막대한 정부 부채와 인플레가 고금리 장기화 시대 연다

뉴욕증시는 견고한 소비 수요에 인플레이션이 고착화되고 연준의 금리인하가 지연될 수 있다는 우려로 투자심리가 악화됐다. 특히 이번주 내내 계속되는 재무부의 막대한 부채발행이 부진한 수요와 만나면서 국채 가격의 하락, 즉 금리의 상승세가 이어졌다.

전일 5년 만기 국채 입찰에 이어 440억 달러 규모의 7년 만기 국채 입찰 역시 예상치를 약간 상회한 4.650%의 수익률을 기록하며 부진한 수요를 시사했다. 국채 금리의 상승이 연준의 통화정책에 대한 불확실성을 시사하면서 S&P500은 5300 레벨 아래로 떨어졌고 다우지수는 300포인트가 넘는 손실을 기록했다.

주요 기업들의 실적 악화 가능성도 제기됐다. 미 최대 항공사 중 하나인 아메리칸 항공(AAL)은 예상보다 올해 전망이 부진할 가능성을 제시했고 유나이티드헬스 그룹(UNH) 역시 메디케이드 프로그램 등록자의 증가 전망으로 업계 손실을 주도했다.

미국을 비롯해 주요 선진국들의 정부 부채가 급격하게 증가하고 있다는 사실 역시 투자심리 악화에 일조했다. 블룸버그에 따르면 올해 유럽의 채권 발행 규모는 1조 유로를 넘어섰고 독일의 채권 수익률은 막대한 부채와 인플레이션의 가속화로 6개월 최고치를 기록했다.

연준의 지역 경제 보고서인 베이지북에 따르면 미국 경제는 4월 초 이후 대부분의 지역이 "약간 또는 완만한" 속도로 성장하고 있다고 진단했다. 특히 많은 소비자들이 높은 가격에 민감해지면서 기업들이 더 많은 할인과 인센티브를 제공, 향후 이익 마진에 압박이 예상될 것으로 내다봤다.

한편 일부에서는 높은 밸류에이션에 차익 실현을 하고 있는 움직임도 포착됐다. 뱅크오브아메리카에 따르면 고객들이 최근 4주 연속 총 20억 달러 상당의 주식을 매도한 것으로 나타났다.

1. 연간 수익 가이던스 상향 조정

수익 가이던스 상향 조정: 고객들이 새로운 운동화와 운동 장비에 더 많은 지출을 하고 있어 연간 수익 가이던스를 상향 조정.

주가 상승: 개장 전 거래에서 주가는 약 7% 상승.

2. 1분기 실적

비교매출 증가: 회계연도 1분기 동안 비교매출이 5.3% 증가하며 예상치 크게 상회.

주당 순이익: 3.30달러 (예상치 2.95달러).

매출: 30억 2천만 달러 (예상치 29억 4천만 달러).

순이익: 2억 7500만 달러로 전년 동기 3억 5,000만 달러에서 크게 증가.

매출 증가: 30억 2000만 달러로 전년 동기 28억 4000만 달러에서 약 6% 증가.

3. 연간 가이던스 조정

주당 순이익 예상치: 이전 범위 $12.85~$13.25에서 $13.35~$13.75로 증가.

매출 가이던스 조정: 1분기 매출 호조 이후 연간 매출 가이던스를 약간 하향 조정.

비교매출: 2~3% 증가 예상 (이전 가이던스 1~2% 증가).

연간 매출: $131억~$132억 예상 (LSEG 예상치 131억 6천만 달러와 일치).

4. 소비자 행동 및 시장 트렌드

의류 및 신발 시장 회복: 최근 몇 주 동안 의류 및 신발 시장에 약간의 활기.

유명 브랜드: 소비자들이 Nike, Hoka, Adidas와 같은 대형 브랜드의 신제품과 기타 필수품에 지출하기 시작.

다른 소매업체의 긍정적 매출: 로스 스토어, 랄프 로렌, 어반 아웃피터스, TJX Companies 등의 소매업체에서도 비슷한 트렌드.

Deckers 매출 증가: Hoka 스니커즈와 UGG 부츠에 대한 수요로 인해 매출 21% 증가.

Shoe Carnival 매출 성장: 월스트리트 예상치보다 약 7% 성장.

매출 전망 및 인사 변화

매출 전망 삭감: 아메리칸 에어라인은 올해 판매 전망을 하향 조정.

단위 매출: 2분기 단위 매출은 전년 대비 3% 이하 하락할 것으로 예상.

조정된 수익: 2분기 조정된 수익 추정치를 주당 1.15달러에서 1.45달러 사이에서 주당 1달러에서 1.15달러 사이로 하향 조정.

인사 변화: 최고상업책임자(CCO)인 바수 라자(Vasu Raja)가 다음 달에 회사를 떠날 예정이라 발표.

경쟁사와의 비교: 아메리칸 에어라인은 최근 몇 달 동안 델타 항공(Delta Air Lines)과 유나이티드 항공(United Airlines)의 재무 성과를 따라잡기 위해 노력 중.

전략적 변화

티켓 배포 전략 수정: 로버트 아이솜 CEO는 제3자 채널과 대행사 대신 자체 플랫폼으로 예약을 유도하기 위한 계획을 논의할 예정.

기업 고객의 반응: 아메리칸 항공이 기업 고객으로부터의 반발을 고려하여 시스템 변경이 필요할 수 있다고 언급.

비즈니스 여행 성장: 경쟁사들은 강력한 비즈니스 출장 여행의 성장을 보고.

조직 내 변화와 이슈

바수 라자의 역할 변화: 라자는 2년 넘게 상업 책임자로 일했으며, 최근 휴가를 떠났다가 내부 토론 후 회사를 떠나기로 결정. 이전에는 최고 수익 책임자(CRO)로 근무하며 네트워크와 동맹 부서를 이끌었던 경험이 있음.