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미국 중앙은행인 연방준비제도이사회(Fed)가 긴축 기조를 가속화하고 있다. 이 때문에 연내 4번의 기준금리 인상이 예고된다. 연준의 금리인상이 일반 개미 투자자에게는 어떤 영향을 미칠까?연준은 2년간의 팬데믹 기간 중 쏟아진 막대한 규모의 유동성에 대한 대응책으로 테이퍼링과 기준금리 인상을 논의하고 있다. 지난주 발표된 고용지표 등은 더욱 타이트한 시장 상황을 시사하면서 오는 3월 연준의 기준금리 인상은 더욱 확실시 됐다.금리인상이 가시화되면서 국채 매도세는 지속되며 10년물 미 국채금리는 지난 10일(현지시각) 1.81%까지 상승했다. 이는 2020년 1월 이후 최고치다. 7일만에 16%가 넘게 폭등한 국채금리 때문에 성장주를 중심으로 한 나스닥 시장은 하락국면을 경험했다. 그러나 기준금리 인상이 모든 주식을 하락세로 이끄는 것은 아니다. 연준의 공격적인 금리인상 기조는 이자에 민감한 은행주들에게는 수익을 늘릴 수 있는 기회가 된다. 은행주 이외에도 금리인상에 수혜를 볼 기업들이 있다. 투자 전문가들은 거시경제 변화 기조에 따라 포트폴리오를 수정하면서 변화에 대비할 필요가 있다고 조언한다. 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 지난 12일(현지시각) 더밀크의 프리미엄 경제방송 '미국형님' 새해 첫 방송에 출연했다. 리 CIO는 방송에서 2022년 미국 금리 인상에 따른 '섹터 로테이션'의 필요성을 강조했다. 지난 방송에서 리 CIO는 알파벳(GOOGL), 액티비전 블리자드(ATVI), 골드만삭스(GS), 올스테이트(ALL), 록히드마틴(LMT), 브로드컴(AVGO) 등의 기업을 금리인상에서 살아남을 수 있는 기업으로 선정했다.

전일(5일, 현지시각) 미 증시는 월가의 예상보다 훨씬 매파적인 정책의 전환을 시사한 12월 통화정책회의 의사록이 공개되면서 3대 지수가 모두 큰 폭의 하락 마감했다. (다우 -1.07%, 나스닥 -3.34%, S&P500 -1.94%, 러셀2000 -3.30%)12월 통화정책회의 의사록에 따르면 연준 임원들은 인플레이션에 대응하기 위해 빠른 정책의 전환을 원하고 있는 것으로 밝혀졌다. 대부분의 관리들이 기준금리 인상을 위해 테이퍼링의 가속화를 요구했으며 8조달러에 달하는 대차대조표도 축소해야 할 것을 시사하면서 시장의 충격은 컸다. WSJ에 따르면 채권 시장이 반영하는 3월 기준금리 인상 가능성은 71%에 달하는 것으로 관측된다. 이는 한달 전 32%에서 크게 증가한 수치로 시장이 테이퍼링의 종료와 함께 금리인상의 가능성을 반영하고 있는 것으로 보여진다. 연준의 정책금리 인상 가능성이 커지면서 미 국채금리는 급등했다. 10년물 국채금리는 한때 1.751%까지 상승하며 1년만에 가장 큰 폭으로 상승, 채권시장의 매도세를 반영했다. 국채금리가 급등하면서 밸류에이션의 부담이 있는 기술주의 낙폭은 확대됐다. 나스닥은 지난 3월 이후 가장 큰 폭의 일일 하락세를 기록했다. 오늘 시장은 연준의 정책 전환으로 인한 여진이 계속되는 모습이다. 테슬라를 비롯해 애플 등 기술주는 개장 전 1% 수준의 하락세를 보이며 전일의 급락세를 이어갔다. 반면 금리상승의 가능성에 불이 켜지면서 파이낸셜 섹터는 강세를 보이고 있다. 뱅크오브아메리카와 JP모건 등 은행주들은 강세로 전환했다. 연준의 정책 전환으로 인한 시장의 하락세에 단스케 뱅크 웰스 매니지먼트의 라스 앤더슨 투자 전략가는 "우린 힘든 상황에 처할 수 있다. 시장의 변동성은 이달 말 기술주들이 실적을 보고할 때까지 계속될 수 있다."며 이후 투자자들이 이를 저점 매수의 기회로 여길 수 있다고 판단했다. 하지만 앤더슨은 여전히 매수의 기회로 여길 종목으로 금리상승에 수혜를 받을 수 있는 파이낸셜과 함께 더 광범위한 시장을 목표로 할 것을 주문했다. 암호화폐 시장도 타격이 컸다. 투자자들이 위험자산에 대한 노출을 꺼리면서 비트코인은 4만 3천달러까지 하락했다. 반면 에너지와 파이낸셜은 긍정적인 투자의견과 매크로 환경으로 인해 상승세를 보이며 목요일(6일, 현지시각) 시장의 반등세를 주도하고 있다.

올해 은행주는 미국 주식 시장에서 두 번째로 좋은 성과를 거둔 섹터다. 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 지난 1일(현지시각) 더밀크 TV의 ‘미국형님’ 방송에 출연, 격변의 2022년에도 버틸 수 있는 은행주 톱픽으로 미국 투자은행인 '골드만 삭스'(Goldman Sachs, 티커: GS)를 지목했다. 리 CIO는 "골드만 삭스의 내년 실적이 향상 될 것"이라며 "전년비 매출 증가율이 두 자릿수 일 것"이라고 전망했다. 매출 증대가 주식 시장에 바로 반영 될 지는 미지수지만, 수익에 끼칠 긍정적인 영향을 기대해볼 수 있다고 전했다.그리고 "골드만 삭스는 현재 탄소와 관련된 투자를 많이 하고 있는 상황"이며, "탄소는 인프라의 가장 큰 수혜가 될 것"으로 예측하고 있다. 골드만 삭스는 '카본노믹스'(Carbonomics) 보고서를 통해 어떻게 자본 시장이 지속 가능성 향상에 기여를 하여 탈탄소화를 이끌어내는지에 대한 조사를 한 바 있다.

'네카라쿠배 당토(네이버, 카카오, 라인, 쿠팡, 배달의민족, 당근마켓, 토스)'.요즘 한국의 개발자들이 가장 선호하는 기업이다. 개발자를 흡수하는 블랙홀이라 불리는 기업이기도 하다. 개발자 몸 값이 천정부지로 뛰었다. 코로나19 등으로 디지털 트랜스포메이션이 가속화하면서 개발 수요가 급증했다. 금융사도 개발자 구하기가 어렵다. 기존 은행은 카카오뱅크, 토스뱅크 등 인터넷전문은행의 혁신 서비스에 위협을 느낀다. 기존과 다른 새로운 서비스를 구현할 개발자가 필요하다. 이런 현상은 한국만의 일이 아니다. 미국 금융권도 개발자 부족 현상에 시달리고 있다. 이같은 상황에서 미국 대표 금융사인 골드만삭스(티커: GS)는 개발자 부족 현상을 로우코드 기업 투자로 극복하려해 주목받았다. 골드만삭스는 최근 로우코드 소프트웨어 기업 WSO2에 9000만 달러(약 1063억원)를 투자했다.

델타변이의 확산이 미 경제에 악영향을 주고 있다는 시그널이 지난 3일 (현지시각) 발표된 고용쇼크로 확실히 나타나면서 주요 투자은행들이 경고에 나섰다. 골드만삭스(티커 GS)는 델타변이의 확산이 소비자들의 행동 패턴에 영향을 미치고 있다고 판단했으며 이로 인해 소비지출이 둔화될 가능성을 지적했다. 또한 9월 연방 실업수당 지원이 종료되면서 정부 부양책이 사라지고 있다는 점도 상품 수요에 대한 감소를 부를 것으로 판단했다. 골드만삭스는 이로 인한 소비의 둔화가 결국 미국의 성장을 갉아먹을 것으로 전망하면서 4분기 전망을 기존의 6.5%에서 5.5%로 하향조정했다. 올해 연간 성장률은 기존 6.0%에서 5.7%로 내렸다. 이는 월가 컨세서스인 6.2%보다 낮은 수준으로 골드만삭스가 좀 더 비관적인 전망을 하고 있다는 것을 의미한다. 실제로 최근 델타변이가 확산되면서 소비자심리지수가 모두 악화됐으며 공항 및 교통, 레스토랑 예약같은 경제 정상화가 연관된 데이터가 모두 감소하고 있는 것으로 나타났다. 골드만삭스는 이에 미국의 실질 소비자지출이 이번 3분기에 연간 기준으로 약 0.5% 감소할 것으로 예상했으며 4분기 소비 성장률 전망을 기존의 6%에서 3.5%로 크게 하향 조정했다.

‘미국형님’ 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 CIO(최고투자책임자)는 25일(현지시각) 더밀크TV 라이브에 출연해 비트코인 선물 거래에 대해 설명했다.TD 아메리트레이드(TD Ameritrade)에서 만든 두 개의 금융 상품, MBT와 BTC를 소개했다. 데이비드 리 CIO는 "관심이 있으면 위 상품에 투자를 해도 상관은 없지만, 항상 리스크 (위험요소)가 있고 밸류(가치)가 0이 될 수 있으니 염두 해두라"라고 전했다.비트코인 선물은 리스크가 굉장히 큰 금융 상품임에도 불구하고 TD 아메리트 트레이드, 골드만 삭스(Goldman Sachs, 티커:GS), 갤럭시 디지털 홀딩(Galaxy digital holding, 티커:GLXY)와 같이 세 군대에서 거래 되고 있다. 골드만 삭스는 플랫폼을 제공하는 회사인 갤럭시 디지털 홀딩과 같이 하고 있다. 뱅크오브아메리카(Bank of America, 티커:BAC)는 자산 규모가 있거나 경험이 있는 일부 고객들만 (비트코인 선물이) 가능하다. 데이비드 리는 "비트코인이 아직 자산급 (asset class)으로 인정받고 있지는 않지만, 주요 은행권이 이렇게 움직이고 있다는 건 굉장히 고무적인 일이다"라고 덧붙였다. 또한 "직접 투자보다는 간접 투자, 즉 코인베이스"라며 변동성이 적은 코인베이스를 다시한번 언급했다. 코인베이스는 매출, 이익 등 실적이 꾸준히 나와서 암호화폐를 직접 투자하는 것에 비해서는 리스크가 적기 때문이다. 그리고 "앞으로도 (코인베이스가) 지속적으로 올라갈 거라고 확신하지만, 단 변동성은 직접 투자보다는 훨씬 적을 것"이라고 예측했다. 이와 함께 데이비드 리는 "은퇴 자산이 목적인 비트코인 투자는 잘못된 투자 방식이다"라고 설명했다. 실제 미국에서는 퇴직 계좌로 비트코인을 못하게 법적으로 막아놨다.

미국 블록체인 기업 '서클(Circle)'이 국가 디지털 화폐 은행(national digital currency bank)이 되겠다고 천명했다. 서클은 미국 달러에 연동한 스테이블 코인(stable coin, 가격 변동을 줄인 암호화폐) 'USDC' 발행사다.9일(현지시각) 제레미 알레어(Jeremy Allaire) 서클 CEO는 회사 블로그를 통해 "법정화폐(fiat currency)와 블록체인을 결합, 디지털 화폐 은행을 구축할 수 있다고 꿈꿔왔다"며 "서클은 미국 연방 정부가 승인한 상업 은행이 되기 위한 길목에 들어섰다"고 말했다.3년 전 코인베이스(티커: COIN)과 함께 론칭한 USDC가 중요 인프라로 성장했고, 많은 기관들로부터 신뢰를 받고 있기 때문에 정부가 인정하는 디지털 화폐 전문 금융기관이 될 조건을 갖추었다는 주장이다.

2021년, 팬데믹 여파로 침체됐던 경기가 회복세에 들어서면서 미국의 많은 배당주들의 배당금이 정상 수준으로 돌아오고 있다. 작년, 팬데믹 여파로 배당금 지급이 취소되거나 저조했던 기업들이 많았다. 그러나 월가의 한 전문가는 2022년 12월까지 S&P500지수 배당이 30% 증가할 것이라는 전망을 내놨다.UBS 미국 주식전략가인 알라스테어 핀더(Alastair Pinder)는 시장이 수익과 세계 경제를 포함한 '피크 성장'을 우려하고 있지만, ‘배당금 성장’은 아직 정점에 달하지 않았다고 봤다. 핀더는 배당금 개정 예측을 위해 독점 알고리즘을 활용한 결과, 배당 성장률이 매우 높아질 것이라는 전망을 내놨다.예를 들어, 그가 제시한 2022년 S&P 500 배당금은 주당 74달러로, 펙트셋(FactSet)의 합의 추정치인 63.87달러보다 16%나 높다. 올해와 내년 S&P500 실적 전망치가 너무 낮게 나왔다는 의견이다. 또 S&P500 기업들이 올해 주당 206달러(팩트셋 전망치 196달러), 2022년에는 232달러(팩트셋 전망치 215달러)를 벌 것으로 예상하고 있다.S&P500의 배당성향(dividend payout ratio)은 올해 말까지 약 31%, 내년에는 32%로 예상하며, 25년 평균인 34%에는 약간 못 미칠 것으로 전망했다.펙트셋의 보수적 예측이나 알고리즘이 예측한 높은 수익 성장 예측을 모두 종합해보면, 올해 부터 내년까지 배당률이 성장할 것이라는 것이 일관된 의견이다.전통적인 고수익 지수의 대표주자로는 ‘S&P 500 고배당지수(S&P 500 High Dividend Index)’가 있다. 여기에는 엑손모빌(XOM, 6.01%), 코노코 필립스(COP, 3.04%) 및 사이먼 프로퍼티 그룹(SPG, 3.92%) 등이 포함된다.

미 증시는 끊임없이 출렁이고 있다. 플로리다를 중심으로 미국 확진자들이 증가하고, 예상을 크게 하회한 부진한 고용현황 발표 등으로 투자심리가 위축되고 있다. 이에 따라 성장둔화 우려가 강해지면서 지난 4일(현지 시각), 미증시는 전반적으로 하락세로 장을 마감했다.'미국형님' 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 4일(현지시각) 더밀크TV 라이브에 출연해 이러한 단기적 변동성에 대해 크게 우려하지 않는다는 입장을 보였다. 리 CIO는 가격변동에 예민하게 반응하기 보다는 이런 시기일수록 ‘가치 투자’가 중요함을 강조했다. 기업의 펀더멘탈이나 실적과 무관한 가격 하락은 오히려 매수 기회가 될 수 있다는 의견이다. 이날 더밀크의 구독자(밀키스)들은 엣시, 골드만삭스, 글로벌 페이먼트, 레이도스, 오빈티브, 보그워너, 윌리엄소노마, 보스턴비어, 넥스트에라 등의 기업들을 문의했고 미국형님은 각각 기업에 대한 타깃 프라이스 등을 코멘트했다.

미 노동부가 지난 6일(현지시각) 발표한 '고용지표'가 미국 경제에 긍정적인 서프라이즈를 선사했다. 7월의 고용 보고서를 통해 비농업 부문 신규 고용이 94만 3000건이 증가했다고 밝힌 것. 지난 6월의 고용 상황도 전월의 85만건에서 94만건으로 상향 조정된 바 있어 두 달간 미국의 고용이 200만에 가까울 정도로 빠르게 회복하고 있음을 시사했다. 고용은 미국 정부와 금융 당국이 관리하는 핵심 지표이기 때문에 자산시장에도 영향을 주면서 성장에 민감한 미 국채 금리가 일제히 급등했다. 실제 이번주 1.15%까지 하락했던 10년 만기 미 국채 금리는 1.29%까지 상승했다. 고용 회복으로 인한 경제 성장과 금리인상 가능성에 채권 매도세가 강하게 나타난 탓이다. 고용의 회복은 성장의 가능성 뿐 아니라 연준의 통화정책이 더 매파적으로 흐를 수 있다는 우려도 함께 내포하고 있다. 당장 타이트한 통화정책에 대한 기대로 달러가 강세로 전환했으며 2년물 금리 역시 0.21%로 2023년 기준금리 인상을 반영했다. 한동안 성장둔화와 안전자산 선호심리로 하락하던 국채 금리가 일제히 초강세를 보이면서 당장 금리인상에 수혜를 받는 파이낸셜 섹터가 반응하고 있다. 파이낸셜 섹터는 고용보고서가 나온 직후, 2개월간의 보합세를 강하게 돌파했다. 6월 이후 금리 하락세에 부진하던 가치주로의 회복을 알리는 신호탄을 쏘아올린 것이다.

연방준비제도(Fed, 연준)의 금리 인상 가능성이 계속되면서 미국 은행주를 주목할 필요가 있다는 주장이 나왔다. 특히 펀더멘털(기초체력)이 튼튼하고 목표주가가 올라간 종목의 흐름이 양호할 것이란 관측이다.‘미국형님’ 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 지난 30일(현지 시각) 더밀크TV 라이브에 출연해 “역레포(reverse REPO) 시장의 자금이 빠르게 증가하고 있어 사실상 연준이 긴축을 시작했다고 볼 수 있다”며 이같이 말했다.

‘하반기 미국 증시 투자 전략, 어떻게 짜야할까?’미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인상 시기가 빨라지면서 미국 증시 투자자들의 고민이 깊어지고 있다. 연준이 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 후 ‘2023년 두 차례 인상’이라는 구체적 예고를 내놨기 때문이다.16일(현지 시각) 연준은 금리 동결을 발표했다. 그러나 2023년 이후 금리를 올릴 것이란 기존 예상이 바뀌자 뉴욕 증시 3대 지수는 곧바로 흔들렸다. 다우지수, S&P 500, 나스닥이 일제히 약세로 돌아섰다.