BITCOIN

미국 증권거래위원회(SEC)가 미등록 증권 판매와 시장 조작 혐의 혐의로 하이드로겐(Hydrogen)과 문워커스트레이딩(Moonwalkers Trading)를 기소했습니다. SEC의 이번 기소는 남다릅니다. 기관은 기존에 암호화폐공개(ICO) 방식으로 자금을 모집했던 프로젝트를 주로 미등록 증권 판매 혐의로 기소했습니다. 하지만 이번 두 기업은 ICO를 진행한 프로젝트가 아닙니다.그렇다면 SEC가 겨냥한 행위는 무엇일까요? 버그바운티(취약점 신고보상제도)와 에어드랍을 통한 토큰 배포, 마켓메이킹(시장조성) 행위입니다. SEC 주장에 따르면 2018년 하이드로겐은 버그바운티와 에어드랍을 토큰을 통해 배포했을 당시 거래 플랫폼을 통해 사용자에게 직접 판매했습니다. 이때 토큰 대량 판매에 따른 가격 하락을 방지하기 위해 마이클 캐인(Michael Kane) 최고경영자(CEO)가 문워커스에게 마켓메이킹을 의뢰했고, 이들의 행위로 가격을 안정화하고 사용자 관심을 높였다는 주장입니다. 카롤린 웰시한(Carolyn Welshhans) SEC 집행부 부국장은 성명을 통해 "기업은 미등록 증권을 현상금, 보상 또는 기타 방법으로 판매했지만 연방증권법은 피할 수 없다"고 말했습니다.👉 ‘에어드랍은 안전’ 깨졌다오랫동안 업계에서는 ‘ICO는 증권법의 적용을 받지만, 에어드랍은 아직 괜찮다’라는 게 중론이었습니다. SEC는 미래의 수익을 기대하고 투자하는 행위가 있어야 한다는 하위(Howey) 테스트를 기반으로 증권성을 판단하는데, 주로 ICO 토큰만 증권으로 해석했기 때문입니다. 하지만 이번 사건으로 에어드랍도 SEC의 수사망에 들어오게 됐습니다. 에어드랍은 특정 토큰을 구입, 보유하면 무료로 암호화폐를 배포하는 행위로 주로 블록체인 업계에서 새로운 사용자를 끌어들이기 위해 사용하는 인센티브 전략입니다. 이제 에어드랍을 통해 토큰 가치 상승에 대한 기대를 만들면 SEC는 이를 증권으로 해석할 수 있습니다. 암호화폐 싱크탱크 코인센터는 2017년 9월 일찍이 SEC가 에어드랍을 규제할 수 있다고 경고했습니다. 에이드랍을 통해 발행자가 코인에 대한 신생 공개시장을 생성하고, 비즈니스를 확장하고 홍보하고, 웹 사이트 트래픽을 늘리면서 예상되는 공모에 대한 관심을 생성함으로써 가치를 얻었다는 게 이유입니다. 이에 업계는 시장조작 혐의가 SEC의 관할인 것은 맞지만, 판매 목적이 아닌 토큰 배포가 증권 제공으로 간주되는데 반발하며 명확한 규제를 요구하고 나섰습니다.

The so-called ‘Merge,’ considered to be the biggest update in the history of cryptocurrency, has come and gone: the Ethereum network successfully transitioned from its miner-centered proof-of-work (PoW) mining method to the validator-centered proof-of-stake (PoS) method.This merge, which refers to the act of combining the existing PoW-based mainnet with a pre-made PoS-based testnet, not only marks a significant development in Ethereum’s development, but also marks the cryptocurrency’s transition to operating on PoS in earnest.Why has this Ethereum merge had such a significant impact on the cryptocurrency market? Put simply, Ethereum (ETH)’s supply mechanism has changed. Given that many DeFi (Decentralized Finance) services operate on Ethereum’s blockchain, on which ETH, the second largest cryptocurrency is issued, changes in the ETH issuance mechanism are expected to have a significant impact on other cryptocurrencies, especially as the ETH blockchain is also connected to various layer 2 blockchains.

화요일(27일, 현지시각) 미 증시는 채권시장의 흔들림이 완화되며 반등했다. 전일 격동의 통화시장을 주도했던 영국 파운드화의 회복도 투자심리 개선에 일조했다.다우지수 선물은 271포인트(0.92%)가 상승했고 S&P500 선물은 1.16%, 나스닥 선물은 1.35%가 올라 큰 폭의 회복 반등세를 기록했다. 국채금리와 달러의 매서운 상승세가 꺾이면서 글로벌 증시도 회복을 시작했다. 사상 최저가를 기록하던 영국 파운드화는 1%이상 상승했다. 다만 투자자들의 스탠스는 여전히 조심스럽다. 영란은행이 11월 통화정책 이전까지 추가 약세를 막기위한 개입 여부를 밝히지 않으면서 달러 강세에 여전히 취약하다는 평이다.연준 위원들의 발언 역시 매파적이었다. 로레타 메스터 클리블랜드 연은 총재는 "인플레이션이 용납할 수 없을 정도로 높다."며 "불확실성속에도 연준이 가벼운 결정을 내리지 았았다."고 자평했다. 수잔 콜린스 보스턴 연은 총재 역시 인플레이션을 억제하기 위해 "추가 긴축이 필요하다."고 말했고 라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재도 "중앙은행이 인플레이션을 통제할 방법이 아직 있다."고 언급하는 등 연준의 초점이 온전히 인플레이션에 향해 있음을 시사했다. 연준이 강경한 입장을 유지하면서 월가의 스탠스도 방어적으로 전환했다. 골드만삭스와 블랙록은 글로벌 경기침체의 위험이 커짐에 따라 단기적으로 주식이 더 약세로 향할 수 있다고 경고했다. 골드만삭스는 현금비중 확대를 유지하며 향후 3개월 동안 미국 주식을 비중 축소로 하향 조정했다. 블랙록 역시 투자자들에게 "주식을 피하라."고 조언하고 단기적으로 채권을 선호한다고 밝혔다. 한편 반도체 대표주인 엔비디아(NVDA)는 월가 애널리스트들이 다시 낙관적인 의견을 제시하며 나스닥의 상승을 견인했다. 씨티그룹과 JP모건은 모두 게임 산업과 데이터 센터의 클라우드 채택이 순풍이 될 것이라 주장하며 향후 100%에 가까운 상승여력이 있을 것이라 주장했다. 시장의 매도세가 지나치다는 주장도 관측된다. 비스포크 인베스트먼트 그룹에 따르면 S&P500의 10일 등락지수(Advance Decline line)가 사상 최저치를 기록해 시장의 폭(Market Breadth)이 32년 만에 최악의 수준이라 평가했다. 사상 최저 수준을 보이는 일부 기술적 지표는 저점을 찾는 투자자들에게 반대 매매의 근거로 이용된다.

암호화폐 데이터는 크게 시장(마켓) 데이터와 온체인 데이터로 나뉜다. 온체인 데이터는 블록체인 위에 올라온 데이터를 말한다. 시장 데이터는 블록체인 위가 아닌 중앙형 암호화폐 거래소 등에서 생성된 대부분의 암호화폐 투자 관련 데이터를 일컫는다. 카이코는 암호화폐 시장 데이터에 집중하는 기업으로 모닝스타를 떠오르게 한다. 모닝스타는 1985년 펀드를 평가하는 방법으로 별을 한 개에서 다섯개로 표시하기 시작했다. 카이코 역시 2014년 설립 후 암호화폐 시장 데이터로 프로젝트 평가 방식을 만들고 있다. 회사는 기관 투자가들에게 암호화폐 거래소에서 나온 데이터와 이에 기반한 포트폴리오 평가, 전략 백테스트, 파생상품 지표, 인덱스(지수), 디파이(탈중앙화 금융, DeFi) 데이터, 리서치 서비스 등을 제공한다. 최근 6월에는 에이트로즈의 주도하에 알벤, 포인트나인, 언더스코어 등에서 5300만달러 규모의 시리즈 B 투자를 유치했다. 현재 프랑스 파리, 영국 런던, 미국 뉴욕, 싱가포르 등지에 사무실을 두고 글로벌 확대에 집중한다.더밀크는 21일(현지시각) 프랑스에 있는 클라라 메달리(Clara Medalie) 리서치총괄을 온라인에서 만나 암호화폐 투자 데이터 시장의 흐름을 물어봤다. 클라라 메달리 리서치총괄은 하버드대학을 졸업한 후 카이코 초기 멤버로 합류했다. 다음은 일문일답.

미국 정치권에 은퇴한 고령 유권자들이 영향력을 확대하고 있습니다. 초당파 연구 기관인 오픈시크릿즈(OpenSecrets)에서 수집한 데이터에 따르면 2019~2020년 선거 기간에만 100만명이 넘는 퇴직자가 의회 캠페인과 정치위원회에 기부한 것으로 나타났습니다. 양당 후보자들은 2022년 중간선거 기간에도 퇴직자들로부터 이미 1억4500만달러를 모금한 상태입니다.이들이 2016년부터 2020년 선거 주기까지 기부한 금액은 3억7800만달러 이상입니다. 선거자금 5달러당 1달러 이상을 기부한 셈입니다. 2016년 이전 10달러당 1달러 수준이었던 점을 감안하면 근 6년동안 빠르게 증가한 것을 알 수 있습니다. 현재 2016년 선거 이후로 은퇴자들은 정치인들의 선거운동 모금자층에서 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 👉 왜 이렇게 됐을까?그렇다면 왜 유독 은퇴자들의 기부액이 늘었을까요? 첫 번째로 정치인들이 이들이 자주 사용하는 이메일과 문자메시지로 대대적으로 홍보한 게 꼽힙니다. 15~20년 전에는 정치권에 기부하려면 수표를 작성하거나, 우편으로 돈을 보내거나 아니면 직접 모금 행사에 참석해야 했습니다. 하지만 이제는 온라인 쇼핑처럼 기부도 간단해졌습니다. 도어그 베버(Doug Weber) 오픈시크릿즈 선임연구원은 인사이더에 "공화당은 물론 민주당도 퇴직자 기부금으로 혜택을 보고 있다"며 "이는 양당 현상"이라고 말했습니다. 자금 모집 편의성 확대와 함께 정치적 갈등 확대도 꼽힙니다. 쉴라 크럼홀즈(Sheila Krumholz) 전무이사는 "최근 몇 년간 당파적 갈등이 고조된 것은 나이 든 미국인들 사이에서 더 높을 수 있다”면서 "단순히 은퇴한 사람들이 돈을 많아서 일 수도 있습니다"고 분석했습니다. 한편 타임즈가 캘리포니아 지역을 대상으로 진행한 분석에 따르면 고령자들은 청년층보다 기부금을 환불하는 경우도 높았습니다. 데이터에 따르면 70세 이상은 50세 이하에 비해 기부금 환불요청이 4배나 많은 것으로 나타났습니다.

이재상 하이브아메리카 대표(CEO)가 23일 부산에서 열린 업비트개발자컨퍼런스(UDC) 2022에서 팬덤을 강화할 수단으로 웹3 요소를 접목한 ‘오너십 경제(Ownership economy)’를 제시했다.방탄소년단(BTS) 소속사 하이브는 아티스트 매니지먼트에서 지식재산권(IP)에 기반한 사업 확장을 시도하는 대표적인 엔터테인먼트사다. 이 일환에서 지난 5월 하이브아메리카와 한국 암호화폐 거래소 업비트 운영사인 두나무와 미국 로스앤젤레스(LA)에 '레벨스(Levvels)'를 설립했다. 두나무 관계자에 따르면 레벨스의 핵심 사업은 하이브의 대표 지식재산권(IP)을 두나무가 NFT로 제작하는 것으로, 두나무가 레벨스 지분 65%를, 하이브아메리카가 35%를 보유하고 있다. 레벨스 출자액은 하이브 공시 기준 175억원, 두나무는 반기 보고서 공시 기준 345억원이다. 하이브아메리카는 엔터테인먼트 기업 하이브의 미국 본사다. 음악, 엔터테인먼트, 기술 분야에서 아티스트 매니지먼트를 비롯해 이에 기반한 비즈니스 확장, 브랜드 간 시너지 확충, 음악 퍼블리싱, 레코딩 레이블, 콘텐츠 제작 등 다양한 사업을 전개하고 있다.

조 바이든 미국 대통령 산하 행정부가 암호화폐 규제 논의에서 한 걸음 더 뗐다. 지난 3월 바이든 대통령이 내린 행정명령에 따라 미국 연방정부 기관이 디지털자산 개발에 대한 규제 방향 보고서를 속속들이 내놓고 있다. 백악관과 각 기관은 암호화폐의 증권성, 암호화폐 규제 관할기관, 미국 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 발행 여부 등 핵심 쟁점에 대해서는 명확하게 밝히지 않았다. 다만 백악관이 각 기관에 집행 조치 강화를 촉구하면서 암호화폐를 이용한 불법 금융 활동에 대한 규제의 손길은 커질 것으로 보인다. 👉 미국 암호화폐 규제 쟁점은?미국 백악관은 지난 16일(현지시각) 미국 연방기관들이 제출한 암호화폐 규제 방향을 7가지로 요약한 문서(팩트시트)를 공개했다. 이번 팩트시트는 연방기관들이 마감일까지 대통령실에 제출한 9개 보고서에 기반했다. 앞서 조 바이든 미국 대통령은 지난 3월 행정명령(EO)을 통해 각 기관에 ‘책임이 따르는 디지털자산 산업 활성화 방법’을 연구하도록 지시했다.문서는 암호화폐 규제 방향을 크게 ∆소비자, 투자자, 기업보호 ∆안전하고 저렴한 금융서비스 촉진 ∆금융 안정성 확보 ∆책임있는 혁신 촉진 ∆글로벌금융 리더십 및 경쟁력 강화 ∆불법금융 퇴치 ∆미국 중앙은행 발행 디지털화폐(CBDC) 등으로 구성됐다.

주식, 채권 등 자산들이 일제히 하락하면서 투자자들의 고심이 깊어지고 있다. 올해 내내 인플레이션(물가상승), 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인상, 러시아-우크라이나 간 군사적 분쟁, 경기침체(Recission) 가능성 등 악재가 이어지는 데다, 이 요인들이 앞으로도 단기간에 해소될 조짐을 보이지 않는 탓이다. 투자 시장이 거시 경제 요소에 따라 계속 둔화하자 기존 투자시장에 통용되던 분산투자 포트폴리오와 기술주 투자 방식 등도 흔들리고 있다. 그간 전통 자산 중심으로 기관투자가에 집중하던 운용사들은 대체투자 비중 확대와 개인 투자자 공략이라는 변화구를 던지고 있다. 성장주 중심 운용사들은 그간 ‘가능성’에만 집중해 투자했지만, 이제는 ‘계절을 타지 않는’ 기술기업에 주목하는 양상이다.

우리는 어떤 암호화폐에 투자해야 할까? 주식 시장에는 크게 ‘펀더멘탈(가치) 투자’와 ‘모멘텀 투자’ 방식이 있다. 펀더멘탈 투자에서는 기업의 매출, 이익, 자기자본수익률(ROE), 재무구조, 시장점유율 등 지표로 기업의 실적, 내재가치와 성장 가능성을 판단해 투자 대상을 정하고, 모멘텀 투자에선 기업의 펀더멘탈과 상관없이 과거 주가 데이터로 시장의 등락을 기술적으로 분석하고 예측해 투자처를 정한다. 하지만 암호화폐 투자에는 이 방식들을 그대로 적용하기 어렵다. 대부분 프로젝트가 생긴 지 길게는 수년에서 짧게는 수개월인 탓이다. 기업의 펀더멘탈, 혹은 시장의 과거 흐름을 판단할 수 있는 근거는 현저히 부족하다. 이에 최근 업계에서는 이 같은 문제를 포착, 블록체인 산업 특유의 ‘온체인 데이터’와 시장 데이터를 결합해 투자 판단 지표를 만드려는 움직임이 나타나고 있다. 더밀크는 업계 최전선에서 이 암호화폐 데이터 시장을 개척하고 있는 기업을 알아봤다. 👉 온체인 데이터는 무엇?

안녕하세요 뷰스레터 독자 여러분, 김세진입니다. 독자 여러분은 중요한 발표를 앞두고 준비한 파워포인트(PPT) 파일이 열리지 않을까, 첨부한 동영상이 잘 재생되지 않을까 마음을 졸인 적이 있나요? 저는 다행히 아직까진 큰 오류가 난 적이 없지만, 발표에 앞서 기술적 문제가 발생하는 것은 수도 없이 많이 봐왔습니다. 심지어 최첨단(?) 기술을 표방하는 블록체인 기술 컨퍼런스에서도 준비한 파일이 열리지 않거나, 갑자기 윈도우가 업데이트를 시작해서 아무것도 열 수 없는 등 각종 이유로 발표가 지연되죠. ‘프로 걱정러’로서 발표 전날 이런 기술적 문제가 발생한다고 상상하면 몹시 불안합니다. 가뜩이나 신경 쓸게 많은 발표인데 기술적 문제를 해결하는 과정에서 오는 정적 분위기까지 더해진다면 ‘아, 이 분위기 어떻게 풀어야 하나’ 아득하죠. 물론 투자의 격언 ‘예측보다 대응’처럼 뒤에 발표 내용을 잘 전달하는 게 더 중요하겠지만요. 이번 주부터 어제까지 블록체인∙암호화폐 업계가 그런 상황이었습니다. 15일 이더리움은 ‘머지(Merge)’라는 대규모 업데이트를 했는데요.이더리움이 가장 많은 애플리케이션이 구동되는 블록체인이라는 점, 머지는 ETH코인 발행 메커니즘을 완전히 바꾼다는 점 때문에 업계 최대 업데이트로 꼽혀왔습니다. 그래서 사람들이 혹시 오류가 날까 불안해했죠. 이더리움 개발자들은 “우리 다 준비됐다”고 말했지만, 하다못해 PPT도 오류가 나는데 이런 대형 업데이트가 잘 될지 어떻게 믿나요. 이번 주는 모두가 숨을 죽이고 지켜봤던 것 같습니다.

오늘 암호화폐 역사상 가장 큰 업데이트로 꼽히는 이더리움 ‘더머지(The Merge, 합병)’가 이뤄졌다. 이더리움(Ethereum) 네트워크 동작 방식을 채굴자 중심 작업증명(PoW)에서 위임자 중심의 지분증명(PoS) 방식으로 바꾸고 있다. 머지는 기존 작업증명(PoW) 기반 메인넷과 미리 만들어 뒀던 PoS 기반 테스트넷을 합치는 작업으로, 이더리움이 PoS로 전환하는데 있어 중요한 과정으로 꼽힌다. 머지가 무사히 이뤄지면서 이더리움은 본격적으로 PoS 기반으로 작동하게 됐다. 👉 작업증명(PoW), 지분증명(PoS)이란?이 이더리움 머지가 암호화폐 투자 시장에 중요한 이유는 무엇일까? 바로 ETH 공급량 메커니즘이 변한다는 점이 있다. 이더리움은 수많은 디파이(DeFi, 탈중앙 금융) 서비스가 구동되는 블록체인이자 시가총액 2위 이더리움(ETH)이 발행되는 체인이기도 하다. 이더리움 블록체인은 각종 레이어2 블록체인과도 연결돼 있어 이더리움의 발행 메커니즘 변화는 다른 암호화폐들에도 큰 영향을 미칠 전망이다. 👉 이더리움 더머지는 무엇?

코인글래스 데이터에 따르면 16일 약 4억9000만달러 이더리움 옵션이 만기 될 예정인 것으로 나타났습니다. 이 만기는 이더리움이 머지(Merge)라는 대규모 업데이트를 진행한 후에 이뤄지는데요, 업데이트와 옵션 만기가 만나 이더리움 블록체인의 기축통화인 이더리움(ETH)가격이 널뛰기할 것으로 보입니다. 현재 머지에 대해서는 가격 영향은 고사하고 업데이트 자체도 잘 이뤄질지 불분명한 상황이기 때문에 투자자 여러분들은 다가올 변동성에 대한 대비가 필요합니다. 암호화폐 트레이더 마켈 페크만(Marcel Pechman)은 코인텔레그래프 기고문을 통해 머지와 이더리움 옵션 청산으로 발생할 시나리오 4가지를 제시했는데요, 16일 만기 시점에 이더리움 가격이 1400만~1500달러선일 경우 풋옵션(약세)이 1억달러를 벌 수 있습니다. 1700달러~1800달러선일 경우 콜옵션(강세)이 8000만달러를, 1800~1900달러선일 경우 1억4500만달러를 가져갑니다. 콜옵션과 풋옵션이 고르게 퍼져있는 구간은 1500~1700달러선입니다. 바꿔 말하면 투자자들이 가장 많이 예상하는 가격이기도 합니다. 15일(미국동부시간) 오전 2시 기준 이더리움은 1600달러선에 거래되고 있습니다. 이에 강세장에 베팅한 콜옵션 포지션이 더 나은 위치에 있는 것처럼 보이지만, 최근 인플레이션 데이터 발 하락추세가 온 점을 감안하면 이는 언제나 변동될 수 있습니다. 👉 이더리움은 오늘 이사하는 날비트코인에 이어 두 번째로 큰 블록체인 네트워크인 이더리움(Ethereum)이 15일(현지시각) 머지(Merge)를 했습니다. 네트워크 기여자에 대한 보상구조를 채굴자 중심의 작업증명(PoW)에서 위임자 중심의 지분증명(PoS)로 바꾸는 업데이트인데요, 이더리움 생태계에 연결된 탈중앙 금융 서비스(디파이, DeFi)와 레이어2 솔루션 규모가 막대해 암호화폐 시장은 이 업데이트가 무사히 이뤄질지, 업데이트가 암호화폐 가격과 산업 지형에 미칠 영향을 지켜보고 있습니다. 특히 이더리움이 업데이트하는 동안 이더리움가상머신(EVM) 처리 등 복잡한 부문에서 오작동이 발생할 위험을 주시하고 있습니다. 이전 테스트넷 버전에서 업그레이드가 비교적 순조로웠지만, 이더리움 생태계에 연결된 분산형 애플리케이션과 이더리움 보완재인 레이어2 솔루션들이 결합하면 결과는 아직 모르는 상황이죠. 만약 이더리움이 성공적으로 머지할 경우 에너지 사용과 ETH 발행량을 획기적으로 줄여 여러 면에서 게임체인저가 될 전망입니다. 지분증명으로의 업그레이드는 머지 이후 서지, 스플러지 등의 단계를 거쳐 완성될 예정입니다.