가치성향의 배당주라는 점을 기억해야 할 것.

투자자들이 연준의 긴축으로 경제가 침체에 빠질 것이라는 공포가 커지면서 주요지수가 모두 큰 폭의 하락세로 장을 마감했다. 다우존스30산업평균지수는 2021년 1월 이후 처음으로 3만선 아래로 하락했다. 다우지수는 741포인트(2.42%)가 무너진 2만 9927.07포인트에 마감했고 S&P500은 3.25%, 나스닥은 4.08%가 하락했다. 미 증시는 전일(15일, 현지시각) 1994년 이후 최대폭의 금리인상을 단행한 이후 강세를 보이며 상승 마감했지만 금요일 국채금리가 다시 급등하며 증시는 상승세를 모두 되돌렸다. 이로 인해 주요 평균지수는 이번주 큰 손실을 입으며 S&P500이 6%, 나스닥은 6.1%가량 하락했다. 가장 강력한 모습을 보이는 다우지수도 12주 중 11주가 하락하는 부진으로 4.7%가 하락했다. 경제지표의 부진도 투자심리 하락에 일조했다. 전일 소매판매 둔화에 이어 목요일 발표된 건축허가와 신규주택 착공지수는 모기지 금리 인상과 수요 둔화에 일제히 전망치를 크게 하향했다. 주택착공은 5월 14%가 감소, 시장의 전망치였던 2.6% 감소를 크게 하향했다. 필라델피아 연은의 기업활동지수 역시 -3.3으로 2020년 5월 이후 처음으로 하락세를 나타냈다.

지난 8일 조 바이든 미국 대통령은 자신의 트윗에 10일까지 진행되는 아메리카 대륙 서밋에 참석하며 회담의 주요 의제 중 하나로 ‘기후 위기’를 명시했다. 이뿐 아니다. 지난 6일 백악관은 ‘국내 청정에너지 생산(Domestic clean energy manufacturing)’에 관한 행정 조치(executive action)를 발동했다. 에너지 비용을 절감해 기후 변화와 환경 오염을 방지한다는 목적을 내세웠다.조 바이든 대통령의 이런 발언과 조치는 최근 계속된 유가 상승, 기후 재난 등과 밀접한 연관이 있다. 러시아의 우크라이나 침공의 영향으로 국제유가가 급등하며 최근 미국 휘발유 평균 가격이 갤런당 5달러에 육박할 정도로 치솟자 시민들의 불만이 커지고 있기 때문이다. 오는 11월 중간 선거를 앞둔 바이든 정부와 민주당 입장에서 고유가 지속은 부담으로 작용할 수밖에 없다. 기후 및 에너지 위기 해결은 시급히 해결해야 할 당면 과제가 됐다.

전기차에 대한 관심과 수요가 늘고 있지만 여전히 자동차와 트럭은 가솔린이나 디젤로 가는 내연기관을 쓴다. 전기차 업계는 글로벌 공급망, 배터리 원재료 수급 문제, 전기차 업체의 생산 능력과 같은 현실적인 제약도 가지고 있다. 단기간에 기존 운송 시스템이 전기차 위주로 획기적으로 바뀌지 않을 것이란 전망이 나오는 이유다. 기존 운송수단 운영 시스템의 핵심 중 하나는 연료 공급망이다. 가솔린과 디젤은 대부분 주유소 또는 주유시설 인프라를 통해서 공급이 이뤄지고 있다. 하지만 기존 연료 공급망과 그 이용방식에는 여러 비효율이 존재한다. 주유를 위해 개별 차량이 주유시설로 이동해 주유를 하는 방식은 시간과 비용이 따른다.부스터(Booster)는 이러한 기존 시스템의 비효율을 없애 고객에게 가치를 제공하는 것을 목표로 하는, 일명 찾아가는 연료 공급 서비스 스타트업이다.

목요일(2일, 현지시각) 미 증시는 마이크로소프트(MSFT)의 올해 가이던스 하향 조정과 연준의 계속되는 긴축 기조 가능성에 우려를 드러내면서도 인플레이션이 둔화될 것이라는 기대가 커지며 3대 지수가 모두 상승 마감했습니다. 다우지수가 약 435포인트(1.3%) 상승한 가운데 S&P500은 1.8%, 기술의 나스닥은 무려 2.7%가 상승했습니다. 나스닥은 메가캡 기업인 마이크로소프트가 2분기 매출과 수익이 전망에 못 미칠것이라는 경고에도 강력한 상승세를 보였습니다. OPEC+의 증산을 포함해 미국과 사우디가 고유가를 잡기위해 공조를 시작했다는 기대가 시장에 긍정적으로 작용했고 무엇보다 ADP의 민간 고용현황이 예상보다 큰 폭으로 둔화되며 인플레이션 압력이 크게 낮아졌다고 평가했기 때문입니다. 이는 결과적으로 국채금리의 상승세를 막는 역할을 하며 인플레이션 기대를 누르고 있습니다. 내셔널 증권의 아트 호건 수석시장전략가는 블룸버그와의 인터뷰를 통해 "ADP 고용 보고서가 공장주문과 결합되면서 (인플레를 누르려는) 연준에 친화적으로 나왔고 가장 큰 우려사항인 인플레이션에 도움이 될 OPEC+의 증산계획 역시 긍정적으로 작용했다."고 평가했습니다. 그럼에도 여전히 경기침체에 대한 우려는 시장 전반에 깔려 있습니다. JP모건의 제이미 다이먼 회장이 "경제에 허리케인이 온다."고 경고한데 이어 오늘은 골드만삭스의 존 왈드론 사장이 "향후 경제 상황이 더 어려워질 것으로 전망한다."며 "지금처럼 시스템 전반에 걸쳐 주는 충격의 수가 이렇게 많은 경우는 전례가 없다."고 상당히 암울한 발언을 했습니다.

전일(30일, 현지시각) 미 증시는 우크라이나 사태에 대한 회의론이 힘을 받은 가운데 상품가격이 일제히 상승세를 보이자 인플레이션 우려가 되살아나며 주요 지수가 모두 약세로 마감했다. (다우 -0.19%, 나스닥 -1.21%, S&P500 -0.63%, 러셀2000 -1.97%)우크라이나 전쟁 장기화에 대한 기대로 상승하던 유가는 오늘 바이든 대통령이 역대 최대 수준의 전략유를 방출하기로 결정하면서 급락했다. WSJ에 따르면 바이든 대통령은 고유가에 대응하기 위해 하루 최대 100만배럴에 달하는 전략비축유를 방출할 준비를 하고 있는 것으로 나타났다. 국제유가는 이 소식으로 약 5% 가량 급락했다. 크루드유는 배럴당 101.25달러로 6% 하락했고 국제유가의 벤치마크인 브렌트유는 배럴당 105달러로 5.3%가 하락했다. 유가의 하락으로 인플레이션 우려가 완화되면서 국채금리는 하방압력을 받았다. 10년 만기 미 국채 수익률은 수요일(30일, 현지시각) 2.357%에서 2.318%로 하락해 4일 연속 하락세를 이어갔다. 미국의 전략 비축유 방출 소식에도 목요일(31일, 현지시각) 오후 예정된 석유수출국기구와 동맹(OPEC+)의 증산 회의에서 5월에도 이전의 하루 40만배럴 증산이 유지될 것으로 전망된다. 한편 블룸버그에 따르면 독일은 전일 상품가격의 강세를 야기했던 러시아의 천연가스에 대한 루블화 결제 요구가 철회됐다고 발표했다. 아시아 증시는 중국의 경제둔화 우려와 미국과의 갈등 이슈가 드러나며 전반적으로 하락했다. 중국 국가통계국에 따르면 3월의 제조업과 서비스업 PMI(구매관리자지수)가 5개월만에 경기 수축 국면으로 진입하며 경기 둔화 우려가 확대됐다. 미 증권거래위원회(SEC)의 게리 겐슬러(Gary Gensler) 의장이 미-중 회계자료 공개협의에 대해 부정적인 의견을 피력하고 잠재적 상장폐지리스트에 중국기업인 바이두(BYDU)와 아이치이(IQ)를 올리며 홍콩증시와 미국에 상장된 중국기업 역시 약세로 전환했다.

안녕하세요. 오늘 글로벌 증시는 러시아의 석유 제재 가능성으로 유가가 배럴당 무려 130달러 이상으로 치솟고 물가상승이 초래할 수 있는 수요 파괴 공포로 글로벌 증시가 폭락세를 보였는데요. 다행히 독일이 석유 금수조치에 난색을 표하면서 증시가 빠르게 회복을 하는 모습입니다. 상황이 워낙 빠르고 다이내믹하게 발전하면서 뉴스가 시장을 따라가지 못하는 모습인데요. 월요일 아침 주요 소식과 자산시장의 반응 그리고 펀더멘탈을 함께 살펴보도록 하겠습니다.

전일(1일, 현지시각) 미 증시는 러시아의 우크라이나 침공이 격화되면서 원자재 가격의 급등을 초래, 경기 둔화 우려가 확산되며 주요 지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -1.76%, 나스닥 -1.59%, S&P500 -1.55%, 러셀2000 -1.93%)러시아가 대규모 공습과 함께 우크라이나 침공을 가속화하면서 미국을 비롯한 유럽과의 대립은 깊어졌다. 강력한 대러시아 제재로 밀을 포함한 곡물과 국제유가의 초강세가 나타나며 경제둔화 우려는 커졌다. 국제유가는 배럴당 110달러를 돌파했고 유럽의 천연가스 가격은 두배로 폭등했다. 비용 상승 압력이 경제성장을 짖누를 것이란 우려는 국채금리의 하락세로 나타났다. 지정학적 불확실성과 경제성장 둔화, 그리고 인플레이션 우려는 안전자산 선호심리를 촉발했다. 스태그플레이션의 가능성이 강하게 제기되는 가운데 제롬 파월 연준의장은 하원 금융위원회 청문회에 참석할 예정이다. 연준의 정책기조가 인플레이션과 성장둔화 사이에서 딜레마에 빠질 것으로 보이는만큼 파월 의장의 발언은 시장의 주목을 받을 것으로 관측된다. 불틱의 글로벌 매크로 리서치 책임자인 캐트린 루니 베라는 블룸버그와의 인터뷰를 통해 "연준은 인플레이션을 계속 억제해야 할 것."이라며 "우린 스태그플레이션이 올해 가장 큰 위협이 될 것이라 전망했고 이는 현실이 될 것이다."라며 연준의 정책목표가 경기부양이 아닌 물가안정에 집중될 것으로 전망했다. 러시아 제재로 국제유가가 치솟는 가운데 러시아를 포함한 석유수출국기구와 그 동맹들의 모임인 OPEC+가 수요일(2일, 현지시각) 정기 회의를 가질 예정이다. 수급 불균형 문제가 심각하고 유가 역시 배럴당 100달러를 돌파할 정도로 강세를 보이지만 OPEC+는 이번에도 하루 40만배럴의 증산을 유지할 것으로 전망된다. 오늘 시장은 제롬 파월 연준의장의 발언과 함께 미 최대 페이롤 기업인 ADP의 민간 고용 보고서에도 주목할 것으로 전망된다. CME그룹에 따르면 연준이 올해 말까지 기준금리를 1.75%까지 올릴 것으로 보는 전망은 일주일 전의 54%에서 6%로 크게 하락했다. 고용보고서는 연준의 기준금리 인상 기조에 가장 큰 영향을 미치는 경제 데이터로 인식된다.

전일(22일, 현지시각) 미 증시는 우크라이나 사태로 인한 지정학적 리스크가 확대되며 주요지수가 모두 하락 마감했다. 벤치마크 지수인 S&P500은 고점에서 10%이상의 하락세를 기록하며 기술적인 조정 영역으로 진입했다. (다우 -1.42%, 나스닥 -1.23%, S&P500 -1.01%, 러셀2000 -1.45%)지정학적 위기는 러시아가 군의 해외파병을 승인하면서 더욱 고조됐다. 우크라이나 돈바스 지역의 독립을 인정한데 이어 사실상 우크라이나 침공 가능성을 실체화한 것으로 인식되면서 시장의 변동성이 커졌다. 특히 푸틴 대통령이 '국경의 확장'을 거론하면서 낙폭은 더욱 확대됐다. 유럽연합(EU)는 이에 만장일치로 러시아의 침공을 규탄하며 대러시아 제재 방안을 발표했다. 러시아 의원들에 대한 접근 제한을 비롯해 금융제재안과 함께 독일은 노드스트림2의 인증 절차를 중단하고 침공이 시작될 경우 해당 사업을 영구 폐쇄할 수 있다고 밝혔다. 미국 역시 바이든 대통령이 연설을 통해 "푸틴은 우크라이나에 더 깊이 들어오기를 바라고 있으며 이것은 침략이다. 푸틴이 나아가면 우리도 더 나아갈 준비가 되어있다."라며 강경한 대응을 할 수 있음을 시사했다. 실제로 미국은 이후 발트해 연안에 전투기와 군대를 파견한다고 밝히며 이로인해 시장 변동성이 확대되는 양상을 보였다. 하지만 대체적으로 러시아를 겨냥한 제재조치가 강하지 않다는 평이다. 월가는 이를 여전히 대화를 통한 외교적 해법의 가능성으로 인식했다. 스위스쿼트의 이펙 오즈카데스카야(Ipek Ozkardeskaya) 수석 애널리스트는 "아무래도 두려움보다는 약한 제재가 무드 완화에 도움이 된다. 물론 오일을 비롯한 핵심 원자재를 제외한 위험자산에 대한 선호는 여전히 약한 수준이다."라고 평가했다. 오늘 시장은 이로인해 지정학적 위기 우려가 일부 완화되는 모습이다. 미 선물시장은 반등세를 보이며 상승 출발했고 안전자산 수요가 둔화되며 금과 달러는 하락했다.