투자노트

2024년 연준의 통화정책이 긴축에서 완화로 전환될 것으로 전망되면서 주식시장에 대한 기대가 커지고 있다. 특히 금리인하 가능성에도 경기침체가 없을 것이란 전망이 힘을 얻으면서 시장은 이전처럼 침체의 가능성에 대비해 금리를 인하하는 것이 아님을 강조하고 있다. 소위 "이전과는 다르다"라는 내러티브가 강하게 시장을 지배하고 있다. 역사적으로 대선 4년째 주식시장은 '필패'라는 공식도 긍정적이다. 역사적으로 중간선거가 부진했던 대선 사이클의 3년과 4년째 되는 해 주식시장은 단 한 번도 손실을 본 적이 없다. 이전의 기록이 이번에도 지속되리라는 법은 없지만 시장의 습관적인 '시즈널리티'는 무시하기 어려운 것도 사실이다. 2024년이 어느덧 2주의 거래를 끝낸 시점, 지금까지 가장 강력한 퍼포먼스를 보이고 있는 시장의 리더를 어떤 기업이 차지하고 있을까? 인수합병으로 인한 급등을 제외한 5개의 리더기업을 모아보고 상승의 이유를 찾아봤다.

많은 일이 있던 지난 한 주였습니다. 특히 연준의 정책기조를 완전히 뒤바꿔놓을 수 있는 최대 촉매제인 소비자물가지수(CPI)와 기업의 수익성을 보여주는 실적시즌이 시작됐다는 점에서 긴장은 최고조에 다다랐습니다. 이 뿐인가요? 예상치 못한 일도 있었습니다. 바로 중동의 지정학적 리스크입니다. 미군의 예멘 후티 반군 시설 폭격으로 불확실성은 더욱 고조됐습니다. 그럼에도 시장은 아주 힘겨운 발걸음을 옮기며 지난 한 주를 강력한 상승세로 마감했습니다. S&P500은 다시 사상최고가에 코앞까지 다가갔습니다. 새해 첫 거래일을 하락장으로 시작하던 그 때 역사는 일주일 후 반등을 예고한다고 했던 기사 기억하시나요? 실제로 그렇게 됐습니다.

미 주요 항공사 중 가장 먼저 실적을 보고한 델타항공(DAL)이 4분기 실적보고에서 시장의 기대를 초과했음에도 초기 거래에서 8% 가까이 급락했다. 항공사는 2023년 기록적인 연간 수익을 달성했으며 특히 4분기에 최고 기록을 세웠지만 시장의 관심이 2024년으로 향하면서 매도세가 나타난 것으로 관측된다.

✔ 핵심이슈:1. 지정학적 리스크: 미국과 영국이 홍해의 선박 공격에 대응해 이란이 지원하는 후티 반군의 예멘 시설을 폭격하며 지정학적 우려 강화. 국제유가는 홍해 부근의 지정학적 긴장이 고조되며 급등. 2. 4분기 어닝시즌: 델타항공을 비롯해 JP모건 체이스와 뱅크오브아메리카 등 주요 금융주 실적보고. 월스트리트의 대형 은행들은 부분적으로 부실 대출 충당금 증가와 예금 비용 증가로 인해 4분기에 총 이익이 감소했다고 보고. 3. 비트코인 ETF 수요 폭발: 로이터 통신이 인용한 LSEG 데이터에 따르면 이번에 승인받은 미국 ETF 중 10개가 뉴욕증권거래소, 나스닥, 시카고옵션거래소(CBOE)에서 약 46억 달러의 거래량을 기록하며 강력한 수요 시사.✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 예상보다 큰 도매물가의 하락세에 인플레이션에 대한 우려가 완화되며 3대 지수가 혼조세로 마감. (다우 -0.31%, S&P500 +0.08%, 나스닥 +0.02%)국채금리는 소비자물가지수 이후 연준 위원들의 매파적 발언으로 상승 전환. 10년 만기 국채 수익률은 4.001%로 상승. 장단기 금리차 역전폭은 축소. 달러는 시장의 금리인하에 대한 기대가 완화되며 강보합세 유지. 국제유가는 미군의 예멘 후티 반군 시설 폭격으로 지정학적 긴장이 고조되며 급등. 크루드유는 배럴당 74.8달러로 3.8% 상승. 브렌트유는 배럴당 80.4달러로 1.8% 상승. 골드는 달러 강세에도 안전자산 선호심리가 발동되며 1.8% 급등.

메이크마이트립(MakeMyTrip Ltd, 티커: MMYT)는 인도에 본사를 두고 있는 인도 최대의 온라인 여행 에이전시로 빠르게 성장하는 인도의 여행 및 관광 산업에서 중요한 역할을 하고 있는 기업이다. MMYT는 주로 인도에서 온라인 여행 서비스를 제공하며 항공권을 비롯해 호텔 예약과 휴가 패키지, 철도 및 버스 티켓 예약 등 다양한 여행 관련 서비스를 제공한다. MMYT는 2024년 초를 기준으로 약 49억 달러의 시가총액을 기록하고 있으며 인도를 비롯해 미국, 싱가포르, 말레이시아, 태국, 아랍에미리트, 페루, 콜롬비아, 베트남 및 인도네시아에서 여행 상품과 솔루션을 판매한다. 인도는 현재 중국을 제치고 세계에서 가장 빠르게 성장하는 신흥국으로 올라서고 있다. 시장의 기대 역시 인도에 있다. MSCI 신흥국 지수에서 중국의 비중은 줄어들고 있고 인도의 비중은 2020년 10%에서 17%까지 증가했다. 경제 성장은 소비자 지출 증가와 중산층의 확대, 그리고 디지털화의 가속화로 이어진다. 모든 요건이 온라인 여행 서비스 기업인 메이크마이트립에 유리한 방향으로 흘러가고 있는 것이다.

✔ 핵심이슈:1. 12월 소비자물가지수(CPI): 연준의 정책 방향을 움직일 수 있는 최대 촉매제 소비자물가지수 발표. 12월 헤드라인 지표 3.1%에서 3.4%로 증가하며 예상보다 큰 폭의 상승세를 기록. 2. 비트코인 현물 ETF 승인: 미 증권거래위원회(SEC), 블랙록을 비롯해 그레이스케일 등 11개 기관들의 비트코인 현물 ETF 최초로 승인. 비트코인은 자금 유입 기대에 힘입어 4만 7천달러 돌파. 3. 구글 인원감축: 구글은 비용절감 및 인공지능(AI) 투자를 강화하기 위한 정책의 일환으로 대규모 인원 감축 발표. 구글 대변인에 따르면 이번 인원 감축은 핵심 엔지니어링 부서의 직원들에게 영향을 미칠 것으로 전망. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 예상보다 강한 인플레이션 데이터에 금리인하 기대가 완화됐지만 큰 충격을 받지 않으며 혼조세로 마감. (다우 +0.04%, S&P500 -0.07%, 나스닥 +0.00%)국채금리는 예상보다 강한 CPI 데이터를 소화하며 약보합세로 전환. 10년 만기 국채 수익률은 4.02%로 하락. 달러는 연준의 금리인하에 대한 기대가 완화되며 강보합세. 국제유가는 예상보다 높은 원유 재고량에도 오만만 근처에서의 유조선 납치 사건으로 지정학적 리스크가 강화되며 급등. 크루드유는 배럴당 73달러로 2.5% 상승. 브렌트유는 배럴당 78달러로 0.6% 상승. 금은 달러 강세에도 강보합세.

수요일(10일, 현지시각) 미 증권거래위원회(SEC)는 사상 처음으로 현물 비트코인에 직접 투자하는 상장지수펀드(ETF)를 승인했다. SEC의 이번 결정으로 약 1.7조 달러 규모의 디지털 자산은 중요한 이정표를 세웠다는 평이다. 현물 비트코인 ETF의 승인은 월스트리트를 넘어 크립토에 대한 시장의 접근성을 넓힐 것이란 전망이다.

✔ 핵심이슈:1. 비트코인 ETF '승인 소동': 미 증권거래위원회(SEC)의 현물 비트코인 ETF 승인이 임박한 가운데 소셜미디어 X(전 트위터)에서 SEC가 승인을 했다는 가짜 성명이 보도되며 변동성 확대. 2. 인플레이션 재상승?: 목요일(11일, 현지시각) 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 블룸버그 인텔리전스는 헤드라인 인플레이션 지수가 11월 3.1%에서 12월 3.2%로 다시 상승세를 보일 것으로 전망. 3. 지정학적 리스크: 에콰도르와 폴란드의 정치적 혼란으로 신흥국 증시 4주만에 최저치. 중국의 미국 특사는 대만 독립에 동조하는 세력과는 타협의 여지가 없다며 경고. 예멘 후티 반군은 홍해 선박에 대한 대규모 공격 강행. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 핵심 촉매제로 인식되는 인플레이션 데이터를 기다리는 가운데 투자심리가 개선되며 3대 지수가 모두 상승 마감. (다우 +0.42%, S&P500 +0.57%, 나스닥 +0.75%)국채금리는 채권 매도세가 재개되며 소폭 상승 전환. 10년 만기 국채 수익률은 4.04%로 상승. 달러는 인플레이션 데이터를 기다리며 약보합세. 국제유가는 예멘 후티 반군이 홍해 선박에 대규모의 공격을 강행한 것으로 밝혀지며 지정학적 리스크가 커지자 상승했으나 미국의 원유 재고량이 예상보다 큰 폭으로 상승하자 하락 전환. 크루드유는 배럴당 71달러로 1.2% 하락. 브렌트유는 배럴당 77달러로 1.7% 하락.

포스트 팬데믹 이후 침체를 겪었던 생명공학 시장의 회복 가능성이 커지고 있다. 혁신이 가속화되면서 정부가 이를 반기고 시장으로 자금이 유입되는 선순환이 나타나고 있기 때문이다.미 식품의약국(FDA)에 따르면 2023년 규제당국은 전년 대비 50%나 많은 신약을 승인했다. 2022년 37개에서 2023년 55개로 역사적 평균 수준으로 되돌아온 셈. 그럼에도 S&P 바이오테크 지수는 여전히 고점에서 50%나 낮은 수준에 머물러 있다. 연준의 가파른 금리인상으로 성장주 위주의 시장이 금세기 최악의 침체를 겪었기 때문이다. S&P500이 사상 최고가 수준에서 거래되고 있지만 바이오테크는 여전히 크게 저평가되어 있다. 딜로직(Dealogic)에 따르면 팬데믹 직후 IPO 열풍으로 무려 250건이 넘던 의료회사의 상장은 2023년 단 24건의 거래에 그쳤다. 앤디 야커 야누스 헨더슨의 헬스케어 포트폴리오 관리자는 "팬데믹 이후 많은 기업들이 말도 안되는 가치평가를 받았고 이제 상황은 정확히 그 반대가 됐다."며 폐허가 된 시장에서 좋은 기업을 찾기 위해 "잔해를 샅샅히 뒤지고 있다."고 전했다.

✔ 핵심이슈:1. 블랙록, 유럽 주요국 부채 경고: 세계 최대 자산운용사 블랙록은 영국과 이탈리아, 그리고 벨기에를 비롯한 유럽 국가들이 선거연도를 앞두고 지출을 늘리는 포퓰리즘으로 채권 시장의 혼란을 초래할 가능성에 대해 경고. 2. 엔비디아 사상 최고가: 생성AI 붐을 선두에서 이끄는 반도체 기업 엔비디아(NVDA)는 세계 최대 가전쇼인 CES2024를 앞두고 새로운 GeForce RTX 40 SUPER 시리즈 그래픽 프로세서를 발표하며 사상 최고가 경신. 3. 삼성전자 부진: 세계 최대의 반도체 업체인 삼성전자는 핵심 메모리와 스마트폰 칩에 대한 수요 회복의 부진으로 매출에 타격을 입으면서 4분기 영업이익이 약 35% 감소. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 이번 주 발표될 인플레이션 데이터를 앞두고 블랙록의 유럽 주요국 부채에 대한 경고로 국채금리가 상승하며 혼조세로 마감. (다우 -0.42%, S&P500 -0.15%, 나스닥 +0.09%)국채금리는 주요국에 대한 부채 우려로 상승 전환. 10년만기 국채 수익률은 4.038%로 상승. 달러는 블랙록의 경고로 유로화와 파운드화의 약세에 상승. 국제유가는 사우디의 급격한 가격 하락에 대한 우려가 완화되며 회복 전환. 크루드유는 배럴당 72달러로 2.4% 상승. 브렌트유는 배럴당 78달러로 1.9% 상승. 금은 금리와 달러의 강세에도 상승 전환. 구리는 0.26% 하락.

✔ 핵심이슈:1. 이번 주 목요일(11일, 현지시각) 12월 소비자물가지수(CPI) 발표. 헤드라인 지표는 전년 대비 3.1%에서 3.2%로 근원물가는 4.0%에서 3.8%로 하락 전망. 금요일(12일, 현지시각)부터 금융주를 시작으로 4분기 어닝시즌 킥오프.2. 알래스카 항공기 비행 중 동체 문이 뜯겨져 나가는 사고로 보잉(BA) 주가 급락. 미 연방항공청(FAA)는 즉시 사고가 난 737 맥스 9 항공기 임시 운행 중단 명령. 3. 미 의회, 2024년 회계연도 지출 한도를 약 1조 6600억 달러 수준으로 큰 틀에서 합의. 오는 19일 임시예산안 1차 시한 만료를 앞두고 향후 세부협상이 관건으로 지목되는 가운데 셧다운 우려는 완화.✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 국채금리가 하락 전환하자 기술주 매수세가 살아나며 나스닥이 2%의 상승세로 장을 선도한 가운데 3대 지수가 모두 상승 마감. (다우 -0.42%, S&P500 -0.06%, 나스닥 +0.04%)국채금리는 연준의 금리인하에 대한 기대가 재조정되며 하락 전환. 10년 만기 국채 수익률은 4.02%로 하락. 2년 만기 국채 수익률은 4.37%로 하락. 달러는 하락 전환. 국제유가는 사우디아라비아가 수요 침체를 이유로 아시아 원유 수출가격을 27개월 만에 최저치로 하향한 후 2%가 넘게 하락. 크루드유는 배럴당 71달러로 2.8% 하락. 브렌트유는 배럴당 77달러로 2.1% 하락. 금은 달러 강세에 1.2% 하락. 구리는 수요 둔화 우려가 유지되며 약보합세.

팬데믹 이후 시장을 지배한 절대자, '매그니피센트 7'의 빅테크가 이상 징후를 보이고 있습니다. 12월 마지막 주에 더밀크는 애플과 테슬라에 대한 경고 신호를 소개했습니다. 👉[뉴욕시그널] 애플 위험하다? 빅테크 전망 및 2024 상반기 투자전략 👉"타도 테슬라" 외치던 9대 전기차 '대항마' 모두 낙마... EV 버블 붕괴 중