중국 경제

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 중국의 대규모 경기 부양책 시사에 중국주들이 강세를 보였으나 엔비디아에 대한 제재 소식과 지정학적 불안에 3대 지수가 모두 약세로 마감.시리아의 아사드 정권 붕괴로 중동 정세의 불안이 심화되는 가운데 한국의 계엄령 사태 및 프랑스 정부 붕괴로 정치적 리스크가 확대.지정학적 리스크로 국제유가는 2% 가까이 급등했고 달러 대비 원화 환율은 1430원을 돌파하며 2009년 이후 최저 수준으로 가치 하락.이번 주 발표될 미국의 소비자물가지수(CPI)가 연준의 정책 결정에 중요한 핵심 데이터가 될 것으로 전망되는 가운데 12월 금리인하 기대는 87% 확률로 확실시.2. 중국 정부, 2008년 이후 가장 강력한 위기 수준의 경기 부양책 시사중국 정치국은 2008년 글로벌 금융위기 이후 처음으로 가장 강경한 수준의 정책 언어인 "적극적 재정 정책"과 "완화적 통화 정책"을 채택하겠다고 발표하며 강력한 경기 부양책을 시사.이는 트럼프 행정부와의 무역 긴장을 가능성을 앞두고 경제적 대응력을 강화하려는 시도로 해석되며 중국 정부가 더 큰 규모의 재정 적자를 승인할 가능성.홍콩 항셍지수는 이 소식으로 2.8% 급등하며 최근의 낙폭을 회복했고 중국 국채 10년물 금리는 1.916%로 하락하며 사상 최저 수준을 기록.💡 다만 큰 폭의 부양책보다는 점진적인 정책 시행이 이어질 것으로 전망. 특히 중국 경제가 이미 심각한 부동산 침체와 부채 문제로 차입 수요가 낮아 금리 인하 등의 통화정책 효과가 제한적일 수 있다는 분석.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 중동의 이스라엘 분쟁이 전면전으로 확대될 가능성에 주목하면서 중국의 대규모 경기 부양책을 소화하며 상승 출발. 7월 미 주택 가격지수는 전월의 상향 조정된 5.3%에서 소폭 낮아진 4.5%로 집계. 전월 대비 가격은 0.1%로 상승. 9월 컨퍼런스보드의 소비자신뢰지수는 전월의 상향 조정된 105.6에서 98.7로 예상치였던 103.9를 크게 하회하며 소비 심리의 급격한 악화 시사. 2. 중국의 경기부양책과 글로벌 시장 반응 중국 인민은행(PBOC)이 경기 부양을 위해 지급준비율을 인하하고 최소 8천억 위안(약 1140억 달러)의 유동성 지원을 포함한 광범위한 경기 부양책을 발표. 중국 주식은 이 소식으로 상하이 지수와 홍콩 항셍지수가 각각 4% 이상 상승하며 2020년 7월 이후 최고의 일일 상승률을 기록. 유럽의 명품 브랜드인 LVMH, 커링(Kering), 에르메스(Hermes)와 같은 럭셔로 소매업 주식들이 4~6% 수준의 상승세. 세계 최대 원자재 수입국인 중국의 강력한 경기 부양책에 구리와 원유 가격이 급등. 인플레이션 기대율도 동반 상승. 중국의 경기 부양책이 소비 수요를 자극할 것이란 전망에 미국의 국채 금리는 지속적으로 상승. 3. 연준 위원 발언 브리핑 미셸 보우만 연준 이사: 연방공개시장위원회(FOMC) 위원 중 유일하게 50bp 인하에 반대 의사를 보인 보우만 이사는 "대규모 금리 인하는 인플레이션에 대한 승리 선언으로 인식될 수 있다."며 인플레이션 상승 위험 제시. 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재: 0.5% 포인트 금리인하 이후 연준이 정책 완화 속도를 늦출 것으로 전망. 앞으로 데이터가 크게 변하지 않는 한 균형을 맞춰서 더 작은 인하 속도를 보일 것. 라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재: 인플레이션이 2%로 회귀하고 있다는 점에 확신을 얻었다. 이제는 인플레이션 뿐 아니라 고용 위험도 생각해야 할 때. 경제의 전반적인 상황을 고려할 때 내년에 훨씬 더 많은 금리인하가 필요할 것. 4. 미 주식시장, 2년 만에 최대 자금 유입 BofA 글로벌 리서치에 따르면 지난주 미 주식에 69억 달러 규모의 순매수가 발생, 2022년 10월 이후 최대 규모의 자금이 유입. 이는 5주 만에 첫 순매수로 주요 매수 세력은 기관 투자자로 2022년 11월 이후 최대 규모의 매수를 진행. 헤지펀드도 3주 연속 매수세를 기록한 반면 개인 투자자들은 2주 연속 순매도를 기록하며 정반대의 추세를 기록. 기술, 소비재, 유틸리티 섹터에 대한 매수세가 강하게 나타난 가운데 유틸리티 섹터는 2008년 이후 최대 자금 유입세를 기록. 반면 금융, 부동산, 에너지는 매도세. 특히 부동산은 5주 연속 순매도세. 5. 개별주 현황 엔비디아(NVDA): 젠슨 황 최고경영자(CEO)가 올해 6월 14일(현지시각)부터 시작한 내부자 매도를 완료. 배론스에 따르면 젠슨 황은 9월 13일까지 주식 600만 주를 매도하며 총 7억 1300만 달러를 확보. 존 디어(DE): 산업 및 농업 기계 제조업체인 존 디어는 공화당 대선 후보인 도널드 트럼프 후보가 생산을 멕시코로 이전할 경우 관세를 200% 부과하겠다고 경고하며 하락. 보잉(BA): 항공기 제조업체 보잉은 미 태평양 북서부에서 파업을 벌이고 있는 3만 명이 넘는 근로자들에게 유리한 협상안을 제안했으나 노조는 이 제안을 거절.세일즈포스(CRM): 월가 투자은행 파이퍼샌들러는 소프트웨어 기업인 세일즈포스에 대해 2029년까지 잉여 현금 흐름이 주당 20달러로 두 배가 될 것이라 전망하며 투자의견을 '중립'에서 '비중확대'로 상향 조정. 테슬라(TSLA): 월가 투자은행 바클레이는 테슬라의 3분기 배송 규모가 전년 동기 대비 8% 증가한 47만 대에 이를 것으로 전망. 비자(V): 신용카드 업체 비자는 미 법무부가 반독점 소송을 제기할 것이란 보도로 2% 하락.

1. 자산시장 동향뉴욕증시는 연준의 공격적인 첫 금리인하 이후 경제 데이터와 연준 위원들의 발언을 기다리며 상승출발. 이번주 연준 위원들의 발언이 대거 예정. 라파엘 보스틱 애틀란타 연은 총재, 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재, 미셸 보우만 연준 이사, 제롬 파월 연준 의장 발언예고. 국제유가는 이스라엘과 가자 및 레바논 지역에서의 충돌로 인해 중동 지역에서 전면전이 발발할 가능성이 제기되며 소폭 상승. 9월 제조업 PMI 47.0으로 전월의 47.9에서 예상치였던 48.6을 크게 하회. 서비스 PMI는 55.4로 전월의 55.7과 예상치 55.3을 상회. 2. 유럽 경제 둔화 및 금리인하 기대 예상을 모두 하회한 독일과 유로존의 구매관리자지수(PMI)에 유럽중앙은행(ECB)의 공격적인 금리인하 기대 강화. 금리인하 기대와 경기 둔화에 대한 우려가 겹치며 유로화는 달러 대비 0.7% 약세를 보이며 6월 이후 가장 큰 일일 변동성을 기록. 프랑스는 보수 및 중도파로 구성된 복잡한 새 내각에 대한 우려가 커지는 가운데 야당은 의회에서 불신임 표결 위협. 정부 붕괴 시 예산 통과가 어려울 수 있다는 불안감 증폭. 프랑스와 독일의 벤치마크 수익률 격차는 8월 초 이후 가장 큰 수준으로 확대되며 프랑스의 정치적 불확실성에 대한 우려 강화. 3. 중국의 경기 부양책 발표 및 금리인하 중국이 경제 성장 부진을 해결하기 위해 새로운 부양책 준비를 예고한 가운데 중앙은행(PBOC)이 단기 정책 금리 중 하나인 역레포 금리를 인하. 판공성 중앙은행 총재는 경제 개발을 위한 금융 지원 관련 기자회견을 예고하며 추가 부양책 발표 가능성 제기. 중국은 올해 부동산 위기로 가계 자산 약 18조 달러가 감소하며 소비 위축을 초래, 1999년 이후 최장기 디플레이션에 직면. 미 연준의 큰 폭의 금리인하로 중국도 이를 통해 환율 방어 압력이 완화, 더 공격적인 통화완화 정책을 할 수 있다는 평가. 4. 미 하원, 임시 정부 예산안 발표 미 공화당 하원의원들이 3개월간 정부 예산을 유지하는 임시 예산안을 발표. 이번 법안은 도널드 트럼프 대선 후보가 지지하는 주요 이민 관련 정책은 제외. 수요일(25일, 현지시각) 하원에서 투표가 예정된 가운데 9월 30일까지 예산안이 통과되지 못하면 정부 운영이 셧다운될 가능성 제기. 현재 정부의 재량 자금인 1조 2000억 달러는 9월 30일 소진될 예정으로 임시 예산안을 통화하지 못하면 대선을 불과 몇 주 앞두고 정치적 불확실성이 확대될 전망. 5. 개별주 현황인텔(INTC): 미 모바일 반도체 업체 퀄컴의 인수합병 제안 보도에 이어 아폴로 글로벌 매니지먼트가 인텔에 최대 50억 달러의 투자 제안을 한 것으로 밝혀지며 주가는 4% 이상 급등. 제너럴 모터스(GM): GM은 월가 투자은행 번스타인이 회사가 10월 캐피탈 마켓 데이(CMD)에서 추가 자금이 필요하다는 발표를 할 위험이 있다고 전망하며 투자의견을 '매수'에서 '중립'으로 하향 조정. 콘스텔레이션 에너지(CEG): 콘스텔레이션 에너지는 마이크로소프트의 데이터 센터에 필요한 전력을 제공하기 위해 사상 처음으로 폐기됐던 원자력 발전소 한 기를 재가동하며 3% 상승. 나이키(NKE): JP모건이 1분기 회계연도 실적 발표를 앞두고 나이키의 수익 추정치를 낮추고 목표가를 기존의 83달러에서 80달러로 하향 조정. TSMC(TSM): WSJ이 TSMC가 한국의 삼성과 협력해 UAE에 반도체 공장을 건설하는 것을 논의하고 있다고 보도하며 주가는 소폭 상승.

챗GPT 개발사 오픈AI가 생성AI 관련 기술 개발 과정에서 안전 및 윤리 문제를 점검하기 위해 '새로운 안전·보안위원회(safety and security)'를 구성했다고 밝혔습니다.오픈AI의 자사 블로그를 통해 브렛 테일러 이사회 의장과 샘 알트만 CEO, 애덤 단젤로 이사 등이 위원회를 이끌 것이라고 알렸는데요. 새 위원회의 첫 번째 과제는 "오픈AI의 프로세스와 안전장치를 평가하고 발전시키는 것"이라고 강조했습니다. 오픈AI의 새로운 안전·보안위원회 구성은 기존 안전팀이 해체되고, 새 AI 모델 'GPT-4o'의 음성 모방 논란이 제기된 가운데 등장했습니다. 오픈AI는 지난 12일 공개한 새 AI 모델 GPT-4o의 음성이 미국 영화배우 스칼렛 요한슨을 도용했다는 논란에 휩싸여있습니다. '스카이'라 불리는 해당 모델의 음성이 영화 <그녀>의 AI 목소리 주인공인 스칼렛 요한슨과 흡사하다는 지적이 나왔고, 요한슨은 법적 대응에 나서겠다고 밝히면서 음성서비스는 중단된 상태입니다. 👉 GPT-4o 법적 분쟁 이후 달라진 행보... 90일 간 안전 위원회 활동 선언 앞서 오픈AI는 AI의 장기적인 위험을 연구하는 슈퍼얼라이먼트(superalignment) 팀 일부를 다른 팀으로 재배치하는 등 안전팀을 해체한 것으로 알려졌는데요. 팀을 이끌었던 오픈AI 수석과학자 일리야 수츠케버와 또 다른 임원인 얀 레이케가 회사를 떠났습니다. 레이케는 "사람보다 더 똑똑한 기계를 만드는 것은 본질적으로 위험한 노력이다"라며 "오픈AI는 인류를 대표해 엄청난 책임을 지고 있지만, 지난 몇 년간 안전 문화와 프로세스는 제품 뒷전으로 밀려났다"고 비판하기도 했는데요. 오픈AI는 안전·보안위원회 출범과 함께 새로운 AI 모델에 대한 훈련을 시작했다고 밝혔습니다. 이들은 "다음 프런티어 모델을 훈련하기 시작했다"며 "그 결과물이 범용인공지능(AGI, 사람과 유사하거나 더 높은 지능을 갖춘 AI)으로 가는 다음 단계의 역량을 이끌 것으로 기대한다"고 설명했습니다. 알트만 CEO는 "우리는 AGI를 만들고 싶다"며 "이를 위해 우리 스스로 뭔가를 구축하거나 파트너와 함께하거나 무엇이든 다 할 것이다"라고 밝힌 바 있습니다. 오픈AI의 차기 AI 모델인 GPT-5는 이르면 올여름 출시될 예정입니다. 

미 연방공개시장위원회(FOMC)는 4회 연속 금리를 5.25~5.5% 범위로 만장일치로 동결하며 긴축 캠페인이 사실상 완료됐음을 시사했다. 연준은 금리인상이 완료됐다는 신호를 보냈지만 시장이 기대하는 금리인하를 시작할 준비가 되지 않았다는 점은 분명히 했다. 2024년 첫번째 연준의 가장 큰 시그널은 성명에 있었다. FOMC는 인플레이션이 통제되고 연준의 목표치인 2%를 향할때까지 금리를 계속 인상하겠다는 의지를 담은 문구를 처음으로 삭제했다. 금리인상 종료 신호에도 시장은 정책 발표 직후 빠르게 매도세로 전환했다. 금리가 여전히 23년 만에 가장 높은 수준을 유지하는 상황에서 금리인하에 대한 시장의 기대를 충족하지 못했기 때문으로 해석된다. 연준은 성명을 통해 "인플레이션이 2%를 향해 지속적으로 움직인다는 더 큰 확신을 얻을 때까지 금리인하는 적절하지 않을 것."이라 밝혔다. 이는 올해 이르면 3월부터 금리인하를 시작해 6번의 금리인하 가능성을 반영하고 있는 시장의 기대와는 크게 어긋나는 부분이다. 연준이 경계하고 있는 부분은 인플레이션의 재가속화였다. 연준은 물가 하락과 강력한 노동시장, 그리고 견고한 경제성장 환경에서 정책의 완화가 가져올 수 있는 물가의 재성장 가능성을 경계했다.

✔ 핵심이슈:1. 중국 성장 둔화: 중국의 2023년 국내총생산(GDP) 성장률이 5.2%로 시장의 추정치였던 5.3%보다 둔화. 신규 주택판매 가격과 소매판매 데이터 역시 시장 예상을 크게 하회하며 부진. 홍콩 항셍 지수 3.7%, 상하이 지수 2%대 폭락. 2. 크리스토퍼 월러: 연준의 월러 이사는 "인플레이션이 점진적으로 목표치인 2%를 향해 가고 있다."고 평가하면서도 금리인하에 대해서는 "과거만큼 빠르게 내릴 이유가 없다."고 시장의 금리인하 기대에 찬물.3. 지역은행 그리고 FED: US뱅코프(UBNC)와 시티즌스 파이낸셜(CFG)을 시작으로 지역은행 실적 발표 시작. 크리스토퍼 월러 이사에 이어 마이클 바 연준 부의장 발언 예정. 미 12월 소매판매 데이터 발표. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 아시아 증시의 폭락세가 부른 글로벌 경제 회복에 대한 우려와 연준의 금리인하에 대한 기대가 엇갈리며 하락 마감. (다우 -0.25%, S&P500 -0.56%, 나스닥 -0.59%)국채금리는 연준 월러 이사의 매파적인 발언으로 상승. 10년 만기 국채 수익률은 4.10%로 상승. 2년 만기 국채 수익률은 4.33%로 상승. 달러 인덱스는 한 달 만에 최고가. 국제유가는 중국의 부진한 데이터에 글로벌 수요에 대한 우려가 작용하며 급락. 크루드유는 배럴당 70달러로 2.3% 하락. 브렌트유는 배럴당 77달러로 1.2% 하락. 금은 달러 강세에 밀리며 하락. 구리는 글로벌 경제회복에 대한 우려로 0.4% 하락.

✔ 핵심이슈:1. 기록적인 9주 연속 상승세를 이어가고 있는 S&P500은 사상 최고가에 0.5% 이내로 근접. 연휴 기간 낮은 거래량이 유지되는 가운데 다우지수는 올해 13%, S&P500은 24%, 나스닥은 44%의 상승세 기록. 2. 11월 중국의 산업이익은 제조업 부문의 개선으로 29.5%가 증가하며 4개월 연속 상승. 중국의 경기 부양책으로 경제가 회복되고 있다는 징후가 나타나면서 성장 부진에 대한 우려 완화. 3. 예맨 후티 반군의 홍해 운송 선박에 대한 공격이 재개되면서 국제유가 급등. 선박에 대한 피습 우려에도 세계 최대 선박회사인 머스크를 비롯해 CMA CGM 등 주요 선박회사는 홍해 항로를 재개. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 크리스마스 연휴로 인한 빈약한 거래량을 유지하는 가운데 벤치마크 지수인 S&P500이 사상 최고가에 근접하며 상승 마감. (다우 +0.30%, S&P500 +0.14%, 나스닥 +0.16%)국채금리는 내년 금리인하에 대한 기대가 유지되는 가운데 하락 전환. 10년물 국채금리는 3.86%로 하락. 달러는 글로벌 경제 회복에 대한 기대로 약세. 국제유가는 중동의 지정학적 불안으로 급등한 이후 홍해 상황을 모니터링하며 소폭 하락. 크루드유는 배럴당 75.2달러로 0.5% 하락. 브렌트유는 배럴당 80.1달러로 1.2% 하락. 금은 달러 약세에 힘입어 0.45% 상승.

마감시황[4:21pm ET]뉴욕증시는 무디스의 신용등급 강등과 중국의 경기 둔화, 그리고 이탈리아의 '횡재세' 소식 이후 주요 지수가 모두 1% 이상 하락하는 부진을 겪었으나 오후부터 저가 매수세가 유입되며 손실을 일부 만회했다. (다우 -0.45%, S&P500 -0.42%, 나스닥 -0.79%)공포지수, 5월말 이후 최고치[3:23pm ET]무디스가 미국 주요 지역은행에 대한 신용등급을 강등하고 대형 은행 역시 워치리스트로 올리면서 미국 주식시장에 대한 공포지수로 인식되는 변동성 지수 VIX가 5월 말 이후 최고치로 급등했다. 시장에 안전자산 선호심리가 강세를 보이면서 달러 인섹스 역시 7월 27일 이후 가장 높은 수준으로 상승했다. 패트릭 하커, "금리인상 동결...지금부터는 안정적 유지"[2:24pm ET]패트릭 하커 필라델피아 연은 총재가 연준의 금리인상 캠페인 중단 가능성을 강화했다. 하커는 "지금부터 9월까지 우리를 놀라게 할 데이터가 없다면 인내심을 가지고 금리를 안정적으로 유지해야 하는 시점."이라고 전했다. 반면 토마스 바킨 리치몬드 연은 총재은 9월 차기 회의에서 또 다른 금리인상이 적절할지 여부를 말하기에는 너무 이른 시점이라는 뜻을 밝혔다. 바킨은 "9월까지 우리는 두 개의 노동보고서와 두 개의 인플레이션 보고서를 받게 될 것."이라며 미리 판단할 이유가 없다고 말했다. 한편 클리블랜드 연은의 인플레이션 전망치에 따르면 7월 소비자물가지수는 3.4%로 8월에는 3.9%로 오를 것으로 관측된다. 월가 투자은행, 낙관적 시장에 신중한 우려 표명[11:52am ET]시장에 낙관적 기류가 강해지면서 일부 월가 투자은행의 분석가들이 신중한 우려를 표명하고 나섰다. 크레디트 스위스는 여전히 "내년에 경기침체가 닥칠 가능성이 있다."고 판단하며 주식에 점점 더 부정적이 되어가고 있다고 경고했다. BofA의 기술 분석 전략가인 스티븐 수트마이어 역시 "이미 시장에서 전술적인 조정이 진행중."이라고 평가했다. 수트마이어는 투자노트를 통해 "S&P500이 7월말 여름 랠리의 저항선인 4590~4637을 테스트한 후, 조정을 받아 상대적으로 약한 시즈널리티 기간으로 전환됐다."며 향후 시장이 높게는 4450에서 4200까지 하락할 가능성이 있다고 전망했다. 미 최대 은행 JP모건의 글로벌 헤드인 마르코 콜라노비치 역시 "투자자들이 경제 상태에 대해 너무 낙관적이다."라며 주식에 대한 비중 축소를 권고했다. 무디스의 신용등급 강등에 지역은행주 급락[11:08am ET]무디스가 미국의 주요 지역은행의 신용등급을 강등하면서 지역은행 대표 ETF 상품인 KRE(SPDR S&P Regional Bank ETF)가 3.4% 하락했다. 지역은행 ETF는 장 초반 4.3%나 하락할만큼 빠르게 무너졌으나 개장 후 소폭 손실을 만회했다. 팔란티어(PLTR), 2분기 실적 및 주요내용[10:12am ET]주당순이익(EPS): 예상 5센트 vs 실제 5센트(부합)매출: 예상 5억 3337만 달러 vs 실제 5억 3331만 달러(부합)매출은 전년 동기 대비 13% 증가. 순이익은 2800만 달러로 전년 동기의 순손실 1억 7900만 달러에서 증가. 올해 3분기와 4분기에 대한 순이익 전망 유지. 매출 전망은 소폭 상향 조정. 이사회는 처음으로 최대 10억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램 승인. 알렉스 카프 CEO, 주주서한을 통해 "우린 11월초에 2023 회계연도 3분기 실적보고 이후 S&P500에 편입될 자격을 가질 것으로 전망한다."고 평가. 인공지능에 대해서는 "인공지능 플랫폼(AIP)를 통해 어떻게 수익화할지 알아낼 것."이라 전망.정부 관련 수입은 전체 매출의 57%를 차지. 2분기에 미 특수작전사령부와 최대 4억 6300만 달러 규모의 계약 체결. 국제 정부 관련 수익은 7600만 달러로 전년 대비 31% 증가하며 주요 사업 부문중 가장 빠른 성장 기록. 일라이 릴리(LLY), 2분기 실적 및 주요내용[8:58am ET]주당순이익(EPS): 예상 1.98달러 vs 실제 2.11달러(6% 어닝 서프라이즈)매출: 예상 75억 8300만 달러 vs 실제 83억 1200만 달러(9% 서프라이즈)일라이 릴리는 체중 감량 효과로 인기를 얻고있는 당뇨병 약품인 마운자로(Mounjaro) 판매의 급증으로 개장 전 사상 최고치 경신.마운자로 매출은 2분기 9억 7970만 달러로 1년전 출시 당시의 1600만 달러와 비교해 6000%에 달하는 급격히 빠른 매출 성장세를 기록했다. 월가는 마운자로가 당뇨병 치료제를 넘어서는 메가 블록버스터가 될 가능성에 주목.순이익은 전년 동기 대비 85% 증가. 연간 매출 전망치는 이전 전망치였던 312~317억 달러보다 상향 조정된 334~339억 달러로 전망. 이익 가이던스 역시 이전의 8.65~8.85달러에서 높은 9.70~9.90달러로 상향.

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