BITCOIN

비트코인(BTC) 최고가는 얼마일까? 결론부터 말하면 우리는 암호화폐의 ‘정확한’ 가격은 알 수 없다. 암호화폐 시세정보 사이트 코인마켓캡에서는 비트코인 최고가를 6만8789달러로 기록하고 있지만, 또다른 집계 사이트 코인게코(coingecko)에서는 6만9044달러로 기록하고 있다. 뉴욕증권거래소(NYSE), 나스닥(Nasdaq) 등 특정 거래소에서 형성된 ‘정확한’ 가격이 존재하는 주식과 달리, 암호화폐는 같은 종류라도 거래소마다, 법정화폐 교환이 용이한 국가와 그렇지 않은 국가마다 각각 다른 가격으로 24시간 동안 거래되고 있다. 이에 암호화폐 시장에서는 이 ‘비효율적인’ 시장가 차이를 이용해 이익을 얻는 아비트리지가 흥행하고 있다. 아비트리지는 한 자산을 저렴한 곳에서 매입한 후 비싼 곳에서 매도해 차익을 얻는 투자기법으로 재정거래, 차익거래로도 불린다. 그동안 아비트리지 관련 시장은 암호화폐 기업과 일부 트레이더들을 중심으로 성장했지만, 최근 암호화폐 거래량이 크게 상승하고 유동성이 충분히 공급되면서 월가의 기관도 해당 시장에 참전하는 양상이다.

미국 연방준비제도(Fed)가 인플레이션(물가상승)을 잡기 위해 기준금리를 인상했다. 3년 3개월을 이어온 '제로 금리' 시대가 끝나는 것이다. 초저금리는 암호화폐(크립토) 투자에도 큰 영향을 미쳤다. 투자자들이 시중에 넘쳐나는 돈으로 수익을 극대화하기 위해 크립토 시장으로 넘어왔기 때문. 올해 단계적으로 인상될 금리로 인해 크립토 투자 시장에도 큰 변화가 예상된다. 연준은 15일(현지시각)부터 양일간 열린 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 금리를 25bp(1bp=0.01%포인트) 올린다고 밝혔다. 연준은 2015∼2018년 12월까지 기준금리를 점진적으로 인상했다가 2019년 7월부터 금리를 내렸다. 이후 2020년 3월 코로나19 경기부양책의 일환으로 금리를 제로(0)에 가깝게 낮추면서 양적완화(QE) 정책을 시행해왔다. 하지만 16일 금리 인상 발표를 기점으로 양적긴축(QT)으로 전환했다. 암호화폐 시장의 반응은 어땠을까? 긴축 기조에도 불구하고 암호화폐 투자시장은 일단 상승세로 반응했다. 앞서 연준이 금리 인상을 여러 차례 시사해 이에 따른 우려가 이미 시장에 반영된 탓이다. 특히 연준의 금리 인상 폭이 시장의 예상을 크게 벗어나지 않은 데다 인상 로드맵을 제시하면서 불확실성이 제거된 것이 영향을 미쳤다. 실제 코인마켓캡 데이터에 따르면 연준의 발표 직후 암호화폐 대장주 비트코인(BTC)은 4만1000달러대를 돌파했다. 16일(현지시각) 오후 6시 기준 비트코인은 전일대비 3.6%가량 상승했고, 이더리움(ETH)은 5.5%, 바이낸스코인(BNB)은 3%, 솔라나(SOL)는 2.5% 상승하는 등 알트코인 시장도 안도감을 보였다.긴축 기조에 따른 암호화폐 가격 영향을 두고 시장은 주식과의 가격 연관성(커플링)에 주목할 것으로 예상된다.

조 바이든 미국 대통령이 최초로 암호화폐 행정명령에 서명, 연방기관에 암호화폐 규정 초안을 작성하도록 지시했다. 미국 백악관이 처음으로 암호화폐에 대한 입장을 밝히면서 규제 불확실성 해소될 움직임을 보이자 암호화폐 대장주 비트코인(BTC) 가격은 한때 9% 이상 오르고, 암호화폐 관련주도 덩달아 오르는 등 시장은 환영하는 분위기다. 9일(현지시각) 바이든 대통령은 “디지털자산의 책임 있는 개발 보장”이라는 제목의 행정명령을 통해 연방정부 기관들에 암호화폐 분야에 관한 보고서를 작성하고 규제 정립을 지시했다. 이에 따라 재무부는 "화폐 및 지불 시스템의 미래"라는 주제로 보고서 초안을 작성할 예정이다. 이와 함께 명령은 디지털달러 발행 가능성 재검토와 함께 법무부에 이에 필요한 입법을 준비할 것을 요구했다. 디지털 달러는 세계 각국의 중앙은행이 ‘현금의 디지털화’를 목표로 추진하고 있는 일종의 ‘중앙은행 발행 디지털화폐(CBDC)’다. 아틀란틱카운슬(Atlantic council) 보고서에 따르면 현재까지 16개국이 CBDC 개발에 돌입했고, 9개국이 CBDC를 발행했다. 그동안 중국의 적극적인 행보에 대응해 디지털달러 연구는 돌입했으나, 정작 발행 결정에는 소극적이었던 미국 연방준비제도(Fed)의 행보도 이번 명령으로 변화가 있을 것으로 보인다.

조 바이든 미국 대통령이 9일(현지시간) 암호화폐 관련 행정명령에 서명했습니다. 주요 골자는 연방정부 차원에서 암호화폐에 대한 연구를 하라는 건데요. 이와 관련해서 기축통화인 달러화의 중앙은행 디지털 화폐(CBCD) 도입 검토도 이뤄질 것으로 보입니다. 바이든 대통령은 행정명령에서 "미국이 빠르게 성장하고 있는 암호화폐 분야에서 혁신을 지원하고 기업과 일반 소비자, 그리고 광범위한 금융 시스템에 올 수 있는 리스크를 완화하도록 주도적인 기술 리더십을 보유해야 한다"라고 취지를 밝혔습니다. 바이든 대통령의 행정명령에 암호화폐 시장은 들썩였습니다. 행정명령 발표에 앞서 미 행정부의 실수로 재무부 홈페이지에 암호화폐 관련 행정명령에 대한 단서가 노출되면서 급격하게 가격이 변동하기 시작했는데요. 코인마켓캡에 따르면 이날 오후 1시 30분 현재 비트코인 가격은 24시간 전 대비 7% 이상 상승한 4만 2000달러대에 거래되고 있습니다. 뿐만 아니라 이더리움, 솔라나 등 다른 암호화폐들도 동반 상승세를 보였습니다.👉 암호화폐 연구 지시, 주류서 인정비트코인을 비롯한 암호화폐 가격 급등은 바이든 대통령의 행정명령이 암호화폐 업계에 호재로 작용할 것이라는 기대감 때문입니다. 그간 암호화폐 업계는 꾸준히 미 정부를 비롯한 주류 무대에서 인정받기 위한 노력을 펴왔는데요. 미 행정부가 공식적으로 암호화폐 산업을 인정하고, 이를 위한 관련 규정이나 혁신 등을 연구하겠다고 발표한 겁니다. 사실 이번 조치는 러시아의 우크라이나 침공을 계기로 랜섬웨어 등 사이버 범죄 위협이 커지고 있는 상황에서 발표된 행정명령이어서 주목할만합니다. 러시아가 암호화폐를 이용해 제재를 우회할 수 있다는 분석이 제기되어 왔기 때문인데요. 미 당국은 이런 가능성을 부인해왔지만, 결과적으로 이를 인정한 모습입니다. 실제 러시아 자국 화폐인 루블화 가치가 떨어지면서 러시아 국민들이 비트코인을 비롯한 암호화폐로 속속 갈아타기도 했는데요. 암호화폐 업계 입장에서는 어쨌든 이번 러시아의 전쟁이 호재가 되고 있습니다. 암호화폐 거래소 제미니(Gemini)의 공동 설립자인 카메론 윙클보스는 트위터를 통해 "올바른 암호화폐 규제에 대한 건설적인 접근"이라고 평가했습니다.

러시아가 우크라이나를 공격한 후 전방위에서 전쟁으로 인한 피해가 확산되고 있다. 금융시장도 국제 사회의 대러시아 경제제재에 따른 후폭풍이 상상하다. 실제 러시아 루블화 가치는 한때 30% 폭락했고, 상장지수펀드(ETF)가 추종하는 주요 인덱스(지수) 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)에서 러시아를 빼는 방안을 검토하는 등 전쟁으로 기존 법정화폐와 금융 시스템은 큰 혼란을 겪고 있다. 이 같은 상황에서 암호화폐는 위험회피 수단으로 부상했다. 러시아와 우크라이나에서 법정화폐 시스템이 위기를 맞은 사이, 자산의 가치를 보전하거나 빠르게 이동∙모집하기 위한 수단으로 활용되고 있는 상황이다. 하지만 경제 제재와 전쟁을 피하는 목적으로 활용된다는 점에서 암호화폐의 역기능과 순기능을 동시에 드러냈다. 이번 전쟁은 암호화폐의 탄생과 이후 과정 그리고 현재까지 그대로 드러내고 있다는 평가다.

러시아가 우크라이나 침공을 감행하면서 암호화폐 투자 시장이 증시와 함께 변동폭을 확대하고 있다. 그동안 암호화폐는 투자수단으로서 어떤 자산인지에 대한 뚜렷한 합의가 아직 없어, 가격 전망도 각각 다른 시각에서 분석해왔다. 대표적으로 암호화폐를 두고 금처럼 인플레이션(물가상승)을 헤지(위험회피)하는 안전자산이라는 해석과 주식과 같은 위험자산이라는 설명이 있다. 이에 이번 조정장을 계기로 향후 암호화폐를 어떤 투자수단으로 해석해야 하는지에 대한 논의가 활발해지는 양상이다.

암호화폐 거래소 코인베이스 글로벌(Coinbase Global, 티커:COIN)이 시장의 예상치를 훌쩍 뛰어넘는 실적을 기록했다. 그러나 올해 연준의 긴축이 초래한 불확실한 전망이 투자심리를 압박하면서 주가는 장 마감 후 하락세를 보였다. 24일(현지시간) 발표된 코인베이스의 4분기 실적은 양호했다. 역대 최고가를 기록한 비트코인 등의 영향을 받았다. 주당 순이익(EPS)은 월가 전망치였던 1.94달러 약 70%나 웃돈 3.32달러의 어닝 서프라이즈를 기록했다. 매출은 팩트셋의 전망치였던 19억 6800만달러를 27% 상회한 24억 9800만달러의 견고한 실적을 기록했다. 암호화폐 거래소의 핵심 데이터로 인식되는 월간 거래 사용자(MTU) 수는 1140만 명으로 예상치였던 970만 명을 초과했다. 이는 결과적으로 분기 거래량을 기록적인 수준인 5470억달러로 끌어올려 시장의 전망치였던 4650만달러를 웃도는 결과를 가져왔다. 4분기 실적은 견고했지만, 향후 전망은 우려할만한 수준이었다. 연준의 기준금리 인상 기조가 올해 6번 이상으로 전망되는 만큼 시장 상황이 암호화폐 시장에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 이는 결과적으로 통화 유동성에 큰 영향을 받는 암호화폐에 대한 투자자들의 무관심으로 이어졌다. 코인베이스는 이를 반영, 1분기 리테일 월간 거래 사용자와 거래 규모가 이전 분기와 비교해 둔화될 것으로 예상했다. 코인베이스는 실적 발표 후 가진 콘퍼런스 콜에서 지정학적 위험과 연준의 긴축 기조 등 올해 거시 경제적 요인들이 영향을 미치면서 암호화폐의 시가총액이 약 20% 감소했다고 밝혔다. 이로 인해 1분기 구독과 서비스 수익이 둔화될 것으로 내다봤다.

러시아의 우크라이나 침공으로 비트코인을 비롯한 암호화폐 시장도 직격탄을 맞았다. 24일(현지시간) 코인메트릭스에 따르면 비트코인은 오전 6시 50분 기준으로 하루 전보다 8% 이상 하락한 3만 5449.30달러를 기록했다. 비트코인은 지난해 11월 초 최고치인 6만 9000달러를 기록한 이후 약 50% 가까이 떨어졌다. 이날 이더리움도 9.5% 급락하면서 2375.84달러에 거래됐다. CNBC는 코인마켓캡의 데이터를 인용, "지난 24시간 동안 전체 암호화폐 시장에서 1500억달러 이상이 증발했다"고 보도했다. 하락세를 탔던 비트코인 가격은 오후들어 상승 반전했다. 비트코인은 전날보다 2.30% 오른 3만 8382.63달러를 기록했고, 이더리움은 0.32% 오른 2629.17달러에 거래됐다. 암호화폐는 주식을 비롯한 위험자산과 비슷한 움직임을 보인다. 비제이 에이여 크립토익스체인지루노 부사장은 CNBC와의 인터뷰에서 "러시아-우크라이나 긴장은 위험 자산에 계속 압박을 가하고 있다"며 "고위험 자산군으로 간주되는 비트코인과 다른 암호화폐도 같은 상황을 경험하고 있다"고 분석했다. 향후 비트코인 가격은 더욱 하락할 수 있다는 전망도 나온다. 에이여 부사장은 "비트코인 가격이 지난해 7월에 기록한 2만 8000~2만 9000달러 사이의 최저수준을 기록하면서 3만달러 선이 붕괴될 수 있다"고 전망했다. "만약 3만달러선을 유지하면 하반기 중 다시 상승세를 탈 수 있겠지만, 그 이하로 떨어지게 된다면 2만달러 아래로 떨어질 가능성도 있다"고 덧붙였다. 앞서 중국 암호화폐 거래소 후오비(Huobi)의 두 준 공동창업자는 CNBC와의 인터뷰에서 "새로운 비트코인 ​​강세장이 오는 2024년 말까지 발생하지 않을 수 있다"고 언급한 바 있다.

앞으로 영국의 코로나19 환자들은 더이상 자가격리를 할 필요가 없어질 전망입니다. 20일(현지시각) CNBC에 따르면, 보리스 존슨(Boris Johnson) 영국 총리는 21일 기회회견을 통해 '자유를 제한하지 않고 자신을 보호하기 위한 새로운 계획'을 발표할 예정입니다. 새로운 계획에 의하면 다음 주부터 영국 내 코로나19 환자들은 자가격리 의무가 해제되고요. 정부가 주도하는 무료 코로나19 검사도 폐지할 예정입니다. 현재 영국은 12세 이상 인구 85%가 2차 백신접종을 완료한 상황인데요. 존슨 정부는 지난달 이미 대부분의 바이러스 규제를 철폐하고 백신패스도 폐기했습니다. 현재 영국 내 병원을 제외한 대부분의 장소에서는 마스크를 의무적으로 쓸 필요가 없습니다. 존슨 총리는 "코로나19는 갑자기 사라지지 않을 것이며 우리는 이 바이러스와 함께 살아가는 법을 배워야 한다"고 강조했는데요. 즉, 코로나19 대응이 정부의 개입에서 개인의 책임으로 옮겨가는 단계라는 것입니다. 영국은 현재까지 16만명 이상의 코로나 사망자가 발생했지만, 입원 및 사망자수는 모두 감소추세를 보이고 있습니다. 하지만, 야당의원들과 과학자들은 우려를 표명하고 있습니다. 영국 보건당국 산하 단체인 국민건강보험연맹(NHS)의 매튜 테일러 회장은 "지금은 위험을 감수할 때가 아니다"라며 "증거에 기반하고 점진적인 방식으로 운영해야 한다"고 강조했습니다. 👉현명한 선택인가, 무모한 도전인가 지난 20일(현지시각) 95세인 엘리자베스 영국 여왕도 코로나19 확진 판정을 받고 치료 중인데요. 경미한 감기 증세인 것으로 알려졌습니다. 시장에서는 영국의 전격적인 코로나19 제한조치 해제를 두고 다양한 의견이 나오는데요. 코로나19가 풍토병으로 진화되는 상황에서 자유를 보호하고 방역은 개인의 영역으로 넘기는 게 바람직하다는 옹호론이 있고요. 반면 과학자들은 지배종인 오미크론 변이보다 더 심각한 바이러스와 미래의 변종들에 대해서는 아직 알려지지 않았다고 신중할 것을 권고합니다. 빌 게이츠 마이크로소프트 창업자 역시 최근 "코로나19 위험이 감소한건 사실이지만 또다른 팬데믹이 온다"고 경고하기도 했습니다. 백신 접종도, 오미크론도 여느 국가보다 한 발 앞선 영국의 이번 결정이 미래 어느 시점에서 볼 때 현명한 선택이었는지 지켜볼 일입니다.

뜨겁게 타오르는 인플레이션에 대응하는 연준의 통화정책 기조가 매섭게 변하면서 자산시장이 떨고 있다. 제임스 불라드 세인트 루이스 연은 총재는 인플레이션이 예상보다 높고 물가에 대응하는 연준의 신뢰도가 무너질 지경에 처했다며 더 강력한 긴축을 요구했다. 이제 시장은 올해 7번의 기준금리 인상을 반영하고 있고 금융시장의 유동성을 직접 회수하는 정책인 양적 긴축까지 가시화 되고 있다. 이른바 팬데믹이 초래한 통화 완화 정책을 모두 되돌리는 '정책의 정상화'가 시작되는 것이다. 연준의 정책 정상화에 그동안 풍부한 유동성으로 가치를 드높였던 자산들이 일제히 무너지고 있다. 미래 성장 가능성에 베팅하며 본래 가치의 수백배에서 수천배까지 폭등했던 성장주들이 본래 가치로 회귀하는 '대조정의 시대(The Great Rebalancing)'가 도래한 것이다. 월가는 유동성 장세에 가장 큰 수혜를 본 암호화폐 역시 이러한 조정을 피해갈 수 없다고 분석했다. 미 최대 은행인 JP모건은 비트코인의 공정가치를 3만 8000달러로 보고있고 또다른 월가 투자은행인 스티펠은 급속한 통화량의 축소를 가정할 때 1만달러까지 하락할 수 있다고 주장했다. 반면 여전히 비트코인의 강세를 부르짖는 의견도 있다. 펀드스트랫의 토마스 리는 비트코인이 올해 10만달러를 넘어 20만달러까지 가능하다고 볼 만큼 낙관적이다.혼재된 시그널속에 개인 투자자들의 머리는 복잡하다. 올해 암호화폐 시장은 어디로 향하는 것일까?

암호화폐 가격이 주식시장을 따라 지난 11월부터 하락과 회복을 반복하는 등 거대한 조정장에 접어들었다. 설상가상 높은 인플레이션 수치와 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 가능성으로 인한 불확실성까지 커지면서 투자자들의 피로감이 커졌다. 하지만 실제 암호화폐 투자 상황은 어떨까? 최근 온체인 데이터에 따르면 큰손 투자자들과 장기 암호화폐 보유자들은 하락장에서 암호화폐를 더 매수하고 있는 것으로 나타났다.

연준의 공격적인 긴축 정책이 고평가된 기업들의 밸류에이션을 재평가 하면서 글로벌 증시는 2020년 3월 이후 최악의 월간 하락폭을 기록했다. 투자자들이 인플레이션으로 인한 연준의 정책 정상화와 오미크론 변이의 확산, 그리고 지정학적 리스크를 반영하며 S&P500은 1월에만 7.5%가 하락했다. 밸류에이션의 부담이 있던 기술의 나스닥은 12%가 넘게 하락하며 조정 영역에 진입했다. 반면 블루칩 다우지수는 4.4%의 하락폭으로 3대 지수 중 가장 선방했다. 정책의 불확싱성에도 기업들의 4분기 실적은 견고한것으로 관측된다. 블룸버그는 지금까지 실적을 발표한 169개의 S&P500 기업들 중 81%가 시장의 전망치를 상회하는 순익을 발표한 것으로 보도했다. 어닝 서프라이즈는 전망치의 약 5% 수준인 것으로 나타났다. 1월 투자자들의 선택을 받았던 섹터는 에너지다. 브렌트유는 배럴당 90달러에 근접하며 30년만에 최고의 1월을 기록했다. 골드만삭스를 비롯한 많은 월가 은행들이 배럴당 100달러를 전망하면서 에너지 섹터는 17%에 달하는 수익을 기록했다. 반면 연준의 매파적인 정책이 실체화되면서 국채 매도세는 계속됐다. 채권시장이 올해 5번의 금리인상을 반영하면서 10년물 국채금리는 1.90%까지 급등했다. 연준의 정책오류로 인한 경기 둔화 가능성은 커졌다. 이는 장단기 금리차의 축소와 수익률 곡선의 평탄화를 초래했다. 경기 회복에 대한 기대를 나타내는 장기 금리의 상승폭은 축소된 반면 연준의 정책을 반영하는 단기 금리는 확대됐다. 스테이트 스트리트의 수석 투자전략가인 마이클 아론은 "투자자들이 전환기를 소화하면서 이 모든 요인들은 변동성을 초래할 것이다. 다만 경제는 여전히 확장하고 있고 실적은 좋다. 정책과 실적을 가늠하며 강세장은 이어질 것"이라 전망했다. 이번 주 시장은 알파벳(GOOGL)을 비롯한 메타 플랫폼(FB), 아마존(AMZN) 등 빅테크 실적과 함께 에너지를 이끄는 엑손모빌(XOM)의 실적에 주목할 것으로 전망된다. 목요일(2월 3일, 현지시각) 예정된 유럽중앙은행의 통화정책와 금요일(2월 4일, 현지시각) 미국의 고용보고서 역시 주시해야 할 것으로 관측된다.