GOVERNANCE

기업은 앞으로 주주의 이익을 추구하는데서 나아가 사회 전체 이익을 고려할 때 지속 가능하다. ESG(환경, 소셜, 거버넌스) 중 G에 해당한다. 기업 거버넌스4.0 시대가 도래했다. 거버넌스4.0은 이해관계자 자본주의로 불린다. 클라우스 슈밥(Klaus Schwab) 세계경제포럼(WEF) 회장은 2021년 '이해관계자 자본주의(Stakeholder Capitalism)’라는 책을 냈다. 코로나19라는 큰 산을 겪으며 지속 가능한 경제를 위해 필요한 자본주의에 대해 재정의했다.이해관계자 자본주의란 한 경제에 속한 다양한 이해관계자들이 자신의 이익만을 챙기는게 아니라 사회 전체의 이익을 도모하는 것을 말한다. 이를 통해 비로소 지속 가능한 자본주의가 완성된다. 주주 자본주의나 국가 자본주의처럼 단일 이해관계자들의 이해관계만이 최선으로 여겨지던 과거에서 나아가 개인과 기업, 정부가 모두 협력하는 자본주의다.WEF에 따르면 제 2차 세계대전 직후의 '거버넌스 1.0'은 단 한 명의 강력한 지도자를 중심으로 집행됐다. 지배적 계층 권력 구조 형성 및 관리가 가능하고, 정보를 구하기 어려운 사회에서 가능한 일이었다. 1960년대 말에 등장한 '거버넌스 2.0'은 주주 자본주의와 글로벌 금융화의 부상이 맞물리며 생겼다. 자본활동을 주주의 이익을 극대화하는 방향에 초점을 맞춘 경영이다. 주식의 가치를 높여 자기 회사에 투자를 해준 주주들에게 보상 해주는 것이 기업 경영 최고 가치였다. 2008년 세계 금융 위기에 의해 거버넌스 2.0는 심각한 타격을 입었지만 코로나 팬데믹 이전까지 우세한 비전이었다. 그 다음 도래한 '거버넌스 3.0'은 신기술을 활용하고, 정보 투명성을 향상하며, 이해 관계자 소통을 강화하는 경영이다. 지속가능한 경영의 영속적인 문화를 위한 기반을 구축하는데 의의가 있다. 여기서 더 발전한 '거버넌스 4.0'은 단기 위기 관리를 장기적 전략적 사고로 대체하고 모든 이해관계자를 위해 장기적 가치를 창출하는 것이다.

최근 한국에서는 소액 주주들의 피해 소식이 잇따랐다. 일부 기업들이 스핀오프(Spin-off), 이른바 기업분할을 추진하면서 손해를 보는 주주들이 늘었기 때문이다. 주주들로부터 최근 가장 입방아에 오르내린 기업은 카카오그룹과 LG화학이다. 포털 기업 카카오는 최근 카카오페이, 카카오뱅크 등 알짜 사업들을 연달아 분할 상장하면서 상승 동력을 크게 잃었다. 여기에 카카오페이 차기 최고경영자(CEO) 내정자 등 임직원들의 스톡옵션 행사로 '주식 먹튀' 사건까지 논란이 되면서 주가 폭락이 이어졌다. 한때 한국 시총 3위에 오르기도 했던 카카오 주가는 지난해 말 12만원대에서 9만원선이 깨질 위기에 놓였고, 카카오페이 역시 12만원대로 떨어지면서 최저가를 기록했다. LG화학 역시 배터리 사업을 전담하는 LG에너지솔루션을 물적분할했다. LG엔솔의 기업공개(IPO)를 앞두고, LG화학 주가는 크게 하락하면서 반등하지 못하고 있다. 작년 1월 105만원으로 최고가를 찍은 LG화학 주가는 현재 60만원대 후반을 기록하면서 30% 이상 급락했다. 증권가에서도 LG화학의 목표주가 하향 조정하고 있다. 포스코도 '물적분할'을 통해 지주사 전환을 선언했다. 이에 일부 소액주주들은 물적분할에 강한 반대 의사를 내비치고 있는 것으로 알려졌다. 핵심인 철강 사업을 나누게 되면 지주사의 가치가 하락할 것이 뻔하다는 것이다. 또 자회사 상장 시 기존 주주 권리에 대한 논란의 여지도 생긴다. 미국에선 기업의 '스핀오프'로 인해 소액주주들이 피해를 입었다는 뉴스를 좀처럼 찾을 수 없다. 법에 기업분할 시 주주의 권익을 보호하기 위한 장치가 마련되어 있기 때문이다. 미국 기업의 스핀오프 사례를 통해 최근 한국에서 불거진 '소액주주 피해' 사태와 구조적으로 어떤 차이가 있는지를 들여다봤다.

코로나 팬데믹 이후 환경 보호와 사회 안전에 대한 인식이 중요한 화두가 되면서 환경, 사회적 책임 및 거버넌스를 뜻하는 ESG 경영이 기업에도 핵심 지표로 부상했다. 특히 미 바이든 정부와 EU(유럽연합)에서 ESG 정보 공시, 탄소제로 등 규제를 강화하고 ESG 실천 기업에 대해 혜택 방안을 마련하고 있다. 이 같은 '글로벌 트렌드'는 더이상 대기업에만 해당되지 않는다. 스타트업들에게는 기회가 될 수 있다. 스타트업은 초기 경영 전략을 ESG와 함께 출발할 수 있고 확고한 ESG 기업 이미지를 쌓을 수 있기 때문이다.

더밀크닷컴 독자 여러분, 신축년의 해가 밝았습니다. 신축년(辛丑年)은 육십간지 중 38번째로 ‘하얀 소의 해(辛이 백색, 丑이 소를 의미)’ 입니다. 상서로운 기운이 풍성하게 일어나는 해라고 전해집니다. 독자 여러분, 신축년엔 흰소의 기운으로 ‘건강과 행운’이 함께 하시길 기도하겠습니다. 흰 소에게서 나오는 신선하고 몸에 좋은 우유처럼, 더밀크도 여러분께 도움이 되는 실리콘밸리의 정보를 신선하게 배달하도록 노력하겠습니다.

미국의 유명 테크 저널리스트이자 ‘리코드(Recode, 복스 미디어가 2015년에 인수)’ 창업자인 카라 스위셔(Kara Swisher)는 최근 뉴욕타임스 경제 전문 뉴스 서비스 ‘딜북(DealBook)’이 주최한 행사에서 “마크는 더 나은 친구(better friends)를 사귀어야 한다”며 이같이 말했다. 마크 저커버그 페이스북 CEO 주변에 ‘제대로 된 조언을 해줄 인물’이 보이지 않는다는 것이다. 페이스북은 트럼프 미국 대통령의 이른바 ‘폭력 조장’ 발언에 대한 조치를 취하지 않는다는 이유로 곤욕을 겪고 있다. 일부 직원이 반발했고, 페이스북에 지출하는 광고비 집행을 보류해야 한다는 움직임까지 나왔다.