RBLX

베어마켓의 끝자락이 다가오면서 다음 강세장을 준비하는 투자자들의 발걸음도 바빠지고 있다. 글로벌 투자은행 모건스탠리는 다음 강세장이 시작될 경우 시장을 압도할 수 있는 탑10 주식을 선정했다. 모건스탠리는 보다 완화적인 통화정책으로 2024년부터 글로벌 경제의 회복이 시작된다는 전제하에 인공지능을 비롯해 억눌린 투자 수요 등 다음 강세장의 몇 가지 잠재적인 촉매제를 봤다. 모건스탠리는 다음 강세장을 준비하기 위해 장기적으로 최고의 선택이라 믿는 기업을 선정했다. 해당 기업은 각 부문에서 "지속 가능한 경쟁 우위를 강화할 수 있는 최고 품질의 회사"로 순영업이익 수익률부터 경영 전략, 자본 구조, 자사주 매입 및 배당금이 모두 고려됐다. 브라이언 노왁 애널리스트는 그 중 탑픽으로 구글의 알파벳(GOOGL)을 꼽았다. 노왁은 알파벳이 코로나 팬데믹 기간 동안 시작된 디지털 혁신이 지속적으로 가속화할 것으로 보며 인공지능 붐으로부터 수혜를 받을 것으로 기대했다. 노왁은 특히 검색과 더 높은 연관성을 보이는 차세대 AI로 인해 상당한 매출 증가를 기대했다. 제너레이티브AI와 개선된 알고리즘 매칭 및 광고 어트리뷰션이 유투브에 순풍이 될 것으로 내다봤다. 모건스탠리는 구글이 인프라, 모델 및 애플리케이션 계층에서 AI 컴퓨팅 비용 효율성을 개선하기 위해 끊임없이 노력하는 모습을 보며 장기적으로 마진이 감소하지 않을 것이란 확신이 든다고 평가했다. 노왁은 이에 알파벳의 투자의견을 비중확대로 재확인하며 목표가 135달러를 제시했다. 팁랭크스에 따르면 월가 애널리스트 33명 중 33명이 모두 매수의견을 보였으며 평균 목표가는 129.22달러로 현재 104.92달러에 약 23%의 상승여력이 있음을 시사했다.

빛이 바랜 메타버스 기업에 다시 성장에 대한 희망이 샘솟고 있다. 월가 투자은행 제프리스는 금요일(10일, 현지시각) 고객에게 보내는 투자노트를 통해 "이제는 커뮤니티를 존중해야 할 때."라고 주장하며 로블록스에 대해 "힘든 경쟁과 매크로 환경 압박에도 강력한 성장을 유지할 수 있다는 확신이 생겼다."고 주장하며 투자의견을 중립에서 매수로 상향 조정했다. 앤드류 우르크비츠 제프리스 애널리스트는 로블록스의 투자의견 상향에 대해 상당히 낙관적인 의견을 피력했다. 우르크비츠는 "강력한 순 예약의 확대 추세와 기본 사용자 지표가 마진의 변곡점과 광고 옵션을 통한 수익 성장 내러티브를 시사하고 있다."며 로블록스 업그레이드의 이유를 설명했다. 그는 로블록스의 새로운 사용자 및 크리에이터 기능이 정기적으로 출시되면서 성장을 지속하고 있다는 점을 긍정적으로 평가했다. 우르크비츠는 로블록스가 향후 인터넷 기업 중 어닝과 수익 전망이 모두 가장 빠르게 성장하는 기업이 될 것으로 내다봤다. 제프리스는 로블록스의 중립 의견 당시 일일 활성 사용자 수와 마진의 지속 가능성에 대해 우려했지만 "이제 내러티브가 전환하며 회사의 미래 성장 전망이 전환돼 최고의 인터넷 기업이 되고있다."고 평가했다. 제프리스는 로블록스의 투자 내러티브가 전환이 되는 이유에 대해 "플랫폼의 미래에 대한 우리의 생각이 게임 회사에서 인터넷 회사로 바뀌었다."고 분석하며 "로블록스를 플레이 하려는 동기, 최근 새롭게 추가된 기능의 소셜적인 특성, 크리에이터 측면의 플레이, 그리고 순 예약 및 사용자 지표에서 기존 게임사 대비 훨씬 우수한 성과를 거둔 점 등을 종합적으로 고려하면 전혀 새로운 이야기로 이어진다."고 설명했다. 그는 로블록스가 뛰어난 이유에 대해 틱톡과 같은 고성장 인터넷 회사를 예로 들며 "다른 인터넷 기업과 비교해도 로블록스는 사용자와 순예약 측면에서 가장 빠르게 성장하는 기업이며 로블록스에서 보내는 시간이 틱톡과 비슷하거나 더 나을 정도로 가장 많이 이용되는 서비스다."라고 밝혔다. 제프리스는 이에 목표가를 주당 30달러에서 48달러로 상향 조정하며 현재 가격에 약 20% 이상의 상승 여력이 있음을 시사했다. 팁랭크스에 따르면 월가 애널리스트 18명 중 9명이 매수, 5명이 중립, 4명이 매도의견을 제시한 가운데 평균 목표가는 43.56달러로 약 9%의 상승 여력이 있음을 시사했다.

게임업체 로블록스(티커: RBLX)가 2월 15일(현지시각) 월스트리트 애널리스트 예상을 뛰어넘는 4분기 실적을 발표했다. 예약 매출(Bookings)이 전년 동기 대비 17% 증가했고, 일일 평균 활성 사용자 수(DAU)도 양호한 수준을 유지했다. 월가 추정치를 웃돌았다는 소식에 이날 로블록스 주가는 26.38% 급등했다. 작년 5월 이후 9개월 만에 기록한 최대 상승폭이었다. 실리콘밸리 전문 매체 디인포메이션은 “로블록스가 코로나19 팬데믹 이후 찾아온 슬럼프를 극복했다”고 평가했다. 팬데믹 종료 후 주춤했던 사용자 수, 게임 이용 시간이 회복세로 돌아섰다는 의미다. 

메타버스(Metaverse, 가상 세계) 게임 플랫폼 로블록스(티커: RBLX)가 월스트리트 예상치에 못 미치는 3분기 실적을 발표했다. 매출은 전년 동기 대비 소폭 증가했으나 당기순손실이 예상치보다 컸다. 수익성 악화 소식에 로블록스 주가는 21% 급락했다.9일(현지시각) 로블록스는 지난 3분기 주당순손실(Net loss per share) 0.5달러를 기록했다고 밝혔다. 투자정보회사 레피니티브가 집계한 월스트리트 추정치 0.35달러 대비 적자폭이 더 컸다. 예약 매출(Bookings)은 7억200만달러로 월가 추정치 6억8600만달러보다 소폭 많았다. 예약 매출은 사용자가 로블록스가 접속해 게임을 위해 지불하는 돈의 합산 금액을 의미한다. 해당 분기 매출에 이연된 매출을 합해 산출하며 전년 동기와 비교하면 10% 증가한 수치였다.

메타버스(Metaverse, 가상 세계) 게임업체 로블록스(티커: RBLX)가 기대에 못 미치는 1분기 실적을 발표했다. 월스트리트 추정치를 밑도는 분기 매출 소식에 로블록스 주가는 시간 외 거래에서 7%가량 급락했다.로블록스는 10일(현지시각) 1분기 예약 매출(Bookings)이 6억3120만달러를 기록했다고 발표했다. 투자 정보 업체 레피니티브가 집계한 애널리스트 추정치(6억3660만달러)에 못 미치는 ‘어닝 쇼크’다. 주당순손실(EPS) 역시 0.27달러로 월가 추정치(0.21달러)보다 나쁜 결과였다.로블록스가 ‘부킹’이라고 부르는 이 매출은 분기 매출(revenue)에 이번 회계 기간에 인식하지 않은 ‘이연 매출’을 더한 숫자다. 분기 매출액은 5억3700만달러를 기록했다.매출액은 작년 1분기와 비교해 39% 늘었지만, 예약 매출은 작년 같은 기간 대비 3% 감소했다. 코로나19 팬데믹 기간에 집에 머물던 아이들이 등교를 하고, 야외 활동을 하기 시작하자 매출이 줄어든 것이다. 로블록스 사용자의 25%는 만 9세 미만이며 29%는 9~12세다.1분기 일일 활성 사용자 수(DAUs)는 5410만 명으로 작년 1분기 대비 28% 증가했다. 다만 이 숫자도 월가 추정치인 5500만 명에는 미치치 못했다. 일일 활성 사용자당 평균 예약 매출은 11.67달러로 25% 감소했다.

전일(10일, 현지시각) 미 증시는 진전없이 끝난 우크라이나와 러시아의 고위급 회담에 대한 실망과 인플레이션에 대한 우려가 뒤섞이면서 주요 지수는 모두 하락 마감했다. (다우 -0.34%, 나스닥 -0.95%, S&P500 -0.43%, 러셀2000 -0.23%)미 노동통계국(BLS)이 발표한 2월의 소비자물가지수(CPI)는 예상보다 훨씬 높은 연간 기준 7.9%의 상승세를 기록했다. 1982년 1월 이후 가장 높은 인플레이션에 고유가로 인한 성장둔화 가능성까지 겹치면서 스태그플레이션에 대한 우려는 더욱 커지는 모습이다. 소비자물가는 식료품을 비롯해 에너지와 자동차, 거주비용 등 일시적인 비용과 고정적인 비용이 모두 광범위하게 상승했다. 우크라이나 전쟁이 상품시장의 변동성을 초래하면서 인플레이션이 올해 내내 지속될 가능성은 더욱 높아졌다는 평이다. 높은 인플레이션으로 근로자의 임금이 물가를 따라가지 못하면서 실질 평균 시간당 소득은 0.8% 감소한 것으로 나타났다. 목요일(10일, 현지시각) 유럽중앙은행(ECB)의 매파적인 통화정책 역시 시장의 투자심리에 영향을 줬다. 우크라이나 전쟁으로 경제 성장 둔화 가능성이 커졌음에도 ECB는 더 빠른 긴축과 금리인상 가능성을 시사했다. 중앙은행이 경제 성장보다 인플레이션에 더 주목하고 있음을 보여주면서 미국의 금리인상 가능성 역시 증가했다. CME페드워치에 따르면 올해 7회 금리인상 가능성은 일주일전의 22.0%에서 33.8%로 급등했다. 다음주(3월 15~16일) 예정된 연준의 통화정책회의에서 금리인상이 확실시 되는 가운데 연준의 인플레이션에 대한 입장과 정책 스탠스에 귀추가 주목할 것으로 전망된다. 한편 미국의 바이든 대통령은 유럽 동맹국들과 함께 러시아와의 무역관계를 청산하는 발표를 할 것으로 관측된다. 러시아의 최혜국대우를 박탈할 경우 러시아산 수입품에 무거운 관세를 부과할 수 있다. 유럽연합 역시 추가 제재안을 발표하면서 러시아와의 긴장은 더욱 가속화될 것으로 전망된다. 목요일 미 증권거래위원회(SEC)가 발표한 중국 5개 기업에 대한 퇴출 압박 역시 악재로 작용했다. SEC는 미국상장사 회계관리감독보고서를 3년 연속 제출하지 못하면 거래소에서 퇴출시킬 권리가 있다고 밝히며 관련 기업 5개를 발표했다. 이로 인해 중국의 홍콩 항셍테크 지수는 6%, 나스닥 골든드래곤 지수는 무려 10%가 폭락하며 사상최대 수준의 하락세를 기록했다.

가상세계에서 함께 게임하고 커뮤니티를 구축하는 플랫폼 로블록스(Roblox, 티커: RBLX)는 지난 2021년 폭발적 성장을 경험했다. 플레이어가 직접 만든 게임과 몰입형 3D 세계에 사람들이 모이도록 플랫폼과 도구를 제공해 메타버스 대표 기업으로 자리매김할 수 있었다. 로블록스는 지난해 3월 400억달러 가치로 뉴욕시장(NYSE)에 직상장했다. 아직 상장한 지 1년 채 되지 않은 이 회사는 더 깊은 커뮤니케이션, 몰입 및 표현을 가능하게 하는 상당한 기술 발전을 이루고 있다. 2021년 말, 중국 서비스 일시 중단과 월가의 예상보다 낮은 실적 등의 이유로 성장이 주춤했지만, 여전히 일일 활성 사용자 수는 압도적이다. 2021년 11월 기준, 일일 활성 사용자 수는 4940만명으로 전년 대비 35% 증가했다.

‘로블록스, 리비안, 코인베이스, 로빈후드, 디디추싱, 쿠팡…’2021년 미국 증시에 데뷔한 ‘메가 IPO(기업공개) 및 직상장(direct listings)’ 기업들이다. 이들은 상장 당시 높은 기업가치를 인정받으며 투자자들의 큰 관심을 받았다. 특히 상장 전 일찌감치 이 기업들에 투자한 벤처 투자 업체들(venture capital firms)이 막대한 이익을 얻었다. ‘IPO 잭팟의 해’로 불리는 올해 가장 많은 돈을 번 투자사는 어디일까?

모든 스타트업들은 한 때 혁신적인 가치를 앞세워 창업한 회사다. 이들도 회사가 커지고 창업주가 나이 들기 시작하면 초심을 잃기 마련이다. 인터넷 공간에서의 연대감을 기치로 창업했던 페이스북(Facebook)이 점점 폐쇄적으로 변하고 심지어 내부 문제(인스타그램 문제 은폐)를 숨겨 큰 화를 불러오는 장면을 목격한다.넷플릭스(Netflix)도 예외는 아니다. 넷플릭스는 1997년 비디오 대여점의 다양하지 않은 연체료 정책에 불만에 창업했다. 이 회사는 이제 전세계 직원만 1만2000여 명이다. 넷플릭스는 최근 경영진이 성인지 감수성(트렌스젠더 폄훼)이 부족한 크리에이터(데이브 채펠의 ‘클로저’)를 감싸면서 비난의 중심에 섰다.

전일(26일, 현지시각) 미 증시는 견고한 실적과 경기지표에 힘입어 강세를 보였으나 최근 상승폭이 컸던 종목을 중심으로 차익실현 매도세가 출회하며 변동성은 커지는 모습을 보였다. (다우 +0.04%, 나스닥 +0.06%, S&P500 +0.18%, 러셀2000 -0.72%)미 증시는 지금까지 투자자들을 괴롭혔던 스태그플레이션(경기둔화와 물가상승으로 인한 경기침체) 우려와 공급망의 붕괴로 인한 비용 상승압박을 압도적인 기업들의 실적으로 떨쳐내고 있는 모습이다. 지금까지 약 30%에 달하는 S&P500 기업들이 실적을 보고했다. 이 중 82%가 전망을 상회하는 순익을 발표했으며 80%가 전망을 웃도는 매출을 기록했다. 기업들의 실적이 긍정적으로 나타나면서 주요지수는 사상최고가를 경신하고 있다. 전일 실적을 발표한 마이크로소프트(MSFT)와 구글의 모기업인 알파벳(GOOGL) 역시 기록적인 실적을 보고했다. 마이크로소프트는 클라우드 사업의 강력한 성장세를 기반으로 전 부문이 전망을 상회했고 연말 가이던스 역시 상향 조정했다. 구글의 알파벳은 독점적 검색엔진을 기반으로 애플의 개인정보 보호 정책에 상대적인 수혜를 받으며 역시 강력한 수익을 보고했다. 소비자들의 소비심리가 개선되기 시작했다는 점도 긍정적으로 작용했다. 컨퍼런스보드가 집계한 10월 소비자신뢰지수는 지난달의 109.8과 예상치인 109.0을 상회한 113.8로 나타나면서 연말 소비 시즌에 대한 기대를 한껏 끌어올렸다. 하지만 테슬라(TSLA)를 비롯해서 상승폭이 높았던 종목을 기준으로 차익 실현 매도세가 나타나면서 변동성은 커졌다. 여기에 에너지정보청(EIA)이 올해 겨울 난방 비용 지출이 전년 대비 30% 증가할 것이라는 소식으로 연말 소비 시즌에 대한 우려가 커진 점도 한몫했다. 오늘 해외 증시는 전반적으로 하락세를 보였다. 에너지 위기와 공급망의 붕괴로 인해 독일이 올해 성장 전망치를 하향 조정하며 경제 둔화 우려가 다시 제기되는 모습이다. 원자재 가격은 하락했고 경제 둔화에 대한 우려로 국채 금리는 하락했다. 중국 기술주는 미국이 차이나 텔레콤의 미국내 사업을 금지하며 미중 갈등 우려로 하락했다. 오늘 증시는 다우지수의 블루칩 기업인 코카콜라(KO)와 맥도날드(MCD)를 비롯해 보잉(BA)등이 실적을 발표하며 크래프트하인즈(KHC), 제너럴 모터스(GM), 포드(F), 이베이(EBAY)등이 뒤를 이을 예정이다. 경제 측면으로는 내구재주문 지수가 시장의 관심을 받을 것으로 전망된다.

지난 금요일(13일, 현지시각) 미 증시는 델타변이의 확산으로 예상보다 크게 둔화된 소비자 심리에 성장 둔화 우려가 부각됐으나 백신 접종 확대 및 실적에 대한 기대가 작용, 다우지수와 S&P500이 모두 사상최고가를 경신했다. 다우지수와 S&P500은 4일 연속 사상최고가를 함께 경신하며 2017년 10월 이후 본 적 없는 수준의 강세장을 펼쳤다. 한편 델타변이가 확산하면서 미시건대가 집계한 8월의 소비자태도지수 잠정치가 7월의 81.2에서 전망치였던 81.2를 크게 하회한 70.2로 집계되며 충격을 안겼다. 팬데믹 직후로 돌아간 소비자들의 악화된 태도에 성장에 대한 기대를 나타내는 미 국채금리는 1.27%로 급락했다. 이번주 시장은 제롬파월 연준의장의 가상 타운홀 미팅과 함께 7월 성명서를 통해 통화정책의 전환을 시사했던 연방공개시장위원회(FOMC) 통화정책회의 의사록에 초점을 맞출 것으로 전망된다. 화요일(16일, 현지시각) 공개될 7월의 소매판매 지표는 델타변이 확산으로 악화되고 있는 소비자들의 심리가 실제 소비에 어떤 영향을 미치고 있는지에 대한 단서를 제공할 것으로 관측된다. 오늘 글로벌 증시는 델타변이 확산세와 중국의 놀라울 정도의 성장둔화에 일제히 약세를 보였다. 월요일(16일, 현지시각) 발표된 중국의 산업생산과 고정자산 투자가 각각 전년대비 6.4%와 10.3%증가하며 예상에 못미치는 부진을 보였다. 7월의 소매판매 역시 6월의 12.1%에서 크게 후퇴한 8.5%로 둔화됐고 실업률은 5.0%에서 5.1%로 상승했다. 중국의 GDP(국내총생산)에 큰 영향을 끼치는 주요 경제지표가 일제히 성장둔화를 가르키면서 중국의 수요에 영향을 받는 원자재와 상품, 관련 기업들이 하락했다. 코로나 확산 역시 중국의 성장둔화에 일조하면서 이로 인한 글로벌 공급망의 부진 역시 시장의 우려를 사고있다. 중국 경제에 노출이 많은 유럽은 10일간의 기록적인 연승행진을 뒤로하고 경기재개와 관련된 기업들이 하락을 주도하며 약세로 전환했다.

월가 대형 IB(투자은행) 골드만삭스가 쿠팡(티커: CPNG)에 대한 첫 보고서를 냈다.CNBC 등 외신에 따르면 골드만삭스는 5일(현지 시각) 쿠팡에 대한 첫 보고서를 발간하고 ‘매수’ 의견을 냈다. 목표주가는 62달러로 제시했다.상장 한달 여 만에 미국 주요 증권사 리서치센터에서 보고서가 나온 것이다. 쿠팡은 지난 3월 11일 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장, 공모가(35달러)보다 40.71% 오른 49.25달러에 거래를 마감했다. 5일 종가는 45.84달러였다.쿠팡이 한국 시장에서만 사업을 한다는 약점을 극복하고 뉴욕 증시 투자자들의 관심을 끌 수 있을지 주목된다.골드만삭스는 “쿠팡은 한국 전역에 걸쳐 물류 및 배송 네트워크를 구축하고 있다”며 “1인 가구를 중심으로 전자상거래 분야에서 상당한 경제적 해자(moat, 구조적 경쟁 우위)를 만들었다”고 했다.골드만삭스는 이어 “한국은 높은 전자상거래 침투율(penetration)과 세분화(fragmentation)로 전 세계적으로도 독특한 전자상거래 시장 중 하나"라고 평가했다.