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더밀크가 미국주식 포트폴리오 진단 서비스 '더밀크 리치'를 선보였다. 더밀크 리치는 이용자들이 자신의 투자 포트폴리오를 입력하면 현 경제 상황과 주식 시장 시황에 맞춰 알고리즘을 통해 자동으로 포트폴리오를 조정해주는 획기적 서비스다. 예를들어 '테슬라'를 포트폴리오에 추가하고 싶다면 지금 이 상황에서 몇주를 사야 하고 어떤 종목을 팔아서 조정해야 하는지는 판단하기 쉽지 않다. 더밀크 리치는 개인 투자자가 가장 어려워하는 투자 의사결정을 돕는다. 더밀크와 '더밀크 리치' 서비스를 공동 개발한 어준경 연세대/조지타운대 교수(알파메트리카 대표)는 “금융 분야에도 포트폴리오 진단을 자동으로 도와주는 서비스가 필요하다”며 엔진 개발 이유를 밝혔다. 직접 주식투자에 뛰어드는 개인투자자가 많아졌음에도 이들에게 실질적인 도움을 주는 도구·서비스는 좀처럼 찾아볼 수 없다는 것이다.어 교수는 “우버와 구글맵은 A지점에서 B지점으로 이동하는 수많은 방법(경우의 수) 중 어떤 것이 가장 효율적인 선택지인지 보여준다”며 “더밀크 리치의 인공지능(AI) 알고리듬은 주식 투자에 있어 가장 효율적인 선택지가 무엇인지 안내하는 길잡이가 될 수 있다”고 강조했다.어 교수는 미국 워싱턴DC에 있는 현직 조지타운대 맥도너 경영대학원 교수로 AI 기술 및 금융재무학을 연구, 가르치고 있다. 한국의 연세대 인공지능학과 교수로도 재직 중이다. 미국에서는 도이치방크(Deutsche Bank)를 비롯한 뉴욕 월스트리트 투자은행과 헤지펀드에서 퀀트(Quant) 트레이더, 알고리드믹(Algorithmic) 트레이더로 일했다. 이론과 실무, 현장 경험까지 두루 갖춘 이 분야 최고 전문가다. 어 교수가 자신의 알파메트리카 엔진을 통해 '더밀크 리치' 서비스를 공동 개발한 이유는 월스트리트 대형 투자 기관과 자산가들은 위험 대비 수익률을 높일 수 있는 다양한 도구(tool)를 사용해 '위험-효율적'으로 투자를 하는데, 개인투자자들은 그렇지 않다는 판단 때문이다. 어준경 교수는 “개인마다 투자 포트폴리오(종목 혹은 자산군), 처한 상황이 모두 다르기 때문에 고액 자산가가 아닌 이상 일반 투자자들에게 까지 일일이 컨설팅을 제공하는 것은 불가능하다. 하지만 AI 알고리듬을 활용하면 저비용으로 그런 효과를 얻을 수 있다”며 “‘투자의 민주화’라는 사명을 가지고 있다”고 했다. 더밀크는 ‘더밀크리치’를 베타(beta, 시험 버전)로 제공 중이다. 내가 보유한 미국 주식 포트폴리오를 입력하면 어 교수의 알파메트리카 알고리듬이 계산한 최적 포트폴리오로 조정된 결과를 확인할 수 있다. 더밀크 연간 구독자는 무료로 서비스 이용이 가능하다.투자 포트폴리오 최적화란 무엇을 의미일까? AI 알고리듬은 어떻게 이를 가능케 할까?다음은 인터뷰 전문이다.

흔히 반도체는 '산업의 쌀'로 표현된다. 스마트폰을 비롯해 자동차, 전자 제품, 산업 로봇 등 산업 전반에서 사용되기 때문이다. 반도체 기업들은 지난 2020~2021년 아시아와 유럽 전역의 코로나 팬데믹으로 인한 생산 중단으로 심각한 공급 부족에 직면하고, 전자기기 등의 수요가 급격하게 늘면서 막대한 이익을 거뒀다. 반도체 가격 상승세가 이어지고, 수요도 지속적으로 늘면서 반도체 기업들은 앞다퉈 막대한 생산시설 구축을 위한 투자를 단행하고 있다. 이런 상황에서 반도체 기업들은 시장 기대치를 넘는 2021년 4분기 실적을 발표하고 있지만, 극강의 조정장 속에서 주가는 이를 반영하지 못하고 있다. 대표적인 통신 관련 반도체 칩 생산업체 퀄컴은 지난해 12월 26일 마감된 회계연도 실적발표에서 107억달러의 매출과 조정 주당순이익 3.23달러를 기록했다고 밝혔다. 이는 월가에서 예상한 96억 6000만달러의 매출과 2.51달러의 순익을 상당히 웃돈 수치다. 퀄컴의 순익은 전년대비 49%, 매출은 30% 증가했다. 그러나 주가는 3%가까이 하락했다. 이런 상황은 다른 반도체 기업들도 마찬가지다. 견조한 실적을 보인 AMD, 마이크론 테크놀로지 등의 반도체 기업 주가는 각각 19%, 3% 하락했다. 이에 대해 '미국형님’ 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 CIO(최고투자책임자)는 지난 2일(현지시간) 더밀크TV 라이브 방송에서 반도체 기업들에 대한 투자 인사이트를 제시했다. 리 CIO는 "반도체 산업은 경제 전체의 기반 산업이며 서플라이 체인의 핵심"이라며 "지속적으로 수요가 늘고 있기 때문에 현재 주가 하락은 일시적으로 보인다. 반도체 섹터 전체를 균형잡힌 시각으로 분석해 합리적으로 투자하는 것이 좋겠다"고 조언했다. 그는 "어드밴스드 마이크로 디바이스(AMD), 브로드컴(AVGO), 퀄컴(QCOM), 마이크론 테크놀러지(MU) 등 일부 반도체 기업 주가는 조정장 속에서 하락세를 보이고 있으나 성장성과 영업이익을 기준으로 유사한 그룹과 비교해 견고한 실적으로 보여 빠르게 회복세로 돌아설 것"이라고 예상했다.

메타(페이스북, 인스타그램), 구글(유튜브), 스냅, 핀터레스트 등 주요 소셜미디어 기업의 지난해 4분기 실적이 모두 공개됐다. 각 기업마다 희비가 엇갈렸지만 한가지 확실한 방향성이 확인됐다. 바로 숏폼(짧은 동영상) 비디오가 향후 3~5년은 소셜미디어 비즈니스의 핵심이라는 점이다. 틱톡(Tiktok), 인스타그램 릴스(Reels) 등이 급부상하면서 동영상 콘텐츠가 소셜 미디어의 왕좌에 올랐다. 사람들은 실시간으로 타인에게 무슨 일이 일어나고 있는 지를 지켜보고, 크리에이터와 더 친밀하게 상호작용할 수 있는 콘텐츠에 열광했다. 기업들도 마케팅과 브랜딩을 위한 툴로 소셜미디어를 적극 활용하고 있다. 다른 어떤 플랫폼보다 소셜미디어 상에서 타깃 고객과 더 직접적으로 상호작용할 수 있기 때문이다. 이 같은 트렌드는 당분간 지속될 전망이다. 허브스팟(HubSpot)이 실시한 설문조사 결과에 따르면 실제 마케팅 담당자의 30%가 2022년에 다른 어떤 소셜 미디어 전략보다 ‘숏폼(짧은 형식의 비디오)’에 더 많은 투자를 할 계획인 것으로 나타났다. 마케팅 담당자의 약 33%는 처음으로 숏폼을 활용할 계획이라고 밝혔다. 상업적인 목적으로 숏폼에 새롭게 진출하려는 수요도 여전히 많다는 의미다. 플랫폼별로 보면 틱톡 일일 평균 사용시간은 48분이다. 주목할만한 점은 사용시간과 사용자가 모두 증가 추세를 보이고 있다는 점이다. 유튜브(YouTube)의 일일 평균 사용 시간은 40분이며 역시 사용시간도 늘어나고 있다. 스냅챗(Snapchat)은 일일 평균 사용시간 30분으로 다른 플랫폼과 비교해 짧지만, 사용시간이 늘고 있다. 무엇보다 주요 사용자 연령이 10대 층이라는 특징을 갖는다. 반면, 메타 플랫폼(구 페이스북)은 일일 평균 사용 시간이 33분을 기록하면서 스냅챗에 앞섰지만 최근 줄어드는 추세다. 인스타그램 역시 정체를 보이고 있고, 핀터레스트의 일일 사용시간도 감소하고 있다.

뉴욕증시가 변동성이 큰 널뛰기 장세를 이어가고 있다. 전날 최저점 대비 4% 이상 급등하면서 상승마감 한 뉴욕증시는 하루만에 다시 하락 반전으로 마감했다. 25일(현지시각) 뉴욕증시에서 다우존스는 전날보다 66.77포인트(0.19%) 내린 3만4297.73에 마감했다. S&P500지수는 53.68포인트(1.22%) 내린 4356.45에 거래됐고, 나스닥지수는 315.83포인트(2.28%) 하락한 1만3539.29로 장을 마쳤다. 이날 시장 하락세는 연준의 긴축기조에 따른 불안감이 반영됐다. 특히 직격탄을 맞을 것으로 예상되는 기술주 중심의 나스닥 지수는 이날도 변동성이 큰 모습을 보였다. 전날 5% 가까이 하락했다 상승 반전한 나스닥 지수는 장중 한 때 3% 이상 하락했다가 낙폭을 줄여 2%대로 하락 마감했다. 또 러시아와 우크라이나 '전쟁' 우려도 시장 하락의 원인이 됐다. 미국은 러시아의 우크라이나 침공과 관련, 강력한 경고의 메시지를 보내면서 시장의 우려를 키웠다. 시장 전문가들은 최근 롤러코스터 장세가 지난 2018년과 흡사하다고 입을 모은다. 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 지난 24일(현지시각) 더밀크 TV의 ‘미국형님’ 긴급 방송에 출연해 극강의 변동성을 보인 이날 뉴욕증시 상황에 대해 "연준의 긴축기조와 지정학적 위기로 인해 폭락장이 연출됐던 지난 2018년 상황과 너무 흡사하다"고 분석했다.

1월은 미국 주식 시장 투자들에게 힘겨운 시기로 기억될 전망이다. 특히 기술주 중심의 나스닥 지수는 3대 지수 중 가장 많이(13.98%, 현지시각 25일 종가 기준) 하락하며 투자자들을 절망에 빠뜨렸다.그중에서도 코로나19 관련 수혜주로 꼽혔던 기업들의 주가 하락폭이 컸다. 매출 및 시장 확대라는 꿈을 먹고 고평가됐다가 금리 인상이라는 벽에 부딪혀 현실로 돌아온 기업들이다. 미국 투자전문 매체 배런스에 따르면 올해 가장 많이 주가가 하락한 회사는 넷플릭스(NFLX), 모더나(티커: MRNA), 엣시(티커: ETSY) 등이었다.

지난 24일(현지시각) 미국 증시에서 나타난 일시적 폭락세와 드라마 같은 V자 회복은 일부 공매도 세력과 개인 투자자들이 만든 결과도 있다라는 분석이 나온다. 연준의 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 나타나는 심리전에 과도하게 흔들리지 말고 펀더멘털이 강한 우량주 위주로 추가 매수 기회를 찾으라는 조언이다. 애플이나 아마존 등 실적이 받쳐주는 빅테크주도 일제히 좋은 가격대에 진입했다.

뉴욕증시가 극강의 변동성을 보였다. 이날 3대 지수는 연방준비제도(Fed, 이하 연준)의 매파적인 긴축 우려와 우크라이나를 둘러싼 지정학적 긴장으로 인해 장 중반 나스닥이4.5%가 빠지는 '블랙 먼데이급' 폭락 장을 연출했으나 장 마감 1시간을 앞두고 급상승, 극적으로 플러스 마감했다. 연준의 기준금리 인상이 본격화하면서 투자자들의 심리가 위축된데다, 러시아와 우크라이나를 둘러싼 전쟁 위험, 그리고 주요 빅테크 기업 실적발표 등이 매도세에 기름을 부었다. 그러나 장 중간 과도한 매수세 우려로 주가가 다시 반등하면서 상승마감을 이끌어냈다. 롤러코스터를 탄 현 미국 주식시장에 대한 분석과 향후 전망을 10문 10답으로 정리했다.

최근 뉴욕 주식 시장은 폭락을 거듭하고 있다. 뉴욕증시는 이번 주 4거래일 모두 하락장으로 한 주를 마감했다. 21일(현지시각) 나스닥 지수는 385.10 포인트(2.72%) 급락한 1만3768.92로 거래를 마쳤다. 이는 지난 2020년 3월 이후 가장 큰 낙폭이다.월스트리트 애널리스트들은 미국 경제가 이제 정점에서 내려와 경기 후반의 '둔화 사이클'에 진입했다는 의견을 내놓기도 했다. 이 사이클에 들어서면 기업들의 실적이 둔화되고 소비 역시 둔화세를 보인다. 전반적으로 경제 성장 속도가 느려지면서 주가도 하락세를 보이는 시기다.때문에 미처 포트폴리오 조정을 하지 못한 개미투자자들은 어려움을 겪을 수 있는 시장이다.뱅크오브아메리카 리서치에 따르면, 인플레이션과 금리 인상에 대비해 펀드매니저들은 지난 연말부터 포트폴리오를 조정해 왔다. 기술주 구성을 줄이고 은행, 에너지, 원자재 등의 종목으로 재구성했다는 것.'미국형님' 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)도 작년 말께 포트폴리오 섹터로테이션을 마친 상태라고 밝혔다. 이제 경제 둔화 사이클에 들어서고 인플레이션이 쉽게 잡히지 않는다면 부가가치가 높은 사업에 주목할 때라고 조언했다. 리 CIO는 부가가치가 높은 사업을 운영하는 기업으로 블랙록(BLK), 제너럴밀스(GIS), 마이크로소프트(MSFT), 노스롭 그루먼(NOC), 라데온테크놀로지(RTX), TJX코포레이션(TJX Corporation), 유나이티드헬스그룹(UNH), 서모피셔 사이언티픽(TMO) 등을 꼽았다.

뉴욕증시에서 3대 지수 전날에 이어 또다시 일제히 하락 마감했다. 나스닥 지수는 기술적인 조정장에 진입했다. 취임 1주년을 앞둔 조 바이든 미국 대통령의 연설도 시장에 부정적인 영향을 미쳤다.19일(현지시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우지수는 전날보다 339.82포인트(0.96%) 하락한 3만5028.65에 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전날보다 44.35포인트(0.97%) 떨어진 4532.76에 장을 마감했다.나스닥 지수도 하락세를 이어갔다. 나스닥 지수는 전 거래일보다 166.64포인트(1.15%) 급락한 1만 4340.26에 마감했다. 나스닥 지수는 지난해 11월 22일 52주 고점 대비 10% 이상 하락세를 보이면서 조정 국면에 들어섰다. 나스닥 지수가 조정 영역에 진입한 것은 지난해 3월 8일 이후 약 10개월 만이며 주가는 지난해 8월 수준으로 내려갔다.

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 인플레이션 억제를 위해 기준금리를 인상하겠다는 의지를 피력했다. 제롬 파월 연준 의장은 지난 11일(현지시각) 미 연방상원 금융위원회의 인준 청문회에서 "인플레이션을 되돌리기 위한 수단을 사용할 것"이라면서 "금리를 더 인상해야 한다면 그렇게 할 것"이라고 밝혔다. 이날 파월 의장의 발언으로 오는 3월 기준금리 인상은 사실상 확정된 분위기다. 이뿐만아니라 연내 금리인상 횟수는 4회 이상으로 늘어날 것이라는 전망도 지배적이다. '월가의 황제'로 불리는 제이미 다이먼 JP모건체이스 회장은 지난 14일 실적 발표 후 가진 컨퍼런스콜에서 "연준의 과제는 인플레이션 억제"라고 지적하면서 "연준이 올해 금리를 2% 이상 올릴 수 있다"고 내다봤다. 미국 중앙은행의 급진적인 정책 변화는 자산시장에 변화를 가져오고 있다. 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 지난 12일 더밀크의 프리미엄 경제방송 '미국형님'에 출연, 이미 지난달 14~15일부터 기관 투자자들의 '섹터 로테이션'이 시작됐다고 분석했다. '섹터 로테이션' 투자 전략은 경기 흐름에 따라 유망한 업종에 투자하는 전략이다. 리 CIO는 "인플레이션 우려가 커지면서 시장이 좋지 않았다. 예년보다 '산타 랠리'로 불리는 12월 랠리가 거의 없었다"라고 지적하면서 "인플레이션 문제가 예상보다 심각하다. 연준의 인플레 하향조정을 위한 정책변화로 인해 기관들이 투자 트렌드에 변화를 주고 있다"고 분석했다.리 CIO에 따르면 시장이 급격한 하락세를 보인 지난달 14~15일 기관투자자의 섹터 로테이션이 시작됐다. 그는 이른바 '셀오프(Sell Off)'는 섹터 로테이션의 영향을 받은 것이라고 설명했다.특히 나스닥이 저항선인 1만 4900대로 떨어졌던 지난 10일은 투자 리스크가 가장 컸던 날이라고 말했다. 리 CIO는 "나스닥의 심리적인 저항선인 1만 4500선을 하향 돌파할까 우려했으나 지지선은 무너지지 않았다"며 "시장이 20% 이상 빠지는 '조정장'이 아니었다는 점은 긍정적"이라고 해석했다.그러면서 "이제 연준의 기준금리 인상 현실화에 따른 불확실성은 사라졌다"라며 "올해 금리는 무조건 1% 이상 오른다. 이런 변화 속에서 투자 섹터에 변화가 필요하다"라고 강조했다.

자산시장이 미국의 중앙은행인 연방준비제도이사회(FED)의 금리인상 기조에 떨고 있다. 그러나 금리인상에 자신감을 내비치면서 웃음짓는 업계도 있다. 바로 은행이다. 미 최대 은행인 JP모건 체이스의 CEO(최고경영자) 제이미 다이먼은 최근 연준의 긴축 기조에도 미국 경제에 대한 강한 자신감을 드러냈다. 다이먼은 지난 1월 10일 개막한 올해로 40회째인 연례 JP모건 헬스케어 컨퍼런스에서 "우린 올해 아마 대공황 이후 가장 성장률이 좋은 한 해를 맞을 것이다. 내년에도 올해만큼 성장할 것"이라고 공언했다. 다이먼은 미국 경제에 대한 자신감의 근거로 소비자들의 강력한 재정상태를 꼽았다. 그는 "소비자들의 대차대조표는 그 어느 때보다 견고하다. 지출은 팬데믹 이전보다 25%나 증가했다"며 "소비자들의 부채 상환 비율 역시 JP모건 체이스가 50년간 기록을 집계한 이래 가장 좋은 상태"라고 덧붙였다. 이를 근거로 연준이 비록 4번의 금리인상을 하더라도 여전히 미국 경제가 강력한 성장을 이룰 것이라 전망했다. 그는 심지어 "인플레이션이 생각보다 더 나쁘다면 금리를 더 올릴 수 있다. 사실 4번만 올린다고 하면 개인적으로는 놀랄 것"이라며 더 높은 금리인상을 예상했다. 주식시장에 대해서는 선을 그었다. 그는 "시장은 다르다"라며 "금리가 오르고 투자자들이 밸류에이션에 대해 재평가를 하면서 시장의 변동성은 더욱 커질 것"이라고 전망했다.

미국 중앙은행인 연방준비제도이사회(Fed)가 긴축 기조를 가속화하고 있다. 이 때문에 연내 4번의 기준금리 인상이 예고된다. 연준의 금리인상이 일반 개미 투자자에게는 어떤 영향을 미칠까?연준은 2년간의 팬데믹 기간 중 쏟아진 막대한 규모의 유동성에 대한 대응책으로 테이퍼링과 기준금리 인상을 논의하고 있다. 지난주 발표된 고용지표 등은 더욱 타이트한 시장 상황을 시사하면서 오는 3월 연준의 기준금리 인상은 더욱 확실시 됐다.금리인상이 가시화되면서 국채 매도세는 지속되며 10년물 미 국채금리는 지난 10일(현지시각) 1.81%까지 상승했다. 이는 2020년 1월 이후 최고치다. 7일만에 16%가 넘게 폭등한 국채금리 때문에 성장주를 중심으로 한 나스닥 시장은 하락국면을 경험했다. 그러나 기준금리 인상이 모든 주식을 하락세로 이끄는 것은 아니다. 연준의 공격적인 금리인상 기조는 이자에 민감한 은행주들에게는 수익을 늘릴 수 있는 기회가 된다. 은행주 이외에도 금리인상에 수혜를 볼 기업들이 있다. 투자 전문가들은 거시경제 변화 기조에 따라 포트폴리오를 수정하면서 변화에 대비할 필요가 있다고 조언한다. 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 지난 12일(현지시각) 더밀크의 프리미엄 경제방송 '미국형님' 새해 첫 방송에 출연했다. 리 CIO는 방송에서 2022년 미국 금리 인상에 따른 '섹터 로테이션'의 필요성을 강조했다. 지난 방송에서 리 CIO는 알파벳(GOOGL), 액티비전 블리자드(ATVI), 골드만삭스(GS), 올스테이트(ALL), 록히드마틴(LMT), 브로드컴(AVGO) 등의 기업을 금리인상에서 살아남을 수 있는 기업으로 선정했다.