CHINA RISK

지난 금요일(13일, 현지시각) 미 증시는 델타변이의 확산으로 예상보다 크게 둔화된 소비자 심리에 성장 둔화 우려가 부각됐으나 백신 접종 확대 및 실적에 대한 기대가 작용, 다우지수와 S&P500이 모두 사상최고가를 경신했다. 다우지수와 S&P500은 4일 연속 사상최고가를 함께 경신하며 2017년 10월 이후 본 적 없는 수준의 강세장을 펼쳤다. 한편 델타변이가 확산하면서 미시건대가 집계한 8월의 소비자태도지수 잠정치가 7월의 81.2에서 전망치였던 81.2를 크게 하회한 70.2로 집계되며 충격을 안겼다. 팬데믹 직후로 돌아간 소비자들의 악화된 태도에 성장에 대한 기대를 나타내는 미 국채금리는 1.27%로 급락했다. 이번주 시장은 제롬파월 연준의장의 가상 타운홀 미팅과 함께 7월 성명서를 통해 통화정책의 전환을 시사했던 연방공개시장위원회(FOMC) 통화정책회의 의사록에 초점을 맞출 것으로 전망된다. 화요일(16일, 현지시각) 공개될 7월의 소매판매 지표는 델타변이 확산으로 악화되고 있는 소비자들의 심리가 실제 소비에 어떤 영향을 미치고 있는지에 대한 단서를 제공할 것으로 관측된다. 오늘 글로벌 증시는 델타변이 확산세와 중국의 놀라울 정도의 성장둔화에 일제히 약세를 보였다. 월요일(16일, 현지시각) 발표된 중국의 산업생산과 고정자산 투자가 각각 전년대비 6.4%와 10.3%증가하며 예상에 못미치는 부진을 보였다. 7월의 소매판매 역시 6월의 12.1%에서 크게 후퇴한 8.5%로 둔화됐고 실업률은 5.0%에서 5.1%로 상승했다. 중국의 GDP(국내총생산)에 큰 영향을 끼치는 주요 경제지표가 일제히 성장둔화를 가르키면서 중국의 수요에 영향을 받는 원자재와 상품, 관련 기업들이 하락했다. 코로나 확산 역시 중국의 성장둔화에 일조하면서 이로 인한 글로벌 공급망의 부진 역시 시장의 우려를 사고있다. 중국 경제에 노출이 많은 유럽은 10일간의 기록적인 연승행진을 뒤로하고 경기재개와 관련된 기업들이 하락을 주도하며 약세로 전환했다.

전일(12일, 현지시각) 미 증시는 고용시장의 견고한 회복을 보여준 신규 실업자 수로 성장에 대한 기대가 유지되며 3대 지수가 일제히 상승 마감했다. 기술 성장주의 나스닥은 코로나 확산으로 경기 순환주가 약세로 진입하면서 언택트 관련 종목이 강세로 전환, 상승세를 견인했다. (다우 +0.04%, S&P500 +0.30%, 나스닥 +0.35%, 러셀2000 -0.28%)다만 반도체는 모건스탠리가 마이크론(티커: MU)에 대해 반도체 부족 사이클이 후반부에 접어들면서 수요가 줄기 시작할 것이라 전망, 주요 반도체 관련 기업들의 동반 하락을 초래했다. 또한 이로인해 내년에는 수요가 둔화되면서 메모리 공급업체가 누렸던 가격 인상 혜택이 점진적으로 줄어들 것이라 관측했다. 기업들이 지불하는 최종 가격을 의미하는 생산자물가지수(PPI)는 헤드라인 지수가 6월의 7.3%에서 전망치를 크게 상회한 7.8%로 집계, 물가상승 우려가 끝나지 않을 수 있음을 시사했다. 한편 중국은 코로나 확산세가 계속되면서 세계 3위의 물동량을 지닌 것으로 평가받는 중국 저장성의 닝보-저우산 항을 일부 폐쇄했다고 밝혔다. 세계 최대 수준의 물동량을 미국 로스엔젤레스로 보내는 중국 항구의 폐쇄로 향후 '물류대란'으로 인한 '공급망의 부진'이 더 심각해 질 수 밖에 없을 것으로 평가되고 있다. 오늘 시장은 전일 장 마감 후, 실적을 발표한 월트 디즈니(DIS)가 전망을 완전히 무너뜨리는 놀라운 순익과 매출을 보고한 가운데 코로나 재확산 경고를 한 에어비앤비(ABNB)는 약세를 보이고 있다. 델타변이가 경기 재개를 방해하면서 아시아 증시는 약세를 보이는 반면 미국과 유럽은 연일 사상최고가를 경신중이다. 유럽증시는 실적호조와 경제재개로 인한 경기순환주의 강세로 1999년 이후 가장 긴 상승장을 기록했다.

전일(11일, 현지시각) 미 증시는 예상보다 둔화한 핵심 소비자물가(Core CPI) 지수로 테이퍼링 우려가 완화되며 다우지수와 S&P500이 사상최고가를 경신했다. 기술 성장주의 나스닥은 높은 국채금리에 대한 부담으로 하락 마감했다. (다우지수 +0.62%, S&P500 +0.25%, 나스닥 -0.16%, 러셀2000 +0.49%)미 노동부가 집계한 7월의 소비자물가지수는 전년대비 5.4%로 2008년 이후 가장 높은 수준을 유지했다. 하지만 식료품과 에너지와 같은 변동성이 높은 품목을 제외한 핵심 물가는 전월대비 0.3%로 6월의 0.9%에서 크게 둔화, 3월 이후 가장 낮은 모습을 보였다. 인플레이션이 정점을 기록하고 둔화되는 시그널에 연준의 통화정책 전환에 대한 우려 역시 완화됐다. 연준이 주장한 '일시적' 인플레이션 내러티브를 시장이 받아들이기 시작한 것이다. 한편 미 상원은 1조달러에 달하는 인프라 법안을 통과시킨지 하루가 안돼 3조 5000억달러에 달하는 예산결의안을 찬성 50대 반대 49로 가결했다. 미국인을 위한 복지정책과 의료, 교육, 기후 및 증세안이 포함된 이 예산안은 9월 중순까지 수정, 합의를 거쳐 법안화가 될 것으로 전망된다. 다만 민주당 내부에서 중도로 인식되는 조 만친 상원의원과 컬스틴 시네마 상원의원이 법안의 규모에 대해 반대의견을 내비치고 있어 난항이 예상된다. 시장은 추가 예산안에 대한 기대와 일시적일 가능성을 내포한 인플레이션 지표에 강세를 보이며 산업재와 파이낸셜이 시장을 리드했다. 목요일(12일, 현지시각) 미 노동통계국은 전일의 소비자물가지수에 이어 생산자물가지수(PPI)를 발표한다. 생산자물가는 기업들이 지불하는 최종 가격을 의미한다. 최근 공급망의 부진이 공급물가에 어떤 영향을 주고 있는지에 대한 단서를 줄 것으로 판단한다. 최근 기업들은 가격 상승분을 소비자에게 전가할 것이라 한 만큼 향후 소비자물가에도 영향을 미칠 것으로 관측된다.

안녕하세요. 크리스의 뉴욕시그널 월요일 방송 시작합니다. 오늘은 8월 9일 월요일 아침입니다. 한국은 이제 월요일 하루를 끝내시고 잠자리에 드시려고 할텐데요. 이번주는 여러모로 중요한 주가 될 것 같죠. 지난주 금요일 고용 서프라이즈로 시장의 축이 큰 변화를 보이고 있는데요. 주말에도 역시 시장은 조용하지 않았습니다.

전일(5일, 현지시각) 미 증시는 견고한 고용지표와 함께 수입증가로 인한 소비 활성화 기대로 주요지수가 일제히 상승마감했다. (다우 +0.78%, 나스닥 +0.78%, S&P500 +0.60%, 러셀2000 +1.81%)2030년까지 신차의 절반을 전기차로 채우겠다는 목표를 세운 바이든 대통령의 행정명령으로 전기차(EV) 및 인프라 관련 기업이 강세를 보였다.팬데믹 이후 최저 수준으로 하락한 신규실업수당과 소비 활성화를 보인 무역지표는 경기 자신감으로 반영, 파이낸셜 및 에너지 등 경기정상화와 관련된 기업의 상승세를 견인했다. 6일은 연준이 통화정책의 키 데이터로 꼽은 노동부의 7월 고용지표에 주목을 할 것으로 전망된다. 고용의 선행지표로 인식되는 실업자 지표가 지속적으로 낮아지는 모습을 보이고 있어 고용 회복에 대한 기대가 국채 금리를 끌어올리고 있는 것으로 관측된다. 다우존스의 추산에 따르면 7월 신규고용은 84만 5천건으로 6월의 85만건과 크게 다르지 않을 것으로 관측된다. 하지만 낮게는 35만에서 높게는 120만건에 달하는 전망이 광범위하게 나온 바 있어 불확실성은 클 것으로 전망된다. 월가는 오늘 발표될 고용 보고서가 연준의 향후 통화정책에 끼칠 영향력을 주시하고 있다. 견고한 고용은 경제 성장을 의미하는 반면 매파적인 정책을 부를 수 있어 시장의 반응에 관심이 쏠리고 있다. 최근 연준 임원들은 한 목소리로 고용시장의 회복이 긴축의 핵심 요소가 될 것으로 시사한 바 있다. 리피니티브(Refinitiv)에 따르면 목요일까지 427개의 S&P500 기업들이 실적을 발표한 가운데 이 중 88%의 기업이 전망을 상회했고 87%는 매출을 상회했다. 오늘 실적을 발표할 주요 기업으로는 마리화나의 CGC그로스(티커: CGC), 밈주식인 AMC네트워크(AMC), 온라인 베팅사이트인 드래프트킹스(DKNG)등이 있다.

전일(2일, 현지시각) 미 증시는 부진한 경제지표로 성장둔화에 대한 우려가 강해진 가운데 일부 반도체와 전기차 기업들이 상승세를 보이며 혼조세로 마감했다. (다우 -0.28%, 나스닥 +0.06%, S&P500 -0.18%)테슬라(TSLA)는 중국 정부의 전기차 육성과 탄소중립 시행에 긍정적인 영향을 받은 가운데 니오(NIO)와 샤오펭(XPEV)이 견고한 인도를 발표, 전기차 시장에 대한 투자심리가 개선되며 급등했다. 반도체는 실적을 발표한 ON세미컨덕터(ON)의 전망을 상회하는 실적과 낙관적인 전망에 전반적으로 강세를 보이며 시장을 견인했다. 하지만 공급관리자협회(ISM)의 7월 제조업 지표가 예상을 크게 하회하고 건설지출 역시 부진하는 등 성장 둔화 우려는 더 커졌다. 코로나 확산세가 미국 내에서 일일 확진자 10만명을 돌파하며 미 국채 금리는 1.15%까지 하락하는 모습을 연출했다. 한편 중국 관영언론은 온라인 게임을 '정신 아편'으로 칭하며 비난, 텐센트를 비롯한 중국의 온라인 게임업체들이 일제히 급락했다. 중국 정부의 또다른 규제 가능성을 보여준 이번 보도로 아시아 증시는 투자심리가 급격히 얼어붙으며 전반적으로 약세를 보였다. '차이나 리스크'가 계속되는 가운데 중국의 대표 기술주인 알리바바(BABA)가 개장 전 실적을 발표할 예정이다. 전일 실적을 발표한 쇼핑몰의 사이먼 프라퍼티 그룹(SPG)는 매출이 전년대비 80% 증가, 비지니스가 팬데믹 이전 수준으로 회복되었다고 발표한 후 시간 외 거래에서 강세를 보이고 있다. 오늘 시장은 6월 공장주문 지수 외에 연방공개시장위원회(FOMC) 멤버인 클라리다 부의장과 보우만 이사의 발언에 주목할 것으로 전망된다.

월요일(2일, 현지시각) 미 증시는 긍정적인 실적을 보고하는 기업과 인프라 부양책 합의에 대한 기대로 상승 출발했다. 지금까지 59%의 S&P500 기업들이 실적을 보고했다. 이 중 88%가 수익과 매출 전망을 모두 상회했다. 이는 팩트셋(Factset)이 2008년 이후 실적을 집계한 이래 최고 수준이다. 중국 규제 당국이 투자자 달래기에 나섰다는 점도 투자심리 회복을 도왔다. 최근 '차이나 리스크'가 확대되면서 미국 정부가 중국 기업에 대한 규제를 강화했다. 중국 규제당국이 미국과 소통을 확대하겠다고 나섰다. 지난달 30일(현지시각) 미 증권거래위원회(SEC)는 미국에서 지분을 매각하려는 중국 기업을 대상으로 잠재적 위험성과 관련해 더 많은 공시를 요구하는 조치를 발표했다. 주말동안 상원에서 인프라 법안 관련 논의가 막바지로 접어들며 이번주 안에 최종 표결이 이루어질 것이란 기대가 높다.1일(현지시각) 상원의 척 슈머 민주당 상원 원내대표는 인프라 법안이 "빠르게 진행되고 있다"면서 곧 법안을 표결할 가능성을 시사했다. 수전 콜린스 공화당 상원의원은 이번 주말까지 법안이 표결될 것이라 기대했다. 법안 통과에 필요한 공화당의 10표 포함 총 60표 역시 무난하게 나올 것으로 전망했다. 법안에는 이미 승인된 4500억 달러의 지출과 함께 5500억 달러의 신규 인프라 지출 법안이 포함된다. 여기에는 교량, 도로, 공항 등의 기존 사회간접시설 확충과 함께 전기차(EV)와 5G 광역망 인프라 구축 예산이 포함된 것으로 알려졌다. 오늘 시장은 IHS마킷과 공급관리자협회(ISM)이 발표하는 제조업 구매관리자지수(PMI)를 통해 미국 경제의 회복 성장속도를 가늠할 것으로 전망된다. 한편 중국의 PMI지수는 작년 4월 이후 가장 낮아 성장둔화에 대한 우려가 제기됐다. 더밀크의 시각: 인프라 법안 기대가 올라오고 있다. 성장에 대한 기대를 반영하는 미 국채는 7월 21일(현지시각) 이후 1.22%에서 계속 지지를 받고있다. 그동안 채권시장이 성장둔화와 안전자산 선호심리를 강하게 드러낸만큼 인프라 법안 기대로 금리가 상승세를 보일지 주목해야 할 것. 하지만 중국 PMI둔화로 성장둔화 우려가 제기, 유가를 끌어내리고 있어 '차이나 리스크'는 현재 진행중.

'밈 스탁' 열풍의 중심 로빈후드(티커:HOOD)가 드디어 나스닥 시장에 입성했습니다. 첫 날 실적은 말그대로 '빈 수레가 요란하다'였습니다. 29일(현지시각) CNBC에 따르면, 로빈후드는 공모가(38달러) 대비 무려 8.37% 하락한 34.82달러에 거래를 마쳤습니다. 희망 공모가인 38~42달러의 최하단인 38달러로 책정됐는데도 주가는 곤두박질친 것입니다. 비슷한 규모의 기업의 IPO 당일 성적으로는 꼴찌입니다. 이튿날인 30일 현재(미 동부 기준 1시8분) 장중 4% 이상 반등에 성공, 36달러선에 거래 중입니다. 시장에서는 35%의 물량을 개인 투자자에게 할당한 점과 경영진의 거버넌스 이슈를 첫 날 급락 요인으로 지목하고 있습니다.👉투자자들의 실망감에도 아랑곳하지 않고 상장하자마자 로빈후드에 베팅한 펀드가 있었는데요. 바로 캐시 우드가 이끄는 아크이노베이션펀드(ARKK)입니다. ARKK는 상장 첫 날 130만주에 달하는 로빈후드 주식을 매입, 이날 종가 기준으로 총 4500만달러 이상의 지분을 갖게 됐습니다. 블룸버그 인텔리젼스의 ETF 애널리스트 에릭 발추나스(Eric Balchunas)는 "최근 캐시 우드는 큰 수익이 난 종목을 팔고 루저 종목을 매일 소량 매입하고 있다"고 전했습니다. 그녀는 2주 전까지만 해도 스트리밍 업체 로쿠(Roku)를 톱픽으로 지목했는데요. 최근 한 달 내내 로쿠 지분을 정리 중인 것으로 나타났습니다. 과연 로빈후드를 향한 아크의 베팅이 성공할 수 있을지 지켜봐야겠습니다.

지난 29일(현지시각) 미 증시는 연준의 완화적인 정책이 유지될 것이라는 기대로 초반 강세를 보였으나 이후 성장둔화에 대한 우려가 커지며 상승폭을 상당부분 반환하는 모습을 보여 결국 소폭 상승(다우 +0.44%, 나스닥 +0.11%, S&P500 +0.42%)에 그쳤다. 이날 미 증시의 하이라이트는 장 마감 후 발생했다. 아마존(AMZN)이 전망에 못 미치는 매출과 가이던스를 발표한 것. 아마존은 성장둔화에 대한 우려가 강해지며 개장 전 6% 이상 하락했다. 이날 같이 실적을 발표한 핀터레스트(PINS)도 2분기 사용자 감소와 실망스런 실적을 보고하며 21% 폭락하는 등 기술주의 실망스런 실적이 이어졌다. 나스닥은 페이스북(FB)과 애플(AAPL)의 보수적인 전망에 아마존과 피터레스트의 부진으로 투자심리가 악화, 1%이상 하락하는 모습을 보이고 있다. 전체 시장의 4분의 1을 차지하는 거대 기술주들이 일제히 약세를 보이면서 나스닥이 하락세를 리드하는 가운데 오늘은 캐터필러(CAT), 엑손모빌(XOM), 쉐브론(CVX), 프락터&겜블(PG)등 산업과 에너지를 대표하는 기업들이 대거 실적발표에 나선다. 코로나의 재확산과 GDP(국내총생산)의 예상치 못한 둔화, 빅테크 기업들의 보수적인 전망 등 성장둔화에 대한 우려가 커진 가운데 오늘 시장은 연준이 주목하는 PCE(개인소비지출) 물가와 관련 지표를 기다리고 있다. 한편 아시아 증시는 중국당국의 투자자 달래기에도 불구하고 다시 매도세가 시작되며 홍콩 항셍 지수가 1.4% 하락, 7월에만 9.9% 하락세로 2018년 10월 이후 가장 큰 월간 하락폭을 기록했다.

지난 주(7월 19일~23일) 미 증시는 실적에 대한 기대가 크게 작용한 가운데 금요일(23일)은 기술주들이 상승세를 견인하며 3대 지수가 일제히 사상최고가로 마감했다. 코로나는 계속 확산되고 금요일 발표된 경제지표는 부진했지만 스냅(SNAP)과 트위터(TWTR)의 광고 수익 급증을 기반으로 한 어닝 서프라이즈는 이번주 예정된 빅테크 기업들의 수익 기대를 끌어올렸다. 지금까지 S&P500 기업들 중 24%가 실적을 보고한 가운데 88%의 기업이 수익 전망을 초과하고 영업이익 역시 예상을 19.0%나 상회하는 등 실적시즌에 대한 기대가 이어지는 것이 주효했다. 특히 S&P500기업들의 미래 실적 전망을 기반으로 집계되는 12개월 선행 주가수익률(Forward P/E ratio)이 10년 평균인 16배를 크게 상회하는 21배를 기록하고 있음에도 크게 상승하지 않고 유지되고 있어 주목을 받고있다. 이는 향후 실적에 대한 기대가 계속 상향조정되며 현재의 주가 밸류에이션을 유지하고 있음을 의미한다. 이번 주 증시는 월요일 장 마감 후, 발표될 테슬라(TSLA)의 실적을 시작으로 화요일부터 애플(AAPL), 마이크로소프트(MSFT), 알파벳(GOOGL), 수요일 페이스북(FB), 목요일 아마존(AMZN)등 빅테크 기업들의 실적이 줄줄이 예고되어 있다. 수요일(28일, 현지시각)에는 연방공개시장위원회(FOMC)의 통화정책회의 결과 발표가 예정되어 있어 포커스가 집중될 것으로 전망된다. 제롬 파월 연준의장은 그동안 완화적인 통화정책을 유지할 것을 주장했지만 최근 물가가 불편할 정도로 치솟고 있다는 발언을 한 바 있어 채권 매입 축소의 시기와 규모에 대한 논의가 있었는지 여부에 시장이 집중을 할 것으로 관측된다.한편 중국 규제당국은 사교육 열풍이 사회적 불평등을 야기하고 저출산을 유도하고 있다고 판단, 향후 기업공개및 자금 조달을 통한 기업화를 금지하는 초강력 규제안을 발표해 관련 기업들이 60% 이상 폭락했다. 여기에 빅테크 기업인 텐센트(TCEHY)에 온라인 음악 독점 판권을 포기하도록 명령, 반독점 관련 규제 리스크가 커지면서 홍콩의 항셍테크 지수가 6.6% 급락하는등 직격탄을 맞았다.