투자심리

도널드 트럼프 대통령이 관세를 비롯해 정부 부채 축소 등 일련의 목표를 추구하기 위해서 미 경제의 일시적 어려움을 감내할 의향이 있다는 발언으로 시장이 흔들렸다. 트럼프는 폭스 뉴스와의 인터뷰에서 경기침체를 예상하냐는 물음에 "미 경제가 전환기에 있다"고 밝히며 사실상 가능성을 인정했다. 트럼프 행정부가 침체의 가능성을 용인하고 관세 등의 강경한 정책을 밀어부치겠다는 의향을 내비치면서 시장은 빠르게 무너졌다. 다우지수는 500포인트 이상 하락했고 나스닥의 빅테크 기술주들은 5~10%가량 급락하며 조정 영역으로 진입했다. 경기 침체의 가능성이 가시화되면서 월가 투자은행들은 일제히 경고의 목소리를 강화했다. 모건스탠리를 비롯해 JP모건과 RBC 캐피탈은 2025년에 대한 강세 전망을 일부 철회하며 성장 둔화의 가능성을 제시했다. 크리스 라킨, 모건스탠리 E-트레이드 투자전략가는 "지금 시장에는 관세 이외 모든것이 뒤로 밀려나고 있다"며 지속적인 시장의 변동성을 경고했다.

1. 자산시장 동향 및 개별주 현황📈 📉 뉴욕증시는 아마존의 실적발표와 노동부의 고용 보고서를 앞두고 투자자들이 신중한 태도를 유지하며 혼조세로 마감. (S&P500 +0.36%, 나스닥 +0.51%, 다우 -0.28%)마이크로소프트(MSFT)와 구글(GOOGL) 등 클라우드 컴퓨팅 기업들의 부진한 실적이 AWS의 성장 둔화 가능성을 시사.퀄컴(QCOM)은 스마트폰 시장의 성장 둔화 우려로 급락한 반면 펠로톤(PTON)은 낙관적인 가이던스로 급등.필립모리스(PM)는 니코틴 파우치의 판매 호조로 강세를 보이며 사상 최고가 기록. 포드(F)는 부진한 전망을 제시하며 급락.🚀 개인 투자자들의 주식시장 참여도가 사상 최고 수준으로 치솟으면서 2021년 밈주식 열풍 당시보다 높은 개인 투자 심리가 형성.개인 투자자들의 주식 노출도가 1997년 이후 최고치를 기록하면서 기관 투자자들이 조심스러운 태도를 보이는 것과 대조적으로 공격적인 행태를 유지.개인 투자자들의 공격적인 매수세가 시장의 상승과 '매그니피센트 7' 기술주 및 일부 인기 종목의 상승세를 지속시키는 요인으로 작용.다만 이러한 현상은 2000년 닷컴 버블과 유사한 모습으로 전반적인 시장이 고평가된 상황에서 시장의 변동성이 커질 가능성에 대비해야 할 것.2. 미 고용보고서 발표 임박…연준 금리 정책에 미칠 영향은?📊 금요일(7일, 현지시각) 발표될 노동부의 고용 보고서가 연준의 통화정책과 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 전망.노동부는 매년 1월 기존의 고용 데이터를 수정 발표하는데 올해는 지난 12개월간 약 60~70만 개의 일자리 감소가 전망.지난 8월 발표된 기관의 예비 추정치에 따르면 하향 수정이 81만 8000건으로 2009년 이후 최대치를 기록할 것으로 전망되며 시장의 주목을 받을 것으로 전망.주간 신규 실업수당 청구는 21만 9000건으로 지난주의 상향 수정된 20만 8000건과 예상치였던 21만 4000건을 상회.🤔 고용보고서의 결과에 따른 시장의 반응과 전망은?연준의 정책 스탠스 결정에 중요한 요소인 고용지표가 예상보다 둔화될 경우 금리인하 기대감이 형성될 가능성이 있음.다만 하향 수정될 것으로 전망되는 수치가 워낙 크기 때문에 수정된 고용 데이터가 시장의 기대보다 나쁘지 않다면 시장이 안도할 가능성.고용보고서가 적정한 수준의 성장과 인플레이션을 시사하는 '골디락스' 형태라면 주식시장을 지지할 가능성이 증가.최근 노동 생산성의 상승은 긍정적인 신호지만 고용 둔화와 맞물려 보면 기업들이 고용보다는 기술 혁신 및 자동화를 통해 생산성을 높이고 있음을 시사.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 세계 최대의 반도체 제조업체인 대만의 TSMC가 강력한 AI 수요를 보고하며 기술주의 강세를 이끈 가운데 긍정적인 경기 지표에 힘입어 상승 출발. 유럽중앙은행(ECB)은 올해 세 번째로 금리를 인하하며 유럽 채권 수익률 상승, 유로화는 약세 전환. 반면 중국은 주택 부문의 부양책 실망으로 하락 전환. 연방 기금금리 선물 시장에 따르면 시장은 여전히 올해 11월과 12월에 연준의 금리인하가 각각 25bp로 진행될 것으로 전망. 다만 강력한 데이터가 이어질 경우 동결 가능성. 2. 주요 데이터 소비 지출의 척도로 인식되는 9월 소매판매가 예상보다 강하게 발표되며 시장의 낙관론을 자극. 금리인하 사이클이 유지되면서 연준이 경제를 '연착륙' 시킬 수 있다는 기대 강화. 9월 소매판매는 자동차와 주유소를 제외한 핵심 판매지수가 전월 대비 0.7% 증가하며 예상치를 상회. 헤드라인 지표는 전월 대비 0.4%, 전년 대비 1.7% 증가. 다만 9월 허리케인 헬렌의 영향으로 일부 지역에서 소매 판매에 부정적 영향. 시카고 연은에 따르면 9월 말에 허리케인의 여파로 소매판매가 급격히 감소, 10월과 4분기 전망에 부정적 영향을 미칠 것으로 보고. 지난주 신규 실업수당 청구는 1만 9000건 감소한 24만 1000건으로 집계되며 월가 추정치였던 26만건을 하회, 견고한 고용 시장을 시사. 3. TSMC, "강력한 AI 수요로...전통 반도체 부문 손실 상쇄"세계 최대의 반도체 제조업체인 TSMC(TSM)은 3분기 순이익이 전년 대비 54% 증가하며 시장 예상치를 상회. 특히 AI 수요가 증가하며 4분기 매출 전망도 상향 조정. 3분기 매출은 전년 대비 39% 증가했고 4분기 매출 전망도 261억 달러에서 269억 달러로 상향 조정. 매출 총이익률은 57%에서 59%로 전망.TSMC는 매우 강력한 AI 수요가 계속되고 있다고 전하며 연간 매출도 30% 성장을 전망. 다만 전통 반도체 산업의 부진을 지적한 ASML의 경고대로 해당 부문은 분기별로 19% 감소를 보고. 다만 이는 고성능 컴퓨팅 부문의 강세로 크게 상쇄. 씨티은행은 전체 반도체 수요의 38%를 차지하는 PC와 무선 부문, 그리고 14%를 차지하는 자동차 부문, 17%를 차지하는 핸드셋의 수요 감소가 해당 부문이 주력 분야인 인텔, AMD, 텍사스 인스트루먼트, 마이크로칩, 퀄컴 등의 기업에 악영향을 미칠 것으로 전망하며 기대치 하향 조정. 4. 10월 FMS 서베이, "2020년 이후 투자자 심리 최고"BofA의 10월 글로벌 펀드 매니저 서베이(FMS)에 따르면 투자자 심리가 2020년 중반 이후 최고 수준으로 상승. 주요 요인으로는 금리인하, 중국의 경기 부양책, 그리고 글로벌 경제의 '소프트 랜딩'에 대한 기대감. 조사에 따르면 76%의 투자자들이 경기 연착륙을 예상하며 단 8%만이 '경착륙'을 전망. 이는 2020년 5월 이후 글로벌 성장 기대감이 가장 큰 사례. 향후 1년 동안 연준이 약 160bp(1.60% 포인트)의 금리인하를 전망하며 85%는 시장의 수익률 곡선이 가팔라질 것으로 전망. 글로벌 주식에 대한 포트폴리오 할당 비율이 2020년 6월 이후 최대 수준으로 증가한 반면 채권은 기록적으로 감소. 현금 비중도 기존의 4.2%에서 3.9%로 감소. 투자자들은 필수 소비재와 유틸리티 등의 방어주에서 자유소비재와 산업주로 자산을 재배치하며 경기 회복에 대한 자신감을 포트폴리오에 반영. 5. 개별주 현황 및 월가 투자의견 블랙스톤(BX): 사모펀드 블랙스톤은 투자 포트폴리오의 가치가 3년 만에 가장 큰 폭으로 상승했다고 발표. 분기 실적은 405억 달러로 관리 자산은 1조 800억 달러로 전년 대비 10% 증가. 익스피디어(EXPE): 파이낸셜 타임즈에 따르면 우버(UBER)가 온라인 여행 부킹 사이트인 익스피디어의 인수를 검토하고 있다는 보도에 주가 급등. 다만 우버의 익스피디어에 대한 관심은 '초기 단계'라는 보도. 루시드 그룹(LCID): 전기차 스타트업인 루시드 그룹은 보통주 약 2억 6250만 주의 공모를 발표. 또한 대주주인 사우디아라비아의 공공투자펀드 계열사 아야르 서드 인베스트먼트가 자사 보통주 3억 7470만 주 이상을 매입할 것이라 발표. 주가는 18% 폭락. 일라이 릴리(LLY): 트라이베리에이트 리서치는 지정학적 긴장이 고조되고 대선이 치열해지면서 앞으로 다가올 변동성에 대비할 수 있는 고품질의 대형 성장주 탑픽으로 일라이 릴리를 선정. 오토데스크(ADSK): 웰스파고는 소프트웨어 기업인 오토데스크에 대해 최근의 모델 전환이 매출 성장을 가속화하고 30+% 잉여 현금 흐름 마진으로 복귀하기 위한 길을 닦았다고 평가하며 '비중확대' 의견 제시.

미국 주가가 사상 최고치를 기록하면서 개인 투자자들의 투자심리는 역대 최고 수준. 경제적인 성장과 연준의 완화 정책 전환에 대한 기대로 전미개인투자자협회(AAII)의 개인 투자자 비관론은 사상 최저 수준으로 하락.이는 전반적인 시장의 낙관론을 부추기면서 긍정적인 기회로 여겨질 수 있으나 주식 시장은 역사적으로 비관론과 낙관론 사이를 오가는 경향을 보임. 역행 투자의 가능성을 보는 투자자들은 시장의 하락 가능성을 주시. 지난해와 올해의 미국 경제 성장은 놀라운 수준. 올해 전망 역시 전반적으로 강하게 성장할 것을 보여주며 경기침체가 없을 것임을 시사. 다만 시장이 전망하는 추세와 골드만삭스의 전망은 차이가 있어 주목해야 할 것. ISM 제조업 PMI 지수와 신규 주문 지표는 기업 이익, 매출, 구매 등과 밀접한 관련이 있어 향후 기업 이익을 보여주는 선행지표로 인식된다. 최근 발표된 ISM 제조업 PMI 지수는 빠른 회복세를 보이고 있다. 특히 기업 이익의 회복을 시사하는 신규 주문 지표는 최근 급등하고 있어 4분기 실적을 바탕으로 향후 기업 이익이 회복될 가능성이 높아졌다.