JOB MARKET

전일(29일, 현지시각) 미 증시는 오미크론 변이로 인한 신규 확진자의 폭증에 경제에 미칠 잠재적인 영향력을 가늠하며 혼조세로 마감했다. (다우 +0.25%, 나스닥 -0.10%, S&P500 +0.14%, 러셀2000 +0.12%)델타변이에 비해 감염성이 10배가 높다는 오미크론 변이로 인한 신규 확진자수가 폭발적으로 증가하고 있다. 블룸버그에 따르면 전 세계 코로나 확진자는 단 하루만에 32%가 증가한 173만명의 사상 최고 수준을 기록했다. 이는 3일 연속 사상 최고 수준을 넘는 수준으로 단 하루만에 백만명이 넘는 확진자가 추가됐다는 점에서 충격적인 수준의 확산세다. 하지만 코로나 바이러스로 인한 사망자가 감소하는 등 오미크론의 증상이 미약하다는 증거가 나타나면서 정부의 폐쇄 조치는 완화되는 모습이다. 영국이 잠재적인 입원자의 급증에 대비해 임시 치료 센터를 구축했지만 호주와 이탈리아는 격리 규칙을 완화했다. 미 증시는 연말을 앞두고 사상 최저 수준으로 낮아진 거래량속에 산타 랠리에 대한 기대가 작용하며 강세를 유지했다. 하지만 오미크론 변이가 향후 노동시장과 공급망에 미칠 영향력을 가늠하며 종목 차별화가 진행되고 있는 것으로 관측된다. 결국 코로나의 확산이 인플레이션을 자극할 수 있다는 우려가 나타나면서 연준의 긴축 기조가 가속화될 수 있다는 전망이다. 이는 밸류에이션에 대한 부담이 있는 기술주의 약세를 견인했고 반대로 경제 정상화에 대한 기대가 살아나는 저평가된 가치주의 강세를 촉발했다. 벤치마크인 S&P500은 올해 70번째 사상 최고가를 경신했다. 다우지수는 6 거래일 연속 상승세를 보이며 11월 이후 처음으로 사상최고가를 갈아치웠다. 하지만 나스닥은 반도체 지수가 하락하며 이틀연속 약세를 보였다. 자산운용사인 스테이트 스트리트의 데스 로렌스 수석 투자 전략가는 "주식시장이 좀 더 안정적으로 보이면서 증시는 계속 오르고 있지만 현재 유동성은 매우 적고 거래량은 정말 낮은 수준."이라며 연말 휴가 시즌 낮은 거래량에 의한 큰 의미없는 상승세로 치부하는 모습이다.오늘 시장은 오미크론 변이의 확산세가 고용시장에 미치는 영향력에 대한 단서를 신규실업수당을 통해 확인할 수 있을 것으로 전망된다. 또한 12월 공급관리자협회(ISM)의 시카고 구매관리자지수(PMI) 역시 가장 빠른 선행지표로 인식된다.

3일(현지시각) 뉴욕증시가 고용지표와 오미크론 변이 등에 대한 우려로 하락 마감했다. 이날 뉴욕 증권거래소(NYSE)에서 다우지수는 전날보다 59.71포인트(0.17%) 내린 3만 4580.08에 장을 마감했다. S&P500 지수는 전날보다 38.67포인트(0.84%) 하락한 4538.43을, 기술주 중심의 나스닥 지수는 전날보다 295.85포인트(1.92%) 하락한 1만 5085.47에 거래를 마쳤다. 이날 뉴욕증시는 오미크론 변이에 대한 불확실성과 고용지표가 하락장을 이끌었다. 미국 내 오미크론 확진자가 발생한 주는 6개 주로 늘었다. 또 세계보건기구(WHO)에 따르면 전 세계 38개 국가에서 확진자가 나왔다. 고용지표도 부진했다. 미 노동부에 따르면 11월 비농업 부문 고용은 21만 명 증가에 그쳤다. 시장 전망치인 57만 3000명을 크게 밑돌았다. 이와 관련, 미국형님 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고 투자책임자(CIO)는 '시장 돋보기' 방송을 통해 이날 지수 하락에 대해 분석했다. 리 CIO는 "주식시장에서 가장 큰 우려는 리스크가 아닌 불확실성"이라며 "오미크론 변이 바이러스 소식이 주가에 영향을 미쳤지만, 백신이 나올 것이라는 발표가 나오면 이 소식은 노이즈가 된다"라고 설명했다. 대세에 큰 영향을 미치지 않는 이슈라는 의미다.리 CIO에 따르면 올해 주식시장의 단기 조정은 지난 2월, 7월, 10월, 그리고 최근까지 4번 정도 있었다. 대부분 인플레이션 우려나 바이러스와 관련한 소식이 영향을 미쳤다. 이에 대해 리 CIO는 "똑같은 이유로 시장이 등락을 반복하고 있다"며 "올해 나스닥 지수는 25%나 상승했다. 장기적인 관점에서 봤을 때는 큰 문제가 아니다"라고 해석했다. 거시경제 측면에서도 문제가 조정장의 전조현상은 없다고 분석했다. 데이비드 리 CIO는 "일자리가 늘지 않은 이유는 급여 때문이다. 해당 수준의 급여를 받고는 일하지 않겠다는 구직자들이 있기 때문"이라며 "실업률은 떨어지고 있기 때문에 우려할 사안은 아니다"라고 말했다. 그는 "다우지수를 보면 나스닥과 비교해 조정장에서도 하락폭이 크지 않았다. 가치주 중심으로 구성되어 있기 때문"이라며 "가치주를 중심으로 종형 포트폴리오를 구성했다면 이 정도의 시장 조정은 노이즈에 불과하다"라고 말했다. 리 CIO는 "오늘 하락장은 이미 예측 가능한 상황이 만든 하락장"이라면서 "4분기 기업들의 실적이 기대되는 상황에서 섣불리 매도를 하는 것은 좋지 않다. 시장을 관망하는 것이 좋을 것"이라고 조언했다.

#미국에서 가장 많은 직원을 고용하고 있는 월마트는 오는 25일부터 매장 직원들의 시급을 기존보다 1달러 인상한 16.40달러에 적용키로 했다. 월마트는 앞서 직원 대학 등록금 전액과 책값을 지원하겠다고 발표하는 등 인력 확보를 위한 ‘당근’을 잇따라 내놓고 있다.#세계 최대 패스트푸드 체인 맥도널드는 채용 연령을 최근 14세로 낮췄다. 지난 1일(현지시각) USA투데이에 따르면 미국 오리건주의 한 맥도널드 매장은 14~15세 청소년을 구인한다는 광고판이 내걸었다. 계속된 고용난에 16세 이상에 대해서만 고용한다는 정책을 바꾼 것이다.미국의 구인구직난이 갈수록 심각해지고 있다. 기업들의 ‘구인 경쟁’이 이런 상황을 잘 반영한다. 지난해 3월 코로나19 확산으로 요식업체와 소매업계가 대규모 인력을 감원했는데, 올해 상반기 백신 접종이 확대되고, 다시 고용이 시작되면서 나타나는 현상이다. 미국의 대규모 경기부양책도 구인, 구직시장에 부정적인 영향을 미치고 있다. 그런데 구인난의 원인이 구인구직을 돕기 위해 만들어진 소프트웨어 때문이라는 조사결과가 나와 눈길을 끈다. 하버드경영대학원이 지난 4일(현지시각) 발표한 보고서에 따르면, 포춘지 선정 500대 기업의 99%가 인력관리 소프트웨어인 오라클 코퍼레이션의 탈레오(Taleo) 시스템을 이용한다. 설문에 응한 고용주 750명 중 75%가 이 시스템을 이용해 인력을 채용하고 있다고 추산했다. 이번 보고서는 하버드경영대학원 미국 일자리 관리 프로젝트팀과 컨설팅 업체 액센추어 PLC가 공동으로 실시한 설문조사 결과를 토대로 했다. 월스트리트저널(WSJ)은 “기업에서 사용하는 인력 채용 소프트웨어가 극심한 구인난 속에서 수백만 명의 유능한 인재들을 걸러내고 있다”고 지적했다.

뉴욕 증시 투자자들의 관망세가 짙어지는 가운데, 6월 증시 흐름이 부진할 수 있다 관측이 나왔다.‘미국형님’ 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 2일(현지 시각) 더밀크TV 라이브에 출연해 “과거 다우존스 월별 평균 수익률(return) 데이터를 보면 상반기 중 6월이 가장 부진했다”며 “지수가 횡보하거나 하락할 수 있다”고 말했다.1975년부터 2020년까지 45년간 평균 데이터를 보면 1월부터 5월까지는 수익률이 플러스인데, 6월만 마이너스를 기록했다는 것이다. 1~3, 5월은 플러스 0.5%~1% 수준을 기록했고, 4월은 평균 수익률이 2%를 웃돌며 열 두 달 중 가장 높았다.

오늘의 투자 포인트 19일(현지시각) 시장은 연준의 '긴축' 가능성이 언급된 의사록이 공개되며 약세로 마감했다. 공개된 연준의 FOMC 의사록에는 '몇몇 참석자가 경제가 연준의 목표를 향해 빠르게 진전될 경우 다가올 통화정책회의(6월)에서 정책변경에 대한 논의를 하는 것이 적절할 것'이라는 의견을 밝혔다. 연준의 긴축논의가 시작될 수 있다는 내용에 즉각 반응하며 증시는 하락, 장기 국채 수익률과 달러는 모두 상승했다. 하지만 빨라진 금리인상의 가능성에도 불구하고 가장 큰 영향을 받는 국채 수익률이 다시 하락했다는 점은 주목할 필요가 있다. 채권은 수익률이 고정되어 있기 때문에 미래 인플레이션에 민감하다. 10년 후, 금리가 높아질 가능성이 크다면 현재 1.6%에 불과한 국채를 보유하고 있을 이유가 없기 때문이다. 미 10년 국채 수익률은 연준의 긴축 가능성에도 불구하고 지난주의 고점인 1.70%를 넘지 못한 1.69%에 머물렀고 이내 하락, 1.66%까지 떨어졌다. 채권시장의 투자자들이 미래 인플레이션에 수긍을 못하고 여전히 매수세를 유지하고 있다는 시그널이다. 역사적으로 채권시장이 원자재나 증시에 대부분 선행했다는 점에서 연준의 '일시적' 인플레 가능성에 채권 투자자들이 동의하고 있는것으로 해석된다. 비트코인은 중국의 규제소식으로 단 하루만에 30% 폭락한 이후, 상당부분의 하락폭을 만회하는 반등을 하는 등 극악의 변동성을 보였다. 국제유가는 이란이 석유수출에 대한 제재를 종식하기 위한 합의에 원칙적으로 도달했다는 소식 이후 3주래 최저치로 다시 하락했다. 오늘 증시는 연준의 긴축 가능성을 활짝 열어놓은 의사록을 재평가하며 고용시장의 회복에 대한 단서를 받을 수 있는 신규실업수당 청구건수에 주목할 것으로 전망된다.

'악' 소리 나는 미 거시경제 지표. 어디까지 갈까? 5월 12일(현지시각) 미 증시는 예상을 몇배나 뛰어넘는 소비자물가지수에 경악하며 3대 지수가 일제히 급락세를 보였다. 인플레이션 공포가 다시 시장을 덮치며 변동성지수인 VIX 지수(CBOE Volatility Index)가 3월 이후 가장 높은 수준으로 치솟았다. 미 10년물 국채 수익률도 최근 한달여간의 하락 추세를 뒤집고 빠르게 상향돌파했다. 미국의 거시경제 지표는 '악' 소리가 날 지경이다. 고용시장이 둔화하고 소비자 물가 급등으로 인해 일각에서는 스테그플레이션(Stagflation, 경제 불황 속에서 물가가 인상되는 상태)이 온다는 가능성까지 제기하고 있다.이 같은 상황을 막을 수 있는 곳은 미 중앙은행인 연방준비제도이사회(FED, 연준) 밖에 없다. 연준은 물가가 상승하면 금리를 인상, 긴축을 하며 시장에 흐르는 자금을 통제한다. 하지만 지금은 '기조유지' 외에 할 수 있는 일이 많지 않다는 허점이 있다. 물가인상과 성장둔화가 함께 오는 시기에는 연준이 금리인상을 하면 성장이 더 둔화되고 그렇다고 안하면 물가가 계속 치솟는 문제가 발생할 수 있기 때문이다. 연준이 경제에 대한 통제력을 잃는 것이다.연준은 최근 FOMC에서 물가 상승이 '일시적' 이라고 규정한 바 있다. 하지만 시장은 의심한다. 시장에서는 "물가 상승이 일시적이 아니라면?" 이라고 계속 의문을 나타내고 있는 것. 클라리다 연준 부의장은 고용시장 지표와 물가지표에 대해 모두 '놀랐다(surprised)'라는 반응을 보였다. 연준이 이를 예상하지 못했다는 의미다. 시장 일각에서 "연준이 시장을 바로 보는 것일까?"란 의심을 하기 시작했다.

미국 중앙은행인 연방준비제도이사회(FED)의 제롬 파월 의장은 ‘세계 경제의 대통령’이란 평가를 듣고 있다. 그의 한마디 한마디에 미 증시가 출렁거릴 뿐 아니라 세계 경제에 미치는 영향도 지대하기 때문이다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 임명한 인물이지만 트럼프 대통령이 이자율 인상을 두고 “자르겠다”고 공갈포를 놓았을 정도로 영향력이 크다. 코로나 팬데믹으로 인해 주가 폭락, 해고 시장 공포가 커질 때 재빨리 ‘제로금리’를 선언하고 정부를 향해 적극적 재정정책을 주문하며 시장을 안정시켜 ‘갓파월’, ‘슈퍼파월’이라는 평가를 받았다. 이렇게 어깨가 무거운 자리이지만 파월 의장은 대중과의 소통에 적극적으로 임하고 있다. 연방공개시장위원회(FOMC)를 마치고 기자회견에서도 발언을 아끼지 않고 경제학자들과의 세미나에도 나선다. 지난주엔 월스트리트저널(WSJ)이 개최하는 <잡 서밋(Job Summit)>에도 나왔다. 파월 의장은 이 자리에서 실업률과 이자율의 상관관계 그리고 새로운 프레임워크에 대해 설명했다. 3월 FOMC를 앞두고 이번 주엔 파월이 외부 발언을 할 수 없기 때문에 현재 경제 상황에 대해 마지막 공개적으로 의견을 피력하는 자리였다. 이 컨퍼런스에서 파월 의장의 발언이 시장 달래기에 실패하면서 당일 주가 하락의 빌미를 주기도 했다. 하지만 발언을 자세히 들어보면 이자율을 올리지 않겠다는 발언인데 이 것이 시장의 기대에는 충분치 못해 주가 하락의 원인으로 지목됐다. 하지만 처음부터 끝까지 들을 필요가 있다. 특히 현재 시장 상황을 이해하는데 도움이 됐다. 더밀크는 현재 미국의 시장 상황을 정확히 이해하기 위해 제롬 파월 의장이 무대에 선 <잡 서밋>을 직접 실시간 취재했다. 다음은 일문일답이다.

증강현실(AR)을 둘러싼 기업들간 경쟁이 점점 더 치열해지고 있습니다. 프로토콜에 따르면, AR의 사용시기와 사용 사례, 하드웨어, 소프트웨어 등 모든 것들이 손에 잡힐 만한 거리로 가까이 오고 있습니다.애플과 페이스북 등이 AR 개발에 박차를 가하고 있다는 것은 잘 알려져 있는데요, 23일(현지시간) 투자자의 날 행사를 가진 스냅챗의 모기업 스냅도 AR에 대한 야심을 드러냈습니다. 이날 행사의 상당 부분을 AR에 대한 내용으로 채웠는데요, 에반 슈피겔(Evan Spiegel) 스냅 최고경영자(CEO)는 "AR은 그저 재미있고 여가를 위한 기기에서 점차 효용적인 것으로 발전했다"며 "우리 카메라는 수학문제를 풀 수 있고 와인라벨을 스캔해 등급, 리뷰, 가격을 확인해주며 당신이 듣고 있는 노래 제목을 알려줄 수 있다"고 설명했습니다.스냅은 앞으로 수년간 연평균 50% 이상 매출이 늘어날 것이라는 가이던스를 제시했습니다. 특히 디지털 광고 확대와 AR 혁신이 호재로 작용할 것이라고 강조했습니다.👉시장이 포화상태에 접어든 스마트폰 이후 많은 기업들은 AR 시장에 새로운 먹거리가 있다고 보고 있습니다. 마이크로소프트와 페이스북이 가상현실(VR) 기기로 관련 시장을 치고 나가고 있는 데 이어 애플도 비밀리에 AR글래스 개발에 여념이 없습니다. 최근에는 삼성전자의 AR글래스로 추정되는 영상이 유출되는 등 AR을 둘러싼 대기업간 경쟁이 치열합니다. 소니는 새로운 VR컨트롤러와 해드셋을 발표했고 마이크로소프트는 다음주 혼합현실(Mixed Reality)에 대해 이야기할 전망입니다. 과연 AR 기술이 어디까지 발전했고 스마트폰 만큼의 수요를 불러올 수 있을지 유심히 팔로업해야 겠습니다.