REBALANCING

미 주식 선물이 분기말 리밸런싱을 앞두고 상승세를 보이며 투자자들의 기대를 모으고 있다. 반면 엔화는 1990년 이후 34년 만의 최저치에서 반등하며 일본 당국의 통화 지지 의지가 시장에 영향을 미치고 있다는 추측을 낳았다.일본 재무성, 일본은행(BOJ), 금융청 관계자들은 5월 말 이후 처음으로 시장 동향을 논의하기 위해 3자 회의를 개최했다. 일본 정부는 엔화 급락의 원인을 투기적 움직임으로 지목하며 과도한 시장 변동에 대한 적극적인 대응을 약속했다.시장 전문가들은 이러한 발언이 외환 시장에서 일본 중앙은행의 개입 가능성을 시사한다고 해석했다. 실제로 엔화는 이 발표 후 0.3% 가량 상승하며 약간의 회복세를 보였다.미국 증시는 S&P500 선물 계약이 0.4% 상승하며 안정적인 모습을 보였고, 유럽의 스톡스 600 지수 또한 0.1% 오름세를 기록했다. 한편 글로벌 투자은행 골드만삭스는 연기금이 1분기 주식시장의 강력한 상승세 이후 포지션을 재조정하기 위해 약 320억 달러 규모의 주식을 매도할 것으로 전망했다.월가는 연금 자금의 흐름과 관련해 다양한 견해를 제시했으나 일부는 부활절 전후의 거래량 감소가 시장에 추가적인 압력을 가할 수 있다고 우려했다. S&P500 지수는 10월 말 이후 약 26% 급등했으나 이로 인해 주식 시장이 단기 차익 실현에 더욱 취약해졌다는 분석이다.한편 유럽 경제 신뢰지수의 개선과 함께 긍정적인 신호를 보내고 있는 주요 벤치마크 지수들은 투자자들에게 희망을 주고 있다. 프랑수아 리뮈, 파리의 라 프랑세즈 자산운용 전략가는 "큰 변화가 없다면 현재의 흐름을 따라갈 필요가 있다"며 시장에 대한 낙관적인 전망을 제시했다.🤖 이 기사는 AI가 작성했습니다.

올 상반기 미국 주식시장의 기록적인 연승 행진이 이어지면서 향후 시장의 방향성에 대한 많은 의문이 제기되고 있다. 연준의 전례 없는 긴축과 은행 위기, 그리고 경기둔화에도 AI 열풍과 풍부한 유동성에 힘입어 주식시장이 폭등세를 이어갔지만 하반기에도 이런 상승세가 유지될 수 있을지에 대한 의문이 커지는 것이다. 블룸버그에 따르면 이미 3분기 시장의 재조정은 시작되었을 가능성이 높다. 매분기 단 한번 돌아오는 쿼드러플 위칭 데이, 즉 주식과 주가지수의 선물과 옵션이 모두 동시에 만기 되는 '네 마녀의 날'이 16일에 끝났기 때문이다. 특히 이번에는 주식시장이 모든 악재를 물리치고 중력을 거스르는 강세장을 만들어 낸 만큼 관련 계약 규모가 4조 2천억 달러에 달한다는 소식이다. 이는 전년 대비 약 20% 증가한 수준으로 시장이 그만큼 과열됐다는 점을 시사한다. OpEx로 알려진 이 이벤트 이후 월스트리트는 향후 기관들이 포지셔닝을 재설정하거나 롤오버 할 것으로 전망된다. 하반기 시장의 전망에 대해 월가의 의견은 엇갈리지만 전반적으로 현재 미국 증시에 대한 밸류에이션 우려는 컨센서스가 일치한다. 밸류에이션이 확대되고 경기침체 우려가 지속되는 상황에서 향후 파생상품을 통한 시장의 헤지가 강화될 수 있다는 주장이다. 블룸버그는 기관을 대상으로 한 조사에서 S&P500의 평균 연말 목표가 현재보다 약 7% 이상 하락할 것으로 요구하고 있는 것으로 나타났다.

하반기 금리인상을 대비해 시스템 리스크와 자본소득세 절감을 위한 리밸런싱 전략이 필요하다는 조언이 나왔다. 성장성에만 의존한 펀더멘털이 약한 테크주들의 비중은 줄이되 현금 비중은 늘리는 전략이다. 또 자본소득세 절감을 위해 그동안 많이 오른 종목도 일부 정리할 필요가 있다.

6월 미국 증시 흐름이 부진할 수 있다는 관측이 나오는 가운데 적극적인 리밸런싱(rebalancing, 재조정)이 필요하다는 주장이 제기됐다.‘미국형님’ 데이비드 리 테일러 투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)는 7일(현지 시각) 더밀크TV ‘시장 돋보기’에 출연해 “올 하반기 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 점진적 테이퍼링(채권 매입 축소)이 기정사실화하고 있다”며 “투자 전략을 다시 짜야한다”고 말했다.연준은 오는 15일 통화정책을 결정하는 연방공개시장위원회(FOMC, Federal Open Market Committee) 회의를 앞두고 있다. 이에 앞서 뉴욕 연준은 “7일부터 회사채 ETF(상장지수펀드)를 매각할 것”이라고 밝히며 점진적 테이퍼링을 시사했다.리 CIO는 “‘묻어두면 오르겠지’라는 생각을 버려야 할 때다. 변화해야 자산을 지킬 수 있다”며 “은행주, 보험, 현금 비중을 늘리고, 스몰캡 비중을 줄일 계획”이라고 했다.연준이 긴축 정책을 펴고 기준금리가 오르면 은행주, 보험 관련주가 유리하다는 이유에서다. 리 CIO는 반대로 시가총액이 작은 스몰캡 종목, 테크 종목은 연준의 스탠스 변화로 타격을 입을 수 있다고 봤다.리 CIO는 “애플도 스마트폰 시장 포화로 어려움을 겪고 있다. 포트폴리오에서 비중을 줄일 것”이라며 “6월에 상황이 급변하고 있다. 옐런 재무장관이 인플레이션(물가 상승) 상황에서는 기준금리를 올리는 것이 미국 경제에 도움이 된다고 했다. 판을 다시 짤 필요가 있다”고 했다.리 CIO는 또 부동산 리츠(Reits) 중 거주용 비중을 줄이겠다고 했다. 그는 “시장 심리(센티멘털)가 많이 바뀌었다. 리밸런싱 전략을 잘 짜야한다”며 “‘미국형님 100대’ 기업 중에서 30%를 교체하려고 한다. ‘심화학습’ 종목도 절반을 바꿀 예정”이라고 했다.

데이비드 리 테일러투자자문그룹 최고투자책임자(CIO)가 리스크를 줄일 수 있는 ‘리밸런싱(rebalancing, 재조정)’ 방법을 제시했다.리 CIO는 24일 더밀크 유튜브 방송 ‘미국 형님’에 출연, “구조적 위험(systemic risk)을 줄이기 위해 투자 포트폴리오(분산 투자 목록)를 재조정할 필요가 있다”며 “특히 변동성이 커지거나 투자한 종목의 가치가 급변할 경우 리밸런싱을 통해 위험을 줄일 수 있다”고 했다.최근 등락이 계속되는 미국 증시에서 안정적인 이익을 내려면 상황에 따라 특정 종목의 비중을 줄이거나 늘리는 적극적인 리밸런싱이 필요하다는 것이다.