BANKS

스마트폰의 시대가 저무는 걸까요? 시장 리서치 기관 인터내셔널데이터코퍼레이션(IDC)이 25일(현지시각) 발표한 보고서에 따르면 2022년 4분기 전 세계 스마트폰 출하량이 급감한 것으로 나타났습니다. 출하량은 애플, 삼성 등 제조사가 이동통신사와 판매점에 제공하는 기기 수라는 점에서 판매량과 다른 개념이지만, 수요를 측정하는 지표로 왕왕 활용되죠. 10월부터 12월 사이 스마트폰 출하량은 전년 동기보다 18.3% 감소한 3억30만대를 기록했습니다. 이 하락 폭은 단일 분기 사상 최대 하락 폭입니다. 나빌라 포팔 IDC 리서치디렉터에 따르면 연휴가 있는 4분기의 출하량이 이전 분기보다 적은 건 이번이 처음이죠. 2022년 총 출하량은 12억1000만대로 2013년 이후 가장 적은 양입니다.원인으로는 거시경제 악화로 소비자 수요가 부진해진 점, 공급망 위기 등으로 스마트폰 공급이 원활하지 않았던 점이 꼽힙니다. 포팔 리서치디렉터는 “수요 악화와 높은 재고가 출하량 하락의 원인으로 볼 수 있다”고 진단했습니다. 👉 스마트폰 제조사들도 타격이번 조사에서 애플은 세계 1위 스마트폰 제조사 자리를 지켰지만, 장래가 밝지만은 않습니다. 애플의 시장점유율은 24.1%입니다. 하지만 2022년 4분기 아이폰 출하량은 전년 동기보다 14.9% 감소한 7230만대였죠. 중요한 연휴 분기를 앞두고 아이폰14 시리즈를 야심 차게 출시했지만, 감소세를 보였습니다. 문제는 공급이었습니다. 최근 중국 정저우 소재 최대 아이폰 제조 공장에서 노동자들이 회사의 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 제한 조치에 반발해 파업하면서 12월 공급이 수월하지 않았죠. 스마트폰 2위 업체인 삼성전자의 출하량은 전년 동기보다 15.6% 감소한 5820만대를 기록했습니다. 삼성은 지난 4분기 새로운 주력(플래그십) 스마트폰을 출시하지 않았지만, 오는 2월 1일 신제품 출시가 기대되는 ‘갤럭시 언팩 2023’ 행사를 예고했습니다. 3위를 차지한 중국 전자제품 제조사 샤오미는 올해 4분기에 전년 동기 대비 26.3% 감소한 3320만대를 출하했습니다. 애플, 삼성, 샤오미, 오포, 비보 등 상위 5개 스마트폰 업체 중 가장 큰 하락 폭입니다. 앤서니 스카셀라(Anthony Scarsella) IDC 리서치디렉터는 “2022년 출하량이 11% 이상 감소하면서 2023년도 기업에겐 조심스러운 해가 될 것”이라고 전망했습니다.

전일(13일, 현지시각) 미 증시는 2분기 실적시즌에 기대로 주요지수가 모두 상승 마감했다. (다우 +1.01%, 나스닥 +2.03%, S&P500 +1.12%, 러셀2000 +1.92%)수요일(13일, 현지시각) 발표된 3월의 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 11.2%의 오름세를 보이며 상승폭이 다시 확대됐다. 근원 소비자물가지수(Core CPI)가 둔화하며 인플레이션이 정점을 보일 수 있다는 기대는 옅어졌다. 인플레이션 우려는 계속됐으나 투자심리는 실적을 보고하기 시작한 기업들을 시작으로 전환됐다.델타항공(DAL)은 비용 상승 압력에도 예상보다 강력한 수요와 요금 조정으로 2분기부터 흑자로 전환할 것이라고 발표, 여행 관련 종목들의 강세를 이끌었다. 미 도로교통안전국(NHTSA)은 공항 이용객수가 코로나 이전 수치에 근접했다고 발표해 경제정상화에 수혜를 받는 기업들의 실적 개선 기대는 더 커졌다. 반면 대형 은행주로 가장 먼저 실적을 발표한 JP모건(JPM)은 부진했다. 러시아의 우크라이나 침공으로 5억달러에 달하는 손실을 보고했고 경기 둔화에 대비해 월가 전망의 두 배에 달하는 대손 충당금을 쌓아둔 것으로 보고되며 -3.22% 하락했다. 목요일(14일, 현지시각) 미 증시는 JP모건에 이어 대형 은행들의 실적에 주목할 것으로 전망된다. 개장 전 모건스탠리(MS)를 시작으로 골드만삭스(GS), 웰스파고(WFC), 씨티그룹(C)의 실적 보고가 이어질 예정이다. 팩트셋에 따르면 월가 애널리스트들은 은행의 1분기 어닝이 전년 대비 37% 감소할 것으로 전망된다. 전반적인 실적 개선에 대한 기대는 더 높아지는 모습이다. 팩트셋은 S&P500 기업들의 1분기 영업이익이 전년 대비 4.5% 증가했을 것으로 전망했고 2분기는 6.2%, 3분기는 9.5%를 전망하는 등 점점 개선되는 모습을 보일 것으로 내다봤다. 테슬라(TSLA)의 일론 머스크 최고경영자(CEO)는 트위터(TWTR)를 주당 54.20달러에 현금으로 매입하겠다는 의사를 표시해 시장에 반향을 일으켰다. 머스크의 발언으로 트위터는 개장 전 약 17%가 급등했다. 경제 데이터로는 고용시장의 현황을 알 수 있는 신규실업수당청구를 비롯해 미시건대의 소비자심리지수가 발표된다. 한편 유럽중앙은행(ECB)은 오전 통화정책회의 정책 발표가 예정되어 있다.

지난주 후반부터 대형 은행들의 4분기 실적 발표가 본격화한 가운데 이번 실적이 섹터 로테이션의 방향을 가늠할 힌트가 될 수 있다는 분석이 나왔다. '미국형님' 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 지난 13일(현지시각) 더밀크TV 라이브에 출연해 "은행들의 4분기 실적 시즌이 마무리된 후 본격적으로 섹터 로테이션에 돌입할 것"이라고 말했다. 그는 "4분기 은행들의 실적 진행과정을 보면 올해 경제성장을 어느 정도 예측할 수 있다"며 "은행은 개인과 사업체, 기업, 연준까지 모든 경제 부문과 거래하고 있기 때문"이라고 설명했다. 즉, 개인들의 입출금·예금계좌 실적 및 대출실적, 기업들의 투자실적 등을 보면 미국 경제의 현 상황을 명확히 알 수 있어 경제 전망이 가능하다는 뜻이다. 특히 올해 연준의 기준금리 인상이 최대 4번까지도 가능하다는 전망이 나오면서 기본적으로 금리인상 수혜주인 은행주를 주목해야 한다는 진단이다. 리 CIO는 "인플레이션을 통제하기 위한 연준의 이자율 인상과 연준 자체 대차대조표 조정으로 은행, 보험, 신용카드사들의 실적이 크게 향상될 것"이라며 "위드 코로나로 경제가 정상화될 때 성장성이 뛰어날 수 있다"고 강조했다. 주목할 만한 은행으로는 여전히 주가수익비율(PER)이 낮은 골드만삭스(GS), JP모건(JPM), 싱크로니 파이낸셜(SYF) 등을 꼽았다. 단, 비자(V)는 당분간은 투자대상에서 제외할 것을 조언했다.

대형 은행주들을 중심으로 14일(현지시각)부터 2021년 4분기에 대한 실적보고가 본격적으로 시작됐다. 미국의 중앙은행인 연방준비제도이사회(Fed)의 매파적 정책 정상화에 오미크론 변이의 확산까지 맞물리면서 금융시장의 불확실성이 커지고 있다. 이 때문에 4분기 어닝시즌은 시장의 방향성을 보여줄 촉매제로 인식되고 있다. 은행주들은 연준의 기준금리 인상기조에 수혜를 받는 섹터로 투자자들의 기대는 크다. 특히 은행들이 보여주는 실적의 내용에서 한 해 경제의 큰 그림을 볼 수 있다는 점에서 시장의 관심은 더욱 커지고 있다. 미 최대 은행인 JP모건의 4분기 실적은 그런 면에서 올해 미국의 경제와 시장에 복잡한 시그널을 던지고 있다. 이날 발표된 JP모건의 4분기 실적은 비교적 견고했다. 주당순이익(EPS)은 3.33달러를 기록, 레피니티브의 예상치인 3.01달러를 상회했다. 매출 역시 시장의 전망치였던 299억달러를 웃돈 303억 5000만달러를 기록했다. 그러나 주식시장은 다르게 반응했다. JP모건의 주가는 장 초반 5% 가량 급락했다. 대손충당금을 정상화하면서 발생한 이익이 주당 47센트를 차지하면서 '수익의 퀄리티'에 대한 의문이 제기된 것으로 풀이된다. JP모건은 대손충당금을 반영하지 않았다면 주당순이익 2.86달러를 기록했을 것이라고 설명했다. 시장의 전망을 밑도는 수치다. 또한 컨퍼런스 콜에서 향후 비용상승으로 인해 월스트리트 기업들의 수익 악화가 이어지면서 자본 수익률 목표인 17%를 달성하지 못할 가능성이 제기되면서 주가 하락세에 영향을 미쳤다. 제레미 바넘 최고재무책임자(CFO)는 컨퍼런스 콜에서 "향후 1~2년간 인플레이션으로 인한 비용상승 압력이 강해지고 경제 역풍이 순풍을 압도해 목표보다 약간 낮은 수익을 올릴 것으로 예상한다"고 전했다.

전일(14일, 현지시각) 미 증시는 물가지표가 둔화되는 모습을 보였으나 연준 부의장 지명자인 라엘 브레이너드 이사의 발언으로 투자심리가 악화되며 주요지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -0.49%, 나스닥 -2.51%, S&P500 -1.42%, 러셀2000 -0.76%)미 노동부가 집계한 12월 생산자물가지수(PPI)의 둔화는 물가 상승세가 정점에서 내려오고 있다는 기대를 주기에 충분했다. 물가 안정에 대한 기대는 장 초반 시장을 끌어올렸으나 연준 부의장 지명자인 라엘 브레이너드 이사의 발언으로 분위기가 급격히 전환됐다. 상원 청문회에 출석한 라엘 브레이너드 이사는 "연준의 최우선 정책목표는 물가 안정이며 이를 위해 연준의 가장 강력한 정책 도구들을 사용할 것."이라 발언했다. 연준의 매파적인 정책 전환이 다시 가시화되면서 시장은 밸류에이션의 부담이 높은 종목을 중심으로 매물이 출회했다. 이는 결과적으로 기술 성장주가 다수 포진한 나스닥의 부진을 이끌었다. 반면 올해 정상화에 대한 기대를 높인 델타항공(DAL)의 실적은 항공주의 강세를 이끌었다. 밸류에이션의 부담이 크지 않은 저평가된 기업을 중심으로 시장의 축이 전환되고 있는 모습이다. 4분기 어닝시즌에 대한 기대 역시 시장의 투자심리를 개선시킬 수 있는 요인이다. 오늘 시장은 개장 전 미국의 주요 은행인 JP모건 체이스(JPM)를 시작으로 웰스파고(WFC), 시티그룹(C), 블랙록(BLK)의 4분기 실적에 주목할 것으로 전망된다. 연준의 공격적인 금리인상 기조 역시 이자에 민감한 은행주들에게는 수혜로 다가올 수 있다는 점 역시 긍정적이다. 투자자들이 4분기 어닝시즌에 대한 기대를 나타내면서 금요일(14일, 현지시각) 시장 역시 반등을 꾀하는 모습이다. 시장조사기관인 팩트셋에 따르면 4분기 S&P500 기업들의 이익은 전년 대비 22%가 증가할 것으로 전망된다. 이는 팬데믹 이후 6분기 연속 어닝 서프라이즈에 대한 기대를 갖게 하는 부분이라 할 수있다. 향후 실적을 발표하는 기업들이 예상을 상회하는 모습을 보인다면 전반적인 투자심리의 개선과 함께 증시의 반등세를 견인할 것으로 기대된다.

전일(28일, 현지시각) 미 증시는 혼조세를 보인 가운데 나스닥이 국채 금리의 하락세에 힘입어 상승을 주도, 사상최고가를 다시 경신했다. 델타 변이의 확산세가 여행및 레져, 항공 관련 기업들의 주가와 에너지 섹터를 함께 끌어내리며 다우산업지수는 약세로 마감했다. 반면 언택트 위주의 기술주와 커뮤니케이션, 반도체는 강세를 보였다. 특히 페이스북은 반독점 관련, 연방 법원이 미 연방거래위원회(FTC)의 독점 금지 고소를 기각하며 급등해 나스닥의 리드를 견인했다. 한편 모건 스탠리를 포함한 미국의 대형 은행들은 스트레스 테스트 이후, 대대적인 배당금 증액을 발표했다. 모건스탠리가 주당 35센트에서 70센트로 인상을 발표한 가운데 뱅크오브아메리카도 18센트에서 21센트로, JP모건은 90센트에서 1달러로, 골드만삭스도 1.25달러에서 2달러로, 웰스파고는 10센트에서 20센트로로 각각 인상했다. 시티그룹만이 배당을 51센트로 변경하지 않으며 주가는 1%가량 하락했다. 오늘 뉴욕 증시는 여전히 유럽증시가 Covid-19의 델타변이 확산세에 피해를 입는 기업들이 약세를 보이는 가운데 혼조세를 보이며 출발하고 있다. 이머징 마켓을 포함한 아시아가 Covid-19에 취약한 모습을 보이는 가운데 유럽까지 확산징후가 나타나면서 달러가 강세를 보이고 있다. 오늘 발표될 컨퍼런스보드의 소비자심리지수는 향후 몇달간 단기적으로 미국인들이 바라보는 경제와 고용시장의 전망에 대한 통찰력을 제공할 것으로 관측된다. 함께 발표될 S&P/케이스쉴러의 주택가격지수는 최근 주택판매 둔화에도 불구하고 가격은 계속 상승할 것으로 보여 인플레이션의 가능성과 연준의 모기지 채권 매입 축소에 대한 우려를 함께 불러 일으킬 것으로 전망된다.