성장주

2024년 2분기(4~6월)가 시작됐습니다. 지난 분기는 어떠셨나요? 이번 분기도 성투하시길 바랍니다.  매일 미 자본시장과 경제를 분석하는 저는 지난 1분기는 '역대급'으로 놀라운 경험을 했습니다. 현재 시장은 지난 2017년이나 2019년 랠리를 연상케 합니다. 미국에서 지난 2017년은 애플, 구글, 메타, 아마존, 넥플릭스 등 소위 FAANG 기업의 매분기 '어닝 서프라이즈' 행진에 1년 내내 주식이 오르면서 많은 개인 투자자들이 주식 시장에 진입한 해였습니다.  하지만 2018년 새해부터 시장이 고꾸라 지기 시작하면서 하루에 2%이상 빠지자 CNBC의 앵커가 한 멘트가 기억이 납니다. "젊은 투자자 여러분, 그렇습니다! 주식시장은 떨어지기도 합니다!"주식시장이 2016년부터 2년 내내 오르기만 하면서 당시 막 진입했던 초보 투자자들에게 전한 가벼운 말이었지만 무거운 의미를 지니고 있는 발언이기도 했습니다. 이후 2018년 한 해 동안 주식시장은 엄청난 변동성을 보였고 연말에는 '블랙 크리스마스' 폭락장을 연출하기도 했습니다. 그리고 2024년 1분기, 시장은 그때와 비슷한 수준의 놀라운 상승장을 연출하고 있습니다. 

아리스타 네트워크(ANET)는 캘리포니아 산타클라라에 본사를 두고있는 네트워크 장비업체로 데이터 센터 및 클라우드 컴퓨팅 환경을 위한 클라우드 네트워킹 솔루션을 제공한다. 아리스타는 차세대 데이터센터 네트워크에 최적화된 이더넷 스위치 및 라우터를 제공하며 제품 전반에 걸쳐 실리콘 아키텍처를 사용한다. 회사의 가장 대표적인 제품이자 클라우드 네트워킹 솔루션의 핵심으로는 모든 디바이스를 하나의 운영체제로 실행할 수 있는 리눅스 기반의 EOS(Extensible Operating Systems)가 있다. 아리스타의 가장 큰 특징은 생성AI 생태계에서 가장 기초가 되는 '하이퍼스케일' 데이터센터 등 AI 밸류체인 인프라 부문의 대표적인 수혜주라는 점이다. 엔비디아가 생성AI 구동을 위한 '초고성능 칩'을 판매한다면 아리스타는 데이터센터 수요 급증에 컴퓨팅 성능을 높이는 인프라 제품을 판매한다. 실제 아리스타는 메타플랫폼(META)과 마이크로소프트(MSFT) 등 미 최대 기술 기업과 가장 큰 클라우드 서비스 제공업체 6곳을 고객사로 두고있다. 이 외에도 최근에는 오라클(ORCL)과 구글의 알파벳(GOOGL)을 새로운 고객으로 확보한 것으로 관측된다. 👉생성AI 비즈니스 6층 밸류체인 총정리... 돈 버는 회사는 따로 있다

메이크마이트립(MakeMyTrip Ltd, 티커: MMYT)는 인도에 본사를 두고 있는 인도 최대의 온라인 여행 에이전시로 빠르게 성장하는 인도의 여행 및 관광 산업에서 중요한 역할을 하고 있는 기업이다. MMYT는 주로 인도에서 온라인 여행 서비스를 제공하며 항공권을 비롯해 호텔 예약과 휴가 패키지, 철도 및 버스 티켓 예약 등 다양한 여행 관련 서비스를 제공한다. MMYT는 2024년 초를 기준으로 약 49억 달러의 시가총액을 기록하고 있으며 인도를 비롯해 미국, 싱가포르, 말레이시아, 태국, 아랍에미리트, 페루, 콜롬비아, 베트남 및 인도네시아에서 여행 상품과 솔루션을 판매한다. 인도는 현재 중국을 제치고 세계에서 가장 빠르게 성장하는 신흥국으로 올라서고 있다. 시장의 기대 역시 인도에 있다. MSCI 신흥국 지수에서 중국의 비중은 줄어들고 있고 인도의 비중은 2020년 10%에서 17%까지 증가했다. 경제 성장은 소비자 지출 증가와 중산층의 확대, 그리고 디지털화의 가속화로 이어진다. 모든 요건이 온라인 여행 서비스 기업인 메이크마이트립에 유리한 방향으로 흘러가고 있는 것이다.

올해 시장의 회복세를 전두지휘하는 테마는 바로 인공지능(AI)이다. 엔비디아(NVDA)가 무려 230%가 폭등하는등 100억 달러 이상의 시장가치를 지닌 중대형주 중 200%가 넘은 주가 상승세를 보인 기업은 모두 AI관련 기업이다. 온라인 스포츠 베팅 업체 드래프트킹즈(DKNG)만 빼고 말이다. 무엇이 드래프트킹즈를 올해 'AI의 폭풍' 속에서 홀로 빛나게 했을까?글로벌 온라인 베팅 시장의 성장세가 무섭도록 빠르게 가속화되고 있다. 글로벌 스포츠 베팅 시장의 규모는 2022년 817억 달러로 연평균 성장률(CAGR) 전망은 11.1%에 달한다. 아큐멘 리서치 앤 컨설팅(Acumen Research and Consulting)에 따르면 이런 속도로 계속 성장할 경우 온라인 베팅 시장의 규모는 2032년에는 2312억 달러에 이를 것이란 전망이다. 온라인 베팅 시장의 성장을 견인하는 요인으로는 인터넷과 모바일 기기의 보급이 확대되면서 온라인 베팅 플랫폼으로의 접근이 쉬워졌다는 것이 첫번째로 꼽히고 있다. 또한 전 세계적으로 온라인 베팅에 대한 규제가 완화되고 있다는 점이 향후 시장의 성장을 견인할 핵심 촉매제로 인식된다. 전세계 온라인 베팅 시장의 약 40%를 차지하는 최대 시장인 미국의 경우 2018년 미 대법원이 1992년 연방의회가 제정한 '프로아마스포츠 보호법(PASPA)'을 위헌이라 판결한 것을 시작으로 현재 미 40개 주와 워싱턴 D.C에서 온라인 스포츠 베팅이 합법화됐다.

지난해 미국 주식시장은 춥고 어두웠다. 팬데믹 이후 끝없이 오를 줄 알았던 기술주들 마저도 힘을 쓰지 못했다. 견고한 펀더멘탈을 지닌 기업들 또한 지정학적 영향과 금리인상 등 대외요인에 영향을 받아 성장이 제한적이었다. 하지만 올해의 시장 상황은 작년과 크게 다르다.데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 29일 더밀크TV 유튜브 방송 '미국형님'에서 올해 반도체 시장을 눈여겨 봐야한다고 말했다. 리 CIO는 “제아무리 외부변수가 흔들어도 4차 산업혁명이 진행 중인 상황에서 반도체칩에 대한 수요는 증가할 수밖에 없다”고 전망했다. 방송에서 소개한 폭발적인 성장이 예상되는 반도체 장비업체 네 곳을 소개한다.

지난 6월 17일(현지시각) 월가의 한 베테랑 투자자가 CNBC와의 인터뷰에서 "투자자들이 일생에 단 한 번뿐인 기회를 마주하고 있다."고 이야기합니다. 그는 경기침체 우려속에 주식시장이 급락세를 보이고 있지만 52주 최저치를 기록한 지금 주식을 대거 사들여야 한다고 강력하게 주장하죠.그리고 거짓말처럼 미 증시는 그 날을 기점으로 상승을 계속해 그가 매수를 강력하게 권했던 성장주, 기술의 나스닥은 무려 20%가 넘는 상승세를 보입니다. 그 사람은 바로 배런스 캐피탈의 회장이자 월가의 억만장자 투자자인 론 배런입니다.

안녕하세요. 워런 버핏은 가치투자의 대명사입니다. 그래서 워런 버핏의 투자 포트폴리오에는 다 가치주만 가지고 있을것이란 오해를 할 수도 있습니다. 하지만 알고보면 또 그렇지도 않습니다. 버크셔의 사업 기반은 통제 기업과 비통제 기업으로 나뉩니다. 버크셔 해서웨이는 보험이나 철도, 소매, 제조업 등 사실상 '계열사'로 운영되는 경영을 통제하는 자회사를 보유하고 있습니다. 그리고 지분을 일부만 가지고 배당금이나 투자수익을 만들어 내는 비통제 기반의 투자 포트폴리오를 가지고 있습니다. 이 투자 포트폴리오에서 무려 47%를 애플 한 기업에 올인하고 있습니다. 편중이 심하죠. 분산투자하고는 거리가 있습니다. 실제 이번 1분기 실적을 보면 버크셔의 포트폴리오 73%는 단 5개의 기업에 몰려있습니다. 버핏은 분산투자에 대해 "자기가 뭘 하는지 모를 때 하는것이다"고 했습니다.버크셔 해서웨이는 '성장주'로 불리는 기술주를 포트폴리오로 보유하고 있습니다. 게임회사인 액티비전 블리자드(ATVI)와 스노우플레이크(SNOW), 그리고 누 홀딩스(NU)입니다. 액티비전은 지난 4분기까지만 해도 지분이 1.9%밖에 없었습니다. 그런데 올해 1분기에 대량의 매수로 지분을 9.5%로 늘리게 됩니다. 이 정도면 2021년 기준으로 버크셔의 탑10 보유기업에 포함되는 수준입니다.

1월은 미국 주식 시장 투자들에게 힘겨운 시기로 기억될 전망이다. 특히 기술주 중심의 나스닥 지수는 3대 지수 중 가장 많이(13.98%, 현지시각 25일 종가 기준) 하락하며 투자자들을 절망에 빠뜨렸다.그중에서도 코로나19 관련 수혜주로 꼽혔던 기업들의 주가 하락폭이 컸다. 매출 및 시장 확대라는 꿈을 먹고 고평가됐다가 금리 인상이라는 벽에 부딪혀 현실로 돌아온 기업들이다. 미국 투자전문 매체 배런스에 따르면 올해 가장 많이 주가가 하락한 회사는 넷플릭스(NFLX), 모더나(티커: MRNA), 엣시(티커: ETSY) 등이었다.

변동성이 큰 장세에 대응하려면 투자자 개인의 목표에 맞는 포트폴리오를 구성할 필요가 있다는 조언이 나왔다. 개인의 투자 목표가 뚜렷하고, 거기에 맞는 포트폴리오를 구성해야 성공적인 장기 투자가 가능하다는 주장이다.‘미국형님’ 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 CIO(최고투자책임자)는 28일(현지 시각) 오후 더밀크TV 라이브에 출연해 “목적(Why)에서 시작해 과정(How)과 결과(What)로 이어지는 투자의 골든 서클을 기억할 필요가 있다”고 말했다.‘돈을 벌고 싶다’는 막연한 생각으로 미국 주식 투자에 나서면 돈을 잃기 쉽다는 것이다. 반면 개인의 재정 상황, 나이, 투자 이유 등을 곰곰이 따져본 후 ‘목표 기반 포트폴리오(goal based portfolio)’를 구성하면 리스크를 줄일 수 있다고 했다.

존 로저스(John Rogers) 에리얼 인베스트먼트(Ariel Investments) 최고경영자(CEO)가 ‘기술주 투매(dump)’ 가능성을 제기했다. 미국 경기가 예상보다 훨씬 강력하게 살아나고, 이에 따라 이자율이 상승하면 경기에 민감한 일부 테크 기업 주식 매도세가 거세질 것이란 관측이다. 광란의 20년대란 1차 세계대전, 스페인독감 종식 후 억눌렸던 소비·투자심리가 폭발, 경기가 급격히 반등한 ‘1920년~1929년’을 일컫는다.로저스 CEO는 6일(현지 시각) 파이낸셜 타임즈와 인터뷰에서 “강력한 경기 회복이 미국 중앙은행(Fed)의 통화정책을 흔들 것”이라며 이같이 말했다. 예상보다 더 빠르고 강력하게 경기가 살아나 저금리 통화정책을 펴고 있는 미국 중앙은행의 금리 인상을 압박할 것이란 관측이다. 금리 인상으로 빅테크(Big Tech)의 주식 시장 지배력도 약화할 것으로 예상했다.