엔비디아

✔ 핵심이슈:1. 미 연방공개시장위원회(FOMC) 11월 정례회의 의사록 공개. 연준의 금리인상 사이클 종료 및 2024년 금리인하에 대한 시장의 기대가 만연한 가운데 연준의 정책 스탠스가 예상보다 매파적일 가능성에 주목. 2. 엔비디아(NVDA) 3분기 실적보고. 올해 생성AI 붐의 최대 수혜주로 떠오른 반도체 기업 엔비디아의 실적 및 향후 전망에 주시하는 시장. 여전히 놀라운 매출 증가세를 이어가는 블록버스터 전망을 내놓을 수 있을지 여부가 관건.3. 골드만삭스와 씨티그룹 등 주요 월가 투자은행은 1년 만에 최대폭의 월간 상승세를 보이는 미국 증시에 대해 단기적 위험에 대해 일제히 경고. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 S&P500이 8월 이후 최고치로 급등하고 나스닥이 22개월 만에 최고치를 기록한 이후 연준 의사록을 기다리며 하락 출발. (다우 -0.17%, S&P500 -0.15%, 나스닥 -0.15%)국채금리는 연준의 의사록 공개를 앞두고 소폭 약세. 10년물 국채금리는 4.41%로 하락. 달러는 8월 이후 최저치를 기록하며 약세 유지. 국제유가는 미국의 원유 재고량을 기다리는 가운데 석유수출국기구(OPEC)의 추가 감산 논의 이후 상승세를 소폭 되돌리며 하락 전환. 크루드유는 배럴당 77달러로 0.3% 하락. 브렌트유는 배럴당 82달러로 0.5% 하락. 금은 달러 약세에 상승세 유지. 구리는 하락 전환.

✔연준의 금리인상 사이클 종료에 대한 기대가 커지면서 11월 미국 주식시장의 퍼포먼스가 1년 만에 가장 인상깊은 회복세를 보이고 있는 것으로 나타났다. CNBC에 따르면 S&P500과 다우지수는 11월 각각 8.01%와 6.05%가 상승하며 2022년 10월 이후 최고의 월간 실적을 기록했다. 나스닥 역시 1.67% 상승하며 올해 1월 이후 월간 상승폭을 기록중이다. 투자 리서치 회사 스트레테가스에 따르면 역사적으로 연준의 마지막 금리인상과 첫번째 금리인하 사이의 기간동안 S&P500이 100일 동안 약 5%가 상승했다며 올해 연말 산타클로스 랠리가 일찍 시작했을 가능성이 있다고 제시했다. 반면 BofA는 내년 주식시장의 어려움을 전망하면서 현금과 채권같은 무위험 자산은 매력적이지만 위험자산인 주식은 덜 매력적이라며 시장이 위험을 과소평가하고 있다는 분석을 내렸다. LPL 파이낸셜은 향후 시장이 주목할 데이터로 이번 주 추수감사절 기간의 블랙 프라이데이와 사이버 먼데이의 소비 지출 패턴을 꼽았다.  퀸시 크로스비(Quincy Krosby) 최고투자전략가는 "일반적으로 지난 5년 간의 역사적 패턴은 짧은 연휴가 소비의 단기 추세 강화로 나타났지만 이번에 소비 추세의 둔화가 목격된다면 주식시장에 부담이 될 것."이라 전망했다.

사티아 나델라 마이크로소프트 CEO는 15일(현지시각) “지금은 분명한 코파일럿의 시대(This is clearly the age of Copilots)”며 이같이 말했다. 에어비앤비, 듀오링고, 쇼피파이, 지멘스, BT 그룹, 굿이어 등 모든 산업 분야에 걸쳐 다양한 기업이 코파일럿을 활용하고 있다는 것이다. 마이크로소프트는 약 8개월 전인 지난 3월 업무 생산성 도구에 생성형 AI 기술을 결합한 ‘마이크로소프트 365 코파일럿’을 도입한 바 있다.  마이크로소프트에 따르면 코파일럿 사용자 70%는 “생산성이 향상됐다”고 답했다. 68%는 ‘업무 품질 향상’을 경험했다. 초안을 더 쉽게 작성할 수 있다고 답한 사용자는 87%에 달했다. 나델라 CEO는 이날 개최한 연례 컨퍼런스 ‘마이크로소프트 이그나이트(Microsoft Ignite 2023)’ 기조연설을 맡아 코파일럿의 성과와 비전을 포함, 다양한 제품 업데이트를 공유했다. 특히 고유 데이터를 활용해 맞춤형 코파일럿을 만들 수 있는 ‘코파일럿 스튜디오(Microsoft Copilot Studio), 마이크로소프트가 자체 개발한 첫 AI 칩 ‘마이아(Maia)’, CPU(중앙처리장치) ‘코발트(Cobalt)’가 큰 주목을 받았다. 생성형 AI 챗봇 브랜드를 ‘빙 챗(Bing Chat)’에서 ‘코파일럿’으로 리브랜딩한다는 발표, 젠슨 황 엔비디아 CEO의 기조연설 무대 등장도 업계의 이목을 끌었다.

엔비디아(NVDA)의 강력한 경쟁자로 평가되는 미 반도체 기업 AMD가 10월 31일(현지시각) 3분기 실적을 발표했다. 매출은 58억 달러로 전년 동기 대비 4% 증가했으며, 주당순이익은 0.70달러로 시장 전망치(0.60달러)를 크게 상회했다.반면 AMD는 4분기 매출은 61억 달러로 예상했다. 이는 시장 전망치였던 63억 7천만 달러를 소폭 하회하는 수준으로 주가는 실적발표 직후 하락하는등 변동성을 연출했다. ‼ 3분기 실적 요약순이익: 2억 9900만 달러 (전년 동기 대비 342% 증가)매출: 56억 달러 (전년 동기 대비 4% 증가)주당순이익(EPS): 18센트 (전년 동기 대비 350% 증가)📈 부문별 매출 분석데이터 센터: 16억 달러 (전년 동기 대비 0% 변동 없음)리사 수(Lisa Su) AMD 최고경영자(CEO)는 “데이터센터 GPU 매출이 4분기에 약 4억 달러에 달하고, 일년 내내 매출이 증가함에 따라 2024년에는 20억 달러를 초과할 것으로 예상한다”고 밝혔다.게임: 15억 달러 (전년 동기 대비 8% 감소)AMD의 게임 칩은 Sony의 PlayStation 5와 같은 비디오 게임 콘솔에 사용된다.AMD는 “세미 맞춤형” 칩 판매 감소로 인해 게임 부문 매출이 감소했다고 설명했다.PC: 15억 달러 (전년 동기 대비 42% 증가)AMD의 PC 프로세서 매출은 PC 칩에 힘입어 크게 증가했다.AMD의 최대 라이벌 인텔은 전년 대비 매출이 감소했지만, AMD는 시장 점유율을 늘렸다.임베디드: 12억 달러 (전년 동기 대비 5% 감소)AMD의 임베디드 부문은 통신 시장의 약화로 인해 매출이 감소.AMD는 Xilinx를 인수하면서 현장 프로그래밍 가능 게이트 어레이 장치와 네트워킹용 부품을 포함한 제품군을 확대.

생성 AI (Generative AI) 서비스의 기반인 대형언어모델(LLM)을 개발하고 실행하는 데 필요한 핵심 인프라 두 가지가 있다. 바로 AI 전용 반도체 칩과 클라우드다. 이중 AI 칩은 엔비디아가 80%가량 점유한 상태다. 이에 LLM의 대표주자 오픈에이아이(OpenAI), 마이크로소프트(MS), 구글, 아마존 등이 인공지능(AI) 칩 자체 제작에 뛰어들고 있다. 엔비디아가 독점하다시피 한 시장을 더 이상 두고만 볼 수 없다는 것. 지금 상황이 계속되면 AI 칩을 공급받기 위해 엔비디아에 눈치를 봐야 하는데다 제품(서비스) 개발도 엔비디아에 맞춰야 하는 상황이 된다. 미래 비즈니스를 위해 서는 AI 칩 개발이 필수가 됐다.

안녕하세요, 앞서가는 더밀크 구독자 여러분을 위한 프리미엄 리포트 ‘위클리 AI 브리핑(Weekly AI Briefing)’입니다.  한 주 동안 쏟아지는 AI 뉴스 홍수 속에서 놓치지 않고 꼭 챙겨봐야 할 정보를 선별해 드립니다. 핵심 요약으로 독자분들이 시간을 아낄 수 있도록 돕고, ‘실리콘밸리+실리콘앨리’ 현장에서 취재하는 더밀크만의 인사이트를 한 스푼 추가했습니다. 그럼 출발해 볼까요?

블록버스터 비만 치료제 시장이 뜨거운 불을 내뿜고 있다. 지난 9월 그 열기는 유럽 주식시장을 흔들었다. 덴마크의 대형 제약사인 노보 노디스크(NVO)가 무려 2년이 넘게 왕좌의 자리에 앉아있던 유럽 시총 1위 기업이자 럭셔리 제국의 루이비통모에헤네시(LVMH)를 시총에서 잠시 앞지른 것. 월가 투자은행 바클레이는 2030년까지 세계 비만 치료제 시장의 규모가 1000억 달러에 이를 것이라는 전망을 제시했다. 에밀리 필드 바클레이 유럽 제약 자산 연구 책임자는 "단기적으로 이 모든 수혜는 노보 노디스크(NVO)와 일라이 릴리(LLY)가 가져갈 것."이라며 "어느 경쟁사도 이들과 필적할만한 약을 (단기간내에) 만들수 없고 두 기업 모두 수요가 공급을 완전히 초과했다."고 평가했다. 👉일라이 릴리의 '마운자로'...비만시장의 메가 블록버스터 된다

반도체 IP(지식재산권) 및 아키텍처 설계업체 Arm 홀딩스(티커: ARM)가 상장 첫날 급등했다. IP 기반 로열티 수입이라는 탄탄한 비즈니스 모델에 대한 투자자들의 기대가 반영된 것으로 풀이된다. 주가 상승으로 시가총액은 650억달러(약 86조원)를 넘겼다. 메모리 반도체 분야 강자 SK하이닉스의 시가총액(89조원)을 바짝 뒤쫓는 형국이다. Arm 홀딩스 지분 90%를 보유한 대주주 소프트뱅크와 IPO(기업공개) 공모가(51달러)에 주식을 인수한 전략적 투자자 그룹(애플, 구글, 엔비디아, 삼성전자, 인텔, AMD 등)의 주식 보유 가치도 그만큼 증가했다.   오웬 라우 오펜하이머앤코(Oppenheimer & Co.) 수석 애널리스트는 로이터와의 인터뷰에서 “Arm 홀딩스의 급등으로 IPO 시장에 대한 사람들의 관심이 커졌다. 올해 하반기와 2024년까지 이런 추세가 이어질 수 있다”고 전망했다.

핑크색과 파란색이 오묘한 펑키한 거품, 픽셀들이 모여 구성된 로고, 드문 드문 보이는 높은 빌딩은 무엇을 의미할까요? 코카콜라가 '미래의 맛'이라며 AI가 개발한 최초의 한정판 '코카콜라 Y3000 제로 슈가'를 공개했습니다. 알루미늄 캔에는 'AI와 공동 제작(Co-Created with AI)'이라는 문구가 명확하게 적혀있는데요. 코카콜라 Y3000 제로 슈가는 전 세계 코카콜라 팬들이 생각하는 미래의 감정, 색, 희망, 맛 등을 모아 AI를 이용해 개발한 제품입니다. 코카콜라는 약 1년 반 동안 모호하고 미래지향적인 콘셉트와 미스터리한 맛의 한정판 음료를 실험해 왔습니다. 특히 설탕이 함유된 음료를 기피하는 젊은 고객들을 겨냥해 '제로 슈가'를 선택했고, 그들의 공감을 이끌어내기 위해 한정판 맛을 출시하는 크리에이션스 플랫폼을 활용했습니다. 다른 모든 크리에이션 음료와 마찬가지로, 코카콜라 Y3000은 코카콜라와 비슷한 맛에 약간의 다른 맛이 나도록 설계됐는데요. 대변인에 따르면 코카콜라는 사람들이 어떤 맛을 미래와 연관시키는지 알아내기 위해 사람들의 인사이트를 이용했고, AI를 활용해 맛을 조합했다고 합니다. 제품 패키지의 경우, 코카콜라는 AI가 생성한 이미지를 사용해 영감을 얻을 수 있는 무드 보드를 제작해 입혔습니다. 👉 제임스 퀸시 CEO "바닐라가 들어간 콜라나 다른 맛보다 더 매력적이고 흥미로운 맛"그렇다면 AI가 만든 콜라의 맛은 어떨까요? 코카콜라의 글로벌 전략 담당 수석 디렉터인 오아나 블라드(Oana Vlad)는 CNN과 진행했던 인터뷰에서 "우리는 그 질문에 간단하게 대답할 수 없다"며 "맛 85~90%는 항상 콜라다. 그리고 10~15%는 예상치 못한 무언가를 섞어 넣는다."라고 답한 바 있습니다. 코카콜라 크리에이션스 플랫폼의 다른 맛들과 마찬가지로 Y3000은 온라인 경험과 실제 이벤트 또는 상품이 결합되어 제공 되는데요. 고객은 Y3000 패키지에 있는 QR 코드를 스캔해 크리에이션스 사이트에 접속하고 977년 후인 3000년, 즉 미래의 모습을 엿볼 수 있습니다. 이번 제품에는 럭셔리 스트리트웨어 브랜드 앰부시(Ambush)와 함께 개발한 한정판 캡슐 컬렉션이 포함되어 있습니다. 미국과 캐나다에서 무설탕 및 완전 설탕 종류로 출시되는 Y3000은 12일(현지시간)부터 한시적으로 판매되며 가격은 일반 코카콜라와 동일하다고 합니다.

✔ 애플(AAPL)JP모건, "목표가 하향 조정": 올해 남은 기간 동안의 주가 성과는 현재 아이폰 15 출시에 대한 투자자들의 낮은 기대를 얼마나 극복하느냐에 달려 있다고 판단한다. 아이폰 15에 실질적인 업그레이드가 포함되어 있지 않다는 점을 고려할 때 단기적 역풍이 있을 수 있지만 애플은 두 자리 수의 수익 성장을 이어가며 적당한 평가를 받을 수 있을 것. 목표가 주당 235달러에서 230달러로 하향. 모건스탠리, "비중확대 의견 재확인": 아이폰 이벤트는 언제나 '뉴스에 팔아라' 성향의 이벤트였지만 2024 회계연도 순풍이 역풍보다 더 크기 때문에 우린 계속 애플의 실적이 기대를 상회할 것으로 보고있다. CFRA, "매수 의견 재확인": 우린 아이폰 프로 기기와 일반 기기간의 간극이 더 커질 것이라 전망하며 아이폰 이벤트를 낙관적으로 평가한다. ✔ BYD(BYDDF)UBS, "매수 의견 재확인": 이번에 출시된 씰(Seal) 모델은 테슬라의 모델3에 대한 중국의 대답. BYD는 수직적 통합, 적당한 사양 및 대량 생산이 가능한 공급으로 가격 경쟁력을 갖추고 있다. Seal의 판매량이 기타 모델과의 희석으로 인해 테슬라 모델3에 뒤쳐지긴 했지만 경쟁모델인 샤오펑 P7/P7i나 토요타 bZ3보다 훨씬 높다. 특히 BYD의 기술은 현재 누구도 넘보기 힘든 핵심 경쟁력. 목표가 44달러로 상향 조정. ✔ 골드만삭스(GS), 모건스탠리(MS)HSBC, "매수 의견 개시": 투자은행의 활동이 10년 만에 최악의 침체에서 회복되고 있고 이에 대한 수혜를 받을 수 있는 가장 좋은 위치에 있다. 2024년에는 높은 한 자릿수에서 낮은 두 자릿 수 수준의 매출 성장을 기록하고 2024년과 2025년에는 엄청난 주당순이익 성장을 만들어 낼 수 있을 것. 👉투자의 봄이 왔다...IPO 기대주 빅3 등판에 열기 활활✔ 맥도날드(MCD)웰스파고, "중립에서 매수로 상향": 폭풍을 극복할 수 있는 최고의 위치에 있는 기업. 주가는 하락세로 돌아섰지만 현재 진행중인 베스트 버거 출시와 유닛 성장 가속화, 그리고 12월 애널리스트 날의 촉매제가 단기적으로 좋은 촉매제가 될 것. 동급 최고의 비즈니스를 소유할 수 있는 저가 매수 기회가 되고 있다. ✔ 엔비디아(NVDA)골드만삭스, "매수 의견 재확인": 엔비디아의 임원 중 한명이 골드만삭스의 연례 컨퍼런스에서 발표한 후 매수 등급을 유지하고 주당순이익 11.00달러와 주가수익배수 55배에 근거해 12개월 목표가 605달러(32% 상승여력)를 제시한다.

올해 IPO(기업공개) 시장 최대어 ARM의 희망 공모가 범위가 공개됐다. 희망 범위 상단인 주당 51달러로 공모가가 결정될 경우 ARM은 최대 48억7000만달러(6조5000억원)의 자금을 모집하게 된다. 기업가치는 520억달러(약 69조4000억원) 이상을 목표로 하고 있다.  영국 반도체 설계기업 ARM 홀딩스는 5일(현지시각) 미국 주식거래위원회(SEC)에 제출한 F-1 수정 문서에서 9550만주를 주당 47~51달러에 판매, 최대 48억7000만달러를 모금할 계획이라고 밝혔다. ARM은 2021년 전기차 제조업체 리비안 상장 이후 뉴욕 증시에 상장하는 가장 가치 있는 기업이 될 전망이다. 당시 리비안은 공모가를 78달러로 확정, 기업가치 665억달러를 기록한 바 있다. 공모로 조달한 자금 규모는 120억달러에 달했다. 기업가치 520억달러는 매우 큰 액수이지만, 소프트뱅크가 지난달 1000억달러 규모의 비전 펀드를 통해 아직 보유하지 않은 ARM 지분 25%를 인수할 당시 평가액(640억달러)과 비교하면 18.75% 줄어든 수치다모회사 소프트뱅크 입장에서는 ARM이 목표 기업가치를 달성하지 못하더라도 ARM을 엔비디아에 매각하는 것보다는 나은 결과를 얻을 것으로 보인다. ARM 최대 주주인 소프트뱅크는 2020년 400억달러에 ARM을 엔비디아로 매각하는 거래를 체결했다가 반독점 규제 당국의 반대로 2021년 철회한 바 있다. 400억달러와 비교하면 기업가치가 30% 상승했다. 예정대로 공모가 진행, IPO가 마감되면 소프트뱅크는 ARM 보통주 90.6%를 보유하게 된다. ARM의 주요 고객사인 애플, 엔비디아, 알파벳, AMD, 인텔, 삼성전자도 IPO 투자자로 참여한다. 이들 기업에는 총 7억3500만달러 규모의 주식이 배정됐다.

안녕하세요, 앞서가는 더밀크 구독자 여러분을 위한 프리미엄 리포트 ‘위클리 AI 브리핑(Weekly AI Briefing)’입니다.  한 주 동안 쏟아지는 AI 뉴스 홍수 속에서 놓치지 않고 꼭 챙겨봐야 할 정보를 선별해 드립니다. 핵심 요약으로 독자분들이 시간을 아낄 수 있도록 돕고, ‘실리콘밸리+실리콘앨리’ 현장에서 취재하는 더밀크만의 인사이트를 한 스푼 추가했습니다. 그럼 출발해 볼까요?