유럽중앙은행 11년만에 금리인상, 50bp 빅스텝

전일(20일, 현지시각) 미 증시는 유럽의 불확실성이 달러 강세 요인으로 작용, 변동성이 확대됐지만 넷플릭스(NFLX)를 비롯한 기술주의 강력한 실적이 경기침체 우려를 완화하며 상승 마감했다. (다우 +0.15%, 나스닥 +1.58%, S&P500 +0.59%, 러셀2000 +1.59%)

최근 기업들이 달러 역풍으로 실적에 영향을 받고 있다고 언급하면서 달러와 증시의 상관관계가 확대되고 있다. 특히 소프트웨어 기술 기업들이 강달러로 인해 경쟁력이 약화됐다고 보고하면서 달러 추세에 시장의 방향성이 좌우되는 양상이다. 전일 유럽의 에너지 위기와 이탈리아 정부의 불확실성으로 유로화 약세가 달러 강세를 촉발한 것도 변동성 확대의 원인으로 제기됐다.

목요일(21일, 현지시각) 증시는 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책회의에 주목할 것으로 전망된다. 사상 최고 수준으로 오른 인플레이션에 대응하기 위해 11년만에 처음으로 50bp 금리인상을 단행했기 때문이다. 예상보다 더 큰 폭의 금리인상에 대해 ECB는 성명을 통해 "이사회는 정책금리 정상화 경로에서 이전 회의에서 시사했던 것보다 더 큰 첫걸음을 내딛는 것이 적절하다고 판단했다."며 사상 최고 수준으로 오른 인플레이션에 대응하기 위한 것임을 시사했다.

한편 미 상원은 반도체 산업에 520억달러를 지원하는 법안을 처리하기 위한 절차적 표결을 승인했다. 반도체 지원 법안은 민주당과 공화당이 모두 찬성하는 초당적 법안이라는 점에서 통과 가능성이 높다는 평이다. 필라델피아 반도체 지수를 비롯해 주요 반도체 기업들은 이 소식으로 강세를 유지했다.

유럽증시는 러시아가 노드스트림 파이프라인을 통해 가스 공급을 재개했다는 소식으로 상승세를 보이고 있다. 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책회의 결과를 기다리며 미 증시는 하락 출발했다. 글로벌 금융위기와 유럽 부채 위기, 그리고 2020년 팬데믹을 헤쳐나가는데 일조했던 마이너스 금리 시대를 끝낸다는 역사적 의미가 있는 가운데 여전히 유럽의 불확실성은 크다는 평이다.

앤드류 시트(Andrew Sheets) 모건스탠리 수석 교차자산전략가는 블룸버그와의 인터뷰를 통해 "ECB의 정책이 높은 차입비용을 가진 국가를 위해 경쟁을 평준화하는데 성공하고 러시아가 가스 수출을 유지한다면 이는 유럽에 매우, 매우 좋은 일이 될 것."이라 평가했다. 다만 ECB의 정책이 회원국에 따라 정책을 조정하는데 실패하고 천연가스가 중단된다면 "최악의 시나리오가 될 것."이라며 성장 측면과 국가 측면에서 모두 나타나는 시장의 충격을 볼 수 있을 것으로 전망했다.

미국 역시 인플레이션과의 싸움은 계속되고 있다. 조 바이든 대통령은 물가상승 압력에 대응하기 위해 중국산 수입품에 대한 일부 관세를 해제하는 방안을 검토하는 가운데 "시진핑 중국 국가주석과 10일 이내에 정상회담을 가질 것으로 기대한다."고 밝혔다.

핵심이슈: 유럽중앙은행(ECB) 11년만에 금리인상. 인플레이션에 대응해 50bp 금리인상 결정. 마리오 드라기 이탈리아 총리 사임. 지난 1년간 경제적, 정치적 안정을 구축한 드라기의 사임 소식에 이탈리아 주식과 채권은 급락. 러시아는 노드스트림 파이프라인을 통해 유럽에 천연가스 공급 재개. 푸틴은 여전히 에너지의 무기화 시사.

기업동향: AT&T(T), 아메리칸 항공(AAL), 누코어(NUE), D.R.홀튼(DRI), 도미노피자(DPZ), 스탭(SNAP), 인튜이티브 서지컬(ISRG), 마텔(MAT) 등 실적발표. 테슬라(TSLA)는 매출과 이익이 1분기 대비 감소했으나 전망치는 모두 상회. 보유한 비트코인은 현금 유동성을 위해 약 4분의 3을 판매. 유나이티드 항공(UAL)은 2분기 이익은 회복했으나 예상을 하회한 실적으로 하락. 아메리칸 항공(AAL)은 매출은 기대치를 초과했으나 이익은 예상 하회하며 하락. 알코아(AA)와 CSX(CSX)는 모두 기대를 상회하며 급등.

통화동향: 달러화는 ECB의 정책을 기다리며 강세를 보였으나 50bp 금리인상 결정후 약세 전환. 유로화는 ECB의 강력한 긴축 기조에 대한 기대로 강세.

채권동향: 미 국채금리는 ECB의 긴축 기조에 상승. 10년물 국채금리는 3.053%로 상승. 2년물 국채금리는 3.265%로 장단기 금리차 역전은 유지.

상품동향: 국제유가는 원유 재고의 하락에도 가솔린 재고가 예상치였던 7만배럴을 대폭 상회한 349만배럴로 폭등, 수요 침체 우려가 커지며 급락. 브렌트유는 배럴당 102달러로 4.4% 하락. 크루드유는 배럴당 95달러로 4.6% 하락. 금은 달러 강세에 하락. 구리는 글로벌 경기침체 우려로 하락.

크립토동향: 암호화폐는 투자심리 악화되며 급락. 비트코인은 테슬라의 매도 소식에 2만 2653달러로 4.8% 하락. 이더리움은 1496달러로 6.6% 하락.

- 이번주 주요 실적 발표 기업: 뱅크오브아메리카(BAC), 골드만삭스(GS), IBM(IBM), 존슨앤존슨(JNJ), 넷플릭스(NFLX), 테슬라(TSLA), 유나이티드항공(UAL), AT&T(T), 스냅(SNAP), 버라이즌(VZ), 트위터(TWTR)

- 목요일, 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB) 금리 결정.

- 목요일, 노드스트림 1 파이프라인 유지 관리 후 오픈 예정.

주간 신규실업수당청구: 전주 244K vs 예상 240K vs 실제 251K

7월 필라 연은 제조업지표: 전월 -3.3 vs 예상 -2.5 vs 실제 -12.3

미 노동부가 발표한 지난주 신규 실업수당 청구는 지난 11월 이후 최고치를 기록하며 미국의 뜨거운 고용시장이 냉각되고 있음을 시사했다. 미 노동부에 따르면 7월 16일 마감된 주의 신규 실업수당 청구건수가 25만 1천건으로 전주의 24만 4천건과 월가의 추정치였던 24만건을 모두 상회한 것으로 나타났다.

25만건은 지난 11월 이후 최고 수준으로 타이트한 고용 시장이 완화되고 있음을 시사한다. 지속적으로 청구하고 있는 실업수당도 138만 4천건으로 4월 이후 최고치를 기록했다.

한편 필라델피아 연은이 발표한 제조업 지수는 -12.3으로 시장의 전망치였던 2.5를 크게 하회했다. 특히 고용지수가 19.4로 9 포인트 하락, 고용은 확대되고 있지만 수치는 2021년 5월 이후 가장 낮아 그 속도는 확연히 둔화되고 있음을 시사했다. 주당 평균 작업량 역시 6.4로 하락해 4개월 연속 둔화세를 보여 생산성이 악화되고 있는 것으로 관측된다.

비용 상승 압력도 가속화됐다. 설문조사에 응답한 기업들이 급여 인상에 대한 부담을 토로한 가운데 78.6%가 3개월 동안 급여와 보상을 인상했다고 답했다. 급여를 삭감한 기업은 한 곳도 없는 것으로 나타났다.