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미국 연방준비제도(Fed)가 인플레이션(물가상승)을 잡기 위해 기준금리를 인상했다. 3년 3개월을 이어온 '제로 금리' 시대가 끝나는 것이다. 초저금리는 암호화폐(크립토) 투자에도 큰 영향을 미쳤다. 투자자들이 시중에 넘쳐나는 돈으로 수익을 극대화하기 위해 크립토 시장으로 넘어왔기 때문. 올해 단계적으로 인상될 금리로 인해 크립토 투자 시장에도 큰 변화가 예상된다. 연준은 15일(현지시각)부터 양일간 열린 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 금리를 25bp(1bp=0.01%포인트) 올린다고 밝혔다. 연준은 2015∼2018년 12월까지 기준금리를 점진적으로 인상했다가 2019년 7월부터 금리를 내렸다. 이후 2020년 3월 코로나19 경기부양책의 일환으로 금리를 제로(0)에 가깝게 낮추면서 양적완화(QE) 정책을 시행해왔다. 하지만 16일 금리 인상 발표를 기점으로 양적긴축(QT)으로 전환했다. 암호화폐 시장의 반응은 어땠을까? 긴축 기조에도 불구하고 암호화폐 투자시장은 일단 상승세로 반응했다. 앞서 연준이 금리 인상을 여러 차례 시사해 이에 따른 우려가 이미 시장에 반영된 탓이다. 특히 연준의 금리 인상 폭이 시장의 예상을 크게 벗어나지 않은 데다 인상 로드맵을 제시하면서 불확실성이 제거된 것이 영향을 미쳤다. 실제 코인마켓캡 데이터에 따르면 연준의 발표 직후 암호화폐 대장주 비트코인(BTC)은 4만1000달러대를 돌파했다. 16일(현지시각) 오후 6시 기준 비트코인은 전일대비 3.6%가량 상승했고, 이더리움(ETH)은 5.5%, 바이낸스코인(BNB)은 3%, 솔라나(SOL)는 2.5% 상승하는 등 알트코인 시장도 안도감을 보였다.긴축 기조에 따른 암호화폐 가격 영향을 두고 시장은 주식과의 가격 연관성(커플링)에 주목할 것으로 예상된다.

미국은 자본주의가 전세계에서 가장 발달한 국가다. 막대한 자본력으로 난치병 치료, 의료시설, 연구기관 등 인프라 측면에서는 세계 최고 수준을 자랑한다. 하지만 이러한 최상급의 의료 서비스는 ‘비용’을 지불할 능력이 있는 중산층 이상이 누릴 수 있다.미국서 응급실을 가면 의료비가 1만 달러(약 1000만원) 이상 청구된다. 한국에서는 몇 천원 정도면 가능한 감기 진료 등이 100만원 이상 나온다. 보험에 가입한 소비자는 보험사에서 일부 지불한다. 소비자가 가입한 보험상품에 따라 자기부담금 (Out of Pocket) 또한 몇 백 달러에서 몇 천 달러인 경우가 많다. 의료보험이 공공 영역인 한국과 달리 미국의 건강보험은 대부분 사적 영역(Private Section)이다. 개인이 의료 서비스 비용을 감당해야 한다. 미국 헬스케어 시스템은 여러 이해관계자가 얽힌 복잡한 고비용 구조다. 미국 내 고비용, 저효율 환경이 헬스케어 산업을 키우는 요인이 됐다.

2021년은 1990년대 닷컴 버블 후 가장 많은 기업이 시장에 공개된 해로 기록될 전망이다. 2021년 상장한 회사 중에는 로블록스, 어펌, 코인베이스, 쿠팡, 그랩 등 블록버스터급 기업들이 많아앟다. 딜로직에 따르면 12월 23일 기준으로 올해 1006개 기업이 주식 시장에 공개됐다. 지난 2020년에는 457 기업이 상장해 1687억원의 자금을 조달한 바 있다. 올해 기업 공개 중 60%는 특수목적인수회사(SPAC)을 통한 상장이었다. 일반 IPO는 396곳으로 이를 통해 조달한 자금은 1535억 달러에 달했다. 로이터는 올해 각 기업들이 IPO(기업공개)로 사상 최대인 5940억 달러를 모았다고 보도했다.2021년에 이처럼 기업 공개가 급증한 것은 낮은 이자율과 정부 부양책 때문이다. 기업이 상장을 통해 더 많은 자금을 모을 수 있을 것으로 판단, 공개를 서둘렀고 자금을 조달했다. 분야별로는 헬스케어 기업 IPO가 가장 많았다. 헬스케어는 155곳이 상장에 성공했으며 테크 분야는 128곳이 기업을 공개했다. 올해 가장 큰 규모의 IPO는 전기자동차 제조사인 리비안 오토모티브(RIVN)였다. 지난 11월 상장해, 총 120억 달러를 조달했다. 이는 2014년 알리바바 그룹 홀딩스 이후 최대 IPO였다.

미국 10대 청소년 로낙 데이브(Ronak Davé)는 요즘 주식 거래에 빠졌다. 다른 10대들과 마찬가지로 비디오 게임 '로블록스'를 즐기지만, 게임 뿐 아니라 로블록스 주식도 가진 것이다. 최근 주가가 상승하며 25%(약 200달러)의 수익을 올렸다. 데이브는 "주가 패턴을 보니 (상승에 대한) 저항이 생기는 걸 확인할 수 있었다. 그래서 주가가 떨어질 거라고 예측했다"고 했다.로낙 데이브는 배런스와의 인터뷰에서 "1년 전부터 주식 거래를 시작했다. 지금은 하루에도 몇 시간을 주식 시장을 보며 보낸다"고 말했다. 시카고 근교에 사는 고등학교 3학년생인 그는 수업 중간 중간 쉬는 시간에 휴대폰으로 포트폴리오를 확인하고, 밤에는 차트를 공부한다. 블로그에 '십대들이 주식거래를 배워야 하는 6가지 이유'와 같은 글을 게재하기도 한다. 주식 매매를 하기 전 ‘최고 투자 책임자’인 아버지로부터 펀더멘털 분석, 차트 분석 도움을 받기도 한다.'테슬라(티커: TSLA)'와 '니오(티커: NIO)'를 눈여겨보고 있는 데이브는 "차를 좋아해서 자동차주에 관심이 많다"고 했다. 그의 목표는 대학을 위해 등록금을 저축하고, 골프로 장학금을 받고, 꿈의 자동차 ‘람보르기니 우라칸 퍼포만테’를 살 수 있을 만큼 많은 돈을 버는 것이다.주식 거래는 십대들에게도 허락된 영역이다. 새로운 모바일 핀테크 앱이 다수 등장하면서 보호자 계좌를 통해 증권시장에 투자하기가 매우 쉬워졌다. 10대들은 당장엔 투자할 돈이 많지 않지만, 미래에는 우수 고객이 될 수 있다. 증권사들이 십대 고객 유치 경쟁에 몰두하는 이유다. 피델리티 인베스트먼트(Fidelity Investments)는 지난 5월, 13세부터 17세 연령대를 위한 '청소년 통장' 상품을 내놨다. 부모 감독 하에 직불카드를 만들 수 있고, 미국 모든 증권시장에서 거래가 가능한 계좌다. 피델리티의 수석 부사장인 젠 새말리스(Jenn Samalis)는 "십대를 염두에 두고 이 상품을 만들었다. 십대 고객이 투자를 시작할 수 있도록 쉽고 간단한 학습 경험을 제공하고 싶다"고 상품 개발 취지를 설명했다.

연방준비제도(연준, Federal Reserve System)는 미국 각지에 위치한 연방준비은행(Federal Reserve Banks) 12개 지점을 통칭하여 부르는 미국의 중앙은행이다. 워싱턴 D. C.에 위치한 연방준비제도이사회(Board of Governors)가 관리, 감독한다. 연준을 운영하는 연방준비제도이사회는 연방준비은행 12개 지점을 감독하고 국가통화정책을 관리 및 전반적인 은행 제도를 감독, 규제한다. 대통령이 임명하고 상원이 인준하는 7명의 이사회 구성원의 임기는 14년이다. 긴 임기 덕분에 정부로부터 철저한 독립성을 보장받고 있다. 현재 중앙이사회의 의장은 제롬 파월이며 최근 바이든 정부는 제롬 파월의 유임을 결정했다. 의장은 대통령이 임명하지만 금리결정 등 통화정책 권한은 철저하게 독립적으로 행사한다. 연준 의장은 세계 경제대통령으로 불리울 정도로 금융정책에 관해 전세계적으로 강력한 영향력을 갖고 있다.연준의 가장 중요한 기능은 미국 달러의 발행 즉 달러를 찍어내고 시장에 공급하는 역할이다. 우리나라에서는 한국은행이 대한민국 ‘원’ 화폐의 발행권을 가지고 필요에 따라 금융기관 등의 지급 요청에 의해 원화 화폐를 시중에 공급한다. 미국의 달러는 연준이 발행하고 시장에 공급한다. 이 외에 연준은 지급 준비율(금융기관의 예금총액에 대한 현금준비 비율) 변경, 주식 거래에 대한 신용 규제, 금리 규제, 연방 준비 은행의 재할인율을 결정한다. 미국 달러가 세계 기축통화로 쓰이는 만큼, 이러한 결정은 미국 및 세계 경제 전반에 영향을 미친다.일반적인 다른 중앙은행과 다르게 연준은 정부조직이 아니다. 한국은행의 경우 대한민국 정부에서 설립한 특수법인이면서 총재를 정부가 임명하고 독립적으로 운영을 하고 있다. 연방준비제도는 달러 발행권을 가지고 있음에도 국가 소유 은행이 아닌 민간은행인 것이 특징이다. JP모건 등 사립은행들이 지분을 100% 소유하고 있으며 연방정부는 약간의 지분도 소유하고 있지 않다. 이로 인해 미국 정부는 민간 기업인 연방준비제도로부터 대가를 지불하고 달러를 빌려오는 식으로 화폐를 조달하고 있다.

최근 미국 물가 상승 폭이 커지면서 조 바이든 행정부와 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인상 속도가 빨라질 것이라는 전망이다. 전문가들에 따르면 빠르면 내년 상반기 테이퍼링(자산매입 축소)을 종료하고 금리를 최대 3회 올릴 수 있다는 전망이 나왔다. 한국도 금리 인상이 예고 돼 있다. 한국은행은 지난 25일 기준금리를 연 1%로 인상했는데 다수 시장 전문가들은 한국은행이 연말까지 최대 1.5% 수준까지 금리를 인상하고 내년 1월 추가적인 금리인상을 단행할 것으로 전망했다.역사적으로 금리가 오르면 주식시장에 악영향을 끼친다고 알려져 있다. 연방준비제도의 기준금리인상이 예상되는 가운데 2022년 미증권시장의 흐름을 예상하기 위해서는 금리 변화에 따른 돈의 흐름을 이해해야 한다.

2021년 3분기 섹터(Sector)별 성과 발표가 이어지고 있다. 미국 주식 시장만 하더라도 수천개가 넘는 기업이 존재하기 때문에 개별 기업의 성과를 통해 전반적인 흐름을 파악하기 어렵다. 경제 전반을 대표할 수 있는 유사한 사업군의 성향을 가진 총 11개의 섹터 (Sector)를 분류하여 성과를 파악하면 시장의 흐름과 향후 투자 전략을 수립하는데 유리하다.피델리티(Fidelity)에 따르면 경기회복이 모멘텀을 얻으면서 경기흐름에 큰 영향을 받는 금융, 산업재, 에너지, 소비재 등의 경기민감섹터(Cyclical Sector)가 지속적인 성장세를 보였다. 특히 에너지와 부동산은 3분기에 각각 1위와 3위의 최고 실적을 기록했고 정보기술분야는 1, 2분기 약세 이후 급등하였다.

수백만 명의 미국 신규 투자자들은 이전 세대와는 다른 사고와 행동 방식으로 주식 시장에 진입하고 있다. 투자를 통해 자신을 소개하고, 친구를 사귀며, 돈과 인기를 동시에 얻고 있다. 미국의 투자 소셜 네트워크 기업, 퍼블릭닷컴(Public.com)은 미국 성인을 대상으로 투자 문화에 대한 설문조사를 진행했다. 1004개의 답변을 분석한 결과, 요즘 미국 신규 투자자들의 새로운 투자 문화 4가지를 발견했다.

정식 교육을 받지 않는 젊은 투자자들이 유튜브(YouTube) 주식 인플루언서(influencer, 소셜미디어에서 영향력이 큰 유명인)가 돼 세계적인 인기몰이를 하고 있다. 코로나19 확산으로 전 세계 금융시장의 변동성이 커지자 이를 투자 기회로 삼은 MZ세대들이 많아졌기 때문이다. 이들은 스마트폰 같은 디지털 기기에 능숙해 주식 시장에 쉽게 접근한다. 수수료 없는 온라인 주식거래 플랫폼의 출현은 스마트폰 앱으로 언제 어디서나 쉽게 주식을 거래할 수 있게 만들었고, 주식과 투자 관련 정보를 얻을 수 있는 경로가 많아졌다는 점도 영향을 줬다. 이 같은 현상은 과거에 어렵기만 하던 주식 투자를 쉽게 접근하게 해준 다는 측면에서 긍정적일 수 있지만 '사기'에 연루될 수 있는 등 적잖은 부작용을 야기할 수 있는 상황이다. 하지만 코로나 이후 바뀐 투자 문화를 반영한다는 분석이다.

캐시 우드 아크 인베스트 CEO. 그는 2021년 여름, 7~8월 미 주식시장의 이슈 한가운데 있는 인물이었다. 암호화폐 붐을 일으키기 위해 컨퍼런스(더비워드)를 개최하기도 했다. 지난해 152%에 달하는 '역대급' 수익률을 기록한 이후 올해는 5%의 '상대적으로' 부진한 성적을 거두고 있다. 여기에 영화 ‘빅쇼트’의 실제 주인공으로 유명한 마이클 버리가 캐시 우드의 아크 펀드에 대량 공매도를 내면서 화제가 됐다. 이에 캐시 우드 CEO가 직접 해명에 나섰다. 펀드 하락에 베팅한 투자자들을 반박한 것이다. 우드 CEO는 CNBC 테크체크(TechCheck)에 출연 “나는 많은 곰(하락론자)들이 생각하는 것처럼 우리가 버블에 있다고 생각하지 않는다”라고 강조했다. 그는 90년대 후반을 떠올리며 “(그 때) 버블 속이었다면 우리의 전략은 지지를 받았을 것이다. 당시 분석가들은 주가 추정치를 다른 것보다 더 높게, 목표 주가도 높게 잡았다. 지금은 전혀 그렇지 않다”라고 덧붙였다.아크 펀드가 약세를 나타낸 것은 인플레이션과 금리 상승 때문인데 그는 인플레이션보다 디플레이션을 더 우려하고 있다고 설명했다. 이어 기존 산업이 혁신을 다룰 준비가 돼 있지 않다고 강조했다. 기존 업체들은 자율주행 및 전기차로의 이동, 새로운 자동차 공급망의 등장, 기술 변화를 이제 막 맞이한 소매업 및 금융 서비스 등을 준비하지 못하고 있다는 것이다. 이와 함께 미중관계 및 스테이블코인 등에 대한 입장을 밝혔다. 다음은 대담 전문이다.

연방준비위원회가 금리를 인상하면 미 주식 시장에 어떤 영향을 미칠까.‘미국형님’ 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 CIO(최고투자책임자)는 11일(현지 시각) 더밀크TV 라이브에 출연해 연준이 금리를 인상하면 예상되는 6가지 변화에 대해 설명했다. 첫번째, 미 주식시장이 단기적으로 조정될 수 있으나 중장기적으로는 회복 이상의 성장을 할 것으로 예측했다. 중앙 금리가 상승한다는 건 결국 경제가 지속적으로 성장할 가능성이 크기 때문이다. 데이빗 리 CIO는 "주식 시장이 인플레이션 이상 보상하는 건 역사적으로 증명된 사실"이라고 말했다. 주식 시장은 인플레이션에 상응하는 그 이상의 수익을 낼 수 있다. 보다 좋은 제품을 만들고 큰 실적을 내기 위해 노력하는 기업에 투자하면 된다. 두번째, 가치주의 중요성 부각된다. 펀더멘탈이 약한 기술주는 가장 큰 조정을 받을 수 있다. 즉, 선택적으로 조정을 받을 것이다. 세번째, 미래 산업과 디지털화 관련업, 인프라쪽에 지속적 투자로 성장 기회가 올 전망이다. 인프라빌에서 보안 산업에 투자를 많이 할 거라고 정부에서 언급했다. 보안 산업은 앞으로 상당히 중요한 인프라가 된다. 최근에 기술주가 많이 성장을 하고 있는데, 디지털화 산업은 앞으로 꾸준히 더 성장 가능성이 있다. 이것이 인프라빌이 주는 큰 신호 중 하나다. 네번째, 전기차는 에코 시스템 구축되는 과정에 있으며 PG&E 등 파워공급 서비스업과 전기저장 서비스업의 제2 전성기 올 수 있다. EV회사가 전기 저장을 해서 쓸 수 있는 공급업체가 될 수 있다. 예컨대, 테슬라에 전기를 공급하는 곳은 PG&E지만, 전기를 저장할 수 있는 시스템은 각 차량에 갖추게 된다. 이처럼 기술의 발달로 다소 과한 전기를 써도 이전처럼 정전이 일어나지 않을 수 있다. 결국 파워 공급 업체와 EV 전기차의 리더인 테슬라가 큰 수익을 만들어 낼 것으로 예측된다. 다섯번째, 은행 실적 향상되고 고급 소비재 소비 증가 예상한다. 루이비똥(Louis Vuitton) 외 다양한 럭셔리 브랜드의 주식이 많이 올랐다. 여섯번째, 국채금리 상승은 경제 성장의 전조다. 델타 변이에 취약한 이머징 마켓 포트폴리오는 줄이고 미국 펀드에 더 투자해야한다. 미국 내 한국 기관 혹은 미국 기관에 투자를 하는 게 안전하고 현명한 투자라고 생각한다.

미국 주식 투자의 중심에 항상 거론되는 것이 '포트폴리오'다. 시장 변동성이 클 때도 포트폴리오를 잘 구성하면 하락 비율이 낮아진다. 모든 종목이 한꺼번에 오르거나 한꺼번에 내리는 포트폴리오는 오히려 좋지 않다. 종목을 다각화해 자산을 배분해 투자하는 전략이 필요하다.‘미국형님’ 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 7일(현지 시간) 더밀크TV 라이브에서 '현명한 포트폴리오 관리'에 대해 설명했다.