신규고용

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 노동부가 발표한 12월 비농업 고용이 25만 6000으로 예상을 크게 상회하며 경제의 건전성을 보여준 반면 연준의 금리인하 가능성을 약화시키며 하락 마감.강력한 고용 데이터로 연준의 금리인하에 대한 기대는 2025년 1분기 이후로 지연. CME 페드워치에 따르면 5월까지 금리동결 가능성은 한 달 전의 21%에서 60%로 급등.미 30년물 국채 수익률은 5%를 초과하며 채권 시장 약세 지속. 글로벌 채권 시장에 추가 압력으로 작용. 투자자들이 금리인하 기대를 접으면서 채권 매도세 심화.미국의 견고한 고용 데이터로 다른 국가 대비 경제적 우위가 부각되며 달러는 주요 통화 대비 강세. 미국의 글로벌 기업에게는 달러 역풍의 위험 심화.2. 고용보고서: 예상보다 훨씬 더 강력한 노동시장..."고금리 장기화 가능성 커졌다"12월 신규고용은 25만 6000명 증가하며 예상치였던 16만명을 크게 상회. 실업률은 4.2%에서 4.1%로 하락.평균 시간당 임금 상승률은 전년 대비 3.9%로 예상보다 낮아 인플레이션 우려는 완화되었으나 연준이 이미 고용시장을 인플레이션의 주요 원인으로 보지 않아 영향은 미미.주요 고용 증가는 의료, 여가 및 접대, 정부 부문에서 발생했고 소매업도 4만 3000명 증가하며 회복세.실업자의 평균 실업 기간은 23.7주로 늘었으나 27주 이상의 장기 실업자는 10만 3000명이 감소해 노동시장의 유연성을 반영.🔑 12월의 고용지표는 예상보다 강력한 노동시장을 반영하며 미 경제의 견고함을 시사. 특히 산업별 고용 증가와 안정된 임금 상승률로 긍정적 신호를 발산했지만 반대로 연준의 금리인하 가능성은 크게 후퇴. 이는 고평가된 것으로 평가되는 주식시장의 하락 위험을 높이고 장기적으로는 고금리로 인한 경제의 하방 압력을 가중할 것으로 전망.3. 월가의 반응: 경제에는 긍정적...1분기 금리인하는 물 건너 가찰스슈왑: 강력한 일자리 창출과 낮은 실업률은 건강한 경제의 지표로 자연스럽게 낙관적인 전망을 가능케 하지만 금리가 더 낮아지길 원하는 시장에는 실망스러울것.골드만삭스: 이번 데이터는 1월 인하 가능성을 지웠다. 강력한 고용성장과 실업률의 감소, 그리고 탄력적인 임금으로 12월을 마감했다. 이제 1월 인하 가능성을 사라졌고 3월 인하의 가능성은 인플레이션의 진전에 달려있다.프린시플 에셋: 연준은 1월에 동결에 큰 무리가 없고 3월 인하를 위해서는 다가올 고용 보고서나 인플레이션 데이터에 반전이 필요할 것. 글로벌 채권시장의 경우 금리의 정점이 아직 오지 않았다는 점은 영국과 같은 국가에는 감당하기 힘든 스트레스가 될 것.시트 픽스드 인컴 어드바이저: 이번 보고서는 더 높은 금리가 지속되는 것을 촉진할 것. 연준의 금리인하는 더 미뤄져 다음 분기까지 추가 금리인하를 보지 못할 수도 있다.블루칩 데일리 트렌드: 예상보다 훨씬 강력한 노동시장은 인플레이션으로 나타날 가능성이 높고 이는 채권 수익률의 상승세와 연준의 덜 완화적인 통화정책을 초래할 것. 올해 1분기에는 연준이 금리를 인하하지 않을 것.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 노동부의 고용 보고서를 기다리며 약세로 출발했으나 엇갈린 데이터를 소화하며 혼조세로 출발. 유럽증시는 글로벌 경제 성장 둔화와 금융시장의 불안이 주요 이슈로 부상하며 은행주가 타격을 받아 하락세. 일본과 중국 본토 시장도 하락세. 국채금리와 달러는 고용 보고서 이후 약세를 보였으나 이후 회복 전환하며 실업률의 하락에 긍정적인 반응. 2. 노동부 고용보고서 브리핑8월 신규고용은 14만 2000개의 일자리를 추가하며 월가 추정치였던 16만 1000개보다 낮은 수치를 기록했으나 실업률은 4.3%에서 4.2%로 하락. 실업률이 소폭 하락했지만 노동시장이 2021년 이후 가장 부진한 신규고용을 추가하며 냉각 시그널을 발산. 평균 시간당 임금은 전월 대비 0.4%, 전년 대비 3.8% 상승하며 월가 추정치였던 0.3%와 3.7%를 상회하며 물가 상승 압력이 사라지지 않았을 시사. 예상보다 부진한 고용 데이터에 9월 50bp(0.5% 포인트) 금리인상 가능성이 전일 30%에서 50%까지 상승. 3. 브로드컴 실적 부진 인공지능(AI) 혁명의 대표적인 수혜주로 꼽히는 브로드컴은 2분기 실적이 월가의 전망에 부합했지만 전망 부진으로 하락. 브로드컴은 4분기 매출 가이던스를 140억 달러로 제시하며 월가에서 전망했던 140.4억 달러를 밑돌며 실망 매도세 촉발. 브로드밴드 부문의 매출이 49% 감소한 것이 가장 큰 영향을 미친 가운데 AI 칩 수요는 여전히 강세. AI 관련 매출 전망은 110억 달러에서 120억 달러로 상향. 3분기 AI 매출은 31억 달러 수준으로 전망하며 월가 예상에 부합했지만 시장의 기대치가 너무 높아 AI 수요 둔화에 대한 우려는 확대. 4. 워런 버핏, 뱅크오브아메리카 주식 추가 매각 워런 버핏의 버크셔 해서웨이는 7월 중순부터 시작된 뱅크오브아메리카 주식 매각을 추가하며 최근 1주일 동안 약 7억 6000만 달러의 주식을 매도. 올해 2분기 현재까지 버크셔 해서웨이의 뱅크오브아메리카 주식 총 매각 규모는 70억 달러 수준으로 보유 비중을 10% 이하로 낮추려는 전략인 것으로 추정. 워런 버핏의 BofA 매각이 미 경제에 대한 우려와 금융주에 대한 신뢰 악화에 영향을 줄 것으로 전망. 5. 개별주 현황 엔비디아(NVDA): AI 주도주인 엔비디아는 브로드컴의 부진한 실적에 대한 실망 매도세가 반도체 전반에 확대되며 2% 이상 하락. 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI): AI 서버 생산업체이자 AI 최대 수혜주 중 하나인 SMCI는 JP모건이 "의혹에 대한 불확실성이 있는 상황에서 주식을 매수할 이유가 없다."고 평가하며 투자의견을 '비중확대'에서 '중립'으로 하향하고 목표가를 950달러에서 500달러로 대폭 삭감. 유니패스(PATH): 소프트웨어 기업은 예상보다 견고한 2분기 실적을 발표하고 연간 가이던스를 상향. 주식 환매 프로그램을 확대 발표하며 8% 이상 상승.

미국의 고용시장이 월가의 예상보다 훨씬 견고한 것으로 나타나며 올해 연준의 금리인하에 대한 기대가 옅어졌다. 미 노동통계국(BLS)이 5일(현지시각) 발표한 데이터에 다르면 3월의 비농업 부문 고용은 30만 3천명이 증가했다. 1월과 2월의 합계 수치 역시 상향 조정되면서 이전보다 약 2만 2천명이 더 늘어난 것으로 나타났다. 신규고용이 급격히 증가하면서 반대로 실업률은 다시 가라앉았다. 3월 실업률은 3.8%로 2월의 3.9%에서 다시 하락했다. 최근 미국의 실업률은 8월 이후 3.7%에서 3.9% 사이에서 거의 변동이 없는 모습으로 강력한 고용시장이 유지되고 있음을 시사하고 있다. 노동국에 따르면 보건 관리 부문에서 7만 2천개의 일자리가 창출됐고 정부 고용이 7만 1천명, 그리고 건설 부문에서 3만 9천개의 고용이 추가되며 3월 신규고용을 이끌었다. 인플레이션에 직접적인 영향을 끼칠 수 있는 평균 시간당 임금은 전월 대비 0.3%가 증가해 2월의 0.2%에서 소폭 증가한 34.69달러를 기록했다. 이 역시 시장의 예상에는 부합했으나 2월 수치가 0.1%에서 0.2%로 상향 조정되는등 고용 인플레이션이 현재 진행중임을 시사했다. 전년 대비 기준은 4.3%에서 4.1%로 하락하며 예상에 부합했다. 예상보다 훨씬 강력한 고용 데이터에 시장의 반응은 부정적이었다. 주식시장은 데이터 발표 직후 하락 전환하는 모습을 연출했으며 10년 만기 국채 수익률은 고금리의 장기화 가능성이 대두되면서 4.394%로 급등, 올해 최고 수준에 다시 근접했다.

✔ 핵심이슈:1. 고용보고서: 연준의 매파적 스탠스로 금리인하에 대한 기대가 옅어진 가운데 고용시장에 대한 단서를 제공할 노동부 고용보고서 발표. 신규고용과 실업률, 그리고 임금의 변화에 주목. 2. 빅테크 어닝: 아마존(AMZN)은 AI를 기반으로 강력한 실적 발표하며 개장전 7% 급등. 메타플랫폼(META)은 강력한 실적과 함께 사상 처음으로 배당금을 제시하며 개장 전 17% 급등. 애플(AAPL)은 중국에서의 부진으로 3% 하락. 3. AI 버블: 인공지능 붐이 최대 수혜주인 엔비디아로 향하면서 엔비디아의 기업 가치는 한 달 동안 2965억 달러 증가한 1조 5200억 달러 달성. BofA는 연준의 긴축에도 성장할 것으로 믿는 시장의 분위기가 1999년과 흡사하다고 평가. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 빅테크 기업들의 강력한 실적에도 예상보다 견고한 고용시장 데이터에 연준의 긴축에 대한 우려가 강화되며 상승세를 대폭 반납. (다우 -0.24%, S&P500 +0.20%, 나스닥 +0.54%)국채금리는 예상보다 훨씬 높은 신규고용 데이터와 낮은 실업률에 급등. 10년 만기 국채금리는 4.00%로 상승. 2년 만기 국채 수익률은 4.39%로 상승. 달러 역시 강력한 고용 데이터로 0.65% 급등. 국제유가는 글로벌 경제 둔화로 인한 수요 악화 우려가 지속되며 하락. 크루드유는 배럴당 73달러로 0.6% 하락. 브렌트유는 배럴당 79달러로 3.38% 하락. 골드는 달러 강세에 밀리며 하락 1% 하락 전환. 구리는 0.7% 하락.

11월 미국의 고용보고서가 연준의 금리인하 가능성을 상쇄할만큼 강력하게 집계되었음에도 시장의 랠리는 계속됐다. S&P500은 2023년 최고가를 경신했고 3대 지수는 모두 상승 마감했다. 신규고용이 예상보다 높았고 실업률도 하락하며 연준의 금리인하에 대한 베팅은 약해졌지만 경기침체를 피할 수 있다는 낙관론이 시장의 상승 모멘텀을 자극한 것으로 관측된다. 경기침체에 대한 우려가 완화되면서 변화를 보인 자산은 에너지 부문이다. 국제유가는 7주 연속 하락세를 기록하며 5년 만에 최악의 약세장을 펼쳤지만 크루드유는 금요일(8일, 현지시각) 연착륙의 가능성 속에 2%가 넘게 상승했다. 유가를 안정시키려는 석유 카르텔의 노력도 현재 진행중이다. 투자자들이 석유수출국과 동맹(OPEC+)의 감산 이행 능력에 의문을 품고 있는 것이 사실이지만 로이터 조사에 따르면 11월 생산량은 실제로 4개월 만에 처음으로 감소했다. 연착륙의 가능성이 커지면서 그동안 부진했던 에너지 주식들의 회복 가능성도 커지고 있다. 팩트셋에 따르면 현재 옥시덴탈(OXY)을 비롯해 엑손모빌(XOM) 등 많은 에너지 기업들이 과매도 상태로 매수기회가 오고 있음을 시사했다.

1980년대 이후 가장 가파르게 진행됐던 연준의 금리인상 사이클이 드디어 종료될 것이란 기대가 커지면서 국채 시장이 요동치고 있다. 블룸버그에 따르면 30년 만기 미 국채 수익률은 지난 며칠동안 거의 40bps가 하락하면서 팬데믹 이후 사상 최대의 3일 하락폭을 기록했다. 국채금리의 하락은 국채 수요의 증가, 즉 가격의 상승을 의미한다. 그동안 국채에 대한 수요가 미 정부의 부채 발행 증가 및 연준의 '고금리 장기화' 기조, 그리고 중국과 일본에서의 미국채 매도세로 부진했다는 점을 감안하면 이는 반가운 기조의 전환이라는 평이다. 미 국채가 지난 2년 동안 전례없는 약세장을 펼쳐왔다는 점에서 연준의 정책 스탠스 변화와 함께 채권 시장의 회복이 시작됐다는 이른 분석도 나왔다. 특히 3일(현지시각) 발표된 미국의 부진한 고용시장 데이터에 이런 주장은 더 힘을 얻는 분위기다. 앤드류 브레너(Andrew Brenner) 나트얼라이언스 증권의 국제채권책임자는 "일자리 수가 예상보다 훨씬 적게 나오면서 주요 국채 수익률이 오늘의 저점에 머무른다고 가정하면 이제 채권시장의 약세는 끝났다고 봐야할 것."이라 주장했다.

오전시황[8:14am ET]예상보다 강력한 고용지표에 다우지수가 300포인트 이상 하락했던 뉴욕증시는 6일(현지시각, 금) 발표 예정인 노동부의 고용 보고서를 기다리며 관망을 하려는 투자자들의 심리가 작용하며 약세로 출발했다. (다우 -0.01%, S&P500 -0.12%, 나스닥 -0.30%)자산시장동향[8:35am ET]핵심이슈: 미 노동부 고용 보고서, 실업률, 평균 시간당 임금 등 고용 관련 지표. 공급관리자협회(ISM)의 비제조업 구매관리자지수(PMI)과 공장주문 발표 / 유로존 인플레이션이 12월에 급격히 하락하며 긴축 우려 완화.금리와 달러: 노동부의 강력한 고용과 인플레이션 완화라는 혼재된 시그널에 국채금리는 하락후 상승하는 등 변동폭 확대. 달러 인덱스는 변동성 확대하며 강세 유지.상품동향: 국제유가는 강력한 고용보고서에 상승 전환. 금은 달러의 움직임을 주시하며 강보합세. 구리는 강세 유지.고용보고서 [8:31am ET]미 노동부가 집계한 12월 신규고용은 11월의 하향 수정된 25만 6천건에서 시장의 예상치였던 20만건을 상회한 22만 3천건으로 집계됐다. 특히 실업률은 3.6%에서 시장의 추정치였던 3.7% 상승이 아닌 3.5%로 도리어 하락하며 노동시장이 고용시장에 있음을 시사했다. 다만 노동 참여율이 11월의 62.2%에서 12월에는 62.3%로 증가했고 평균 시간당 임금이 예상보다 빠르게 하락하는 등 인플레이션 우려는 완화됐다. 자산시장은 노동부의 혼재된 시그널에 변동성이 확대되며 방향성을 찾기위해 고군분투하는 모습을 연출했다.고용은 강했고 인플레이션 압력은 약해졌다[2:02pm ET]시장은 실업률이 다시 완전고용 수준으로 하락한 강력한 고용시장에 임금 상승률은 예상보다 빠르게 하락하며 인플레이션 압력은 완화되는 시그널을 호재로 인식했다. 결과적으로 경기침체 우려는 완화됐고 물가상승 압력은 둔화됐기 때문이다. 국채금리는 빠르게 하락해 10년물 국채금리는 3.56%로 떨어졌고 연준의 정책금리를 민감하게 반영하는 2년물 국채금리 역시 4.25%로 하락했다. 인플레이션 압력이 완화되자 연준의 긴축에 대한 우려도 크게 약해졌다. CME 페드워치에 따르면 2월 FOMC 회의에서 50bp 인상 가능성은 전일 43%에서 23%로 축소됐고 25bp 인상 가능성은 반대로 77%로 급등했다. 마감시황[4:52pm ET]뉴욕증시는 강력한 고용지표에도 인플레이션의 완화 시그널에 환호했다. 국채금리는 하락했고 달러 역시 긴축 우려가 완화되며 하락 전환했다. 연준의 긴축에 대한 우려가 사라지며 미 증시는 한 달 만에 최고의 상승폭을 기록하며 마감했다. (다우 2.13%, S&P500 +2.28%, 나스닥 +2.56%)

오전시황[8:52am ET]뉴욕증시는 경기침체 우려에도 예상을 크게 상회하는 강력한 고용지표에 인플레이션 우려가 재점화하며 하락했다. 연준의 매파적 기조를 극명히 보여준 의사록 여파가 커지며 국채금리와 달러와 급등했다. (다우 -0.44%, S&P500 -0.46%, 나스닥 -0.54%)CME 페드워치에 따르면 2월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 50bp 금리인상 가능성은 전일(4일, 현지시각)의 30%에서 44%로 크게 증가했다. 자산시장동향[8:57am ET]핵심이슈: 연준의 매파적 기조를 보여준 연준 의사록 이후 ADP 고용 보고서와 챌린저 감원 보고서, 신규 실업수당 청구 등 고용지표에 주목.금리와 달러: 미 국채금리는 예상보다 훨씬 강력한 모습을 보여준 고용지표에 급등. 달러 인덱스도 강력한 고용지표에 연준의 긴축 가능성 커지며 강세.상품동향: 국제유가는 중국의 경제 회복 가능성에 반등했으나 고용 보고서 발표이후 약세 전환. 금은 달러 강세에 급락. 구리는 강세 유지.너무 강력한 고용[9:06am ET]경기침체 우려에도 미국 기업들의 채용은 계속된다. 스탠포드 디지털 이코노미와 함께 데이터를 집계한 미 최대 페이롤 기업 ADP에 따르면 12월 신규고용은 11월의 상향 수정된 18만 2천명에서 23만 5천명으로 크게 급등했다. 월가 추정치 15만은 크게 상회한 수치다. 고용은 급증한 반면 실업자수는 늘지 않았다. 챌린저 감원 보고서는 12월 4만 3천명의 감원을 보고하며 역시 11월에 비해 크게 줄어들었고 주간 신규 실업수당 청구는 전주의 22만 3천건에서 예상치였던 22만 5천건을 하회하는 20만 4천건으로 집계됐다.마감시황[4:33pm]뉴욕증시는 강력한 고용시장으로 인해 인플레이션이 자극되고 연준의 금리인상 기조가 강화될 수 있다는 우려가 작용하며 3대 지수가 일제히 하락 마감했다. 2월 FOMC 회의에서 50bp 인상 가능성이 커지며 국채금리가 급등했고 달러 역시 강세로 전환했다. (다우 -1.02%, S&P500 -1.16%, 나스닥 -1.47%)

금요일(7일, 현지시각) 뉴욕증시는 고용보고서를 기다리는 가운데 연준 관리들의 매파적 발언을 소화하며 수익과 손실 사이에서 흔들렸다. 이번주 증시는 고용시장의 침체 시그널에 연준의 정책 전환 가능성이 대두되며 회복했지만 연준은 이에 경계의 목소리를 높였다. 찰스 에반스 시카고 연은 총재는 기준금리가 내년 봄까지 4.5%에서 4.75%를 향할 것이라 주장했고 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 금리동결까지 "아직 멀었다."고 경고했다. 국채금리는 연준 위원들의 강경 발언에 재차 상승세를 이어갔다. 10년 만기 미 국채 수익률은 3.84%까지 올랐고 연준의 정책금리를 반영하는 2년 만기 국채 수익률은 4.27%까지 올라 장단기 금리의 역전폭은 더 확대됐다. 블룸버그에 따르면 미국 국채 수익률은 1984년 이후 가장 긴 10주동안의 상승세를 이어갔다. 금리인상에 나스닥의 충격은 더 컸다. 특히 반도체 대표기업인 AMD가 부진한 3분기 잠정 매출을 보고하며 반도체 기업들의 하락을 이끌었다. 세계 최대의 반도체 메이커인 삼성전자가 분기이익 기준으로 3년만에 역성장을 하는 부진한 실적을 보고했다는 점도 악재로 작용했다. 유럽의 금융위기 우려는 크레디트스위스가 약 30억 달러의 채권을 조기상환(바이백)해 재무 건전성을 일부 회복하면서 완화됐다. 크레디트스위스의 주가는 8% 급등했고 1만 유로를 보장하는 크레딧디폴트스왑(CDS) 프리미엄은 350유로에서 327유로로 하락했다. 그럼에도 유럽중앙은행(ECB)은 에너지 위기로 인해 향후 채무 불이행이 급증할 수 있다는 점에서 은행에 보너스와 배당금을 제한할 것을 권고했다. 금요일 발표되는 노동부의 고용 보고서는 연준의 정책기조에 큰 영향을 줄 수 있는 데이터로 인식된다는 점에서 시장의 주목을 받고있다. 세바스챤 바비 크레디트 아그리콜 전략 책임자는 "연준의 정책 전환 문제는 여전히 위험자산이 선호도를 제한하는 주요 요인이다."며 연준 위원들의 매파적 발언을 감안할때 위험자산이 지속적으로 선호를 받기 어려울 것으로 전망했다.