"재테크를 버려야 부자가 된다"재테크란 재무, 재정이라는 의미의 '재(財)'와 기술을 의미하는 테크놀로지(technology)의 앞부분인 '테크(tech)'를 합성해 만든 조어다. 애초 기업의 재무관리에서 사용하다 IMF 이후 개인의 재정적 독립이 중요해짐에 따라 투자를 통해 벌거나 재산을 불리는 방법으로 오랫동안 인식됐다. 하지만 재테크란 단어는 돈이나 투자에 대한 철학보다 '돈 불리는 법'으로 해석 돼 수단과 목적을 가리지 않고 '돈을 벌면 된다'는 인식을 확산시키기도 했다.MZ세대(1980년대 초~2000년대 초 출생 `밀레니얼 세대'와 1990년대 중반부터 2000년대 초반 출생한‘Z세대’)들은 이전세대와 다르게 IMF 금융위기와 저성장 시대를 직, 간접적으로 경험하면서 적극적으로 주식, 부동산, 코인 등 자산 투자에 나서고 있다. 아직 자산과 소득이 적지만 과감한 레버리지(대출)로 투자에 적극적이다. 영끌(영혼을 끌어모은) 대출로 과감하게 주식, 부동산, 암호화폐 등의 자산에 투자하며 자산 증식을 위해 노력한다.하지만 코로나 팬데믹 이후 자산과 투자에 대한 인식이 바뀌면서 금융 및 재무에 대한 개념을 선진화해야 한다는 의견이 제기된다. 재테크란 단어를 버리면 금융에 대한 새로운 인식이 정립된다는 것이다.
투자 은행 코웬(Cowen)이 리테일 산업 트렌드 분석을 내놨다. 2022년 유통업체들은 쇼핑객을 위한 맞춤형 경험, 건강관리, 빠른 배송, 지속가능성, 공급망 강화 등 5가지 테마에 초점을 맞출 것으로 전망했다.올리버 첸(Oliver Chen) 코웬 수석 애널리스트는 지난 4일(현지시각) 분석 보고서에서 "데이터 프라이버시, 개인화된 쇼핑 경험, '의료 서비스의 소비자화(consumerization)' 증가, 공급망과 지속가능성에 대한 필요성이 강조될 것"으로 예상했다.배런스는 이에 대해 "큰 틀에서 투자자들은 광범위한 시장 불황기에 더 나은 실적을 내고, 인플레이션 속에서 확실한 수익을 제공하는 방어종목을 찾아야 한다"고 덧붙였다.
엔지니어, 벤처캐피탈리스트이자 세계적인 투자사 클라이너 퍼킨스 회장인 존 도어(John Doerr). 구글을 알아보고 '엔젤투자'해서 역사상 가장 성공한 벤처투자자의 반열에 오른 인물이다. 그가 꼽은 새로운 '구글'은 어디에서 나오는 것일까? 바로 기후변화다. 15년 전부터 기후변화에 투자해온 그는 2050년까지 전 세계 탄소배출량을 0으로 줄이겠다는 목표를 달성하기 위한 구체적인 행동 계획을 밝혔다.도어 회장은 40년이 넘는 기간 동안 구글, 아마존 등 세대를 대표하는 회사들을 발견한 초기 투자자다. 그는 실리콘밸리의 청정 기술 운동의 선구자로서 2006년부터 탄소배출 제로 기술에 투자했다.도어 회장은 최근 20VC 팟캐스트에 출연해 “지금은 뉴 노멀(new normal, 새로운 표준)이 아닌 뉴 앱노멀(new abnormal, 새로운 비정상)”이라며 빠르게 악화되는 기후변화에 대해 구체적인 움직임이 시급하다고 지적했다.2019년 UN 보고에 따르면 연간 온실가스 배출량이 59기가 톤에 달한다. 8년 뒤인 2030년까지 절반으로 감소하기 위해서는 앞으로 매년 탄소배출량을 8%씩 줄여야 한다. 도어 회장은 이 거대한 문제를 해결하기 위한 열쇠를 ‘정부’로 꼽았다. 그는 “정부가 변하지 않으면 우리는 성공하지 못한다”며 미국, 중국, 인도를 포함한 전 세계 모든 정부의 노력이 필요하다고 강조했다.도어 회장이 기후위기 앞에 그래도 희망적인 이유는 세계 곳곳에서 환경운동이 일어나고 있기 때문이다. 스웨덴에 사는 한 10대 소녀의 환경운동이 400만명 청년들이 참여한 가장 큰 기후 파업을 일으켰다. 기후위기는 유럽 국가의 2대 선거 이슈가 됐다. 더그 맥밀런(Doug McMillon) 월마트 CEO는 공급업체에게 공급망에서 탄소 배출량을 0으로 만들자는 운동을 하고 있다. 그는 “정부보다 젊은이들과 기업이 앞장서고 있다”며 정부는 정치에 반응하기 때문에 더 많은 사람들이 목소리를 높여야 한다고 주장했다.도어 회장은 지난달 출간된 서적 ‘Speed & Scale(속도와 확장)’에서 인류의 가장 큰 도전을 극복하기 위한 실행 계획을 전했다. 그는 20VC 팟캐스트를 통해 기후위기에 대한 6가지 주요 목표와 구글 및 아마존의 초기 투자 이야기를 전했다. 다음은 대담 전문이다.*이 기사는 2022년 1월 2일 첫 포스팅 됐습니다.
2021년, 미국 주식시장은 어땠을까? 올해 주식 시장은 예상 시나리오 대로 움직이지 않았다.S&P 500 지수는 지난 12월 16일까지 약 27.6%의 수익률을 기록했는데, 이는 올해 초 기관에서 예측한 평균인 약 10%의 상승률을 훨씬 앞서는 수치였다.가치주가 지난 10년간의 저조한 실적을 뒤로하고 성장주들 보다 뛰어난 수익을 가져다 줄 것이라는 희망도 잠시, 올해 초 강세 를 보인 후 다시 익숙한 숫자로 돌아왔다. 20일(현지시각) 기준, 러셀 1000 지수 성장률보다 약 5% 뒤처진 상태다.매해 연말 배런스에서는 다음 해를 예측하며 탑10 주식을 선발한다. 2020년 12월 18일, 배런스가 2021년 탑10으로 꼽은 주식들의 한 해 성적은 어땠을까?이들 실적을 종합해 보면, 12월 16일 기준, S&P 500 지수 평균에 근소한 차이로 뒤쳐진 26.9%의 수익률을 기록했다. 알파벳(GOOGL), 골드만삭스(GS), 이튼(ETN), 애플(AAPL) 등에서 큰 수익을 거뒀지만, 머크(MRK), 금광 채굴업체 뉴몬트(NEM), 매디슨스퀘어 가든 엔터테인먼트(MSGE)의 실적은 저조했다.
내년부터 미국 연방정부 계약직 노동자의 최저임금이 시간당 15달러로 상향 조정된다. 현재 건물관리인, 경비원을 비롯한 계약직 노동자들의 최저 임금은 10.95달러다. 이는 조 바이든 대통령이 지난 4월 서명한 행정명령에 따른 조치다. 구인난에 빠진 기업들도 임금을 인상하는 추세다. 최근 월스트리트저널(WSJ)는 비영리 단체인 컨퍼런스보드의 조사를 인용, 내년 미국 기업들의 평균 임금 인상률이 3.9%에 이를 것이라고 전했다. 이는 세계 금융위기가 터진 지난 2008년이후 최고치다. 이에 따라 기업들은 최저임금을 비롯해 평균 급여 등 임금 수준을 전반적으로 높일 것으로 예상된다. 최저임금제도는 빈곤층과 저소득 가정이 최소한의 소득을 얻을 수 있도록 돕는 것이다. 이 계층의 안정적인 생활을 도와 사회적인 안정을 도모하는 것이 궁극적인 목표다. 문제는 최근 최저임금이 높아지면서 기업이 저임금, 저숙련 근로자의 고용을 줄이거나 또는 변칙적인 방법을 사용하면서 오히려 해당 계층에게 피해를 줄 수 있다는 것이다. 이런 딜레마로 인해 경제학자들은 오랜 기간 최저임금제도에 대한 연구를 이어오고 있다. 인공지능, 자동화 등으로 인해 고용은 매년 감소하고 있다. 이는 저임금 노동자들에게 치명적이다. 이로 인해 미국을 비롯한 각 정부는 임금인상은 물론 기본소득까지 고려하고 있다. ‘미국형님’ 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 CIO(최고투자책임자)는 지난 15일 (현지시간) 더밀크TV 라이브에 출연, 미국 정부의 최저임금이 노동시장에 어떤 영향을 주는 지를 소개했다. 리 CIO는 자본주의 시장 논리에 따르면 임금이 오르면 해당 일자리에 지원하는 노동자 숫자는 늘어난다. 반면 임금이 오르면 일자리 수는 줄어든다. 기업이 비용을 줄이기 위해 임금을 인상하는 대신 일자리 숫자를 줄이기 때문이다. 리 CIO는 "자유시장경제 체제에서는 시장에서 노동 수요와 공급이 균형을 이루는 지점(Equalibrium)이 있다"며 "만약 정부가 나서서 최저임금을 인상하게 되면 시장에서 일자리를 찾는 사람은 늘지만 일자리 숫자가 줄어들면서 구조적인 실업률이 증가하게 된다"고 설명했다. 이어 "부가가치가 높은 대기업은 문제가 없지만, 중소기업이나 식당 등 스몰비즈니스는 비용 부담으로 인해 구인을 하지 않기 때문"이라고 설명했다.
2022년을 앞두고 월가의 행보도 바빠지고 있다. 특히 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 정책 스탠스가 물가 상승에 대응하는 긴축으로 급선회하면서 매크로 환경이 변하고 있다는 평가가 나오고 있다. 글로벌 경제의 축이라 할 수 있는 미 연준의 정책이 당장 내년 3번의 금리인상을 시사하면서 다른 주요국들의 스탠스 역시 빨라지고 있다. 코로나 재확산으로 인해 내년 초 금리인상이 유력시되던 영란은행(BOE)은 지난 16일(현지시각) 금리인상을 전격 단행했다. 팬데믹 이후 전례없던 초완화적인 통화정책이 역사의 뒤안길로 사라질 것으로 전망되면서 2022년 글로벌 경제와 투자 지형도에 대한 전망도 엇갈리고 있다. 분명한 한 가지는 중앙은행의 통화정책이 팬데믹에 대응하는 경기 부양에서 인플레이션에 맞서는 긴축으로 향하고 있다는 점이다. 유동성을 흡수하는 정책은 자금 순환이 어려워 진다는 것을 의미할 수 있지만, 이 역시 정책 변화의 속도와 규모에 달려 있다는 평가다. 통화정책 이외에도 인플레이션과 코로나의 재확산, 공급망 문제 역시 글로벌 경제를 움직일 수 있는 화두다. 모건스탠리의 수석 글로벌 이코노미스트인 세스 카펜터는 "상황이 정상화되고 있지만 아직 정상은 아니다"라며 향후 많은 불확실성이 유지될 것임을 시사했다. 오미크론 변이로 인해 글로벌 경제가 여전히 코로나의 위협에 시달리는 이때 통화정책의 대전환과 이로 인한 글로벌 경제와 투자 지형의 변화를 전망한다.
더밀크 구독자(밀키스) 여러분, 안녕하세요. 이번주 서울의 날씨는 겨울날씨라고 하기엔 포근한 주 초반을 거쳐 갑자기 기온이 뚝 떨어지더니 어제(18일)는 함박눈이 펑펑 쏟아져 변화무쌍한 한 주를 보냈는데요. 미국 주식시장도 변화가 심했습니다. 연준의 통화정책 회의를 시작으로 글로벌 중앙은행들의 정책 회의가 잇달았습니다. 영국의 영란은행은 기습적으로 금리를 인상했습니다. 지난 한주간 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우지수와 S&P500 지수는 각각 1.7%, 1.9% 하락한 반면 기술주 중심의 나스닥 지수는 3% 가까이 하락했습니다. 시장의 핵심 키워드는 FOMC 통화정책 회의였습니다. 연준은 급격한 정책 전환 기조를 보였는데요. 그동안 바주카포처럼 돈을 뿌려대던 연준이 내년부터는 뿌린 돈을 급하게 회수하는 진공청소기가 될 수도 있을 것 같습니다. 무엇보다 시장을 놀라게 했던 건 연준의 속도였습니다. 정책의 변화를 줄 때마다 시장에 미리 알려준 후 실제 실행까지 충분한 기간을 줬던 연준이 이번에는 달라졌기 때문입니다. 👉 관련기사: 연말 '경기방어주' 주목 ... "헬스케어 섹터 매력적"한편 '미국형님' 데이비드 리 테일러투자자문 최고투자책임자(CIO)는 2021년 마지막으로 밀키스 여러분들과 직접 만나 인사를 나누고 포트폴리오를 점검하는 행사를 진행했습니다. LA, 서울에 이어 이번에는 배이 지역(Bay area)에 계시는 밀키스 분들을 찾아갔는데요. 약 50여분이 참석하셔서 의미있는 자리를 가졌습니다. 밀키스 분들과 미국형님의 질문과 답이 오가는 가운데 가장 인상적이었던 멘트는 "지금 주가가 많이 떨어져 있는데 손절해야 하나?"는 질문에 미국형님이 "지금은 포트폴리오에 손대지 말라"고 조언한 점이었습니다. 이어 "실적이 나오는 1월 중순에 섹터로테이션을 적극 검토하고 그 전까지는 흔들리지 말자"고 조언했습니다.👉 미국형님 in 산호세 다시보기
연방준비제도(연준, Federal Reserve System)는 미국 각지에 위치한 연방준비은행(Federal Reserve Banks) 12개 지점을 통칭하여 부르는 미국의 중앙은행이다. 워싱턴 D. C.에 위치한 연방준비제도이사회(Board of Governors)가 관리, 감독한다. 연준을 운영하는 연방준비제도이사회는 연방준비은행 12개 지점을 감독하고 국가통화정책을 관리 및 전반적인 은행 제도를 감독, 규제한다. 대통령이 임명하고 상원이 인준하는 7명의 이사회 구성원의 임기는 14년이다. 긴 임기 덕분에 정부로부터 철저한 독립성을 보장받고 있다. 현재 중앙이사회의 의장은 제롬 파월이며 최근 바이든 정부는 제롬 파월의 유임을 결정했다. 의장은 대통령이 임명하지만 금리결정 등 통화정책 권한은 철저하게 독립적으로 행사한다. 연준 의장은 세계 경제대통령으로 불리울 정도로 금융정책에 관해 전세계적으로 강력한 영향력을 갖고 있다.연준의 가장 중요한 기능은 미국 달러의 발행 즉 달러를 찍어내고 시장에 공급하는 역할이다. 우리나라에서는 한국은행이 대한민국 ‘원’ 화폐의 발행권을 가지고 필요에 따라 금융기관 등의 지급 요청에 의해 원화 화폐를 시중에 공급한다. 미국의 달러는 연준이 발행하고 시장에 공급한다. 이 외에 연준은 지급 준비율(금융기관의 예금총액에 대한 현금준비 비율) 변경, 주식 거래에 대한 신용 규제, 금리 규제, 연방 준비 은행의 재할인율을 결정한다. 미국 달러가 세계 기축통화로 쓰이는 만큼, 이러한 결정은 미국 및 세계 경제 전반에 영향을 미친다.일반적인 다른 중앙은행과 다르게 연준은 정부조직이 아니다. 한국은행의 경우 대한민국 정부에서 설립한 특수법인이면서 총재를 정부가 임명하고 독립적으로 운영을 하고 있다. 연방준비제도는 달러 발행권을 가지고 있음에도 국가 소유 은행이 아닌 민간은행인 것이 특징이다. JP모건 등 사립은행들이 지분을 100% 소유하고 있으며 연방정부는 약간의 지분도 소유하고 있지 않다. 이로 인해 미국 정부는 민간 기업인 연방준비제도로부터 대가를 지불하고 달러를 빌려오는 식으로 화폐를 조달하고 있다.
최근 미국 물가 상승 폭이 커지면서 조 바이든 행정부와 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인상 속도가 빨라질 것이라는 전망이다. 전문가들에 따르면 빠르면 내년 상반기 테이퍼링(자산매입 축소)을 종료하고 금리를 최대 3회 올릴 수 있다는 전망이 나왔다. 한국도 금리 인상이 예고 돼 있다. 한국은행은 지난 25일 기준금리를 연 1%로 인상했는데 다수 시장 전문가들은 한국은행이 연말까지 최대 1.5% 수준까지 금리를 인상하고 내년 1월 추가적인 금리인상을 단행할 것으로 전망했다.역사적으로 금리가 오르면 주식시장에 악영향을 끼친다고 알려져 있다. 연방준비제도의 기준금리인상이 예상되는 가운데 2022년 미증권시장의 흐름을 예상하기 위해서는 금리 변화에 따른 돈의 흐름을 이해해야 한다.
윌리엄 그린의 책 ‘리처, 와이저, 해피어(Richer, Wiser, Happier)’는 40명이 넘는 성공한 투자자들을 100시간 넘게 인터뷰해 썼다. 워런 버핏의 동업자인 찰리 멍거(Charlie Munger)를 비롯해 모니시 파브라이(Mohnish Pabrai) 파브라이 인베스 트먼트 펀드 대표, 존 템플턴 경(Sir John Templeton), 피델리티 펀드 매니저 피터 린치(Peter Lynch), 오크트리 캐피털 매니지먼트를 세운 하워드 막스(Howard Marks), 고담 에셋 매니지먼트 설립자 조엘 그린블라트(Joel Greenblatt) 등 명성이 자자한 인물들이 등장한다. 투자에 관한 명언도 많이 나온다.부제는 ‘세계 최고의 투자자들이 시장과 삶에서 승리하는 법’. 옥스퍼드대에서 영문학을 전공하고 포브스와 타임 등에서 기자 생활을 한 저자 그린은 성공한 투자자들의 투자철학이나 투자방식에 대해서 이해하기 쉽게 설명한다.이들이 들려주는 투자에 관한 조언 중에는 ‘인덱스 펀드에 투자하라’와 기본적이지만 중요한 것도 있다. ‘빌린 돈으로 투자하지 말라’는 얘기도 한다. 투자에는 감정이 배제되야 하는데 빌린 돈으로 투자하면 감정이 개입할 수밖에 없기 때문이다.일관되지 않은 메시지도 있다. 적은 수의 주식을 조심스럽게 골라서 투자를 하라는 투자자가 있는가 하면 여러 주식을 골라 포트폴리오를 만들어서 투자를 하라는 투자자도 있다. 남들을 그대로 따라 하라는 투자자가 있는 반면 따라 하되 배우고 바꾸고 자신만의 과정으로 만들라는 투자자도 있다. 사람은 각자 다 다르기 때문이다. 저자는 어느 한 쪽 편을 들지는 않는다.남을 따라 하며 투자할 수도 있고 자신만의 방식을 만들 수 있다. 하지만 가장 중요한 투자 철학은 자기 자신에 대해 제대로 아는 것이다. 예를 들면 의사이자 펀드 매니저이자 교수인 켄 슈빈 스타인(Ken Shubin Stein) 스펜서 캐피털 매니지먼트 설립자는 자신이 ‘권위 편향적’이라는 사실을 잘 알고 있다. 자신이 존경하는 투자자들을 맹목적으로 따르는 경향이 있다는 뜻이다. 그래서 존경하는 투자자들이 투자하는 기업은 더욱 치밀하게 연구한다.채권 투자의 왕으로 알려진 제프리 건들락(Jeffrey Gundlach)은 자신이 내린 결정의 30% 틀린다는 사실을 경험으로 알고 있다. 따라서 잘못된 결정을 내렸을 때의 결과를 생각하고 일을 진행한다. 실수는 할 수 있지만 그 실수로 망하지는 않기 위해서다.성공한 투자자들도 보통 30~40%는 틀린 결정을 내린다. 가치투자의 대가이자 피델리티 최고의 유명 펀드 매니저였던 피터 린치는 다음과 같이 말했다.“학교에서는 A나 B를 많이 받을지 모르지만 주식 시장에서는 F가 많다. 만약 당신이 10번 중에 6번이나 7번 맞는다면 당신은 아주 실력이 좋은 거다.”실제로 린치는 잘 나가는 의류업체에 투자한 적이 있는데 ‘보니 앤드 클라이드’라는 영화가 나와 여성 패션의 유행을 갑자기 바꾸는 바람에 손실을 본 적이 있다. 해당 업체의 재고가 더 이상 팔리지 않았기 때문이다. 하지만 하나의 히트작 영화가 여성 패션의 흐름을 바꿀 것이라고 누가 예측할 수 있단 말인가. 투자자는 항상 겸손할 수밖에 없는 이유다.이 밖에도 투자 관련 통찰이 가득한 책은 모두 9개의 장으로 이뤄져 있다. 비교적 덜 알려진 노마드 인베스트먼트 파트너십을 세운 닉 슬리프(Nick Sleep)와 콰이스 자카리아(Qais Zakaria)의 이야기를 다룬 6장을 중심으로 책을 소개한다.