일본중앙은행

✔ 핵심이슈:1. 어닝시즌: LSEG(전 레피니티브)에 따르면 4분기 S&P500 기업들의 이익 증가율은 4.4%로 예상. 약 10%가 보고한 지금 팩트셋에 따르면 이익 증가율은 전년 대비 -1.7%로 부진. 넷플릭스(NFLX), 텍사스 인스트루먼트(TXN), 존슨앤존슨(JNJ)등이 포커스. 2. 중국 부양책: 중국 정부는 5년 만에 최저치로 하락한 중국 벤치마크 지수 CSI 300의 침체에 대응해 약 2조 위안(2780억 달러)의 주식 안정화 대책을 마련하고 있다는 블룸버그의 보도. 3. 일본 중앙은행: 일본중앙은행(BOJ)은 단기 금리를 마이너스 0.1%로 유지하고 10년 만기 수익률을 마이너스 1~1% 범위에서 변동하도록 허용하는 수익률 곡선 통제 정책을 유지할 것이라 발표. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 전일(23일, 현지시각) S&P500이 사상 최고가를 경신한 이후 기업들의 4분기 실적에 주목하며 큰 움직임없이 혼조세로 출발. (다우 -0.09%, S&P500 +0.10%, 나스닥 +0.11%)국채금리는 연준의 금리인하에 대한 기대가 옅어지며 상승 전환. 10년 만기 국채 수익률은 4.13%로 상승. 2년 만기 국채 수익률은 4.41%로 상승. 달러는 일본중앙은행의 비둘기파적인 정책에 강보합세. 국제유가는 미국과 영국의 후티 반군에 대한 공격 이후의 상승세를 되돌리며 하락 전환. 크루드유는 배럴당 74달러로 0.8% 하락. 브렌트유는 배럴당 79달러로 0.03% 상승. 금은 달러 강세에도 안전자산 선호심리가 작용하며 강세. 구리는 중국의 경기 부양책에 대한 기대로 0.6% 상승.

✔ 핵심이슈:1. 일본은행(BOJ), 마이너스 금리 유지하며 비둘기파적인 스탠스 유지. 엔화 가치는 다시 약세 전환하며 1주일 만에 최저치. 글로벌 채권 수익률은 하락하며 비트코인과 금의 가격 상승세 견인. 2. 로레타 메스터 클리블랜드 연준 총재는 파이낸셜 타임즈의 인터뷰를 통해 "시장이 (연준의 전망을) 약간 앞서고 있다."며 투자자들이 연준의 정책 정상화 과정의 끝 부분을 보고있다고 경고. 3. 테슬라(TSLA), 직원들의 노동조합 결성을 막기위한 조치의 일환으로 네바다주 기가팩토리 직원 임금 10% 인상. 일론 머스크 최고경영자(CEO)는 노동조합 결성에 반대하고 있으나 스웨덴부터 유럽에서 노동분쟁 확대 조짐. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 일본중앙은행의 비둘기파적인 메시지에 국채금리가 하락하며 긍정적 투자심리가 유지, 3대 지수가 모두 상승 출발. (다우 +0.68%, S&P500 +0.59%, 나스닥 +0.66%)국채금리는 중앙은행의 정책완화 기대로 하락. 10년물 국채금리는 3.90%로 하락하며 이번 달 최저치에 근접. 달러는 엔화 약세에도 유로화 강세에 밀리며 하락. 국제유가는 수에즈 운하를 통과하는 선박을 보호하기 위해 미 해군이 태스크포스를 확대할 계획을 발표하며 소폭 하락. 크루드유는 배럴당 72달러로 0.05% 상승. 브렌트유는 배럴당 78달러로 0.78% 하락. 금은 달러 약세에 0.25% 상승. 구리는 글로벌 경기 회복에 대한 기대가 강화되며 0.8% 상승.

✔ 핵심이슈:1. 일본 중앙은행 우에다 가즈오 총재의 마이너스 금리 종료 가능성을 시사하며 엔화 3개월 만에 최고치로 급등. 일본 엔화는 달러 대비 1.6% 강세 전환, 10년물 일본 국채금리는 12bp 상승하며 급격한 매도세. 2. 이번 주 고용시장 데이터가 속속 발표되는 가운데 연준의 정책 스탠스에 영향을 줄 수 있는 실업자 관련 지표인 신규 실업수당 청구 발표. 3. 중국 11월 수출은 1.1% 감소할 것으로 전망되던 시장의 예상과는 다르게 0.5% 증가하며 10월의 6.4% 감소에서 크게 개선. 수출이 6개월 연속 감소세에서 전환된 반면 수입은 0.6% 감소하며 3.3% 증가 전망을 크게 하회. ✔ 자산시장동향:뉴욕증시는 일본 중앙은행의 스탠스 변화에 따른 글로벌 채권 시장의 매도세에 국채금리가 상승하며 3대 지수가 혼조세로 출발. (다우 -0.17%, S&P500 +0.02%, 나스닥 +0.22%)국채금리는 일본 중앙은행 총재의 매파적 발언에 상승 전환. 10년물 국채금리는 4.15%로 상승. 장단기 금리차는 소폭 축소. 달러는 엔화 강세에 밀리며 약세. 국제유가는 수요 침체에 대한 우려가 유지되며 혼조세. 크루드유는 배럴당 69달러로 0.78% 상승. 브렌트유는 배럴당 75달러로 0.73% 하락. 금은 안전자산 선호심리와 함께 달러 약세에 상승 전환. 구리는 중국의 엇갈린 데이터를 소화하며 0.74% 상승.

마감시황[4:01pm ET]뉴욕증시는 일본중앙은행의 매파적 기조 전환 가능성에도 물가 하락과 강력한 경제를 보여준 데이터에 골디락스에 대한 기대가 커지며 상승 마감했다. (다우 +0.50%, S&P500 +0.99%, 나스닥 +1.90%)지역은행 ETF, 2016년 이후 최고의 한 달[2:27pm ET]SPDR S&P 지역은행 ETF인 KRE가 7월 이후에만 19.6%이상 급등하며 2016년 10월 이후 최고의 달을 보내고 있다. 19.7%가 올랐던 2016년의 최고치를 넘어선다면 이는 2011년 이후 12년 만의 기록이 될 것으로 전망된다. 7월 미 소비자, 물가 상승 기대 오르고 소비 심리 약화[1:21am ET]강력한 경제와 물가 하락에 힘입어 미국인들의 소비심리가 급등했지만 이번 달 초에 조사한 내용보다는 약한 것으로 나타났다. 미시건대의 소비자심리지수는 7월 초 조사한 72.6에서 71.6으로 소폭 하락했다. 특히 6개월 이후의 향후 전망과 현재 상황이 모두 월 초와 비교해 하락하며 소비심리가 약화됐음을 시사했다. 반면 단기 물가에 대한 기대는 3.3%에서 3.4%로 올라 경기회복과 함께 물가도 함께 오를 수 있음을 우려하고 있는 것으로 관측된다. BOJ의 정책 전환...수익률곡선통제(YCC)란?[9:55am ET]일본의 수익률곡선통제(YCC) 정책이란 장기 국채 금리 상단 +0.50%, 하단 -0.50%의 밴드내에서 정부가 인위적으로 통제하는 정책을 의미한다.이 정책의 목적은 저금리를 유지하기 위한 것으로 채권 매도세에 금리가 상단에 도달하면 정부가 금리를 끌어내리기 위해 대량의 채권을 매입하는 것으로 사실상 무한 양적완화에 가깝다.이는 그동안 일본경제가 다른 선진국 경제에 비해 강력한 회복세를 지속할 수 있었던 원인으로 지목된다. 일본의 강력한 통화완화 정책으로 인해 엔화는 수십년 만의 약세를 기록했고 이는 그대로 일본 수출 경제의 모멘텀으로 작용했기 때문이다.BOJ의 정책전환 의미와 영향일본중앙은행(BOJ)이 수익률곡선통제(YCC) 정책의 전환을 시사한 가운데 블룸버그는 일본의 정책 전환 가능성이 세계 자산시장에 3조 4000억 달러 규모의 충격파를 불러일으킬 수 있다고 보도했다.그만큼 BOJ의 정책전환 시사는 세계 금융시장에 매우 중요한 사건으로 인식된다. 그동안 무한 양적완화로 세계 금융시장에 유동성을 퍼부었던 일본이 사실상 긴축으로 전환하고 있음을 시사했기 때문이다.일본은 세계 2위의 미 국채 보유국이기도 하며 유럽 주요국에 막대한 투자를 유지하고 있는 국가이기도 하다. 일본의 YCC 정책 전환은 미래의 인플레이션과 금리 상승을 예고하는 것으로 인식되기 때문에 국채 수익률의 상승, 즉 채권 매도세를 야기한다.일본 국채 수익률의 상승은 반대로 일본 투자자들의 '엔 캐리 트레이드'의 청산을 의미한다. 엔 케리 트레이드란 낮은 자국의 수익률을 피해 상대적으로 수익률이 높은 미국과 유럽 등 타국 자산에 투자하는 것으로 규모는 무려 3조 달러가 넘어선다.3조 4천억 달러는 2016년 이후 자국의 초저금리 시장에서 탈출한 자금으로 무려 일본 경제의 3분의 2가 넘는 수준이다. 이런 막대한 규모의 자금이 다시 자국으로 송환되면 글로벌 금융시장이 큰 혼란을 겪을 수 있다는 분석이다.일본의 정책전환이 부를 나비효과일본은행의 이번 조치는 다른 주요 선진국 중앙은행들의 매파적 기조와도 연관이 깊다. 미 연준은 경제 데이터에 따라 추가 금리인상도 가능함을 시사했고 2분기 미 경제는 2.4%의 놀라운 성장세를 기록했다. 유럽 역시 내년까지 금리인상을 예고하면서 일본은행에는 압박을 가하고 있다는 평이다. 일본중앙은행이 계속 통화 완화정책을 고수한다면 일본과 다른 선진국과의 금리 격차가 벌어지며 자본 유출 압력이 커질 수 있기 때문이다. 가파르게 치솟고 있는 일본의 인플레이션도 정책 전환의 원인이 됐다. 일본의 인플레이션은 6월 전년 대비 3.3%로 15개월 연속 2% 목표치를 상회했다. BOJ는 인플레이션이 일시적이라 보고있지만 더 높아질 경우 우려가 커질 수 있다.일본중앙은행이 결국 YCC 정책을 전환하게 될 경우 국채금리의 상승과 엔화의 강세를 초래할 것으로 전망된다. 이는 일본경제에는 수출 경쟁력의 약화와 수입 물가의 상승으로 이어진다. 글로벌 금융 시장의 충격도 가능하다. 일본의 해외자산은 현재 3조 9천억 달러 수준으로 영국의 전체 규모보다 높다. 이 중 미국 주식시장은 일본 투자자가 가장 선호하는 시장이며 채권은 호주와 네덜란드, 그리고 유럽과 미국이 가장 크게 노출되어 있다.

오펜하이머, "반도체 기업 실적의 포커스는 AI가 될 것"[2:32pm ET]투자 리서치 기업 오펜하이머가 다음주부터 이어질 반도체 기업들의 실적 포커스가 AI가 될 것으로 내다봤다. 오펜하이머는 "우린 클라우드와 AI, 5G, 그리고 자동차 부문에 레버리지가 있는 구조적 성장주를 선호한다."며 엔비디아(NVDA)와 브로드컴(AVGO), 그리고 마벨(MRVL) 등의 반도체 기업이 하반기 회복을 주도할 것으로 전망했다. 오펜하이머는 반도체 부문의 조정이 완화되면서 대부분 큰 서프라이즈가 없는 인라인 실적에 대비하고 있지만 하반기로 갈수록 우호적인 환경이 조성될 것이라 주장했다. 씨티그룹, 시장은 과매수 상태지만 매수 계속해야[1:18pm ET]씨티그룹은 주식시장이 전반적으로 과매수 상태임에도 다가올 하락장에서 투자자들이 매수를 계속해야 한다고 주장했다. 더크 윌러 씨티 애널리스트는 이젠 경제 변화로 인한 영향에 대해 걱정할 것이 거의 없다고 밝히며 "특히 인공지능에 대한 기대감이 시장에 계속 형성되고 있다며 매수하기 좋은 시기일 것."이라 내다봤다. 윌러는 이에 유틸리티나 금융, 부동산보다는 기술, 에너지, 산업주를 선호한다고 말하며 필수 소비재에 대한 비중확대 의견을 철회하고 원자재에 대한 비중 축소 등급도 변경한다고 밝혔다. 일본중앙은행(BOJ), "YCC 정책 조정 필요없어"[9:51am ET]선진국 중 유일하게 통화완화 정책을 시행하고 있는 일본중앙은행(BOJ)이 양적완화를 계속할 것을 시사했다. 블룸버그에 따르면 BOJ 관리들은 수익률곡선통제(YCC) 정책을 조정할 필요가 없다고 밝혔다. YCC는 채권 수익률을 고정하기 위해 국채를 조건없이 매입하는 사실상 무한 양적완화를 의미한다. 다음 주 예정된 일본중앙은행(BOJ)의 통화정책회의를 앞두고 공개된 비둘기파적인 발언에 엔화는 달러 대비 1.3%에서 141.94까지 손실을 확대하며 약세로 전환했다. 발렌틴 마리노프 크레디트 아그리콜 통화 연구 책임자는 다음 주 일본과 유럽, 그리고 미국의 통화정책회의를 앞두고 "미국과 유럽의 매파적인 결과가 일본의 YCC 유지와 결합되며 엔화가 큰 손실을 입을 가능성이 높다."고 전망했다. 아메리칸 익스프레스, 2분기 실적 및 주요내용[9:35am ET]주당순이익(EPS): 예상 2.81달러 vs 실제 2.89달러(2.70% 어닝 서프라이즈)매출: 예상 154억 8천만 달러 vs 실제 150억 5천만 달러(-2.3% 쇼크)카드 지출이 2분기에 사상 최고치를 기록했지만 올해 소비자 지출 둔화 가능성을 제기. 총 네트워크 거래량은 전년 대비 8% 증가한 4266억 달러. 신용 손실에 대비한 대손충당금은 2분기 12억 달러로 전년 동기의 4억 1천만 달러에서 급증. 이자 비용을 차감한 순수익은 12% 증가한 150억 5천만 달러. 지출 증가율은 1분기 14%에서 둔화. 자산시장동향[8:11am ET]핵심이슈: 나스닥은 넷플릭스와 테슬라의 부진으로 4개월 만에 가장 큰 일일 하락세 이후 소폭 회복 반등 / 중국 정부는 자동차 및 전자제품 소비 촉진 정책 발표 / 일본중앙은행(BOJ), 수익률곡선통제 정책 유지 시사 / 아메리칸 익스프레스, 오토네이션 등 실적 발표. 금리동향: 국채금리는 일본중앙은행의 유동성 완화 정책의 유지 시사가 채권 매수세를 부르며 급락. 10년물 국채금리는 3.82%로 하락. 2년물 국채금리는 4.83%로 하락. 달러는 엔화 약세에 강세 유지. 상품동향: 국제유가는 중국의 경기 부양책에 대한 기대로 강세. 브렌트유는 배럴당 80달러로 1.4% 상승. 귀금속은 달러 강세에 약세. 구리는 약보합세.오전시황[8:08am ET]뉴욕증시는 일본중앙은행(BOJ)이 무한 양적완화를 의미하는 수익률곡선통제(YCC) 정책을 시급히 조정할 필요가 없다고 발언한 후, 엔화가 약세로 전환하고 기술주가 반등하며 혼조세로 장을 시작했다. (다우 -0.04%, S&P500 +0.19%, 나스닥 +0.38%)

목요일(15일, 현지시각) 미 증시는 인플레이션에 대한 전망과 연준의 통화정책에 대한 우려가 뒤섞인 가운데 새로운 데이터를 기다리며 관망세로 장을 시작했다. 인플레이션 충격으로 인한 주요 지수의 폭락 이후 수요일(14일, 현지시각) 증시는 다소 안정을 찾으며 회복했다. 생산자가격이 예상치를 상회했으나 다소 완화되는 모습을 보인것이 투자심리 개선에 도움이 된 것으로 관측된다. CME 페드워치에 따르면 전일 절반에 가깝던 9월 100bp 금리인상에 대한 베팅은 26%로 빠르게 낮아지며 시장이 안정을 되찾고 있음을 시사했다. 크레이그 얼람 오안다 유럽의 선임시장분석가는 "다음 주 75bp 금리인상이 확실시 되고 그 다음 미팅도 예전에 전망했던 것보다 높은 인상이 예고되고 있다."고 평가하면서도 "화요일이 인플레이션의 정점 내러티브를 무너뜨리는 게임 체인저였기보다 차질이 생긴 수준."이라 주장했다. 강달러에 대항하는 움직임도 포착됐다. 일본중앙은행은 24년만에 최저 수준으로 무너진 엔화 약세에 대응하기 위해 강력한 시장 개입을 선언했다. 달러 대비 일본 엔화는 이 소식으로 강세로 전환했다. 유럽 역시 투자심리가 개선되며 경제회복에 수혜를 받는 은행주가 주가 상승을 견인해 유로화 강세를 이끌었다. 반면 국제유가는 금리인상으로 인한 경기침체 우려와 예상보다 빠르게 급등하는 재고로 투자심리가 악화되며 약세로 전환했다. 미국 정부가 전략비축유를 다시 보충한다는 소식 역시 시장에는 악재로 작용했다. 천연가스 가격은 투자자들이 유럽의 에너지 위기에 대한 정책을 평가하면서 상승했다. 다만 유럽의 천연가스 위기는 한숨 돌렸다는 평가다. 골드만삭스는 올해 유럽이 에너지 위기를 해결했으며 곧 천연가스 가격이 빠르게 떨어질 것으로 전망했다.목요일 시장은 미국의 새로운 경제 데이터에 주목할 것으로 전망된다. 타이트한 고용시장이 인플레이션을 자극하는 것으로 보이는 가운데 신규 실업수당 청구지수가 발표될 예정이다. 소매판매와 산업생산, 그리고 제조업 지표도 주시해야 할 데이터로 인식된다. 특히 소비의 척도로 인식되는 소매판매는 너무 강할 경우 인플레이션을 자극할 수 있는 요소로 시장이 반기지 않을 것으로 전망된다.