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2022 카타르 월드컵이 개막했다. 오는 20일(현지시간) 개막하는 이번 월드컵은 중동에서 열리는 첫 월드컵이자 사상 처음으로 겨울에 치러지는 월드컵이다. 투자자들은 주식시장에서 월드컵 수혜주 찾기에 열을 올리고 있다. 미 연준의 기준금리 인상에 따른 셀오프 마켓이 이어지고 있고, FTX발 암호화폐 시장의 유동성 위기가 이어지고 있는 가운데, 이번 월드컵은 자산 시장에 어떤 영향을 줄까. 지난 15일(현지시간) 블룸버그는 전 세계의 시선이 쏠리는 월드컵 기간 중 주식 투자자들은 '패자에 주목하라'고 전했다. 블룸버그는 "서유럽 국가의 팀이 패배를 예측하면서 해당 국가의 소형주를 공매도하라"면서 "내달 3일 월드컵 예선 탈락 결과가 나올 때까지 기다려야 한다"고 조언했다. 그러면서 영국, 독일, 프랑스, 스페인, 포르투갈, 벨기에, 네덜란드 등이 모두 속해있기 때문에 해당 국가의 공매도 대상 주식에 대한 선택의 폭이 넓다고도 전했다. 파이낸스 저널(Journal of Finance)에 따르면 월드컵 기간 중 지는 경기에 따라 주식시장의 움직임이 달라진다. 특히 서유럽 국가의 주식은 경기에서 질 때 월평균 손실이 평균 7% 이상 늘어나는 것으로 조사됐다. 특히 이런 현상은 소형주에서 더욱 두드러지게 나타났으며, 이런 소형주는 소매업종이나 로컬 기반의 주식인 것으로 조사됐다. 반면 해당 국가가 경기에서 이겼을 때는 별다른 영향이 없었다. 블룸버그는 또 스포츠 경제 저널(Journal of Sports Economic) 논문을 인용, "예상치 못한 결과가 나타났을 때 훨씬 반응이 컸다"면서 "월드컵과 같은 큰 경기를 통해 예상치 못한 손실의 영향이 예상 손실의 영향을 초과할 것이라는 가정이 이치에 맞는다"라고 설명했다.블룸버그의 이런 전망은 투자시장이 심리에 영향을 받기 때문이다. 스포츠 이벤트 영향에 대한 문헌들에 따르면 전 세계적으로 월드컵과 같은 국가대표팀 축구 경기에는 심장마비로 병원에 입원하는 사례가 급증한다. 실제 지난 1998년 월드컵에서 잉글랜드가 아르헨티나에 승부차기로 패배한 후 심장마비로 인한 입원은 25% 증가한 것으로 조사됐다. 브라질 역시 국가대표팀 축구 경기가 벌어지는 날에는 심장마비로 인한 입원 사례가 늘었다. 블룸버그는 "지역 하키팀이 스탠리컵에서 조기 탈락하면 퀘벡 지역의 젊은 독신 남성 자살률이 높아지기도 한다"면서 "심리가 시장 성과에 영향을 미친다"라고 지적했다.

애플, 알파벳 등 빅테크 기업들의 실적 발표와 미 연방준비제도(Fed, 이하 연준)의 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 앞두고 있는 가운데, 이번 주 미국 주식시장이 변동성이 큰 장을 연출할 수 있다는 전망이 나왔다. 25일(현지시간) 뉴욕증시는 다양한 재료가 혼재한 가운데 혼조세를 보이며 마감했다. 다우존스 지수는 전 거래일 대비 0.28% 오른 3만 1990.04포인트로 마감했고, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 0.13% 상승한 3966.84로 장을 마쳤다. 반면 기술주 중심의 나스닥 지수는 전 거래일 대비 0.43% 내린 1만 1782.67포인트로 마감했다. 미국형님 데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고 투자책임자(CIO)는 이날 장 마감 후 '시장 돋보기' 방송에 출연, 다양한 지표를 인용하면서 "변동성이 큰 시장이 예상된다"라고 전망했다. 리 CIO는 재닛 옐런 재무부 장관의 말을 인용, "미국 경제가 올바른 방향으로 가고 있고 여전히 견고하다고 했으나 자세히 들여다보면 둔화 신호가 여기저기서 나오고 있다"라고 지적했다. 그는 우선 "실업수당 신청자 숫자가 7월 들어 4주 연속 늘고 있다. 일자리는 견고하지만 실업자가 계속 나오고 있다는 신호"라고 설명했다.이어 "미국채 수익률 곡선도 정상적이지 않고, 휘발유 가격도 내림세를 보이고 있다"며 "휘발유 가격 하락은 반가운 소식이지만 미국인들이 여행을 떠나는 7월 여름철에 휘발유 수요가 감소했다는 소식은 반가운 소식만은 아니다"라고 분석했다. 리 CIO는 미 주택시장의 판매가 둔화되고, 거래가 감소하는 등 주택경기가 위축되고 있다는 점과 소비자신뢰지수가 98.7에서 96.8로 약간 떨어졌다는 점을 근거로 "미국 경제 성장 속도가 전반적으로 둔화하고 있다. 다만 이를 토대로 '리세션' 여부를 판단하기는 이르다"라고 분석했다. 이런 상황에서 이번 주 미국의 2분기 국내총생산(GDP)도 발표된다. 리 CIO는 "2분기 GDP는 0.5% 성장이 예상된다"며 "소프트랜딩 가능성이 전혀 없는 것은 아니다. 희망적인 메시지"라고 말했다. 주요 지표가 이번 주에 발표되는 가운데 빅테크 기업들의 실적도 시장의 변동성을 가져올 것으로 예상된다. 리 CIO는 "이번 주에는 애플, 아마존, MS 등 이른바 빅테크 기업 실적이 발표된다"며 "경제가 고속성장하지 않는 상황에서 기술 기업의 실적이 시장 전망에 미치지 못할 경우 증시는 5% 이상 하락할 수 있다. 이번 주 발표되는 기업 실적을 잘 지켜봐야 하는 이유"라고 설명했다.

안녕하세요. 2022년 금리인상이 가시화되면서 월가가 주목하는 두 가지 핵심 투자 키워드가 있습니다. 바로 팩터 기반 투자와 바텀업(Bottom up) 스타일의 투자입니다. 지금까지 사실 개별종목의 선별없이 S&P500의 SPY(SPDR S&P500 ETF Trust)나 나스닥의 QQQ(Investco QQQ Trust)만 투자해도 큰 문제가 없는 지수중심의 상승장이 계속됐는데요. 2022년은 종목의 선정이 더욱 중요해지는 시기가 올 것이라는 분석입니다. 이유는 바로 연준의 정책이 부양이 아닌 긴축으로 선회하면서 금융환경이 더욱 매서워지기 때문이죠.팩터 기반의 투자란 장기적으로 시장 대비 초과수익을 올릴 수 있는 특정 수익 동인을 파악해서 여기에 집중하는 투자 방법인데요. 예를 들어 몇 년 전에 4차 산업혁명에 대한 기대가 붐을 이루면서 인공지능과 클라우드, 자율주행차와 같은 장기적으로 유망한 특정 산업에 대한 투자가 힘을 받았죠. 지금은 ESG(환경, 사회, 지배구조)로 대표되는 클린에너지가 가장 대표적이라고 할 수 있을 텐데요.여기에 바텀업 스타일의 투자, 즉 경기의 흐름을 살피고 거시적인 안목에서 투자의 방향을 보기 시작해서 섹터, 산업, 그리고 기업으로 점점 아래로 내려가는 탑다운보다는 개별 기업의 순익과 매출, 경영진의 경영철학 같은 내재가치를 철저히 분석해 우량주를 선별한 후에 섹터를 보고 산업이나 거시경제를 보는 투자방식을 의미하는데요. 이 모든 것이 금리인상의 가능성과 함께 더욱 혹독해지는 금융환경을 의미한다는 것을 알 수 있죠. 최근 2년간 제로금리와 재정부양책의 유동성이 풍부했던 시기에서 물가와 금리가 함께 올라도 수익과 매출을 지킬 수 있는 기업, 즉 견고한 재정과 강력한 시장 지배력을 가진 가격 결정력을 지닌 기업이 바로 핵심입니다.

개인 투자는 ‘포트폴리오'다. 시장의 위험 변동을 감당하면서 성장으로 수익을 얻기 위해서는 전략적인 포트폴리오 구성이 필수라는 뜻이다. 연령과 개인 사정에 따라 편차는 있지만, 일반적으로 ‘종형 포트폴리오' 구성을 추천한다. 즉, 라지캡 가치주를 중심으로 구성하되, 일부 성장주나 미드캡/스몰캡 구성으로 성장성도 놓치지 않는 접근법이다.

오늘 소개할 투자 대상 회사는 현재는 스몰캡 회사지만 미드캡으로 성장 중인 알짜 기업들이다. 별 5개 중 4점, 5점의 평점을 받고 있으나 저평가된 스몰캡 주식들을 소개한다. 미국형님도 주목한 스몰캡 주식들을 살펴보자.