INDIA

금요일 고용 보고서 발표를 앞두고 지정학적 긴장으로 인한 유가 상승이 금융 시장에 도피 심리를 촉발했다. 이로 인해 주가가 하락하고 국채 금리는 상승했으며 달러는 세션 최고치에 근접해 마감했다.이스라엘과 이란 간의 긴장 고조는 글로벌 시장에 불확실성을 더하며 미 증시 하락에 일조했다. S&P500 지수는 1.2%가 하락해 최근의 상승세를 모두 지웠다. 이스라엘 총리 벤자민 네타냐후의 강경 발언과 이란을 향한 작전 가능성 언급은 브렌트유 가격을 배럴당 90달러 이상으로 밀어 올렸다. 시장은 이스라엘과 이란 간의 충돌 가능성과 중동의 석유 공급 차질 우려로 인한 유가 상승에 주목하며 불안정한 모습을 연출했다. 미국 내 물가 상승세의 둔화 가능성에 대해 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 "올해 금리인하가 없을 수도 있다."고 언급, 채권 시장의 변동성을 촉발했다. 블룸버그의 설문조사에 따르면 3월 고용 시장은 성장을 지속할 것으로 보이나 임금 상승세는 둔화될 것으로 예상된다.투자자들은 연준의 금리 인하 결정을 기다리면서 고용 데이터에 주목하고 있다. 시장은 고용 보고서가 연준의 금리 결정에 중요한 영향을 미칠 것으로 보고 있으며 투자자들은 노동 시장의 건전성을 측정하는 지표로 임금 상승률을 주시하고 있다.🤖 이 기사는 AI가 작성했습니다.

구글이 챗GPT 쇼크에서 벗어나지 못한 가운데 수잔 워치스키 유튜브 CEO가 사임 의사를 밝혔습니다. 수잔 워치스키 유튜브 최고경영자는 지난 2월 16일 유튜브 공식 블로그를 통해 “구글에서 거의 25년을 보냈고 오늘 유튜브 책임자의 역할에서 물러나기로 했다”고 사임을 공식화했습니다. 워치스키 CEO는 “가족과 건강 그리고 개인적인 프로젝트에 초점에 맞춰 새로운 인생의 장을 시작하기로 결정했다”고 덧붙였죠. 워치스키 CEO는 구글과 알파벳 전반에 걸쳐 자문 역할을 맡을 예정입니다. 수준 워치스키 CEO는 1999년 16번째 직원으로 구글에 입사했습니다. 구글 입사 전엔 창업을 준비하던 세르게이 브린과 래리 페이지 공동창업자에게 월 1700달러에 차고를 빌려줬던 일화로 유명하죠. 수잔 워치스키의 여동생 앤 워치스키는 세르게이 브린과 결혼했다가 이혼했습니다. 인텔의 마케팅부서에서 일했던 수잔 워치스키는 구글의 1번 마케팅 매니저로서 구글의 애드센스 광고 분석 프로그램을 구축한 장본인입니다. 14년 동안 구글의 수석부사장으로 일하면서 구글 검색 광고를 성장시켰죠. 그리고 2014년 유튜브의 CEO를 맡았습니다. 구글은 2006년 유튜브를 무료 16억5천만 달러에 인수했지만 당시 마땅한 비즈니스 모델이 없었습니다. 이때 수잔 워치스키는 무료 동영상 플랫폼 유튜브에 구글 검색 광고 알고리즘을 적용해 수익화를 성공시켰죠. 그는 2021년 기준으로 유튜브 매출을 연간 290억 달러까지 성장시켰습니다. 이에 수잔 워치스키는 한때 유력한 구글 CEO로 거론됐습니다. 2015년 순다르 피차이가 새로운 구글 최고경영자로 선임되면서 구글을 떠날 것이라는 전망도 있었지만 계속 유튜브 성장에 기여했죠. 2019년 구글이 실적 발표에서 유튜브 매출을 별도 집계하기 시작하면서 정체 상태인 검색 광고와 비교해 워치스키와 유튜브가 실질적인 구글의 성장이라는 평가를 받았습니다. 👉 구글의 위기, 유튜브의 위기 그러나 최근 수년간 틱톡의 급성장으로 워치스키의 유튜브 성장도 제동이 걸렸습니다. 유튜브는 유튜브 숏츠로 대응했지만 새로운 수익 모델을 만들지는 못했죠. 판데믹이 끝나고 인플레이션이 지속되면서 유튜브 광고 매출도 감소했습니다. 워치스키 유튜브 체제에 위기감이 감돌기 시작한건 2022년 3분기부터였습니다. 2022년 3분기 실적 발표부터 유튜브 광고 매출은 전년 동기 대비 2% 가까이 뚜렷한 감소세를 보이기 시작했습니다. 유튜브의 2022년 3분기 매출은 70억7000만 달러로 월가 전망치보다 크게 못미쳤습니다. 2022년 4분기 실적에선 유튜브 광고 매출은 전년 동기 대비 8% 감소한 79억6000만 달러에 머물렀죠. 구글은 최근 MS가 투자한 오픈AI의 생성AI 챗GPT에 제대로 대응하지 못하고 있다는 평가를 받고 있습니다. 구글의 생성AI 바드는 지난 2월 8일 시연회에서 인상적인 시연을 보여주지 못했죠. 오히려 잘못된 정보를 생성하면서 구글 주가가 장중 한때 8% 넘게 하락했습니다. 이번 수잔 워치스키 CEO의 퇴임으로 구글 경영진 재편의 신호탄이 될 수도 있다는 분석이 나옵니다.

시장 동향 및 투자지표: 하이일드 스프레드에 주목하라시장은 물가지표가 확연히 피크아웃하는 모습을 보이며 인플레이션 공포에서 어느정도 벗어나고 있다. 하지만 연준이 최종금리를 어디까지 밀고 올라갈지 확신할 수 없다는 점에서 긴축 우려는 살아있다. 연준의 금리인상 기조에 따라 경기침체의 강도가 달라질 수 있다는 점에서 이는 다시 'R(리세션)의 공포'로 나타날 수 있다. 다만 고용이 여전히 강력하고 소비지출이 예상보다 견고해 연착륙 가능성이 점쳐진다. 문제는 기업 이익이다. 금리인상이 이어지면서 자본비용의 부담이 커지고 있어 재무가 취약한 기업들의 연쇄 붕괴 가능성, 즉 신용 위험이 나타날 가능성이 있다. 중국이 경기재개를 선포했지만 정작 소비자들이 코로나 확산에 지갑을 닫고 공장이 생산을 자체적으로 중단하는 사태가 이어지고 있어 새로운 공급망의 부진 역시 우려스러운 요인이다. 경기재개에 공급망의 악화는 인플레이션을 다시 자극할 수 있다는 점에서 주목해야 할 것으로 관측된다.시장은 여전히 전반적으로 긍정적인 기조를 이어가고 있다. S&P500과 나스닥은 부진하지만 시장을 리드하는 다우지수와 뉴욕증권거래소(NYSE) 종합지수는 이전의 하락 추세를 딛고 나아가는 모습이다. 다만 국제유가가 하향 추세를 이어가며 심각한 경기침체를 시사하고 있고 정크등급 채권 대비 국채, 즉 신용위험을 시그널하는 하이일드 스프레드가 6개월간 위험한 상향 패턴(Bullish Pennant)을 형성하고 있다는 점에서 주시할 필요가 있다.

시장 동향 및 투자지표: 숏 스퀴즈 랠리 혹은 압도적 풋 베팅의 하락?11월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 빠르게 하락한 것으로 밝혀지면서 물가하락(Disinflation) 추세가 확실해졌다. 특히 상품 인플레이션의 대부분을 차지하는 자동차 가격의 하락세가 가파르게 나타나면서 물가 하락이 가팔라질 것으로 전망된다. CPI의 3분의 1을 차지하는 거주 비용이 여전히 상승세를 보이고 있지만 이미 빠르게 하락하고 있는 임대비용을 감안할때 2023년 물가 하락세는 상당히 빠르게 나타날 수 있다는 분석이다. 인플레이션이 정점에서 내려오고 연준의 긴축 기조 역시 완화되는 시그널을 보인다면 시장은 기대와 현실의 괴리에 맞닥뜨리게 될 것이다. 뉴욕증시는 금리의 정점에 대한 기대로 저점에서 20%에 가까운 회복세를 보이고 있지만 내년 경기침체를 보고있다. 압도적으로 많은 투자자들이 주식의 추가 하락에 베팅하면서 풋콜비율(Put/Call ratio)이 금융위기 이후 가장 높은 수준으로 치솟았다. 특히 시장의 상승에 베팅하는 콜(Call) 프리미엄 대비 풋(Put) 프리미엄 비용이 사상 최대치로 치솟았다. 투자자들은 내년 경기침체를 바라보며 막대한 금액을 주가 하락에 베팅하고 있지만 주가는 상승세를 보이고 있고 이는 그대로 손실로 나타날 것이다. FOMC 회의에서 연준이 어떤 기조를 보이냐에 따라 시장은 풋 손실을 막기위한 강력한 숏스퀴즈(Short Sqeeze) 랠리 혹은 하방 압력을 받을 수 있을 것이다.

1. 시장 동향 및 투자지표: 최고의 3개월, 그리고 6개월이 온다중간선거가 다음주 수요일(8일, 현지시각)로 다가오면서 S&P500의 시즈널리티에 관심이 쏠리고 있다. BofA에 따르면 중간선거가 시작되는 11월부터 다음 해 1월, 그리고 4월까지 S&P500은 언제나 최고의 실적을 낸 것으로 나타났다. 역사적으로 S&P500은 중간선거 이후 다음 해 1월까지 약 66%의 확률로 3.4%에 달하는 상승세를 보였다. 하지만 대통령 임기 사이클 3년차는 언제나 훨씬 강력한 상승세를 보이며 74%의 확률로 약 6.7%에 달하는 상승세를 기록했다. 6개월간의 기록은 더 긍정적이다. 대통령 임기 3년차 중간선거 이후 11월부터 4월까지 6개월간 S&P500은 평균적으로 87%에 달하는 승률로 약 11.86%에 달하는 상승세를 기록하며 모든 대통령 임기 기간 중 가장 강력한 상승세를 기록했다. 하지만 과거의 기록이 언제나 미래를 반영하리라는 법은 없듯 올해 중간선거 이후 시장의 향방은 인플레이션 데이터에 갈릴 것이란 분석이다. BofA는 인플레이션이 연준의 정책에 영향을 주고 있기도 하지만 역사적으로도 높은 인플레이션은 미국 경제에 악영향을 주며 주가에도 역풍이 될 것으로 주장했다. 1928년 이후 소비자물가지수(CPI)는 평균 3.1% 수준으로 CPI가 같은 기간 역사적 평균을 상회할 경우 강세장에 상당한 역풍이 될 것으로 전망했다. 반대로 향후 6개월간 물가가 빠르게 하락할 경우 주식시장이 강력한 시즈널리티와 함께 회복세를 보일 가능성을 제기했다.

펩시코의 전 CEO 인드라 누이는 평생 2번 홧김에 사표를 냈다.첫 사표는 1994년 엔지니어링 기업 ABB에 있을 때였다. 백인 남성 상사는 걸핏하면 누이를 ‘자기(honey)’라고 불렀다. 누이는 이 회사가 자신이 있을 곳이 못 된다고 느꼈다. 상사는 누이의 불만을 듣고도 자신은 바뀌지 않을 테니 갈 테면 가라며 붙잡지도 않았다. 누이는 자신의 팀원 6명이 일할 곳을 알아봐주고 자신도 회사를 나왔다. 곧바로 GE와 펩시코에서 제안이 왔고 고민 끝에 펩시코를 골랐다.지난해 하반기에 출간된 누이의 자서전 ‘마이 라이프 인 풀(My Life in Full)’은 누이의 2가지 면을 보여준다. 하나는 직장 여성의 비애다. 남편과 맞벌이를 하면서 두 딸을 키운 누이는 육아 문제로 어려움을 겪었고 백인 남성들로부터 숱하게 무시를 당한다. 다른 면은 능력이 충만한 경영자로서의 모습이다. 펩시코의 첫 여성 CEO이자 포천 500 기업의 첫 비(非)백인 여성 CEO였던 누이는 펩시코를 건강한 식음료도 파는 기업으로 바꿔놓았다. 동시에 펩시코를 환경친화적이고 사회적 인식이 있는 기업으로 만들어 나갔다.누이는 1955년 인도에서 태어나 자랐다. 인도 마드라스대를 졸업했고 인도 존슨엔드존스 등에서 일했다. 23세 때 미국으로 건너가 1980년 예일대 MBA를 졸업했다. 미국에서 MBA를 한 1세대 인도 경영자라고 할 수 있다. 이후 보스턴컨설팅 컨설턴트를 거쳐 모토롤라에서 일했고 ABB에 잠시 몸담은 뒤 1994~2019년 펩시코에서 일했다. 전략 컨설턴트 출신답게 기업에서도 주로 전략을 담당했다.이 시대 최고의 여성 경영자 중 한 명인 누이의 자서전를 소개한다.