IPO

미국 기업들의 3분기 실적이 발표되고 있는 가운데, 더밀크의 프리미엄 경제방송 미국형님 라이브에서 빅테크 기업들의 3분기 실적을 집중 분석합니다. 미국형님 라이브는 26일 오후 5시(미 서부 시각), 27일 오전 9시(한국 시각) 더밀크 TV를 통해 방영됩니다. 미국형님 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고 투자책임자(CIO)는 이날 1부에서 구글, 마이크로소프트(MS) 등 실적을 발표한 빅테크 기업 실적과 보잉, 캐터필러 등 기업들의 실적과 향후 전망에 대해 다룹니다. 또 IPO 시장 대어로 꼽혔던 모빌아이 상장과 거래 첫날 주가 흐름에 대해서도 분석합니다. 더밀크 독자들만을 위한 2부 방송에서는 미국의 숨겨진 미국의 알짜 석유, 가스 시추회사를 공개합니다. 또 경기가 둔화돼도 매출이 성장할 것으로 기대되는 3개 기업을 공개합니다. 미국형님 생각과 미국형님의 집 이야기 등 투자 이외에도 다양한 인사이트를 전해드릴 예정입니다. 더밀크 닷컴 프리미엄(연/월 유료 구독) 회원들만을 위한 2부 방송은 1부 방송이 끝난 직후 시작됩니다. 2부 방송은 아래 링크를 통해서만 시청할 수 있습니다.

미국 반도체 기업 인텔의 자율주행 자회사 모빌아이(티커: MBLY)가 26일(현지시간) 뉴욕 주식시장에 첫 선을 보였습니다. 모빌아이는 이날 공모가 21달러에 나스닥 시장에 상장했는데요. 첫날 주식시장에서 오후 2시 50분 현재 공모가보다 30.95% 급등한 27.50달러에 거래가 이뤄졌습니다. 월스트리트 저널(WSJ)은 350만 주가 넘는 주식이 거래됐다고 전했습니다. 주가 급등으로 이날 시총은 220억달러에 달했습니다. 공모가 희망 범위인 18~20달러를 조금 웃돈 21달러에 상장이 이뤄졌는데요. IPO 기준 기업가치는 170억달러였는데요. 이는 인텔이 지난 2017년 모빌아이를 인수한153억달러 보다는 높았지만, 지난해 말 IPO 계획 당시 기대했던 500억달러에 크게 미치지 못하는 수치입니다. 모빌아이는 총 4100만주를 공모해 8억 6100만달러의 자금을 조달하게 됩니다. 👉 자율주행 상용화 아직... 경쟁은 치열 모빌아이는 지난 1999년 설립된 이스라엘의 자율주행 기업입니다. 2014년 기업가치 50억달러로 이스라엘 최대 기업이 됐는데요. 팻 겔싱어 인텔 CEO는 모빌아이 상장과 관련 "상장 후 자율주행 자동차 부문에 더 높은 인지도를 제공하는 한편, 많은 비즈니스를 유치할 수 있다"라고 기대감을 밝혔습니다. 모빌아이의 상장이 시장의 주목을 받은 이유는 올해 시장에 상장한 기술기업 중에서 가장 큰 규모이기 때문인데요. 올 초부터 미 주식시장의 변동성이 커지면서 기업들의 IPO가 크게 감소했습니다. WSJ에 따르면 올해 들어 최근까지 미 증시의 IPO 규모는 최근 10년 새 최소 수준인 74억 달러에 그쳤습니다. 다만 자율주행 기술에 대한 시장의 우려는 여전한데요. WSJ는 "불과 몇 년 전만 해도 자율주행 자동차의 보급이 눈앞에 다가왔다는 기대감에 기업들의 경쟁이 치열하게 전개됐다"며 "지금은 열기가 식고 있다. 또 구글의 모회사 알파벳의 웨이모, 아마존 죽스 등과의 경쟁도 치열할 것"이라고 분석했습니다.

역대 전 세계 방영 드라마 중 가장 흥행한 작품으로 꼽히는 '왕좌의 게임' 후속작인 '하우스 오브 드래곤(House of Dragon)'이 지난 21일 온라인 스트리밍 플랫폼인 HBO 맥스에서 시청자들에게 첫 선을 보였습니다. 그리고 그 결과는 소위 '대박'이었는데요. 23일(현지시간) 버라이어티 등에 따르면 이날 방영된 하우스 오브 드래곤은 1000만 명의 시청자를 확보하면서 HBO 시리즈 사상 최대 규모의 시청자를 기록했습니다. 제작사인 워너브라더스디스커버리에 따르면 '하우스 오브 드래곤'은 HBO와 HBO 맥스에서 999만 명의 시청자를 끌어모았는데요. 유료 TV 채널 역사상 가장 많은 시청자 숫자를 기록한 것이라고 전했습니다. '하우스 오브 드래곤'은 지난 2011년부터 2019년까지 8개 시즌으로 종료된 '왕좌의 게임' 프리퀄(Prequel)인데요. 200년 전 타르가르옌 가문에서 벌어진 왕권 다툼을 다뤘습니다. 조지 R.R. 마틴의 2018년 소설 '불과 피'를 기반으로 한 드라마인데요. 8개 시즌이 진행되는 동안 59개의 에미상을 수상했고, 마지막 시즌 평균 시청자는 평균 4400만 명에 달한 것으로 조사됐습니다.👉더욱 치열해진 스트리밍 전쟁 실제로 '하우스 오브 드래곤'을 시청하기 위해 많은 시청자가 한꺼번에 HBO 맥스로 몰려들면서 접속 장애가 일어나기도 했다는데요. 블룸버그 통신은 인터넷 장애 점검 사이트인 다운 디텍터의 자료를 인용해 지난 21일 하우스 오브 드래곤 공개 이후 3000건의 접속 장애가 있었다고 전했습니다. 그만큼 많은 관심을 받은 건데요. 실제 총 10회로 구성된 시리즈는 회당 2000만달러의 제작비를 들인 것으로 알려졌고, 마케팅도 1억달러를 지출한 것으로 알려졌습니다. 악시오스는 "HBO 역사상 가장 많은 마케팅 비용을 쏟아부었다"라고 전했는데요. 될만한 콘텐츠에 집중하면서 간소화 전략을 채택한 것이 '하우스 오브 드래곤'의 성공적인 데뷔에 도움이 됐다고 설명했습니다. 또 다른 시사점은 더욱 치열해진 스트리밍 전쟁인데요. 글로벌 스트리밍 시장은 아직까지 넷플릭스가 독주하고 있는 가운데, 아마존 프라임 비디오, 디즈니 플러스, HBO 맥스, 애플TV플러스 등 글로벌 기업들이 속속 가세하고 있는 형국입니다. 넷플릭스는 지난해 '오징어 게임' 이후 내리막을 걷고 있는데요. 아마존 프라임은 NFL을 비롯한 스포츠 경기 중계에 나서면서 시청자 확보에 나섰고, 애플TV 플러스도 메이저리그 야구 등 스포츠 중계권을 따내면서 경쟁하고 있습니다. 일련의 움직임은 강력한 콘텐츠를 무기로 시청자를 확보하려는 노력으로 볼 수 있는데요. HBO맥스 입장에서 '하우스 오브 드래곤'은 시청자들의 시선을 플랫폼으로 유인하는 중요한 역할을 할 것으로 기대된다는 분석들이 나오고 있습니다. 삼바TV의 공동 설립자인 애쉬윈 내빈 CEO는 악시오스와의 인터뷰에서 "HBO의 진정한 기회는 열성적인 팬 기반을 넘어 시청률을 확장하는 것"이라고 말했고, 패롯 애널리틱스의 웨이드 페이슨 데니 커뮤니케이션 담당자는 "효과를 극대화하기 위해 HBO 맥스에서만 독점적으로 제공되는 다른 콘텐츠로 장기적인 HBO 맥스 가입자를 유도할 수 있어야 한다"라고 지적했습니다.

미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed, 이하 연준)의 인플레이션 급등을 막기 위한 '자이언트 스텝' 행보가 이어지고, 미국 경제가 '경기 침체(Recession)'에 진입했는지를 두고 논쟁이 가열되고 있다. 기업들은 보수적인 기업 운영 전략을 가져나가면서도 '기회'를 모색하고 있다. 그러나 과거 경기 침체와는 다른 복잡한 시그널이 시장에 혼재하면서 기업들 사이에서도 경기 예측에 혼란을 겪고 있다. 이런 상황은 실리콘밸리 스타트업들 사이에서 더욱 두드러지게 나타나고 있다. 벤처캐피털 업계는 일부 스타트업에 지출 규모를 확대할 타이밍이라고 조언하기도 하고, 다른 일부에게는 고통스러운 구조조정이 필요하다고 지적하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 최근 보도했다. 이런 현상은 코로나19 팬데믹으로 시작한 이례적인 상황이 만든 현 거시경제 상황 때문이다. 현재 전 세계는 여전히 코로나19 팬데믹 여진으로 인한 공급망 혼란을 경험하고 있다. 이런 가운데 러시아-우크라이나 간 전쟁이 수개월 째 이어지면서 불안정한 국제 정세를 연출하고 있고, 에너지 공급 대란으로 이어지면서 인플레이션을 부추기고 있다. 미 연준은 인플레이션 급등을 잠재우기 위해 30년 만에 가장 높은 수준의 기준금리 인상을 단행했다. 변화무쌍한 거시경제 환경 속에서 벤처캐피털 업계도 경기에 대한 정확한 예측을 하기가 어렵다고 입을 모은다. 벤처캐피털 회사인 액셀(Accel) 애런 매튜 투자자는 WSJ과의 인터뷰에서 "개인적으로 현 상황은 매우 독특한 상황이다. 이전 불황에서 얻었던 경험을 대입하기는 쉽지 않다"며 "향후 6개월, 또는 12개월이 어떻게 될지 모르는 불확실한 상황에 놓여있다"라고 말했다.

스트라이프, 인스타카트, 데이타브릭스 등 올해 기업공개(IPO)가 유력시되던 기업이 실종됐다. 스타트업 투자가는 최근 몇 년 간 기업공개(IPO)와 특수목적회사(SPAC) 활성화로 투자금을 회수할 수 있었다. 피치북은 10년에 한 번 뿐인 기회가 지나갔다고 분석했다. 지난해 IPO와 SPAC은 모두 기록을 세웠는데 올해는 정반대로 흘러가고 있다. 주식 시장이 베어마켓으로 진입하면서 IPO로 자금을 조달하려했던 기업들이 일단 상황을 보고 있다. 배런스는 300개 이상 기업이 IPO를 잠정 보류하고 시장 상황을 예의 주시한다고 보도했다. 이렇게 지난해와 정반대로 가고 있는 미국 시장과 달리 중국은 IPO가 활발하다. 딜로직 데이터에 따르면 중국 기업이 IPO로 투자받은 자금은 올해 350억 달러에 이른다. 미국 월스트리트는 160억 달러에 머물렀다.

전례없는 투자금이 넘처났던 스타트업계가 냉정한 현실과 마주하고 있다. 막대한 투자금을 받아 상장을 앞둔 후기 스타트업도 급속히 냉각한 시장에 촉각을 곤두세운다. 주식 시장이 좋지 않은 상황에서 IPO 흥행을 담보할 수 없기 때문이다. VC가 나서서 IPO 일정을 늦추고 있다. 이제 막 사업을 시작한 스타트업은 2021년과 다른 가치 평가표(밸류에이션)를 받아들었다. 시장 분석 기업 CB인사이트에 따르면 2022년 1분기 VC는 세계 스타트업에 1440억 달러를 투자했다. 이는 전 분기 보다 19% 감소한 수치다. 2012년 3분기 이후 가장 큰 폭으로 떨어졌다. 거래 건수도 8835건으로 2021년 4분기 보다 5% 감소했다. 세계 유니콘 수는 2022년 1분기 1070곳이었다. 전년대비 62% 늘었지만 신생 유니콘 개수는 113곳으로 분기 전년 동기 대비 15% 감소했다. M&A된 스타트업은 7분기 연속 증가했다. 총 2983개 기업이 M&A되어 최고 기록을 경신했다. 이와 달리 IPO와 SPAC은 모두 전년동기 대비 40% 이상 감소했다. IPO 실적이 부진한 탓이다.

지난해와 달리 올해 기업공개(IPO) 시장이 가뭄에 시달리고 있습니다. 24일(현지시각) 스낵스데일리에 따르면, 빅5 투자은행이 올해 IPO 수수료로 벌어들인 수익은 6억4500만달러로 지난해(53억달러) 같은 기간의 9분의 1 수준으로 쪼그라들었습니다. IPO 숫자를 봐도 알 수 있는데요. 지난해에는 1000개 이상의 IPO로 총 2860억달러를 공공시장에서 조달했습니다. 하루 평균 3개 꼴로 IPO가 이뤄진 셈입니다. 하지만 올해는 이미 25일 연속 단 한 건의 IPO도 없는 현상이 나타났습니다. 이는 최근 5년간 가장 긴 기간입니다. 말그대로 씨가 마른 IPO 시장입니다. 👉 커지는 시장 불확실성...인스타카트·스트라이프도 IPO 연기지난해 그토록 뜨거웠던 IPO 시장의 열기가 1년새 급속도로 식은 이유가 뭘까요. 스낵스데일리는 3가지 이유를 꼽았습니다. 먼저, 지난해 너무 많이 상장한 것이 이유입니다. 지난해는 저금리와 스팩 상장 활성화, 온라인 로드쇼, 자신감 있는 투자자로 상당히 이상적인 IPO 여건이 조성됐죠. 앞날을 알 수 없기 때문에 지난해 상당수의 기업들이 서둘러 IPO 열차에 올라탔습니다. 벤처캐피탈(VC) 등 IPO가 아니더라도 스타트업이 투자받을 수 있는 기회가 많아진 것도 또다른 이유입니다. 그리고 무엇보다 연준의 매파적 기조와 금리인상기 약세장, 전쟁 등으로 인한 불확실성이 점점 더 커지면서 관망하고 있는 기업들이 많아진 게 가장 큰 이유겠지요. 실제 지난달 핀테크기업 에이콘스(Acorns)는 상장을 연기했고요. 차기 IPO 대어로 꼽히는 인스타카트, 스트라이프도 최근 당분간 상장하지 않을 뜻을 밝혔습니다. 유동성 장세가 끝나고 연준이 다시 시장에 풀린 자금을 회수하는 시기입니다. 아무래도 당분간은 대규모 IPO를 보기 어려워질 것으로 보입니다.

최근 미국 주식시장에 입성한 신생 기업들의 주가 하락세가 이어지고 있는 가운데, 투자업계는 내년에도 수천억 달러의 투자금을 스타트업에 쏟아부을 것이라는 분석이 나왔다. 27일(현지시각) 월스트리트저널(WSJ)은 "스팩(SPAC)과 벤처캐피털리스트 등 투자업계는 고평가된 기업 가치 우려에도 불구하고, 기록적인 속도로 신생 기업에 자금을 투입하고 있다"고 전했다. 특히 "9000억달러 규모의 현금 더미가 스타트업의 가치를 부풀리고 있다"고 덧붙였다. 이런 분위기를 주도하는 것은 특수인수목적회사(SPAC)다. WSJ에 따르면 합병을 통해 신생 기업 상장을 목적으로 하는 특수목적인수회사(SPAC)는 지난 10월과 11월 각각 120억달러를 자금을 유치했다. 지난 2월과 비교해서는 줄어든 수치이지만 이전 3개월과 비교해 2배 가량 증가한 금액이다. WSJ는 "12월 현재 하루 3개 꼴로 스팩회사가 생기고 있다"고 전했다. 또 향후 2년간 상장을 원하는 수백 개의 SPAC이 보유한 자금 총액은 1600억달러에 달한다고 덧붙였다. 프리퀸(Preqin)이 조사한 투자업계 현황을 보면 투자할 곳을 찾아 대기하고 있는 드라이파우더(Dry Powder) 자금은 넘쳐난다. 드라이파우더는 사모펀드(Private Equity)가 투자자로부터 모은 투자금 중 아직 집행하지 않은 자금을 의미한다. 벤처캐피털의 드라이파우더는 4400억달러, 성장 중심의 사모펀드 회사는 3100억달러에 달하는 것으로 집계됐다. 자금 유치를 원하는 스타트업 관계자들은 투자 유치를 위한 다양한 루트가 있고, 유치 가능성도 높다고 인정한다. 특히 탈탄소 경제를 실현을 위한 기술력을 갖춘 기업들은 쉽게 자금을 유치하는 분위기다. 빌 그로스 스타트업 인큐베이터 아이디얼랩(Idearlab) 설립자는 WSJ과의 인터뷰에서 "성장과 수익을 쫒는 세상에 자금이 차고 넘친다"고 언급했다. 그는 집중형 태양열 발전 스타트업 '헬리오젠(Heliogen)'의 CEO다. 이 회사는 20억달러 규모의 스팩 거래를 통해 상장을 준비 중이다. 아이디얼랩의 또다른 회사인 에너지 볼트(Energy Vault) 역시 지난 9월 16억달러 규모의 스팩합병을 발표한 바 있다.

2021년은 1990년대 닷컴 버블 후 가장 많은 기업이 시장에 공개된 해로 기록될 전망이다. 2021년 상장한 회사 중에는 로블록스, 어펌, 코인베이스, 쿠팡, 그랩 등 블록버스터급 기업들이 많아앟다. 딜로직에 따르면 12월 23일 기준으로 올해 1006개 기업이 주식 시장에 공개됐다. 지난 2020년에는 457 기업이 상장해 1687억원의 자금을 조달한 바 있다. 올해 기업 공개 중 60%는 특수목적인수회사(SPAC)을 통한 상장이었다. 일반 IPO는 396곳으로 이를 통해 조달한 자금은 1535억 달러에 달했다. 로이터는 올해 각 기업들이 IPO(기업공개)로 사상 최대인 5940억 달러를 모았다고 보도했다.2021년에 이처럼 기업 공개가 급증한 것은 낮은 이자율과 정부 부양책 때문이다. 기업이 상장을 통해 더 많은 자금을 모을 수 있을 것으로 판단, 공개를 서둘렀고 자금을 조달했다. 분야별로는 헬스케어 기업 IPO가 가장 많았다. 헬스케어는 155곳이 상장에 성공했으며 테크 분야는 128곳이 기업을 공개했다. 올해 가장 큰 규모의 IPO는 전기자동차 제조사인 리비안 오토모티브(RIVN)였다. 지난 11월 상장해, 총 120억 달러를 조달했다. 이는 2014년 알리바바 그룹 홀딩스 이후 최대 IPO였다.

‘로블록스, 리비안, 코인베이스, 로빈후드, 디디추싱, 쿠팡…’2021년 미국 증시에 데뷔한 ‘메가 IPO(기업공개) 및 직상장(direct listings)’ 기업들이다. 이들은 상장 당시 높은 기업가치를 인정받으며 투자자들의 큰 관심을 받았다. 특히 상장 전 일찌감치 이 기업들에 투자한 벤처 투자 업체들(venture capital firms)이 막대한 이익을 얻었다. ‘IPO 잭팟의 해’로 불리는 올해 가장 많은 돈을 번 투자사는 어디일까?

올해 미국 증권시장에서 기업공개(IPO)를 진행한 기술(tech) 기업들의 성과가 2020년보다 부진한 것으로 집계됐다. IPO에 나선 기업이 급증한 데다 시장 변동성까지 커졌기 때문으로 풀이된다.7일(현지시각) 시장정보업체 딜로직, IT 전문 매체 디인포메이션에 따르면 올해 IPO를 진행한 기술 기업 132개 중 85개(64%)가 공모가(IPO Price) 보다 낮은 가격에서 거래되고 있다.특히 상장 한 달 후 주가 상승률을 비교해보면 올해 IPO를 진행한 기술 기업은 평균 24% 상승했는데, 이는 2020년(41%)의 절반 수준이다.6개월 기준으로 주가 상승률을 비교해 봐도 결과는 비슷하다. 올해 IPO를 진행한 기술 기업의 평균 상승률은 11%에 그친 반면, 2020년 평균 상승률은 55%로 다섯 배나 높았다.

영화배우 제시카 알바(Jessica Alba)는 지난 5월 상장한 친환경 육아 및 가정용품 업체 '디 어니스트 컴퍼니(The Honest Company)'의 공동 창업자다. 제시카는 IRL 혹은 'in real life(현실에서)'라는 문구를 모티브로 회사를 설립했다. IRL(현실)은 회사가 고객을 이해하고, 고객의 필요를 상기시키는 핵심 가치다. 제시카 알바는 어린 시절부터 천식, 알레르기 등 건강 문제로 고통을 받은 것으로 알려졌다. 엄마 된 그는 육아 및 가정용품에 어떤 성분이 들어있는지 관심을 가질 수밖에 없었다. 그 결과 안전 테스트를 거치지 않은 화학 물질을 소비자 제품에 넣는다는 사실을 알게 됐다. 제시카 알바는 결국 “나와 내 자녀를 포함해 그 누구도 실험 대상이 되는 것은 옳지 않다”면서 지난 2012년 직접 친환경 제품을 판매하는 회사를 설립했다. 제시카는 사업 아이디어를 단순화하는 과정에서 주목했던 것은 'IRL(현실)' 경험과 고객의 니즈였다. 대부분의 아이디어는 “내 삶의 경험에서 원하는 것은 무엇인가? 그렇게 하려면 어떻게 해야 할까?”에서 비롯됐다고 말한다. 제시카는 고객이 무엇을 좋아하고 무엇이 필요한지 배우기 위해 고객과 직접적인 IRL(현실) 관계를 구축했다. 이를 위해 디 어니스트 컴퍼니가 가진 친환경 제품에 대한 사명을 결합, 구독 서비스를 론칭했다. 고객의 일상을 풍요롭게 하는 제품을 만들기 위해 제시카는 자신과 팀을 향해 “이 제품의 IRL(현실) 버전은 무엇인가”를 끊임없이 질문한다. 디 어니스트 컴퍼니가 14억달러 가치를 지닌 기업으로 성장, 주식시장에 상장한 비결은 바로 “고객의 실제 경험을 이해하는 것"에 있었다. 최근 '마스터스 오브 스케일(Podcast: Masters of Scale)' 팟캐스트에 출연한 제시카 알바 디 어니스트 컴퍼니 공동창업자의 말을 정리했다.