UNEMPLOYMENT

팬데믹 이후 전례없이 뜨거운 열기를 뿜어내던 미국의 고용시장이 드디어 균열의 신호를 보내기 시작했다. 독립기념일을 하루 앞두고 발표된 고용 데이터는 월가의 예상을 모두 하회하며 광범위한 둔화를 예고했다. 6월 29일(현지시각) 마감된 신규 실업수당 청구는 4000건이 증가한 23만 8000건으로 지난주의 23만 4000건과 비교해 큰 차이는 없었다. 하지만 주간 변동성을 제외한 4주 평균치를 살펴보면 이야기는 완전히 달라진다. 지난 5월 21만건의 저점에서 지속적으로 상승해 23만 8500건으로 1년 만에 가장 높게 상승했다. 장기 실업자의 통계를 보여주는 지속적으로 실업수당을 받는 실업자는 2018년 이후 가장 긴 9주 연속 증가세를 기록했다. 특히 22일 마감된 주의 청구 건수는 186만건으로 2021년 11월 이후 최고치로 올라섰다. 이는 실업자들이 새로운 일자리를 찾는데 점점 어려움을 겪고 있음을 의미한다. 실제 기업들이 20년 만에 가장 높아진 차입비용으로 운영에 어려움을 겪으면서 인력을 감축하고 있다는 신호는 이미 확실하다. 1분기 실적보고에서 '운영 효율성'을 강조한 기업들의 수는 역대 최고 수준으로 치솟았다. 미국의 인력 감축 추세를 추적하고 분석하는 챌린저 감원 보고서는 6월 4만 8786건의 인력 감원이 있었음을 보고했다. 이는 팬데믹이 한창이던 2020년을 제외하면 6월 기준으로 2009년 이후 가장 높은 수준이다.

✔ 핵심이슈:1. 크리스토퍼 월러 연준 이사의 금리인하 시사 발언에 시장의 긴축 완화 기대가 커진 가운데 연준이 주목하는 인플레이션 데이터인 개인소비지출(PCE) 물가지수 발표.2. 중국 제조업 지수는 해외 수요의 악화로 인해 두 달 연속 경기위축 영역으로 하락. 중국 통계청이 발표한 11월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 49.4로 전월의 49.5에서 하락했으며 시장 추정치였던 49.7보다 하회. 3. 마이크로소프트(MSFT), 올해 생성AI 열풍의 주역인 오픈AI의 의결권이 없는 참관인으로 이사회에 합류. 새로운 이사회는 최근 '샘 알트만 축출 사태'를 비롯한 독립적인 검토와 지배구조 개선에 대해 작업을 수행할 예정. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 연준이 주목하는 인플레이션 데이터의 하락 추세에 연준의 긴축 사이클 종료에 대한 기대가 유지되며 다우지수가 500포인트 이상 상승하며 올해 최고가를 기록했으나 나스닥은 차익실현 매도세가 나타나며 하락. (다우 +1.47%, S&P500 +0.38%, 나스닥 -0.23%)국채금리는 인플레이션의 하락 기조에도 금리 하락세가 반전되며 상승 전환. 10년물 국채금리는 4.34%로 상승. 달러는 1년 만에 최악의 하락세에서 반등하며 이틀 연속 강세. 국제유가는 석유수출국기구와 동맹(OPEC+)의 정례회의를 앞두고 약속했던 감산을 이행하지 않을 것이란 부정적인 기조가 나타나며 하락 전환. 크루드유는 배럴당 75달러로 2.9% 하락. 브렌트유는 배럴당 82달러로 1.8% 하락. 금은 달러 강세에 밀리며 소폭 하락.

제롬 파월 연준의장의 발언 이후 시장이 크게 흔들렸습니다. 그동안 시장을 움직인 핵심 촉매제는 무엇일까요? 금리충격? 맞습니다. 하지만 그 뒤를 더 가면 경기침체가 있습니다. 2022년 시장이 10월까지 가파른 하락세를 보일때 시장은 꺼지지않는 인플레의 불꽃과 연준의 금리인상 기조에 심각한 수준의 경기침체를 보았습니다. 하지만 인플레이션이 사그라들고 연준 역시 금리인상 속도를 조절하면서 연착륙을 보기 시작했고 올해 초에는 결국 '무착륙' 즉 경기침체가 없을 수도 있음을 기대했습니다. 하지만 파월 의장의 발언으로 이제 시장은 다시 침체를 보고 있습니다. 경기침체의 가장 확실한 선행지표로 인식되는 10년-2년물 국채금리의 역전폭은 100bp가 넘어 1981년 이후 최대폭으로 확대됐습니다. 시장이 다시 경착륙을 보고있다는 의미입니다.

오전시황[8:29am ET]뉴욕증시는 부진한 경기지표로 침체에 대한 우려가 커진 가운데 위험자산의 연초 랠리 이후 차익실현 매도세가 나타나며 전반적으로 하락 출발했다. (다우 -0.88%, S&P500 -0.88%, 나스닥 -0.94%)S&P500은 12월 15일 이후 최악의 하락세를 기록한 이후 하락폭을 확대하는 모습이다. 세계 최대 알루미늄 생산업체인 알코아(AA)를 비롯해 디스커버(DFS) 등 주요 기업들이 부진한 실적과 전망을 제시하면서 투자심리는 더 악화됐다. 자산시장동향[8:34am ET]핵심이슈: 경기침체에 대한 이슈가 커지는 가운데 필라델피아 연은의 제조업지수는 예상보다 소폭 개선됐으나 전월 데이터가 하향 조정 / 건축허가 및 신규주택 착공, 오일 재고량 / 신규 실업수당 청구는 19만건으로 예상 외 하락.금리와 달러: 국채금리는 강력한 고용지표와 연준 위원들의 매파적 메시지에 상승 전환. 달러는 부진한 경기지표에 약보합세 유지. 상품동향: 국제유가는 미국의 경기침체와 글로벌 경기 회복에 대한 우려와 기대가 작용하며 혼조세. 귀금속은 약세 전환. 구리는 침체 우려에 하락.주택 착공은 2009년 이후 처음 감소, 고용은 9월 이후 최저치[9:12am ET]연준의 금리인상에 주택시장이 충격을 흡수하면서 12월 신규주택 건설이 4개월 연속 감소해 5개월 만에 최저치를 기록했다. 연간 기준으로는 2009년 이후 처음으로 하락하며 주택시장의 침체를 드러냈다. 미래 건설의 선행지표로 인식되는 건축허가도 1.6% 감소한 133만채로 2020년 5월 이후 가장 낮은 수준을 기록했다. 반면 연준이 주목하는 고용지표인 신규 실업수당 청구는 예상치 못하게 크게 하락해 9월 이후 최저 수준으로 떨어졌다. 미 노동부에 따르면 1월 14일(현지시각) 끝난 주의 실업수당 청구는 19만 건으로 월가의 예측치였던 21만 4천건을 크게 하회했다. 주간 변동성을 지운 4주 이동 평균은 5월 중순 이후 최저치인 20만 6천건으로 역사적으로 가장 낮은 수준을 기록했다. 최근 금융 및 기술 대기업이 수만 건에 달하는 감원을 발표했지만 광범위한 노동시장은 여전히 타이트한 상태를 유지하는 것으로 관측된다.FOMC 앞두고 연준 위원들은 일제히 매파 발언[9:22am ET]오는 1월 31일(현지시각)부터 시작되는 미 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 앞두고 연준 위원들의 발언이 상당히 매파적으로 향하고 있다. 제임스 불라드 세인트루이스 연은 총재는 점도표 예측에 대해 "향후 최종금리 5.5%를 예상한다."고 발언하며 현재 "연준의 통화정책이 완전한 제한영역에 있지 않다."고 평가했다. 로레타 메스터 클리블랜드 연은 총재 역시 연준이 계속 금리인상을 진행해야 한다고 발언했으며 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재도 금리를 앞으로 올릴 것이라 주장했다.오일재고량 대폭 증가[11:02am ET]미 에너지정보청(EIA)이 발표한 원유 재고량이 시장의 예상치였던 110만 배럴 감소보다 훨씬 큰 840만 배럴의 증가를 기록했다. 경기침체에 대한 우려가 있는 만큼 수요의 둔화로 인식할 수 있지만 대부분은 지난 달 겨울폭풍의 영향으로 많은 정유공장이 활동을 멈추면서 원유 재고가 급격히 증가한 것으로 관측된다. 마감시황[4:08pm ET]뉴욕증시는 부진한 데이터에 침체 우려가 커졌음에도 강력한 고용 지표로 연준의 긴축 우려가 커지며 약세를 유지했다. 특히 라엘 브레이너드 연준 부의장이 "인플레이션이 완화 기조를 보이고 있지만 연준의 목표인 2%에 도달하기 위해 지속적으로 제한적인 통화정책을 유지할 필요가 있다."고 밝혀 투자심리가 더욱 위축되며 3대 지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -0.76%, S&P500 -0.76%, 나스닥 -0.96%)

14일(현지시각) 예정된 연준의 통화정책회의를 앞두고 시장이 데이터에 일희일비하고 있다. 뉴욕증시는 미 노동통계국(BLS)이 집계한 데이터에서 3분기 생산성이 증가하고 단위 노동 비용이 지난 2분기에 비해 확연히 낮아지면서 인플레이션의 완화 기조를 확인, 4일간의 하락세를 마무리했다. 미 국채금리는 경기침체 위험이 가까워짐에 따라 안전자산 선호심리가 발동하며 하락세를 유지했다. 10년 만기 국채 수익률은 3.40%까지 하락해 거의 3개월 만에 최저점을 기록 후 안정세를 보였다. 견고한 데이터 이후 반등세를 보이던 달러 역시 하락 전환하며 올해 추세가 완전히 꺾였음을 시사했다. 미 연방공개시장위원회(FOMC)의 12월 정례회의가 가까옴에 따라 투자심리가 흔들리면서도 결과를 예단하지 않는 모습이다. S&P500은 4분기의 회복 추세를 유지하기 위해 중요한 지지선인 50일 이평선을 방어한 가운데 제한적인 등락을 거듭하고 있다. 이는 시장이 방향성을 찾기 위해 FOMC 회의를 기다리며 관망하고 있음을 시사한다. CME 페드워치에 따르면 12월 50bp 금리인상이 유력하지만 시장의 포커스는 그 이후로 쏠릴 것으로 전망된다. 연준 위원들이 최종금리에 대한 단서를 제공할 점도표가 시장의 방향을 결정할 것이다. 9월 점도표에서 많은 위원들이 최종금리 중간값으로 4.8%를 제시한만큼 5% 이상의 최종금리는 시장에 충격으로 다가올 것으로 전망된다. FOMC 회의를 앞두고 발표될 생산자물가지수(PPI)와 소비자물가지수(CPI) 역시 연준의 정책을 움직일 촉매제로 인식된다. 인플레이션이 완화되는 분명한 시그널 여부에 따라 연준의 금리인상 기조 역시 결정될 것으로 관측된다.

더밀크 구독자 여러분, 안녕하세요. 오픈해 주셔서 감사합니다.“미 연준이 주택시장을 죽이고 있다.(The Fed is killing the housing market)”지난달 28일(현지시간) CNN은 미국의 주택시장을 이렇게 표현했습니다. 가장 일반적인 30년 고정 모기지대출 이자율이 7%를 넘어서자 이런 평가가 나온 겁니다. 뉴욕타임스도 4일 이런 평가를 내놨습니다.  “미 주택시장은 당신이 생각하는 것보다 훨씬 좋지 않은 상황이다. 모두가 압박감을 느끼고 있다.(The Housing Market Is Worse Than You Think. Everyone is feeling the squeeze.)”시장 동향을 좀 알아보기 위해 최근 애틀랜타에서 모기지 융자 에이전트로 일하는 지인과 이야기를 나눠봤습니다. 지인은 “상황이 이렇게 급격하게 나빠질지 몰랐다. 모기지 수요가 급격하게 줄었다”고 말합니다. 그러면서 이렇게 푸념합니다.  “연준이 너무 하나(인플레이션)만 생각하는 것 같네요. 우리(부동산업계 종사자) 같은 사람들은 다 어쩌라는 건지…”    실제 미국의 부동산 시장은 예상보다 빠르게 냉각되고 있습니다. 전국부동산중개인협회에 따르면 9월 주택 계약 체결 건수는 4개월 연속으로 감소하는 모습을 보였는데요. 지난해 9월과 비교해서는 31%나 급감했습니다. 이는 치솟는 모기지 대출 이자율 때문입니다. 리얼터닷컴에 따르면 10월 미국 주택 구매자의 대출상환금은 작년보다 77%나 올랐습니다. 모두가 어려움을 토로합니다. 집을 시장에 내놓은 판매자는 구매 수요가 급감하고, 그나마 있는 구매자들도 터무니없이 가격을 깎는 바람에 고민이 많습니다. 처음으로 내 집 마련을 꿈꿨던 첫 주택 구매자들은 집 사기를 포기한 지 오래입니다.    임대 시장도 불안합니다. 주택 소유주들은 최근 “세입자 찾기가 쉽지 않다”라고 어려움을 말합니다. 특정 지역에 국한한 이야기가 아닙니다. 시애틀에 거주하는 김선우 기자는 “시애틀 역시 최근 주택 임대시장이 크게 위축되면서 밸뷰 등 학군이 좋은 지역도 세입자를 찾기가 어렵다고 들었다”라고 말합니다. 임대료가 너무 오른 탓입니다. 집세를 아끼기 위해 부모님의 집으로 들어가는 ‘캥거루족’이 늘었다는 소식도 들려옵니다.   미 주택시장은 이미 혹한기입니다. 언제까지 이 상황이 지속될까요. 이제 시작은 아닐까요? 이러다가 정말 지난 2008년 금융위기 때 겪었던 침체기를 다시 경험하게 되는 것은 아닐까요? 밀키스레터에서 다뤄봤습니다.

더밀크의 프리미엄 경제방송 미국형님 라이브가 24일 오후 5시(미 서부 시각), 25일 오전 오전 9시(한국 시각) 더밀크 TV를 통해 방영됩니다.전문 방송인 출신 윤우 기자가 진행하고, 미국형님 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고 투자책임자(CIO)가 출연하는 1부 방송은 미국 경제 현주소를 진단하고, 향후 증시 향방을 가를 '잭슨홀 미팅'에 대해 언급합니다. 이어 미국의 일자리와 실업률 동향과 미 연준의 기준금리 인상 기조가 언제까지 이어질 지에 대해서도 살펴봅니다. 주식 기초 시간에는 주식의 6가지 성격에 대해 설명하고, 미국 형님이 꼽은 '오늘의 기업'도 소개됩니다. 2부 방송은 더밀크닷컴 독자들만을 위한 방송으로 꾸며집니다. 2부에서는 시장 선점을 위해 치열하게 경쟁하고 있는 스트리밍 시장을 집중 분석합니다. 또 인플레이션과 실업률이라는 두 가지 목적을 동시에 달성해야 하는 미 연준의 움직임을 분석하고, 기후위기로 인한 가뭄과 식량난과 쌀, 육류 가격도 전망합니다.아울러 성장 가능성이 큰 인테리어, 주방용품 판매업체도 공개됩니다. 더밀크 닷컴 프리미엄(연/월 유료 구독) 회원들만을 위한 2부 방송은 1부 방송이 끝난 직후 시작됩니다. 2부 방송은 아래 링크를 통해서만 시청할 수 있습니다. 미국형님 애청자 여러분들의 많은 관심과 참여를 바랍니다.

더밀크의 프리미엄 경제방송 미국형님 라이브가 17일 오후 5시(미 서부 시각), 18일 오전 오전 9시(한국 시각) 더밀크 TV를 통해 방영됩니다. 전문 방송인 출신 윤우 기자가 진행하고, 미국형님 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고 투자책임자(CIO)가 출연하는 1부 방송은 '밈 주식' 베드배스앤드비욘드와 최근 급등세를 연출한 푸보 TV에 대해 다룹니다. 또 이번 주 주요 미국 경제 동향과 내주 주식시장에 영향을 미칠 수 있는 2가지 요인을 분석하고, '실업률'을 주제로 한 미국 경제 배워보기와 '주식'에 대한 기초 설명도 이어집니다. 1부에서는 미국형님이 꼽은 '오늘의 기업'도 소개됩니다. 2부 방송은 더밀크닷컴 독자들만을 위한 방송으로 꾸며집니다. 2부에서는 어닝시즌에 주목해야 할 기업과 경기침체에 대비할 수 있는 '경기침체 방어주'에 대해 설명합니다. 더밀크 닷컴 프리미엄(연/월 유료 구독) 회원들만을 위한 2부 방송은 1부 방송이 끝난 직후 시작됩니다. 2부 방송은 아래 링크를 통해서만 시청할 수 있습니다. 미국형님 애청자 여러분들의 많은 관심과 참여를 바랍니다.

전일(6일, 현지시각) 미 증시는 공격적인 금리인상과 양적긴축을 시사한 연준의 의사록 내용에 투자심리가 악화되며 주요 지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -0.42%, 나스닥 -2.22%, S&P500 -0.97%, 러셀2000 -1.42%)수요일 공개된 연방공개시장위원회(FOMC)의 3월 통화정책회의 의사록에 따르면 많은 위원들이 가격 압력이 낮아지지 않을 경우 50bps 이상의 금리인상이 적절하다고 판단한 것으로 관측된다. CME페드워치에 따르면 투자자들은 5월 50bps 금리인상 가능성을 78%로 수준으로 베팅한 것으로 나타났다. 또한 연말까지 기준금리가 2.50~2.75%로 향후 9회 수준의 추가 금리인상이 있을 것으로 전망했다. 현재 9조달러 수준에 달하는 연준의 대차대조표 축소 역시 가속화될 전망이다. 의사록에 따르면 연준은 5월 정책회의에서 양적 긴축을 승인할 것으로 전망된다. 위원들은 매달 최대 600억달러 규모의 국채와 350억달러의 모기지담보부증권을 매도할 것을 제안한 것으로 관측된다. 이는 매달 총 950억달러 규모로 연간 1조달러 이상을 축소하는 조치가 될 것으로 전망된다. 연준이 마지막으로 대차대조표 축소를 단행한 것은 2017~2019년으로 당시 약 4조 5천억달러에 달하는 자산을 약 2년동안 6500억달러의 자산을 줄인바 있다. 전체적인 규모 뿐 아니라 그 속도도 이전과는 다를 것으로 전망된다. 2017~2019 캠페인의 경우 연준은 매달 100억달러씩 규모를 줄이기 시작해 이후 최대 500억달러로 증가했으나 이번에는 처음부터 950억달러씩 긴축을 시작한다. 이전보다 더 빠르고 더 큰 규모의 양적긴축이 시행되는 셈이다. 전례없는 긴축정책이 실시될 것으로 전망되면서 경제 연착륙의 가능성은 더 옅어졌다. 제롬 파월 연준의장은 이러한 우려에도 "연착륙에 성공한 사례가 3차례나 있다."며 경제 연착륙의 가능성을 주장했으나 월가의 우려는 계속됐다. 웰스파고의 글로벌 자산배분 전략가인 트레이시 맥밀리언(Tracie McMillion)은 "연준의 정책 기조를 볼 때 경기 연착륙은 쉽지 않을 것."이라며 부정적인 입장을 표시했다.

미 증시는 28일(현지시각) 연준의 긴축전환을 시사하는 매파적인 성명서에 비해 완화적인 정책유지를 어필한 제롬 파월 연준의장의 발언을 소화하며 혼조세(다우 -0.36%, 나스닥 +0.70%, S&P500 -0.02%)로 마감했다. 연준은 성명서를 통해 채권매입의 축소를 위한 경제 여건이 마련되고 있다는 내용과 함께 향후 회의에서 경제의 진전상황을 계속 평가할 것임을 밝혔다. 다만 이후 가진 기자회견에서 제롬 파월 연준 의장은 "긴축을 위해서는 고용회복의 데이터가 더 필요하다는" 입장을 밝히며 아직 긴축 타이밍은 아님을 분명히 했다. 이는 월가가 예상했던 8월 잭슨홀 미팅, 늦어도 오는 9월 정책회의에서 긴축의 신호를 시장에 줄 것이라는 타임 프레임이 사실상 빗나간 것으로 분석된다. 한편 이날 실적을 발표한 페이스북(FB)은 분기별 매출과 수익 모두 예상을 상회하는 빠른 성장세를 기록했지만 하반기 매출 성장이 둔화될 것이라는 전망에 주가는 3%가량 급락했다. 함께 실적을 발표한 페이팔(PYPL)도 분기별 수익이 예상을 하회한 후 급락했다. 우버(UBER)는 대주주인 소프트뱅크가 중국 기업에서 발생한 손실을 상쇄하기 위해 골드만삭스(GS)를 통한 대량 거래로 지분 중 21억 달러를 매각한 것으로 알려지면서 하락했다. 아시아에서는 중국 당국이 투자자를 달래기 위한 조치를 발표하면서 회복 반등세를 보여 상하이종합지수가 1.5%, 홍콩 항셍지수가 3.2% 상승했다.

지난주(5월 24~28일) 뉴욕증시는 암호화폐 규제와 중앙은행이 발행하는 디지털 화폐(CBDC)에 대한 관심이 급증한 가운데 인플레이션과 경제회복 이슈가 시장을 지배했다. 중국의 비트코인 채굴과 거래에 대한 규제 강화 소식이 나온 이후, 암호화폐는 커다란 변동성을 보이며 고점 대비 50%에 달하는 폭락세를 기록했다. 연준의 브레이너드 이사는 중앙은행이 발행하는 디지털 화폐(CBDC)에 대한 사회적 이익과 영향력을 발표, 연준의 디지털 통화에 대한 높은 관심을 반영했다. 한편 주택시장은 가격 상승세가 15년래 최고치를 기록하며 뜨겁게 타오르고 있음을 보였다. 하지만 최근 신규주택 착공부터 건축허가가 모두 공급문제로 둔화되는 시그널을 보였다. 판매 역시 3대 지수(신규, 잠정, 기존)이 모두 하락하며 수요공급 불균형이 주택시장을 심각하게 왜곡하고 있음을 시사했다. 카플란 댈러스 연은총재는 주택시장의 과열 현상을 주목하며 채권매입을 중단해야 함을 주장했다. 목요일(27일, 현지시간) 발표된 신규 실업수당은 44만건으로 팬데믹 이후 최저치를 4주 연속 기록, 고용시장의 회복세를 확연히 드러냈다. 함께 발표된 비방위 내구재 주문 역시 8개월래 최고치를 기록, 미 제조업 경제가 활황을 보이고 있음을 시사했다. 28일 금요일 발표된 연준이 주목하는 개인소비지출(PCE) 물가지수는 연간기준 3.6%로 급등, 연준의 목표치인 2%를 크게 상회했다. 특히 부양책이 시행된 3월과 비교해 개인소득과 소비가 모두 크게 둔화되는 모습을 보이며 미국인들의 가계가 정부 부양책에 크게 의존하는 모습을 보였다.

오늘 뉴욕증시, 이 것을 주목하라전일 시장은 연준의 스탠스가 점점 뒤로 물러나는 것을 목격하는 가운데 미국경제가 홀로서기를 할 수 있는지를 살펴볼 수 있는 경제지표에 주목했다. 하지만 전일 발표된 '민간부문 고용지표(ADP)'와 공급관리자협회(ISM)의 '서비스부문 구매관리자 지수(PMI)'가 모두 예상을 하회하는 모습을 보였다. 이에 따라 경제회복에 대한 기대를 반영하는 국채 수익률은 약세를 보였다. 그러나 고용은 최근 두달 사이에 무려 130만명의 신규고용이 창출되며 이전 5개월동안 100만명의 신규고용과 대비해서 미국 경제가 최근 확실히 전환점을 돌고있음을 시사했다.백악관이 유럽연합(EU)의 코로나 백신 '지적재산권'을 일시적으로 해제하자는 주장에 동의하며 제약사들의 급락세를 초래했다. 이는 전세계적으로는 인도를 비롯해 여전히 코로나에 신음하는 글로벌 경제의 회복이라는 측면에서는 호재이지만 제약사들에게는 백신을 통한 수익이 상당부분 사라질 수 있는 악재로 볼 수 있다. 다만 코로나가 변이를 계속하며 향후 지속될 가능성이 커지고 있어 올해 '일시적'인 지적재산권 해제는 제약사에 관심을 가지는 시장 참가자들에게 좋은 기회로 여겨질 가능성도 있을것이다.오늘 시장은 중국과 호주의 무역전쟁이 대화를 중단하겠다는 중국의 발표로 아시아 증시가 혼조세를 보인 가운데 주간으로 발표되는 신규실업수당 청구건수에 주목하고 있다. 3월 이후 경기재개로 인한 긍정적인 시그널들이 쏟아지는 가운데 시장은 전체적으로 리오프닝에 수혜를 받는 가치주들이 선전하고 있다. 러셀1000 가치 지수는 올해 16% 상승한 반면 러셀 1000 성장 지수는 5% 상승에 그치고 있다.특히 재닛 옐런 재무장관의 '금리인상' 발언 이후, 증시는 계속 인플레이션 리스크에 집중하고 있는 분위기다. 주요 원자재들의 가격을 추적하는 블룸버그의 원자재 가격지수는 2011년 이후 최고수준으로 상승했다. 시장은 통화정책회의(FOMC)이후 인플레이션 논쟁이 치열하다. 의견을 적극 개진하기 시작한 각 연준 임원들의 발언에 집중하고 있다.실제 전일 보스턴 연준의 에릭 로젠그렌(Eric Rosengren) 총재는 "미국 주택시장이 더이상의 지원을 필요로 하지 않는다"며 "현재 매월 1200억 달러 규모로 진행되는 채권매입에서 모기지담보채권(MBS)부터 긴축이 시작될 수 있다"고 말했다. 그는 긴축 시기에 대해서 "아직 시기가 아니다"며 선을 그었지만 사실상 연준의 유동성 공급이 정점에 달하고 있음을 의미하고 있다.