BERKSHIRE HATHAWAY

더밀크팀은 CES2024가 열린 미 라스베이거스에서 실리콘밸리로, 뉴욕으로, 서울로 돌아와 일상으로 복귀했습니다. 4300개 이상의 기업과 13만 5000명의 참관객이 현장을 찾은 CES2024에서 한국 기업과 한국 스타트업의 위상은 매우 높았습니다. 양적으로나 질적으로나 CES에 나온 어느 기업들보다 뛰어났습니다. 더밀크가 올해 주창한 캠페인인 '코리안 다이나미즘' 을 그대로 보여준 이벤트였다고 평가할 수 있을 것입니다. CES가 한해 테크 트렌드를 가장 잘 파악활 수 있는 이벤트임에는 분명하지만 모든 것을 볼 수 있는 자리는 아닙니다. 세상은 그 어느 때보다 빠르게, 불확실하게 돌아가고 있습니다. 특히 지금 스위스 다보스에서는 '세계경제포럼(WEF, 다보스포럼)'이 열리고 있는데요. 도널드 트럼프 전 대통령이 아이오아 코커스에서 압승을 거둔 이후 '트럼프의 재선' 여부가 포럼을 지배하고 있다는 후문입니다. CES에서도 증명됐지만 다보스포럼에서도 인공지능(AI)이 메인 화두로 떠올랐습니다. 특히 샘 알트만 오픈AI CEO와 마크 베니오프 세일즈포스 CEO가 AI 학습 저작권을 두고 대충돌을 했습니다. 더밀크에서 이에 대해 자세히 분석했습니다. 샘 알트만-마크 베니오프, 다보스서 충돌 왜?2024년 1월 실리콘밸리에서는 '애플'이 화두입니다. 애플은 오는 19일(현지시간)부터 미국에서 사전 판매를 시작하는데요. 2월 2일부터 스토어 전시와 함께 공식 판매가 시작될 예정입니다. 하지만 구매 전후 장벽이 높다는 불만이 나타나고 있습니다. "정점을 지났다"는 평가를 받고 있는 애플은 올해 최근 10년간 가장 중요한 해가 될 것입니다. 그리고 팀 쿡의 후계 구도에 대한 얘기가 나올 것입니다. 애플의 위기 의식이 더 고조되고 있는 걸까요? 끊임없는 혁신 경쟁은 2024년에도 이어질 전망입니다.<CEO 포커스> 13호에서는 애플의 차기 CEO 후보 4인 분석, 린나츠 언더 아머 CEO의 성장 공식, 억만장자 찰리 멍거의 추천 도서 5권을 소개합니다.

찰리 멍거는 워런 버핏의 억만장자 사업 파트너이자 단짝 친구이며 세계 최대 기업 중 하나인 버크셔 해서웨이의 부회장이었다. 그는 버핏 회장과 함께 오랜 기간 가치투자 방식을 전파하며 투자자들의 존경을 받아온 인물이며, 향년 99세로 지난 2023년 11월 별세했다. 2023년 기준, 멍거 부회장의 재산은 23억달러(약 3조원)로 추정된다. 그는 존경받는 투자자, 재산 3조원의 억만장자로도 유명하지만, 독서광으로도 명성이 높았다. 찰리 멍거가 추천한 책 중 5권의 책을 소개한다.찰리 멍거의 추천 도서를 보면 그가 평생 풀고자 했던 문제를 알게 한다. 멍거는 왜 누구는 부자가 되고 누구는 가난하게 사는지. 이 것은 환경의 영향인지 태어날 때부터 정해진 것인지에 대해 알고 싶어 했다. 다음의 추천도서는 그가 나름의 결론에 이르게 한 책이다.

안녕하세요. 먼저 구독자 여러분들을 위한 더밀크의 최신 투자 리포트 브리핑 중 핵심기사와 영상을 소개합니다. 🔑인사이트: 알츠하이머 치료를 향한 헬스케어 혁신📈우량주: UNH, 어떻게 혁신과 안정 그리고 미래를 잡았나?💰실적분석: 엔비디아, 실적의 퀀텀 점프를 만들어내다🗣️투자의견: 엔비디아의 압도적 리더십과 성장동력에 주목하라📋투자노트: 모건스탠리, "반도체 바닥쳤다" ADI 매수 의견 워런 버핏의 평생의 벗이자 파트너였던 찰리 멍거가 향년 99세의 나이로 별세했다는 소식입니다. 저는 지난해 버크셔 주총 취재를 다녀왔었는데요. 거의 100년을 건강히 사신 분이니 호상(好喪)이라고 해야겠지만 버크셔 연례 주주총회에서 사탕을 우적우적 씹고 콜라를 몇 캔이나 마시던 모습이 선한 저에게는 충격이라면 충격입니다. 찰리 멍거 99세, 워런 버핏 93세의 나이가 너무 당연하게 여겨졌던 것일까요? 삶의 마지막 챕터에서 그들의 모든 지혜와 지식을 짜내 힘겹게 우리에게 전하고 있었던 것일지도 모르는데 우린 너무 냉소적이었을지도 모릅니다. 찰리 멍거는 위대한 2인자였습니다. 그는 워런 버핏이 단지 싸다는 이유만으로 그저 그런 회사를 사지 않도록 조언했습니다. 멍거는 '정말 훌륭한 기업을 공정한 가격에' 인수할 수 있도록 원칙을 만들었습니다. 멍거가 없었다면 워런 버핏은 1960년대 수많았던 가치 투자자들 처럼 무명의 투자자로 머물렀을 것이라는 평가가 나옵니다. 멍거의 조력으로 지구상에서 가장 부유한 사람 중 한 명이 됐습니다. 투자 대가들은 우리에게 어떤 메시지를 던지고 있을까요? 더밀크는 지난 3분기 13F 분석을 통해 이들의 숨겨진 뜻과 전략을 알아보고자 했습니다.

'투자의 귀재' 워런 버핏의 단짝이자 사업 파트너인 찰리 멍거(Charlie Munger) 버크셔해서웨이 부회장이 향년 99세로 28일(현지시간) 별세했다. 멍거 부회장은 버핏 회장의 유명세에 상대적으로 가려졌지만, 오랜 기간 가치투자 방식을 전파하며 투자자들의 존경을 받아온 인물이다. 버크셔헤서웨이는 28일(현지시각) 보도자료에서 "멍거 부회장의 가족으로부터 그가 오늘 아침 캘리포니아의 병원에서 평화롭게 영면했다는 소식을 받았다"라고 밝혔다. 워런 버핏 버크셔 회장은 성명에서 "멍거의 영감과 지혜, 참여가 없었더라면 버크셔는 지금과 같은 지위를 결코 쌓을 수 없었을 것"이라고 애도했다.

안녕하세요 뷰스레터 독자 여러분,오픈해주셔서 감사합니다. 우리는 ‘시대가 변한다’라는 말을 자주 하죠. 오늘은 그 변화에 관한 이야기를 해보려 합니다. 이제 ‘명품=샤넬’이 아닙니다.영원할 것만 같았던 SNS, 트위터의 적수가 나타나고 있죠.‘9 to 6’는 이중으로 옛말이 되고 있습니다.그리고 오늘(15일, 현지시간) 더밀크에서 포착한 미국에서의 또 하나의 변화가 있습니다. 바로 나이입니다.한국 사회에서 나이는 큰 의미를 가지죠. 상대방의 나이를 알아야 호칭을 알 수 있을 정도입니다. 나이에 따라 조사, 어투도 달라지죠. 최근 제가 사는 뉴욕에서 한국어 봉사를 했습니다. 외국인들에게 '한국어'를 가르치는 것은 생각보다 훨씬 더 어려웠습니다. 의미를 설명하려니 말이 길어지고 결국 못알아듣게 되더군요. 특히 한국은 상대방의 '나이'를 묻지도 않고 알아서 그에 맞게 설명해야 한다는 사실을 알려주는게 정말 어려웠습니다. 한국인에게 '나이'는 생각하는 것보다 더 큰 존재감과 장벽을 가져다 줍니다. 특히 나이에 따라 상상할 수 있는 삶의 궤적도 있습니다. 20대는 뭔가를 배우는 시기입니다. 학교, 회사 등에서 학생, 인턴, 신입사원, 주니어 등으로 불리죠. 30~40대는 커리어를 도약하는 시기입니다 .50~60대는 이전보다 승진했거나 은퇴, 제2의 직업을 알아봅니다. 70대 이후부터는 어딘가의 ‘구루’가 되거나 미디어에서 더 이상 다뤄지지 않는 존재가 되죠. 군데군데 서글프지만 이게 우리 사회가 설정한 '흔한 경로'였습니다. 하지만 이 경로가 옅어지고 있습니다. 20대와 80대의 역할 바꾸기, 역할 흐려지기가 시작된 겁니다.

'오마하의 현인' 워런 버핏은 은행 유동성 위기가 시장을 흔든 올해 1분기에 어떤 결정을 내렸을까? 워런 버핏은 이미 버크셔 해서웨이의 주주총회를 통해 미국 주식을 적극적으로 매도하고 현금을 쌓아뒀다고 밝힌바 있다. 버크셔 해서웨이는 은행 유동성 위기가 시장을 휩쓸고 연준의 긴축 기조에 대한 불확실성 속에서 예고한대로 많은 기업들의 지분을 팔고 포트폴리오를 재조정했다. 미 증권거래위원회(SEC)가 공개한 버크셔의 1분기 13F 보고서에 따르면 버핏은 위험 요소를 최대한 제거하고 안전은 극대화한 것으로 분석된다. 이를 가장 확실히 보여주는 것이 세계 최대 반도체 제조업체인 대만의 TSMC(TSM)와 BNY멜론(BK), 그리고 US뱅코프(USB)와 같은 은행주를 전량 처분한 일이다. 버핏은 이달 초 네바다주의 오마하에서 열린 버크셔 주주총회에서 대만 반도체 업체에 대해 중국과의 지정학적 긴장에 대한 우려가 크게 작용했음을 시사한바 있다. 반면 이전부터 버크셔를 우뚝 서게 한 기업들에 대한 믿음은 더 보탰다. 버핏은 애플(AAPL)과 뱅크오브아메리카(BAC)와 옥시덴탈(OXY)은 추가 투자를 결정함으로써 지분을 더 늘렸다.

'자본주의의 축제'로 불리는 버크셔 해서웨이의 2023년 연례주주총회가 막을 올렸다. 올해는 연준의 급격한 금리인상으로 인한 미국 경제의 침체 우려와 지역 은행의 붕괴 공포 속에 투자 원로인 워런 버핏과 찰리 멍거의 지혜가 더욱 투자자들의 관심을 받았다. 버핏 회장과 찰리 멍거 부회장은 올해 각각 92세와 99세다. 매년 "둘이 함께 하는 주총은 올해가 마지막일지 모른다"며 전세계 투자자들을 '오마하'로 몰려들게 하고 있다. 다행히 올해도 버핏 회장과 멍거 부회장은 주총장에 나란히 앉아 대화를 나눴다. 특히 2023년 주총의 화두는 A. B. C로 정리할 수 있다. 인공지능(AI), 은행 위기(Bank Crisis), 그리고 현금(Cash)이다. 버핏은 올해 어떤 '현인의 지혜'를 보여줬을까?

워런 버핏 버크셔해서웨이 회장은 2007년 자신이 투자한 기업인 대구텍에 방문하기 위해 방한한 적이 있습니다. 첫 한국 방문이었죠. 증권 담당 기자였던 저는 당시 세계 3위의 부자였던 그를 취재했습니다. 그런데 투자에 대한 철학이나 증시에 대한 견해보다는 그의 행동에 더 눈이 갔어요.그는 공항에서 경호원을 제치고 사인을 요청하는 대학생에게 흔쾌히 사인을 해 줬어요. 지갑에 얼마가 있느냐는 대구텍 직원의 질문에는 직접 지갑을 열어 “600달러 정도 있다”고 보여줬죠. 대구텍에서 열린 리셉션에서는 호텔 뷔페 음식 대신 자신이 지분을 소유한 코카콜라를 마시고 햄버거를 먹었습니다.버핏 회장은 이렇듯 옆집 할아버지 같은 느낌을 주는 사람입니다. 하지만 그는 투자와 주주에 관해서 만큼은 칼 같은 사람이에요. 그런 칼 같은 면을 2월 25일 공개한 버크셔해서웨이의 연례 주주서한에서 보여줬습니다. 그답지 않게 ‘경제 문맹’이나 ‘언변이 좋은 선동가’와 같은 센 표현을 써가면서 자사주 매입을 비판하는 세력을 공격했죠. 그의 칼이 향한 곳은 다름 아닌 미국 민주당과 조 바이든 대통령이었어요.버핏 회장은 왜 바이든 대통령에게 대들었던 걸까요?

2022년 228억 달러의 순손실을 기록한 버크셔 해서웨이가 사상 최대 수준인 308억 달러의 영업 이익을 기록했다. 무슨 이야기일까? 워런 버핏의 버크셔 해서웨이는 이번 실적발표에도 단순한 숫자를 넘어 깨달음과 투자에 대한 지혜를 남기는 주주서한을 공개했다. 1. 헛된 숫자에 속지말것워런 버핏은 오랫동안 실적에서 중요하게 판단되는 주당순이익(EPS)과 같은 자본 이득은 투자자들에게 잘못된 정보를 주입하고 있다고 봤다. 워런 버핏은 회사가 실제로 창출하는 순이익을 보여주는 영업이익이 실적을 더 정확히 반영한다고 주장한다. 실제 이번 버크셔의 실적은 이를 극명하게 보여줬다. 버크셔의 2022년 실적은 679억 달러의 투자 및 파생 상품 손실로 인해 228억 2천만 달러의 순손실을 기록했다. 2021년 주가가 급등했던 908억 달러의 이익 보고이후 완전히 반대의 결과다. 반면 투자 실적을 제외한 버크셔의 영업이익은 사상 최대인 308억 달러를 기록했다. 투자 수익의 변동을 제외하면 실제 버크셔라는 회사 자체는 꾸준히 이익을 만들어낸 셈이다. 버핏은 "일반회계기준(GAAP) 방식은 분기 기준으로는(심지어 연간 기준도) 100% 투자자를 오도할 수 있다."고 경고했다.

'오마하의 현인' 워런 버핏이 애플(AAPL) 지분을 늘리고 대만의 반도체 기업 TSMC(TSM) 주식을 대량 매각했다. 미 증권거래위원회(SEC)에 제출된 버크셔해서웨이의 13F 파일은 워런 버핏의 애플에 대한 자신감과 믿음을 그대로 드러냈다. SEC가 14일(현지시각, 화) 공개한 서류에 따르면 버크셔는 지난 4분기에 애플의 지분을 무려 33만주나 추가하며 총 8억 9500만주를 확보했다. 이로써 애플은 버크셔 포트폴리오의 무려 38.9%를 차지해 압도적인 비중을 기록했다. 버크셔의 두번째 큰 지분인 뱅크오브아메리카(BAC)를 세 배 이상 압도하는 수준이다. 반면 반도체의 바닥에서 걷어올린 것으로 평가되던 대만의 반도체 기업 TSMC(TSM) 주식은 무려 5100만 주를 매각해 충격을 줬다. 전체 보유 지분의 86%를 매각한 것으로 사실상 빠르게 먹고 빠지는 단기 스윙 트레이딩의 묘를 보였다는 평이다. TSMC 거래 자체가 워런 버핏이 아닌 버크셔해서웨이의 포트폴리오 매니저인 토드 콤스와 테드 웨슐러가 주도했다는 평가가 많았던 만큼 이번 거래를 두고 "워런 버핏이 반도체의 회복에 부정적일 수 있다"는 의견은 큰 의미가 없다는 판단이다. 물론 버크셔가 TSMC를 매각한 시점이 12월로 추측되고 있는 만큼 당시 경기침체에 대한 우려가 커지면서 반도체 회복에 대한 기대가 사그라드는 시점이었다는 점은 영향을 미쳤을 것이란 평이다. 특히 중국의 대만 침공 가능성도 떠오르면서 글로벌 경기침체에서 대만의 TSMC보다는 애플이 더 나은 베팅이 될 것이란 판단이 컸을 것이다.

워렌 버핏의 이 유명한 격언처럼 썰물이 빠졌는지는 모르겠지만 올해 내내 금리와 달러의 강세로 투자의 혹한이 몰아치면서 많은 기업들이 발가벗겨졌다. 따뜻한 금융환경에서 위세를 뽐내던 젊고 강력한 기업들은 투자의 겨울과 함께 급격하게 쪼그라 들었다. 일론 머스크의 테슬라는 올해에만 44%가 하락하며 4440억 달러의 가치를 잃었고 4차 산업혁명의 최대 수혜자로 일컬어지던 하이테크 컴퓨터 칩 설계자인 엔비디아 역시 44%의 주가 하락세로 3290억 달러의 가치를 날렸다. 세계 최대의 소셜 미디어 플랫폼인 메타플랫폼은 66%의 주가 하락세로 무려 6360억 달러의 가치가 사라졌다.반면 버크셔 해서웨이(BRK.A/B)는 S&P500의 시장수익을 크게 상회하는 퍼포먼스를 보이며 기업가치 6873억 달러로 이들 기업을 모두 제치며 S&P500에서 5번째로 큰 기업이 됐다. 14일(현지시각) 공개된 버크셔 해서웨이의 13F 보고서는 워렌 버핏의 투자 철학을 그대로 보여줬다. 주식과 채권시장이 최악의 베어마켓에 돌입한 올해 워렌 버핏은 투자자들에게 그가 '살아 있는 전설'인 이유를 상기시켰다는 평이다. S&P500이 16% 수준의 하락장을 견디는 동안 버크셔는 4%가 넘게 상승하며 시장을 압도했다. 올해 시장을 이긴 버핏의 비결은 어디에 있을까?

더밀크닷컴 구독자 여러분 안녕하세요.미국은 월요일 노동절(9월 5일, 현지시각) 휴일을 맞아 연휴(long weekend)에 돌입했습니다. 최근 아이가 아파 병원에 들러야 할 일이 있었는데, 금요일부터 병원 직원들이 업무를 하지 않더군요. 한국도 그렇지만, 미국에서도 연휴 앞뒤로 휴가를 붙여 쉬거나 유연 근무를 하는 경우가 있습니다. 뉴욕 증시 역시 5일은 휴장합니다. 독자 여러분도 이번 노동절 연휴를 잠시 호흡과 생각을 가다듬는 기회로 활용하시면 어떨까요? 글로벌 경기 침체, 미국 고용 지표, 연준(Fed)의 공격적 금리 인상 기조 같은 거시 경제 요인은 개인이 통제할 수 있는 변수가 아닙니다. 숨 가쁘게 변하는 상황과 경제 흐름은 계속 지켜봐야겠지만, 중심을 잃고 그 흐름에 휩쓸려 버린다면 오히려 좋은 기회를 놓칠 수 있습니다. 제 이야기가 아니라 오랜 시간 투자업계에 종사해온 ‘구루(Guru)’들의 조언입니다.