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뉴욕증시는 노동부 고용보고서를 앞두고 큰 움직임을 보이지 않으며 혼조세로 마감했다. 연준의 정책을 좌우하는 고용보고서를 주목하며 관망하는 투자자들이 많았던 것으로 관측된다. 실업수당 청구는 예상치를 2주 연속 상회하며 노동시장의 냉각을 시사했으나 시장은 큰 의미를 두지 않았다. 노동 비용 증가율 역시 예상보다 낮았고 무역 적자도 확대되는 모습을 보였지만 시장을 움직이기에는 역부족이었다. 한편 유럽중앙은행(ECB)은 G7 국가 중 가장 먼저 금리를 인하한 캐나다에 이어 2019년 이후 처음으로 금리를 인하하며 글로벌 통화 완화 정책의 신호탄을 쐈다. 다만 ECB는 인플레이션을 지속적으로 통제하기 위해 금리를 제한적인 수준으로 유지할 것이라 발표, 일부 매파의 지지를 얻기 위해 정책 신호를 모호하게 줬다는 평도 받았다. 시장을 주도했던 대형 기술주는 마이크로소프트(MSFT)와 엔비디아(NVDA)가 미국 정부의 인공지능 지배력에 대한 반독점 조사에 돌입한다는 소식으로 흔들렸다. 골드만삭스는 하반기가 시작되는 7월부터 주식시장에 긍정적인 자금 흐름이 시작될 것으로 내다봤다. 스캇 러브너 애널리스트는 "새로운 분기(3분기)와 새로운 반기(하반기)가 시작되는 7월은 주식시장에 거대한 돈의 벽이 형성되는 시기."라며 약 260억 달러가 유입될 것으로 전망하며 개인 투자자들도 이 시기에 돌아올 것으로 내다봤다.

AI 혁명의 최대 수혜주로 인식되는 반도체 기업 엔비디아(NVDA)가 마켓 시총 3조 달러를 돌파하며 애플(AAPL)을 제치고 세계에서 가장 가치있는 기업의 두 번째 자리에 우뚝 섰다.월가는 엔비디아를 "지구에서 가장 수익성이 좋은 기업"으로 칭송하며 기술 기업 역사상 최고의 모멘텀과 기술, 그리고 시장을 가지고 있는 기업으로 평가하고 있다. 엔비디아의 역사적 3조 달러 달성, 그리고 AI 혁명의 최전선에서 더 큰 성장을 만들어가고 있는 엔비디아를 10개의 놀라운 차트로 대신한다.

뉴욕증시는 예상보다 부진했던 민간 고용 데이터로 연준의 금리인하에 대한 기대가 커지며 빅테크를 중심으로 기술주가 급등, S&P500이 단숨에 사상 최고가를 경신하는 기염을 토해냈다. 시장을 이끈 것은 노동부 고용보고서 48시간 전에 발표된 ADP의 민간 고용 데이터였다. ADP가 발표한 5월 신규채용은 올해 초 이후 가장 느린 15만 2000건을 기록, 연준의 금리인하 기대를 촉발했다. 여기에 캐나다가 주요 7개국 중 처음으로 금리인하를 발표하며 완화 사이클을 시작했고 유럽중앙은행(ECB)도 연준보다 먼저 금리인하를 시작할 것으로 전망되며 시장이 불을 뿜었다. 가장 큰 화력이 집중된 곳은 인공지능 혁명의 메카로 인식되는 빅테크 기업의 집단체인 '매그니피센트 7' 그룹이었다. 특히 AI 최대 수혜주로 인식되는 엔비디아(NVDA)가 급등하며 사상 최초로 3조 달러 시총을 기록했고 애플(AAPL) 역시 WWDC에 대한 기대가 작용하며 8 거래일 연속 상승세를 연출했다. 월가는 인공지능 혁명으로 인한 불마켓이 가속화될 것이란 전망이다. UBS 글로벌 웰스 매니지먼트는 기술 부문에 전략적으로 투자를 할당하는 것이 중요하다고 언급하며 AI 혁명이 추가 성장을 이끌 것으로 내다봤다.

AI 혁명이 시장을 뜨겁게 달구고 있지만 은퇴를 고려하는 장기 투자자들에게는 잘못 베어물면 입을 데일수 있는 너무 뜨거운 감자다. 시장이 기술주 유포리아를 향해 뜨겁게 질주하는 시기, 잠시 옆에 서서 시장의 큰 관심은 받지 못하지만 견고한 성장에 꾸준한 소득을 제공하는 배당 성장주를 보는 것은 어떨까? 모든 투자자들이 AI 수혜주를 찾기 위해 폭주기차에 탑승하는 시기, S&P500의 평균 시가 배당률을 능가하면서도 견고한 재정으로 꾸준하고 빠른 배당 성장을 보장하는 최고의 배당 성장주 10개를 제시한다. 이 기업들의 특징은 오랜 배당 역사로 주주들에게 꾸준한 소득을 창출하고 있는 배당주라는 점 외에 배당 성장이 가파르고 배당률 역시 S&P500의 평균을 넘을만큼 저평가되어 있다는 점이다.

뉴욕증시는 미 노동시장의 냉각 신호로 연준의 금리인하 가능성이 증가하며 3대 지수가 모두 상승 반전했다. JOLTs 보고서에 따르면 미국의 4월 채용 공고는 805만명으로 2021년 이후 최저치를 기록했다. 연준이 정책 전환에 가장 중요한 요소로 인식하는 고용시장의 둔화 시그널에 10년 만기 미 국채 수익률은 거의 30 베이시스 포인트(0.30%)가 하락했다. 연방 기금금리 선물 시장은 9월과 11월 금리인하 가능성을 가격에 반영했다. 빌 아담스, 코메리카 뱅크의 전략가는 "임금과 가격 압력이 감소하고 있다."고 밝히며 "제롬 파월 연준의장이 올해 초 인플레이션의 고착화 시그널에도 금리인상을 예고하지 않은 이유가 바로 이것일 것."이라 언급했다. 수요의 전반적인 둔화 시그널에 원자재 시장도 부진했다. OPEC+의 공급 증가 계획에 원유 가격은 4개월 만에 최저치를 기록했고 구리 가격은 1만 달러 아래로 하락했다. 반면 인플레이션 기대는 감소하고 수요에 대한 우려가 강화되면서 실질금리는 상승, 비트코인과 같은 자산의 상승세를 촉발했다. 한편 고용시장의 냉각 시그널에 경기침체가 없을 것이란 '무착륙' 시나리오는 힘을 잃고 있는 양상이다. BMO 캐피탈 마켓은 소비 둔화 경향을 지적하며 "무착륙 시나리오가 처음보다 가능성이 약해지고 있다."고 밝혔다.

뉴욕증시는 예상보다 약한 제조업 지표가 세계 최대 경제의 성장 둔화를 예고하며 혼조세로 마감했다. 미국의 대표적인 경기 선행지표로 인식되는 공급관리자협회(ISM)의 제조업 구매관리자지수(PMI)는 지난 5월, 48.7로 2개월 연속 경기 위축 영역으로 진입했다. 특히 신규주문이 45.4로 예상치였던 49.4보다 크게 하락해 제조업 둔화가 예상보다 심각하게 진행될 수 있음을 시사하면서 투자자들의 우려가 커졌다. 미국의 경제 둔화 시그널에 안전자산인 국채는 강세를 보이며 금리가 하락한 반면 위험자산인 S&P500은 약세로 전환했다. 월가는 경제 둔화 시그널이 더이상 연준의 금리인하 기대의 긍정적 촉매로 작용하지 않을수 있다는 분석이다. 호세 토레스, 인터렉티브 브로커스의 애널리스트는 "나쁜 소식은 더 이상 좋은 소식이 아닐 수 있다."며 시장이 소프트한 데이터에 두려움을 가지고 반응하고 있다고 전했다. 한편 국제유가는 석유수출국기구와 그 동맹들의 모인인 OPEC+가 감산의 연장을 합의하면서도 올해 10월 부터 일부 감산을 철회하기로 합의하면서 급락했다.

저는 주식투자란 자신과 대중과의 심리 싸움이 아닌가 싶습니다. 투자는 물론 공부도 해야 되지만 가장 중요한 건 역시 제 자신과의 싸움에서 이기는 것입니다.머리로는 냉철한 분석을 통해 정리된 전략이 세워져 있지만 막상 장이 시작하면 숨가쁘게 움직이는 차트에 심장박동은 빨라지고 머리 속은 하얗게 변합니다. 어느새 냉찰한 전략은 저 하늘위로 고이 접어날리고 그렇게 또 후회로 점철될 것이 뻔한 거래가 체결됩니다. 유치하기 짝이 없는 대중심리도 이겨내야 할 역경 중 하나입니다. 미스터 마켓이라고 표현되는 시장의 대중심리는 조울증 환자 같습니다. 미스터 마켓의 변덕은 견뎌내기 어려울 정도입니다. 

바야흐로 기술주의 시대다. 인공지능 열풍은 투자자들로 하여금 기술주로의 투자를 강요하고 있다. 어느덧 가치보다는 성장이 더 중요시되는 시대가 됐다. 하지만 아우토반을 빠른 속도로 달리는 슈퍼카는 언제나 전복의 위험이 있다. 조금 늦더라도 일정한 속도로 달리는 차는 언젠가는 목표에 도달한다. 투자의 가장 중요한 요인 중 하나가 바로 꾸준한 소득인 이유다. 가장 좋은 방법은 슈퍼카가 빠르지만 안전하게 일정한 속도로 달리는 것이다. 투자에서 그것이 과연 가능할까? 최근 빅테크의 잇따른 배당금 지급 발표는 이것이 가능해질 수 있음을 시사한다.

뉴욕증시는 예상을 하회한 인플레이션 데이터에도 극심한 변동성을 겪으며 1%가 넘는 등락을 보였으나 장 마감 직전 강력한 매수세가 유입되며 상승 마감했다. S&P500은 5월에만 4.8%가 넘게 상승하며 2월 이후 최대 월간 상승세를 기록했고 다우지수 역시 1.5%가 올라 11월 이후 가장 강력한 모습을 연출했다. 투자심리 회복에 일조한 것은 인플레이션의 완화 시그널이었다. 연준이 주목하는 지표로 인식되는 개인소비지출(PCE) 물가지수는 핵심 물가가 월가 추정치를 소폭 하회하며 금리와 달러의 약세를 이끌었다. 국채금리는 10년 만기 수익률이 4.50%로 하락했고 달러 지수 역시 약세로 전환, 12월 이후 처음으로 월간 손실을 기록했다. 인플레이션을 조정한 소비 지출이 0.1% 감소하며 수요가 냉각되고 있다는 시그널 역시 연준의 금리인하를 앞당길 수 있다는 기대로 작용했다. 전반적으로 긍정적인 지표에도 월가는 조심스러웠다. 4월 PCE 데이터가 시장에는 환영받는 지표였지만 경제의 너무 빠른 둔화는 기업 이익을 감소시킬 수 있다는 우려 때문이었다. 하지만 소비자 지출이 감소하면서 인플레이션 압력이 완화되고 연준이 이에 대응해 금리를 9월부터 인하할 수 있다는 기대는 더 커졌다. 다만 최근 일부 기술주의 강세가 광범위한 시장을 압도하면서 나타난 시장의 건전성 문제는 잠재적 리스크로 평가됐다. 일부 월가 애널리스트는 과도하게 스트레치된 것으로 보이는 반도체 업체를 중심으로 여름부터 조정이 시작될 가능성이 있다고 경고했다.

뉴욕증시는 경제 지표가 모두 예상을 하회하며 성장 모멘텀의 둔화를 시사한 후, 금리가 하락하는등 채권시장은 강세를 보였으나 부진한 실적 및 전망으로 3대 지수가 모두 하락 마감했다. 미 경제분석국에 따르면 1분기 국내총생산(GDP) 두번째 추정치는 예상보다 낮은 1.3%로 집계됐다. 4월 초만해도 2.5%의 성장을 전망했던 만큼 지표는 미국의 성장 모멘텀이 예상보다 빠르게 냉각됐음을 시사했다. 수요가 둔화되는만큼 인플레이션 압력도 약해졌다. 연준이 주목하는 핵심 개인소비지출(PCE) 물가 역시 예상치였던 3.70%보다 낮은 3.60%로 집계됐다. 고용시장의 선행지표로 인식되는 신규 실업수당 청구 역시 예상보다 높아 노동시장의 냉각 가능성을 시사했다. 미국의 성장 속도가 완화되면서 연준의 금리인하에 대한 기대는 더 커졌다. 이는 결과적으로 국채의 강세로 금리 하락을 주도했다. 다만 세일즈포스(CRM)를 비롯해 일부 기업들이 부진한 실적과 전망을 제시하며 기업 이익에 대한 우려가 커졌다.존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재 역시 높은 물가를 문제삼으면서도 다른 국가들의 디스인플레이션 추세가 결과적으로 미국의 물가를 올해 말부터 끌어내릴 것으로 내다봤다. 그는 추가 금리인상의 가능성은 없다고 봤지만 "금리인하 역시 시간이 더 필요하다."고 평가했다.