주식 시장의 움직임은 이해하기 어려울때가 있습니다. 예를들어 '실업률 하락'과 같은 뉴스를 두고도 어떤 때는 좋은 소식으로 어떤 때는 나쁜 소식으로 인식합니다. 경제는 책으로 배울 수 있지만 시장은 겪어봐야 아는 것이 바로 그 이유입니다. 금리와 달러가 하락하면 주식시장에 좋다라고 얘기하지만 시장에서는 상황에 따라 달리 해석하기도 합니다. 시장을 '살아있는 생물체' 혹은 '미스터 마켓'처럼 의인화하는 이유입니다. 그리고 시장은 5월들어 변덕을 부리며 투자자들을 혼란스럽게 합니다.
뉴욕증시는 예상보다 비둘기파적으로 해석된 연준의 정책 기조에 2024년 최고의 3일 연속 랠리를 기록하며 급격한 반등을 이뤘다. 특히 S&P500은 중요한 단기 추세선으로 인식되는 50일 이동평균선을 다시 상향 돌파하면서 긍정적인 신호를 발산했다. 1분기 어닝시즌이 전환점을 돌고있는 가운데 긍정적인 실적을 발표하는 기업 추세가 이어지고 있다는 점도 낙관론에 불을 지폈다. 다만 회복 반등세를 이끄는 거래량이 평균 이하라는 점이 일부 투자자들 사이에서 랠리의 지속 가능성에 대한 우려를 불러일으키고 있다. 이번주는 지난주 연준의 금리결정에 이어 많은 위원들이 발언을 이어나갈 것으로 예상되는 만큼 정책 기조에 대한 단서가 시장의 변동성을 이끌 것으로 전망된다. 특히 연준의 기조가 완화로 향하면서 장기 국채 금리의 방향성에 시장의 포커스가 쏠리고 있다. 벤치마크 10년 만기 국채 수익률은 현재 4.50% 수준에서 큰 움직임을 보이지 않고 있지만 이번주는 10년 및 30년 만기의 장기 국채 경매가 예정되어 있어 시장의 수요에 따라 변동이 있을 것으로 관측된다. 이번주는 시장을 움직일만한 큰 경제 데이터는 없지만 연준 위원들의 발언을 비롯해 연준이 조사하는 고위 대출 담당자 설문조사인 SLOOS가 현재 금융시장의 건전성을 보여줄 것으로 전망된다. 전반적으로 긍정적인 분위기가 형성되고 있지만 월가는 상황을 주시하는 양상이다. 오펜하이머 자산 관리의 존 스톨츠퍼스는 "투자자들이 국채 경매를 통해 정부의 부채 조달 계획과 연준의 금리 정책 방향을 파악하려 할 것"이라며 "인플레이션이 여전히 경직되어 있어 연준의 정책 결정에 복잡성을 더하고 있다"고 경각심을 드러냈다.
넷플릭스 주가가 2년 만에 가장 큰 폭으로 하락했다. 수익 전망의 약화와 구독자 수 보고 중단 계획이 발표되면서 올해 초의 긍정적인 모멘텀을 잃었기 때문으로 해석된다. 주가는 9.1% 떨어진 555.04달러로 마감했는데 이는 2022년 4월 이후 가장 큰 하락세다.넷플릭스는 18일(현지시각) 발표한 1분기 성과에서 시장의 기대를 초과했으나 앞으로의 성장 전망이 완화될 것으로 내다봤다. 또 오는 2025년부터 분기별 유료 멤버십 및 가입자당 매출 보고를 중단할 계획이라고 밝혔다. 이 지표는 월스트리트에서 넷플릭스의 성과를 평가하는 가장 중요한 지표로 인식됐으나 앞으로는 매출과 이익 등 전통적인 지표로 평가 기준을 전환할 것임을 시사했다. 넷플릭스가 가입자 성장 지표에 의존하는 '성장주'가 아니라 이제 기존 대기업처럼 매출과 이익을 우선시하는 회사가 됐다는 뜻이다. 월가의 평가는 부정적이었다. 파올로 페스카토레, PP 포어사이트의 설립자 겸 분석가는 "이런 변화가 시장에 잘 받아들여지지 않을 것이다. 특히 지난해 보여준 구독자 증가를 고려할 때 더욱 그러할 것"이라고 말했다.실제 최근 급격한 구독자 수의 감소를 겪은 넷플릭스는 계정 공유를 단속, 팬데믹 초기 이후 가장 빠른 성장률을 기록했다. 세계적으로 1억 명 이상의 사용자가 비용을 지불하지 않고 서비스를 이용하고 있다고 추정했고 계정을 단속함으로 수 백 만명의 새로운 구독자를 추가했다. 넷플릭스는 2024년 1분기에 933만 명의 새로운 고객을 확보하며 분석가들의 예상을 크게 상회하는 놀라운 성과를 보였다. 특히 미국과 캐나다 시장에서 강세를 보였으며, 이는 넷플릭스의 강력한 오리지널 프로그램 라인업 덕분으로 평가됐다.
✔ 핵심이슈:1. 어닝시즌: LSEG(전 레피니티브)에 따르면 4분기 S&P500 기업들의 이익 증가율은 4.4%로 예상. 약 10%가 보고한 지금 팩트셋에 따르면 이익 증가율은 전년 대비 -1.7%로 부진. 넷플릭스(NFLX), 텍사스 인스트루먼트(TXN), 존슨앤존슨(JNJ)등이 포커스. 2. 중국 부양책: 중국 정부는 5년 만에 최저치로 하락한 중국 벤치마크 지수 CSI 300의 침체에 대응해 약 2조 위안(2780억 달러)의 주식 안정화 대책을 마련하고 있다는 블룸버그의 보도. 3. 일본 중앙은행: 일본중앙은행(BOJ)은 단기 금리를 마이너스 0.1%로 유지하고 10년 만기 수익률을 마이너스 1~1% 범위에서 변동하도록 허용하는 수익률 곡선 통제 정책을 유지할 것이라 발표. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 전일(23일, 현지시각) S&P500이 사상 최고가를 경신한 이후 기업들의 4분기 실적에 주목하며 큰 움직임없이 혼조세로 출발. (다우 -0.09%, S&P500 +0.10%, 나스닥 +0.11%)국채금리는 연준의 금리인하에 대한 기대가 옅어지며 상승 전환. 10년 만기 국채 수익률은 4.13%로 상승. 2년 만기 국채 수익률은 4.41%로 상승. 달러는 일본중앙은행의 비둘기파적인 정책에 강보합세. 국제유가는 미국과 영국의 후티 반군에 대한 공격 이후의 상승세를 되돌리며 하락 전환. 크루드유는 배럴당 74달러로 0.8% 하락. 브렌트유는 배럴당 79달러로 0.03% 상승. 금은 달러 강세에도 안전자산 선호심리가 작용하며 강세. 구리는 중국의 경기 부양책에 대한 기대로 0.6% 상승.
✔ 인플레이션은 감소...성장은 완만한 골디락스 오나?인플레이션이 둔화되고 있음에도 미국의 소비 수요가 견고함을 보여주면서 성장이 완만하게 유지되는 골디락스가 올 수 있다는 기대가 커지고 있다. 톰 헤인린(Tom Hainlin) US 뱅크 웰스 매니지먼트(US Bank Wealth Management)의 수석 투자 전략가는 투자노트를 통해 "지금까지의 경제 데이터는 심각한 경기 침체의 증거가 없이 인플레이션이 완만하게 둔화되고 있음을 보여주고 있다."며 골디락스 시나리오와 일치한다고 밝혔다.세계 최대 리테일러인 월마트(WMT) 역시 이런 시나리오에 힘을 실어주는 모습이다. 더그 맥밀런(Doug McMillon) 월마트 최고경영자(CEO)는 3분기 실적 발표를 통해 "향후 몇 달 안에 주요 식료품 가격이 떨어지면서 소비자들은 디플레이션이라는 선물을 받을수도 있을 것."이라 전망했다. 주식시장 역시 잠재적이지만 골디락스의 가능성에 반응하고 있는 모습이다. 금리가 낮게 유지되면서 힘을 얻는 기술 성장주가 다시 강세를 보이고 있고 부동산 섹터가 이번주 11개 섹터 중 가장 밝게 빛나고 있기 때문이다. 다만 성급한 결론은 너무 이르다는 주장도 있다. 조나단 크린스키(Jonathan Krinsky) BTIG 애널리스트는 "경제 데이터가 지속적으로 약세를 보이고 기업의 실적과 주식시장이 하락한다면 이는 경착륙의 신호가 될 것."이라며 특히 낮은 금리에도 대형 기술주의 부진이 나타난다면 "의미있는 경고"가 될 것이라 밝혔다.
생성AI의 선두주자 마이크로소프트(MSFT)에 시가총액 기준 1위 기업의 자리를 위협받고 있는 애플(AAPL)이 2023년 회계연도 4분기 실적을 발표했다. 매출과 주당 순이익이 모두 시장 예상치를 상회했지만 매출은 여전히 4분기 연속 감소했다.애플의 4분기 순이익은 229억 6천만 달러로, 전년 동기 대비 10.8% 증가했다. 주당순이익(EPS)은 1.46달러로 월가 추정치인 1.39달러를 웃돌았다. 반면 9월 분기 매출은 895억 달러로 전년 동기 대비 0.9% 감소했지만 월스트리트의 예상치인 892억 8천만 달러를 상회했다. 2023년 회계연도의 전체 매출 역시 3832억 9천만 달러로 전년 대비 약 3% 감소해 부진한 한 해를 보냈음을 시사했다.
미국 반도체 기업 퀄컴이 강력한 4분기 실적과 함께 낙관적인 전망을 발표하며 반도체 시장의 바닥이 드러나고 있음을 시사했다. 매출과 수익이 모두 시장 예상치를 상회했으며, 자동차 부문의 성장세가 돋보였다.퀄컴은 1일(현지시간) 회계연도 4분기 실적을 발표했다. 매출은 전년 동기 대비 24% 감소한 87억 달러를 기록해 월가 추정치인 85억 달러를 상회했다. 순이익은 14억9000만 달러로 전년 동기 대비 48%나 감소했다. 주당순이익(EPS)은 2.02달러로 역시 시장 예상치인 1.91달러를 상회했다. 주당순이익은 월가 추정치를 5.8% 상회한 어닝 서프라이즈를 기록했고 매출은 전망치를 2.4% 상회했다.📊 3분기 실적 요약주당순이익(EPS): 예상 1.91달러 vs 실제 2.02달러(5.8% 어닝 서프라이즈)매출: 예상 85억 달러 vs 실제 87억 달러(2.4% 서프라이즈)📈 부문별 매출 분석QCT(퀄컴 커뮤니케이션스 테크놀로지): 73억7000만 달러(전년 동기 대비 26% 감소)핸드셋 칩: 54억6000만 달러(전년 동기 대비 27% 감소)자동차: 5억3500만 달러(전년 동기 대비 15% 증가)사물 인터넷: 13억8000만 달러(전년 동기 대비 31% 감소)QTL(퀄컴 테크놀로지 라이선싱): 12억6000만 달러(전년 동기 대비 12% 감소)
엔비디아(NVDA)의 강력한 경쟁자로 평가되는 미 반도체 기업 AMD가 10월 31일(현지시각) 3분기 실적을 발표했다. 매출은 58억 달러로 전년 동기 대비 4% 증가했으며, 주당순이익은 0.70달러로 시장 전망치(0.60달러)를 크게 상회했다.반면 AMD는 4분기 매출은 61억 달러로 예상했다. 이는 시장 전망치였던 63억 7천만 달러를 소폭 하회하는 수준으로 주가는 실적발표 직후 하락하는등 변동성을 연출했다. ‼ 3분기 실적 요약순이익: 2억 9900만 달러 (전년 동기 대비 342% 증가)매출: 56억 달러 (전년 동기 대비 4% 증가)주당순이익(EPS): 18센트 (전년 동기 대비 350% 증가)📈 부문별 매출 분석데이터 센터: 16억 달러 (전년 동기 대비 0% 변동 없음)리사 수(Lisa Su) AMD 최고경영자(CEO)는 “데이터센터 GPU 매출이 4분기에 약 4억 달러에 달하고, 일년 내내 매출이 증가함에 따라 2024년에는 20억 달러를 초과할 것으로 예상한다”고 밝혔다.게임: 15억 달러 (전년 동기 대비 8% 감소)AMD의 게임 칩은 Sony의 PlayStation 5와 같은 비디오 게임 콘솔에 사용된다.AMD는 “세미 맞춤형” 칩 판매 감소로 인해 게임 부문 매출이 감소했다고 설명했다.PC: 15억 달러 (전년 동기 대비 42% 증가)AMD의 PC 프로세서 매출은 PC 칩에 힘입어 크게 증가했다.AMD의 최대 라이벌 인텔은 전년 대비 매출이 감소했지만, AMD는 시장 점유율을 늘렸다.임베디드: 12억 달러 (전년 동기 대비 5% 감소)AMD의 임베디드 부문은 통신 시장의 약화로 인해 매출이 감소.AMD는 Xilinx를 인수하면서 현장 프로그래밍 가능 게이트 어레이 장치와 네트워킹용 부품을 포함한 제품군을 확대.
