안녕하세요. 통화정책회의 이후에 시장이 다이내믹하게 움직이고 있습니다. 시장의 투자심리 변화와 경제전망에 따른 자산시장의 움직임이 그 어느때보다 활발하게 움직이고 있는 것 같습니다. 투자자로서는 참 어려운 시장인 것 같습니다. 이번 통화정책회의에서 연준은 기준금리의 조기 인상 가능성을 높이고 인플레이션 전망 역시 높였습니다. 금리인상과 인플레이션, 가치주를 위한 키워드 였습니다. 그런데 시장 반응은 정반대로 나타나고 있습니다. 성장주의 나스닥이 날아오르고 블루칩 우량주가 모인 다우지수는 전혀 힘을 쓰지 못하고 있습니다. 인플레이션에 대비하며 가치주로 재정비한 투자자들은 당황스러운 현상일 수 있습니다. 대체 왜 이런 일이 발생할까요?
데이트레이딩은 단기 시세차익을 노리는 개인투자자들이 초단기간 내에 주가나 거래량 등의 기술적 지표에 의해 시세차익을 얻는 초단타매매 기법입니다.데이트레이더는 분과 초 단위로 주가 흐름을 지켜보다가 빠르게 큰 주식을 포착하여 단기시세차익을 챙기고 빠져나옵니다. 그렇기 때문에 개장 후 1시간과 폐장 전 1시간 동안 가장 활발하게 움직입니다. 거래는 당일에 사고파는 것을 원칙으로 하고 유동성이 좋고 주가의 등락폭이 큰 몇 개의 종목을 대상으로 단기 시세차익을 노립니다. 기업의 영업 실적이나 내용보다는 장중 시세 흐름을 계속 주시하다 주가 움직임이 빠른 주식을 포착! 매입! 한 뒤 단기 차익을 챙기고 빠져나오는 것을 반복합니다.
주식시장에 투자하기로 결정 했다면, 이제 중요한 것은 주식을 어떻게 고를 것인가 하는 것입니다. 과거엔 신문 기사를 보고 선택했다면 최근에는 유튜브나 소셜미디어를 통해 투자 대상을 고릅니다. 하지만 특별한 기준 없이 고르는 것이 대부분이어서 투자에 시간과 노력, 특히 정신적 소모가 큽니다. 인터넷의 수많은 정보는 오히려 주식을 고를 때 더 혼란스러울 수도 있습니다.그래서 나에게 맞는 주식을 결정하기 전에 고려해야 할 요소들을 먼저 생각해 보는 것이 좋습니다. 가치 투자(Value investing), 소득 투자(Income investing), 그리고 사회적으로 책임 있는 투자(Socially responsible investing) 등 여러가지 투자 전략들이 있는데요. 미국의 주요 투자자가 포트폴리오를 구성할 주식을 고를때 사용하는 7가지 '기준'을 살펴보겠습니다. 독자 여러분은 어떤 기준으로 투자했는지 점검해보세요. 1. 투자 전략 수립투자에 관한 한 모든 사람에게 맞는 한 가지 전략이란 없습니다. 투자는 개인의 재정 상황과 목표에 따라 달라집니다. 그래서 다양한 유형의 투자전략이 있는데요. 특히 주식시장에 처음 발을 들여놓을 때는 먼저 대중적인 투자전략과 스타일을 이해하는 것이 도움이 됩니다. 그렇지만 주식을 고르기 위한 “유일한 한 가지 방법"이란 건 없다는 것을 기억하세요.'가치 투자(Value investing)'하면, 저명한 투자자인 워렌 버핏을 떠올리는 분들이 많을 겁니다. 간단히 말해, 가치 투자는 주식 매입 당시에 제 가치보다 낮은 가격으로 거래되고 있는 주식 즉, '저평가 주식'을 선택하는 전략입니다. 그런 다음 후에 주식 가치가 올랐을 때 주식을 팝니다. 가치 평가 차익(value appreciation difference)으로 수익을 얻는 방법입니다.또 다른 일반적 투자방법으로 '소득 투자(income investing)'가 있습니다. 채권과 뮤추얼 펀드, 배당 지급 주식, ETF 같은 리스크가 낮은 증권을 사들이는 것입니다. 대부분 장기 투자가 여기에 포함됩니다. 투자 위험을 최소화 하면서 고정 소득을 받기 원하는 경우, 소득 투자가 적합합니다. 고위험 포트폴리오를 선호하는 투자자라 하더라도 투자 전략에 소득 투자를 포함시키는 경우가 많습니다. 사회적 책임 투자(Socially responsible investing)는 환경관련 기업 혹은 사회적으로 책임감 있는 기업들로 구성된 포트폴리오를 구축하는 방법입니다.기억할 것은 어떤 유형의 회사를 선택하든 간에 회사 재무성과를 먼저 살펴보는 것이 선택에 큰 도움이 됩니다.2. 재무 성과 리뷰기업의 재무제표와 성과를 분석하면 기업을 더 잘 이해할 수 있습니다. 기업 재무 성과를 숙지하면 기업의 안정성과 나아가 주식 가치를 파악할 수 있는 통찰력을 얻을 수 있습니다. 재무 실적을 반영하는 기초 문서에는 대차대조표, 현금 흐름 문서(cash flow documents), 손익계산서 등이 있습니다.주식을 사려고 할 때 이 가격이 비싼건지 싼건지 판단하기 어려울 때가 많은데요. 이때 많이 참조하는 것이 '주가수익률(P/E ratio)'입니다. P/E 비율은 주가(Price of a Share)를 주당 순이익(Earnings Per Share)으로 나눈 값입니다. 따라서, 높은 P/E 비율이 높은 수익을 의미하는 것이라고 생각할 수 있지만, 이 비율이 높으면 해당 주식이 과대평가되었음을 의미합니다. 만약, 가치 투자에 관심이 있는 경우라면 P/E 비율이 더 낮은 회사, 즉 잠재적으로 저평가되었다고 판단할 수 있는 회사를 찾아야 합니다. P/E ratio는 투자자들이 가장 선호하는 투자 지표 중 하나인데요. P/E 비율은 관련 회사 및 주식을 비교할 때 가장 통찰력있는 재무 도구가 될 수 있습니다. 또 다른 유익한 재무 지표로는 '현금 보유액'과 '수익성'이 있습니다. 그러나 기업의 재무 실적을 검토할 때, 이 실적들이 기업의 현재 상태를 나타내고 있지만 앞으로 어떨지에 대해 장담할 수 있는 지표는 아니라는 점을 기억하세요!3. 비즈니스 트렌드주식을 고를 때, 전반적인 비즈니스 환경이 어떻게 돌아가고 있는지 살펴 봐야 합니다. 예를 들어, 코로나19 시대에는 원격근무, 원격의료, 원격학습 등 '홈이코노미(Home+Economy)' 회사, 서비스가 성장했습니다. 또 집에서 취미활동으로도 할 수 있는 ‘DIY 문화’가 폭발적으로 증가해 엣시(Etsy), 핀터레스트(Pinterest), 아마존 같은 회사들의, 주가가 상승했습니다. 거시적 수준의 소비자 행동 변화와 연결 돼 있었기 때문입니다. 이처럼 비즈니스 트렌드는 주가에 큰 영향을 주게 됩니다. 4. 제품, 부가가치 및 혁신기업의 '생존능력(viability)'과 '혁신'능력을 보는 것은 투자자에게 매우 중요한 자산이 될 수 있습니다. 기업이 고객의 요구를 만족시키고 가치를 더하는 무수한 방법은 회사의 성장, 수익 및 성공에 영향을 미치며 더 나아가 주식에 영향을 미칩니다. 기업이 창출하는 부가가치와 혁신이 기업의 장기적 성공을 좌우하는 경우가 많습니다. 그래서 많은 시장 분석 보고서에서는 마켓 점유율에 혁신이 얼마나 중요한 역할을 하는지 다루는 경우가 많습니다.5. 회사의 사명 및 가치투자 전략으로서 사회적으로 책임있는 투자를 살펴보면요. 최근에는 투자자들이 자신의 가치관과 미션에 부합하는 비즈니스를 하는 회사에 투자하는 경향이 있습니다. 기업의 사회적 영향력, 환경적 요인 그리고 리더십의 다양성에 대해 더 많이 알게 될수록 자신의 가치에 맞는 회사를 찾기가 더 쉬워지는데요. 기업의 사회적 영향(긍정적 또는 부정적)을 평가하는 데 사용되는 일반적인 도구를 ‘ESG 리포트 또는 등급’이라고 합니다. 이는 제3 업체가 환경적, 사회적 그리고 거버넌스(ESG) 성과를 재무 성과와 관련해 평가한 기준입니다. ESG 등급을 보는데는 두 가지 이점이 있습니다. 먼저 투자자들에게 회사의 사회적, 환경적 관행에 대한 통찰력을 제공합니다. 두번째는 ESG 등급은 회사의 재무 위험(주로 소송 및 운영 측면) 수위를 수량화했기 때문에 회사의 재정위험 정도를 가늠할 수 있습니다.
'미국형님' 데이비드 리 테일러 투자자문그룹, TD아메리트레이드 부사장은 1월말 미국시장의 조정 가능성을 전망했습니다. 의회가 공식적으로 조 바이든 당선인의 대선 승리를 선언했고 도널드 트럼프 대통령도 마지못해 정권 이양을 약속했지만, 여전히 정치적 리스크가 잠재해 있다는 판단입니다. 리 부사장은 "200여년의 미국역사상 폭도들이 국회의사당에 난입한 건 처음"이라며 "트럼프 대통령이 일반인으로 돌아가면 감옥에 가야할 일이 생길지도 모르는 상황에서 열혈 트럼프 지지자들이 물귀신 작전으로 나갈 가능성을 배재할 수 없다"고 말했습니다. 오는 20일 바이든 당선인의 취임식 전후로 어떠한 정치적 사건이 발생해 시장에 영향을 줄 지 알 수 없다는 판단입니다. 조정장에 대비해 그는 "현금 비중을 25~40%로 늘리되 관심종목이 목표가 이하로 내려가면 매수할 예정"이라고 말했습니다. 현재 미국은 실업률이 오르는 등 거시경제 지표가 나쁜 상황에서 물가는 조금씩 오르고 있습니다. 실물경제가 상당히 좋지 않은데도 주가는 폭등하는 괴리가 나타나고 있습니다. 리 부사장은 이러한 상황에 대해 "지금 시장이 뜨겁다고 막차를 타거나 밝게만 봐서는 안된다"며 "분명 3분기 이후 미국경제는 회복되겠지만 1~3월까지는 정치적 불확실성, 정권 초기 여러 정책들의 변화에 따른 혼선이 있을 것"이라고 경고했습니다. 이어 "6개월 내 법인세가 많이 오를텐데 이 경우 수익이 적은 회사들은 더 취약할 것"이라며 "펀더멘털이 좋은 회사는 투자해도 좋지만 약한 회사들은 더욱 취약해질 수 있다"고 덧붙였습니다. 투자는 하되 공격적 투자는 권하지 않는다는 조언입니다. 민주당 정권이 들어서면서 주목받고 있는 신재생에너지 즉, 그린테크 산업 관련주 전망에 대해서는 "지구온난화를 비롯해 환경에 관한 정책적 지원이 일어날 것은 확실하다"면서도 "하지만 기업활동과 정치활동은 엄연히 다른 영역"이라고 선을 그었습니다. 정부가 관련 산업에 세제혜택을 줄 수는 있지만 시장에 미치는 영향은 제한적일 것이란 얘깁니다. 그는 "정부 역할이 아주 제한적인 미국에는 '테마주'가 있을 수 없다"며 "특히 신재생 에너지 중에서도 태양광이나 풍력 관련주는 상당히 위험하다"고 조언했습니다.
