본격적인 2023년 2분기 실적 발표(어닝 시즌, earnings season)에 돌입한 대형 은행주들이 예상보다 양호한 실적을 기록했다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 종식, 높아진 기준금리, 러시아의 우크라이나 침공 등으로 주식 투자 및 인수합병(M&A) 시장이 메말랐지만, 최근 미국에서 번진 지역은행의 유동성 위기가 되려 대형은행에는 호재가 됐다는 분석이다. 다만 이번 실적을 이끈 자산관리 사업 부문이 이익마진은 목표치에 도달하지 못한 점, 예금 유치를 둘러싼 경쟁이 심화하는 상황 등을 감안할 때 이번 호실적은 절반의 성공이라는 평가가 나온다.
결국 퍼스트리퍼블릭은행(First Republic Bank, 티커명: FRC)은 제이피모건체이스(Jp Morgan, JPM)이 됐다. 1일(현지시각) 미국 캘리포니아 금융보호혁신부(DFPI)는 샌프란시스코에 본사를 둔 퍼스트리퍼블릭은행을 압류해 매각 절차에 들어갔다고 밝혔다. DRPI는 연방예금보험공사(FDIC)를 파산관재인으로 지정하고 오하이오주 콜럼버스에 있는 JP모건 체이스 은행이 모든 예금을 인수하겠다는 제안을 수락했다. 제이미 다이먼 JP모건 회장은 “이제 위기는 끝났다”고 말했다. 과연 그럴까? 이번 퍼스트리퍼블릭은행 사태는 지난 실리콘밸리은행(SVB) 위기와도 다르다. JP모건이라는 대형은행에 힘이 실리면서 미국 은행, 나아가 대출을 위시한 미국의 금융시스템 자체가 변할 것이란 평가가 나온다.
더밀크의 프리미엄 경제방송 미국형님 시즌2에서 더밀크닷컴 유료구독자만을 위한 포트폴리오 분석 중심의 라이브 방송과 유튜브 구독자들을 위한 기업분석 방송을 진행합니다.오는 12일 오후 6시(미 서부시각), 13일 오전 10시(한국시각) 시작하는 미국형님 라이브 방송에서는 미국형님 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)가 주목해야 할 실적 발표 은행과 헬스케어 분야에서 주목할 기업을 공개할 예정입니다.오는 14일부터 블랙록, 시티그룹, JP모건, PNC파이낸셜, 웰스파고 등 은행주들의 실적 발표가 예고됐습니다. 최근 은행 유동성 위기 이후 처음 발표되는 실적으로 향후 은행주들의 흐름을 가를 결정적인 시점으로 꼽히고 있는데요,라이브 방송에서는 이에 대한 설명과 함께 직접 구독자 포트폴리오를 컨설팅하는 시간도 마련됩니다. 컨설팅은 사전에 이 링크를 통해 더밀크에 포트폴리오 정보를 제공한 더밀크닷컴 유료 구독자만을 대상으로 진행됩니다. 미국형님 방송은 기업가치를 분석하는 녹화 방송을 통해 주말까지 이어집니다.이번주 녹화 방송에서는 넷플릭스 주가에 영향을 미치는 요소를 분석합니다. 이와 함께 조용히 실적을 올리고 있는 슈퍼마이크로컴퓨터와 여름에 수요가 증가하는 항공주 투자 가치를 분석합니다. 미국형님의 톱픽 방송은 오직 더밀크닷컴을 통해서만 시청하실 수 있습니다. 미국형님 라이브 방송을 시작으로 주말까지 이어지는 미국형님 기업분석 방송에도 구독자 여러분들의 많은 시청과 관심 부탁드립니다.
은행의 위기가 계속되면서 은행주가 급락했다. 다수 은행에서 예금 인출이 가속화하고 있고, 설상가상 은행이 발행한 채권에 대한 신뢰도도 떨어진 탓. 설상가상 미국 연방준비제도(FED)가 추가로 금리를 인상하면서 은행들의 자금 조달이 어려워지고, 이는 추가적인 유동성 위기로 이어질 수 있다는 지적이 나온다. 이 혼란한 상황에서 투자자들은 어떻게 대응해야 할까? 전문가들은 일단 투자 기간을 길게 잡을 것을 권고했다. 금융권의 유동성 위기가 장기화될 조짐을 보이는 만큼 단기적으론 주가 하락세가 지속될 수 있다는 진단에서다. 이와 동시에 하락세를 이용해 지역은행들과 비즈니스모델이 다른 비은행 금융주, 당장 수익률이 낮더라도 안전마진이 높은 주식들이 대안으로 언급됐다.
지난 금요일(27일) 뉴욕 증시에는 모처럼 훈풍이 불었습니다. 인플레이션이 정점을 찍었다는 기대감에 다우존스, S&P 500, 나스닥 등 3대 지수가 일제히 상승했는데요, 각각 1.76%, 2.47%, 3.33% 급등하며 희망의 불씨를 지폈습니다.25일부터 사흘 연속 상승한 S&P 500지수는 5월에 기록했던 손실을 모두 지워버리고, 2020년 11월 이후 가장 큰 폭의 주간 상승세를 기록했습니다. 올해 기준으로 보면 약 8주 만에 3대 지수 흐름이 하락세에서 상승으로 돌아선 것인데요, 이런 변화를 보면 ‘주식 시장이 저점을 찍었나’ 하는 생각이 들 수밖에 없습니다. 특히 다우 지수의 경우 1932년 이후 90년 만의 최장기(8주) 연속 하락이라는 암울한 기록을 남기던 상황이었습니다. 투자자 입장에서는 너무나 반가운 반등이었던 것이죠.표면적인 상승 원인으로 지목되는 건 ‘물가’였습니다. 미국 상무부가 이날 발표한 4월 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수가 전년 동기 대비 4.9% 상승했는데, 이 수치가 전월(5.2%) 대비 둔화한 것입니다. 지난 2월(5.3%) 이후 PCE가 연속으로 떨어지자 ‘물가가 잡힌 것 아닌가’하는 인식이 퍼졌다고 볼 수 있습니다.음식과 에너지(excluding food and energy)를 제외한 근원 PCE는 미국 연방준비제도(Fed, 이하 연준)가 선호하는 물가 지표로 알려져 있습니다. 지난 2월 40년여 만의 최고 수준으로 치솟으며 연준의 금리 인상을 부추겼던 이 지표의 상승세가 잦아들자 금리 인상 우려가 줄어든 셈입니다. 금리 인상은 올해 미국 증시를 짓누른 가장 큰 부담이었습니다.향후 시장 흐름은 어떻게 전개될까요? 지금을 증시 바닥으로 보고 대응해도 괜찮을까요?
드디어 1분기 어닝시즌이 시작됐습니다. 월가는 올해 1분기를 바닥으로 기업들의 실적이 점점 개선될 것이라는 기대를 숨기지 않고 있죠. 지난 방송에도 언급한 대로 S&P500 기업들의 어닝 증가율은 1분기 5% 수준을 시작으로 올해 하반기에는 10%에서 13%까지 증가할 것으로 보고 있습니다. 하지만 사실상 그동안 기업들의 실적이 대부분 예상을 상회했다는 점에서 벌써 1분기부터 10% 이상의 어닝 증가율이 나올 것이라는 기대가 가득한데요. 하지만 현재 투자자들은 불안하죠. 시장도 그렇고 경기침체에 대한 두려움이 가득합니다. 지금까지 우크라이나 전쟁이 공급망을 방해하고 원자재 비용 상승을 주도할 것이라는 우려는 이제 연준의 매파적인 정책과 함께 경기침체의 우려로 한 단계 나아가고 있는 모습입니다. 글로벌 펀드매니저들이 올해 3월과 4월 시장에 가장 큰 위험 요소가 무엇이 있느냐를 물었을 때 현재 연준과 경기침체가 급속도로 힘을 받고 있을 만큼 시장은 R, 즉 리세션의 공포에 빠져있습니다. 그런 면에서 이번 어닝시즌은 시장의 관심이 경기침체에서 실적시즌에 대한 기대로 전환될 수 있는 절호의 기회인데요. 경제도 좋고 전망도 좋은 만큼 분위기는 나쁘지 않습니다. 하지만 월가는 1분기 어닝시즌에서 '파이낸셜 섹터', 그 중에서도 은행들의 실적에 주목하는 모습입니다. 은행들의 실적은 은행들만의 실적이 아니죠. 경제 전체를 끌고 가는 크레딧 마켓의 주역이기 때문에 이들이 현재 어디를 보고 있는지가 상당히 중요합니다.이건 글로벌 경제가 무엇으로 돌아가느냐를 봐야 하는 문제이기 때문에 그렇습니다. 현재 경제는 상품으로 움직이는 것도 아니고요 서비스로 움직이는 것도 아닙니다. 결국 이 모든 걸 좌지우지하는 건 돈인데요. 돈이라는 건 결국 신용입니다. 돈 한 푼 없어도 크레딧이 좋고 신용이 많으면 그만큼 대출을 받을 수 있고 크레딧카드의 한도를 늘릴 수 있습니다. 결국 신용이 경제를 이끌어가는 거죠. 신용사이클이 그래서 중요하고 이 신용을 소비자들에게 주는 주체가 바로 은행들이기 때문에 은행들의 실적이 중요한 겁니다. 은행들은 경제가 더 좋아질 것이라고 판단하면 신용을 늘리죠. 위험이 없기 때문에 대출을 늘리고 대출 규정을 느슨하게 풀게 됩니다. 반면 경제가 안 좋을 것으로 보면 일단 위험한 신용의 소비자들에게는 대출을 주지 않겠죠. 대출 규정을 까다롭게 바꿉니다. 그리고 향후 이미 대출받은 사람들이 대출을 갚지 못할 경우에 대비해 준비금을 쌓아놓죠. 결국 은행들이 올해 경제를 어떻게 보고 있고 신용을 더 늘리려고 하는지 아니면 자기들만 살겠다고 허리띠 조이고 움켜쥐고 있는지를 봐야 하는 거죠.
“나는 자동차를 사랑한 사람입니다. 내가 자동차 회사를 만들고 싶다고 말했을 때 아버지는 포드, GM 등 큰 회사들과 어떻게 경쟁할 수 있을까에 대해 물어봤습니다. 하지만 이제 상장(IPO)을 해서 그들과 어깨를 나란히 할 수 있게 됐습니다.”오늘 현재 미국에서 가장 관심을 받는 기업은 애플이나 구글, 마이크로소프트(MS) 등 빅테크 기업이 아니다. 바로 ‘리비안’(Rivian)이라는 전기 트럭 제조사다.리비안은 아직 제대로 차를 판매한 적도 없는데 현지시간 22일 시가총액이 1000억 달러(약 118조 8900억원)를 기록했다. 리비안은 상장 직후인 18일엔 폭스바겐(약 162조원)을 제치고 글로벌 자동차 제조업체 3위로 등극하기도 했다. 이 회사 창업자이자 최고경영자(CEO)인 R J 스캐린지는 차덕(자동차 애호가)에서 성덕(성공한 덕후)으로 인식되며 세계 3위 차 제조업체 대표로 등극했다.
"지금 은행 서비스에 만족하십니까?"라고 물으면 "예" 보다 "아니오"가 나올 가능성이 높아 보인다. '제로금리' 시대에 돌입, 은행에 그야말로 '저장(banking)' 해놓은 돈의 이자율은 극히 낮아졌다. 반면 대출금리는 여전히 높고 온라인, 모바일 뱅킹 서비스는 불편하다. 임직원과 지점이 많은 은행 입장에서도 지금의 변화는 고통스럽다. 변화해야 한다고 하지만 지킬게 많아 변화가 쉽지 않기 때문이다. 은행의 역사는 기원전 2000년전으로 돌아간다. 아시리아, 인도, 수메르인 등이 도시와 도시를 옮길 때 농부와 상인들에게 당시 화폐였던 '곡식'을 빌려주고 이자를 받아 다시 돌려받는 형태였다. 그 이후 약 4000년이 흐른 2020년. 코로나 팬데믹으로 인해 은행 역사에 획을 그을 만한 변화에 직면했다. 이 같은 변화에 도대체 '은행' 이란 무엇이고 어떻게 해야 하는가? 핀테크(Fintech) 기업의 도전에 은행은 어떻게 응전해야 할까? 200년 역사,시티은행의 최고경영자(CEO) 마이클 코뱃은 이 같은 질문에 답을 할 최적의 인물이다. 지난 2012년 CEO에 취임후 9년만인 2021년 2월에 제인 프레이저 현 씨티은행장 겸 글로벌소비자금융 대표에게 CEO를 승계하고 퇴임할 예정이다. 제인 프레이저는 씨티그룹은 물론 미국의 모든 주요 은행을 통틀어 첫 여성 CEO가 된다. 더밀크는 마이클 코뱃과 데이비드 루빈스타인 칼라일 그룹 회장과의 대담을 9가지 이슈로 정리했다.
