AMD

전일(8일, 현지시각) 미 증시는 견고한 채권 수요가 국채금리에 하방압력을 준 가운데 경제 정상화에 대한 기대가 작용하며 주요 지수가 모두 상승 마감했다. (다우 +1.06%, 나스닥 +1.28%, S&P500 +0.84%, 러셀2000 +1.63%)화요일(8일, 현지시각) 10년물 미 국채금리는 1.954%까지 상승하며 연준의 정책 정상화에 대한 우려를 나타냈다. 하지만 3년만기 국채 입찰에서 상당히 견고한 수요가 나타나면서 10년물 금리 역시 수요일(9일, 현지시각)에는 1.929%로 하락했다. 이란과의 핵협상이 재개되면서 세계 최대의 산유국이 시장에 합류할 수 있다는 기대도 긍정적으로 작용했다. 국제유가의 하락세는 인플레이션에 대한 우려를 완화하며 국채금리를 끌어내렸고 이는 기술주의 나스닥에 호재로 인식됐다. 반도체 관련 제품을 판매하는 듀폰(DD)의 실적이 긍정적으로 나타나면서 관련 반도체 기업인 퀄컴(QCOM)과 텍사스 인스트루먼트(TI)도 동반 강세로 나스닥을 견인했다. 백악관의 수석 의료 고문인 앤서니 파우치 박사가 파이낸셜타임즈와의 인터뷰를 통해 미국의 코로나 사태가 종식을 향한 전환이 이루어지고 있다는 발언도 투자심리 개선에 도움이 됐다. 이는 경제 정상화에 수혜를 받는 기업들의 강세를 견인했다. 지정학적 리스크로 떠올랐던 우크라이나 사태는 프랑스의 마크롱 대통령이 성공적인 모스크바 회담 이후 키예프로 향했다는 소식이 전해지며 기대를 더했다. 팩트셋에 따르면 지금까지 거의 60%에 달하는 S&P500 기업들이 실적을 보고했으며 이 중 약 77%가 월가의 예상을 상회하는 실적을 발표한 것으로 나타났다. 다만 지금까지 실적 가이던스를 제시한 기업 중 34개가 예상보다 낮은 전망을 제시했고 13개 기업만이 전망을 상회하는 가이던스를 제시하며 향후 실적에 대한 전망은 긍정적이지 못한 것으로 나타났다. 시장은 채권 시장이 반영하는 연준의 긴축 기조가 합당한지에 대한 단서를 목요일(10일, 현지시각) 발표되는 소비자물가지수(CPI)에서 받을 것으로 전망된다. 3월 금리인상이 확정적인 가운데 50bp 인상 가능성에 대한 우려가 있지만 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재가 "연준의 긴축기조는 지나치게 공격적일 수 없다."는 발언이 전해지며 시장의 우려는 완화되는 모습이다.

흔히 반도체는 '산업의 쌀'로 표현된다. 스마트폰을 비롯해 자동차, 전자 제품, 산업 로봇 등 산업 전반에서 사용되기 때문이다. 반도체 기업들은 지난 2020~2021년 아시아와 유럽 전역의 코로나 팬데믹으로 인한 생산 중단으로 심각한 공급 부족에 직면하고, 전자기기 등의 수요가 급격하게 늘면서 막대한 이익을 거뒀다. 반도체 가격 상승세가 이어지고, 수요도 지속적으로 늘면서 반도체 기업들은 앞다퉈 막대한 생산시설 구축을 위한 투자를 단행하고 있다. 이런 상황에서 반도체 기업들은 시장 기대치를 넘는 2021년 4분기 실적을 발표하고 있지만, 극강의 조정장 속에서 주가는 이를 반영하지 못하고 있다. 대표적인 통신 관련 반도체 칩 생산업체 퀄컴은 지난해 12월 26일 마감된 회계연도 실적발표에서 107억달러의 매출과 조정 주당순이익 3.23달러를 기록했다고 밝혔다. 이는 월가에서 예상한 96억 6000만달러의 매출과 2.51달러의 순익을 상당히 웃돈 수치다. 퀄컴의 순익은 전년대비 49%, 매출은 30% 증가했다. 그러나 주가는 3%가까이 하락했다. 이런 상황은 다른 반도체 기업들도 마찬가지다. 견조한 실적을 보인 AMD, 마이크론 테크놀로지 등의 반도체 기업 주가는 각각 19%, 3% 하락했다. 이에 대해 '미국형님’ 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 CIO(최고투자책임자)는 지난 2일(현지시간) 더밀크TV 라이브 방송에서 반도체 기업들에 대한 투자 인사이트를 제시했다. 리 CIO는 "반도체 산업은 경제 전체의 기반 산업이며 서플라이 체인의 핵심"이라며 "지속적으로 수요가 늘고 있기 때문에 현재 주가 하락은 일시적으로 보인다. 반도체 섹터 전체를 균형잡힌 시각으로 분석해 합리적으로 투자하는 것이 좋겠다"고 조언했다. 그는 "어드밴스드 마이크로 디바이스(AMD), 브로드컴(AVGO), 퀄컴(QCOM), 마이크론 테크놀러지(MU) 등 일부 반도체 기업 주가는 조정장 속에서 하락세를 보이고 있으나 성장성과 영업이익을 기준으로 유사한 그룹과 비교해 견고한 실적으로 보여 빠르게 회복세로 돌아설 것"이라고 예상했다.

전일(1일, 현지시각) 미 증시는 연준 임원들의 완화적인 발언과 기대를 뛰어넘는 기업들의 실적에 힘입어 주요지수가 모두 상승 마감했다. (다우 +0.78%, 나스닥 +0.75%, S&P500 +0.69% , 러셀2000 +1.10%)연준의 매파적인 정책 정상화에 대한 우려는 남아있지만 연준 임원들의 발언이 시장의 공포를 누그러뜨리는 모습이다. 전일 제임스 불라드 세인트루이스 연은 총재는 한번에 50bp(0.5%P) 이상의 금리인상에 부정적인 견해를 시사하며 연준의 금리인상 기조가 점진적으로 진행될 것임을 시사했다. 기업들의 실적 역시 투자심리 회복에 일조했다. 구경제의 대표주자로 인식되는 에너지의 엑손모빌(XOM)은 놀라운 현금 창출능력으로 팬데믹 기간 쌓인 대부분의 부채를 해결하며 100억달러 수준의 자사주 매입 계획을 발표했다. 장 마감 후 실적을 발표한 빅테크의 실적도 견고했다. 구글의 모회사인 알파벳(GOOGL)은 전분기 대비 순익이 무려 30%가 넘게 증가하며 전망치의 10%가 넘는 어닝 서프라이즈를 기록했다. 또한 20대 1의 주식분할을 예고하며 미국의 30대 블루칩 기업으로 인식되는 다우존스산업평균지수에도 포함될 수 있음을 시사했다. 월가는 구경제와 신경제를 대표하는 두 거인의 놀라운 실적에 환호하면서도 여전히 연준의 통화정책에는 경계하는 모습이다. SYZ 프라이빗 뱅킹의 투자 책임자인 룩 필립은 WSJ과의 인터뷰를 통해 "시장의 초점은 분명히 수익으로 바뀌고 있고 기술주는 강력한 결과를 보여주고 있다. 하지만 어느 시점에서 투자심리는 다시 거시경제 데이터와 연준으로 돌아갈 것."이라며 향후 변동성이 다시 확대될 가능성이 있음을 예고했다. 블룸버그에 따르면 최근 4일간 글로벌 증시가 2020년 11월 이후 가장 큰 폭의 랠리를 펼치면서 수요일(2일, 현지시각) 미 선물시장 역시 강세로 출발했다. 반도체의 거인 AMD는 견고한 실적을 발표하며 개장 전 약 11% 상승했다. 오늘 시장은 개장전 홈빌더인 D.R.홀튼(DHI)과 에브비에(ABBV)의 실적과 함께 장 마감후 메타플랫폼(FB)과 퀄컴(QCOM), 스포티파이(SPOT)의 실적에 주목할 것으로 전망된다. 인플레이션에 지대한 영향을 미치는 석유수출국기구(OPEC)과 그 동맹들의 모임인 OPEC+ 희외 역시 시장의 관심을 모으고 있다. 로이터에 따르면 OPEC+는 7년만에 최고가로 오른 유가에도 하루 40만배럴의 증산을 유지할 것으로 전망된다.

리사 수 CEO가 이끄는 글로벌 반도체 설계(Fabless·팹리스) 업체 AMD가 역대 최대 분기 매출을 기록했다. 주당순이익(EPS) 역시 시장 추정치를 뛰어넘었다. 호실적 소식에 오후 4시 30분 현재 AMD의 주가는 시간외 거래에서 8.79% 급등 중이다.1일(현지시각) AMD는 작년 4분기 매출액이 48억2600만달러(약 5조8000억원)로 전년 같은 기간 대비 49% 증가했다고 발표했다. 2021년 연간 기준 매출액은 164억달러(약 19조8000억원)를 기록했다. 전년 대비 67% 증가한 수치다.월스트리트 추정치를 뛰어넘는 ‘어닝 서프라이즈’였다. 조정 EPS는 0.92달러로 추정치(0.76달러)를 웃돌았고, 매출액 역시 추정치(45억3000만달러)보다 6.6% 많았다. 매출총이익(gross margin)은 50%로 전년 대비 5%포인트 증가했다.라이젠(Ryzen)을 비롯한 PC용 CPU(중앙처리장치) 판매가 급증하며 실적 호조를 이끌었다. 주력 사업 부문인 컴퓨팅 및 그래픽(Computing and Graphics) 칩, 기업용 및 설치형(Enterprise, Embedded and Semi-Custom) 칩 부문 매출이 전년 대비 49% 늘었다. 매출 및 매출총이익률 증가에 따라 영업이익(12억달러)도 27% 개선됐다.실적 전망치(guidance)도 좋다. AMD는 2022년 1분기 매출이 약 50억달러를 기록, 전년 같은 기간 대비 45% 늘어날 것으로 봤다. 리사 수 AMD CEO는 “2021년은 기록적인 연간 매출과 이익을 기록한 해”라며 “클라우드 및 엔터프라이즈(기업) 고객의 ‘AMD EPYC 프로세서’ 채택이 증가하며 데이터 센터 분야에서 큰 성과를 거뒀다”고 설명했다. 그는 이어 “올해도 차세대 PC·게임·데이터 센터용 제품을 출시, 높은 성장세를 기록할 것으로 기대한다”고 했다.

인텔은 8월 19일(현지시각) 개최한 '인텔 아키텍처 데이(Intel Architecture Day)'에서 한 세대만에 가장 큰 아키텍처 변화를 발표했다. 인텔은 매년 아키텍처 데이에 그동안 작업해온 아키텍처 혁신을 공개한다. 인텔은 이번 행사에서 데스크톱에서 데이터센터에 이르기까지 점차 커지고 복잡해지며 다양해지는 워크로드에 따라, 아키텍처가 더 높은 컴퓨팅 성능에 대한 엄청난 수요를 어떻게 충족하는지 보여줬다. 인텔은 이날 두 개의 새로운 세대의 x86 코어와 인텔리전트 인텔 스레드 디렉터(Intel® Thread Director) 워크로드 스케줄러를 탑재한 첫 하이브리드 퍼포먼스 아키텍처 '앨더레이크(Alder Lake)'를 공개했다. 앨더레이크는 에피션트 코어와 퍼포먼스 코어의 조합을 특징으로 하는 인텔의 가장 지능적인 클라이언트 PC용 시스템-온-칩(SoC) 아키텍처다. 울트라 모바일 노트북부터 데스크톱까지 확장 가능하다. 앨더레이크는 올해 출하를 시작한다. 새로운 퍼포먼스 코어(Performance-core)와 가속 엔진을 탑재해 인텔의 새로운 표준이 될 데이터센터 아키텍처인 '사파이어 래피즈(Sapphire Rapids)'도 내놨다. 외장 게이밍 GPU 아키텍처, IPU, 인텔 최고의 컴퓨팅 집적도를 갖춘 인텔의 데이터센터 GPU 아키텍처 '폰테베키오(Ponte Vecchio)'도 발표했다. 인텔은 폰테베키오로 업계 최고의 FLOP와 컴퓨팅 밀도를 제공해 인공지능, 고성능컴퓨팅(HPC), 고급 분석 워크로드를 가속화하는 1000억개 트랜지스터가 탑재된 장치를 개발했다. 더밀크는 CNBC 스쿼크 온더 스크릿에 나온 팻 겔싱어 인텔 CEO의 인터뷰를 정리했다.

미국 투자 전문 매체 배런스(Barron's)가 ‘2021년 톱 CEO 30’ 명단을 발표했다.미국 최대 홈 퍼니싱(가구) 및 생활용품 기업 ‘윌리엄 소노마(Williams-Sonoma, 티커: WSM)’를 이끄는 로라 알버(Laura J. Alber) CEO가 영예의 1위를 차지했고, 전력관리 솔루션 회사 이튼(Eaton, 티커: ETN)의 크레이그 아놀드(Craig Arnold) CEO가 2위에 올랐다.

최근 시장에 불확실성이 높아지면서 투자자들은 향후 변동성 대비에 관심이 높다. 장기 투자가 기본이라고 해도 시장 상황에 따라 포트폴리오 조정은 필요하다.‘미국형님’ 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 9일(현지 시각) 더밀크TV 라이브에 출연해 금리인상을 대비한 포트폴리오 조정 필요성을 언급했다. 인플레이션에 대한 압력도 예상보다 둔화될 수 있다는 전망이다. 이럴 때 일수록 개인 투자자들은 금리인상 여부에 덜 민감하고, 인플레이션을 이길 수 있는 수익률을 내는 종목들을 찾아야 한다는 조언이다.

2021년 2분기는 개인 투자자들에겐 '변환의 시기'다. 적잖은 개인 투자자는 타격을 심하게 입은 성장주를 탈출, 경기 순환형 주식으로 갈아탔다. 실제 S&P 500 지수가 사상 최고치를 기록한 지난 4월 28일 종가 기준, 지수 30개 종목이 52주 최고치보다 최소 20% 이상 급락했다. 급락 종목 대부분은 기술·헬스케어·통신 분야였다. 전문가들은 인플레이션 우려 뿐만 아니라, 주가가 펀더멘털에 비해 너무 고평가 돼 조정이 왔다고 분석한다.스트리밍 서비스를 시작한 바이어컴CBS(티커: VIAC)과 디스커버리(티커: DISCA)가 대표 사례다. 투자자들은 미디어 회사의 야심 찬 구독자 수 목표와 밝은 전망에 기대를 걸었고, 두 회사의 주가는 2020년 3월부터 2021년 3월까지 급성장했다. 하지만 주식 평가액이 점점 높아져 투자자들이 줄어들자 올해 3월 말 주가가 급락했다. 하지만 다르게 생각해 보면, 주식 평가액이 1년 전 수준 이하로 떨어진 낙폭주들은 반등 가능성이 높다는 뜻이기도 하다. 배런스(Barron’s)는 이런 점에 착안해 현재 주가가 떨어졌지만 지금 구입하면 성장 가능성이 있을 것으로 기대되는 주식들을 소개했다. 평가의 관점에서만 보면, 엣시나 AMD 같은 주식은 모두 1년 전보다 지금이 더 매력적이다. 이 외에도, 덱스컴(DXCM), 펜 내셔널 게임(PEN), 시트릭스 시스템(CTXS), 버텍스 제약(VRTX), 마켓 액세스(MKTX), 인사이트(INCY), IPG포토닉스(IPGP), 잭 헨리앤어소시에이츠(JKHY) 등이 반등을 기대할 수 있는 종목에 포함됐다.

한달전에 인텔(Intel)의 새로운 최고경영자(CEO)인 팻 겔싱어(Pat Gelsinger)가 취임한지 5주만에 전격적으로 종합반도체 2.0(IDM 2.0)이라는 인텔의 사업전략을 발표했다. 그 당시 이에 대해 많은 분석이 나왔는데, 그후 지난 한달동안 인텔을 포함한 많은 반도체, IT기업들의 중요한 발표들이 있었기에, 지금 인텔의 신전략을 큰그림에서 분석해 볼 수 있는 좋은 기회라고 생각되었다.우선, 이 전략의 핵심사항은 다음의 세가지로 압축된다.1. 인텔 자체 첨단 제조능력 확보/증설 (7nm)2. 외부 파운드리 활용 확대3. 인텔 파운드리 서비스 (IFS) 진출1번과 3번을 뒷받침하기 위해, 이 발표와 함께 애리조나주에 있는 인텔팹에 추가로 22조원을 투자하여 7nm 공정의 2개의 팹(공장)을 짓기로 발표하였다.

지난해부터 이어져온 반도체 공급난 속에서 일부 반도체주는 올해 지속적인 강세를 보일 것이란 전망이 나왔다. 특히 올해는 5G 고속성장의 원년으로 반도체 장비 회사는 향후 2~3년간 두자릿수 성장률을 기록할 것이란 설명이다. 그렇다면 수많은 반도체주 가운데 어떤 종목이 더 높은 투자가치가 있을까?

반도체 업체 AMD가 역대 최고 수준의 양호한 실적을 발표했다. 게임 콘솔, 서버 부문 매출이 급증했고, 컴퓨터용 CPU(중앙처리장치), GPU(그래픽처리장치) 매출도 큰 폭으로 증가하며 시장 1위 인텔을 위협했다.

2월 15일부터 인텔을 이끌게 된 팻 겔싱어(Pat Gelsinger) 신임 인텔 CEO(최고경영자)는 지난 1월 21일(현지 시각) 진행된 4분기 실적 발표 행사에서 “2023년 출시 제품 대부분은 인텔 내부에서 생산할 것”이라며 이같이 말했다.주요 반도체 제품 생산을 외부에 위탁하지 않고 자체적으로 만들겠다는 것이다. 인텔 CTO(최고기술책임자)를 지낸 엔지니어 출신다운 발언이었다. 그는 인텔의 기술력에 대한 강한 자부심을 드러냈고, 기술 우위를 경영의 최우선 순위에 둘 것이란 점을 분명히 했다.