FED

연방준비위원회가 3월부터 기준 금리 인상에 돌입할 전망이다. 연준의 인내심은 사라졌다. 5일(현지시각) 발표된 연방공개시장위원회(FOMC)의 12월 정책회의 의사록에 따르면 "거의 모든 참가자들이 인플레이션을 포함해 노동시장과 경제를 개별적으로 볼 때 더 빠른 기준금리 인상이 타당하다"고 판단했다.지난 12월 채권매입 규모를 줄이는 테이퍼링의 가속화를 선언한 연준은 의사록을 통해 사실상 6월이 아닌 3월부터 기준금리 인상에 돌입할 것을 시사했다. 12월 회의 후 가진 브리핑에서 제롬 파월 연준의장은 기준금리 인상을 위한 두 가지 정책 목표를 제시했다. 바로 물가의 안정과 완전고용인데 당시 파월 의장은 물가가 2%를 상회함으로서 물가안정 목표를 달성했음을 선언했다. 다만 정책금리 인상 기준을 충족하기 위해 고용시장의 개선을 요구했는데 최근 고용시장의 견고한 데이터와 타이트한 상황을 고려할 때 이 역시 연준의 목표에 근접한 것으로 관측된다. 회의록에 따르면 당시 이미 많은 참가자들이 고용 상황이 요건을 충족시킨다고 봤다. 또한 대부분의 관리들이 인플레이션에 대응하기 위해 고용 진행상황이 유지된다면 "신속하게 움직여야 할 것"이라 주장했다. 지난 12월 크리스토퍼 월러 이사의 발언 역시 이 주장을 뒷받침한다. 그는 당시 "테이퍼링을 가속화하는 목표는 3월 정책회의가 기준금리 인상을 위한 회의가 될 수 있도록 하는 것이기 때문"이라 발언했다. 연준이 인플레이션에 대해 인내심을 가지고 둔화될때까지 기다리는 것에서 먼저 선제적으로 신속하게 대응하겠다는 강력한 의지를 보이고 있는 것이다. 특히 많은 관리들이 "기준금리 인상과 함께 곧 연준의 8조 3천억달러에 달하는 대차대조표의 축소도 시작할 수 있을것"이라 발언한 것으로 나타나면서 시장에 충격을 줬다. 테이퍼 텐트럼 이후 연준의 정책 전환은 언제나 시장의 충격을 흡수하기 위한 기간의 공백을 뒀다. 하지만 지금은 인플레이션 대응에 초점을 맞추면서 정책의 전환이 매우 빠르고 파괴적으로 진행되고 있다는 평이다. 시장은 이런 충격을 그대로 흡수하며 다우가 300포인트 이상, 나스닥은 3% 이상의 폭락세를 연출했다.

미 연준의 정책 스탠스 전환에 각국 중앙은행들의 행보가 빨라지면서 글로벌 증시의 변동성이 확대되고 있다. 전일(16일, 현지시각) 미 증시는 영란은행(BOE)의 기습적인 금리인상과 유럽중앙은행(ECB)의 채권매입 종료 시사로 긴축에 대한 우려가 커진 가운데 나스닥의 기술 성장주를 중심으로 하락세가 강하게 나타났다. (다우 -0.08%, 나스닥 -2.47%, S&P500 -0.87%, 러셀2000 -1.95%)오미크론 변이의 등장으로 완화적일 것으로 예상되던 영란은행이 금리를 인상하고 ECB 역시 내년 3월 코로나대응채권매입프로그램(PEPP)의 종료를 시사하면서 중앙은행들의 매파적 스탠스가 뚜렷해지고 있다. 연준의 가파른 긴축속도를 따라가려는 중앙은행들의 스탠스 역시 빨라지면서 시장의 우려 역시 커지는 모습이다. 로이트홀드 그룹의 짐 폴슨 수석 투자 전략가는 이에 대해 "연준이 매파적인 태도를 취하고 금리인상에 대한 기대가 높아짐에 따라 투자자들이 성장주에 대한 노출을 피하고 있다."고 평가했다. 중앙은행이 오미크론 변이로 인해 초래될 수 있는 성장의 둔화보다 인플레이션에 초점을 맞추면서 시장의 축은 고성장의 기술에서 경기 방어의 성향을 띄는 필수 소비재등으로 회전하는 모습이다. 특히 나스닥은 어도비(ADBE)가 부진한 실적과 가이던스를 발표하면서 밸류에이션의 부담이 있는 소프트웨어 관련 기업들을 중심으로 하락폭을 확대했다. 반대로 금리인상에 수혜를 받는 은행주는 강세를 보였다. 나스닥이 지난 9월 이후 가장 큰 폭의 일일 하락세를 보이는 동안 파이낸셜 섹터의 뱅크오브아메리카(BAC)와 웰스파고(WFC)는 2%이상 상승했다. 부진한 경기지표 역시 투자심리 악화에 일조했다. 미국의 11월 산업생산은 전월의 1.7%와 전망치였던 0.7%보다 둔화한 0.5% 증가에 그쳤고 경기의 선행지표로 인식되는 PMI(구매관리자지수) 역시 모두 예상을 하회하면서 경기 둔화에 대한 우려는 커졌다. 한편 금요일(17일, 현지시각) 일본은 다른 중앙은행들보다 완화적이지만 내년 3월 채권매입 축소를 시사하면서 긴축에 동조했다. 러시아 중앙은행 역시 금리를 인상하고 추가 인상 가능성도 열어두면서 글로벌 통화정책의 추세는 긴축으로 급격히 전환되는 모습이다.

연준의 인플레이션 대응이 시작됐다. 수요일(15일, 현지시각) 공개된 연준의 통화정책은 인플레이션이 '일시적'이라는 내러티브를 폐기하고 적극적으로 대응하겠다는 연준의 의지가 반영됐다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 "40년만에 최악으로 오르는 물가상승세에 대응해 테이퍼링 규모를 두배로 늘리고 내년 기준금리를 최소 3번까지 올릴 수 있다"고 밝혔다. 미 증시는 이에 처음에는 하락세를 보이며 연준의 매파적 전환에 우려를 나타냈다. 하지만 대부분 시장의 전망에 부합하는 내용으로 불확실성이 해소됐다는 점에서 매수세가 유입, 반등하며 주요지수가 모두 상승 마감했다. (다우 +1.08%, 나스닥 +2.15%, S&P500 +1.63%, 러셀2000 +1.65%)시장은 연준이 인플레이션에 대응하기 시작했다는 점에 주목했다. 이는 시장의 주요 리스크 요인으로 꼽히는 가파른 가격 상승세에 대한 위협이 상쇄될 수 있음을 의미한다. 여기에 제롬 파월 의장이 내년 인플레이션이 둔화될 것이라 자신감을 보였다는 점도 긍정적으로 해석됐다. 그랜트 손튼의 다이앤 스웽크 수석 이코노미스트는 "시장은 연준이 (금리인상에도 불구하고 경제 성장세를 무너뜨리지 않는) 연착륙의 가능성을 보고있다."고 평가했다. 물가 상승 위험을 해소하고 인플레이션이 둔화될 수 있다는 주장을 통해 가파르지 않은 금리인상 경로를 전망하면서 나스닥의 기술 성장주와 소형주가 강력한 모멘텀을 받았다. 그럼에도 여전히 오미크론 변이로 인한 경제 둔화 우려는 유지됐다. 연준 역시 새로운 변이가 미 경제에 하방 압력을 줄 수 있다고 판단, 올해 경제 성장률 전망치를 하향 조정했다. 오늘 시장은 전일(15일, 현지시각) 연준의 통화정책에 이어 영국과 유럽중앙은행의 통화정책에 주목할 것으로 관측된다. 특히 영국은 최근 오미크론 변이로 인한 확진자 추세가 4만명대에서 7만명을 넘는 등 급속한 확산세를 보이고 있어 영란은행(BOE)이 이에 어떤 대응을 할지 주목된다.

미국 연준이 지난 108년 역사상 가장 느슨했던 통화정책을 멈추고 나사를 조이기 시작했다. 15일(현지시각) 연방공개시장위원회(FOMC)는 40년만에 가장 빠른 속도로 오르는 인플레이션에 대응하기 위해 채권매입 축소 속도를 가속화하고 내년 최소 3번의 금리인상을 시작할 수 있음을 시사했다. 연준은 12월 통화정책회의 성명서를 통해 "인플레이션 상황과 노동시장의 개선을 고려해 경기 부양책 완화 속도를 가속화하기로 결정했다."고 전했다. 이에 따라 파월 의장은 브리핑을 통해 채권매입이 빠르면 내년 3월 중순에 종료될 수 있다고 전했다. 금리인상에 대해서는 테이퍼링 프로세스가 종료되기 전에 시작할 것으로 기대하지는 않지만 완전 고용에 도달하기 전에는 시행될 수 있음을 시사했다. 연준은 회의 후 가진 성명에서 인플레이션이 목표치인 2%를 초과했다고 밝혔다. 이에 다음달부터 매달 채권 매입의 축소 규모를 150억달러에서 300억달러로 늘려 긴축속도를 점진적으로 가속화할 것임을 나타냈다. 이는 결과적으로 내년 1월이면 채권매입 규모가 600억달러로 축소, 3월이면 모든 유동성 공급 조치가 완료될 수 있음을 시사한다. 급속도로 빠르게 오르는 인플레이션에 기준금리 인상 기조도 가팔라졌다. 점도표(Dot Plot)에 나타난 연준 임원들의 금리인상 기조는 연준 임원들의 정책 스탠스가 얼마나 매파적으로 향하고 있는지를 잘 보여줬다. 지난 9월 18명 중 절반만 내년 기준금리 인상에 찬성하던 것과는 다르게 이번에는 전원이 최소 한 번 이상의 기준금리 인상에 찬성했다. 과반수가 넘는 12명의 임원이 2022년 최소 3번 이상의 기준금리 인상이 적절하다고 표현했다. 여기에 2023년 역시 세번의 기준금리 인상을 하고 2024년에는 2번의 기준금리 인상기조를 보여주면서 연준의 기조가 급격하게 유동성 축소로 향하고 있음을 시사했다. 이에 그랜트 손튼의 다이앤 스웽크 수석 이코노미스트는 "FOMC에서 인내심 대신 인플레이션으로 인한 패닉이 나타나고 있다."면서 "연준이 수십 년 만에 이렇게 인플레이션을 쫓는것은 처음본다."고 전했다.

미 증시에 훈풍이 불고 있습니다. 지난주 증시는 올해 2월 이후 가장 좋은 모습을 보일 정도로 굉장한 모멘텀을 보였습니다. 그래도 여전히 겨울은 다가오고 있습니다. 특히 이번 주는 연준을 비롯한 세계 각국의 중앙은행들이 통화정책을 발표하는데요. 40년 만에 최대폭으로 상승한 물가를 잡기 위해 연준이 과연 어느 정도 수준의 매파적인 정책으로 시장에 찬바람을 불어올지 관심이 집중되고 있습니다.

전일(9일, 현지시각) 미 증시는 1969년 이후 가장 낮은 수준의 신규 실업자 수에도 불구하고 오미크론 변이가 급속도로 확산되고 있다는 소식에 투자심리가 둔화되며 대부분의 지수가 하락 마감했다. (다우 -0.00%, 나스닥 -1.71%, S&P500 -0.72%, 러셀2000 -2.27%)일본 연구진에 따르면 오미크론 변이의 전염성이 델타변이의 4.2배에 달한는 것으로 밝혀졌다. 또한 남아공의 신규 확진자가 오미크론이 발견되기 전 200명에서 현재 2주 만에 2만명으로 걷잡을 수 없이 확산되고 있다는 점 역시 부정적으로 작용했다. 세계보건기구(WHO) 역시 오미크론 변이가 향후 심각한 수준으로 확산될 수 있다고 경고 한 점도 우려를 자아냈다. 다만 지금까지 급속한 확산에도 증상이 대부분 경미해 입원률의 큰 변화가 없다는 점은 긍정적이다. 최근 에버그란데의 실질적 파산 경고에 시장 안정화에 주력하고 있는 중국 정부의 스탠스는 주목할 만하다. 부동산 위기에 대응하기 위해 최근 지준율을 인하, 시장에 유동성을 공급하던 인민은행은 금요일(10일, 현지시각) 위안화 강세를 조정하기 위해 외화 지준율을 2% 포인트 인상했다. 하지만 중국 정부의 위안화 절하 조치에도 중국 증시에 대한 매력도가 높아지면서 외국인 위주의 순 매수세가 지속됐다. 이로인해 위안화는 이번주 3년만에 가장 높은 수준을 기록했다. 일간 외국인 순매수 유입 규모는 216억 위안으로 올해 들어 두번째로 높았다. 오미크론 변이 우려로 인해 중국 주요 지수는 하락했지만 전기차 등 2차 전지 관련 기업들은 투자확대 발표등으로 강세를 보였다. 오늘 시장은 11월 소비자물가지수(CPI)에 주목할 것으로 전망된다. 1982년 이후 가장 높은 수준의 연간 상승세를 보일 것으로 전망되는 소비자물가는 향후 연준의 정책이 더 매파적으로 전환할 수 있음을 시사한다. 다음 주 연방공개시장위원회(FOMC)의 통화정책회의를 앞두고 있는 연준은 물가 상승압박에 대응하기 위해 채권매입 축소 속도를 가속화할 것으로 전망된다.

최근 미국 물가 상승 폭이 커지면서 조 바이든 행정부와 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인상 속도가 빨라질 것이라는 전망이다. 전문가들에 따르면 빠르면 내년 상반기 테이퍼링(자산매입 축소)을 종료하고 금리를 최대 3회 올릴 수 있다는 전망이 나왔다. 한국도 금리 인상이 예고 돼 있다. 한국은행은 지난 25일 기준금리를 연 1%로 인상했는데 다수 시장 전문가들은 한국은행이 연말까지 최대 1.5% 수준까지 금리를 인상하고 내년 1월 추가적인 금리인상을 단행할 것으로 전망했다.역사적으로 금리가 오르면 주식시장에 악영향을 끼친다고 알려져 있다. 연방준비제도의 기준금리인상이 예상되는 가운데 2022년 미증권시장의 흐름을 예상하기 위해서는 금리 변화에 따른 돈의 흐름을 이해해야 한다.

전일(2일, 현지시각) 미 증시는 급락세에 따른 반발 매수세가 유입되고 오미크론 변이에 대한 우려 역시 완화되면서 주요지수가 모두 상승 마감했다. (다우 +1.82%, 나스닥 +0.83%, S&P500 +1.42%, 러셀2000 +2.74%)미국에서 두번째 오미크론 변이 확진자가 나왔다는 소식에 잠시 장이 출렁였지만 이 역시 증상이 경미하다는 점이 긍정적으로 작용했다. 새로운 코로나 변이에 대응하는 치료제 소식 역시 호재였다. 영국의 제약 회사인 글락소스미스클라인과 비어바이오텍의 코로나 항체 치료제가 오미크론 변이에 효과가 있다고 발표, 투자심리가 개선됐다. 여기에 바이든 대통령 역시 새로운 코로나 변이로 인한 확산에도 추가 경제봉쇄는 없을것임을 재확인하자 경제 정상화에 영향을 받는 기업들이 급등했다. 변이의 등장으로 급락세를 보였던 여행, 항공, 레져 등 경기 민감주들이 일제히 반등에 나선것이다. 보잉(BA)이 7.54% 급등했고 카니발 크루즈라인(CCL)이 9.22%, 델타항공(DAL)이 9.28%로 상승세를 견인했다. 반면 애플(AAPL)의 아이폰13 수요 둔화 소식은 기술주 약세로 나타났다. 이로인해 관련 기업들 특히 반도체에 차익 실현 매도세가 강하게 나타나며 약세를 리드했다. 한편 채권시장은 오미크론 변이와 연준의 매파적 전환으로 인한 경제 둔화 우려를 강하게 발산하는 모습이다. 장단기 금리차는 더욱 축소됐고 국채 수익률 곡선의 평탄화는 가속화됐다. 연준 임원들이 일제히 매파적인 발언을 쏟아낸 점도 국채 수익률의 반등세(채권 매도세)를 이끌었다. 랜달 퀄스 연준 이사는 "인플레이션이 예상보다 높아 긴축을 더 가속화해야 할 것."이라고 발언했고 라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재는 테이퍼링을 내년 1분기에 완료해야 할 것이라 주장했다. 메리 달리 샌프란시스코 연은 총재와 토마스 바킨 리치몬드 연은 총재도 같은 주장으로 연준이 확연히 매파적으로 전환하고 있음을 시그널하며 금리 상승세를 촉발, 파이낸셜 섹터의 강세가 뚜렷히 나타났다. 오늘 시장은 중국 최대 공유차량 업체인 디디추싱(DIDI)의 상장 폐지 이슈가 부각되는 가운데 미 노동부의 고용지표에 주목할 것으로 전망된다. 전일 발표된 신규실업수당청구는 팬데믹 이전의 수준을 회복하며 고용시장이 개선되고 있음을 시사했다.

오미크론 변이가 글로벌 경제를 둔화시킬 수 있다는 우려가 가득한 가운데 전일(11월 30일, 현지시각) 제롬 파월 연준의장의 매파적인 발언은 시장을 흔들었다. (다우 -1.86%, 나스닥 -1.55%, S&P500 -1.90%, 러셀2000 -1.92%)파월 의장은 연준의 인플레이션이 '일시적'이라는 전망을 철회하고 적극적으로 물가상승에 대응하겠다는 뜻을 밝히면서 국채금리가 다시 급등하고 달러 역시 강세로 전환했다. 연준의 기준금리 인상 가능성이 다시 높아지면서 2년물 국채금리는 오미크론 변이로 인한 하락폭을 대부분 만회하는 수준의 상승폭을 이어갔다. 이는 실질적으로 연준의 기준금리 인상 기조가 매파적으로 전환할 것을 시장이 반영하는 것으로 볼 수 있다. 오미크론 변이로 인한 경제 둔화 우려는 그만큼 더 커졌다. 연준의 통화정책이 긴축으로 향하면서 경제 둔화 가능성에 베팅한 채권시장 투자자들로 인해 장단기 국채 금리차는 더욱 축소됐다. 일반적으로 장단기 금리차 축소로 인한 수익률 곡선의 평탄화는 경제침체의 전조로 인식된다. 전일 금융소비자보호국(CFPB)의 초대 국장인 리차드 코드레이가 12월 말 임기가 종료되는 랜달 퀄스 대신 연준의 부의장으로 지명될 것이라는 소식 역시 시장에는 부담으로 작용했다. 코드레이는 과거 주택 담보대출 심사 기준을 강화하고 금융시장에 대한 강한 규제를 선호하는 인물로 파이낸셜 섹터가 이 소식으로 하락폭을 확대했다. 한편 오미크론 변이로 인한 시장의 두려움은 완화되는 모습이다. 남아프리카에서의 확진자 추세가 다시 둔화되는 모습을 보였고 증상 역시 경미하다는 소식이다. 미 식품의약국(FDA)가 머크(MRK)의 실험적인 코로나 경구 치료제를 곧 승인할 수 있다는 소식 역시 시장의 회복에 도움이 되는 모습이다. 글로벌 증시는 오미크론 변이에 대한 두려움이 완화되고 연준의 긴축 기조를 받아들이면서 회복 반등세를 보였다. 아시아 증시는 호주를 제외한 대부분의 국가가 상승 마감했고 유럽 역시 강세를 보이고 있다. 다우지수는 선물시장이 270포인트 가량 상승 출발했고 나스닥은 1.27%의 상승세로 시장을 리드하고 있다. 오늘 시장은 미 경제의 선행지표로 인식되는 공급관리자협회(ISM)의 제조업 구매관리자지수(PMI)와 함께 미 최대의 페이롤 기업인 ADP의 고용현황 보고서에 집중할 것으로 전망된다.

새로운 변이의 등장이 시장을 흔들었다. 세계보건기구(WHO)는 최근 남아프리카공화국에서 확산중인 새로운 코로나 변이인 '누 변이(B.1.1.529)'에 대해 경고했다. '누 변이'는 기존의 '델타 변이'에 비해 스파이크 단백질 내부에 두 배나 많은 돌연변이를 보유하고 있어 감염력이 높고 백신을 무력화할 가능성이 더 높은 것으로 알려져있다. WHO는 이에 26일(현지시각) '누 변이'에 대해 논의하고 '델타 변이'에 이어 '우려 변이'로 지정할 지 여부를 결정할 것으로 전망된다. 백신 체제를 무력화할 수 있는 새로운 변이의 등장으로 글로벌 증시는 급락했다. 한국의 코스피는 -1.47%, 홍콩 항셍지수는 -2.67%, 일본 니케이는 -2.53%, 범유럽의 Stoxx600은 -2.95% 하락했다. 미국의 다우 지수 역시 선물이 800포인트 이상 급락하며 금요일 장을 시작하고 있다. (동부시각 오전 6시 기준)새로운 변이가 경제 정상화를 막고 공급망의 부진을 더 심각하게 야기할 수 있다는 우려가 커지면서 안전자산에 대한 수요가 급증했다. 미 10년물 국채금리는 급격히 유입되는 채권 매수세를 반영, 수요일(24일, 현지시각) 1.640%에서 금요일(26일, 현지시각) 1.528%로 급락했다. 달러 역시 하락세로 돌아섰다. 이번 주 내내 연준의 강력한 매파적 통화정책에 대한 기대로 강세를 보이던 달러는 새로운 변이 소식으로 하락 전환했다. 유가 역시 새로운 변이로 글로벌 수요가 둔화될 수 있다는 우려로 급락했다. 경제 정상화가 늦어질 것이라는 우려가 커지면서 코로나 확산에 가장 큰 영향을 받는 여행, 항공주들의 피해가 가장 심각하다. 델타항공(DAL)을 비롯해 유나이티드 항공(UAL), 아메리칸 항공(AAL)의 주가는 개장을 앞두고 약 7% 가량 하락했다. 크루즈 라인을 비롯해 호텔, 카지노등의 주가도 하락세를 보이고 있다. 반면 코로나에 수혜를 받는 스테이홈 주식인 줌비디오(ZM)와 코로나 테스팅 기업들은 강세로 전환했다. 연휴 기간 거래량이 적어진 상황에서 발생한 악재로 변동성 지수(VIX)는더 크게 반응, 약 50% 폭등한 가운데 오늘 증시는 추수감사절 연휴의 영향으로 1시에 마감한다.

메타버스 테마에 대한 열광이 반도체를 중심으로 기술의 나스닥을 끌어올리고 있다. 하지만 대부분의 기업들은 새롭게 확산되는 코로나 바이러스와 연준의 매파적인 정책 전환에 대한 우려를 나타내며 약세를 보였다. 인플레이션이 광범위하게 확산되면서 연준 임원들의 스탠스는 확실히 매파적으로 전환하는 모습이다. 지난주 크리스토퍼 월러 연준 이사는 "테이퍼링 속도를 가속화해 2022년 2분기부터 기준금리 인상을 시작할 수 있는 여지를 남겨놔야 한다"고 주장했다. 리차드 클라리다 연준 부의장 역시 "4분기 경제성장이 강력할 것으로 전망되는 만큼 채권매입 감소 속도를 높여야 된다"고 주장, 월러 연준 이사와 같은 의견임을 피력했다. 연준 인사들의 연이어 이어진 매파적 발언으로 달러는 강세를 보였고 국채금리는 상승세를 보였다. 인플레이션과 연준의 매파적 정책에 이어 코로나의 재확산세도 시장의 우려를 낳고 있다. 뉴욕타임즈에 따르면 미국의 신규확진자는 지난주 11만명을 돌파하며 다시 빠른 확산세를 보였다. 로보뱅크의 선임 금리 전략가인 린 테일러는 지난 주말 앤드류 베일리 영란은행 총재가 기준금리를 인상할 가능성이 있지만 인플레이션 전망이 매우 불확실하다고 한 발언을 지적하며 "지금은 중앙은행에게 매우 어려운 시기다."고 전했다. 연준을 비롯한 각국의 중앙은행들이 기준금리 인상 가능성을 시사하지만 여전히 인플레이션에 대해서는 일시적인지 고정적인지 여부에 대한 확신을 가지지 못하고 있다는 것. 어닝시즌은 이제 마지막 라운드에 진입하고 있다. 팩트셋에 따르면 지금까지 실적을 보고한 480여개의 기업 중 82%가 월가의 전망치를 상회하는 수익을 올리며 주가 상승을 견인했다. 이번주 미국은 추수감사절(Thanksgiving) 연휴에 돌입하는 가운데 일반적으로 증시는 이 주간에 상승세를 보인다. 이번주도 같은 모습을 보일 경우 투자자들은 이를 산타랠리의 시작으로 인식할 것으로 관측된다.

인플레이션이 지속될 것이라는 우려가 계속되는 가운데 전일(18일, 현지시각) 증시는 실질 금리의 하락에 힘입은 성장주들의 강세가 두드러지게 나타났다. 특히 반도체는 엔비디아(NVDA)와 애플(AAPL)을 중심으로 강력한 실적과 미래 성장동력에 대한 기대가 뒤섞이며 시장을 견인했다. (다우 -0.17%, 나스닥 +0.45%, S&P500 +0.34%, 러셀2000 +0.56%) 코로나의 재확산세로 산업의 다우는 약세를 보였지만 시장은 대체로 강세를 보였다. S&P500은 사상최고가에 다시 근접했고 기술의 나스닥은 최고가를 경신했다. 다만 대표적인 비둘기파로 알려진 뉴욕 연은의 존 윌리엄스 총재가 "인플레이션이 광범위하게 상승하고 있다"고 발언하며 향후 매파적으로 전환할 가능성을 보여 변동성이 확대되기도 했다. 또한 조 만친 민주당 상원의원이 사회복지 법안에 대해 부정적인 발언을 한 점도 투자심리 위축의 원인으로 작용했다. 오늘 시장은 유럽의 코로나 락다운 소식으로 위축되는 모습이다. 오스트리아가 코로나 재확산세로 새로운 경제봉쇄를 발표한 가운데 독일 역시 뒤를 따를 가능성이 제기되고 있다. 이로인해 유로화는 연일 하락세를 보이고 안전자산인 국채는 강세를 보이고있다. 미국도 코로나 재확산세가 뚜렷하다. 실제 일일 신규확진자가 10만명을 돌파했고 7일 평균 역시 11월 초 7만명에서 현재 9만명을 상회하고 있다. 월가는 '코로나 재확산'에 대해 2가지 극단적 시각이 상존하는 모습이다. 위드 코로나 시대를 맞아 코로나 재확산이 기업 수익에 영향을 미치지 않을 것으로 보는 입장도 있는 반면 극단적으로 상승한 주가 밸류에이션으로 인해 우려가 커질 수 있다는 입장도 있다. 이와 함께 미 하원은 2조달러 규모의 사회복지 법안 표결을 앞두고 있다. 조 만친 상원의원이 확실한 승인 여부를 보이지 않으면서 불확실성은 커고 있다. 연준 차기 의장 선임도 앞으로 시장 방향을 흔들 이슈로 관심이다. 시장은 제롬 파월 연준의장의 연임에 무게를 두고 있지만 또 다른 강력한 후보인 라엘 브레이너드 이사가 선택되면 완화적인 통화정책으로 인해 인플레이션이 심화될 가능성도 예측하고 있다.