AAL

뉴욕증시는 견고한 소비 수요에 인플레이션이 고착화되고 연준의 금리인하가 지연될 수 있다는 우려로 투자심리가 악화됐다. 특히 이번주 내내 계속되는 재무부의 막대한 부채발행이 부진한 수요와 만나면서 국채 가격의 하락, 즉 금리의 상승세가 이어졌다. 전일 5년 만기 국채 입찰에 이어 440억 달러 규모의 7년 만기 국채 입찰 역시 예상치를 약간 상회한 4.650%의 수익률을 기록하며 부진한 수요를 시사했다. 국채 금리의 상승이 연준의 통화정책에 대한 불확실성을 시사하면서 S&P500은 5300 레벨 아래로 떨어졌고 다우지수는 300포인트가 넘는 손실을 기록했다. 주요 기업들의 실적 악화 가능성도 제기됐다. 미 최대 항공사 중 하나인 아메리칸 항공(AAL)은 예상보다 올해 전망이 부진할 가능성을 제시했고 유나이티드헬스 그룹(UNH) 역시 메디케이드 프로그램 등록자의 증가 전망으로 업계 손실을 주도했다. 미국을 비롯해 주요 선진국들의 정부 부채가 급격하게 증가하고 있다는 사실 역시 투자심리 악화에 일조했다. 블룸버그에 따르면 올해 유럽의 채권 발행 규모는 1조 유로를 넘어섰고 독일의 채권 수익률은 막대한 부채와 인플레이션의 가속화로 6개월 최고치를 기록했다. 연준의 지역 경제 보고서인 베이지북에 따르면 미국 경제는 4월 초 이후 대부분의 지역이 "약간 또는 완만한" 속도로 성장하고 있다고 진단했다. 특히 많은 소비자들이 높은 가격에 민감해지면서 기업들이 더 많은 할인과 인센티브를 제공, 향후 이익 마진에 압박이 예상될 것으로 내다봤다. 한편 일부에서는 높은 밸류에이션에 차익 실현을 하고 있는 움직임도 포착됐다. 뱅크오브아메리카에 따르면 고객들이 최근 4주 연속 총 20억 달러 상당의 주식을 매도한 것으로 나타났다.

미국에서 항공 산업은 경제의 중요한 부분을 차지한다. 한국과 달리 자동차 및 열차로 단시간에 이동이 물리적으로 불가능한 면적으로 인해 국가간 이동 뿐만 아니라 국내선 시장 규모도 크기 때문이다. 미 항공 산업은 압도적으로 세계 1위다. 항공 산업은 여객 이동과 화물 수송을 위한 다양한 항공 운송 및 여행 서비스를 제공한다. 서비스에는 항공편 운송, 항공기 리스, 호텔 예약, 자동차 렌탈 및 여행 관리 서비스가 포함된다.리서치 기관인 IBISWorld에 따르면 미국 국내선(Domestic) 시장은 코로나 팬데믹 직전 2019년 1564억달러(한화 187조 6018억)에 달했다.이 같은 항공산업은 코로나 팬데믹으로 시행된 엄격한 사회적 거리두기 규칙을 포함한 정부의 여행 제한은 항공 여행 수요를 급감시켰고 이는 미국을 포함한 전 세계 항공 산업에 큰 타격을 받았다. 2019년에 비해 코로나 팬데믹 첫해인 2020년에는 국내선 시장 규모가 665억 달러로 추락하였으나 2021년 백신 출시와 규제 완화로 여행과 항공 산업 규모가 일부 회복했다. 하지만 델타(Delta) 변종과 오미크론(Omicron) 변종 확산으로 항공 산업은 예상과 다르게 완만한 속도로 회복하고 있다. 특히 국제선 시장은 아직 국가간 이동에 대한 각국 정부의 제한과 자가격리 등으로 여전히 완만한 증가를 보이고 있다. 백신 접종률이 높아지고 억눌렸던 여행 수요가 증가하면서 2022년 국내선 시장 규모는 1389억 달러로 팬데믹 전과 비교해서 빠른 회복세를 보이는 중이다.

전세계적으로 델타변이 하락세가 나타나는 가운데 글로벌 경제 회복에 대한 기대감이 점차 옅어지는 신호일까? 글로벌 투자은행인 골드만삭스는 6일(현지시각) "유가와 원자재 상승이 기업의 마진을 축소하면서 경제회복이 둔화될 것이다"며 관련 기업들에 대한 투자 의견을 일제히 하향 조정했다. 실제 최근 국제유가는 수급불균형 이슈가 강하게 작용하면서 7년래 최고치를 기록하고 있다. 팬데믹이 완화되고 경제가 정상화 되면서 에너지에 대한 수요가 급격히 늘어난 반면, 공급이 원활하지 않아 가격이 치솟고 있는 것이다. 에너지 업계는 그동안 자본 투자와 각국 정부의 기조가 재생에너지로 급격히 전환하면서 발생할 수 있는 공급 제한을 경고한 바 있다. 여기에 불을 붙인 것이 글로벌 에너지 위기다. 유럽은 최근 겨울이 다가오면서 수요는 급증하는데 반해 공급량이 턱없이 부족해지면서 천연가스 가격이 천정부지로 치솟고 있다. 중국 상황도 비슷하다. 중국 역시 호주와의 갈등으로 인해 난방 및 전기에 필요한 천연가스와 석탄 공급이 부족해지면서 심각한 전력난을 겪고 있다. 이로인해 공장들이 가동을 중단하는 사태까지 겪고 있다. CNBC는 JTD 에너지 서비스의 수석 전략가인 존 드리스콜의 말을 인용해 "올해 유가가 100달러까지 치솟을 수 있다"고 보도했다. 그는 "유가가 100달러까지 치솟을 수 있는 가능성에 대해 모든 것이 잘못될 경우"라는 단서를 달았지만, 최근 치솟는 유가의 움직임이 심상치 않다고 판단한 것으로 풀이된다. 공급망의 붕괴로 급등하는 원자재 가격 역시 우려스러운 부분이다. 기업들이 최종 제품을 생산하기 위해 구입하는 공급 자재의 가격이 치솟고, 유가마저 빠르게 오르면서 기업들이 이전과 같은 순익을 유지하기 어려운 환경이 조성되고 있는 것이다. 이날 발표된 독일의 공장주문 역시 2020년 3월 팬데믹 이후 가장 침체된 모습을 보이면서 글로벌 경제 둔화 우려가 강하게 제기되고 있다. 골드만삭스는 에너지와 원자재의 급등과 글로벌 경제둔화가 기업들의 수익 전망을 악화시킬 것으로 내다봤다.