OPEC+

전일(1일, 현지시각) 미 증시는 견고한 경제지표에도 JP모건(JPM) 제이미 다이먼(Jamie Dimon)의 경기침체 경고에 투자심리가 냉각되며 하락했다. 연준의 대차대조표 축소가 공식적으로 시작된다는 점 역시 긴축에 대한 우려를 자극, 금리 상승세를 이끌며 주요 지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -0.54%, 나스닥 -0.72%, S&P500 -0.75%, 러셀2000 -0.49%)하락폭을 확대하던 증시는 이후 제임스 불라드 세인트루이스 연은 총재가 경기에 대한 자신감을 표명하면서 회복을 시작했다. 예상보다 강력한 경기지표에 연준의 베이지북 역시 미국 경제의 완만한 성장을 언급한 점도 경기침체 우려를 완화하는 역할을 했다.목요일(2일, 현지시각) 증시는 주요 산유국 23개국의 집합체인 OPEC+가 러시아를 제외하고 석유 생산량을 늘릴 수 있다는 보도에 유가가 하락하며 인플레이션 우려가 완화, 주요지수가 모두 상승 출발했다. 다우지수 선물은 138포인트(0.42%)가 상승했고 S&P500 선물은 0.49%, 나스닥은 0.57%의 상승세를 보이고 있다. (미 동부시각 오전 7시 20분 기준)국제유가의 벤치마크인 브렌트유는 OPEC+의 증산 가능성에 2.7%가 하락한 배럴당 113.32달러를 기록했다. 유가 하락세는 인플레이션 완화 기대로 이어지며 국채금리에 하방압력을 주고 달러 약세를 부추겼다. JP모건의 제이미 다이먼 회장은 전쟁과 연준의 긴축정책이 미 경제에 '허리케인'이 될 수 있다고 경고했으나 대조적으로 JP모건의 마르코 콜라노비치 글로벌 수석은 잠재적 위험을 평가절하하며 올해 말까지 증시가 반등을 보일 것으로 전망했다. U.S 뱅크 웰스 매니지먼트의 수석투자전략가인 롭 하워스(Rob Haworth)는 CNBC와의 인터뷰를 통해 "연준의 베이지북에서 언급된 것처럼 고유가와 소비자들의 우려를 초래하는 인플레이션은 여전히 주요 관심사."라며 "2분기를 마감하며 투자자들이 여전히 중앙은행의 긴축과 에너지 및 식품가격의 급등, 기업 이익성장 둔화에 대한 역풍을 마주할 수 있다."고 언급, 여전히 주식시장에 신중한 견해를 가지고 있음을 시사했다. 6월부터 시작되는 연준의 양적긴축 역시 불확실성을 초래할 수 있는 요인으로 지목된다. 연준은 6월부터 매달 475억달러에 달하는 대차대조표 축소에 나선다. 웰스파고의 글로벌 자산배분 전략책임자인 트레이시 맥밀리언(Tracie McMillion)은 "양적긴축의 영향은 실제로 검증되지 않았고 (이 정도 규모는) 전례가 없다. 우린 아마도 양적긴축이 시장에 완전히 반영되지 않았을 것으로 본다."라며 올해 하반기 경기침체 가능성이 증가할 것으로 내다봤다.

전일(5월 31일, 현지시각) 미 증시는 유럽연합(EU)이 러시아 원유에 대한 금수조치를 발표하며 유가 상승을 초래, 인플레이션 우려가 살아나 주요 지수가 모두 하락 마감했다. (다우 -0.67%, 나스닥 -0.41%, S&P500 -0.63%, 러셀2000 -1.26%)인플레이션에 지대한 영향을 끼치는 국제유가의 상승세에 국채금리는 급등했고 인플레이션 기대 역시 함께 오름세를 보였다. WSJ의 보도에 따르면 석유수출국기구(OPEC) 일부 회원국이 러시아를 제외하고 러시아 산유량만큼 증산을 하는 방안을 모색하고 있다고 밝히면서 유가가 하락하는등 변동성이 확대되는 양상을 보였다. 수요일(1일, 현지시각) 국제유가는목요일 OPEC+ 회담을 앞두고 시장 참가자들이 7월의 공급정책을 평가하면서 소폭 상승했다. 유럽의 소비자물가지수가 사상최고 수준으로 치솟는 가운데 글로벌 중앙은행의 긴축 기조에 대한 우려는 더 강해졌다. 유럽 국채와 미 국채는 모두 하락폭을 확대하며 금리 상승세를 이끌었다. 지난주 2.75%까지 하락했던 10년물 미 국채금리는 2.86%로 상승하며 연준의 긴축기조가 강화될 수 있음을 반영했다. 연준의 긴축 기조가 가속화됐던 지난 11번의 기간 중 8번이 결국 경기침체로 끝났다는 점에서 시장의 우려는 계속되는 모습이다. 국제유가는 5월에도 약 10%가 상승해 6개월 연속 오름세를 보이며 인플레이션 우려는 더 커졌다는 평이다. 지정학적 리스크에 유가 변동성이 커지면서 증시 역시 안정을 찾기에는 이르다는 분석이 힘을 얻고 있다. 오안다 아시아 퍼시픽의 수석시장분석가인 제프리 할리(Jeffrey Halley)는 "저점에서 매수하려는 딥 바이어들이 주기적으로 FOMO 심리를 자극하면서 시장 심리는 정신 분열적인 변동성을 겪게 될 것."이라 분석했다. 수요일 증시는 6월의 첫번째 거래일을 맞아 다우존스30산업평균지수와 연계된 선물은 130포인트(0.4%)가 상승했고 S&P500은 0.1%가 오르며 출발했다. 나스닥은 국채금리의 상승세에 0.1% 하락했다. (미 동부시간 오전 6시 40분 기준)역사적으로 중간선거(Midterm)가 있던 6월의 증시 퍼포먼스는 불확실성으로 인해 약세를 보인 경향이 컸던 것으로 관측된다. 특히 6월은 연준의 대차대조표 축소가 본격적으로 시행되는 첫번째 달이라는 점에서 시장의 변동성이 확대될 가능성 역시 배제할 수 없을 것으로 전망된다.

전일(30일, 현지시각) 미 증시는 우크라이나 사태에 대한 회의론이 힘을 받은 가운데 상품가격이 일제히 상승세를 보이자 인플레이션 우려가 되살아나며 주요 지수가 모두 약세로 마감했다. (다우 -0.19%, 나스닥 -1.21%, S&P500 -0.63%, 러셀2000 -1.97%)우크라이나 전쟁 장기화에 대한 기대로 상승하던 유가는 오늘 바이든 대통령이 역대 최대 수준의 전략유를 방출하기로 결정하면서 급락했다. WSJ에 따르면 바이든 대통령은 고유가에 대응하기 위해 하루 최대 100만배럴에 달하는 전략비축유를 방출할 준비를 하고 있는 것으로 나타났다. 국제유가는 이 소식으로 약 5% 가량 급락했다. 크루드유는 배럴당 101.25달러로 6% 하락했고 국제유가의 벤치마크인 브렌트유는 배럴당 105달러로 5.3%가 하락했다. 유가의 하락으로 인플레이션 우려가 완화되면서 국채금리는 하방압력을 받았다. 10년 만기 미 국채 수익률은 수요일(30일, 현지시각) 2.357%에서 2.318%로 하락해 4일 연속 하락세를 이어갔다. 미국의 전략 비축유 방출 소식에도 목요일(31일, 현지시각) 오후 예정된 석유수출국기구와 동맹(OPEC+)의 증산 회의에서 5월에도 이전의 하루 40만배럴 증산이 유지될 것으로 전망된다. 한편 블룸버그에 따르면 독일은 전일 상품가격의 강세를 야기했던 러시아의 천연가스에 대한 루블화 결제 요구가 철회됐다고 발표했다. 아시아 증시는 중국의 경제둔화 우려와 미국과의 갈등 이슈가 드러나며 전반적으로 하락했다. 중국 국가통계국에 따르면 3월의 제조업과 서비스업 PMI(구매관리자지수)가 5개월만에 경기 수축 국면으로 진입하며 경기 둔화 우려가 확대됐다. 미 증권거래위원회(SEC)의 게리 겐슬러(Gary Gensler) 의장이 미-중 회계자료 공개협의에 대해 부정적인 의견을 피력하고 잠재적 상장폐지리스트에 중국기업인 바이두(BYDU)와 아이치이(IQ)를 올리며 홍콩증시와 미국에 상장된 중국기업 역시 약세로 전환했다.

전일(1일, 현지시각) 미 증시는 연준 임원들의 완화적인 발언과 기대를 뛰어넘는 기업들의 실적에 힘입어 주요지수가 모두 상승 마감했다. (다우 +0.78%, 나스닥 +0.75%, S&P500 +0.69% , 러셀2000 +1.10%)연준의 매파적인 정책 정상화에 대한 우려는 남아있지만 연준 임원들의 발언이 시장의 공포를 누그러뜨리는 모습이다. 전일 제임스 불라드 세인트루이스 연은 총재는 한번에 50bp(0.5%P) 이상의 금리인상에 부정적인 견해를 시사하며 연준의 금리인상 기조가 점진적으로 진행될 것임을 시사했다. 기업들의 실적 역시 투자심리 회복에 일조했다. 구경제의 대표주자로 인식되는 에너지의 엑손모빌(XOM)은 놀라운 현금 창출능력으로 팬데믹 기간 쌓인 대부분의 부채를 해결하며 100억달러 수준의 자사주 매입 계획을 발표했다. 장 마감 후 실적을 발표한 빅테크의 실적도 견고했다. 구글의 모회사인 알파벳(GOOGL)은 전분기 대비 순익이 무려 30%가 넘게 증가하며 전망치의 10%가 넘는 어닝 서프라이즈를 기록했다. 또한 20대 1의 주식분할을 예고하며 미국의 30대 블루칩 기업으로 인식되는 다우존스산업평균지수에도 포함될 수 있음을 시사했다. 월가는 구경제와 신경제를 대표하는 두 거인의 놀라운 실적에 환호하면서도 여전히 연준의 통화정책에는 경계하는 모습이다. SYZ 프라이빗 뱅킹의 투자 책임자인 룩 필립은 WSJ과의 인터뷰를 통해 "시장의 초점은 분명히 수익으로 바뀌고 있고 기술주는 강력한 결과를 보여주고 있다. 하지만 어느 시점에서 투자심리는 다시 거시경제 데이터와 연준으로 돌아갈 것."이라며 향후 변동성이 다시 확대될 가능성이 있음을 예고했다. 블룸버그에 따르면 최근 4일간 글로벌 증시가 2020년 11월 이후 가장 큰 폭의 랠리를 펼치면서 수요일(2일, 현지시각) 미 선물시장 역시 강세로 출발했다. 반도체의 거인 AMD는 견고한 실적을 발표하며 개장 전 약 11% 상승했다. 오늘 시장은 개장전 홈빌더인 D.R.홀튼(DHI)과 에브비에(ABBV)의 실적과 함께 장 마감후 메타플랫폼(FB)과 퀄컴(QCOM), 스포티파이(SPOT)의 실적에 주목할 것으로 전망된다. 인플레이션에 지대한 영향을 미치는 석유수출국기구(OPEC)과 그 동맹들의 모임인 OPEC+ 희외 역시 시장의 관심을 모으고 있다. 로이터에 따르면 OPEC+는 7년만에 최고가로 오른 유가에도 하루 40만배럴의 증산을 유지할 것으로 전망된다.

전일(3일, 현지시각) 미 증시는 2022년 첫 거래일을 맞아 장중 3조달러를 돌파한 애플과 빅테크의 선전에 힘입어 나스닥이 시장을 견인, 3대 지수는 모두 상승 마감했다. (다우 +0.68%, 나스닥 +1.20%, S&P500 +0.64%, 러셀2000 +1.21%)오미크론 변이는 전일 미국에서만 신규 확진자 백만명을 돌파하며 무서운 확산세를 보이고 있는 것으로 밝혀졌다. 하지만 투자자들이 낮은 입원률과 사망자수에 주목하며 경제 정상화에 베팅, 여행 및 레져 관련주는 강세를 보였다. 코로나의 기록적인 확산세에도 불구하고 경제 낙관론이 강해지면서 국채금리는 상승했다. 경제 정상화에 대한 기대와 함께 연준의 기준금리 인상 가능성도 커지면서 달러 역시 강세를 보이고 있다. 위험자산에 대한 선호심리가 높아지면서 대표적인 안전자산인 일본 엔화는 2017년 1월 이후 달러 대비 가장 낮게 거래됐다. 아버스놋 레이섬의 최고투자책임자인 그레고리 펄든은 "엔화가 크게 하락했다. 이는 투자자들이 위험을 감수하려는 성향이 강해지면서 나타나는 고전적인 약세."며 "투자자들이 주식과 함께 위험부담이 큰 하이일드 채권을 사고있다. 이것이 현재 시장 분위기."라며 긍정적 의견을 전했다. 한편 국제유가는 화요일(4일, 현지시각) 예정된 석유수출국기구(OPEC)의 회의에 앞서 낙관론으로 급등했다. 월가는 OPEC+가 2월에도 하루 40만 배럴의 증산 규모를 유지할 것으로 전망하고 있다.전일 거래가 중지되며 디폴트 위기가 재점화됐던 중국의 에버그란데는 매매가 재개되며 급등했다. 이에 부동산 관련주들이 함께 강세를 보였으나 기술주는 추가 규제가 발표되며 하락 전환했다. 중국 인민은행이 단기 현금시장에 유동성 주입을 중단한 것도 투자심리 악화에 일조했다. 오늘 시장은 경기 선행지표로 인식되는 공급관리자협회(ISM)의 제조업 구매관리자지수(PMI)에 주목할 것으로 전망된다. 월가는 악화된 공급망 문제가 미국 공장의 제조 활동에 제약을 주었을 가능성을 제기했다. 이 외에 미 노동부는 11월 구인 및 이직률에 대한 보고서를 발표할 예정이다.

전일(3일, 현지시각) 미 증시는 기준금리 인상에 '인내심'을 가질 것이라는 연준의 비둘기파적인 메시지와 견고한 경제지표에 힘입어 주요지수가 모두 상승 마감했다. (다우 +0.29%, 나스닥 +1.04%, S&P500 +0.65%, 러셀2000 +1.80%)연준은 채권매입의 축소를 결정하며 정책의 정상화를 공식화했다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 성명을 통해 매달 1200억달러씩 매입하는 채권을 150억달러(국채 100억달러, 모기지 담보부 증권 50억달러)씩 줄여나갈 것으로 밝혔다. 이는 팬데믹 이후 지속되던 연준의 완화적인 통화정책이 정상화로 돌아가는 큰 전환을 의미한다. 다만 제롬 파월 연준의장은 테이퍼링이 기준금리 인상의 직접적인 신호가 아니라는 점을 명확히 했다. 특히 그는 "인플레이션이 공급망의 병목현상으로 인해 상승하고 있지만 경제가 정상화되는 내년 중순부터 둔화되기 시작할 것."이라 전망해 인플레이션에 대한 우려 역시 옅어졌다. 한편 함께 발표된 경기지표 역시 견고한 모습을 보였다. ADP의 민간 고용보고서는 10월 고용이 예상을 크게 상회한 57만 1천명으로 집계됐다. 월가는 지난달 52만 3천명에 이어 10월에는 40만의 신규고용을 전망한 바 있다. 미 경제의 선행지표로 인식되는 공급관리자협회(ISM)의 서비스업 구매관리자지수(PMI) 역시 강력한 경제 회복 시그널을 보였다. ISM의 비제조업 PMI지표는 10월 예상치였던 61.9를 상회한 66.7로 1997년 7월 이후 가장 높은 수준을 기록했다. 연준의 비둘기파적인 메시지와 미 경제의 강력한 회복속에 오늘 증시는 상승 출발했다. 강력한 실적을 발표한 반도체의 퀄컴(QCOM)은 시간 외 거래에서 급등했다. 오늘 시장은 주간 신규실업수당 청구건수와 함께 9월의 무역지표에 주목할 것으로 전망된다. 특히 수입은 연말 소비시즌을 앞두고 미국인들의 소비지출에 대한 단서를 제공할 수 있을 것으로 기대된다.

글로벌 경제의 회복으로 인한 수요증가에 함박웃음을 짓던 석유 시장에 예상치 못한 불확실성이 떠오르고 있다. 석유수요 증가에 대응하여 점진적인 증산을 합의하려던 OPEC+(석유 수출국 기구와 동맹) 합의가 아랍에미리트의 강력한 반대로 결렬된 것. 아랍에미리트(UAE, United Arab Emirates)는 그동안 자국의 생산량 쿼터를 결정하는 기준이 너무 낮게 책정되어 있다면서 불만을 토로한 바 있다. 이번 협상에서도 2022년까지의 점진적인 증산에 반대를 표시했고 자국의 생산량 쿼터 확대를 요구했으나 다른 산유국들의 반대로 결국 합의가 무산됐다. 하지만 월스트리트저널(WSJ)은 석유 수출국 기구의 내부 교착사태 뒤에 UAE가 장기적인 전략을 전환하면서 석유 카르텔에 큰 변화가 일어나고 있음을 시사했다. UAE의 전략이 석유 수요가 마르기 전에 생산량을 최대한 늘려 판매를 하고 이를 통해 새로운 에너지원에 투자하는 것으로 발 빠르게 전환을 하고 있다는 것.

지난주(6월 28일~7월 2일) 뉴욕증시는 델타변이의 확산세가 글로벌 경제 성장 둔화우려를 촉발한 가운데 견고한 경제지표에 힘입어 3대 지수가 일제히 상승마감했다. 특히 S&P500은 7 거래일 연속 사상최고가를 경신, 1997년 이후 가장 좋은 모습을 보였다. 특히 나스닥은 금요일(2일, 현지시각) 노동부의 고용보고서 발표 이후, 골디락스의 가능성이 크게 대두되며 상승세를 리드했다. 노동부는 6월의 신규고용은 5월의 58만명보다 훨씬 많은 85만명을 집계, 예상치였던 70만명을 크게 상회했다. 고용의 빠른 회복에도 불구하고 시간당 평균 임금은 둔화되는 모습을 보이며 인플레이션의 압력 역시 낮아졌다. 고용시장의 회복과 인플레이션 둔화 시그널에 시장은 저금리 저물가에 대한 기대가 커지며 기술 성장주가 크게 힘을 받았다. 한편 점점 강해지는 글로벌 수요 증가에 증산을 고려했던 석유 수출국 기구와 그 동맹들의 모임인 OPEC+는 아랍에미리트(UAE)가 합의내용에 이의를 제기하면서 월요일(5일, 현지시각)까지 회의가 연장됐으나 결국 합의에 이르지 못하고 취소됐다. OPEC 산유국들의 이해가 서로 상충하는 모습을 보이면서 향후 유가의 가격 불안정성을 초래할 수 있다는 우려가 커지고 있다. OPEC+의 합의 결렬 소식으로 국제유가는 브렌트유가 배럴당 77달러를 돌파, 2018년 10월 이후 최고가를 기록했다.